GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 沪银2512价格下跌：短期回调不改长期支撑 金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/10/23 ibaotu.com 热点聚焦 沪银2512合约近日持续回调，10月22日收盘跌幅达3.86%，结算价格下探至11327元，较前期高点12366 元已有明显回落。此次下跌是多重短期因素共振的结果，并非长期逻辑逆转。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 直接诱因是避险情绪降温与资金获利了结。特朗普发表缓和贸易紧张的言论后，市场避险需求骤降，白银 吸引力减弱。叠加此前八周累计超10%的涨幅，短期获利盘出逃压力本就高企，伦敦现货短缺缓解更触发 了资金离场。技术面超买也加剧了回调，银价偏离200日移动平均线幅度已接近历史回落临界点。 但中长期支撑仍牢固。全球白银连续四年赤字，2025年供需缺口进一步扩大，光伏与新能源汽车带来的工 业需求刚性增长明确 。 美联储宽松周期已开启，叠加金银比偏离均值的修复需求，白银长期上涨逻辑未 ...

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为★☆★，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白银操作评级为★☆★，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 国庆期间贵金属延续强势，国际金价突破四千美元关口，国内高开跟涨，美国政府部门停摆、非农等数据暂停发布致市场避险情绪延续，黄金长期上行逻辑未改，但特朗普宣布以哈签署第一阶段和平协议，短期四千美元目标达成后需警惕资金获利了结，高位保持谨慎，前期多单持有，避免追涨介入 [1] - 美联储9月货币政策会议纪要显示就业增长放缓、失业率略升、劳动力市场疲软，通胀率略高于2%目标，几乎所有委员同意将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%至4.25%之间 [2]

| Millio | > 国反期员 | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年10月09日 | | 黄金 | ★☆★ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ★☆★ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 国庆期间贵金属延续强势,国际金价突破四千美元关口,今日国内高开跟涨。美国政府部门停摆,非农等数 据暂停发布、市场避险情绪延续。黄金长期上行逻辑未改，但随着今日特朗普宣布以哈签署第一阶段和平协 议,短期四千美元目标达成后需警惕资金获利了结,高位保持谨慎,前期多单持有,避免追涨介入。 ★特朗普宣布以色列和哈马斯均已签署我们和平计划的第一阶段协议。此前他表示可能在周末前往中东，考 虑去加沙。 ★在近期第六轮投票表决中，美参议院再次否决两党拔款法案，联邦政府继续停摆。 ★美国联邦储备委员会公布了9月货币政策会议的会议纪要。纪要显示，在9月的会议上，与会的美联储委员 们一致认为, ...

市场表现与指数动态 - 沪指跌1.16%深成指跌0.65%创业板指涨0.95%[1][4] - 沪指自4月7日最大涨幅近28%创业板指涨幅超69%科创板指涨幅超55%[1] - 沪深两市总成交金额超2.36万亿元环比明显萎缩[1] - 上涨股票788只下跌股票4395只[1] 资金流向与板块表现 - 上证主力资金净流出206.49亿元深证净流入54.67亿元[5] - 主力资金流入前三板块为通信设备IT服务光伏设备流出前三为证券软件开发航空装备[5] - 四代半导体游戏贵金属生物制品等板块逆势上扬[2] 行业与政策动态 - 全球智能家居清洁机器人上半年出货1535.2万台同比增长33%割草机器人出货234.3万台同比增长327.2%[9] - 财政部税务总局推出四项社保基金国有股权免税政策自2024年4月1日执行[7] - 工信部部署林草区域4G/5G网络覆盖目标2027年底林场驻地通网比例达90%[8] 商品与基金动态 - 国内足金首饰价格突破1050元/克现货黄金创历史新高3546.92美元/盎司[6] - 9月权益类基金新发85只占比近七成偏股基金指数近一年涨幅约50%[15] - 8月私募调研A股公司超6000次环比增逾200%医药生物成最受青睐行业[13][14]