报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2025 年 12 月 8 - 12 日）中证 REITs 全收益指数收于 1028.5 点，周度下跌 0.29%，市场处于弱区间震荡；证监会债券司发文探讨推动 REITs 高质量发展；华夏中核清洁能源 REIT 启动询价，打新吸引力尚可；二级市场 REITs 板块表现分化，数据中心领涨，成交情绪较弱 [1][2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 证监会债券司：推动不动产投资信托基金高质量发展 - 我国 REITs 市场旨在服务不动产行业转型发展，规模有望达 7.5 万亿元，可培育“大而优”全国性龙头和“小而精”区域性优质主体，央企和地方项目可按思路打造 REITs 平台 [20][21] - 完善治理结构和激励机制，提高产业方参与治理程度，优化激励传导至团队和个人，探索管理人收费与资产管理规模、收入挂钩机制 [22] - 扩大 REITs 市场覆盖面，加大加快优质项目供给，推动商业和基础设施公募 REITs 协调发展，放宽相关限制 [23] 一级市场：华夏中核清洁能源 REIT 启动询价 - 华夏中核清洁能源 REIT 12 月 17 日启动询价，询价区间 3.356 - 5.033 元/份，拟发售 3 亿份，预计募集资金 10.068 - 15.099 亿元，底层资产为新疆和田水电站 [24] - 项目量价稳定，弃水消纳影响可控，但未来新疆光伏装机增长或有不利影响 [26][27] - 与嘉实中国电建清洁能源 REIT 对比，中核清洁能源一级发行性价比高，若发行价低于上限性价比将进一步提升，可适当参与打新 [5][30] 二级市场：数据中心继续领涨，成交情绪仍然较弱 - REITs 板块表现分化，数据中心涨 1.54% 领先，交通设施跌 0.81% 最大，全市场 34 只收涨，2 只收平，41 只收跌 [5][34] - 数据中心板块表现出色，润泽科技和万国数据中心收涨，可根据 AI 算力板块行情操作 [36] - 市政环保板块收涨 0.53%，受济南能源供热、绍兴原水水利带动，留意中航首钢绿能垃圾来源及济南能源供热相关因素 [6][39] - 租赁住房板块收涨 0.41%，关注部分个券分派率及华润有巢配售情况 [6][43] - 产业园区板块收涨 0.23%，多个基本面欠佳、前期跌幅大的个券反弹，但去化压力仍在，对高分派率个券需谨慎 [6][48] - 本周 REITs 成交活跃度边际提升但仍弱，新型设施换手率高且提升，租赁住房板块换手率垫底且减少 [56][59]

REITs市场发展现状 - 境内REITs试点五年，已建立基本制度规则和监管架构，市场体系逐步完善，试点项目经受住了市场检验[7] - 截至2025年11月底，全市场累计首发上市REITs产品77只，完成扩募6只，总市值突破2200亿元，带动投资11341亿元，累计分红267亿元[8] - 2024年以来，中证REITs全收益指数上涨22.44%[8] - 市场已构建“首发+扩募”双轮驱动机制，并推动了一系列制度创新[8] - 已建立健全覆盖发行审核、交易监管、信息披露、风险防控等方面的全链条监管制度，二级市场运行总体稳定[9] REITs市场的功能定位 - 支持盘活存量资产，扩大有效投资，形成良性循环：据测算，我国不动产存量规模约200万亿元，亟待盘活，REITs规模有望达7.5万亿元[10] - 助力不动产发展模式转型，推动强运营型行业市场化、专业化、规模化转型：能源、铁塔、仓储物流、数据中心、商业地产等强运营型不动产头部企业可通过发行REITs打造“资产上市平台”[11] - 打造市场化定价的“锚”，成为高效的资本转换器与配置器：将低流动性不动产转化为标准化、高流动性证券，形成价格发现功能，并建立“资产上市—资金回笼—再投资”的良性循环[12] - 丰富中等风险收益产品，增加居民财产性收入，并满足保险、养老金等中长期投资者配置需求：REITs属于介于股票和债券之间的权益性大类资产，兼具分红收益稳定、抵抗通胀、具备增值空间等特点[13] 影响REITs市场高质量发展的问题：内涵式发展动力不足 - 部分产业方对REITs功能理解不深、运用不充分：有的将发行视为资产一次性出售的终点，导致存续期消极管理；有的仅将其视为附属权益融资子平台和“资产出售平台”，对推动轻资产运营转型认知不足[14] - 基金管理人与产业方优势互补尚存不足，产融结合不充分：基金管理人对基础资产运营管理能力需增强，产业方管理决策权相对有限，其专业意见可能得不到充分反映，影响运营管理长远效率[15] - 激励机制不健全：管理人收费与净资产挂钩而非资产管理效益挂钩，激励机制难以传导；对产业方及其管理人员激励不足，运营管理机构利润占基金募集规模的0.3%—0.4%，低于境外0.5%—0.9%的水平，且对团队和员工个人激励不足[16] 影响REITs市场高质量发展的问题：外延式发展空间待拓 - 市场供需矛盾凸显，供给不足：REITs公众认购倍数平均588倍，网下询价倍数平均178倍，较去年同期增长11倍[17] - 市场呼吁扩展REITs类型，尽快实施商业不动产REITs试点，并提高既有REITs推荐工作的包容性、稳定性、效率和透明度[17] - 部分不动产项目地域性强，整合困难，且市场化运营程度不高：产业园、高速公路、能源、污水处理等项目常以行政区划为界呈块状分割，整合难度大，上市项目呈现“小”和“散”格局[18] - 部分规则包容性、适应性不足：回收资金用途限制过强，底层资产限于单一类型不利于风险分散和规模化发展，杠杆率限制（总资产不超过净资产140%，用于收购的借款不超过净资产20%）在当前低利率环境下可能束缚发展[19] 影响REITs市场高质量发展的问题：法规体系尚需完善 - 上位法与REITs适配度不足，监管规则效力层级较低：缺乏行政法规和部门规章，主要依靠证监会规范性文件和交易所自律规则[20][21] - 对产业方的约束有待明晰，进一步压实法律责任：原始权益人及运营管理机构非《证券法》《证券投资基金法》规制的主要法律主体，现有规范性文件对其规定不够明确[21] - 信息披露制度体系建设尚需强化：运营管理机构是最直接知情人但非第一责任信息披露义务人，需细化压实其配合义务并明确法律责任，现行披露要求在可读性、重大性、相关性方面有优化空间[21] 推动REITs市场高质量发展的对策 - 提高市场制度包容性、适应性：扩大市场覆盖面，推动商业不动产REITs试点尽快落地，包容碳中和、数字化、养老等新类型[23]；增强制度弹性，按资产类型规定返投和自持要求，逐步允许相似类别资产打包发行或扩募，适当放宽杠杆率限制[23] - 优化治理结构，畅通激励机制：优化REITs各参与主体权责利配置，提高产业方参与治理程度，赋予其更大运营管理决策建议权[24]；优化激励机制，将激励传导至团队和个人，探索管理人收费与资产管理规模、收入情况挂钩的机制[24] - 强化法律责任和监管力度，压实原始权益人责任：明确《证券法》《证券投资基金法》适用，实现法律主体责任全覆盖，将原始权益人纳入法律监管框架[25]；明确原始权益人作为信息披露义务人，明确资产运营核心指标披露标准，加大对信息披露不实的监管追责力度[25] - 推动市场形态战略转型：引导支持打造一批龙头REITs企业，央企按“一央企一平台”思路打造全国统一平台，地方项目以省级为单位按“一领域一平台”思路整合[26]；加大力度支持并购重组，优化相关制度规则[26]；加快建设多层次REITs市场，推动公募REITs协调发展，引导Pre-REITs、私募REITs健康发展[26]

REITs市场发展现状与成效 - 境内REITs试点五年市场体系逐步完善 截至2025年11月底累计上市产品77只 总市值突破2200亿元 带动投资11341亿元 累计分红267亿元 [1][2] - 市场构建了“首发+扩募”双轮驱动机制 2024年以来中证REITs全收益指数上涨22.44% [2] - 已建立健全覆盖发行审核、交易监管、信息披露、风险防控的全链条监管制度 二级市场运行总体稳定 [3] REITs市场的功能定位 - 支持盘活存量资产并扩大有效投资 我国不动产存量规模约200万亿元 REITs规模有望达7.5万亿元 [4] - 助力不动产发展模式转型 推动企业从重资产持有者向专业运营管理者转型 促进形成“大而优”龙头与“小而精”补充的多元化生态 [5] - 打造市场化定价的“锚” 将低流动性不动产转化为高流动性证券 建立“资产上市—资金回笼—再投资”的良性循环 [6] - 丰富中等风险收益产品 增加居民财产性收入 并满足保险、养老金等中长期投资者的配置需求 [7] 影响高质量发展的主要问题：内涵式发展动力不足 - 部分产业方对REITs功能运用不充分 视其为资产一次性出售终点或附属融资平台 对推动轻资产运营转型认知不足 [8] - 基金管理人与产业方产融结合不充分 产业方在专业运营和价值创造方面的意见可能得不到充分反映 影响长远运营效率 [9][10] - 激励机制不健全 管理人收费与净资产挂钩而非资产管理效益挂钩 对产业方及其管理人员的激励明显低于境外水平 [10] 影响高质量发展的主要问题：外延式发展空间待拓 - 市场供给不足矛盾凸显 今年以来REITs公众认购倍数平均588倍 网下询价倍数平均178倍 较去年同期增长11倍 [10] - 部分不动产项目地域性强、整合困难 上市项目单体规模偏小 呈现“小”和“散”格局 [11] - 部分规则包容性不足 包括回收资金用途限制、底层资产种类限于单一类型、杠杆率限制（总资产不得超过净资产的140%）等束缚市场发展 [12] 影响高质量发展的主要问题：法规体系尚需完善 - 上位法与REITs适配度不足 监管规则效力层级较低 缺乏行政法规和部门规章 [13] - 对产业方的约束有待明晰 现行规范性文件对原始权益人等主体的规定不够明确 难以有效压实法律责任 [13] - 信息披露制度需强化 运营管理机构非第一责任信息披露义务人 披露要求在可读性、重大性方面有优化空间 [14] 推动高质量发展的对策建议：制度与市场建设 - 提高市场制度包容性 扩大REITs覆盖面 推动商业不动产REITs试点尽快落地 并包容碳中和、数字化等新类型资产 [15] - 增强制度弹性 按资产类型规定返投和自持要求 允许相似类别资产打包发行 适当放宽杠杆率限制以支持资产收购 [16] - 推动市场形态由“小而散”向“大而优”转型 支持打造全国性或区域性龙头REITs平台 并加快建设多层次REITs市场 [19] 推动高质量发展的对策建议：治理与监管 - 优化治理结构和激励机制 提高产业方参与治理程度 探索将管理人收费与资产管理规模及效益挂钩 [17] - 强化法律责任和监管力度 将原始权益人纳入法律监管框架 明确其作为信息披露义务人 加大对信息披露不实的追责力度 [18]

行业投资评级 - 报告维持对REITs行业的“看好”评级 [1][5][62] 核心观点 - 在债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎 [5][62] - REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比 [5][62] - 板块具备较好的投资机会 [5][62] 政策动态 - 发改委印发《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》的通知，明确了租赁住房、消费基础设施、商业办公设施、养老设施、城市更新设施等领域的项目发起人资格要求 [6][14][15] - 证监会提出进一步全面深化资本市场改革，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化 [6][14][15] 市场整体表现回顾 - **指数表现**：2025年第49周，中证REITs（收盘）指数为805.28，同比上涨3.02%，环比下跌0.47% [5][7][16] - **累计表现**：2024年年初至今，中证REITs（收盘）指数累计上涨6.46%，同期沪深300指数累计上涨33.62%，累计超额收益为-27.16% [7][16] - **全收益指数**：2025年第49周，中证REITs全收益指数为1031.5，同比上涨11.22%，环比下跌0.85% [5][7][21] - **全收益累计表现**：2024年年初至今，中证REITs全收益指数累计上涨19.7%，同期沪深300指数累计上涨33.62%，累计超额收益为-13.92% [7][21] 市场交易活跃度 - **周度数据**：2025年第49周，REITs市场交易规模成交量达4.61亿份，同比下降34.14%；成交额达19.62亿元，同比下降23.86%；区间换手率为1.77%，同比下降2.6个百分点 [5][27] - **近30日数据**：过去30日REITs市场交易规模成交总量达38.93亿份，同比增长23.93%；成交总额达161.77亿元，同比增长13.66%；近30日平均区间换手率为0.52%，同比上升0.07个百分点 [33] 各板块表现 - **一周涨跌幅（2025年第49周）**： - 保障房REITs：-0.51% [5][7][38] - 环保REITs：-0.47% [5][7][38] - 高速公路REITs：-1.12% [5][7][38] - 产业园区REITs：-0.95% [5][7][38] - 仓储物流REITs：-0.48% [5][7][38] - 能源REITs：-0.14% [5][7][38] - 消费类REITs：-1.07% [5][7][38] - **一月涨跌幅**： - 保障房REITs：-0.25% [5][7][38] - 环保REITs：-1.74% [5][7][38] - 高速公路REITs：-0.97% [5][7][38] - 产业园区REITs：-2.01% [5][7][38] - 仓储物流REITs：-2.02% [5][7][38] - 能源REITs：-2.26% [5][7][38] - 消费类REITs：-2.71% [5][7][38] 个股表现 - **涨幅靠前**：2025年第49周，华夏基金华润有巢REIT、易方达深高速REIT、鹏华深圳能源REIT涨幅分别为2.12%、1.18%、0.99% [55][56][58] - **跌幅靠前**：本周浙商沪杭甬REIT、华夏中国交建REIT、华夏北京保障房REIT跌幅靠前，跌幅分别为5.78%、3.39%、3.26% [55][56][58] 一级市场发行动态 - 2025年第49周，共有13只REITs基金等待上市 [8][59] - 平安西安高科产业园封闭式基础设施证券投资基金首发已受理，发行市场保持活跃 [8][59][60]

基础设施REITs行业范围扩容 - 国家发展改革委于12月1日印发《基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目行业范围清单(2025年版)》[1] - 首次将城市更新设施作为独立的行业门类纳入基础设施REITs发行范围[1] - 此举标志着基础设施REITs发行范围迎来里程碑式扩围[1] 政策出台的背景与意义 - 政策出台背景是我国城镇化发展已从增量扩张转向存量提质的关键阶段[1] - 老旧街区、老旧厂区等存量资产的改造升级成为推动城市动能转换的核心任务[1] - 此举并非简单的资产类型扩容，而是为城市高质量发展与产业模式升级提供金融支持[1] - 本质上是金融工具与城市发展阶段精准适配的体现[1] 城市更新项目的融资挑战 - 城市更新项目具有投资规模大、回收周期长、现金流沉淀久等特点[1] - 传统投融资模式难以形成可持续资金循环[1] - 社会资本参与意愿显不足[1] 基础设施REITs的解决方案 - 基础设施REITs作为兼具权益性与长期性的金融工具，匹配城市更新的资金需求特征[2] - 通过资产证券化实现存量资产价值变现，为项目前期投入提供有效退出路径[2] - 构建“投资—建设—运营—退出—再投资”的良性循环，让沉淀资产转化为可流动的资本[2] - 资本市场的专业化筛选机制能倒逼城市更新项目提升运营效率[2] 对REITs市场的影响 - 此次纳入是借鉴国际成熟经验的体现，也是基于本土市场需求的创新实践[2] - 我国REITs资产类型进一步丰富，市场规模持续扩大[2] - 有助于吸引更多长期资金入场，提升市场流动性与抗风险能力[2] - 将推动REITs估值定价、运营管理、风险防控等机制完善[2] - 为后续更多类型资产纳入奠定基础，加速构建与中国经济结构相适应的REITs市场体系[2] 对投资者及市场的意义 - 为投资者借助基础设施REITs的公开交易属性参与城市核心资产投资提供渠道[2] - 拓宽居民财富管理渠道，为城市更新汇聚更广泛的社会资本[2] - 实现资本、城市、民生的多方共赢[2] - 为资本市场增添优质底层资产，为城市高质量发展注入持久动力[3] - 后续成功改造的标杆性城市更新项目有望加速登陆资本市场[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商业不动产REITs可期，基础设施REITs再迎扩容，未来将形成基础设施+商业不动产的公募REITs体系 [4] - 指数延续震荡整理，市场流动性持续改善，11月中证REITs微跌0.7%，消费、交通、保租房月度收益率转正 [4] - REITs派息率已持续高于长债、红利股，产权类、经营权类REITs最新派息率为4.44%、8.17% [4] - 东久扩募落地，折价率偏低，有巢、京能扩募稳步推进 [4] - 12月上半月3单项目解禁，首单隧道REIT申报交易所 [4] 根据相关目录分别进行总结 商业不动产REITs可期，基础设施再迎扩容 - REITs资产类型持续丰富，11月28日中国证监会启动商业不动产REITs试点，12月1日国家发改委发布基础设施REITs行业范围清单（2025年版），新增体育场馆、四星级及以上酒店、商业办公设施、城市更新设施等 [10] - 商业不动产REITs新规明确“轻资产、重运营”路径，分为产权类和经营权类，要求基金管理人主动履行运营管理职责 [13] - 领域新增体育馆/酒店、商业办公、城市更新，2025年版行业清单再次强调发起人应实现风险隔离，推动房企转型 [16] - 海外商业REITs地位显著，美国商业不动产REITs为61只，总市值2947亿美元，我国商业地产REITs潜在市场空间约0.4 - 1.0万亿元 [21] 指数延续震荡整理，市场流动性持续改善 - 2025年11月，中证REITs指数累计涨跌幅为 - 0.7%，呈“W”状，沪深300跌幅2.5%、中证红利跌幅1.5%，大宗商品回落，十年期国债到期收益率升至1.84% [29] - 11月，消费/交通/保租房月度收益率转正，产业园回调加剧，消费REITs指数领涨（+0.65%），产业园跌幅最深（-3.16%） [34] - 消费REITs多数上涨，部分产园个券跌幅逾10%，11月首创奥莱REIT涨幅4.75%，南京建邺REIT跌幅16.07% [38] - 市场换手率连续2个月边际改善，11月沪深REITs日均换手率为0.47%，环比+0.02个百分点，消费REITs指数领涨但换手率小幅回落 [39] - REITs派息率已持续高于长债、红利股，产权类、经营权类REITs最新派息率为4.44%、8.17%，产权类与10Y国债收益率息差为2.59%（处于60%分位） [48] - 产权类P/NAV最新值为1.25X，处于历史74%分位，经营权类P/FFO最新值为13.41X，处于历史51%分位 [53] - 产权类、经营权类IRR分别为4.0%、4.4%，两大类资产IRR均较上期有所提高 [54] 东久扩募落地，有巢、京能扩募稳步推进 - 11月6日中信建投沈阳软件园REIT上市，11月11日华夏安博仓储物流REIT网下发行，发行规模24.48亿元 [63] - 2025年1 - 11月，0.5亿元/1亿元资金参与REITs网下申购的绝对收益分别为174.43/348.87万元，对应网下收益率为3.49% [64] - 国泰海通东久新经济产业园REIT定向扩募发行份额1.193亿份，发行规模4.272亿元；华夏华润有巢REIT向原持有人配售份额不超过5.5亿份，拟发行规模9.915 - 11.400亿元；中航京能光伏REIT定向扩募份额不超过3.2522亿份，拟发行规模25.41 - 29.2215亿元 [70] - 除张江产园、蛇口产园，扩募项目普遍以发售规模上限完成发行，东久产园外部战投认购份额占50%，竞价机构份额占30%，实际发售价格较基准价折让5.06% [78] 三单项目即将解禁，银华水利突发事件冲击 - 华泰南京建邺REIT（12月3日）、华夏华润有巢REIT（12月9日）、中金重庆两江REIT（12月11日）即将在12月上半月解禁，11月下半月10只REITs发布分红方案 [83] - 银华绍兴水利REIT受突发事件冲击，短期内汤浦水库供水量将下降，对项目公司收入和现金流产生影响 [87] 新增三单申报交易所，含首单隧道高速REIT - 截至11月28日，交易所首发在排12单、扩募3单，11月下半月华夏中核清洁能源REIT已回复问询函，交易所受理2单首发项目、有1单申报，含首单隧道类REIT [89] - 2025年11月下半月，南疆能源（集团）有限责任公司拟对旗下基础设施发行公募REITs并公开招标REITs基金管理人 [91]

行业投资评级 - 增持（维持）[7] 核心观点 - 商业不动产REITs试点启动，标志着公募REITs底层资产迎来新一轮扩容，REITs市场将迈入新发展阶段[1][11] - 看好2025年低利率环境下REITs市场的配置机会，投资策略围绕三条主线：政策主题下的弹性及优质低估值项目修复能力、弱周期资产红利配置属性、REITs扩募与新发并行带来的龙头效益[6] REITs指数表现 - 本周中证REITs全收益指数下跌0.08%，收于1040.3点；中证REITs（收盘）指数下跌0.14%，收于809.1点[2][12] - 本年中证REITs全收益指数涨幅为7.49%，中证REITs（收盘）指数涨幅为2.47%[2][12] - 同期沪深300指数上涨1.64%，恒生指数上涨2.53%，中债十年期国债指数下跌0.60%[2][12] REITs二级市场表现 - 本周C-REITs二级市场整体回调，周均涨幅为-0.2%；35支上涨，41支下跌[3][14] - 已上市REITs总市值约2194.4亿元，平均单只REIT市值约28亿元[3][14] - 板块表现分化：数据中心板块上涨1.8%，保障房板块上涨0.88%，产业园区板块下跌0.8%，生态环保板块下跌0.69%[3][14] - 保障房板块交易最活跃，日均换手率1.1%；仓储物流板块换手率0.5%，产业园区板块换手率0.6%[4][19] - 本周日均成交量168.1万股，日均换手率0.6%；华润有巢REIT换手率3.4%，南京建邺产业园REIT换手率2%，沈阳国际软件园REIT换手率1.7%[4][19] REITs估值表现 - 中债IRR持续分化，华夏中国交建REIT为9.5%，平安广州广河REIT为9.4%，易方达广开产园REIT为8.7%[5][20] - P/NAV区间为0.7-1.8，嘉实物美消费REIT为1.8，华威农贸市场REIT为1.8，中金厦门安居REIT为1.7；易方达广开产园REIT较低为0.7[5][20]

政策发布与市场背景 - 中国证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》 推动REITs市场高质量发展并支持构建房地产发展新模式 [1] - 政策出台是为贯彻落实新“国九条”要求 丰富资本市场投融资工具并增强服务实体经济质效 [1][5] - 商业不动产REITs将适用现有基础设施REITs规则体系 仅针对差异点进行适应性完善 相关单位同步修订配套规则并调整技术系统 [1] 市场现状与发展潜力 - 截至2025年11月27日 中国已上市77只REITs 融资金额达2070亿元 总市值为2201亿元 [2] - 2024年以来中证REITs全收益指数上涨22.46% REITs已成为重要的大类资产配置品种 [2] - 中国商业不动产存量规模庞大 具有通过REITs盘活资产并拓宽权益融资渠道的内在需求 [2] 产品定义与制度要点 - 商业不动产REITs被定义为通过持有商业不动产以获取稳定现金流并向基金份额持有人分配收益的封闭式公开募集证券投资基金 [3] - 《公告》明确了基金注册及运营管理要求 包括基金管理人及托管人职责、尽职调查、申请材料及基金管理人的主动运营管理责任 [3] - 制度强调发挥基金管理人和专业机构作用 压严压实责任 并要求各监管机构依法履行监管和风险监测处置职责 [3] 政策协同与战略意义 - 新“国九条”明确提出推动REITs市场高质量发展 商务部等五部委10月底的方案也支持符合条件的商业地产项目发行REITs [5] - 推出商业不动产REITs可盘活存量带动增量 促进经济良性循环 稳定房地产市场预期 并适配居民财富管理需要 [5] - 商业不动产与基础设施REITs将并行试点 服务重心各有侧重 基础设施REITs盘活公共资产 商业不动产REITs精准对接商业综合体、写字楼等需求 [6]

节目背景与目标 - 上海证券交易所联合第一财经发起《价值与投资》节目，旨在强化理性投资、价值投资、长期投资理念，并强化央国企、科创板企业的示范效应 [1] - 节目目标是为上市公司搭建精准传递投资价值的专业平台，为投资者提供易懂可信的投资逻辑 [1] - 本期聚焦“REITs扩容提质 畅通投融循环”，探讨如何提升底层资产运营管理质量并把握新机遇 [2] REITs市场现状与发展动力 - 自2021年6月首批国内公募REITs上市以来，已上市产品数量达到77只 [1] - REITs为投资者提供了低门槛参与不动产投资的新选择 [1] - 国家发改委发布通知，明确支持REITs扩容扩募与资产创新，为行业注入持续动力与政策指引 [1] 本期节目参与方与形式 - 邀请三家公募REITs权益人及运营管理机构代表，包括安徽省交通控股集团、东久工业地产投资有限公司、厦门安居集团的相关负责人 [2][6] - 同时邀请REITs投资机构代表上海睿投私募基金管理有限公司总经理参与 [2][6] - 活动实况记录将于2025年11月14日15:00在第一财经官网及APP同步上线 [2][8] - 节目由上海证券交易所、中国上市公司协会等主办，上交所投教基地、中证指数有限公司等协办，多家企业集团支持 [7]

项目背景与目的 - 上海证券交易所联合第一财经发起《价值与投资》项目，旨在强化“投融两端同频共振”，践行理性、价值、长期投资理念 [1] - 项目致力于强化央国企、科创板企业等上市公司的示范效应，深化买方机构与指数公司的专业赋能 [1] - 为上市公司搭建精准传递投资价值的专业平台，为投资者提供“听得懂、信得过”的投资逻辑 [1] REITs行业发展现状 - 自2021年6月首批国内公募REITs上市以来，已上市产品数量达77只 [1] - REITs为投资者提供了低门槛参与不动产投资的新选择 [1] - 国家发改委发布通知，明确支持REITs扩容扩募与资产创新，为行业注入持续动力与政策指引 [1] 本期节目核心议题 - 本期节目聚焦“REITs 扩容提质 畅通投融循环”，探讨行业如何抓住发展契机 [2] - 核心目标是提升底层资产运营管理质量，实现投融循环的畅通 [2] - 探讨资产端、运营端与投资端如何形成同频共振，将“投融循环”做实、“资产质量”做厚、“投资者获得感”做足 [2] 参与机构与嘉宾 - 邀请三家公募REITs权益人及运营管理机构代表：安徽省交通控股集团有限公司、东久工业地产投资有限公司、厦门安居集团有限公司 [2] - 同时邀请REITs投资机构代表上海睿投私募基金管理有限公司参与讨论 [2] 活动信息 - 活动实况记录将于2025年11月14日15:00在第一财经官网/APP同步上线 [3]