日本国债收益率飙升 - 10年期日本国债收益率盘中升至1.595%，创2008年10月以来新高 [1] - 20年期收益率升至1999年以来最高水平，30年期收益率创3.195%的历史新高 [1] - 超长期债券需求减弱，寿险公司减少购买，日本央行缩减购债规模导致供需失衡 [2][9] 参议院选举与财政风险 - 执政联盟或难维持多数席位，需50席但民调显示仅获约35席 [2] - 在野党主张减税，执政党计划现金补贴，加剧财政恶化担忧 [2] - 首相支持率因生活成本上升（如大米价格飙升）下滑 [2] 全球长期国债抛售潮 - 德国30年期收益率逼近14年高位，美英法国债同步下跌 [2][3] - 市场焦点从央行利率转向财政赤字，担忧政府债务不可持续 [3][6] - 美国30年期收益率接近5%，年内表现仍优于多数发达国家 [6] 政策与市场动态 - 日本央行结束负利率后两次加息，但7月或维持0.5%基准利率不变 [9] - 德国放弃财政紧缩以扩军备，日本选举刺激支出承诺 [9][10] - 交易员关注美国通胀数据，部分基金通过"陡峭化交易"做多短债做空长债 [7] 通胀与债务可持续性 - 全球财政扩张政策（如特朗普关税、日本"撒钱"）推升通胀预期 [6][8] - 投资者担忧主权债务触及临界点，长端收益率反映供应过剩风险 [6][10] - 摩根士丹利指出政府债券占比仍低于2012年峰值 [10]

巴西主权债务发行计划 - 巴西计划最早今年在中国市场发行首笔主权债务[1] - 巴西计划今年在欧洲发行新的美元可持续债券[1] - 巴西同时计划在中国发行熊猫债券[1] 欧盟与巴西合作 - 欧盟希望与巴西谈判以扩大双边贸易[1] - 谈判内容包括交易条件及允许巴西在欧洲发行债券[1] - 类似合作模式可能在中国市场复制[1]

美国10年期国债收益率走势 - 美国10年期国债收益率持续低于4.5%，反映经济不确定性与多重因素博弈[1] - 债券收益率与价格呈反向关系，投资者预期美联储降息或经济疲弱时买入国债推低收益率[1] - 通胀担忧或财政赤字上升通常会推高收益率[1] 全球债券市场动态 - 日本10年期国债收益率升至1.5%，为十余年来首次突破1%[2] - 日本30年期国债收益率5月突破3%，为25年来首次[2] - 德国10年期国债收益率预计从2.5%升至3%[3] - 英国10年期国债收益率预计从4.6%下降[3] 国际资本流动 - 美元走软反映外国投资者对美国资产兴趣减弱[2] - 日本投资者倾向将资金投回本国市场以避免美元贬值损失[2] - 日本债市变动对美国国债影响显著[2] 财政状况与债务水平 - 日本政府债务占GDP比重达235%，美国为122%，英国104%，德国65%[3] - 美国财政赤字占GDP比例达6.4%[4] - 美国税收法案若通过将增加2.4万亿美元财政赤字[4] 收益率曲线策略 - 建议在日本债市增加30年期国债持仓，减持短端债券[2] - 日本收益率曲线陡峭，长短期利差较大[2] 经济影响预测 - 10年期美债收益率若快速上升将对房贷及其他贷款利率产生冲击[1] - 美国10年期国债收益率年末可能降至4.25%[3] - 美国全年经济增速可能放缓至约1%[3]