文章核心观点 - 文章通过系统梳理理想汽车自2020年第四季度至2026年第一季度的季度交付数据与指引，分析了其交付指引的准确性与达成情况，旨在揭示其经营预测的规律、偏差及影响因素，并指出近期指引趋于准确，可作为判断年度目标完成情况的重要参考[4] 季度交付指引达成情况分析 - 在统计的22个季度中，公司交付情况可分为三类：9次超过指引上限[5]、5次符合指引[5]、4次低于指引下限[5] - 超过指引上限的季度中，26Q1实际交付95,142辆，超出上限5,142辆[1]；23Q4实际交付131,805辆，超出上限3,805辆[1]；23Q3实际交付105,108辆，超出上限2,108辆[1]；23Q2实际交付86,533辆，超出上限5,533辆[1]；22Q2实际交付28,687辆，超出上限4,687辆[1]；21Q4实际交付35,221辆，超出上限3,221辆[1]；21Q2实际交付17,575辆，超出上限2,075辆[1]；21Q1实际交付12,579辆，超出上限1,079辆[1]；20Q4实际交付14,464辆，超出上限2,464辆[1] - 低于指引下限的季度中，有3次在公布财报前公司已修正了指引[5] - 24Q4实际交付158,696辆，低于下限160,000辆，差距1,304辆，不足该季度日均交付额[1][6]；22Q3实际交付26,524辆，低于原指引下限27,000辆，差距476辆，亦不足日均交付额[1][6] 重大指引偏差案例分析 - 25Q2出现严重指引偏差：公司于5月29日给出123,000-128,000辆的季度指引，但4月交付33,939辆，5月交付40,856辆，这意味着6月指引隐含为48,205-53,205辆，而6月实际仅交付36,179辆，导致季度实际交付111,074辆，大幅低于原指引下限[1][6] - 24Q1出现严重指引偏差：最初指引为100,000-103,000辆，后修正为76,000-78,000辆，实际交付80,400辆，低于最初指引下限约22,600辆[1]，主要原因是公司严重高估了MEGA车型销量，且MEGA发布会表现不佳连带影响了L7、L8、L9车型的销售势能[7] 财报发布与交付日的时间规律 - 公司习惯于在季度结束前提前发布财报及下一季度交付指引，提前天数在17至61天之间[1] - 提前天数较短并不必然意味着能超越指引上限，例如26Q1提前19天发布（因春节较晚），实际交付超上限[1][2]；而25Q1提前17天、22Q4提前22天，均未超指引上限[1][2] - 25Q4实际交付109,194辆，仅比指引上限110,000辆低806辆（该季度日均交付约1,187辆），财报提前35天发布，提前天数在22个季度中排第9多[1][3] 近期趋势与年度指引判断 - 最近两个季度（25Q4和26Q1）公司给出的交付指引已接近能够超额完成[4] - 根据历史模式，在L9车型改款发布后约1-2个月，可大致判断公司能否完成约48万辆的年度交付指引[4]

公司股价与交易表现 - 小米集团-W(01810)股价上涨3.38%，报41.58港元 [1] - 成交额达到44.98亿港元 [1] 小米汽车业务进展 - 小米汽车自2024年4月启动交付至12月2日，累计交付量突破50万台 [1] - 11月单月交付量达4万余台，连续三个月保持这一水平 [1] - 公司管理层表示，50万台交付里程碑标志着其从研发到售后的全链条体系能力已通过市场检验，正式进入规模化发展新阶段 [1] 公司股份回购活动 - 12月3日，公司斥资3.02亿港元回购750.00万股 [1] - 自11月28日以来已连续4日进行回购，合计回购2700.00万股 [1] - 累计回购金额达10.93亿港元 [1]

股价表现与市场交易 - 小米集团-W股价上涨3.38%，报41.58港元 [1] - 成交额达44.98亿港元 [1] 小米汽车业务进展 - 小米汽车自2024年4月启动交付至12月2日，累计交付量突破50万台 [1] - 11月单月交付量达4万余台，连续三个月保持这一水平 [1] - 公司表示50万台交付里程碑标志着其从研发到售后的全链条体系能力已通过市场检验，正式进入规模化发展新阶段 [1] 公司股份回购 - 12月3日，公司斥资3.02亿港元回购750.00万股 [1] - 自11月28日以来已连续4日进行回购，合计回购2700.00万股，累计回购金额10.93亿港元 [1]

公司业绩与市场表现 - 公司股价周一上涨2%至447 89美元 [1] - 公司将于周三美股盘后公布2025年第三季度业绩 [1] 华尔街财务预测 - 华尔街分析师预测公司Q3营收为266亿美元 [1] - 预测营业利润为15 8亿美元 [1] - 预测汽车业务毛利率为15 9% [1] - 预测每股收益为0 55美元 [1] - 预测自由现金流为11亿美元 [1] 运营数据 - 公司第三季度交付497,099辆汽车 创下季度交付记录 [1] - 交付量超过市场预期的448,000辆 [1] - 交付量超预期原因为买家赶在税收抵免到期前购车 [1]

股票存仓动态 - 股东于8月18日将股票存入德意志银行 存仓市值达123.11亿港元 占公司总股份6.07% [1] 交付数据表现 - 2025年7月交付新车3.07万辆 环比下滑15.3% 同比下滑39.7% [1] - 2025年前7个月累计交付23.5万辆 同比下滑2.2% [1]

小米汽车交付动态 - 小米首款SUV YU7于7月6日在58城同步开启交付 北京小米科技园举行首批车主交付仪式 雷军亲自参与交付流程并与用户互动 [1] - YU7是雷军第三次亲自下场交付的车型 此前分别为2024年4月3日SU7创始版和2025年3月2日SU7 Ultra版本 [2] - YU7用户偏好Max高配版 热门颜色为影青色 珍珠白 流金粉 [2] 产品测试与产能布局 - YU7测试阶段投入653台车辆 累计完成649万公里道路实测 覆盖296个城市 [2] - 小米汽车在纽北租用2780平方米办公室 预计明年年初启用 [2] - 一期工厂设计产能15万台 双班倒月产2-3万台 二期工厂近期有望投产 [3] 交付数据与订单情况 - 2025年6月小米汽车交付量超25000台 [3] - SU7当前订单交付周期超30周 交付量受限于产能 [3]

小米YU7交付及市场表现 - 小米YU7于7月6日正式交付首批车主 覆盖全国58个城市 [1][7] - 雷军强调该车型旨在陪伴用户解锁美好生活体验 [2] 产品发布及性能参数 - 小米YU7于6月26日发布 定位首款SUV 最大马力690PS 最高时速253km/h 零百加速3.23s [5] - 提供三个版本：标准版25.35万 Pro版27.99万 Max版32.99万 [5] 销售数据及市场反应 - 开售3分钟大定突破20万台 1小时达28.9万台 18小时锁单量超24万台 [5] - 部分车企被指通过诋毁手段争夺订单 涉及蔚来、智界、极氪等品牌 [9] 订单配置调整 - 7月6日10:00至7月7日24:00限时开放改配 允许锁单用户调整版本或配置 [6] - 改配成功后需重新安排生产并更新交付时间 仅限标准版/Pro/Max版本间修改 [6]