AI应用相关板块市场表现 - 2月10日AI应用相关板块爆发，影视ETF（159855）涨停，影视ETF（516620）涨幅超过9% [1] - 两只影视主题ETF合计吸引超过13亿元资金净流入 [1] - 游戏、线上消费、传媒等其他主题ETF当日也普遍上涨超过4% [1] 主题ETF资金流向分化 - 除影视外，黄金、机器人、传媒、卫星、化工、稀土等主题ETF在2月10日也迎来资金布局 [2] - 沪深300ETF华泰柏瑞（510300）与中证500ETF（510500）等龙头宽基产品出现显著资金流出，单日净流出额均在14亿元以上 [2] 货币政策环境背景 - 中国人民银行发布的2025年第四季度货币政策执行报告提出，将继续实施适度宽松的货币政策 [3] - 报告强调发挥增量政策和存量政策的集成效应，并把促进经济稳定增长与物价合理回升作为重要考量 [3] - 央行表示将根据国内外经济金融形势与市场运行情况，把握政策实施的力度、节奏和时机，持续营造适宜的货币金融环境 [3]

黄金市场近期表现与规模变动 - 国际金价在1月29日至2月4日的一周内经历巨幅震荡，伦敦金现价格从5413.805美元/盎司跌至4964.83美元/盎司，跌幅达8.29% [2] - 同期，国内上海黄金交易所SGE黄金9999价格下跌8.26%，与国际市场基本同步 [2] - 国内20只黄金主题ETF总规模在一周内减少约427亿元，降至3489.54亿元 [1][2] - 规模缩水主要由两部分构成：因金价下跌导致的净值被动缩水约361亿元，以及投资者净赎回导致的资金主动流出约66亿元 [1][3] 资金流向与投资者行为分析 - 近一周，约有1.89%的黄金主题ETF资金选择赎回，净流出约66亿元 [1] - 资金流向与市场表现并非完全同步：1月30日金价暴跌当天，仍有23.38亿元资金逆市净申购 [3] - 主要的资金净赎回发生在2月2日和3日，分别为20.29亿元和90.85亿元，但在2月4日金价反弹时，资金再度转为净流入21.74亿元 [3] - 分析认为，规模下滑以被动缩水为主，主动净赎回相对温和，表明国内投资者未出现恐慌性抛售，更多是短期情绪性调整 [1][3] - 选择撤退的资金主要包括三类：以博取短期价差为目标的“短期投机资金”、以短期避险和对冲为目的的“稳健型短期配置资金”、以及缺乏独立判断的“被动跟风资金” [4] 价格波动原因分析 - 1月29日，伦敦金现盘中触及5598.75美元/盎司的历史高位，年内涨幅高达30% [2] - 市场转折发生在1月30日，伦敦金现单日暴跌9.25%，收于4880.034美元/盎司 [2] - 2月2日金价继续下挫4.52%，但在随后两个交易日（2月3日至4日）分别大涨6.16%和微涨0.38% [2] - 市场分析普遍将此次巨震归因于前期过快上涨后的技术性调整和情绪释放，而非长期趋势逆转 [5] - 直接诱发因素包括对美联储新任主席可能持鹰派立场的担忧，但根本原因在于前期涨幅过快、过猛以及交易过热与拥挤 [5] - 有观点指出，下跌的核心驱动力在于暴涨后的大规模获利了结，进而引发了去杠杆的连锁反应 [5] 机构对黄金中长期逻辑的观点 - 机构普遍认为，黄金中长期的投资逻辑并未发生根本变化 [5] - 核心支撑因素包括：美联储降息周期未变，长期看会降低持有黄金的机会成本；全球央行持续购金，去美元化趋势明显；黄金作为对冲国际秩序风险与主权信用货币风险的工具，其价值在不确定性环境中将持续凸显 [5] - 在美元信用趋弱、逆全球化持续的背景下，黄金仍被视作具备中长期配置价值的资产 [6][7] 机构对后市展望与投资建议 - 机构对后市观点呈现分化，但普遍提示波动风险 [6] - 瑞银给出了情景化预测：上行情景目标价为7200美元/盎司，下行情景目标价为4600美元/盎司 [6] - 银河证券认为5000美元/盎司是关键支撑位，金价走势将取决于市场对美联储主席提名事件的进一步反应以及地缘局势 [6] - 有判断认为黄金价格底部略低于5000美元/盎司，并有望回升至此前高点，但这需要时间让市场情绪企稳 [6] - 对于投资者，建议将黄金作为资产进行中长期配置，避免过度短线操作，并可在投资组合中配置约20%的黄金类资产以对冲风险 [6] - 建议在短期操作上注重规避波动、逢低布局，避免盲目追涨杀跌，尤其在市场情绪过热时应保持警惕 [1][6][7] - 强调应将黄金视为多元资产组合的一部分进行配置，而非单一重仓标的，并回归对长期价值的审视 [6][7]

黄金市场近期剧烈波动 - 国际金价上演历史性暴跌与反转，伦敦金现价格在1月29日盘中触及历史新高5598.75美元/盎司后，一周内暴跌超15%，随后又强势反弹[1][2] - 近一周（1月29日至2月4日），伦敦金现价格从5413.805美元/盎司跌至4964.83美元/盎司，跌幅达8.29%[3][14] - 国内金价与国际市场同步，上海黄金交易所SGE黄金9999价格一周内下跌8.26%，从历史高位1256元/克回落[3][13] 黄金主题ETF规模显著缩水 - 伴随金价巨幅波动，国内20只黄金主题ETF总规模在一周内减少约427亿元，总规模降至3489.54亿元[1][4][11] - 规模缩水的主要原因是金价下跌导致的净值被动减少，约361亿元（或360.80亿元），而投资者净赎回导致的资金流出约为66亿元（或66.03亿元）[1][5][16] - 单只ETF中，规模缩减最显著的是更美ETF（518880.SH），一周规模减少133.61亿元[2][12] 资金流向呈现复杂特征 - 资金流向与市场表现并非简单同步，1月30日金价暴跌当天，尽管ETF整体规模缩水237.40亿元，但仍有23.38亿元资金逆市净申购，显示有投资者尝试“抄底”[5][16] - 真正的资金流出发生在随后两天，2月2日和3日，20只黄金主题ETF分别出现20.29亿元和90.85亿元的净赎回，但到2月4日金价反弹时，资金再度转为净流入21.74亿元[5][16] - 分析认为，国内投资者并未出现恐慌性抛售，净赎回相对温和，更多是短期情绪性调整[1][5][11] 撤离资金的性质分析 - 选择撤退的资金主要包括三类：“短期投机资金”、“稳健型短期配置资金”和“被动跟风资金”[6][16] - 短期投机资金（如游资、高频交易者）以博取短期价差为目标，操作特点是快进快出、止损严格[6] - 稳健型短期配置资金（如部分银行理财资金）旨在短期避险或对冲风险，当市场波动超出预期时会选择撤退[6][17] - “被动跟风资金”主要是缺乏独立判断的散户投资者，其跟风买卖行为放大了短期资金流向的波动[6][17] 金价巨震的原因分析 - 市场分析普遍认为，此次巨震是前期过快上涨后的技术性调整和情绪释放，而非长期趋势的逆转[7][18] - 直接诱发因素包括对美联储新任主席偏鹰派立场的担忧，但根本原因在于前期涨幅过快、过猛，短短一两周上涨约1000美元，交易过热与拥挤[7][19] - 有观点指出，下跌的核心驱动力在于暴涨后的大规模获利了结，进而引发了去杠杆的连锁反应[7][19] 黄金中长期配置逻辑未变 - 受访机构普遍认为，黄金中长期的投资逻辑并未发生根本变化[8][20] - 三大核心支撑因素依然稳固：美联储降息周期未变、全球央行持续购金及去美元化趋势、黄金作为对冲国际秩序与主权信用货币风险的工具[8][20] - 在美元信用趋弱、逆全球化持续的背景下，黄金仍具备中长期配置价值[10][22] 机构对未来市场的观点与操作建议 - 机构对未来金价走势观点呈现分化，瑞银给出情景化预测：上行情景目标价为7200美元/盎司，下行情景目标价为4600美元/盎司[9][21] - 银河证券认为5000美元/盎司是关键支撑位，莲华资产洪灏判断价格底部略低于5000美元/盎司[9][21] - 对于投资者，建议将黄金作为资产进行中长期配置，避免过度短线操作，有建议在投资组合中配置约20%的黄金类资产[9][21] - 短期操作上需注重规避波动、逢低布局，避免盲目追涨杀跌，尤其在市场情绪过热时应保持警惕[1][10][11]

黄金市场近期价格剧烈波动 - 国际金价上演历史性暴跌与反转，伦敦金现价格在一周内经历“过山车”式震荡，从5413.805美元/盎司跌至4964.83美元/盎司，跌幅达8.29% [2][5] - 伦敦金现价格于1月29日盘中触及5598.75美元/盎司的历史高位，年内涨幅高达30%，但在1月30日单日暴跌9.25% [5] - 国内金价与国际同步，上海黄金交易所SGE黄金9999价格一周下跌8.26%，1月29日盘中最高达到1256元/克，年内涨幅约29% [5] 黄金主题ETF规模与资金流向变化 - 近一周（1月29日至2月4日），国内20只黄金主题ETF规模合计减少约427亿元，总规模降至3489.54亿元 [2][5] - 规模缩水的主要原因是净值下跌带来的被动减少，约361亿元，而由投资者净赎回导致的资金流出约为66亿元 [2][6] - 资金流向与市场表现并非简单同步，1月30日金价暴跌当天仍有23.38亿元资金逆市净申购，而2月2日和3日则分别出现20.29亿元和90.85亿元的净赎回 [6] 市场参与者的行为分析 - 分析认为国内投资者并未出现恐慌性抛售，更多是短期情绪性调整，66亿元的净赎回相对于整体规模和净值缩水幅度相对温和 [2][6] - 选择撤退的资金主要包括三类：“短期投机资金”（如游资、高频交易资金、散户投机者）、“稳健型短期配置资金”以及“被动跟风资金” [6][7][8] - “被动跟风资金”的跟风买卖行为进一步放大了短期资金流向的波动，与国内ETF净赎回的短期变化高度相关 [8] 对价格巨震原因的分析 - 市场分析普遍认为此次金价巨震是前期过快上涨后的技术性调整和情绪释放，而非长期趋势的逆转 [9] - 直接诱发因素包括对美联储新任主席偏鹰派立场的担忧，但根本原因在于前期涨幅过快、过猛以及交易过热与拥挤 [9] - 有观点指出，金银下跌的核心驱动力在于暴涨后的大规模获利了结，进而引发了去杠杆的连锁反应 [9] 机构对黄金中长期逻辑的看法 - 受访机构普遍认为，黄金中长期的投资逻辑并未发生根本变化，三大核心支撑因素依然稳固 [9] - 支撑因素包括：美联储降息周期未变、全球央行持续购金及去美元化趋势、黄金作为对冲国际秩序与主权信用货币风险的工具 [9] - 在美元信用趋弱、逆全球化持续的背景下，黄金仍具备中长期配置价值 [10][11] 机构对未来市场走势的观点与操作建议 - 机构对未来金价走势给出情景化预测，如瑞银给出上行情景目标价为7200美元/盎司，下行情景目标价为4600美元/盎司 [10] - 有观点认为5000美元/盎司是关键支撑位，黄金价格底部略低于5000美元/盎司，且有望回升至此前高点但需要时间 [10] - 对于投资者操作，建议将黄金作为资产进行中长期配置，在投资组合中配置约20%的黄金类资产，避免过度短线操作和盲目追高 [10][11]

黄金市场近期巨幅波动 - 国际金价上演历史性暴跌与反转 伦敦金现价格在1月29日盘中触及5598.75美元/盎司的历史新高后 随后一周内暴跌超15% 之后又强势反弹 近一周（1月29日至2月4日）伦敦金现价格从5413.805美元/盎司跌至4964.83美元/盎司 跌幅达8.29% [1][3] - 国内金价与国际市场同步 上海黄金交易所SGE黄金9999价格在1月29日盘中最高达到1256元/克 年内涨幅约29% 近一周下跌8.26% [3] - 金价巨震的直接诱因包括对美联储新任主席偏鹰派立场的担忧 但分析普遍认为根本原因在于前期涨幅过快过猛 短短一两周上涨约1000美元 交易过热与拥挤 以及大规模获利了结引发的去杠杆连锁反应 [7] 黄金主题ETF规模显著缩水 - 伴随金价巨幅波动 国内20只黄金主题ETF规模在一周内合计减少约427亿元 总规模降至3489.54亿元 [1][3] - 规模缩水主要由两部分构成 因金价下跌导致净值被动缩水约361亿元 因投资者净赎回导致的主动资金流出约66亿元 [1][4] - 资金流向与市场表现并非简单同步 1月30日金价暴跌当天 仍有23.38亿元资金逆市净申购 显示有投资者尝试“抄底” 随后两日（2月2日和3日）出现较大净赎回 分别为20.29亿元和90.85亿元 2月4日金价反弹时 资金再度转为净流入21.74亿元 [4] 投资者行为分析 - 分析认为国内投资者并未出现恐慌性抛售 66亿元的净赎回相对于整体规模和净值缩水幅度相对温和 更多是短期情绪性调整 [1][5] - 选择撤退的资金主要分为三类 短期投机资金（如游资、高频交易资金、散户投机者）操作快进快出 稳健型短期配置资金（如部分银行理财资金）目的为短期避险或对冲 以及缺乏独立判断、跟风买卖的“被动跟风资金” [5] - “被动跟风资金”的撤退行为进一步放大了短期资金流向的波动 与国内ETF净赎回的短期变化高度相关 [5] 机构对黄金中长期配置价值的观点 - 受访机构普遍认为 黄金中长期的投资逻辑并未发生根本变化 三大核心支撑因素依然稳固 一是美联储降息周期未变 长期会降低持有黄金的机会成本 二是全球央行持续购金 去美元化趋势明显 三是黄金作为对冲国际秩序风险与主权信用货币风险的工具 其价值在不确定性环境中将持续凸显 [7] - 机构观点呈现分化但普遍提示波动风险 瑞银给出情景化预测 上行情景目标价为7200美元/盎司 下行情景目标价为4600美元/盎司 银河证券认为5000美元/盎司是关键支撑位 莲华资产判断黄金价格底部略低于5000美元/盎司 [8][9] - 对于投资者操作建议 机构普遍建议将黄金作为中长期资产进行配置 避免过度短线操作和盲目追高 前海开源基金建议在投资组合中配置约20%的黄金类资产以对冲风险 华安基金提醒需警惕交易过热后的波动加剧风险 格上基金指出应将其视为多元资产组合的一部分进行配置 而非单一重仓标的 [9]

黄金价格剧烈波动与市场反应 - 1月30日黄金价格创下近40年来最大单日跌幅 在前一交易日现货与期货黄金价格双双站上5500美元/盎司的历史新高后出现大幅反转 [1] - 金价剧烈波动引发投资者情绪分化 早期持有者相对淡定 未追高者感到庆幸 同时市场出现“越跌越买”与“及时止损”的复杂情绪并存 [2] - 作为重要投资工具的黄金主题ETF普遍大幅下跌 商品型黄金ETF平均跌幅超过7% 全市场6只黄金股ETF当日跌停 [5] 金价急跌的驱动因素 - 短期过快上涨后的获利回吐压力是主因 2026开年以来金价涨幅约30% 积累了显著的获利盘 [3] - 交易所上调保证金比例加剧了下跌波动 上海期货交易所将套保持仓和一般持仓交易保证金比例分别上调至17%和18% 芝加哥商品交易所将Comex黄金期货非高风险账户保证金从6%提至8% 高风险账户从6.6%提至8.8% 这增加了高杠杆交易者压力并可能触发连锁止损抛售 [3] - 货币政策预期变化构成压力 新任美联储主席提名人的“鹰派”倾向以及高于预期的美国核心生产者价格指数数据推动美元走强 形成“美元强、金银弱”的跷跷板效应 [4] 市场资金动向与机构长期观点 - 在金价暴跌前资金仍在大量涌入黄金ETF 例如华夏中证沪深港黄金产业股票ETF在1月28日和29日两天净流入额合计超过24亿元 [5] - 部分机构仍长期看好黄金 瑞银将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标从每盎司5000美元上调至6200美元 理由是投资增加导致需求强于预期 [6] - 长期资金对黄金兴趣浓厚 稳定币发行商Tether计划将10%至15%的投资组合配置于黄金 同时全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust的持仓量已升至近四年高位 [6]

文章核心观点 - 黄金价格在创历史新高后出现近40年来最大单日暴跌 市场投资者情绪分化 多空博弈激烈 后市走向成为焦点 [1] - 金价急跌是短期过快上涨后获利回吐、杠杆交易保证金上调加剧波动以及货币政策预期变化等多重因素叠加引发的情绪释放 [1][2][3] - 尽管市场出现巨震 部分机构与长期资金仍看好黄金的长期配置价值 并上调价格预期 [4][5] 投资者情绪与市场反应 - 金价剧烈波动导致投资者心态显著分化 早期持有仓位者因有浮盈相对淡定 未追高者感到庆幸 而部分投资者则感到焦虑或选择逆市分批加仓 [1] - 在投资交流平台中 “黄金跌了 该走还是该留”等话题引发广泛讨论 “越跌越买”与“及时止损”的态度并存 [1] - 作为重要投资工具的黄金主题ETF在此次巨震中首当其冲 商品型黄金ETF平均跌幅超过7% 全市场6只黄金股ETF当日跌停 [4] - 在暴跌发生前 资金仍在大量涌入相关ETF 例如华夏中证沪深港黄金产业股票ETF在1月28日和29日两天净流入额合计超过24亿元 显示市场乐观情绪 [4] 引发金价下跌的多重因素 - 短期过快上涨后的获利回吐压力是首要原因 2026开年以来金价一路攀升 涨幅约30% 积累了显著的获利盘 价格触及新高时部分机构与投机资金获利了结意愿增强 [2] - 杠杆交易与保证金上调加剧了下跌波动 上海期货交易所近期两度上调保证金 最新套保持仓交易保证金比例为17% 一般持仓为18% [3] - 芝加哥商品交易所（CME）也宣布上调Comex黄金期货保证金 非高风险账户从6%提至8% 高风险账户从6.6%提至8.8% 保证金上升增加高杠杆交易者资金压力 易引发连锁抛售 程序化交易放大波动 [3] - 货币政策预期变化构成压力 美国总统特朗普提名曾批评量化宽松的凯文·沃什为下任美联储主席 其偏向“鹰派”的立场导致美元指数大幅走强 [3] - 美国2025年12月及全年核心生产者价格指数（PPI）均高于经济学家预期 PPI数据上涨可能迫使美联储维持“中性”货币政策时间长于预期 形成“美元强、金银弱”的跷跷板效应 [3] 机构观点与长期资金动向 - 市场观点出现分歧 中国外汇投资研究院研究总监认为全球去美元化趋势、央行持续购金、地缘政治紧张及通胀预期仍对金价构成支撑 [4] - 布鲁金斯学会的罗宾·布鲁克斯则对黄金后市表示担忧 指出当前市场已进入“极度危险”的阶段 [4] - 多数机构仍认可黄金长期配置逻辑 瑞银将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标从每盎司5000美元上调至每盎司6200美元 理由是投资增加导致需求强于预期 [4] - 世界黄金协会高级市场分析师表示 2026年全球经济和地缘局势几乎没有缓解迹象 强劲的黄金需求势头有望延续 [4] - 稳定币发行商Tether首席执行官表示将把10%至15%的投资组合配置于黄金 [5] - 全球规模最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust的持仓量已升至近四年高位 表明长期资金对黄金资产的兴趣依然浓厚 [5]

黄金价格与市场表现 - 国际金价在1月29日早盘双双站上每盎司5500美元 继1月26日突破每盎司5000美元后继续大涨 [1] - 截至1月28日 全市场14只商品型黄金ETF规模合计3329.93亿元 较去年末增长37.49% [3] - 股票型黄金ETF表现更具爆发力 1月28日平安、国泰、永赢基金旗下的中证沪深港黄金产业股票ETF均涨停 [3] 投资者情绪与行为 - 踏空投资者感到焦虑 因金价快速上涨而不敢买入或认为没有上车机会 [2] - 已持仓投资者面临抉择困境 在金价高位时在“赶紧下车”和“怕卖飞”之间挣扎 [2] - 部分投资者已选择获利了结 清仓离场以寻找更便宜的资产 [2] 机构观点与产品动态 - 专业机构中长期普遍看好黄金的配置价值 认为其在全球经济不确定时期是战略投资组合的优势品种 [2] - 部分产品因短期涨幅过大开启限额模式 例如易方达黄金主题LOF于1月27日暂停A类人民币份额申购 [3] - 华夏中证沪深港黄金产业股票ETF已连续12个交易日获得资金净流入 单日最高净流入额达10.76亿元 [3] 金价上涨驱动因素 - 美联储政策预期是重要因素 市场担忧其未来政策确定性并强化货币宽松预期 [4] - 美元指数走弱及“去美元化”趋势为金价提供支撑 黄金等“代货币”的配置占比预计将持续抬升 [4] - 地缘局势紧张是金价上涨的“催化剂” 增加了避险需求并为金价提供长期风险溢价支撑 [5] - 有观点认为近期金属价格走势与基本面关系不大 主要由美元走弱和全球市场过剩流动性驱动 [5]

黄金市场表现与价格动态 - 现货黄金价格在2026年1月26日首次突破5000美元/盎司，并于1月28日首次突破5200美元/盎司，再创历史新高 [1] - 新年首月（截至1月底），金价累计涨幅已超过20% [1] 黄金主题ETF资金流向 - 全市场共有20只黄金主题ETF，包括14只商品型黄金ETF和6只股票型黄金股ETF [2] - 截至1月27日，14只商品型黄金主题ETF规模合计为3141.41亿元，较去年末的2421.88亿元增长29.71% [2] - 商品型黄金主题ETF年内基金份额合计增加26.66亿份，份额增幅超过10%，按区间成交均价估算，年内资金净流入合计达270.24亿元 [2] - 商品型黄金主题ETF开年不到一个月的资金净流入量已接近去年全年净流入1109.16亿元的四分之一 [2] - 6只股票型黄金股ETF规模合计为290.99亿元，较去年末的164.99亿元增幅超过75% [2] - 股票型黄金股ETF年内基金份额合计增加22.73亿份，份额增幅超过28%，按区间成交均价估算，年内资金净流入合计达56.33亿元 [3] - 股票型黄金股ETF开年以来的资金净流入已超过去年全年164.99亿元净流入的三分之一 [3] 主要黄金ETF产品规模变化 - 商品型黄金ETF中已诞生5只百亿元级及以上单品 [3] - 华安黄金ETF最新规模达1205.72亿元，较去年末的939.85亿元增长28.29%，年内资金净流入超过95亿元 [3] - 黄金ETF博时、黄金ETF易方达、黄金基金ETF（国泰）、黄金ETF华夏最新规模分别为521.77亿元、450.87亿元、390.58亿元、165.10亿元，较去年末增幅均超25% [3] - 黄金ETF华夏年内规模增幅超过100% [3] - 股票型黄金股ETF中已诞生1只百亿元级单品，永赢旗下黄金股ETF最新规模为194.63亿元，较去年底的125.50亿元增幅超过50% [3] - 华夏旗下黄金股ETF最新规模为73.19亿元，年内规模增幅超过140% [3] 黄金ETF业绩表现 - 截至1月27日，6只黄金股ETF今年以来累计净值增长率均超过35%，过去一年累计净值涨幅更是超过140% [4] - 商品型黄金ETF年内累计净值涨幅约为17%，过去一年净值累计涨幅约为76%，表现与黄金股ETF存在较大差距 [4] 机构后市观点 - 有观点认为，从美国中期降息周期、滞胀环境下的交易型资金，以及逆全球化、去美元化趋势下的长期配置资金来看，黄金和黄金股在2026年上行空间可期 [4] - 黄金股的投资机会被认为更值得关注，原因包括全球地缘政治不确定性、2026年降息空间、美联储独立性弱化叠加美国债务上行支撑去美元化配置需求，以及黄金股业绩符合预期可能迎来戴维斯双击 [5] - 宏观环境方面，美联储已开启新一轮降息周期，海外流动性趋松趋势较为确定，有望进一步支撑国际金价 [5] - 全球经济复苏的不确定性及潜在衰退风险，凸显了黄金作为传统避险资产在资产配置中的作用 [5] - 中长期来看，逆全球化背景下经济复苏前景不确定性加大，各国央行加快去美元化进程，黄金在资产组合中的重要性更加凸显 [5]

黄金价格表现 - 现货黄金价格于1月28日突破5250美元/盎司，最高触及5266.43美元/盎司，年内涨幅突破21%，继续刷新历史最高纪录 [1] - 2025年国际金价表现强势，年内涨幅接近70%，创下自1979年石油危机以来年度最大涨幅 [5] - 进入2026年后，现货黄金已冲上5200美元/盎司，年度涨幅达到21%，黄金在年线上已连续四年上涨，累计涨幅达到186% [6] - 国内金价同样上涨明显，黄金饰品价格年内从每克800元左右上涨至每克1360元左右 [5] - 金价在突破每盎司5,000美元大关后继续上涨，过去12个月已累计飙升85% [8] 黄金板块市场反应 - 1月28日，同花顺黄金概念指数涨超7% [1] - 多家黄金公司股票集体涨停，包括晓程科技、恒邦股份、招金黄金、四川黄金、湖南黄金和西部黄金 [1] - 黄金主题ETF规模大幅增长，博时黄金ETF规模已突破500亿元，达514.19亿元，较去年底增长27.54%，从去年初以来规模增超2倍 [6] - 市面上7只黄金主题ETF的合计规模年内已涨超500亿元，达到2808.1亿元，规模最大的华安黄金ETF最新规模达到1193.07亿元 [6] - 易方达黄金主题LOF因溢价率超过8%，自1月28日起暂停A类份额的申购及定期定额投资业务 [6] 黄金采矿公司业绩 - 中金黄金预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润48亿元到54亿元，与上年同期相比增加41.76%至59.48% [4] - 湖南黄金预计2025年净利润为12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90% [4] - 招金黄金预计2025年度净利润为1.22亿元至1.82亿元，上年同期亏损1.27亿元，实现主营业务扭亏 [4] - 赤峰黄金预计2025年度净利润为30亿元到32亿元，与上年同期相比增长约70%到81%，主营黄金产量约为14.4吨，产品销售价格同比上升约49% [5] - 紫金矿业预计2025年净利润约510亿至520亿元，与上年同期320.51亿元相比，将增加约189亿至199亿元，同比增长约59%至62% [5] - 紫金矿业2025年主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约90吨（2024年度：73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨（2024年度：107万吨） [5] 机构观点与金价展望 - 高盛将2026年底黄金价格预测由每盎司4900美元上调至5400美元，预计各国央行每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，ETF购买规模也会增加 [8] - 华西证券预测2026年金价涨幅或介于10%至35% [8] - 杰富瑞集团给出6600美元/盎司的目标价 [8] - 加拿大皇家银行认为金价有潜力达到7100美元/盎司 [9] - 欧洲资管巨头东方汇理资产管理公司认为，美国巨额赤字和美联储政策不确定性推动资金转向黄金，且黄金多数需求来自央行和主权财富基金等机构投资者 [8] - 广东黄金协会首席分析师朱志刚认为，全球地缘冲突是影响黄金的第一要素，在趋势未改变前，黄金的上升通道不会被破坏，当前投资策略是跟随而非判断拐点 [9]