报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑为乐观情绪主导，矿价高位运行 [2] - 乐观情绪未退使矿价高位运行，但铁矿石供需格局未改善，供需双弱局面下基本面无实质性变化，估值升至相对高位，多空因素博弈下预计矿价转为高位震荡整理态势，需关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑是乐观情绪主导，矿价高位运行 [2] 行情驱动逻辑 - 乐观情绪未退使矿价高位运行，但铁矿石供需格局未改善，淡季钢厂生产趋弱致矿石终端消耗下行，不过钢厂盈利状况尚可使减量空间有限 [3] - 港口到货低位回升，矿商发运大幅减量，海外矿石供应明显收缩，内矿生产同样趋弱，供应短期收缩 [3] - 政策利好预期带来情绪回暖驱动矿价重回高位，供需双弱局面下矿石基本面无实质性变化，估值升至相对高位，多空因素博弈下预计矿价转为高位震荡整理态势，需关注成材表现情况 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 豆粕受USDA报告偏空和天气良好影响或偏弱震荡；豆一现货稳定，盘面仍震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2509日盘收盘价4101元/吨，跌9元（-0.22%），夜盘4110元/吨，涨12元（+0.29%）；DCE豆粕2509日盘收盘价2976元/吨，涨33元（+1.12%），夜盘2975元/吨，涨4元（+0.13%）；CBOT大豆11收盘价1007.5美分/蒲，跌6.25美分（-0.62%）；CBOT豆粕12收盘价284美元/短吨，跌1.3美元（-0.46%） [1] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格2850 - 2890元/吨，较昨+20至+50；华东2830元/吨（泰州汇福），较昨+30；华南2830 - 2880元/吨，较昨+20至+30 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量15.65万吨/日，前两交易日17.6万吨/日；前两交易日库存77.07万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 7月11日CBOT大豆期货收盘下跌，基准期约收低0.6%，因中西部天气好提振丰产预期，且美豆期末库存上调 [3] - 美国农业部将2025年美豆产量预估从6月的43.40亿蒲下调至43.35亿蒲；2025/26年度美豆期末库存预计为3.1亿蒲，高于6月预测的2.95亿蒲 [3] - 2025/26年度美豆压榨上调5000万蒲，达25.4亿蒲；2024/25年度阿根廷大豆产量上调90万吨至4990万吨，巴西产量不变仍为1.69亿吨；中国2024/25年度大豆进口预估下调150万吨至1.065亿吨 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为-1，豆一趋势强度为0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期货本周震荡下跌主力2509合约收盘价2306元/吨较前一周降47元/吨；国际玉米价格有优势国内进口玉米拍卖成交降温市场流通粮源增多加工企业压价收购且小麦替代使玉米饲用需求下降盘面表现偏弱建议短线交易为主 [8] - 玉米淀粉期货本周震荡下跌主力2509合约收盘价2656元/吨较前一周降61元/吨；企业生产亏损开机率低但需求进入淡季提货放缓库存增加受玉米回落影响淀粉盘面偏弱震荡建议短线参与为主 [12] 周度要点小结 玉米 - 行情回顾：本周玉米期货震荡下跌主力2509合约收盘价2306元/吨较前一周降47元/吨 [8] - 行情展望：美国玉米生长初期优良率好产出前景好国际价格有优势；国内进口玉米拍卖成交降温持粮主体出货意愿强市场流通粮源增多加工企业压价收购且小麦替代使玉米饲用需求下降盘面表现偏弱 [8] - 策略建议：短线交易为主 [7] 玉米淀粉 - 行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡下跌主力2509合约收盘价2656元/吨较前一周降61元/吨 [12] - 行情展望：企业生产亏损开机率处近年同期低位供应压力减弱但需求进入淡季提货放缓库存增加受玉米回落影响淀粉盘面偏弱震荡 [12] - 策略建议：短线参与为主 [11] 期现市场 期货价格走势及持仓变化 - 本周玉米期货9月合约继续回落总持仓量1030900手较上周增85554手 [18] - 本周玉米淀粉期货9月合约震荡回落总持仓量247864手较上周增69516手 [18] 前二十名净持仓变化 - 本周玉米期货前二十名净持仓为 -30902上周为 -35964净空持仓减少 [24] - 本周淀粉期货前二十名净持仓为 -9506上周为 -11107净空持仓减少 [24] 期货仓单 - 黄玉米注册仓单量为196479张 [30] - 玉米淀粉注册仓单量为21979张 [30] 现货价格及基差走势 - 截至2025 - 07 - 10玉米现货均价2426.86元/吨玉米活跃合约9月期价和现货均价基差为 +120元/吨 [35] - 玉米淀粉吉林报2850元/吨山东报2920元/吨本周现货价格稳中略降玉米淀粉9月合约期价和吉林长春现货基差报194元/吨 [39] 期货月间价差变化 - 玉米9 - 1价差报75元/吨处于同期中等水平 [45] - 淀粉9 - 1价差报44元/吨处于同期中等水平 [45] 期货价差变化 - 淀粉 - 玉米9月合约价差报350元/吨2025年第28周山东玉米与玉米淀粉价差为410元/吨环比上周升高10元/吨 [53] 替代品价差变化 - 截至2025 - 07 - 10小麦 - 玉米价差报18.64元/吨 [58] - 2025年第28周木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在139元/吨环比上周走扩19元/吨 [58] 产业链情况 - 玉米 供应端 - 截至2025年7月4日广东港内贸玉米库存88.6万吨较上周减15.50万吨外贸库存1.3万吨较上周增1.00万吨；北方四港玉米库存259.6万吨周环比减12.8万吨；当周北方四港下海量41.8万吨周环比增16.60万吨 [49] - 2025年5月普通玉米进口总量为19.00万吨较上年同期减86.00万吨减81.90%较上月同期增1.00万吨 [67] - 截至7月10日全国饲料企业平均库存31.58天较上周减0.38天环比跌1.19%同比涨1.38% [71] 需求端 - 截至2025年一季度末生猪存栏41731万头同比增2.2%；5月末能繁母猪存栏4042万头环比增4万头同比增1.15% [75] - 截至2025 - 07 - 04自繁自养生猪养殖利润报119.72元/头外购仔猪养殖利润报 -26.26元/头 [79] - 截至2025 - 07 - 11玉米淀粉加工利润吉林报 -66元/吨；玉米酒精加工利润河南报 -585元/吨吉林报 -399元/吨黑龙江报 -85元/吨 [84] 产业链情况 - 玉米淀粉 供应端 - 截至2025年7月9日全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量443.6万吨增幅1.88% [88] - 本周（2025年7月3日 - 7月9日）全国玉米加工总量53.67万吨较上周降0.8万吨；周度玉米淀粉产量25.94万吨较上周降0.55万吨；周度开机率50.14%较上周降1.06% [92] - 截至7月9日全国玉米淀粉企业淀粉库存总量133.7万吨较上周增2.40万吨周增幅1.83%月增幅2.14%年同比增幅26.97% [92] 期权市场分析 - 截至7月11日玉米主力2509合约震荡收跌对应期权隐含波动率为7.67%较上一周8.72%回落1.05%本周隐含波动率继续回降处于20日、40日、60日历史波动率略偏高水平 [95]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025年7月11日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 沥青市场整体维持供需两弱，需求端改善空间不足，供应端增量有限，油价偏强运行，建议单边多头思路为主，套利观望 [6] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货市场：BU2509开盘3623元/吨，收盘3629元/吨，涨跌幅0.28%，成交量12.56万手；BU2510开盘3584元/吨，收盘3579元/吨，涨跌幅0.28%，成交量2.63万手 [6] - 现货市场：山东及华北市场沥青现货价格小幅下跌，其余地区大体企稳，刚性需求偏弱限制价格上行 [6] - 供需情况：后期需求端改善空间不足，台风影响工程；供应端主营炼厂积极性不足且地炼检修，增量有限 [6] - 操作建议：单边多头思路为主，套利观望 [6] 行业要闻 - 山东市场：70A级沥青主流成交价格3630 - 4070元/吨，较前一日跌5元/吨，刚性和投机需求不佳致成交差，部分贸易商降价 [7] - 华东市场：70A级沥青主流成交价格3700 - 3850元/吨，较前一日稳定，降雨利空需求，中油温州停产，但盘面走高使低价货源减少支撑价格 [7] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [11][12][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期宏观情绪与政策预期改善提振商品多头情绪，煤炭价格上涨带动甲醇反弹；上游煤头利润较高，下游综合利润较差，甲醇估值相对较高；甲醇供需驱动不强，华东地区基差有收敛需求，或通过华东现货下跌实现收敛；09合约预计运行区间2300 - 2500，单边建议观望，建议择机做多MTO利润（观点评分：0）[1] 根据相关目录分别总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格方面，MA01收盘价2434元/吨，较前一日跌29元/吨，跌幅1.18%；MA05收盘价2360元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅0.84%；MA09收盘价2372元/吨，较前一日跌26元/吨，跌幅1.08% [1] - 甲醇现货价格方面，太仓日度均价2390元/吨，较前一日涨10元/吨，涨幅0.42%；山东2255元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅0.88%；广东2412.5元/吨，较前一日涨12.5元/吨，涨幅0.52%；陕西、川渝、湖北价格与前一日持平；内蒙古1972.5元/吨，较前一日涨10元/吨，涨幅0.51% [1] - 基差方面，太仓现货 - MA为 - 44元/吨，较前一日涨39元/吨 [1] 上游成本 - 煤炭现货价格方面，部水客斯Q5500、大同Q5500、榆林Q6000价格均与前一日持平 [1] - 工业天然气价格方面，呼和浩特3.94元/立方米，重庆3.3元/立方米，均与前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润方面，煤制甲醇为423.4元/吨，天然气制甲醇为 - 590元/吨，均与前一日持平；西北MTO为481.8元/吨，较前一日涨25元/吨，涨幅5.47%；华东MTO为 - 701.07元/吨，较前一日涨13元/吨，涨幅1.82% [1] - 甲醇下游利润方面，醋酸为391.09元/吨，较前一日跌6.04元/吨，跌幅1.52%；MTBE为13.64元/吨，与前一日持平；甲醛为 - 238.8元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅4.37%；二曲監为516元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅16.23% [1] 资讯 - 国内期价方面，甲醇主力MA2509震荡上涨，开2370元/吨，收2398元/吨，涨33元/吨，成交676921手，持仓695469，缩量减仓，交易日内合约均有成交 [1] - 国外资讯方面，今日远月到港的非伊甲醇船货参考商谈270 - 280美元/吨，少数远月到港的非伊船货报盘 + 2%；中东其它区域方面，远月到港的中东其它区域船货参考商谈在 + 0.5 - 1.5%，少数工厂意向销售价格 + 1.5%，买家意向采买 + 0.5%，少数远月到港的中东某国家船货成交在 + 1%；东南亚多套甲醇装置稳定运行，但需求较弱，当地甲醇价格弱势整理 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅价方面，原料偏紧及旺季预期提供支撑，短期区间偏强整理，但高铅价抑制下游采买积极性，预计上行空间有限 [1] - 锌价方面，近期因宏观情绪偏暖及供给端扰动因素震荡回升，但反弹后压制下游采买积极性，库存累积，反弹空间有限，后续关注利好因素消除带来的布空机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅市场数据 - 7月11日SMM1铅锭平均价格17000元/吨，较前日持平；沪铅主力收盘17230元/吨，较前一日上涨0.32%；沪铅基差-230元/吨，较前日变动-55元/吨；期货活跃合约成交量30897手，较前日减少6.39%；持仓量52534手，较前日增加0.52%；LME库存252375吨，较前日持平；沪铅仓单库存50633吨，较前日增加0.05%；LME3个月铅期货收盘价2037美元/吨，较前日下跌1.04%；沪伦铅价比值8.46，较前日上涨1.38% [1] 铅市场资讯 - 华东地区某再生铅冶炼企业复产，出铅时间延迟，预计产量环比上月增加约3500吨；华中地区原生铅冶炼企业设备故障后已恢复正常生产 [1] - 截至7月10日，SMM铅锭五地库存总量6.11万吨，较7月3日增加0.42万吨，较7月7日增加0.32万吨 [1] 铅市场基本面及分析 - 铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，原生铅开工稳中有升；再生铅因废铅蓄电池价格上涨、原料不足等问题开工处于相对低位，成品库存维持增势；需求端从消费淡季转向旺季，下游采买有望好转 [1] 锌市场数据 - 7月11日SMM1锌锭平均价格22330元/吨，较前日上涨1.09%；沪锌主力收盘22385元/吨，较前一日上涨1.20%；沪锌基差-55元/吨，较前日变动-25元/吨；期货活跃合约成交量146456手，较前日减少5.21%；持仓量112634手，较前日减少1.85%；LME库存105600吨，较前日持平；沪锌仓单库存8924吨，较前日减少0.29%；LME3个月锌期货收盘价2777美元/吨，较前日上涨1.26%；沪伦锌价比值8.06，较前日下跌0.06% [1] 锌市场资讯 - 华北某锌矿计划8月常规检修10天左右，对锌精矿影响量近1000金吨；华北地区某锌矿招标结果5450元/吨（含二八分成） [1] - 截至7月10日，SMM锌锭七地库存总量9.03万吨，较7月3日增加0.72万吨，较7月7日增加0.12万吨，国内库存录增 [1] 锌市场基本面及分析 - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，国产锌精矿加工费环比持平至3800元/金属吨，进口锌矿加工费指数环比上涨1美元/干吨至66.25美元/干吨；需求端锌价回升压制下游采买积极性，多以刚需补库为主 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕等待USDA报告，呈反弹震荡态势；豆一现货稳定，盘面震荡 [3] - 7月10日CBOT大豆期货收盘温和上涨，基准期约收高0.7%，从三个月低点处反弹，因出口销售良好和空头回补，但中西部有利天气限制涨势 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2509日盘收盘价4105元/吨，跌7元（-0.17%），夜盘收盘价4096元/吨，跌14元（-0.34%）；DCE豆粕2509日盘收盘价2954元/吨，涨14元（+0.48%），夜盘收盘价2972元/吨，涨29元（+0.99%）；CBOT大豆11收盘价1014美分/蒲，涨6.75美分（+0.67%）；CBOT豆粕12收盘价285.3美元/短吨，涨2.4美元（+0.85%） [3] - 现货方面，山东豆粕价格2800 - 2880元/吨，较昨日-20至持平；华东泰州汇福豆粕价格2800元/吨，较昨日-10；华南豆粕价格2810 - 2850元/吨，较昨日-20至持平 [3] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量17.6万吨/日，前两交易日7.4万吨/日；库存前一交易日77.07万吨/周，前两交易日64.21万吨/周 [3] 宏观及行业新闻 - 截至2025年7月3日当周，2024/25年度美国大豆净销售量为503,000吨，较上周高出9%，较四周均值高出43%；2025/26年度净销售量为248,400吨，一周前为239,000吨 [5] - 分析师预计美国政府将上调2024/25年度和2025/26年度美国大豆期末库存预测 [5] - 未来几天美国中部大部分地区将有降雨，7月17日至7月23日玉米带东部部分地区有季节性降雨，美国中部大部分地区气温低于正常水平 [5] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面碱厂检修零星启动，供给仍处高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位，偏空 [2] - 基差河北沙河重质纯碱现货价1194元/吨，SA2509收盘价为1231元/吨，基差为 -37元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存全国纯碱厂内库存186.34万吨，较前一周增加2.98%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多下游玻璃盘面回升，提振纯碱市场情绪 [3] - 利空纯碱供给高位，终端需求改善有限，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价前值1194元/吨，现值1231元/吨，涨跌幅3.10% [6] - 重质纯碱沙河低端价前值1174元/吨，现值1194元/吨，涨跌幅1.70% [6] - 主力基差前值 -20元/吨，现值 -37元/吨，涨跌幅85.00% [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1194元/吨，较前一日上涨20元/吨 [12] 纯碱生产利润 - 华东重碱联碱法利润 -92.50元/吨，华北地区重碱氨碱法利润 -134.30元/吨，处于历史同期低位 [15] 纯碱开工率、产能产量 - 周度行业开工率81.32%，预期开工率将季节性回落 [18] - 周度产量70.89万吨，其中重质纯碱39.58万吨，产量历史高位 [21] 纯碱行业产能变动情况 - 2023年新增产能640万吨 [22] - 2024年新增产能180万吨 [22] - 2025年新增产能计划750万吨，实际投产100万吨 [22] 基本面分析——需求 - 纯碱周度生产重质化率为55.83% [25] - 全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，开工率75.00%持续下滑，对纯碱需求疲弱 [28] - 光伏玻璃价格企稳，在产日熔量回升至9.87万吨，产量有所企稳 [31] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存186.34万吨，较前一周增加2.98%，库存在5年均值上方运行 [34] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡情况，包含有效产能、产量、开工率等多项数据 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX 为单边震荡市，建议月差正套，逢高空 PXN01 [1][7] - PTA 需关注长丝工厂减产情况，进行月差反套，多 MEG 空 PTA [1][7] - MEG 是低库存，单边震荡市，月差逢低正套，成本端煤炭价格偏强带动反弹，可进行基差月差正套，单边估值不追空 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 市场概览 - PX 方面，东南亚一套 70 万吨装置负荷逐步恢复，另一套 53 万吨装置 7 月初停车检修，预计 8 月中重启，其纯苯产能约 30 万吨 [3] - PTA 方面，中国大陆逸盛海南和逸盛大化装置负荷恢复正常，周四 PTA 负荷提至 79.7%，按日产计算开工率在 85.8% 附近，中国台湾一套 150 万吨装置重启 [3] - MEG 方面，7 月 7 - 13 日主港计划到货总数约 9.6 万吨，截至 7 月 10 日，中国大陆整体开工负荷 67.57%（环比上升 1.06%），合成气制开工负荷 73.13%（环比上升 3.79%），2025 年 6 月 1 日起产能基数调整至 2917.5 万吨，合成气制总产能 1096 万吨 [5] - 聚酯方面，上周检修停车装置负荷继续体现，本周一套故障装置重启，切片、瓶片装置陆续检修，综合负荷震荡下滑，截至周四国内大陆地区聚酯负荷在 88.9% 附近，湖州一套 60 万吨装置重启，江浙涤丝 10 日产销整体偏弱，平均产销 5 - 6 成，10 日直纺涤短销售较 9 日适度好转，平均产销 63% [5][6] 期货及现货数据 |期货|昨日收盘价|涨跌|涨跌幅|月差昨日收盘价|月差涨跌|现货昨日价格|现货涨跌|现货加工费昨日价格|现货加工费涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX 主力|6782|6724|58|64|-10|851.67 美元/吨|2 美元/吨|260.92|-10.38| |PTA 主力|4742|24|0.51%|12|-16|4735 元/吨|-20 元/吨|300.03|10.84| |MEG 主力|4325|42|0.98%|-33|-4|4386|38|-479.2|15.7| |PF 主力|6440|-88|-1.35%|102|-8|未提及|未提及|273.8|13.7| |SC 主力|522.5|2.8|0.54%|10.2|2.1|未提及|未提及|-7.42|0| [2] 趋势强度 - PX 趋势强度为 0 [7] - PTA 趋势强度为 0 [7] - MEG 趋势强度为 1 [7]

报告行业投资评级 - 凝丙烯、塑料、纯苯、苯乙烯、尿素、烧碱评级为★★★，代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会；PX、PTA、乙二醇、短纤、甲醇、PVC、玻璃、纯碱评级为☆☆☆，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态中且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各化工品走势分化，部分产品受供需、成本、政策等因素影响呈现不同的行情，如甲醇预计区间震荡，尿素短期震荡偏强等 [2][3] 各化工品情况总结 甲醇 - 盘面反弹，江浙地区MTO装置开工持续小幅下降，进口表需走弱，港口累库，西北部分烯烃故障致配套甲醇累库，生产企业库存小幅增加 [2] - 后续装置计划检修较多，供应缩减预期有支撑，但需求淡季下游对高价原料接受度低，行情预计持续区间内震荡运行 [2] 尿素 - 盘面持续偏强震荡，近期雨水天气推动农业用肥积极性增加，供需边际好转，生产企业库存持续减少，业内集港积极性提升，港口累库速度较快 [3] - 印度最新招标价格公布提振市场情绪，短期行情震荡偏强运行，后期农需进入淡季，供应充足，等待新政策指引 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约日内震荡上行收涨，但涨幅弱于其他化工品，基本面依旧偏弱 [4] - 聚乙烯市场心态好转但难有推涨动力，市场部分谨慎小涨，成交难放量；聚丙烯标品拉丝跟涨，非标买盘弱，终端买盘不佳，商家延续出货节奏，价格持稳 [4] 纯苯 - 受油价偏强及现货成交好转带动，盘面延续偏强走势，现货涨幅扩大，港口累库放缓，下游采购气氛好转，现实供需双增 [6] - 三季度中后期有季节性供需好转预期，四季度再度承压，建议根据供需季节性走势操作，月差波段操作，中短期正套，四季度月差偏空，基于油价中长线偏空思路考虑逢高沽空 [6] 苯乙烯 - 期货主力合约日内大幅上行收涨，受统苯价格大幅上涨带动，成本端拉动市场交投情绪好转，期货盘面上涨带动工厂调涨，市场买盘及下游跟进，成交较好 [7] 聚酯 - PX和PTA重心小幅抬升，月差延续弱势，PX负荷下降，PTA负荷提升，PX供需改善，聚酯小幅降负，PTA供需格局由紧趋松，加工差、基差和月差承压，9月需求旺季下行阻力或增大，9 - 1月差反套逢低离场，远月延续反套思路 [8] - 乙二醇去库，价格表现偏强，国内周度供应平稳，下游聚酯负荷下降，供需矛盾不明显，港口去库及化工整体气氛好转有提振，三季度中后期有供需双增预期，关注库存表现 [8] - 短纤和瓶片价格随原料重心略有抬升，短纤开工小幅下降，下游负荷延续下行，周度小幅累库，关注后市累库减产可能；瓶片企业执行减产，行业开工下滑，加工差修复，谨慎看待加工差修复空间 [8] 氯碱 - PVC受地产传闻影响表现偏强，下游接单不足，华东及华南总库存继续累加，新增产能释放，产量新高，国内需求疲软，出口交付量减少，短期关注宏观情绪及成本端驱动，长期需求不佳，期价难有较高涨幅 [9] - 烧碱现货提涨，叠加宏观情绪面较好延续上涨趋势，企业开工下调，库存环比回落，主力下游上调报价，氧化铝产能小幅回升，非铝下游需求一般，利润收窄，短期成本支撑走强，期价震荡偏强，长期供给压力不减，期价难大幅上涨 [9] 玻璃纯碱 - 玻璃受地产传闻影响及行业去库，期价大幅上涨，本周中下游采购情绪较好，产销前高后低，主产销区去库，成本抬升，现货上涨，行业利润小幅回升，产能环比微涨，加工订单弱势运行，原片备货意愿低，短期跟随宏观情绪波动，长期若地产有实质性政策出台期价或延续上涨，若需求疲软需看到供给收缩才有较强上涨空间 [10] - 纯碱整体宏观氛围暖表现强劲，行业继续累库，库存压力较大，体量和检修并存，产量窄幅波动，光伏继续减产，行业自身亏损较大，政策反内卷后续继续减产，短期煤炭价格上涨，利润收窄，成本支撑走强，长期需求端缩减，期价难大幅上涨 [10]