公司声明与供应链策略 - 特斯拉副总裁陶琳明确表示，供应商选择标准基于质量、总成本、技术能力成熟度及长期供货连续性，供应商的原产国或地理来源不构成排除性标准，否认“剔除中国供应链”为不实消息 [1] - 特斯拉已将其中国本土400多家供应链伙伴中的60多家引入特斯拉全球采购体系 [2] - 上海超级工厂实现95%以上零部件国产化，自动化率达到95%以上 [6] 中国市场业务进展与产能 - 特斯拉进入中国市场第11年，上海储能超级工厂于2025年2月正式投产，规划年产1万台超大型商用电化学储能系统Megapack，储能规模近40吉瓦时，产品供给全球市场 [5] - 上海超级工厂作为出口中心，生产效率达30多秒下线一台车，9月工厂交付量超过9万辆，中国市场销量超7.1万辆，环比增长25% [6] - 第三季度中国市场销量近17万辆，环比增长31%，Model Y为中国市场SUV销量第一名 [6] 产品与全球市场表现 - Model Y L作为中国牵头设计研发并制造、且在中国首发的全球车型，体现公司对中国市场需求的重视 [8] - 上海超级工厂出口车辆在亚太市场表现亮眼，第三季度在韩国、日本及新加坡市场实现创纪录交付量，Model Y开始在印度市场交付 [8]

新能源汽车市场渗透率 - 10月新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的51.6%，月度渗透率首次过半，意味着每售出2辆新车就有1辆是新能源汽车 [1] - 新能源汽车已超越燃油车，成为新车市场主流产品和主导力量 [1] 供应链重构与关键领域 - 中国在全球汽车供应链中的作用更加突出，全球整车采用中国零部件的比例越来越高 [2] - 前10个月动力电池累计装车量达578.0吉瓦时，同比增长42.4%，持续领跑全球市场 [2] - 电池、芯片和软件是未来产业竞争和供应链发展的焦点，动力电池技术快速迭代，芯片供应安全是常态化任务，操作系统成为新供应链核心 [2] - 需构建具备高适应性、高安全性、高操控性、高舒适性特征的新一代智能线控底盘架构，以实现产业链自主可控 [3] - 底盘是决定汽车性能的关键系统，在智能驾驶时代承担“小脑”角色，升级空间巨大 [3] - 近地化布局可降低20%至30%的综合成本，是应对供应链保供压力的关键策略之一 [4] 产业集群与发展规划 - 多地正围绕新能源汽车供应链打造产业集群，例如淮南市将新能源汽车及零部件产业摆在制造强市建设首位 [3] - 淮南市在“十五五”期间将全力打造千亿级新能源汽车及零部件产业集群 [3] 汽车出口与全球化发展 - 10月中国汽车出口达66.6万辆，同比增长22.9%，其中新能源汽车出口25.6万辆，同比大幅增长99.9% [5] - 前10个月新能源汽车累计出口量首次突破200万辆，达201.4万辆，成为推动汽车出口增长的重要动力 [5] - 供应链全球化面临新焦点，传统贸易出海模式挑战加剧，目的地国家本土化要求提高 [5] - 创新“双工厂”模式，将核心工艺控制留在中国“大脑工厂”，海外采用“手脚工厂”方式进行自动化末端生产 [5] - 汽车产业从产品输出转向体系输出，推广车型平台+供应链组合方案，并输出成熟的配件和数字化服务体系 [6] - 本土化是企业出海的破局点，从产品设计、技术输出到产业落地都需深度本土化以适应市场需求 [6] - 跨国车企通过“在中国，为世界”模式，推动中国零部件产品走向全球 [6] 跨界融合与新技术赋能 - 汽车供应链正加速跨界融合，可与机器人、低空经济、无人船舶等新兴领域共享零部件 [7] - 动力电池企业可跨界供应船舶、机器人电池，汽车感知器件、控制芯片可导入具身机器人领域，形成“汽车链+具身技术”优势 [7] - 智能化、绿色化、融合化是未来汽车供应链重要发展方向 [7] - 人工智能等新技术将深度赋能汽车研发、生产、销售和服务全价值链 [7][8] - 需构建工业品数智化供应链服务模式，实现供需最优匹配和高效协同，最终达成降本增效目标 [7] - 数据是AI发展核心驱动力，但行业面临数据标准缺失、规模不足、质量参差不齐及流通不畅等问题 [8] - 建议加快建立统一开放的汽车行业数据标准体系，打造领先的AI智能底座，构建数据流通基础设施 [8]

公司战略合作 - 立中集团通过股权转让与增资扩股方式为控股子公司山东立中新能源材料有限公司引入战略投资者香河昆仑新能源材料股份有限公司 [1] - 交易完成后昆仑新材将持有山立新51%股权成为控股股东立中集团持股比例从72%降至45.1546%变为第二大股东山立新完成出表 [2] - 此举旨在推动山立新液态电池电解质关键材料的技术升级市场拓展和成本优化并加速其在固态电池钠离子电池领域的业务布局 [1][3] 交易具体细节 - 交易分两步进行立中集团首先以2276.99万元对价向昆仑新材转让其所持山立新36.72%股权 [2] - 第二步山立新进行增资扩股注册资本由2亿元增加至约4.02亿元昆仑新材认购新增注册资本1.2亿元立中集团认购7809.41万元 [2] - 山立新董事会5个席位中昆仑新材委派3名立中集团委派2名财务负责人由立中集团委派 [2] 合作方背景与协同效应 - 战略投资者昆仑新材是国内较早从事动力型锂离子电池电解液开发与生产的企业现有电解液年产能18万吨 [2] - 昆仑新材在固态电池电解质钠离子电池电解液等方面有前瞻性布局 [3] - 合作旨在通过资本注入技术协同市场导入推动山立新硫化锂产品从实验室成果到商业化应用的快速转化 [3] 公司财务与业绩表现 - 公司近五年业绩稳步增长营业收入从2021年186.34亿元增长至2024年272.46亿元归母净利润从4.5亿元增长至7.07亿元 [4] - 2025年前三季度公司营业收入和归母净利润分别为229.21亿元6.25亿元同比增长18.34%26.77% [4] - 公司研发投入持续增加研发费用从2021年5.52亿元增长至2024年9.34亿元2025年前三季度研发费用为7.3亿元同比增长6.65% [4] 主营业务发展 - 公司主业发展稳健铝合金车轮业务展现出较好成长性2024年获得铝合金车轮定点项目超过240亿元高于其2023年全年233.65亿元的营业收入 [4] - 2025年以来公司继续在铝合金车轮业务上发力1月5日获得定点项目预计销售金额合计约1.87亿元8月7日获得国际客户定点项目预计销售额约16.43亿元9月15日获得某国际知名豪华车企定点项目预计销售金额约58亿元 [5] - 持续收获的定点通知将为公司未来业绩增长提供保障 [5]

宏观经济数据 - 9月30日将公布9月PMI数据 此前8月制造业PMI为49.4% 较上月上升0.1个百分点 制造业景气水平改善 [1] - 8月非制造业商务活动指数为50.3% 较上月上升0.2个百分点 继续处于扩张区间 [1] 金融市场交易安排 - 沪深北三大交易所国庆节及中秋节休市安排为10月1日至10月8日休市 10月9日起照常开市 [2] - 9月28日及10月11日为周末休市 [2] 政策法规更新 - 《永久基本农田保护红线管理办法》10月1日施行 建立优进劣出管理机制 兼顾耕地保护刚性与农业生产灵活性 [3] - 《金融基础设施监督管理办法》10月1日施行 明确系统重要性金融基础设施认定标准和宏观审慎管理要求 [3] - 多项金融及能源领域新规同步于10月1日施行 包括商业银行代理销售业务管理办法及电力市场计量结算基本规则等 [3] 行业动态与事件 - 合肥国际新能源汽车大会于9月29日至10月5日举办 聚焦智能网联 AI技术 芯片及供应链等前沿领域 [5] - 韩国对中国团体游客实行临时免签政策 实施期为今年9月29日至明年6月30日 [6] - 全国铁路客运10月1日起全面使用电子发票 境内民航客运统一使用电子行程单 [4] 股市限售股解禁 - 下周A股限售股解禁总市值为400.81亿元 涉及36家公司 合计解禁48.82亿股 [7] - 解禁市值前三名为宁波港132.02亿元 万凯新材46.65亿元 骄成超声43.74亿元 [8] - 解禁股数前三名为宁波港36.47亿股 兆讯传媒3.05亿股 深高速2.81亿股 [8] 新股发行 - 下周仅1只新股发行 沪市主板道生天合于9月29日申购 发行价为5.98元/股 [11][12]

公司客户合作情况 - 公司与吉利、雷诺、大众等国内外车企的合作持续深化[1] - 公司已公告大众、沃尔沃等海外客户将于明年开始批量出货[1] - 公司管理层对未来经营充满信心并将全力为客户和股东创造价值[1] 订单与业务进展 - 公司因保密协议限制无法透露具体客户信息及头部车企订单占比[1] - 海外车企订单增速有望进一步提升[1] - 公司未披露是否进入特斯拉、比亚迪等头部新势力供应链[1]

新能源汽车行业发展现状 - 新能源汽车作为我国产业升级的名片发展势头节节攀升但2025年行业出现波动包括固态电池量产时间表讨论和车企与供应链账期争执 [1] - 第三届链博会吸引650余家中外企业参展世界500强及行业龙头企业占比超65%境外参展商比例提升至35%欧美企业占境外参展商总数50%美国参展企业数量较上届增长15%且60%为世界500强 [1] 海外市场需求与技术升级 - 海外需求波动表层原因是美欧部分地区燃油车短期回暖但长期电动化趋势不变燃油车回暖受政策调整和能源价格波动等短期因素影响 [2] - 海外波动根本原因在于美欧通过《通胀削减法案》《净零工业法案》推动供应链本地化我国新能源汽车凭借完整供应链和技术积累仍将占据重要地位 [3] - 新兴市场如东南亚拉美非洲等将成为新能源汽车增长新引擎支撑产业长期增长 [3] 我国供应链优势 - 我国供应链在新能源汽车发展中扮演"稳定器"和"加速器"角色动力电池智能驾驶系统传感器车载芯片等核心零部件实现国产化替代 [3] - 上游原材料通过对外投资与资源整合保障供应中游关键零部件实现规模化生产形成宁德时代比亚迪汇川等供应链巨头有效降低整车成本 [4] - 供应链具备极高响应速度和柔性制造能力能快速适应车企对续航安全智能化等方面升级需求 [4] 行业转型与政策建议 - 新能源汽车产业需从"规模扩张"向"质量提升"转型政策层面需完善产能监测与预警机制淘汰落后产能避免地方政府盲目补贴 [5] - 企业层面需探索新商业模式如电池租赁智能驾驶功能订阅从一次性销售转向全生命周期服务加强全球化布局通过海外建厂规避贸易壁垒 [5] - 行业生态层面需建立统一技术标准和数据共享平台加强人才培养聚焦电化学人工智能等高端领域 [5] 固态电池技术影响 - 固态电池量产将带来革命性变革具备能量密度高(可提升50%以上)安全性好寿命长充电快等优点解决电动车痛点 [6] - 固态电池最快将在2028年量产车企需持续优化现有液态电池技术提前布局固态电池研发与产业链合作通过模块化设计降低车型改造成本 [7] - 消费者需理性看待技术迭代根据自身需求选择车型关注厂商电池技术升级政策对固态电池使用性能保持合理预期 [7]

全球新能源汽车合作新趋势 - 当前传统全球化合作模式面临瓶颈，整车销售壁垒增加并向供应链延伸，新能源汽车供应链受地缘政治、技术壁垒和跨行业融合影响，面临脱钩断链风险，需重构合作逻辑与路径[3] - 行业亟需探索产业合作新模式，推动产业链深度链接与协同发展，构建企业出海所需的综合性服务体系[3] - 开放合作是产业发展的永恒主题，协同创新是面向未来的必由之路，中国汽车产业已成为全球合作格局重塑的重要推动者[4] 中国汽车产业全球化新路径 - 中国车型+供应链链接世界汽车产业，中国汽车配件+服务体系链接世界市场，海外中小企业链接中国汽车产业链，跨国企业本土化与"在中国、为世界"[4] - 小鹏汽车在欧洲探索四种市场模式：直营代理、代理制、子公司+经销商、总代理，全球化战略聚焦高科技、中高端、本土化[6] - 岚图汽车计划到2030年进入60个国家，布局500家以上门店，打造本地化供应链和生态链[6] - 电池出海成为产业链协同重要一环，需应对欧美及东南亚本地化生产、碳足迹政策，布局美洲、欧洲、亚太核心市场[6] 中国新能源核心技术突破与策略 - 中国通过电池、智驾、电控等核心技术打破日韩欧洲技术垄断，实现从"代工制造"向"规则制定"转变[7] - 电动化渗透率超40%背景下，供应链从成本驱动转向生态驱动，需打破地域、技术、产业与合作边界实现绿色出海[7] - 中国OEM进入欧洲需关注当地市场、法规、文化和用户习惯，加强与本地政府企业合作解决基础设施障碍[7] - 中国供应链在成本、质量、交付及创新领域形成显著优势，出海可提升全球竞争力[8] 跨国车企在华发展战略 - 2024年跨国车企在华利润普遍下滑，但近70%企业计划2025年后加大投资，78%聚焦研发领域，进入"研发2 0"为核心的合资合作2 0时代[10] - 梅赛德斯-奔驰近5年在华研发总投资超105亿元人民币，未来将追加140亿元投资，加速电动化智能化落地[10] - 通用汽车将"在中国 为中国"战略升级为"在中国 为全球"，与中国伙伴重构产业链价值[11] - 宝马2023年研发投入达90亿欧元，聚焦新世代产品架构、电池技术、自动驾驶，在中国建立德国外最大研发体系[11] 行业合作倡议与行动 - 论坛发起"跨国汽车企业在华高质量发展伙伴行动"，推动跨国企业与中国新能源汽车产业共融共生、协同创新[13]

核心观点 - 松原安全获得国内知名汽车制造商D平台安全带产品定点项目 生命周期5年 预计产量190-200万台 销售额约4 4亿元 [2] - 此次合作是双方三个月内第二次携手 前次合作涉及40-50万台产量 销售额3600万元 本次合作车型为"走量"车型 体现客户对公司能力的认可 [2] - 公司正与客户洽谈其他平台车型项目 未来有望获得更多订单 合作版图扩大将优化客户结构 降低对传统燃油车市场的依赖 [3] - 公司还获得欧洲知名车企全球平台订单 两次定点合计销售额约56亿元 出海战略初显成效 [4] - 2024年公司营收19 71亿元(同比+53 94%) 净利润2 6亿元(同比+31 65%) 2025年Q1营收5 36亿元(同比+45 34%) 净利润7350 58万元(同比+20 47%) [4] - 公司产品已配套多家主流新能源车企 未来将围绕新能源汽车产业提供更具性价比的解决方案 探索电动化智能化创新 [5] 行业机遇 - 国内汽车零部件行业迎来结构性机遇 被动安全系统国产替代浪潮加速 [3] - 整车厂降本需求加剧与本土企业技术突破推动行业变革 [3] - 新能源汽车供应链体系为公司提供长期发展空间 [2] 公司优势 - 具备成本优势 先发优势及整体配套能力 [3] - 实现汽车安全系统产品自主化生产 覆盖自主品牌和合资品牌供应链 [3] - 与头部车企深度合作有助于提升品牌价值和行业话语权 [3] - 通过紧密协同生态可实时洞悉新能源车产业前沿趋势 [3]