内容提要 2025年4月，银行间外汇市场交投活跃，人民币外汇市场日均成交量持续走升；人民币对美元汇率先贬后升，对一篮子货币持续走弱；汇率贬值预期由强转 弱；期权隐含波动率冲高回落，市场情绪逐步趋稳；中美利差小幅走阔，离在岸掉期点差持续缩窄；外币利率市场美元流动性先松后紧，境内外利差月中转 正，主要拆借方供需均大幅下降。 一、银行间外汇市场交投活跃，人民币外汇市场日均成交量持续走升 4月银行间外汇市场日均交易量2131.1亿美元，同比上升20.95%，环比上升0.61%。其中人民币外汇市场日均交易量为1643.48亿美元，同比上升19.21%，环 比上升6.65%，增量主要来自掉期。外币对市场和外币利率市场环比均有不同程度下降。 五、中美利差小幅走阔，离在岸掉期点差持续缩窄 二、美国"对等关税"政策引发全球市场大幅波动，人民币对美元汇率先贬后升，对一篮子货币持续走弱 特朗普宣布对等关税，引发全球市场恐慌，美联储坚持观望态度，美元指数快速走贬并创三年来新低，下旬回升企稳，全月总体大幅收跌。4月2日特朗普宣 布"对等关税"计划，远超市场预期，全球恐慌情绪快速升温，美元指数连续跌破104至102关口，最低触及101点 ...

市场没有什么不可能，再完美的预测体系都是不完美的，因为预测本身就不完美，因为市场最大的魔力就在于它的不可预测性。尤其对于买方来说，重要 的不是用分析框架体系去预测市场，而是用投资策略体系去应对市场。 ——笔记哥《分析》 【笔记20250107— Fake News， Fake Xiaodao News（-央行监管约谈小作文-汇率贬值压力-股市小幅上涨+资金面均衡偏松=中上)】 资金面均衡偏松，长债收益率明显上行。 今天债市情绪偏弱，一方面源于监管小作文，另一方面还是汇率压力终于走入视野。彭博消息称："中国央行据报道将于1月新增发行离岸人民币(CNH)央 票，周二CNH隔夜Hibor利率跳涨至8.1%，创2021年6月来新高。"央妈已经陆续拿出了逆周期因子、离岸央票以及隔夜掉期点等工具，如果央妈开始关注 汇率，那债农们短期内真的要小心一些了。 | | | | 银行间资金 | (2025. 01. 07) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | ...

今天a股成交6400亿，继续缩量，但是涨跌幅表现很好，中位数+2.55%，近4600只股票上涨。到了收盘的时候，证券媒体各种醒目标题，大奇迹日，超级 逆转，绝地大反击，看起来是久违的狂欢。 但我心里面其实是有些怀疑这些搞标题的编辑，自己本人到底有没有在炒股......涨完了也才2972点，这奇迹个der啊。成交量低迷成这个样子，除了少数还 在坚持做短线的，那些一路扛下来的股民对于今天回的这点血只有呵呵。 说来也奇怪，前两天官军日均百亿奋力护盘也止不住下跌，今天没咋买，反而就涨起来了。之前绵绵不绝的抛盘今天突然消失了，所以你们看就那么点买 盘也能把大盘抬起来。 …… 今天财经热搜头条是北京楼市进一步松绑，简单总结就是首套首付降到20%，利率降到3.5%，家里孩子多胎的二套算首套。另外二套、郊区的房子也顺势 跟进宽松，就不展开细表了。 这次政策没有惠及存量房贷，所以只是鼓励观望的需求下场，像我们这些被锁牢30年的老韭菜直接无视。至于优惠的力度只能说还行吧，无论是首付还是 利率，都和我2016年买房时的条件相当，我当时的房贷利率85折，后来跟着LPR下浮，现在就是3.5%左右。 限购还是没有取消，首都的架子还端着， ...