Workflow
AI建设
icon
搜索文档
美股迎来关税冲击下的首个财报“大考”!高盛警告:标普500%盈利增长或大幅放缓
华尔街见闻· 2025-06-30 21:42
美股财报季表现 - 标普500第二季度每股收益同比增长预计从第一季度的12%大幅放缓至4%,主要受利润率压力影响,同比仅扩张13个基点 [1][2] - 4月至6月期间每股收益预计仅增长2.6%,为近两年最小增幅 [1] - 当前美国有效关税税率从年初的3%提升至13%,预计最终将达17% [1] 行业盈利分化 - 能源行业盈利预计同比下降28%,材料和非必需消费品行业均下降7% [3] - 通信服务行业盈利预计增长28%,信息技术行业增长18%,抵消部分负面影响 [3] - 科技巨头表现强劲,支撑标普500整体盈利增长 [3] 企业成本与利润率 - 消费者预计承担70%关税直接成本,但商业调查显示实际转嫁可能仅50% [1][3] - 第二季度利润率环比预计收缩50个基点至11.6%,远低于第一季度的109个基点扩张 [2] - 耐克通过采购和成本削减完全缓解10亿美元关税影响,但短期利润率仍受冲击 [2] 销售与资本支出 - 标普500销售增长预计从5%小幅下滑至4%,需求前景仍稳健 [2][4] - 2025年名义GDP增长预计平均4.5%,2026年达5.0% [4] - AI相关行业(如公用事业和信息技术)资本支出修正幅度最大,美光维持2025财年140亿美元资本支出计划 [4] 2025年市场展望 - 高盛维持2025年标普500每股收益增长7%至262美元的预测,与共识一致但高于策略师中位数 [5] - 预计标普500未来12个月上涨5%至6500点,当前市盈率为22倍 [5] - 利润率扩张预计仅35个基点至11.9%,存在下行风险 [5]