中山淳史：电器行业的衰退一直被称为日本"失去的30年"的象征。而爱丽思欧雅玛却仿佛逆势而行， 2025财年的集团销售额增至30年前的约14倍，走过了"未曾失去的30年"…… 中山淳史： 提起日本经济产业省所在的东京霞关附近的JR浜松町站一带，这里曾是电器行业的大型厂 商设立总部及主要网点的办公街区。 后来把产品线扩大到园艺用品等，开拓了园艺、宠物用品等兴趣爱好消费市场。2006年，爱丽思欧雅玛 把业务扩大到了家电领域。同样延续了之前的成功势头，业务进一步扩大至盒装米饭、水。目前的产品 数已达到约3万种。 东芝在2025年8月迁出此地，把总部搬到了川崎市。曾在这里设立"芝浦办事处"的夏普已于2016年被台 湾资本收购。很多人都说，如今仍能保持昔日模样的大概只剩下爱丽思欧雅玛（IRIS OHYAMA，东京 办事处，总部位于仙台市）了。 如果把爱丽思欧雅玛称作日本电器产业的"传承者"，或许规模稍显不足。在被称为生活家电的领域，该 公司的份额排在日本国内第7位。 但2025财年（截至2025年12月）的集团销售额（爱丽思欧雅玛等32家公司加在一起）预计超过8000亿日 元，增至30年前的约14倍。从其他家电厂商跳槽过 ...

2025年中国主要城市GDP预测总览 - 核心观点：预测榜单展现了2025年中国城市经济的强劲增长态势，创新驱动和区域协作成为高质量发展的主引擎[9] - 上海以56,880.12亿元的经济总量位居榜首，北京以52,630.15亿元紧随其后，深圳以38,910.44亿元位列第三[1][2] - 新一线城市如成都、杭州等展现出喜人的增长速度，温州GDP首次突破万亿至10,307.18亿元，标志着区域经济发展更加均衡[1][2][6] 头部城市经济表现 - 上海2025年预测GDP为56,880.12亿元，较2024年增加2,953.41亿元，名义增速5.48%[2] - 北京2025年预测GDP为52,630.15亿元，较2024年增加2,787.05亿元，名义增速5.59%[2] - 深圳2025年预测GDP为38,910.44亿元，较2024年增加2,108.57亿元，名义增速5.73%[2] 重点城市深度分析：深圳 - 深圳作为全球科技创新中心，在人工智能和5G等前沿产业贡献突出，新增高新技术企业超过5000家，研发投入占GDP比重达4.5%[2] - 深圳战略性新兴产业产值预计增长12%，吸引外资超过100亿美元，数字经济和智能制造深度融合，每年孵化独角兽企业约20家[2] - 深圳年专利授权量预计突破10万件，占全国总量15%，清洁能源投资预计增长30%，创造就业岗位50万个，地铁网络将扩展至500公里[3] 重点城市深度分析：福州 - 福州位列第17位，2025年预测GDP为15,120.93亿元，增速6.21%，经济增量884.17亿元[2][5] - 福州积极释放自贸区政策红利，预计贸易额增长15%，海洋经济产值预计突破5000亿元，港口吞吐量提升10%[5] - 福州聚焦数字经济发展，云计算中心投资预计达200亿元，年产值增长25%，同时加速文旅融合，三坊七巷等景区收入预计增长30%[5] 重点城市深度分析：温州 - 温州位列第28位，2025年预测GDP首次突破万亿至10,307.18亿元，增速6.05%，增量588.33亿元[2][6] - 温州民营经济活力迸发，预计占GDP比重达70%，出口额增长8%，中小企业预计年新增专利5000项，跨境电商海外仓覆盖30个国家[6] - 温州旅游收入预计增长12%，雁荡山等景区客流增长15%，科技孵化器投入预计达50亿元，培育专精特新企业1000家[8] 其他主要城市经济数据 - 重庆、广州、苏州预测GDP分别为33,750.63亿元、32,350.95亿元、28,290.78亿元，名义增速分别为4.84%、4.25%、5.85%[2] - 成都、杭州预测GDP分别为25,130.42亿元、23,320.67亿元，名义增速分别为6.89%、6.68%，增速在新一线城市中领先[2] - 青岛、长沙名义增速预计分别为7.00%和7.02%，在30强城市中增速表现突出[2]

会议概况 - 浙江证监局指导浙江上市公司协会举办2025年度浙江上市公司财务总监例会 参会方包括浙江证监局 省内各地市金融工作部门 浙江上市公司协会等相关负责人 以及辖区450余家上市公司财务总监 [1] 政策学习与监管工作回顾 - 会议学习贯彻党的二十届四中全会精神 深入宣讲“十五五”规划建议 学习领会全会精神的理论逻辑和方法论 [3] - 浙江证监局通报了今年以来辖区上市公司监管重点工作 立足“强监管” 聚焦“防风险” 着眼“促发展” 从严打击各类违法违规行为 净化资本市场生态 [3] - 监管工作积极拓宽融资渠道 支持并购重组 优化治理结构 助力上市公司高质量发展 [3] - 今年前三季度 浙江辖区上市公司经营业绩持续回升向好 现金分红金额及家数创下新高 回购增持持续发力 为全省经济社会发展大局提供了有力支撑 [3] 未来监管与发展方向 - 下一步将提高资本市场制度的包容性适应性 补齐辖区资本市场短板 [4] - 大力支持上市公司用好并购重组 回购增持再贷款等资本市场“1+N”政策工具 持续助力上市公司提高发展质量 [4] - 持续引导上市公司开展中期分红 一年多次分红 提高投资者回报力度 增强投资者获得感 [4] - 持续推动上市公司优化治理结构 增强独立董事独立性 推进监事会改革 建立健全薪酬管理制度 [4] - 着力提升财务信息质量 夯实财务会计基础 严厉打击财务造假 资金占用等违法行为 [4] - 强化募集资金监管 加大对募集资金管理 使用违法违规行为的打击力度 [4] 会议研讨与交流主题 - 会议就年报披露规则 财务治理体系 财务数智化 数智税收征管 A+H上市 新能源行业并购 企业出海等主题展开政策解读 实操分享和研讨交流 [4] - 邀请的机构与公司专家来自深圳证券交易所 浙江上市公司协会 德勤中国 税友股份（603171） 三花股份 正泰电器（601877） 春风动力（603129） 禾迈股份等 [4] 会议形式与目标 - 组织财务总监走进正泰电器 春风动力等上市公司进行实地考察 [5] - 会议将全会精神宣讲 监管工作部署与专题课程培训 热点议题研讨 优秀企业考察实现五位一体有机结合 [5] - 旨在全面加强辖区上市公司财务总监队伍建设 提升财务总监履职尽责水平 夯实上市公司会计基础 提升上市公司财务质量 赋能上市公司高质量发展 [5]

公司设立 - 惠州市盈盛包装材料有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为杨炎盛 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 经营范围 - 公司主营业务为包装材料及制品销售 [1] - 公司经营一般项目还包括劳动保护用品、电器辅件、电子产品、计算机软硬件及辅助设备、橡胶制品、办公用品的销售 [1] - 公司业务涉及电工器材制造以及五金产品的零售、批发和制造 [1]

行业概况与竞争格局 - 国内电器行业营收同比增长4%，行业规模扩张但竞争日趋白热化 [1] - 美的、格力稳居行业头部地位，TCL智家凭借技术创新实现连续13个季度增长 [1] - 中小电器品牌寻求突围需依赖专业品牌策划支持，深圳作为产业创新高地汇聚了相关服务资源 [1] 品牌心智占位策略 - 品牌策划通过建立专属标签解决用户“参数繁杂、选择困难”的痛点，降低其决策成本 [3] - 格力以“掌握核心科技”为锚点，将核心技术研发成果转化为消费者信赖，在高端空调市场建立认知壁垒 [3] - 美的将变频技术优势转译为“一晚一度电”的通俗承诺，以贴近生活的表达让用户快速感知节能价值 [3] - 服务派沃空气能时，通过市场调研捕捉到用户对“可靠耐用”的核心需求，确立“省心耐用，就选派沃”定位，并以“高至10年保修”打破行业5年惯例，助力品牌实现营利同比增长0.18% [3] 技术价值转译与传播 - 品牌营销需将企业领先技术从专业语言转译为用户易懂的直观价值，搭建技术与市场的桥梁 [5] - TCL智家冰箱将“分子保鲜科技”转译为“食材更新鲜”的直观价值，成功实现技术传播 [5] - 服务维世LED时，将其“无箱体折叠技术”的核心价值解构为“安装革命”，定位升级为“分离式便捷安装发明者”，并以“100㎡大屏仅需2人1小时安装”对比传统屏“8人4小时”，使价值具象化 [5] 策略落地与业绩转化 - 品牌策划的最终价值在于驱动业绩增长，需形成“定位+战略配称+营销执行”的完整闭环 [7] - 苏泊尔针对东南亚市场推出小型化家电，贴合当地居住场景需求并联动渠道精准营销，实现策略落地 [7] - 非常差异在服务派沃时，通过联动多部门优化产品并启动高铁广告投放 [8] - 服务维世时，完成LOGO、VI及官网升级并配套线上招商，使询盘量较之前增长3倍 [8] 专业策划服务价值 - 专业的品牌策划是电器企业升级转型的关键 [10] - 非常差异以“100定位能力+全案服务+营销推广”为核心方法论，为C端家电和B端工业品品牌提供全方位、可落地的差异化解决方案 [10]

公司成立与基本信息 - 珠海恒风电器有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 经营范围分析 - 公司核心业务涉及电子产品、人工智能公共数据平台、各类仪器仪表及电力电子元器件的销售 [1] - 业务覆盖家用电器及其零配件的销售、零售与批发 [1] - 公司经营包括电线、电缆、光缆等基础材料的销售 [1] - 业务延伸至五金产品、风动电动工具、建筑材料及轻质建筑材料的销售 [1] - 公司提供专业保洁、清洗、消毒、设备修理及计算机软硬件维修等技术服务 [1] - 业务范围包含机械设备销售与租赁、工艺美术品及化妆品批发零售 [1] - 公司从事技术服务、技术开发、咨询、交流、转让及推广等科技活动 [1] - 业务涵盖信息技术与网络技术服务、信息系统集成及通讯网络设备销售 [1] - 公司经营包括工程技术服务、家具零配件生产销售及家具安装维修服务 [1]

执法行动成果 - 2025年浙江省“双打护企”百日执法行动查处各类侵权假冒违法案件10805件，涉案金额3.61亿元[1] - 行动聚焦数字经济、人工智能、新兴产业、直播电商、网络平台等重点领域[1][2] - 近五年全省年均查处侵权和假冒案件约1.7万件[1] 执法模式与机制创新 - 组织实施“铁拳”、“剑网”等系列专项执法行动，形成政企携手、社会参与的局面[2] - 针对跨区域“远洋捕捞”式执法问题，浙江联合沪苏皖在全国率先发布规范异地执法行为的八项举措[3] - 全省知产警官累计走访企业1500余次，帮助企业完善内控措施80余项[1] 重点保护与典型案例 - 行动强化对“浙品、浙货、浙企”的执法保护，查处涉及“领克”、“ZEEKR”汽车配件、“绍兴黄酒”、“奥克斯”等多起违法案件[3] - 根据企业维权需求开展专项调查，例如查获涉嫌假冒“正泰”产品2500余台，涉案金额超200万元[2] - 严厉打击侵犯“华为”、“茅台”、“奔驰”、“GUCCI”等众多国内外知名品牌注册商标专用权的行为[3] 行动目标与未来方向 - 行动旨在保护知识产权以保护创新，护航数字经济与人工智能等产业发展[1] - 着力加强对省内外、境内外经营主体和权利人的同等保护，打造一流营商环境[3] - 未来将继续强化重点领域打击力度，完善工作机制，深入推进打击侵权假冒工作[4]

文章核心观点 - 香港2025年10月零售业总销货价值同比上升6.9%至352亿港元，复苏势头继续增强 [1] - 未来消费气氛持续改善及访港旅客人次显著上升，预计将继续为零售业务带来支持 [1] 零售业整体表现 - 2025年10月零售业总销货价值的临时估计为352亿港元 [1] - 10月零售业总销货价值同比上升6.9% [1] - 截至10月底的三个月经季节性调整的零售业总销货价值临时估计较先前三个月上升3.0% [1] - 截至10月底的三个月经季节性调整的零售业总销货数量临时估计较先前三个月上升1.4% [1] 网上销售表现 - 2025年10月网上销售占零售业总销货价值的14.6% [1] - 10月网上销售价值的临时估计为52亿港元，同比上升27.2% [1] - 2025年前十个月合计的零售业网上销售价值的临时估计同比上升9.5% [1] 主要零售类别销货价值表现 - 电器及其他未分类耐用消费品的销货价值同比上升24.6% [1] - 珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销货价值同比上升9.5% [1] - 超级市场货品的销货价值同比下跌1.8% [1] - 汽车及汽车零件的销货价值同比下跌20.1% [1]

韩国一人户家庭趋势与规模 - 韩国一人户家庭数量持续上升，2023年已达804.5万户，占家庭总户数的36.1%，即每三户家庭中就有一户为一人户[1] - 一人户家庭占比从2015年的27.2%（520万户）持续攀升至2023年的36.1%[1] - 按当前趋势推算，一人户数量预计将在2027年达855万户，2037年达971万户，至2042年逼近1千万户[1] 一人经济催生的新兴业态 - 一人经济以前所未有的速度渗透进韩国社会，催生了新的消费模式[1] - 小分商品、一人食餐厅、迷你厨房电器以及以单人KTV、单人电影放映为代表的独享文化产品需求激增，催生了大量新兴业态[4] - 宠物尤其受到一人户家庭的欢迎，地产商顺势推出小户型单身公寓或整栋宠物公寓[3] - 年轻人倾向于共享生活方式，如使用共享汽车而非购车，2025年上半年20多岁个人购车者注册的新车数量为2.9066万辆，仅占整体注册量（51.1848万辆）的5.7%，占比自2016年的8.8%持续下滑[3][4] 一人户的年龄结构特征 - 一人户家庭数量上升涉及年轻人和65岁及以上老年人两大群体，其中29岁以下年轻人占比最高（19.8%），70岁以上老年人次之[3] - 针对年轻人，政府推出缩小或取消厨房面积的青年公寓，因便利店餐食受单人户欢迎[3] 老龄化与老年独居问题 - 韩国65岁以上老年人口在2023年首次突破1000万人，占总人口的20.1%，标志着韩国已正式进入超高龄社会[5] - 韩国从2018年进入老龄化社会（老龄人口占比超7%）到进入超老龄化社会仅用时6年左右[5] - 预计到2052年，65岁及以上老人将占全部一人户家庭的51.6%[5] - 老年群体的独居潮对社会服务、医疗保障等领域提出更高要求，仅34.2%的独居老人自评健康，近三分之一感到孤独[5] 社会影响与应对措施 - 养老体系压力因老龄单人户激增而凸显，传统家庭养老模式受冲击，韩国在积极探索社会化养老服务新模式[5] - 2023年韩国政府在社会福利与保健领域的支出总额达237.6万亿韩元，占国家总支出的36.2%[5] - 韩国多地政府尝试创意举措，以减缓老年人孤独感并提供必要帮助，加强老年人与社会的联结[6] - 一个乐观迹象是，今年以来韩国的结婚登记数量以及生育率都在回暖，可能会延缓一人户家庭发展的趋势[4]

合百集团电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 公司为合百集团 业务涵盖百货 超市 电器 农产品及房地产业务[1] * 行业涉及零售业 房地产 物流及新兴产业投资[4] 各业态经营业绩与表现 **2025年前三季度业绩** * 房地产业务营收不到6000万元 同比下降超过50%[5] * 百货业态营收约6.5亿元 同比下降 净利润下滑超过50%[5] * 超市业态营收约23亿元 净利润同比下降超过50%[5] * 电器业态营收约7亿元 利润略有个位数下降[5] * 农产品营收约8.7亿元 同比增长16.8% 但肥西物流园培育期导致净利润下滑[5] **2025年10月单月销售情况** * 超市销售额3.5亿元 同比增长27%[6] * 百货销售额在经历8月和9月下滑后实现同比增长0.5%[6] * 电器销售额受国家补贴政策影响同比大幅下滑50%[6] * 农产品销售额约5.5亿元 同比增长13%[6] **毛利率与净利润水平（截至2025年10月）** * 超市综合毛利率约为14% 同比下降0.5个百分点[14] * 百货毛利率约为12.5% 同比下降0.7个百分点[14] * 电器毛利率为7.4% 略微增长0.1个百分点[14] * 电器净利润水平约为1%[14] * 超市净利润水平接近1.1% 去年同期超过3000万元 今年不到1000万元[14] * 百货净利润水平约为1.2%[14] 业务策略与运营举措 **门店调整与扩张规划** * 百货门店数量保持24家 未来侧重存量优化和调整 不会大规模扩展新店[7] * 超市业态2025年关闭35家门店（28家直营 7家加盟） 新增7家 计划全年开设10家新超市[7] * 未来超市业务重点稳固皖中（合肥）区域 适度覆盖皖南和皖北区域[7] * 公司计划2026年至2028年逐步进行门店调改[18] * 2025年已调整10家超市门店 例如高新和家福门店调改后销售提升47% 客流上升20% 客单增长12%[4][18] * 门店调改成本因面积而异 四牌楼门店（约4000平方米）成本约300多万元 较小门店（2000平方米以下）成本约100多万元 高新和家福门店投入最高达500万元[19] **自有品牌与供应链优化** * 超市自有品牌单品数量接近500个 较年初新增70多个 同比增长90%[9] * 自有品牌在整体销售中占比不到2%[9] * 公司计划通过优化供应链和与源头基地合作提高自有品牌占比[9] * 在合肥区域内基地直采比例达到70%以上[10] * 供应链覆盖范围从肉类 蛋奶等大单品拓展至生鲜蔬菜和水果品类[8] **合作与投资** * 与京东奥莱合作两个项目 新悦城项目于2025年5月开业后周末和节假日客流同比增长达两位数[12] * 宣城合家福超市合作项目引流效果达预期 但新悦城成交量因合肥奥莱业态竞争激烈未达最初规划[12] * 未来若物业条件适宜 将继续与京东在省内其他地市合作 不排除在合肥区域增加第二家门店的可能性[13] * 参投合肥国晟资本股权投资基金 认缴金额9亿元 实缴1.8亿元 主要投资半导体 新能源 生物医药等新兴产业[4][20][21] 市场环境与政策影响 **市场竞争** * 安徽尤其是合肥区域商业体接近饱和 竞争激烈[15] * 高端消费偏少 高端奢侈品消费缺乏 终端或社区型购物中心趋于饱和[15] **政策影响** * 电器业务受国家补贴政策影响显著 2025年上半年政策平稳销售良好 7月中旬后政策转向摇号制导致销售断崖式下降[24] * 离境退税政策下 合肥有三家门店及黄山 铜陵各一家纳入试点 但除黄山外交易量较少[11] 其他重要信息 **管理层与公司治理** * 新董事长任命尚未发布 预计2025年底前有明确结果[22] **财务细节** * 截至2025年9月30日应收账款有较大增加 主要来自和家福团购款项（增加约4000万元） 电器销售政府往来款项及和家康业务拓展款项[23] **未来展望与策略** * 百货通过门店调改及品牌置换提升毛利率[16] * 超市通过关闭亏损门店及供应链改进有望提升明年利润水平[16] * 电器业务2025年前三季度利润不到800万元 全年预计1000万出头 在零售主业中占比不大[25] * 针对2026年超长春节假期 将根据不同区域（如合肥增速低 阜阳 铜陵 蚌埠增速高）采取差异化营销策略[26]