京津冀三地自贸试验区发布全产业链协同发展机会清单 - 京津冀三地自贸试验区共同发布第一批全产业链协同发展机会清单，聚焦生物医药、数字经济、现代物流等重点领域 [1] - 清单梳理了41家重点企业在产供链体系建设和区域协作方面的供给能力和合作需求，旨在搭建精准对接平台 [1] - 三地将围绕全产业链协同创新，结合企业实际需求持续搭建对接交流平台，以提升京津冀自贸试验区全产业链创新发展水平 [2] 生物医药产业链合作机会 - 清单整合了医药研发、生产、流通、临床应用等领域企业的信息 [1] - 涉及的合作机会包括人工智能与药物研发、基因编辑与细胞治疗、临床试验与转化服务、进出口与通关服务等方面 [1] 数字经济产业链合作机会 - 清单整合了算力、数据、安全、信创等领域企业的信息 [1] - 内容包含资源共享、数据跨境流通、网络安全共建、产业数字化赋能等合作机会 [1] 现代物流产业链合作机会 - 清单涵盖国际物流、运输服务、供应链金融、冷链仓储等行业领域的信息 [1] - 具体合作机会包括多式联运、冷链物流、保税仓储、物流信息平台共建等 [1] 区域协同发展战略与优势 - 三地将结合北京科技创新优势、天津先进制造研发优势和河北环京津地缘优势，推动区域协同 [2] - 具体举措包括推动技术联合攻关、科技资源开放共享、应用场景联建联用 [2] - 目标是合力打造区域协同开放典范和全产业链创新高地 [2]

行业背景与临床困境 - 慢性鼻窦炎困扰中国超过1亿患者，西方诊疗方法对部分中国患者收效甚微且复发率高[1] - 上世纪末，遵循国际指南治疗后，近半数中国慢性鼻窦炎患者病情反复[4] - 当时权威文献指出80%的慢性鼻窦炎伴鼻息肉患者炎症由嗜酸粒细胞驱动，但引入中国的对应疗法对不少患者效果未达预期[4] 核心研究发现与理论突破 - 研究发现中国慢性鼻窦炎患者与西方白种人存在显著免疫病理差异，50%的患者并非嗜酸粒细胞炎症，而是中性粒细胞炎症占比更高[5] - 中性粒细胞炎症患者正是对鼻用糖皮质激素类药物反应不佳的群体[5] - 该发现颠覆了行业对慢性鼻窦炎病理的“一刀切”认知，相关论文已被引用超500次[6] 精准诊疗策略与技术创新 - 团队建立AI辅助影像学诊断系统，实现慢性鼻窦炎患者分型诊断无创化，该系统已成为云平台上的免费工具[7] - 研究证实嗜酸粒细胞炎症患者适合糖皮质激素治疗，中性粒细胞炎症患者则对长期、低剂量的大环内酯类药物反应更佳[8] - 该分型诊疗策略能使慢性鼻窦炎患者术后一年的复发率降低50%以上[9] 方案推广与行业影响 - 相关成果写入中国和欧美权威指南，并纳入临床医学国家规划教材[1][9] - 该精准诊疗策略已在全国80%以上的三甲医院落地[9] - 推动中国慢性鼻病诊疗实现从“跟跑”到“领跑”的跨越，提升了中国在该领域的国际话语权[1][9] 科研模式与人才培养 - 倡导“问题来源于临床，研究服务于临床”的闭环科研模式，鼓励青年学者做临床问题的“解码者”[9] - 强调科研创新需“大胆假设，小心求证”，并要敢于原创、注重细节[10] - 培养的学生已成为各大医院骨干，传承“扎根临床、服务患者”的精神[11]

公司战略与愿景 - 公司提出“成为全球领先、科技驱动的金融和医疗服务平台，助力美好生活”的新愿景 [1][8] - 公司坚定推进“All in AI”战略，致力于从“使用AI工具”到“AI原生公司”的跨越，让AI深度渗透到获客、风控、核保、理赔、服务等全链路环节 [1][2][4][7] - 公司鼓励坚守“工匠精神”和“点点滴滴求合理”的创业精神，并计划加速国际化拓展步伐，深入理解当地市场，搭建本地化团队与服务体系 [1][2][8] 财务与运营表现 - 2025年，公司营收与利润双双实现增长，并实现了自上市以来连续15个季度的盈利 [1][5] - 公司正式启动“扎根北京+大湾区望远”双总部模式，并完成了深蓝保团队的全面融入，以巩固在健康险赛道的护城河 [5][6] AI技术应用与成果 - 在“水滴水守大模型”驱动下，AI智能客服“保小慧”实现了“边说边办”的沉浸式服务，语音回复时效性平均仅1.5秒 [1] - AI数字员工“帮帮”全年为用户完成超万次理赔结论解读，理赔时效预测准确率最高超90% [1] - AI应用“KEYI.AI”提升了核保效率，AI能力已从“战略布局”成为“增长引擎” [6] 社会价值与行业认可 - 水滴筹被民政部指定为个人求助网络服务平台，累计帮助了361万个大病患者，汇聚了712亿元爱心善款 [2][6] - 旗下翼帆医药在临床试验领域取得突破，自主研发患者智能匹配专利技术，为新药研发加速 [2][6] 行业背景与展望 - AI大模型正成为人人触手可及的基础设施，正以颠覆性力量重塑经济社会发展的产业链和价值链 [1][3][4] - 行业认为AI是下一代文明的底层操作系统，一场智能革命正在发生，中国科技正在步步突围 [3] - 深化拓展“人工智能+”的国家战略与科技展示（如春晚）预示着科技大年的到来，对国计民生有重大意义的产品和服务将走得更远 [8]

宏观与策略观点 - 核心观点：探讨沃什（潜在美联储主席）的货币政策主张（缩减资产负债表、强化央行独立性、厘清财政与货币边界）及其政策路径对美元资产价格的潜在影响，认为AI能结构性缓解通胀，提升生产率，支持“生产率驱动实际收入改善+通胀中枢温和回落”的中期主线 [1][6][7] - 沃什政策主张：批判美联储资产负债表膨胀（当时高达6.7万亿美元），认为通胀是货币供给问题，主张通过缩表配合降息，并推动金融去监管以构建“小政府”治理框架 [7] - 政策推行挑战：在美联储内部面临阻力，且当前美债对流动性冲击敏感度高，进一步缩表可能通过削减银行准备金或财政部一般账户（TGA）余额，需要财政配合，同时可能导致长端利率上行，约束贷款利率下行 [8] - 对资产价格影响：美债波动性可能放大，收益率曲线调整可能倒逼缩表节奏放缓，短期美元指数呈双向波动，6-9月降息窗口期将迎来方向选择，黄金在3-4月及5-6月或面临流动性扰动 [9][10] - 策略观点：2026年有望回归“价值投资元年”，人民币升值驱动跨境资本回流，拥有稳定现金流且资本支出较低的“大DCF资产”将受青睐，大炼化板块（如氟化工/合成树脂/塑料）因全球竞争优势和现金流修复，有望迎来“巴菲特时刻” [68][70][71] - 配置建议：超配人形机器人、AI应用、创新药、新消费，上半年推荐石油/化工，下半年推荐白酒/恒生科技 [67][71] - 市场与估值：本周A股估值扩张，TMT领涨，电子/计算机/传媒/通信设备行业估值处于历史较高分位数，传媒和计算机估值仍有提升空间，农林牧渔、公用事业、非银金融具低估值高盈利特征，建筑材料、电力设备、传媒、电子兼具低估值与高业绩增速 [74][75][76] - 量化跟踪：本周电子、计算机、机械机构参与占比靠前，半导体设备指数、高送转预期指数机构参与占比达近20周最高位，工业金属精选指数个人-机构参与分歧居高 [78][80] - ETF资金流向：上周A股行业主题ETF净流入居前，中游制造板块ETF净流入显著，美国市场能源转型主题ETF净流入居前，黄金ETF在内地及美国市场均获净流入 [83][84] 电子半导体（华虹公司） - 核心观点：华虹公司作为国内成熟制程与特色工艺代工龙头，受益于行业复苏与AI驱动，首次覆盖给予“买入”评级，预计2025-2027年营收分别为183.83/246.57/284.07亿元，归母净利润分别为6.74/7.78/11.29亿元，给予2026年5.86倍PB估值，目标价152.03元 [2][12] - 行业地位与复苏：公司是全球第六、中国大陆第二大晶圆代工厂，25Q1/Q2产能利用率达102.70%、108.30%，显著受益于全球晶圆代工行业复苏（2025年全球营收增速预计达20%）及代工价格企稳 [12] - AI驱动新周期：AI推动全球半导体市场规模从2025年6790亿美元增长至2030年10610亿美元，五年复合年增长率9%，逻辑芯片搭载率持续上行，公司功率器件、MCU、传感器等特色工艺平台成为AI产业重要制造基础 [13] - 产能扩张与注入：FAB9于24年底投片并于25Q1启动爬坡，重点布局车规级MCU和高压功率器件，预计2026年中全面达产，收购华力微（含FAB5）后，假设其3.8万片/月产能于2026年并表且利用率达100%，对应年营收4.56亿美元 [14] 医药生物（维立志博） - 核心观点：维立志博拥有三大技术平台（IO 2.0、TCE、ADC），聚焦肿瘤和自身免疫疾病，2026年临床数据催化较多，2027年有望进入商业化拐点，首次覆盖给予“买入”评级，预计2025-2027年营收为1.75/1.96/2.008亿元 [3][16][17] - 核心产品进展：LBL-024（PD-L1/4-1BB双抗）已布局12个适应症，其单药治疗肺外神经内分泌癌的关键注册临床已完成入组，计划2026年3季度递交生物制品许可申请，LBL-034（GPRC5D/CD3双抗）全球临床进度第二，II期研究数据亮眼 [16][17] - 自身免疫病产品合作：LBL-047已实现首例患者入组，LBL-051计划2026年第一季度向美国食品药品监督管理局递交临床申请 [17] 汽车与零部件（宁波华翔） - 核心观点：宁波华翔剥离欧洲不良资产后盈利能力有望提升，全面进军人形机器人赛道增长潜力大，首次覆盖给予“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为5.19/16.10/17.56亿元，给予2026年25倍市盈率估值，目标市值402.39亿元 [4][18] - 主要成长逻辑：剥离长期亏损的欧洲资产，拓展智能底盘业务把握国产替代机遇，并与智元机器人在六大板块展开合作，随着聚醚醚酮材料产能建设推进及核心零部件突破，有望成为全球聚醚醚酮龙头之一 [19] 自动驾驶（希迪智驾） - 核心观点：希迪智驾作为国内无人驾驶矿卡头部企业，乘行业高速发展东风，首次覆盖给予“买入”评级，预计2025-2027年营收10.94/20.87/38.44亿元，归母净利润-2.91/0.33/3.42亿元 [21][24] - 行业与公司数据：2024年国内无人矿卡出货量约1400辆，全球2100辆，预计2030年国内渗透率突破50%，出货量达16000辆，全球达26000辆，对应全球市场约81亿美元，2024年公司营收4.1亿元，同比增长207%，其中自动驾驶汽车业务营收2.55亿元，占比62% [21][22] - 客户与市场：服务客户数量持续增长，已交付304辆自动驾驶矿卡及110套独立系统，并获得大量指示性订单，合作伙伴包括中国重汽、三一重工等，海外市场已拓展至澳大利亚、欧洲、南美洲及沙特 [23] 酒店餐饮行业 - 核心观点：春节出游与服务消费旺盛，验证餐饮链复苏趋势，继续推荐餐饮板块及产业链 [25][27] - 春节消费数据：2026年春节假期国内旅游出游预计达5.2亿人次，同比增长约3.8%，旅游收入预计突破7000亿元，人均消费较2023年增长14.6%，2月15日全国酒店住宿交易额增长32.7%，租车订单量增长54%，假期前四天全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6% [25] - 餐饮复苏表现：春运“反向流动”带动大城市客流，海底捞部分门店除夕及初一同期客流增长超17%，假期前五天接待顾客超700万人次，假期前四天“必吃榜”商户订单量较去年春节同期增长81% [26] - 投资建议：推荐百胜中国、颐海国际、海天味业，关注海底捞、九毛九、小菜园、达势股份、天味食品、安井食品 [27] 机械设备与上游材料 - **燃气轮机行业**：数据中心建设等催化需求旺盛，西门子能源、GEV、三菱重工等公司积压可观订单，国内零部件配套企业有望受益，西门子能源计划将燃气轮机产能从2024年17吉瓦提升至2028-2030年超30吉瓦，GEV能源部门2025年订单额达328亿美元，增长52% [29][30][31][32] - **刀具行业**：碳化钨价格快速上涨（2026年2月13日报1650元/公斤，较年初涨58.7%），中国供应收缩（占全球80%）与需求扩容（光伏钨丝渗透率从20%跃升至60%）下，国产头部刀具企业有望受益，建议关注欧科亿、华锐精密等 [35][36][37] - **人形机器人行业**：宇树、银河通用、松延动力、魔法原子等本体厂登陆春晚展示技术实力，推动关注度及订单量显著增长（京东平台机器人搜索量环比增超300%），2026年是从概念验证走向小范围推广的关键时点，产业链有望迎来规模放量 [54][55][56] - **AI上游电子布材料**：AI芯片需求驱动高端电子布（lowDK及low-cte布）景气高增，全球主要供应商日东纺计划在2028年前将产能提升至2025年的三倍并计划提价，铜箔基板厂商台耀因lowDK布需求增加而调整产能 [58][60][61] 计算机与工业软件 - **中科曙光**：拟发行不超过80亿元可转债，用于人工智能先进算力集群、AI训推一体机及国产化存储系统研发，公司在高性能计算市场领先，其第三代C8000浸没液冷解决方案单机柜功率密度突破750千瓦 [39][40] - **中控技术**：发布2026年限制性股票激励计划，设2026-2028年营收目标为105亿、145亿、200亿元，其中工业AI业务收入目标为10亿、25亿、50亿元，公司2025年预计营收76.40亿至84.44亿元，同比减少7.60%至16.40% [42][43] 食品饮料（白酒） - 核心观点：白酒行业正经历从B端（渠道）驱动向C端（消费者）主导的结构性转型，“C端时代”拉开序幕，这将导致竞争格局头部化、商业模式向“低毛利、高周转”转变 [45][46] - 市场结构转变影响：B端市场萎缩将导致行业整体净利率承压、超级单品打造难度增加，C端市场则呈现品牌集中化、消费升级（“价增量减”）及场景分化（头部名酒与高性价比产品）的趋势 [45] 家用电器 - 行业动态：美国关税政策变动，当前对中国及东南亚加征的15%关税较此前情况（东南亚基本20%、中国10%+24%延期）有边际改善 [48] - 春节消费与以旧换新：多地家电以旧换新活动拉动消费显著，如四川省活动拉动家电消费43.44亿元，数码消费48.78亿元 [49] - 企业动态与投资建议：海尔空调泰国工厂半年产量突破百万台，投资建议首推白电（海尔智家/美的集团/格力电器），并关注消费科技（科沃斯、安克创新等）及出海（TCL电子等）主线 [50][51] 电力设备与新能源 - 行业动态：春晚多种机器人亮相凸显场景适应能力，可重复使用火箭商业化进程加速（星际荣耀完成50.37亿元融资），OpenAI下调2030年算力支出目标至6000亿美元 [90][91] - 投资建议：人形机器人板块推荐优必选、科达利等，商业航天推荐福斯特、迈为股份等，AI算力数据中心配套推荐思源电气、东方电气等，电力设备推荐国能日新、神马电力等 [90][91]

行情回顾 - 上周A股医药生物指数上涨0.14%，跑赢沪深300指数1.47个百分点，跑赢创业板综指2.06个百分点，在31个子行业中排名第15 [4] - 上周港股恒生医疗健康指数收跌1.41%，跑赢恒生国企指数1.65个百分点 [4] 研发进展 - 恒瑞医药的HRS-9531已递交新药上市申请 [5] - 和誉生物的ABSK043临床申请新进承办 [5] - 先为达的埃诺格鲁肽正在进行三期临床试验 [5] - 先声药业的SIM0278正在进行二期临床试验 [5] - 英硒智能的ISM-4808正在进行一期临床试验 [5] 本周核心观点与政策 - 持续关注AI医疗相关投资机会 [6] - 2月5日，工信部等八部委印发《中药工业高质量发展实施方案（2026-2030年）》，目标到2030年初步形成中药工业全产业链协同发展体系，提升重点中药原料供应能力及产业数智化、绿色化水平 [6] - 该方案从原料、创新、生产质控、名品推广、龙头培育、国际化等全产业链维度推动结构优化和转型升级，有望提升产业合规门槛和行业集中度，加速中小企业出清 [6] - 中药板块有望持续受益于政策红利，利好上下游产业链深度融合及质量管控、研发创新能力突出的龙头企业 [6] 年度投资策略 - 2026年年度投资策略核心为“政策与产业共振，投资临床价值三段论” [7] - 未来医药板块投资应着重于医药的临床价值本质逻辑，即解决医患的临床需求 [7] - 无论是国内医保政策还是出海全球布局，均对临床价值赋予越来越高的溢价 [7]

公司战略合作 - 华兰股份全资子公司海南灵擎数智医药科技有限公司拟与美国Insilicom LLC前首席技术官俞开先及美国科学院院士刘军领衔的技术团队共同出资设立合资公司 [1] - 灵擎数智在合资公司中出资600万元，持股比例为60% [1] 合资公司业务方向 - 合资公司业务聚焦于以知识图谱为核心的药物重定向与药物警戒相关服务 [1] - 合资公司的设立旨在探索人工智能技术在医药研发与药物安全管理领域的应用场景 [1]

会议概况与核心目标 - 2026年省级重点工程及重点民间投资项目融资推介会在太原举行 会议以“优化金融要素保障 服务重大项目建设”为主题 旨在为全年稳增长注入强劲金融动能 [1] - 会议由省发展改革委 省地方金融管理局 省民营经济发展局联合主办 省项目推进中心承办 共有350余位参会嘉宾 [1] - 会议通过政策解读 项目推介 集中签约 业务培训等环节 旨在打通信息壁垒 凝聚合作共识 [1] 项目总体规模与融资成果 - 2026年山西省推出629项省级重点工程 总投资超2.4万亿元 年度计划投资2829.3亿元 [1] - 金融机构与15个重点项目签署融资意向书 意向金额超230亿元 涉及交通 能源 环保 文旅等多个领域 [1] - 省级重点工程项目清单涵盖能源转型 产业升级等五大领域 其中309个能源转型类项目计划投资1090.4亿元 5亿元以上项目占比超六成 [2] - 省民营经济发展局现场推介41个民间投资项目 融资需求165亿元 [2] 金融支持与机构参与 - 2025年全省金融业增加值达1502.2亿元 贷款余额同比增长7.38% 金融支撑成效显著 [1] - 国家开发银行 工商银行 中国银行 浦发银行 山西银行等5家金融机构积极推出专项融资方案 助力重点工程落地生效 [2] - 省地方金融管理局将持续优化金融生态 常态化搭建对接平台 推动银企合作 [1] 项目类型与特色推介 - 项目与金融机构推介环节中 有4家企业介绍了抗癌新药研发 光存储生态等科创绿色项目 [2] - 省项目推进中心表示 将以“项目之家 服务先锋”为定位 全程跟踪服务 破解重点工程要素制约 [2] 政策解读与能力建设 - 业务培训环节邀请了国家发展改革委专家徐鹏 招商银行专家陆媛分别解读宏观经济政策与新型融资工具 为项目建设提供理论指导与实践借鉴 [2] - 省发展改革委相关部门负责人表示 将以更大力度 更实举措推动重大项目建设和民间投资增长 [1]

2025年北京市国民经济和社会发展计划执行情况总结 - 全市地区生产总值增长5.4%，高于全国0.4个百分点，经济总量突破5万亿元 [2] - 一般公共预算收入增长4.8% [2] - 细颗粒物年均浓度降至27微克/立方米，首次实现“破30” [2] - 城镇调查失业率4.1%，居民人均可支配收入实际增长4.4% [2] - 中关村规模以上企业总收入突破10万亿元 [6] - 固定资产投资增长5.5%，高技术产业投资增长40.1% [10] - 规模以上工业增加值增长6.5% [12] - 数字经济增加值增长8.7% [13] - 入境游客达548万人次，同比增长39%，游客花费505.6亿元，增长44.7% [5] 科技创新与产业升级 - 突破关键核心技术210项，北京地区6项成果入选中国科学十大进展，65人新当选两院院士 [6] - 新布局21个概念验证平台、5家标杆孵化器，支持59家技术转移机构建设，认定首台（套）产品158个 [6] - 上线“北京科技成果转化智能服务平台”，汇集科技成果1.2万项 [6] - 国际科技组织增至52家，在京SCI期刊占全国总量超40% [6] - 设立13个市级高新技术产业开发区、24家中关村特色产业园区 [6] - 新增市级两业融合示范区3家、试点企业32家 [12] - 6个创新药、28个创新医疗器械获批上市 [12] - 人工智能关键生态建设进展明显，备案上线212款大模型 [13] - 成立前瞻人工智能安全与治理研究院，发布灵御大模型安全攻防评估平台 [13] 投资、消费与产业政策 - “自审自发”地方政府专项债券1233亿元 [9] - 8支市级高精尖产业基金与24家银行投贷联动合作，吸引股权投资和债权投资1290亿元 [9] - 科创债发行规模达到6643.4亿元，增长13% [9] - 科技创新和技术改造再贷款支持1400余家企业获得贷款近700亿元 [9] - 中小微企业和个体工商户获得贷款6742亿元 [9] - 北交所上市公司288家，总市值超8600亿元 [9] - 统筹资金76.5亿元加力扩围以旧换新，带动实现销售额约650亿元 [10] - 新设首店首次超千家，新增“北京礼物”306件 [10] - 举办各类大型群众性活动2295场，增长25.8% [10] - 640个市区重大项目全部开工，重点产业投资占比超3成 [10] - 教育、卫生、养老等社会领域投资增长24.2% [10] - 市政府固定资产投资下达820亿元，其中120亿元用于支持商业航天等233个新动能项目 [10] - 完成老旧小区改造1225个，老楼加装电梯869台，住宅电梯更新1007台 [10] - 首农产业园等4单REITs项目上市发行，面向民间资本公开推介项目239个，总投资约2350亿元 [10] 数字经济与绿色发展 - 成立北京数据集团，数博北京创新中心投入运行 [13] - 市大数据平台新增共享公共数据5200余亿条，累计共享超3.1万亿条 [13] - 数据流通利用增值协作网络累计上架4859个数据产品 [13] - 北京大数据交易所场内交易额同比增长172% [13] - 全市有效绿色技术发明专利数量达6.9万件，领跑全国 [14] - 全国温室气体自愿减排交易市场交易量突破800万吨，交易金额超5.7亿元 [14] - 在京上市公司ESG报告披露率达68% [14] - 全年外调绿电440亿千瓦时以上，累计建成充电桩49万个，超级充电站1044座，换电站383座 [14] 对外开放与营商环境 - 实施自贸试验区提升战略行动，7项案例入选国家最佳实践 [19] - 新增26家增值电信领域扩大开放试点企业 [19] - 累计认定跨国公司地区总部284家，北京CBD全球商务区吸引力排名全球第6 [19] - 出口货物转运效率提升80%，北京地区出口额增长3.8% [19] - 出台近50项优化营商环境条例配套政策措施，完成228项年度改革任务 [16] - “无事不扰”白名单企业达55万户，非现场检查量占比70.6%，月均现场检查量下降42.9% [16] - “京策”平台汇聚政策1693份，政策兑现事项1071个 [16] - 7.7万余户经营主体“免申即享”实现自动信用修复15万次 [16] - 全市新设经营主体38万户，增长20.7% [16] 京津冀协同发展 - 疏解提质一般制造业企业104家 [20] - 治理违法建设2049万平方米 [20] - 雄安新区中关村科技园新增入驻企业132家 [20] - 北京输出到津冀技术合同成交额996亿元，增长18.1% [21] - 京津冀国家技术创新中心在三地培育孵化硬科技企业140家，重点产业链卡点攻关突破36项关键核心技术 [21] 2026年经济社会发展计划与目标 - 地区生产总值增速安排5%左右 [34] - 全员劳动生产率目标达到49万元/人以上 [34] - 一般公共预算收入增长4%左右 [34] - 居民消费价格涨幅目标2%左右 [34] - 数字经济增加值增速目标8%左右 [34] - 细颗粒物年均浓度目标控制在29微克/立方米左右 [34] - 城镇调查失业率目标控制在5%以内 [34] 2026年主要发展任务与措施 - 多措并举提振消费，推动文商旅体展融合，打造城市活力新片区，深入推进国际赛事名城建设 [36] - 综合施策扩大投资，实施“3个100”市重点工程，按季度压茬推进160个市区重大项目开工 [37] - 安排商品住宅用地200至240公顷，推动民营企业基础设施REITs项目上市发行 [37] - 强化科技创新策源能力，围绕脑机接口、高温超导等领域建设一批新型研究创新平台 [39] - 提升科技成果转化效能，建设10个市级中试平台，提高市级政府投资基金投资种子轮、天使轮硬科技项目占比 [41] - 数字绿色引领赋能发展，新建5G基站2万个，新增供给算力7万P，开展下一代通用人工智能关键技术攻关 [42] - 发展壮大高精尖产业，全链条构建集成电路产业创新高地，打造车规级芯片标杆产品，实施人形机器人加速发展工程 [43] - 拓展现代服务业优势，支持北京证券交易所深化改革，加快建设北京国际法商融合示范区 [44] - 繁荣首都文化事业和产业，加强文化遗产保护，深化演艺之都建设，系统推进“博物馆之城”建设 [45] - 加力优化营商环境，在书店、健身房、美容美发行业试点实行市场准营承诺即入制 [48] - 稳步扩大制度型开放，推动出台服务业扩大开放3.0方案，吸引更多国际组织、跨国企业地区总部落户 [49] - 优化提升“一核两翼”功能，疏解提质一般制造业企业80家，继续保持北京城市副中心千亿级投资强度 [53] - 强化协同创新和产业协作，推动液氢相关技术迭代，制定京津冀人形机器人产业链协进方案 [54]

市场整体表现 - 港股主要指数低开低走，恒生指数午盘下跌0.41%至26724.50点，恒生科技指数下跌2.20%至5347.07点，创2025年7月中旬以来新低，国企指数下跌0.54%至9004.44点 [1] - 权重科技股普遍走低，腾讯一度跌4%，百度、美团、小米跌超2%，哔哩哔哩跌近5% [1] - 芯片股走低，上海复旦跌近9%，华虹半导体跌逾5%，中芯国际跌近3% [1] - 部分板块逆市走强，煤炭股中飞尚无烟煤涨超33%，内房股中融创中国涨超7%，航空股中中国东方航空股份涨超7% [1] 科技与医药行业动态 - 英诺赛科相关产品成功导入谷歌AI硬件平台并签订供货协议，为其在AI硬件市场奠定基础 [1] - 英矽智能获美纳里尼3900万港元里程碑付款，合作项目MEN2501完成首例患者给药 [1] - 友芝友生物-B的M701获FDA的IND批准，针对恶性胸腔积液的疗法进入国际化临床开发新阶段 [2] - 先声药业收到与AbbVie就SIM0500协议的近期里程碑付款4000万美元 [2] - 康方生物授予济川药业伊喜宁®独家商业化权益，将获得高额授权费和里程碑付款 [2] - 联邦制药的UBT251注射液OSA适应症获临床试验默示许可 [2] 企业合作与资本运作 - 数盟资本迪拜附属公司与澳门分销商签订总额300万美元的合约 [1] - EPS创健科技拟以4000万至4500万港元收购中国基因16.23%股权 [3] - 山西安装旗下上海晶宇与山西基础设施拟设合资公司，投资人民币2.67亿元建设运营污水零排放装置 [3] - 首程控股附属世盟股份于深交所上市，专注于为跨国制造企业提供供应链物流解决方案 [3] 公司业绩与展望 - 日清食品中国业务分部在截至2025年12月31日止九个月期间，撇除汇率因素后收入达549.48亿日圆，同比增长2.7%，核心经营溢利为58.59亿日圆，同比增长9.3% [2] - 小马智行发盈喜，预期2025年净亏损约6900万美元至8600万美元，同比收窄 [3] 机构市场观点 - 国投证券国际认为市场正经历从“流动性驱动”向“盈利驱动”转换，建议从“博弈流动性”转向“深耕基本面”，关注受益于低利率与实体扩张的工业及基础设施领域 [4] - 中信证券判断港股2025年12月下旬以来的春季行情或将延续，呈现春节前大盘股有相对收益，政策支持的成长行业表现更优的态势 [4] - 华泰证券建议以投资心态看待港股机会，认为一季度市场空间的驱动因素——流动性改善、资金面共振与盈利预期上修仍然成立，建议以业绩确定性公司作为底仓，可择机增配回调程度较高的科技与周期耗材主线 [5] - 国元国际认为港股表现或继续优于美股，呈现震荡上行，原因包括美元信用受损趋势有利于非美资产，以及港股估值较低且国内企业信贷需求或已恢复 [5]

“十四五”期间海口开放与经济发展成果 - 作为海南自贸港核心引领区，39项核心政策落地见效，加工增值内销免关税政策应用扩展至医药、食品、珠宝等7个重点行业，累计申报企业66家，内销货值16亿元 [1] - 原辅料、交通工具及游艇、自用生产设备等“零关税”进口货值达54.2亿元，减免税款10.9亿元 [1] - “十四五”时期，实际使用外资年均增长12.6%，境外直接投资年均增长55.2%，货物贸易进出口总额年均增长20.2%，服务贸易进出口总额年均增长18%，经济外向度提升15.8个百分点 [1] “十五五”期间海口“六个之城”发展蓝图 自由便利开放之城 - 招引全球性总部企业落地，吸引国内企业通过海口布局海外 [2] - 推进美兰国际机场三期扩建，拓展国内外直飞航线 [2] - 加强同粤港澳大湾区联动发展，深化同京津冀、长三角、长江经济带等区域合作，深度融入共建“一带一路” [2] 产城融合创新之城 - 加强创新药、中医药研发与引进，推动国际创新药械本地转化与规模化生产 [4] - 支持发展游戏出海、来数加工、跨境直播等数字服务新业态 [4] - 加快发展自贸特色型产业，拓展飞机改装设计与拆解、航空零部件制造与再制造、高端医疗器械再制造等业态，打造国际保税维修再制造集聚区 [4] - 培育壮大以飞机、船舶、专业设备等为重点的租赁经济 [5] - 加快推进电子信息产业全链条协同发展，全面实施“人工智能+”行动，推动芯片半导体、具身智能等领域突破 [5] - 支持航天大数据标注基地建设，推进卫星遥感数据商业化应用 [5] - 拓展低空经济应用场景，构建覆盖装备制造、飞行服务、物流运输等多领域产业业态 [5] - 加大油气勘探开发，加快发展海洋旅游业、海洋渔业、现代海洋服务业、深海工程配套装备制造等产业 [5] 时尚消费活力之城 - 持续举办大型演唱会、音乐节，推出高品质优秀剧目，加快打造国际演艺之都 [7] - 吸引知名品牌首店、首发、首展落户 [7] - 放大离岛免税政策效应，推动消费品牌、品类与国际同步 [7] - 积极申办国际级、全国级精品赛事，大力发展冬训、青训产业，建设高水平体育赛事名城 [7] 低碳绿色生态之城 - 通过“六水共治”、生态保护和修复等项目，守护蓝天碧水 [7] - 推进国家深化气候适应型试点城市建设，构建“清凉城市”体系 [7] 全龄宜居幸福之城 - 聚焦民生改善，构建就业友好型城市、优化教育资源配置，推进乡村全面振兴 [7] 魅力海岛人文之城 - 加强对骑楼、府城等历史文化街区的保护活化利用 [9] - 加强华侨历史遗存保护利用，培育华侨文化交流品牌 [9] - 健全“文化出海”全链条服务体系，加快发展游戏动漫、文化创意、数字文化等新型业态 [9]