所谓韧性保护体系，就是一套能够具有快速反应和弹性调适的文化遗产保护、风险管理与治理体系。这 套体系使文物在面对气候变化、外部冲击时，能够迅速进行弹性调适，管理者能够快速实行预警或者采 取避险措施。 气候变化已成为文化遗产面临的重大威胁之一。气候变化一方面表现在气温、降水等平均值在较长一段 时间的变动，另一方面表现在气温、降水等变率的变化。不同地区有不同的气候特征，亦有不同材质 （土、木、砖、石等）的文化遗产。不同材质的文化遗产面对气候变化应该有不同的反应与韧性。我国 80%以上的遗址本体为土质，尤其在西北地区现存大量的土遗址。开展不同材质、不同地区的文物韧性 研究迫在眉睫，有区别、有重点、有针对性开展文物保护对策，特别要关注土、木质材料的文物对于气 候变化的反应。 由于历经风雨与岁月洗礼，文物的老化、劣化、糟朽不可避免，本体不同程度地在损毁。文物修复使其 恢复原貌的重要性自不待言，同时需要增强文物本体的抗外部冲击、抗侵蚀能力。今天的对"症"下"处 方"（修复办法），更强调在修复前对文物进行精细的科学探测、检测、研究、评估以及多种修复措施 的配套。仅仅"修旧如旧"还不够，还需要"修旧固体"。 有的文物遭受的损毁 ...

纪要涉及的公司 Betterware (BWMX)，旗下拥有Betterware和Jafra两个主要品牌 [2] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务模式与品牌情况 - 公司是直接面向消费者的品牌集合体，通过直销模式销售产品，拥有约124万名卖家和经销商，主要市场在墨西哥，已开始向拉丁美洲和美国扩张 [2][3] - 2024年营收约140亿墨西哥比索，过去23年复合年增长率（CAGR）为22%，EBITDA利润率约为19 - 20%，2023 - 2024年EBITDA增长2%，CAGR为23.44% [3][4][20] - Betterware品牌专注家居产品，是墨西哥直销领域排名第一的家居产品品牌，约90%的产品在中国生产；Jafra品牌专注美容和个人护理，是墨西哥排名第一的香水品牌，85%的产品在墨西哥克雷塔罗的自有工厂生产，90%的收入来自墨西哥，10%来自美国业务 [2][5][7][8] 公司竞争优势与增长支柱 - 公司专长于打造品牌，在产品创新、营销战略方面经验丰富；同时对直销模式进行现代化改造，投资技术和商业智能，为卖家提供支持，适应零工经济趋势 [4][5][6][7] - 公司的增长支柱包括商业智能、产品创新和技术。商业智能用于分析产品性能、需求和卖家行为；产品创新旨在吸引客户；技术用于提升卖家效率和吸引年轻一代 [16][17][18] 财务表现 - 净收入较2023年增长8.4%，23年CAGR为22.4%。Betterware品牌在2022 - 2024年保持60亿比索的销售额，2024年增长4.6%；Jafra品牌在2022 - 2024年实现两位数增长 [19] - EBITDA到自由现金流的平均转化率为52%（剔除2023年和2024年异常值），净收入与资产比率接近Jafra收购前的两倍，保持低固定成本结构 [20][22] - 连续25个季度支付股息，总额达520万美元，平均股息收益率为10.55% [23] 未来发展战略 - 继续拓展Jafra品牌，挖掘增长潜力；开发新的产品类别，扩大在墨西哥的市场份额 [25][26] - 进行地理扩张，将Jafra品牌拓展至美国，将Betterware品牌拓展至拉丁美洲；为卖家开发电子商务和网络营销工具 [26][27] - 开展战略并购，复制核心业务模式和最佳实践，实现跨类别和跨地区增长 [28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - Betterware品牌在2021年市场份额为8%（受COVID影响），目前为4%，公司认为未来五年有机会恢复到8%，原因包括仍有大量家庭未覆盖以及可开发新类别 [39][40] - Jafra品牌收购前有15年增长停滞，收购后通过专注品牌建设、产品创新和渠道现代化，实现两位数增长，公司认为可以继续增长并与其他品牌竞争 [23][44][47] - 公司业务模式中，卖家直接向个人客户销售产品，通过实体或数字目录，公司为卖家提供产品和快速配送服务；分销商负责招募、激励和培训卖家 [50][51][53] - Betterware品牌销售在COVID后下降是由于疫情期间需求激增后人们外出导致家庭用品市场下滑，但公司目前销售额仍为疫情前的两倍，且已开始恢复增长 [54][55][56] - 公司不认为自己是多层次营销公司，多层次激励仅存在于Jafra的分销商层面，公司主要关注产品销售和客户满意度 [58][59]

公司业绩与预期 - 公司预计在6月底公布财报 市场普遍预期每股收益为1.20美元 较去年同期的1.12美元有所增长 营收预计同比增长6.5%至13.8亿美元 [1] - 业绩增长主要来自核心管理解决方案和专业雇主组织(PEO)服务的持续强劲 运营利润率有望因技术和数据分析应用以及产品交叉销售改善而上升 [1] 财务数据 - 公司当前市值为570亿美元 过去12个月营收为54亿美元 营业利润为23亿美元 净利润为17亿美元 [2] - 过去五年有20次财报数据记录 其中11次出现财报后首日股价上涨 占比55% 近三年这一比例升至58% [5] - 财报后首日上涨的中位数为3.6% 下跌的中位数为-4.2% [5] 市场表现分析 - 提供1日、5日和21日财报后回报率的历史数据 并分析不同时间段回报率之间的相关性 [3] - 建议通过分析短期和中期回报率之间的相关性来制定相对低风险的交易策略 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为1.427亿美元，交付量下降，部分被平均票价上涨、合同销售改善和退货减少所抵消 [11] - 批发业务销售额因向零售业务的公司间销售增加而上升，零售业务书面订单下降13.2%，批发业务订单下降11.2% [12] - 3月31日批发业务积压订单为5460万美元，过去三个月有所下降 [13] - 合并毛利率为61.2%，得益于原材料成本降低、员工数量减少、平均票价上涨和技术投资 [13] - 截至2025年3月31日，员工总数为3294人，较去年减少4.5% [13] - 调整后营业利润率为8%，去年为10%，与2019年3月季度相比提高180个基点 [13][14] - 本季度有效税率为23.4%，较去年下降170个基点 [14] - 调整后摊薄每股收益为0.38美元，去年为0.48美元，比2019年高23% [14] - 第三季度经营活动产生现金1020万美元，期末现金及投资总额为1.83亿美元，无未偿债务 [15] - 资本支出为200万美元，用于建设新的零售设计中心和投资制造设备及技术 [15] - 董事会宣布1月和5月的季度现金股息均为每股0.39美元，当前收益率为5.4% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务销售额因公司间销售增加而上升，运营收入也增加 [12] - 零售业务书面订单下降13.2%，批发业务订单下降11.2% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月和2月因天气、关税不确定性和客流量减少，需求更具挑战性，3月需求略有增长，有助于改善积压订单 [12] - 4月大部分时间需求疲软，接近月底情况有所改善，5月目前呈现更积极趋势 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司约75%的家具在北美制造，包括美国40%、墨西哥25%和洪都拉斯10%，进口主要来自墨西哥、印度尼西亚、印度和越南，受关税影响相对较小 [9][18][29] - 采取成本分摊、临时生产和运输暂停、寻找新的采购机会等措施降低关税影响 [20] - 计划在未来12个月推出新产品，利用技术开展营销活动 [21] - 整合北美各工厂团队技能，结合人才和技术进行制造 [22] - 利用国家和零售物流提供优质服务，控制成本 [22] - 通过配备专业室内设计师的零售网络和先进技术提供服务和管理成本 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但公司第三季度业绩良好，员工在管理费用和执行战略方面表现出色，强大的资产负债表和财务稳定性为公司奠定了坚实基础 [17] - 公司在应对关税、市场需求变化等挑战方面具有优势，能够保持领先地位 [23] 其他重要信息 - 公司自1989年上市以来，支付现金股息总计7.113亿美元，回购普通股6.251亿美元 [8] - 与2019年3月相比，公司现金状况从2600万美元提高到目前的1.83亿美元，自2019年以来员工数量减少36% [8] - 过去三个月在威斯康星州米德尔顿和加拿大多伦多开设了新的先进设计中心 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关税对公司在行业中相对地位的影响，竞争对手价格上涨预期及公司反应 - 公司受关税影响较小，约75%的家具在北美制造，海外产品主要来自关税有限的国家，且供应商合作分担成本 [27][29] - 目前公司未提价，未来会视情况对部分进口产品进行小调整 [30] 问题: 4月和5月初的业务趋势与3月季度疲软情况的对比 - 4月大部分时间需求疲软，接近月底情况改善，5月目前呈现更积极趋势，进店顾客购买情况良好 [33][34] 问题: 如何利用促销手段提高订单量 - 公司认为仅增加折扣无法吸引消费者，需改善整体环境，目前将维持现有产品和促销活动 [40][41] 问题: 国务院合同业务是否受部门变化影响 - 到3月业务正常，近期国务院采购更谨慎，合同仍在，但现阶段业务量减少，未来情况有待观察 [42][43] 问题: 销售、一般和行政费用（SG&A）增加及营销计划的考虑 - 本季度广告费用占销售额3.4%，去年同期为4.4%，技术使营销更高效，未来将继续提高营销效率，不增加成本 [44][45]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为1.427亿美元，交付单位数量下降，部分被较高的平均客单价、改善的合同销售和较低的退货所抵消 [9][10] - 批发业务部门销售因向零售部门的公司间销售增加而提升，零售部门书面订单下降13.2%，批发订单下降11.2% [11] - 3月31日批发积压订单为5460万美元，过去三个月有所下降 [12] - 合并毛利率为61.2%，得益于较低的原材料成本、减少的员工数量、较高的平均客单价和技术投资 [12] - 3月31日员工总数为3294人，较去年减少4.5% [12] - 调整后运营利润率为8%，去年同期为10%，与2019年3月季度相比提高了180个基点 [12][13] - 本季度有效税率为23.4%，较去年下降170个基点 [13] - 调整后摊薄每股收益为0.38美元，去年同期为0.48美元，比2019年高23% [13] - 第三季度经营活动产生现金1020万美元，期末现金及投资总额为1.83亿美元，无未偿还债务 [14] - 资本支出为200万美元，用于建设新的零售设计中心和投资制造设备及技术 [14] - 董事会宣布1月季度现金股息为每股0.39美元，已在2月支付，今日宣布5月季度现金股息同样为每股0.39美元，当前收益率为5.4% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务部门销售因向零售部门的公司间销售增加而提升，运营收入也相应增加 [11] - 零售部门书面订单下降13.2%，批发订单下降11.2% [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司约75%的家具在北美制造，包括约40%在美国、25%在墨西哥和10%在洪都拉斯，进口主要集中在来自东亚的装饰品和部分 upholstery 面料，整体对中国的敞口不到总成本的5% [8][18] - 公司采取措施降低关税影响，包括与供应商分担成本、暂停从中国的生产和运输、寻找新的采购机会以及评估原材料替代品 [19] - 公司计划在未来12个月内推出新产品，利用技术开展强大的营销活动，以接触更多客户 [21] - 公司通过整合北美各工厂的团队技能，结合人才和技术，实现高效制造 [22] - 公司拥有零售网络，配备专业室内设计师，并提供先进技术以提高服务质量和管理成本 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度的业绩感到满意，尽管经营环境具有挑战性，但仍实现了强劲的利润率和现金流 [6] - 行业面临关税、经济不确定性、高利率和具有挑战性的房地产市场等问题 [11] - 4月大部分时间业务疲软，接近月底情况有所改善，5月至今呈现更积极的趋势 [33] - 公司认为增加折扣不一定能促进销售，将维持现有产品和促销活动 [40][41] - 国务院合同目前仍存在，但近期业务量有所减少，未来情况有待观察 [42][43] - 公司广告费用占销售额的比例从去年的4.4%降至本季度的3.4%，将继续提高营销效率，而不增加成本 [44][45] 其他重要信息 - 公司自1989年上市以来，已支付现金股息总计7.113亿美元，并回购了6.251亿美元的普通股 [7] - 与2019年3月的新冠疫情时期相比，公司现金状况从2600万美元提高到目前的1.83亿美元，自2019年以来员工数量减少了36% [7] - 过去三个月，公司在威斯康星州米德尔顿和加拿大多伦多开设了新的先进设计中心，将室内设计服务与技术相结合 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税如何影响公司在行业中的相对定位，是否看到竞争对手提价，公司会如何反应 - 公司因大部分家具在北美制造，受关税影响较小，海外产品主要来自印尼、印度、越南，关税有限，且海外合作伙伴正与公司密切合作以降低影响 [27][28] - 目前公司尚未提价，未来会在正常业务过程中评估是否需要对部分进口产品进行小幅价格调整 [30] 问题2: 4月和5月初的业务趋势与3月季度的疲软情况相比如何 - 4月大部分时间业务疲软，接近月底情况有所改善，5月至今呈现更积极的趋势，但公司仍保持谨慎 [33][34] 问题3: 如何考虑利用促销手段来提高订单量 - 公司认为在当前消费者担忧的环境下，单纯增加折扣不一定能促进销售，将维持现有产品和促销活动 [40][41] 问题4: 国务院合同的变化是否会影响公司的业务 - 目前国务院合同仍存在，但近期业务量有所减少，未来情况有待观察 [42][43] 问题5: 销售、一般和行政费用（SG&A）增加1%，以及营销投资计划如何考虑 - 本季度广告费用占销售额的比例从去年的4.4%降至3.4%，公司通过技术提高了营销效率，未来将继续提高效率，而不增加成本 [44][45]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总运营EBITDA较2024年第一季度增长超12% [8] - 第一季度回收和可再生能源业务的合并运营EBITDA同比增长超20% [10] - 第一季度核心业务收集和处理业务的运营EBITDA增长近5%，利润率扩大10个基点 [14] - 第一季度公司传统业务连续第四个季度实现30%的利润率，较2024年第一季度增加40个基点 [19] - 第一季度公司总利润率为28.5%，医疗保健解决方案业务使利润率下降150个基点 [20] - 第一季度运营现金流为12.1亿美元，较2024年第一季度有所下降 [21] - 第一季度资本支出总计8.31亿美元，符合预期 [22] - 第一季度自由现金流为4.75亿美元，符合计划，全年自由现金流展望在26.75 - 27.75亿美元之间 [23] - 第一季度通过股息向股东返还3.36亿美元，股票回购暂停 [23] - 季度末杠杆率为3.58倍，预计2025年底约为3.15倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 收集和处理业务 - 第一季度收入各业务线均增长，收集和处理收益率为4%，核心价格为6.5%，客户流失率稳定在9%左右 [15] - 第一季度收集和处理业务量在工作日调整后持平，积极的垃圾填埋和商业收集量被低利润率住宅业务战略退出和工业业务临时部门经济压力抵消 [16] 回收业务 - 自动化回收设施的运营EBITDA利润率几乎是非自动化设施的两倍 [10] - 第一季度回收业务增长项目贡献约1100万美元EBITDA，劳动效率提高30%，运营成本提高20%以上 [51] 可再生能源业务 - 增长得益于2024年底上线的新RNG工厂以及天然气和可再生电力的强劲定价 [10] - RNG产量同比增长75%，预计下半年表现更好 [128] 医疗保健解决方案业务 - 第一季度利润率扩大20个基点，有明确的成本优化路径 [20] - 受剥离西班牙和葡萄牙业务影响，收入有所下降，但受监管医疗废物业务略有增长，全国和医院渠道客户流失率稳定在3% [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 自愿市场垃圾填埋气定价维持在20美元低位，随着政府出台新的可再生燃料义务（RVO），预计价格将回升 [126] - 2025年已锁定约5%的RNG产量，RIN价格每变化0.25美元仅影响约500万美元 [127] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提高客户终身价值，利用技术优化成本结构，进行可持续性战略投资，从收购投资中获取更多价值 [9] - 继续通过收购扩大核心业务，2025年预计完成超5亿美元的固体废物收购，高于以往每年1 - 2亿美元的规模 [23][24] - 可持续性投资使公司品牌与可持续性相关联，竞争对手难以匹敌 [9] - 公司致力于将医疗保健解决方案业务融入整体组织，预计2027年实现2.5亿美元的年度协同效应 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩超出预期，运营执行能力和商业模式的优势使其有信心实现所有财务指引 [7][8] - 尽管第一季度面临冬季恶劣天气和替代燃料税收抵免到期等挑战，但公司对2025年的业务量前景仍有信心 [14][16] - 预计第二季度利润率将同比进一步提升，第三季度是利润率最强的季度 [29] - 公司业务具有抗衰退能力，可持续性和医疗保健业务提供了多元化，增长轨迹高于固体废物业务 [83][84] 其他重要信息 - 公司在2025年新增两座自动化回收设施，并计划再建设七座下一代回收工厂 [11] - 公司正在推进八座RNG设施的建设，预计今年完工 [11] - 公司在第一季度将McCarran焚烧炉投入使用，预计年底实现100%的废物内部处理 [77] - 公司通过自然减员减少了约2600个岗位，2025年计划再减少约940个岗位，主要通过回收设施自动化和住宅业务自动化实现 [148] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍第二季度展望，包括医疗保健业务季节性和固体废物业务利润率环比改善情况 - 除加州野火影响外，无异常季节性因素。固体废物业务EBITDA利润率同比扩张80个基点，回收自动化贡献20个基点，预计第二季度利润率同比进一步提升，第三季度是利润率最强的季度，医疗保健解决方案业务将加速协同效应的实现 [28][29] 问题2: 第一季度固体废物业务收益率与预期的比较及差异原因 - 收益率下降400个基点，但核心价格表现强劲并转化为利润率扩张。收益率转化受加州野火特殊废物量和工业业务疲软影响，但环比有所改善 [31] 问题3: 商业定价策略在连续季度中表现较好的原因 - 定价策略在各业务线都很强，收益率差异主要是业务组合不同，特别是工业业务临时滚装业务受天气影响，以及大型全国账户客户破产和门店关闭的意外损失 [35][36] 问题4: 医疗保健解决方案业务第一季度收入同比下降的原因及业务量和定价趋势 - 主要是剥离了西班牙和葡萄牙业务。受监管医疗废物业务略有增长，全国和医院渠道客户流失率稳定在3%；安全信息销毁业务略有下降，主要是活动业务疲软，公司有计划改善 [38][39][40] 问题5: 第一季度报告的9500万美元EBITDA中协同效应捕获的金额，以及更新协同效应指引的含义 - 第一季度实现约1600万美元协同效应，公司有信心实现全年9000万美元的协同效应目标，更新指引是为了给投资者更清晰的信息 [46][48] 问题6: RNG和回收业务第一季度是否落后于计划，以及是否预计RNG资本支出因关税延迟或增加 - 业务按计划进行，回收业务增长项目贡献约1100万美元EBITDA，RNG业务受定价和产量增长推动，部分被启动运营成本抵消。公司提前采购设备，不受关税对项目进度和资本成本的影响 [50][51][52] 问题7: CNG 30个基点的拖累是否会持续全年 - 是的，全年30个基点的拖累已包含在2025年EBITDA利润率指引中 [55] 问题8: 5亿美元固体废物收购是否包含在指引中，以及目前收购机会和市场出售意愿情况 - 收购交易在指引上限范围内，增量收购收入预计在8000 - 1.25亿美元之间，高于原指引。市场不确定性、劳动力成本和稀缺性以及公司网络优势促使一些小公司愿意出售 [59][60][62] 问题9: 请分享医疗保健解决方案业务与客户沟通的轶事、早期成果和新机会 - 客户对公司在可持续发展方面的能力、报告和分析工具以及管理废物的能力感到兴奋，对ERP修复也很关注。目前交叉销售机会尚在规划中，共享钱包客户仅占总客户的17% [65][66] 问题10: 请介绍住宅业务利润率提升的情况，以及未来是减少业务量还是提高价格来提升利润率 - 住宅业务利润率六年来首次超过20%，2025年和2026年初可能会有一些负业务量，但减少业务量的同时收入和EBITDA仍会增长，这是正确的发展路径 [72][73] 问题11: 医疗保健解决方案业务协同效应的最大季度以及年中推动协同效应的举措 - 协同效应在2025年下半年加速，第三季度开始显现。举措包括销售覆盖优化、后台流程简化和系统迁移等，目标是将SG&A利润率降至15% [75][76] 问题12: 公司相对于以往经济衰退的弹性，以及可持续性和医疗保健业务在宏观环境放缓时的表现 - 公司业务具有抗衰退能力，可持续性和医疗保健业务提供了多元化，增长轨迹高于固体废物业务。第一季度业务量受天气影响，3 - 4月业务量回升 [83][84][86] 问题13: 假设实施关税，对2026年车队资本支出的潜在影响 - 2025年公司在卡车交付和重型设备方面情况良好，受关税影响较小。如果关税影响到2026年，可能需要重新评估 [89][90][91] 问题14: 如何看待EPA关于PFAS的发布，以及对行业和固体废物填埋的影响 - 团队仍在研究，公司认为被动接收者豁免对行业有利，PFAS对公司来说是特殊废物和其他工业废物的机会 [96] 问题15: 第一季度WMHS协同效应的实际金额，以及如何减少安全信息销毁业务的商品风险和提高盈利能力 - 第一季度实现1600万美元协同效应。安全信息销毁业务受商品价格和业务量影响，公司已解决销售和运营渠道问题，预计4月及以后达到或略高于预算，并开始探索全服务收费模式 [97][98][99] 问题16: 全年收入节奏如何，是否会有异常季节性因素 - 除洛杉矶野火影响第二季度外，无异常季节性因素。公司有信心实现2025年核心价格5.8 - 6.2%的指引，业务量有望接近0.25 - 0.75%的指引中点，整体收入指引保持不变 [104][105] 问题17: Stericycle业务SG&A改善70个基点，但利润率仅提高20个基点的原因 - 主要是处置成本和车队成本的影响，随着业务优化和长期价值的实现，这些成本将在下半年和2026年开始产生积极影响 [110] 问题18: 收购Stericycle的最大惊喜和学习经验，以及是否会进行国际资产剥离 - 惊喜包括SG&A优化速度、网络弹性和客户对综合服务的认可。公司对英国和爱尔兰业务表现满意，正在评估法国和德国业务的优化方式 [113][114][118] 问题19: 传统业务成本表现出色，通胀是否会随着比较基数变宽松而放缓 - 公司对第一季度运营费用利润率满意，有信心实现2025年传统固体废物利润率扩张50 - 100个基点的目标 [124][125] 问题20: 自愿市场垃圾填埋气定价保持稳定，与D3 RIN价格下降不一致的原因，以及生物燃料特别工作组的影响 - 公司密切关注可再生燃料标准，预计政府出台新的RVO后，自愿市场价格将回升。2025年已锁定约5%的产量，RIN价格变化对公司影响较小 [126][127] 问题21: 根据特许权披露和定价更新，第一季度业务量同比增长约50%是否正确 - 正确，RNG产量同比增长75%，预计下半年表现更好 [128] 问题22: 关税是否会影响OCC或其他商品篮子中的材料价格 - 关税可能对非纤维材料有积极影响，公司关注报复性关税，经纪团队确保有多种市场可供选择 [132][133] 问题23: Stericycle业务SG&A能否降至公司整体水平，以及最终目标和时间 - 公司的最终目标是将SG&A降至9.5%左右，但Stericycle业务有自己的ERP系统，短期内不会集成到公司ERP系统中，这是结构上的差异，但公司认为有实现成本优化的路径 [139][140] 问题24: Stericycle业务的长期收入和EBITDA增长目标是否仍然适用 - 公司计划在6月的投资者日明确未来三到五年的收入和EBITDA增长目标，目前暂不确认之前Stericycle的目标 [144] 问题25: 请介绍劳动力优化的进展，包括劳动力周转率、技术应用和目标 - 公司通过自然减员减少了约2600个岗位，2025年计划再减少约940个岗位，主要通过回收设施自动化和住宅业务自动化实现。公司还在车队规划和调度、技能提升等方面应用技术，以减少劳动力依赖 [148][149]