报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体震荡偏弱，因基本面未改善，上行驱动不强 [1] - 多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡运行态势，需关注钢材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期、中期为震荡，日内震荡偏弱，观点参考为震荡偏弱，核心逻辑是基本面未改善，上行驱动不强 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局未好转，钢厂生产弱稳，终端消耗持续走弱，需求弱势难改 [3] - 国内港口到货大幅回升，海外矿商发运虽回落但处年内高位，内矿供应趋稳，供应维持高位 [3] - 短期利多因素支撑矿价震荡走高，但需求走弱且供应高位，矿市基本面未改善，上行驱动不强 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线偏多震荡，南美种植进度低且降雨少利多，但国内库存高，美豆进口关税未决，主力合约向上空间有限 [1] - 菜粕短线整理，沿海油厂菜籽情况不佳但港口库存同比高，基本面近弱远强，主力合约追多谨慎，远月可关注逢低看多机会 [1] - 棕榈油偏弱整理，阶段性供需弱，11 月有累库预期，期价反弹可考虑止盈离场 [1] - 豆油短期震荡，国内库存环比降但高于五年同期，受美生柴等因素影响，区间震荡行情，关注调整后短多机会 [1] - 菜油短期偏多，沿海油厂情况差，港口库存环比下调，基本面偏强 [1] - 棉花谨慎看多，美棉收获近尾声，市场围绕降息预期交易，国内下游纺企现金流修复带动棉价反弹，但面临高库存和套保压力，短期有望试探 13700 - 13800 位置 [1] - 红枣反弹承压，新作上市与消费季将使供需双旺，大方向偏空，盘面上升水挤出，现货下跌有限勿追空 [1] - 生猪短线反弹，市场供需弱势未改，近月合约空头压力阶段性缓解，近月关注反弹后高空机会，后市关注 09、11 回调低多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货价格主力日收盘 3055 元/吨，涨 1.33%，全国现货均价 3096.86 元/吨，涨 0.14% [2] - 截至 11 月 21 日，全国港口大豆库存 942.5 万吨，125 家油厂大豆库存 714.99 万吨，豆粕库存 115.15 万吨，全国饲料企业豆粕物理库存 7.98 天 [3] - 国内豆粕现货价格基本持稳，油厂压榨量高，去库慢，供应宽松，基差承压，一口价随盘 [3] 菜粕 - 期货价格主力日收盘 2469 元/吨，涨 1.23%，全国现货均价 2566.84 元/吨，涨 1.12% [4] - 截至 11 月 21 日，沿海地区主要油厂菜籽库存 0 万吨，菜粕库存 0.01 万吨，未执行合同 0.01 万吨 [6] - 全球本年度菜籽产量同比恢复，国内现货成交放缓、库存去化压力大，港口库存压力同比高，基本面近弱远强 [6] 棕榈油 - 期货价格主力日收盘 8528 元/吨，涨 1.04%，全国均价 8545 元/吨，涨 0.71% [7] - 截至 11 月 21 日，全国重点地区棕榈油商业库存 66.71 万吨，环比增 2.13%，同比增 31.34% [8] - 11 月 1 - 25 日马来西亚棕榈油出口数据弱，11 月有累库预期，期价反弹，短线以反弹对待可考虑止盈 [8] 棉花 - 期货主力 CF2601 价格 13640 元/吨，涨 0.11%，现货 CCIndex (3218B) 价格 14891 元/吨，涨 0.06% [9] - 国际上，美国新棉收获进度 79%，11 月下旬降水不利收获；印度新棉日上市量 1.6 - 2.0 万吨，11 月下旬降雨不利收购；巴西 2025 年度棉花加工进度 73.87%，非主产区开始播种 2026 年度新棉 [10] - 国内新棉采摘基本完成，公检量超 370 万吨，销售进度偏快，成本锁定 14600 - 15000 元/吨，库存环比上升，产成品去库分化，需求端交投变化不大，外贸 10 月出口承压，四季度后两月预计对美出口回暖 [11] 红枣 - 期货主力 CJ2601 价格 9150 元/吨，跌 0.11%，喀什通货现货价格 7 元/千克 [13] - 目前处于新旧产季切换期，预计新季红枣产量 50 - 60 万吨，过剩格局维持，下树价格持稳，库存环比增加，下游需求到货走货未好转 [14] 生猪 - 期货主力 Ih2601 价格 11585 元/吨，涨 0.39%，全国外三元现货价格 11620 元/吨，涨 0.87% [15] - 短期集团出栏按序推进，社会有压栏后置情绪，12 月将释放供应压力；中期 10 月新生仔猪数量增加；长期 10 月能繁母猪存栏减少，行业亏损初期关注后续减调进度；需求端屠宰环比增量、冷库被动入库，社零餐饮消费同比增幅改善 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶期货短期和中期均震荡，日内偏强，整体偏强运行 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [5] - 核心逻辑为国内云南和海南天胶产区临近停割季，国产全乳胶供应预期下降，下游汽车产销数据乐观，但美国非农就业数据差使宏观情绪转弱，短期胶市多空分歧，周四夜盘沪胶期货震荡企稳、期价小幅反弹，预计周五震荡偏强 [5] 合成胶（BR） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [7] - 核心逻辑为近期宏观情绪尚可，周四夜盘国内外原油期货小幅回落削弱反弹动力，下游汽车产销数据乐观，市场从“预期驱动”转向“现实主导”，受益于原油期货价格企稳反弹带动，周四夜盘合成胶期货震荡企稳、期价略微收涨，预计周五偏强 [7]

文章核心观点 - 新浪财经APP定位为成熟投资者的完整解决方案交易伙伴，而非简单的行情查看器 [1] - 其核心优势在于构建了由专业数据、深度资讯和活跃社区三大支柱支撑的均衡全面服务生态 [1][6] - 该平台旨在通过实现从分析到执行的完整工作流闭环，帮助投资者在期货市场中稳健前行 [5][7] 专业级数据与智能工具 - 提供覆盖全球市场的实时行情数据，包括国内商品期货和全球主流品种，实现全方位市场监控 [2] - 配备支持深度技术分析指标的专业分析工具，以满足不同策略需求 [2] - 设有智能预警系统，支持投资者自定义价格提醒，确保关键点位不错过 [2] - 平台在保持数据精准的同时，注重工具的实用性和易用性，以降低专业交易的门槛 [2] 深度资讯与专业解读 - 依托强大的媒体基因，构建了立体的内容体系，以应对信息过载时代的挑战 [3] - 通过快速准确的资讯网络确保投资者能第一时间掌握市场动态 [3] - 提供专业深度的内容解读，帮助投资者理解市场动态背后的逻辑 [3] - 采用独特的直播互动模式，将复杂信息转化为易懂观点，从而提升决策效率 [3] 活跃社区与智慧生态 - 期货社区是平台最具特色的优势，汇聚产业人士、机构交易员和个人投资者，共同构建完整市场认知 [4] - 社区内进行真实的交易思路与策略讨论，为投资者提供宝贵的实战分享参考 [4] - 通过社区互动有助于投资者准确把握市场情绪和温度 [4] - 社区生态提供了更立体的市场感知，构成了平台的独特价值 [4] 专业交易体验的闭环设计 - 实现了从分析到执行的完整工作流闭环，稳定的交易系统支持多种委托方式，确保策略有效执行 [5] - 提供清晰直观的账户分析功能，使投资者能够及时复盘并优化策略 [5] - 与同类平台相比，其差异点在于在保持专业性的同时，更加注重用户体验的流畅性 [5] - 设计目标是让投资者能够专注于交易本身，而非工具的使用过程 [5]

报告行业投资评级 - 豆粕：短线偏多震荡★ [1] - 菜粕：短线整理★ [1] - 棕榈油：偏弱整理★ [1] - 豆油：短期震荡★ [1] - 菜油：短期偏多★ [1] - 棉花：谨慎看多★ [1] - 红枣：反弹承压★ [1] - 生猪：警惕反弹★★ [1] 报告的核心观点 - 豆粕因南美种植进度低且降雨少、美豆进口关税未解决，短线震荡偏多但主力合约向上空间有限 [1] - 菜粕基本面暂无大波动，短线整理，关注豆粕带动和中加贸易进展 [1] - 棕榈油阶段性供需偏弱，11月累库预期下短线反弹，关注12月后节日备货需求 [1] - 豆油库存环比降但高于五年同期，消费旺季调整空间有限，可关注调整后看多机会 [1] - 菜油沿海油厂零开机、零库存、零进口，港口库存下调，基本面偏强，偏多思路对待 [1] - 棉花美棉收获近尾声，国内下游纺企现金流修复带动棉价反弹，但上行受高库存和套保压力限制 [1] - 红枣新作上市与消费季到来将过渡至供需双旺，大方向偏空，短期观望 [1] - 生猪月内出栏宽松、需求转旺，近月合约不宜追空，需警惕反弹风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘3015元/吨，涨0.07%，全国现货均价3092.57元/吨，涨0.51% [2] - 截至11月21日，全国港口大豆库存942.5万吨，125家油厂大豆库存714.99万吨，豆粕库存115.15万吨 [3] - 油厂压榨量高，豆粕去库慢，供应宽松，现货基差承压，一口价随盘为主 [3] 菜粕 - 期货主力日收盘2439元/吨，涨0.33%，全国现货均价2538.42元/吨，降0.74% [4] - 截至11月21日，沿海油厂菜籽库存0万吨，菜粕库存0.01万吨，未执行合同0.01万吨 [6] - 国际菜籽产量同比恢复，国内现货成交放缓、库存去化压力大，基本面近弱远强 [6] 棕榈油 - 期货主力日收盘8440元/吨，涨0.96%，全国均价8485元/吨，涨0.35% [7] - 截至111月21日，全国重点地区商业库存66.71万吨，环比增2.13%，同比增31.34% [9] - 11月1 - 25日马棕油出口数据弱但跌幅回升，12月后有节日备货需求预期 [9] 棉花 - 期货主力CF2601收盘13625元/吨，降0.15%，CCIndex（3218B）现货价14882元/吨，涨0.34% [10] - 国际上美棉收获近尾声、印度新棉上市、巴西棉花加工进度73.87% [11] - 国内新棉采摘完成，公检量超370万吨，销售进度快，库存环比上升 [12] 红枣 - 期货主力CJ2601收盘9160元/吨，降0.16%，河北特级灰枣现货价9.95元/千克 [14] - 新季红枣预计产量50 - 60万吨，过剩格局维持，下树价格持稳 [15] - 36家样本点物理库存10330吨，环比增490吨，同比增4415吨 [15] 生猪 - 期货主力lh2601收盘11540元/吨，涨1.10%，全国外三元现货价11750元/吨，涨0.77% [16] - 短期集团出栏推进，社会有压栏情绪，12月冬至前后释放供应压力 [17] - 10月新生仔猪数量增加，能繁母猪存栏环比减少，需求端屠宰和消费有改善 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期棉市下有支撑上有压力，新棉供应压力持续但纱厂补库积极；远期看政策和天气，策略为逢高反套1 - 5月差、逢低布局远月多单 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内棉花期货 - CF01合约11月26日价格13625，较前一日跌20，跌幅0.15% [3] - CF05合约11月26日价格13585，较前一日涨5，涨幅0.04% [3] - CF01 - 05价差11月26日为40，较前一日降25 [3] 国内棉花现货 - 新疆地区11月26日价格14700，较前一日涨101，涨幅0.69% [3] - 河南地区11月26日价格14896，较前一日涨48，涨幅0.32% [3] - 山东地区11月26日价格14951，较前一日涨41，涨幅0.27% [3] - 新疆 - 主连基差11月26日为1075，较前一日涨121 [3] 国内棉纱期货 - CY合约11月26日价格20070，较前一日涨5，涨幅0.02% [3] 国内棉纱现货 - C32S价格指数11月26日为20660，较前一日无变化 [3] 美棉现货 - CT价格11月26日为64美分/磅，较前一日无变化 [3] - 到港价11月26日为73.30，较前一日涨0.3，涨幅0.41% [3] - 1%配额提货价11月26日为12830，较前一日涨51，涨幅0.40% [3] - 滑准税提货价11月26日为13868，较前一日涨31，涨幅0.22% [3] 价差数据 - 纱花价差（期货）11月26日为6445，较前一日涨25 [3] - 纱花价差（现货）11月26日为1038，较前一日降20 [3] 内外价差（现货） - 11月26日为2121，较前一日降10 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球食糖供应由短缺转向过剩，原糖价格承压下行，国内新作供应压力同比增长，预计郑糖上方承压，以跟随原糖为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内白糖现货价格情况 - 2025年11月26日，广西南宁仓库白糖价格5615元，涨跌值为0，升贴水为0，与2601基差为236，涨跌值为8 [4] - 2025年11月26日，山东日照白糖价格5800元，涨跌值为0，升贴水为100，与2601基差为321，涨跌值为8 [4] 国内白糖期货价格情况 - 2025年11月26日，SR01价格5379元，涨跌值为 - 8，SR01 - 05为70，涨跌值为8 [4] - 2025年11月26日，SR05价格5309元，涨跌值为 - 16 [4] 汇率及国际期货价格情况 - 2025年11月26日，人民币兑美元为7.1018，涨跌值为 - 0.0166 [4] - 2025年11月26日，雷亚尔兑人民币为1.2818，涨跌值为0.0212 [4] - 2025年11月26日，卢比兑人民币为0.084，涨跌值为 - 0.0004 [4] - 2025年11月26日，ice原糖主力价格14.9，涨跌值为0 [4] - 2025年11月26日，伦敦白糖主力价格573，涨跌值为3 [4] - 2025年11月26日，布伦特原油主力价格61.9，涨跌值为0 [4] 其他情况 - 国内白糖工业库存情况未详细给出数据，巴西糖配额外进口利润为2000 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品类情况不同，PTA近端开工下行、库存去化、基差走强，后续累库斜率不高关注逢低正套与做扩加工费机会；MEG近端开工回落、基差走弱，后续累库速度或放缓关注短期卖看跌机会，长期格局预计偏弱；涤纶短纤近端开工平稳、库存持平，后续格局或环比转弱关注仓单情况；天然橡胶全国显性库存持稳，策略为观望 [3][6][9] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 数据：石脑油价格63.4（较上周变化0.6）、PX CFR台湾573（-3）、PTA内盘现货833（3）等；PTA现货成交日均成交基差2601（-34） [3] - 装置变化：虹港250万吨重启 [3] - 市场情况：近端TA部分装置检修开工环比下行，聚酯负荷回升库存去化，基差小幅走强，现货加工费环比改善；PX国内开工回升，海外部分装置降负，PXN环比走强 [3] - 后续展望：TA维持高检修状态，下游无明显压力，叠加印度撤销BIS认证，TA累库斜率不高，远月投产有限，成本端PX格局较好，关注逢低正套与做扩加工费机会 [3] MEG - 数据：东北亚乙烯730（较上周无变化）、MEG外盘价格463（0）、MEG内盘价格3904（-16）等；MEG现货成交基差对01（+13）附近 [6] - 装置变化：红四方30万吨重启；中化泉州50万吨检修 [6] - 市场情况：近端国内油制提负，煤制存部分检修与降负，整体开工回落，海外部分装置重启推迟，到港回升下周初港口库存累积，周内到港预报偏高维持，基差走弱，煤制效益偏低 [6] - 后续展望：随供应降负与聚酯高开预计累库速度放缓，煤制效益已处偏低水平，与其他烯烃比价环比走弱，当下估值进一步压缩空间或有限，关注短期卖看跌机会，长期在新装置投放以及仓单压制盘面结构下，整体格局预计偏弱 [6] 涤纶短纤 - 数据：1.4D棉型短纤6380（较昨日变化-5）、低熔点短纤7580（0）等；原生短纤负荷98（0）、再生棉型负荷51（0）等 [6] - 市场情况：近端装置运行平稳，开工维持在97.5%，产销小幅改善，库存基本持平；需求端涤纱端开工持稳，原料备货与成品库存均持稳，效益维持 [6] - 后续展望：短纤需求基本维持前期状态，出口维持高增，短期库存压力有限，远月下游进入淡季且供应端新装置投产临近，格局或环比转弱，当前加工费相对中性，关注仓单情况 [6] 天然橡胶 - 数据：美金泰标1815（较昨日变化-10）、美金泰混1810（0）、人民币混合胶14540（20）等；日度变化中混合 - RU主力-70、美金泰标 - NR主力678等 [9] - 市场情况：全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [9] - 策略：观望 [9] 苯乙烯 - 数据：乙烯（CFR东北亚）730（较昨日无变化）、纯苯（CFR中国）660（0）、苯乙烯（CFR中国）815（15）等；日度变化中苯乙烯国产利润 - 80、EPS国产利润 - 79等 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应增加、现货偏强、国内库存减少、轮胎开工率高位，市场下方有支撑，建议逢低做多 [4] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位，整体中性；基差现货14650，基差 -545，偏空；上期所库存周环比和同比减少，青岛地区库存周环比和同比增加，中性；盘面20日线向下，价格在20日线上运行，中性；主力净空，空减，偏空；预期市场下方有支撑，逢低做多 [4] 基本面数据 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 基差 - 11月26日基差走弱 [35] 现货价格 - 23年全乳胶不可用于交割，11月26日现货价格下跌 [8] 库存 - 交易所库存仓单季节性注销 [14] - 青岛地区库存近期有所回升 [17] 进口 - 进口数量回落 [20] 下游消费 - 汽车产销季节性回升 [23][26] - 轮胎产量同期新高 [29] - 轮胎行业出口走低 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶2601合约短期、中期震荡，日内偏强，预计偏强运行 [1] - 合成胶2601合约短期、中期震荡，日内偏强，预计偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [5] - 核心逻辑为国内云南和海南天胶产区临近停割季，国产全乳胶供应预期下降，下游汽车产销数据乐观，但美国9月非农就业数据差使宏观情绪转弱，短期胶市多空分歧，周三夜盘沪胶期货震荡企稳、期价略微反弹，预计周四维持震荡偏强走势 [5] 合成胶（BR） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [7] - 核心逻辑为近期宏观情绪尚可，周四夜盘国内外原油期货小幅回落削弱反弹动力，下游汽车产销数据乐观，市场从“预期驱动”转向“现实主导”，受益于原油期货价格企稳反弹，周三夜盘合成胶期货震荡企稳、期价略微收涨，预计周四维持偏强走势 [7]