行业与政策背景 - 国务院印发首个系统性固体废物综合治理专项文件《固体废物综合治理行动计划》（“固废十条”），提出以减量化、资源化、无害化为核心，构建覆盖源头减量、过程管控、末端利用的全链条治理体系，标志着行业进入系统推进、全面治理的新阶段 [2] - 磷石膏是磷化工工业的主要副产物，每生产1吨磷酸便会产生4—5吨磷石膏，大量堆存存在占用土地和渗漏污染土壤与地下水的环境风险 [3] 公司业务与市场地位 - 公司深耕磷石膏治理领域，积极响应长江大保护、黄河流域生态治理等国家战略及“以渣定产”、“综合治理”政策要求 [3] - 公司创新提出并实践了改性磷石膏用于废弃矿山生态修复的大宗固废消纳模式，在全国多个省市落地实施代表性项目，形成了从环境治理到资源再生的全链条服务能力 [3] - 公司已累计处理消纳磷石膏逾3000万吨，在手订单量超5000万吨，凭借扎实的业绩树立起行业治理标杆 [3] 核心技术优势 - 公司自主研发PFFixer系列磷石膏改性材料，通过多组分复配与多重反应机理，有效捕获并固定污染物，降低有害组分浸出性，使改性后的磷石膏稳定达到国家及地方相关标准 [4] - PFFixer系列现已形成10个系列产品，适配不同污染浓度与理化性质的磷石膏原料，解决了磷石膏资源化在环保达标、技术适配、经济可行三个方面的关键瓶颈 [4] - 公司自主研发“麟龙一号”新型磷石膏改性成套装备，在模块化、技术集成化和信息化方面取得重大突破，整套设备可自主快速转场，灵活选取模块，满足不同客户需求，实现无人化、智能化操作，显著降低临建成本与运营损耗 [4] - 公司获得授权发明专利5项，并参与编制了云南省地方标准《改性磷石膏用于矿山废弃地生态修复回填技术规范》，填补了国内相关领域空白 [5] 商业模式与项目案例 - 公司构建了由“改性药剂包+改性工艺设备包+工程管理包”组成的“三位一体”完整磷石膏改性集成技术与管理体系 [6] - 在云南，公司实施了云龙磷矿矿区修复治理等多个重点项目，通过无害化处理磷石膏堆替代传统矿山生态修复新土回填，将废弃地恢复为林业用地或农用地，创新打造出可复制、可推广的磷石膏治理“云南模式” [3] - 在内蒙古，公司成功实施10万吨磷石膏综合利用预处理项目，验证了其技术体系在不同地域、不同原料条件下的适应能力 [3] - 公司已成功在河北、四川等省落地磷石膏资源化利用项目，持续拓展服务网络 [6] 未来发展 - 公司未来将继续紧跟国家政策导向，深化技术研发与模式创新，不断完善磷石膏等大宗固废的综合治理与资源化利用体系，助力“无废城市”建设 [6]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 长沙晚报全媒体记者 曹开阳 继1月13日红星冷链在港交所敲钟上市后，1月20日港交所方面再传喜讯，鸣鸣很忙正式开启全球发售，并拟于1月 28日在港交所主板挂牌上市。在两家长沙雨花区的企业相继登陆港股的同时，麦济生物、军信股份、可孚医疗、 安克创新、西子健康也已向港交所递交了IPO申请。 在近年来A股走势持续活跃的背景下，为什么这些长沙企业如此热衷于赴港上市？在A股上市和在港股上市有怎样 的区别？如今港股市场投资价值如何？普通投资者又应该如何进行港股投资？记者进行了采访。 规则不同，多个方面均有明显差异 对比A股和港股的相关规则不难发现，二者在发行、监管、财务及交易制度等多个方面有明显差异。 深圳基原投资有限公司总经理毛红江介绍，在监管体系与上市制度方面，A股以核准制为主（科创板/创业板已试 点注册制），由证监会发审委对企业的盈利状况、投资价值进行实质性审核。而港股则采用注册制，由港交所审 核文件披露是否完备，原则上不对企业盈利前景做实质性判断。同时，采用双重存档制，由港交所与香港证监会 共同监管，侧重信息披露透明度。 财务要求也有显著差异。例如，A股主板有盈利 ...

公司主营业务与现状 - 公司目前主营业务集中在生活固废处理领域 [1] - 公司尚未开展新能源领域的资源化处理和利用业务 [1] 公司业务发展与探索 - 公司正通过协同处理一般工业固废、农林废弃物等方式提升项目盈利能力 [1] - 公司对新能源领域的资源化处理和利用保持持续关注 [1] - 公司积极参与绿证交易 [1] - 公司探索与新能源、化工等产业结合的资源化发展机遇 [1]

当前，《固体废物综合治理行动计划》（即"新固废十条"）正加速落地，对船舶等特殊场景下的固废合 规处置提出更高要求。龙源技术将以此次项目为起点，持续深化等离子体技术在船舶、海上平台等涉海 场景的深度应用，通过系统集成优化、智能控制升级和标准化产品开发，打造覆盖"技术研发—装备制 造—工程服务"的全链条解决方案，积极助力航运业绿色低碳高质量发展。（齐和宁） 近日，龙源技术(300105)中标全国首个基于等离子体技术的船舶固体废物处理项目。该项目首次将公司 自主研发的等离子体发生器系统应用于船舶固废治理领域，标志着龙源技术在推动等离子体技术从传统 电力行业向环保、航运等多元场景拓展方面迈出关键一步，也为我国绿色航运与"无废船舶"建设开辟了 全新的技术路径。 依托在电弧等离子体炬领域多年积累的核心技术优势，龙源技术成功研制出船舶专用等离子体发生器。 该设备集成多项创新技术，显著提升了启弧可靠性——可实现连续1500次成功拉弧；通过优化电弧动力 学特性，为复杂工况下的高效稳定运行提供了坚实保障。 在此基础上，龙源技术与合作单位联合开展专项技术攻关，系统推进等离子体发生器在船舶固废处理中 的应用研究。项目团队先后完成了近 ...

公司业务与运营 - 公司是一家专注于固废处理和绿色能源业务的创业板上市公司 业务涵盖生活垃圾 餐厨垃圾 市政污泥 垃圾渗滤液 飞灰等处理 [3] - 公司建设运营的长沙黑麋峰固废处理场是全国唯一获得两个鲁班奖的环保园区 [3] - 公司处理能力强大 一抓斗（10-12吨）生活垃圾经加工处理后产出的电量可满足一家三口一年的生活用电 [2] - 随着2025年浏阳项目投产 公司集团垃圾日处理能力将实现超万吨 [3] 发展战略与市场拓展 - 公司发展战略为“立足湖南 辐射全国 走向世界” [5] - 公司成功将业务拓展至海外 在第一届中国—中亚峰会期间与吉尔吉斯共和国签订城市垃圾处理谅解备忘录 拟引入长沙成功经验建设该国首个生活垃圾焚烧发电项目 [5] - 公司投资建设运营的中亚地区首个垃圾焚烧发电项目——比什凯克市垃圾科技处置发电项目于2025年12月27日正式竣工投产 [6] 项目融资与金融支持 - 公司的首个出海项目（也是湖南省内首个在吉尔吉斯共和国的“建设+运营”BOT项目）在推进过程中面临语言 资金 汇率及法律约束等困难 亟需金融支持 [5] - 招商银行长沙分行针对项目难点创新提出NRA账户跨境银团直贷方案 并牵头组建跨境银团 [5] - 招行为公司下属公司首期提供了6423.75万美元的跨境银团贷款 保障了海外项目的顺利建设 [6] 项目成果与社会认可 - 吉尔吉斯共和国总统扎帕罗夫在项目投产仪式上向公司董事长戴道国授予了象征国家崇高荣誉的“多斯图克”友谊勋章 [6] - 金融合作方表示将继续陪伴公司共同推动绿色金融的全球化应用 实现经济效益与社会效益的双赢 [6] - 在绿色金融发展背景下 此类企业“出海”故事可能刚刚开始 [7]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - 多维政策红利释放，固废循环扩容加速，方案和办法双驱动，节能环保龙头利好受益[1] - 现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高，推荐高成长性标的与高股息资产[2][19] 当周投资观点总结 - **政策驱动一：新能源汽车动力电池回收**：六部门联合印发《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，自2026年4月1日起施行，旨在构建规范、安全、高效的回收利用体系[1][9]。该办法明确了从电池生产到综合利用各环节的责任，构建全生命周期信息溯源体系，并设定了监管与处罚措施[10]。中国新能源汽车产业持续高速增长，2025年产销量分别达1662.6万辆和1649万辆，同比增长29%和28.2%，预计2030年废旧动力电池当年产生量将超100万吨[10]。该政策为固废治理赛道带来新机遇，推荐关注固废治理细分领域龙头标的，如格林美[1][11] - **政策驱动二：零碳工厂建设**：湖南省工业和信息化厅印发《湖南省零碳工厂建设方案（暂行）》，聚焦制造业全流程低碳改造[1][12]。方案设定了分阶段目标：到2027年，在电子产品、工程机械等八大行业培育一批省内领先的零碳工厂；到2030年，将建设范围拓展至钢铁、有色等高耗能行业；到2035年，零碳工厂成为引领湖南制造业高质量发展的核心力量[14]。该方案通过产品、能源、资源、工艺、管理、建筑六大维度构建全流程降碳体系[15][18]。政策将能耗双控与碳排放双控结合，推动非化石能源消费占比提升，聚焦环境监测领域，推荐关注环境监测细分领域龙头企业，如雪迪龙[1][17] - **市场配置观点**：宏观利率处于历史低位，看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企[2]。具体推荐方向包括：1）受益碳中和、需求空间打开的资源化赛道，如危废龙头高能环境，以及中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保；2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境[2]。环保板块持仓与估值处于历史低位，反弹有望持续[19] 板块行情回顾总结 - **整体表现**：当周（报告期）环保板块表现较差，跑输大盘和创业板。上证综指涨幅为-0.45%，创业板指涨幅为1.00%，环保板块（申万）涨幅为-1.74%，跑输上证综指1.29%，跑输创业板指2.74%[3][22] - **子板块表现**：环保子板块中，固废板块涨幅为1.53%，表现最好；大气板块跌幅最大，为-3.55%；其他子板块涨跌幅为：监测（-0.81%）、水处理（-0.25%）、水务运营（-0.66%）、节能（-1.43%）[3][22] - **个股表现**：A股环保股中，涨幅前三的个股为上海洗霸（12.28%）、三达膜（6.12%）、奥福环保（5.07%）；跌幅前三的个股为海能新科（-6.43%）、华西能源（-5.58%）、福龙马（-5.23%）[3][22] 碳交易行情总结 - **价格与成交**：本周（1.12-1.16）全国碳市场综合价格最高价83.40元/吨，最低价72.50元/吨，收盘价较上周五上涨3.34%[2]。挂牌协议交易成交量11.76万吨，成交额914.33万元；大宗协议交易成交量284.20万吨，成交额1.90亿元；本周全国碳排放配额总成交量295.96万吨，总成交额1.99亿元[2] - **累计数据**：截至2026年1月16日，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.7亿吨，累计成交额582亿元[2] 重点公司分析总结 - **惠城环保（300779.SZ）**：投资评级为“买入”[4]。公司坚持技术创新，2024年拥有61例授权专利，主业切入重大危废项目[21]。其自主研发的混合废塑料深度裂解制化工原料技术取得突破，在广东揭阳建设的20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范项目已试生产成功，有望带来新的利润增长点[21]。业绩预告显示，2025年归母净利润预计为5500万元至7000万元，较上年同期增长29.11%–64.32%[44] - **高能环境（603588.SH）**：投资评级为“买入”[4]。公司致力于成为全球领先的环境系统服务商，业务涵盖固废危废资源化利用、环保运营服务等[21]。在土壤污染防治法等背景下订单加速释放，危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快[21]。近期中标“锦州市餐厨垃圾处理项目总承包EPC”，中标价7148.797652万元[41] - **洪城环境（600461.SH）**：投资评级为“买入”[4]。公司是江西环保公用平台，业务涵盖自来水、污水处理、清洁能源、固废处置等[21]。2016-2024年，公司年收入复合增速13.0%、归母净利润复合增速22.7%[21]。公司高分红，2024年派发现金红利6.0亿元，占当年归母净利润的50.1%[21] 行业要闻回顾总结 - **工业互联网平台发展**：工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出到2028年，具有一定影响力的平台超450家，工业设备连接数突破1.2亿台（套），平台应用普及率达到55%以上[33] - **地方绿色制造体系构建**：四川省印发《四川省构建全方位全流程绿色制造体系行动方案》，提出到2027年建设1000家绿色工厂、150家绿色工业园区，并鼓励打造零碳工厂和零碳工业园区[34] - **碳市场管理**：北京市公布2026年度碳排放单位名单，共1325家单位纳入碳排放权交易管理，其中重点碳排放单位1048家[35]

公司业务与运营 - 公司是一家专注于生活垃圾、餐厨垃圾、市政污泥、垃圾渗滤液、飞灰等固废处理和绿色能源业务的创业板上市公司，其商业模式核心是“变废为宝” [3] - 公司建设运营的长沙黑麋峰固废处理场是全国唯一获得两个鲁班奖的环保园区 [3] - 公司处理能力强大，一抓斗（10-12吨）生活垃圾经加工处理后产出的电量可满足一个三口之家一年的生活用电 [1] - 随着2025年浏阳项目投产，公司集团的垃圾日处理能力将超过1万吨 [3] 发展战略与市场拓展 - 公司制定了“立足湖南、辐射全国、走向世界”的未来发展战略 [4] - 在国内深耕湖南市场的同时，公司正积极拓展海外市场 [4] - 公司首个海外项目暨湖南省首个在吉尔吉斯共和国的BOT项目——比什凯克市垃圾科技处置发电项目，已于2025年12月27日竣工投产，这是中亚地区首个垃圾焚烧发电项目 [9] 海外项目挑战与金融支持 - 公司在推进首个海外BOT项目时，面临语言不通、资金短缺、汇率转换及两国法律约束等多重困难 [4] - 复杂的跨境融资需求是项目落地前的主要关隘 [4] - 招商银行针对项目难点，创新提出NRA账户跨境银团直贷方案，并牵头组建跨境银团，为公司下属公司首期提供了6423.75万美元的贷款 [6][7] - 该笔资金保障了海外项目的顺利建设，并增强了公司拓展海外市场的信心 [7] 项目成果与荣誉 - 吉尔吉斯共和国总统扎帕罗夫在项目投产仪式上，向公司董事长戴道国授予了象征国家崇高荣誉的“多斯图克”友谊勋章 [10] - 招商银行表示将继续陪伴公司共同推动绿色金融的全球化应用，实现经济效益与社会效益的双赢 [10]

文章核心观点 - 泰达环保通过战略收购中交唐山环保垃圾焚烧发电项目 深化其在固废处理领域的战略布局 并加速构建覆盖多源废弃物处理的综合能源平台 以服务双碳目标并提升核心竞争力 [1][2] 战略收购与布局 - 泰达环保成功收购中交一公局集团旗下中交未名（唐山）环保电力有限公司的垃圾焚烧发电项目 该项目设计日处理能力达500吨 [1] - 此次收购是继并购润电固废项目后的又一次战略性并购 标志着公司大环保板块“双轮驱动”发展新格局已现雏形 [1] - 收购旨在抢抓京津冀协同发展重大机遇 是公司立足“十五五”生态环保战略蓝图的关键落子 [1] 资产与项目协同效应 - 中交唐山环保项目位于唐山市曹妃甸区 是中交一公局在国内唯一的固废处理项目 具有显著的区域垄断性与运营稳定性 [1] - 收购后 泰达环保将深度整合该项目与已有的润电曹妃甸生物质项目 在同一区域形成“垃圾焚烧+生物质发电”双轮驱动的能源协同格局 [2] - 整合将实现原料、供热、运维等资源的集约化调配 并强化对区域固废处理市场的统一掌控 提升综合能源供应能力 实现“1+1>2”的战略协同效应 [2] - 项目与润电曹妃甸项目形成“技术互补、区域联动、管理协同”的深度耦合 为打造京津冀区域首个集生活垃圾、生物质、工业固废协同处理的综合性能源枢纽奠定基础 [3] 运营与财务效益 - 依托成熟的集中采购平台 收购后有望通过规模化整合采购燃料、辅料等大宗物资 理论测算可降低采购成本约10%-15% [3] - 通过管理团队共享与组织架构优化 预计可年节约人工成本约200万元 [3] - 项目具备掺烧工业固废的改造潜力 可通过提升入炉热值来提高锅炉效率与发电负荷 推动单位能耗下降 [3] - 项目稳定的供热能力可为周边工业园区提供清洁能源支持 拓展“发电+供热”一体化服务新模式 [3] 公司战略与发展展望 - 此次收购是对公司“深耕京津冀、拓展新能源”战略的有力践行 [3] - 公司将持续聚焦生态环保主责主业 不断拓展固废处理产业链条 提升资产质量与运营效率 [4] - 公司旨在为地方政府提供更稳定、更高效、更清洁的能源环境综合解决方案 助力京津冀地区绿色低碳高质量发展 [4] - 公司目标是通过持续强化战略定力与专业能力 建设成为国内一流环保能源企业 [4]

政策文件与目标 - 我国首个系统性部署固体废物综合治理的专项文件《固体废物综合治理行动计划》发布 旨在针对不同领域固体废物的特性与治理痛点 明确差异化的推进路径 形成协同治理合力 [1] - 政策目标为有效降低工业固体废物带来的环境污染隐患 在控增量和治存量两方面同步发力 尽早实现工业固体废物新增和累积堆存量“双降”目标 [1] - 按照《行动计划》要求 到2030年完成全国60%以上的历史遗留固体废物堆存场所治理 全面完成赤泥库、尾矿库环境风险隐患整治 [2] 控增量与治存量进展 - 在控增量方面 去年在黄河流域9省区开展煤矸石及粉煤灰的充填、回填、生态修复等规模化利用项目达128个 规模化利用量超过1亿吨 [1] - 在控增量方面 在长江中上游五省一市开展磷石膏充填、回填、生态修复等规模化利用项目达24个 规模化利用量2900多万吨 [1] - 在治存量方面 长江中上游154座磷石膏库全部完成环境风险隐患排查 其中80座已启动治理工程 已累计清空磷石膏约180万吨 [1] - 下一步将积极推进符合环保要求的尾矿库、堆(渣)场闭库封场 并实施高标准生态修复 [2] 工业固废综合利用现状与规划 - “十四五”期间 大宗工业固废综合利用工作取得积极进展 据相关行业协会统计 我国大宗工业固废综合利用率达到57% [2] - 下一步将着力推动“一降一升” “一降”即降低工业固废的产生强度 在生产前端推行绿色设计 在生产过程中推行绿色制造 从源头减少产生 [3] - “一降”将聚焦钢铁、有色、石化化工等重点产废行业 引导工业园区、工业企业开展“无废化”改造 降低固废产生强度 提升易利用性 [3] - “一升”即提升工业固废和再生资源综合利用水平 强化大宗工业固废综合利用 围绕冶炼渣、磷石膏、赤泥等典型品类 推动先进工艺技术研发和产业化 [3] - “一升”将强化再生资源循环利用 聚焦废钢铁、废铜铝、废纸、废塑料、废旧轮胎等重点领域 持续实施行业规范管理 引导企业加强技术创新和产品质量管控 [3]

十万吨蚝壳固 废"点石成金" ， 省人大代表卢子 策深耕生态循环 经济_南方+_南 方plus 十万吨生蚝壳， 曾是台山、恩平 沿海地区的"环 境包袱"；如 今，在省人大代 表、农艺师卢子 策的匠心擘画 "这是目前全省 投产规模最大的 生蚝壳资源化利 用项目，也是全 国范围内同类产 品品种最丰富的 产业化基地之 一。"1月15日， 参与调研的九三 学社专家如是评 价。 江门九三学社专家在卢子策公司项目调研。 作为华南农业大 学学子、深耕农 业领域的农艺 师，卢子策创办 的广东贝凡生物 科技有限公司， 以牡蛎壳资源化 利用示范项目为 抓手，为沿海固 废治理闯出了一 条新路。回溯项 目缘起，2024年 省人大会议期 间，卢子策与省 政府相关领导交 流时，获嘱托探 索蚝壳回收加 下，这些堆积如 山的固废摇身变 为高附加值资 源。这一蚝壳资 源化利用的创新 实践，不仅破解 了沿海养殖区的 环保难题，更引 来九三学社江门 市委的关注与助 力。1月上旬， 九三学社江门市 委会副主委黄家 河率江海基层委 骨干社员，赴台 山市开展海洋资 源循环利用与农 业创新专题调 研，围绕蚝壳高 值化利用、生蚝 生态养殖、耐盐 碱水稻种植 ...