宏观经济与政策 - 美联储年内第三次维持利率不变，其政策影响力因全球关税大战和地缘局势而减弱 [3] - 央行降息降准以应对市场不确定性，但市场信心不足是关键问题，消费贷款甚至延伸至养老领域 [5] - 中美关税局势出现暂时缓和，对市场构成短线利多 [12] 地缘政治局势 - 全球多地地缘冲突持续，包括印巴冲突、俄乌和谈难达成、美伊谈判陷僵局以及巴以冲突，局势随时可能升级 [8] - 地缘局势的不确定性对黄金构成利多支撑 [8] 黄金市场 - 央行继续增持黄金，但幅度仅为2吨多一些，显示高位增持意愿谨慎 [8] - 黄金价格从3202止跌后连续两天拉升超100点，但受中美利空消息影响自3438一线跳水，行情呈现极端大扫荡 [8] - 技术分析关注3360区域支撑和3400区域压制，突破区间将决定后市方向 [10] 外汇与商品市场 - 美元指数在100关口下方反复，突破100则走强，否则维持弱势震荡并可能测试近期低点 [10] - 美原油受产油国增产消息利空影响低开，但日线显示在55区域可能形成双底，多头有望企稳并上探65美元 [12][13] - 白银方向跟随黄金，关注32.2-32区域支撑，策略上倾向高空 [10] 股票市场 - 美股期货自4月7日止跌后连续大涨，基本收复因“对等关税生效日”引发的跌幅，但中期在特朗普带来的不确定性解除前仍看跌 [10] - 标普期货阻力位在5700区域及5750-5800区域，策略上关注反弹后布局波段空单 [12] 交易原则 - 强调无条件止损的交易原则，认为缺乏交易原则将使一切技术分析失效 [1]

货币政策与市场反应 - 中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，政策利率从1.5%下调至1.4%，同时下调住房公积金利率0.25个百分点 [1] - 中国降准降息政策与中美经贸会谈消息共同提振市场风险偏好，亚洲股市普遍上涨 [1][5] 亚太股市表现 - MSCI亚洲新兴市场指数上涨0.4%，韩国综合指数上涨0.34%（2568.49点，+8.70点），富时马来西亚综指上涨0.31%（1541.58点，+4.78点） [5][6] - MSCI太平洋地区指数上涨0.25%（3246.73点，+7.98点），澳洲标普200指数微涨0.17%（8165.30点，+13.90点） [6] 大宗商品期货走势 - 铁矿石、钢铁等工业品期货价格上涨，CBOT大豆上涨1.18%（1053.50美元/蒲式耳，+12.25美元），玉米上涨1.10%（460.50美元/蒲式耳，+5.00美元） [6][7] - ICE2号棉花上涨1.49%（68.84美分/磅，+1.01美分），CZCE棉花上涨0.98%（12910元/吨，+125元） [7] - WTI原油上涨0.63%（59.46美元/桶，+0.37美元），布伦特原油上涨0.50%（62.46美元/桶，+0.31美元），天然气CFD大涨2.12%（3.898美元/百万英热，+0.081美元） [8] 避险资产动态 - 黄金价格跌破3400美元/盎司关口，日内最大跌幅超2%，最终收窄至1.2% [2] - 美联储降息预期减弱推动美元走强，进一步压制黄金表现 [1][2] 中美经贸会谈进展 - 中国国务院副总理何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，期间作为中美经贸中方牵头人与美国财政部长贝森特举行会谈 [1] - 会谈消息缓解此前关税动荡对宏观情绪的冲击，直接推动农产品与工业品期货反弹 [6][7]

全球宏观经济与政策 - 日本央行维持利率不变，并调降经济增长预估 [1] - 美国第一季度GDP环比年率初值下降0.3%，为三年来首次萎缩 [1][4][12] - 美国4月非农就业岗位增加17.7万个，超出预期的13万个，失业率稳定在4.2% [3][4][13] - 美联储政策会议受关注，市场预期其将维持利率不变，但可能最早在6月或7月降息 [3][5][10] - 美国4月制造业PMI降至48.7，连续第二个月萎缩 [12] 全球股市表现 - 美国股市周线连续第二周上涨，三大股指创逾一个月高位 [1][3] - 日本股市连续第七个交易日上涨，创2023年8月以来最长连涨纪录 [1] - 香港恒生指数创近一个月新高 [1] 外汇市场动态 - 美元指数从三周高位回落 [1][4] - 离岸人民币对美元汇率升破7.20关口，为去年11月以来首次 [1] 大宗商品市场 - CBOT大豆周线上涨1.19%，当周出口销售净增42.82万吨，较前一周增加55% [1][6] - LME期铜4月下跌6%，但进入5月后持续反弹，上海期货交易所铜库存下降23.5%至89,307吨 [1][7] - 国际油价继续探底，布兰特原油和美国原油4月均下跌18%，为2021年11月以来最大月度跌幅 [1][8] - OPEC+同意6月石油产量增加41.1万桶/日，巴克莱和ING随后下调布兰特原油价格预测 [1][8][14] - 金价从两周低位回升，但连续第二周周线下跌，投机客减持COMEX黄金期货净多头头寸9,857手 [1][10]

股市表现 - 标普500指数自特朗普就职以来下跌约8% 创下半个世纪以来最差的总统任期开局表现[4] - 美国股市出现自新冠疫情以来最大波动 进入1929年以来第七快的回调阶段[7] - 华尔街未预料到市场大幅波动 此前连续两年实现超20%涨幅[4] 美元走势 - 美元指数下跌约9% 创20世纪70年代初以来最大跌幅[8] - 外汇市场受关税政策及社交媒体帖子影响大幅波动 日均规模达7.5万亿美元[11] - 所有主要货币兑美元均上涨 瑞典克朗 瑞士法郎和欧元领涨[11] 美国国债 - 美国国债市场规模达29万亿美元 经历几十年来最剧烈波动[12] - 10年期国债收益率从4月初的3.86%升至4.59% 创2001年以来最大单周涨幅[12] - 国债避险属性受质疑 因特朗普对美联储主席的抨击[15] 信贷市场 - 信贷市场经历疫情以来最严重崩溃 风险溢价达2023年3月以来最高水平[16] - 全球垃圾债券额外收益率大幅上升 出现自2020年3月以来最严重抛售[16] - 企业数日无法在债券市场借款 交易成本飙升 不良债务指标创15个月最大增幅[20] 加密货币 - 比特币自就职以来下跌超7% 但仍较大选前水平高出30%以上[7][8] - 加密货币行业在政策方面取得重大胜利 友好监管者被任命到关键职位[8] - 特朗普竞选期间承诺支持加密货币 建立比特币储备[7] 大宗商品 - 布伦特原油从每桶81美元跌至63美元 跌幅达22%[22][24] - 石油价格下跌因关税战导致经济前景黯淡及欧佩克增产[21] - 黄金价格创28个历史新高 最高达每盎司3500美元[25][28] - 黄金成为过去五年全球表现最好的主要资产之一 与标普500指数媲美[28]

罗斯柴尔德家族 - 1815年通过信鸽提前获知滑铁卢战败消息 利用信息差抛售英国国债后低价抄底 单日获利20倍 [4][5] - 近年以270亿美元重组能源巨头 交易签署仍使用鹅毛笔保持传统 [5] - 家族资产分配采用抓阄方式 五名嫡系子孙随机分配全球业务区域 [7] 洛克菲勒家族 - 1911年标准石油被拆分为34家公司 提前将资金转入芝加哥大学和现代艺术博物馆 拆分后企业均成为世界500强 [8] - 纽约洛克菲勒中心现入驻200家科技公司 物业收入规模庞大 [10] - 设立"外星资产保全部"为月球资产投保 响应SpaceX月球旅游计划 [12] 杜邦家族 - 1802年创立时主营火药业务 二战期间供应美军40%弹药 参与广岛原子弹引信制造 [14] - 现业务横跨防弹衣与美容针剂 实现军工与消费领域协同 [16] - 为保持血统纯正 六代人实行内部通婚 第八代掌门人与表妹联姻 [18] 贝氏家族 - 明朝嘉靖年间以医药起家 乾隆时期因治愈皇帝获赐"吴中圣手"金匾 [19][21] - 贝聿铭设计苏州博物馆 将家族园林技法与现代建筑融合 假山藏六百年家族密码 [23] - 家族情报网民国时期通过上海茶馆建立 信息传递效率超过电报系统 [24] 隐世家族共性特征 - 情报网络建设：罗斯柴尔德信鸽 洛克菲勒政要日记 贝氏茶馆情报网 [24] - 教育体系：杜邦后代10岁学习爆破公式 贝氏幼童精通《营造法式》 [24] - 财富隐匿：洛克菲勒穿补丁西装 贝氏家族坚持居住苏州老宅使用诺基亚手机 [24]

文章核心观点 文章围绕海外市场展开分析，涵盖大类资产表现、重要事件及经济数据，涉及俄乌局势、美国政策、美联储动态等，指出市场受多因素影响，如俄乌缓和影响资产价格，美国政策调整影响投资与贸易，美联储经济预测及政策态度影响市场预期[2][4][11]。 分组1：每周报告精选 俄乌局势相关 - 近期特朗普针对“俄乌”密集发声，俄乌停火概率升温，美俄关系缓和，2025年俄乌停火概率一度从1月23日的65.5%升至2月18日的73.5%，2025年7月前停火概率从49.5%升至61.5%，权益与商品市场部分资产已在定价“俄乌冲突”缓和[4][5] - 2022年俄乌冲突通过商品供给缺口、经济基本面冲击、避险情绪三大链条冲击市场，如能源、农产品、基本金属价格飙涨，影响欧洲市场盈利能力与风险偏好[6] - 本轮“缓和”带来的供给释放商品间有分化，能源、农产品、基本金属、黄金情况各异，“俄乌缓和”通过基本面、情绪面、资金面等影响市场，乌克兰重建、欧洲国防增支也会产生不同程度影响[7][8] 美国“对等关税”相关 - 特朗普签署“对等贸易和关税”备忘录，引入增值税，单个税种增值税具贸易中性，但搭配关税可实现财政贬值，美国因缺少增值税在全球贸易税制体系竞争中处于劣势[9][11] - 美国财政贬值分三步走，增加关税、对内减税、或启用边境调节税，对等关税可针对性抬升进口品价格并维持赤字中性，但对不同国家效果不同[12] - 美国版财政贬值短期难达成实际汇率贬值效果，需满足四大条件，对等关税成本高，或使美国关税税率上升8至16个点，通胀上升0.8到1.8个点[13] 分组2：海外大类资产&基本面&重要事件 大类资产表现 - 当周发达与新兴市场股指多数下跌，美国标普500、欧元区、恒生指数行业走势分化，发达国家10年期国债收益率多数下行，新兴市场10年期国债收益率走势分化[15][16][23] - 当周美元指数上涨，其他货币兑美元多数贬值，人民币兑美元、兑日元贬值，大宗商品多数下跌，贵金属、有色多数下跌[32][43][50] 重要事件 - 2月21日特朗普签署《美国优先投资政策》，鼓励盟友投资美国，限制中国等国家对美关键领域投资及美国对华投资[56] - 2月28日泽连斯基赴美国华盛顿，美乌因关键问题分歧，矿产协议未签署，协议涉及合作开采乌克兰矿产、设立重建投资基金等内容[61] 经济数据与美联储动态 - 2月28日亚特兰大联储GDPNOW预测2025Q1美国实际GDP环比折年增速为 -1.5%，市场预期下次降息时点仍在6月，美联储官员未表示经济大幅走弱[63] - 美国1月新屋销售量65.7万套，低于预期，1月居民实际可支配收入环比0.6%，实际PCE消费环比 -0.5%，截止2月22日当周失业金初申领人数24.2万人，高于预期[66][67][68] 分组3：全球宏观日历 关注美国2月就业数据，包括2月ISM制造业PMI、非农就业、CPI等，以及中国2月经济数据、中采PMI、CPI、PPI等[70] 分组4：热点思考 短期欧洲经济压力 - 俄乌局势多方诉求不同，欧洲难掌“话语权”，美国有节省国防开支等诉求，俄罗斯要巩固军事进展，特朗普或要求欧盟承担更多防务义务及乌克兰重建工作[75] - 欧洲经济恢复弱，制造业成内部国别“分水岭”，2022年俄乌冲突后欧元区工业走弱最持久，制造业增加值占比高的国家经济增速差[75] - 美国关税风险短期或冲击欧洲经济，欧盟占美国贸易逆差约20%，特朗普威胁对欧盟征25%关税，欧盟平均增值税21.8%高于美国[76] 中长期欧洲经济困局 - 从能源危机到货币紧缩，欧洲工业持续受抑，货币宽松传导有限，高耗能行业产出、出口恶化，当前降息背景下工业仍未提振[76] - 欧洲工业竞争力下滑，长期研发投资不足，工业产出价格劣势制约竞争力，劳动生产率增速落后于美国[76] 俄乌缓和对欧洲经济影响 - 若俄乌局势缓和，信心改善、能源价格回落是直接传导渠道，可推动居民信心改善，提升欧央行降息空间，刺激部分经济部门[76] - 国防开支增加或提振经济，若欧洲国家把军费支出占GDP比重提升1.0% - 1.5%，可能提升经济增速0.6% - 1.5%，乌克兰重建拉动效果不确定，难民回流对就业市场影响有限[77]