报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期而言，地缘不确定性持续反复，原油价格上涨引发滞胀担忧，且业绩披露期市场情绪预计相对谨慎，预计短期很难快速 V 型反转，指数维持区间震荡 [8] - 中长期来看，流动性担忧预计会在冲突缓解后有所改善，中国受益于供应链的竞争优势更具韧性，随着宏观经济基本面与企业盈利拐点的到来，A股的主要驱动力量或逐步从流动性转为实质性的业绩改善 [8][9] - IC、IM 主力合约切换至远月后出现深贴水情况，考虑到对指数中长期判断乐观，可择机尝试滚贴水策略以获得超额收益 [9] 各目录总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 3 月 30 日，万得全 A 小幅放量上涨，收涨 0.05%，全市超 5 成个股上涨；沪深 300、上证 50 收盘分别下跌 0.24%、0.14%，中证 500、中证 1000 收盘分别上涨 0.21%、0.28% [6] - 期货方面，IF、IH、IM 主力合约分别下跌 0.30%、0.07%、0.19%，IC 主力合约上涨 0.02%（按收盘价计算）[6] 后市展望 - 当前主要矛盾是美伊冲突，原油价格高涨引发再通胀担忧，风险资产普遍受到压制 [8] - 外围市场中东地缘风险扰动频频，但影响幅度较之前有所下滑；国内 1 - 2 月经济数据出炉，出口表现大超预期，社零和工业增加值数据也好于预期 [8] - 两市成交近期稳定在 2 万亿附近水平，两融余额仍维持在较高状态 [8] 数据概览 - 报告给出国内主要指数表现、市场风格表现、行业板块表现（申万一级指数）、万得全 A 成交量、股指现货成交量、股指期货成交量、股指期货持仓量、主力合约基差走势、跨期价差走势、主要 ETF 基金份额统计、主要 ETF 成交额统计等图表，数据来源均为 Wind 和建信期货研究发展部 [10][15][16][20][21] 行业要闻 - 3 月 12 日外交部发言人郭嘉昆回应美国对包括中国在内的 16 个主要贸易伙伴“过剩工业产能”启动贸易调查，中方反对各种形式的单边关税措施，认为关税战、贸易战不符合任何一方利益，双方应在平等、尊重、互惠基础上协商解决问题，所谓产能过剩是伪命题，反对以此为借口进行政治操弄 [31]

市场下跌与核心原因 - 3月23日A股主要指数跌幅大多在3%以上，上证指数一度跌破3800点，逾5000家公司下跌，31个申万一级行业指数中有29个下跌 [1][3] - 逾10只黄金主题ETF跌幅超过9%，少数几只油气类ETF涨停，呈现“冰火两天”局面 [1][3] - 市场下跌的主要原因是中东地缘冲突升级（霍尔木兹海峡事件）引发全球避险情绪升温及亚洲市场联动效应，韩国和日本股市均因跌超4%触发熔断机制 [3] - 市场对中东冲突“是阶段性的”这一关键预期发生变化，资金交易逻辑从避险切换为再通胀担忧 [2][4] - 地缘冲突导致原油供给收紧预期，引发“油价走高→通胀上行→宽松预期推迟→增长承压→资产全面重估”的链条反应 [4] 市场预期与资金行为变化 - 公募预计市场可能会集体避险2周左右，但中期市场风格会重回升势，偏向大盘成长 [2][6] - 风险偏好快速下降，在波动率提升背景下，国内PPI回升预期使得红利风格的防御性资产受到关注 [6] - 油价上涨强化通胀预期，压制美联储降息前景，短期内再通胀交易和降息预期推迟会影响市场风险偏好，A股可能仍以震荡为主，结构分化明显 [5][6] 结构性机遇与长期趋势 - 地缘冲突推动两大趋势性机遇显现：一是美元信用弱化从预期走向现实，加速全球对现有储备货币体系的再评估；二是全球经济新增“能源约束”，凸显各国经济韧性与供应稳定性的差异 [6] - 在能源冲击下能展现更强经济韧性与供应稳定性的国家，将获得更大的战略主动权和产业竞争力 [2][6] - 国内流动性宽松、无风险利率低位及政策呵护的环境未变，海外经济增长动能修复和国内政策托底支撑短期经济平稳，上市公司盈利仍存结构性亮点 [7] 行业配置与投资策略 - 建议采取“高股息防御板块+科技成长板块”的哑铃型配置，关注具备防御属性的高股息及资源板块以应对市场波动 [9] - 具备成本优势、现金流稳定的企业抗风险能力相对较强，具备核心竞争力的硬科技企业在产业趋势和政策支持下长期成长逻辑值得期待 [2][9] - 关注AI和资源品两大板块：AI方面，海量数据训练催生对先进存储和数据中心的爆发性需求，高性能芯片需求持续爆发并带动硬件产业链；资源品方面，其作为实物资产具备天然避险属性，且AI算力爆发和电网升级对铜、铝、锡等工业金属形成指数级需求拉动 [8] 港股市场展望 - 港股通南下资金持续大幅流入，2024年净流入约8000亿港元，2025年达1.4万亿港元，预计2026年延续净流入趋势，港股流动性无需担忧 [9] - 在全球不确定性上升背景下，中国的平稳发展有望成为“资金避风港”，港股估值与股息优势突出，仍将受到境内外机构资金青睐 [9] - 港股市场在盈利修复、流动性改善、估值低位及政策支持下趋势向好，建议重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂强钯弱格局大概率延续，操作上建议当前行情波动显著放大，以谨慎观望为主，长线资金可考虑逢低分批布局铂金多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价457.75元/克，环比下降58.80元，主力合约持仓量10387.00手，环比下降277.00手；钯金主力合约收盘价327.85元/克，环比下降46.50元，主力合约持仓量3179.00手，环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）459.83元/克，环比下降49.05元；长江钯金现货平均价349.00元/克，环比无变化；铂金主力合约基差2.08元/克，环比增加9.75元；钯金主力合约基差21.15元/克，环比增加46.50元；铂金CFTC非商业多头持仓9966.00张，环比下降243.00张；钯金CFTC非商业多头持仓3003.00张，环比下降342.00张 [2] 供需情况 - 2025年预计铂金供应量220.40吨，环比下降0.80吨，需求量261.60吨，环比增加25.60吨；2025年预计钯金供应量293.00吨，环比下降5.00吨，需求量287.00吨，环比下降27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数99.51，环比上升0.28；10年美债实际收益率2.01%，环比上升0.13%；VIX波动率指数26.78，环比上升2.72 [2] 行业消息 - 美伊局势紧张、原油价格高位运行，再通胀担忧升温，美元及美债收益率偏强运行，铂钯价格随金银承压；联储维持利率不变但上调核心PCE通胀预期，压缩年内降息预期，“更高更久”利率路径强化，能源价格高企推升通胀传导隐忧，前期获利盘减仓，全球资产下跌收紧市场流动性，加剧抛售压力 [2] 观点总结 - 铂钯分化格局未变，铂金供给受南非矿山因素约束，新增产能释放有限，混动车催化剂等需求有韧性；钯金需求依赖汽油车催化剂，受电动车渗透和铂替代压制，表现弱于铂金；中长期铂金供给弹性不足、库存趋降及结构性短缺逻辑未变，下方有支撑；钯金虽受供应扰动和地缘风险有阶段性脉冲，但中期需求走弱主线未扭转 [2] 重点关注 - 3月24日美国3月标普全球PMI初值、2月新屋销售总数年化、3月里士满联储制造业指数；3月25日美国2月耐用品订单月率；3月26日美国第四季度实际GDP年化季率终值、至3月21日当周初请失业金人数；3月27日美国2月核心PCE物价指数年率/月率、2月个人支出月率、3月密歇根大学消费者信心指数终值 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月20日铂、铑价格延续震荡下行，PT2606收跌1.98%至509.75元/克，PD2606收跌2.68%至368.85元/克 [7] - 宏观层面美伊局势扰动油市推升再通胀担忧，主要央行偏鹰立场致紧缩预期升温，实际利率上行压制铂铑 [7] - 基本面广期所3月24日结算时起下调铂铑涨跌停板及保证金标准，市场流动性有望改善 [7] - 中长期铂金在投资与工业需求支撑下保持偏紧，铑金受汽车电动化与供需宽松制约，“铂紧铑松”格局延续 [7] - 短期铂铑大概率维持区间震荡走势，待中东地缘局势明朗后，可择机逢低单边做多铂，或继续持有【多铂空铑】策略 [7] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价509.75元/克，前值506.95元/克，涨0.55%；现货铂（99.95%）512元/克，前值518元/克，跌1.16%；铂基差（现 - 期）2.25元/克，前值11.05元/克，跌79.64% [4] - 铑期货主力收盘价368.85元/克，前值371.45元/克，跌0.70%；现货铑（99.95%）374元/克，前值379.5元/克，跌1.45%；铑基差（现 - 期）5.15元/克，前值8.05元/克，跌36.02% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金1984.2美元/盎司，前值1981美元/盎司，涨0.16%；伦敦现货铑金1460.216美元/盎司，前值1468.975美元/盎司，跌0.60% [4] - NYMEX铂1974.1美元/盎司，前值1955.1美元/盎司，涨0.97%；NYMEX铑1466.5美元/盎司，前值1463.5美元/盎司，涨0.20% [4] 内外15点价差 - 美元/人民币中间价6.8898，前值6.8975，跌0.11% [4] - 广铂 - 伦敦铂13.09元/克，前值10.53元/克，涨24.24%；广铂 - NYMEX铂15.62元/克，前值17.02元/克，跌8.28% [4] - 广铑 - 伦敦铑3.35元/克，前值3.34元/克，涨0.10%；广铑 - NYMEX铑1.77元/克，前值4.71元/克，跌62.40% [5] 比价 - 广期所铂/铑比价1.3820，前值1.3648，变化0.0172；伦敦现货铂/铑比价1.3588，前值1.3486，变化0.0103 [5] 库存 - NYMEX铂金库存579274金衡盎司，前值579274金衡盎司，涨0.00%；NYMEX铑金库存248374金衡盎司，前值245177金衡盎司，涨1.30% [5] 持仓 - NYMEX总持仓：铂67292，前值68758，跌2.13%；非商业净多头持仓：铂16898，前值14690，涨15.03% [5] - NYMEX总持仓：铑15679，前值15556，跌0.78%；非商业净多头持仓：铑 - 156，前值 - 185，涨18.59% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周宏观预期多变，铂钯市场显著回落，美伊局势紧张、原油价格高位、再通胀担忧升温等因素使贵金属板块受压制，虽有缓和信号但持续性有限，联储点阵图强化“更高更久”利率路径，铂钯价格明显回落，基本面铂钯分化格局未改，铂金供给受限需求有韧性，钯金受电动车渗透和铂替代压制表现弱于铂金 [7] - 后市铂钯短期围绕“油价—通胀预期—利率路径”博弈，高波动特征预计延续，若中东局势反复、原油维持高位，短线或承压，中长期铂金供给弹性不足、库存趋降及结构性短缺逻辑未变，下方有支撑，钯金中期需求走弱主线未扭转，铂强钯弱格局大概率延续，操作建议短期观望或轻仓区间交易 [7] 根据相关目录总结 周度要点小结 - 本周铂钯市场回落，受宏观因素和基本面因素影响，后市短期高波动，中长期铂强钯弱格局大概率延续 [7] 期现市场 - 本周受美联储降息预期扰动，广期所铂钯主力合约大幅下挫，截至2026 - 03 - 20，广期所钯主力2606合约368.85元/克，周跌9.62%，铂主力2606合约报509.75元/克，周跌5.88% [8][12] - NYMEX铂钯净持仓走势分化，截至2026 - 03 - 10，NYMEX铂金多头净持仓报20916张，环比增加3.19%，NYMEX钯金多头净持仓报 - 1407.00张，环比增加13.73%，延续净流出态势 [13][15] - 本周NYMEX铂主力基差环比走弱，NYMEX钯主力基差环比走强，广期所铂钯主力合约基差走强，截至2026 - 03 - 19，NYMEX铂金基差报25美元/盎司，环比走弱，NYMEX钯金基差报82美元/盎司，环比走强，铂主力基差报3.35元/克，环比走强，钯主力基差报 - 18.45元/克，环比走强 [16][20][23] - 本周NYMEX铂库存小幅减少，NYMEX钯库存大幅增加，截至2026 - 03 - 19，NYMEX铂金库存报579273.64盎司，环比减少0.54%，NYMEX钯金库存报245176.82盎司，环比增长22.15% [24][27] - 铂金与黄金价格走势延续较强同步性，金铂比本周小幅上涨，截至2026 - 03 - 19，金铂比报2.44，环比小幅上涨，NYMEX铂金黄金滚动相关性走强（N = 40） [28][32] 产业供需情况 - 截至2026年2月，铂金进出口数量减少，钯金进出口数量增加，铂进口数量报4437146.00克，环比减少6.11%，铂出口数量报371067.00克，环比减少72.15%，钯进口数量报1525418克，环比增加51.77%，钯出口数量报2288克，环比增加25.94% [34][38] - 新能源汽车市场占比上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求逐年下滑，铂、钯核心消费集中于汽车尾气催化剂但趋势分化，全球钯金消费中汽车催化剂占比83%，全年工业消费降至285吨、同比下滑6%，铂金汽车催化剂占44%，全年工业消费234吨、同比下降3% [40][42] - 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势，WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，同比增1%，2026年回落至761.9万盎司，汽车需求由2024年的310.7万盎司降至2025年的303.5万盎司、2026年进一步降至294.3万盎司，欧美与中国汽车催化剂需求走弱，总需求中枢缓慢下移 [43][47] - 铂钯供应格局分化，地缘局势扰动使铂金供应收紧，2025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司、同比下降4%，2026年预计微升至555.3万盎司，同期回收供应由166.4万盎司升至182.7万盎司，钯金2025年全球矿产量预计降至19.0万千克，较2024年的21.7万千克明显下滑，俄、南非主产区扰动是供应端主要风险 [49][53] - 本周铂内外价差收窄，钯内外价差走阔，截至2026 - 03 - 19，铂金内外盘价差报99.05美元/盎司，周环比下跌，钯金内外盘价差报52.38美元/盎司，周环比上涨 [55][59] 宏观及期权 - 本周美元指数及美债收益率延续偏强走势，截至2026 - 03 - 19，美元指数报99.23，周环比上涨0.30%，10Y美债实际收益率报1.86%，周环比上涨0.50% [60][64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东冲突持续，霍尔木兹海峡运输受阻，能源价格上行，黄金受避险与抗通胀属性支撑，但高利率环境对金价上行斜率形成约束，短期黄金或高位震荡，滞胀交易支撑中期配置价值 [1][2] - 白银受贵金属整体避险情绪带动，但工业属性使其对增长预期更敏感，表现大概率弱于黄金，短期预计延续高波动震荡格局 [3] 根据相关目录分别总结 综合指数 - 中信期货商品指数展示了2026 - 03 - 13的综合指数情况 [41] 特色指数 - 商品指数为2624.35，涨幅0.57%；商品20指数为2973.96，涨幅0.65%；工业品指数为2579.71，涨幅0.86%；PPI商品指数为1480.22，跌幅0.20% [42] 板块指数 - 2026 - 03 - 13贵金属指数为4394.13，今日涨跌幅 - 0.72%，近5日涨跌幅 + 0.85%，近1月涨跌幅 + 1.56%，年初至今涨跌幅 + 14.90% [43]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 今日盘中铂钯市场延续偏弱走势 铂钯主要跟随金银波动 市场预期3月美联储按兵不动 油价大涨带来的再通胀担忧削弱年内降息押注 对无息资产及工业贵金属估值形成阶段性压制 美元及美债收益率偏强运行成为贵金属价格关键阻力 供给端供给弹性有限 “高价未换来高供给”格局未变 需求端铂金中期支撑稳固 钯金基本面脆弱 长期受电动车渗透率提升压制 操作上建议短期以震荡交易思路对待 [2] 各目录总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价（日，元/克）为532.80 环比下降19.25 钯金主力合约收盘价（日，元/克）为398.55 环比下降17.60 [2] - 主力合约持仓量铂金（日，手）为10387.00 环比下降277.00 主力合约持仓量钯金（日，手）为3179.00 环比增加90.00 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）为528.65 环比下降12.70 长江钯金现货平均价环比下降22.00 [2] - 铂金主力合约基差（日，元/克）为6.55 环比上升4.15 钯金主力合约基差（日，元/克）为 -29.55 环比下降4.40 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓（周，张）为9966.00 环比下降243.00 钯金CFTC非商业多头持仓（周，张）环比下降342.00 [2] - 2025年预计铂金供应量总计（年，吨）下降0.80 钯金供应量总计（年，吨）为220.40 下降5.00 [2] - 2025年预计铂金需求量总计（年，吨）上升25.60 钯金需求量总计（年，吨）为261.60 下降27.00 [2] 宏观数据 - 美元指数为100.50 环比上升0.76 10年美债实际收益率（%）为1.92 环比上升0.03 [2] - VIX波动率指数为27.19 环比下降0.10 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普称伊朗愿就停火谈判但条件不好 美国暂不与伊朗达成协议 伊朗外长称伊朗未请求停火将继续防御 [2] - 美国1月核心PCE同比上涨3.1% 创2024年3月以来最高 环比涨幅0.4%不变 符合市场预期 美联储预计下周货币政策会议维持利率不变 通胀压力持续升温或推迟恢复降息时间 [2] - 去年四季度美国实际GDP年化季率增长0.7% 较初值1.4%大幅下修 美国1月耐用品订单环比初值持平 低于市场预期的增长1.1% [2] - 美国3月密歇根大学消费者信心指数初值从2月的56.6降至55.5 创三个月新低 消费者预计未来一年物价上涨3.4% 低于预期的3.7% [2] - 美国1月JOLTS职位空缺增加39.6万至694.6万人 高于预期的675万人 劳动力市场有所改善 [2] 重点关注 - 3月16日20:30关注美国3月纽约联储制造业指数 [2] - 3月16日21:15关注美国2月工业产出月率 [2] - 3月17日22:00关注美国2月咨商会领先指标 [2] - 3月18日18:00关注欧元区2月CPI月率及年率 [2] - 3月18日20:30关注美国2月PPI月率及年率 [2] - 3月18日22:00关注美国2月工厂订单月率 [2]

核心观点 - 美伊地缘冲突使市场核心矛盾从产业趋势和经济周期转向供给安全、运输安全与战略资源保障，资产价格驱动逻辑由避险切换为再通胀担忧 [1][3][4] - 冲突对A股的影响机制主要通过风险偏好、大宗商品价格和供应链冲击渠道传导，历史复盘显示冲击集中在短期（1-2周），随后风险逐渐出清 [3][6][33] - 若冲突缓和，油价回落将修复风险偏好与全球美元流动性；若升级为长期战争，则将引发更严峻的全球流动性冲击与股市深度调整 [1][7][27] - 油气与航运是地缘风险升温背景下的两条核心投资主线，若霍尔木兹海峡持续封锁，石油、航运、化工、煤炭有望受益于产业链成本重定价与能源替代加速 [1][3][6] 美伊冲突路径与情景展望 - 冲突时间线始于2026年2月28日美以对伊大规模打击，3月1日伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，导致超过150艘油轮停航，海峡航运速度降至零 [8] - **情景一（速战速决）**：冲突在1-2周内快速降级，霍尔木兹海峡通行恢复，油价冲高回落，通胀预期收敛。权益市场修复，成长股（如TMT、医药生物）领涨，而冲突受益板块（石油石化、国防军工、航运）可能承压 [10][11][13] - **情景二（战争持续数周）**：油价定价从短期冲击转向中枢抬升，全球股市高波动震荡。能源与油运链条具备对冲属性，但其收益高度依赖冲突持续性，一旦出现通行恢复等信号，前期溢价可能快速回吐 [14][15][20] - **情景三（全面地区战争）**：假设冲突升级为全面战争，导致能源生产与运输通道严重扰动。国际油价中枢可能大幅上移，若霍尔木兹海峡长期受阻，油价有望突破每桶110美元，引发类似1970年代的全球能源危机与滞胀，权益市场面临深度调整风险 [20][21][27] 地缘冲突对A股的历史影响与行业展望 - 复盘六场重大地缘冲突（如科索沃、阿富汗、伊拉克、叙利亚、俄乌、巴以冲突），对A股的冲击集中在短期，冲突后首日平均跌幅1.1%，1-2周后负面冲击逐渐消退 [33][34] - 分行业看，战争开始后首个交易日，军工获得超额收益的概率较高；短期（首周）银行、公用事业等防御板块占优，煤炭、钢铁等周期行业以及交通运输、非银金融表现相对更好 [6][38] - 本次美伊冲突升级，霍尔木兹海峡航运停滞构成直接冲击。该海峡日均运输石油约2010万桶，占全球海上石油贸易总量的26.6%，其中37.7%流向中国，而中国原油对外依赖度超过70% [41] - 本次冲突可能引发两条传导链受益行业： 1. **成本上行传导链**：原油价格上涨叠加运输成本（绕航、保险费）抬升，直接利好石油、航运，并推动下游化工品价格联动上涨。中国从伊朗进口的聚乙烯、甲醇、硫磺等商品依赖度较高，受影响较大 [44][45] 2. **替代效应传导链**：高油价环境下，煤化工成本优势凸显，煤炭需求边际改善；同时倒逼能源转型，新能源车渗透率或加速提升，利好锂电、光伏等产业 [46] 石油价格大涨对全球流动性的影响 - 美伊冲突以来，市场交易逻辑从避险转向再通胀担忧，因油价上涨推高通胀预期，打压美联储降息前景。截至3月5日，市场对美联储年内首次降息的预期已推迟至9月 [52] - 油价上涨通过两种途径影响美国通胀：一是直接推高CPI能源分项；二是通过成本传导推高核心通胀。根据美联储研究，油价每上涨10%，最终累计可能推升核心CPI约0.1至0.3个百分点 [58][59] - 目前市场对流动性的担忧主要停留在情绪和资产交易层面（体现为美元指数上行），尚未引发系统性的美元流动性紧张 [7][56] - 未来全球流动性走向取决于冲突演变：若冲突缓和，油价回落将缓解流动性紧张；若冲突持续可控，降息预期可能继续推迟；若冲突升级为长期战争，可能引发通胀恐慌和更大程度的流动性冲击 [7][60] 近期市场表现与中观景气 - **A股市场表现**：报告期内（3月2日-3月6日）A股主要指数跌多涨少，大盘价值指数上涨1.17%，北证50、科创50分别下跌7.14%、4.95%。日均成交额约29，000亿元 [65] - **行业涨跌**：石油石化（+8.06%）、煤炭（+3.79%）、公用事业（+3.42%）涨幅居前；传媒（-6.97%）、有色金属（-5.47%）、计算机（-5.29%）跌幅居前 [66] - **中观景气数据**： - **航运**：受伊朗封锁霍尔木兹海峡影响，原油运输指数BDTI周环比大幅上行54.14%至3069点；中国沿海散货运价指数CCBFI周环比上行2.94% [3][76] - **原油**：Brent原油现货价格周环比上行32.7%至94.35美元/桶，WTI原油现货价格周环比上行35.63%至90.9美元/桶 [78] - **化工品**：受成本推动，有机化工品价格普遍上涨，其中燃料油、二乙二醇、纯苯结算价周环比分别上涨33.01%、30.86%、22.40% [81] - **半导体/面板**：2月液晶电视面板价格上行（如32寸环比涨5.88%），DRAM与NAND指数环比上行，TMT硬件延续涨价趋势 [3][72] 资金流向 - 报告期内，市场资金面呈现融资净流出与ETF净赎回特征：融资资金前四个交易日合计净流出180.2亿元；ETF净赎回对应净流出8.7亿元；但新成立偏股类公募基金52.3亿份，较前期上升43.5亿份 [3][87] - 从流向结构看，融资资金净买入石油石化、交通运输、有色金属等行业；ETF中原材料ETF申购较多，而新能源&智能汽车ETF赎回较多 [3]