AI应用与软件行业市场表现 - 今日AI应用板块再度大涨，“GEO”概念成为市场风口，软件类相关指数异动明显 [1] - 截至午盘收盘，跟踪创业板市场唯一软件指数的创业板软件ETF华夏（159256）盘中大涨近7% [1] - 该ETF持仓股法本信息大涨超13%，每日互动、易华录、万兴科技、银之杰大涨超11% [1] - 资金持续抢筹，创业板软件ETF华夏盘中成交额突破3亿元，基金规模超8亿元 [1] 行业驱动事件与技术创新 - 消息面上，马斯克宣布未来一周内将向公众开放X平台推荐算法，此后每四周定期公开更新，旨在建立常态化的透明度机制 [1] - X的推荐算法正逐步转向完全由人工智能驱动，尤其依赖其旗下AI聊天机器人Grok对每日上亿条帖子进行分析筛选，以提升信息流质量 [1] - “十五五”时期将加快高水平科技自立自强，重点推动集成电路、工业母机、高端仪器等关键核心技术攻关 [2] - 数字中国建设将加速推进，通过开放共享的数据市场和人工智能等数智技术创新，全方位赋能千行百业 [2] - 新兴支柱产业如量子科技、生物制造、脑机接口等将催生万亿级市场，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [2] AI应用发展与市场热点 - AI应用全面爆发，得益于国产大模型更新，国内AI应用层面出现爆款 [2] - AI医疗应用“蚂蚁阿福”成功出圈，多只个股连续涨停，蓝色光标、易点天下、三七互娱等股价持续走强 [2] - AI营销成为市场热议话题，“GEO”作为AI搜索时代催生的全新营销范式，其核心在于优化内容以适应生成式AI的引用逻辑 [2] - “GEO”概念使品牌信息能直接融入AI生成的答案，实现从“被搜索”到“被推荐”的战略跨越 [2] 科技产业中长期发展主线 - 在人工智能引领产业转型和中美贸易摩擦背景下，“科技自立自强”成为科技产业中长期发展主线 [2] - AI政务、智能算力、大模型、工业软件等领域前景广阔 [2]

市场整体表现 - 沪深两市半日成交额达2.22万亿元，较前一交易日缩量2155亿元 [1] - 主要股指全线上涨，沪指涨1.2%，深成指涨1.98%，创业板指涨2.24% [2] - 市场呈现普涨格局，超4700只个股上涨，超百股涨停 [3] AI应用与软件行业市场表现 - AI应用概念连续爆发，带动相关ETF基金大幅上涨 [3] - 软件ETF基金、信创ETF基金、信创ETF、软件ETF、软件50ETF、软件ETF易方达等产品涨幅均超过7% [3] 国家级政策驱动 - 工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》 [3] - 政策目标：到2028年，具有一定影响力的工业互联网平台超过450家 [3] - 平台要素资源连接能力将大幅增强，工业设备连接数目标突破1.2亿台（套） [3] - 工业互联网平台普及率目标达到55%以上 [3] 省级政策与产业目标 - 江苏省印发《江苏省"人工智能+"行动方案》，提出明确发展目标 [4] - 到2027年目标：新一代智能终端、智能体等应用普及率达70%以上，产业规模快速增长 [4] - 到2030年目标：应用普及率超过90%，人工智能产业规模超万亿元 [4] - 到2035年目标：建成国内领先的"人工智能+"创新策源地、产业新高地和融合应用先导区 [4] 行业前景与驱动因素 - 政策持续推进，预计将推动国内头部企业加快布局工业大模型/工业智能体 [4] - 人工智能技术有望赋能工业软件创新升级，促进新型工业化发展 [4] - 国产化与智能化双轮驱动，叠加国内政策持续加码，工业软件行业有望迎来高速发展期 [4]

行业基本面与拐点 - 计算机行业基本面已于2025年下半年确立拐点 [1] - 2025年第三季度软件单季营收同比增长1.61%，归母净利润同比大幅增长244.56%，验证了行业降本增效的成果 [1] AI应用发展趋势 - 2026年是AI应用从“技术验证”迈向“商业推广”的关键之年 [1] - 大模型已超越技术底座范畴，演进为AI时代具统治力的流量入口 [1] - OpenAI、Google Gemini等商业化进程呈非线性加速，量价齐升趋势确立 [1] AI基础设施与投入 - AI基础设施作为软件基建决定了AI应用的成本曲线与能力天花板 [1] - Databricks、Snowflake等头部厂商财务数据优异，显示企业侧对数据治理与算力调度的投入意愿强烈 [1] 商业化落地场景 - AI技术升维推动营销、漫剧等高频场景商业化落地，多模态技术红利释放 [1] - 抖音端漫剧付费自然流从2024年上半年的0飙升至2025年8月的每天1000万以上 [1] - 在医疗、制造等高壁垒场景中，具备深厚行业知识、专有数据资产及严格合规资质的应用厂商将巩固核心优势 [1] - AI医疗正从辅助工具向全生命周期管理渗透，变现路径极具张力 [1] 相关指数与产品 - 软件ETF（515230）跟踪的是中证软件指数（H30202） [2] - 该指数主要反映软件行业上市公司的整体表现，成分股涵盖广泛的信息技术与软件服务企业 [2] - 指数选取具有创新能力和成长潜力的公司作为样本，覆盖从基础软件到应用软件等多个细分领域，全面体现信息技术行业的发展动态和市场趋势 [2]

文章核心观点 - 基金经理对2026年权益市场保持信心，但投资心态从2025年的“积极”转向“稳健”，强调不应浪费熊市经验，需在估值上“精打细算” [1][10] - 2026年市场风格预计仍偏向成长，但投资机会将从2025年的极度分化转向泛化，除了AI等非线性增长领域，顺周期行业的估值修复机会也将呈现 [3][6] - 中国企业的“再全球化”进程为业绩增长提供动力，并有助于消除海外投资者眼中的“国别折价”，推动中国核心资产重估 [7][8] 2025年市场回顾与2026年宏观展望 - 2025年A股和港股走出慢牛行情，公募偏股基金平均上涨超30% [2] - 2025年市场极度分化，有色金属和通信设备全年涨幅超60%，而食品饮料等消费行业全年负收益 [3] - 2026年市场风格的重要决定因素仍是北美AI资本开支的持续性以及中国地产消费何时触底回升 [3] - 2026年将大概率看到上市公司盈利触底回升和CPI转正，中国房地产对顺周期行业的拖累最严重阶段可能即将过去 [5] - 从2024年开始，政府持续扩大内需，“加大社会保障力度”、“投资于人”等措施的精准滴灌效果将逐渐累积显性化 [5] 人工智能（AI）产业展望 - 对“AI泡沫论”保持理性，但认为当下未到泡沫化程度，仍应保持积极寻找机会的基调 [3] - 此轮AI数千亿资本开支集中于行业龙头，仅对应巨头们一两年净利润水平，不会对其有伤筋动骨的影响 [4] - 在当前应用尚未爆发阶段，依靠广告、编程等领域的变现和内部成本节省，AI投资并未明显拉低巨头们的ROIC（投资资本回报率） [4] - 模型竞争未收敛，2026年将见到xAI用Blackwell大集群芯片训练出的模型加入竞争 [4] - 从绝对金额或光芯片、电力、晶圆代工、存储等瓶颈环节看，资本开支增速已较难再次上调，线性外推有风险 [4] - 在AI硬件产业链中，更看好“算力、存储、互联、电力”四大环节中的存储和互联环节，并从2026年开始重视AI应用领域的投资机会 [9] 中国制造业与“再全球化” - 2025年前11个月，中国贸易顺差仍超万亿美元，显示出从“单边防御到战略相持”的实力 [7] - 中国制造业各行业龙头公司的海外营收占比普遍已超30%，且近三年海外业务增速明显优于国内业务 [7] - 由于海外业务的高利润率，不少制造业公司的海外利润占比已过半 [7] - “再全球化”进程不仅限于高端制造业，在互联网、文化创意、软件等行业同样显著 [8] - “再全球化”叙事有助于消除海外投资者眼中的“国别折价”，使包括港股在内的中国核心资产获得重估机会 [8] 2026年具体投资方向 - 非线性增长的AI，重点关注存储、互联环节及AI应用 [9] - 受益于“再工业化”、“再全球化”的资源品和部分高端制造业 [9] - 化工、消费等传统产业中的估值修复机会 [9] 投资心态与组合管理 - 2025年投资心态关键词为“积极”，旨在重拾市场信心 [10] - 2026年投资心态关键词转为“稳健”，提醒自己不应浪费上一轮熊市用真金白银换来的经验教训 [1][10] - 需要时刻保持在估值上“精打细算”的习惯，不应跟随市场过度放飞对估值的要求 [10] - 投资行业需要保持适应变化的能力和“刷新”精神 [11][12]

市场表现 - 截至2026年1月14日11:30，上证科创板100指数强势上涨3.57% [1] - 成分股中科星图上涨17.50%，云从科技上涨11.32%，合合信息上涨9.58%，拉普拉斯、国盾量子等个股跟涨 [1] - 科创100ETF华夏上涨3.66%，最新价报1.56元 [1] - 早盘商业航天、AI应用两大概念领涨，软件板块掀起涨停潮 [1] 行业动态与催化剂 - 1月12日，谷歌宣布与沃尔玛、塔吉特、Wayfair、Etsy等全球头部零售商达成合作，并正式开源面向电商领域的AI智能体协议通用商业协议 [1] - 我国大模型产业已进入系统化布局与生态构建阶段 [2] - 在算法、算力、数据、资本及政策共同推动下，国产大模型有望在2026年前后实现从“并跑”到部分领域“领跑”的跨越 [2] 投资机会与产业观点 - 国产大模型有望在全球AI竞争中占据关键地位 [2] - 重点关注互联网、Agent及算力产业链的发展机遇 [2] - 科创100ETF华夏紧密跟踪上证科创板100指数，从科创板中选取除科创50之外，市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 [2] - 上证科创板100指数是科创板第一只，也是唯一一只中盘风格指数，聚焦高成长科创黑马，成长风格较为极致 [2]

市场整体表现 - 1月14日上午A股市场持续走高，创业板指拉升涨逾2%，截至午间收盘，沪指涨1.20%至4188.24点，深成指涨1.98%至14449.57点，创业板指涨2.24%至3396.35点 [2] - 全市场超4700只个股上涨，超百股涨停，万得全A指数上涨1.89%至6900.67点 [2][3] - 主要指数普涨，科创50指数领涨，涨幅达3.71%至1524.03点，中证500指数涨2.67%至8360.89点，中证1000指数涨2.53%至8410.43点 [3] 板块与概念表现 - AI应用方向领涨市场，互联网、软件、文化传媒等板块涨幅居前，多元金融、半导体、AI医疗等板块表现活跃 [3] - Wind热门概念指数中，拼多多合作商指数涨9.49%，小红书平台指数涨8.02%，ChatGPT指数涨7.41%，AIGC指数涨7.02%，Kimi指数涨6.87% [4] - Wind中国行业指数中，互联网指数涨7.90%，软件指数涨5.93%，文化传媒指数涨5.59% [4] - 保险、锂矿、银行等板块震荡调整，锂矿概念指数跌0.63%，银行概念指数跌0.61% [3][4] 港股市场表现 - 港股方面，恒生科技指数涨1.30%至5945.87点，恒生指数涨0.70%至27037.71点 [5] - 部分个股涨幅显著，阿里健康涨14.22%至7.470港元，金山软件涨6.10%至33.380港元，快手-W涨5.93%至83.100港元，华虹半导体涨5.18%至94.350港元 [6] AI应用与互联网概念股 - AI应用方向领涨，多只个股涨停，美登科技30%涨停，光云科技、凯淳股份、卓易信息、值得买等多股实现20%涨停 [8] - 具体个股表现：美登科技涨29.99%至115.76元，换手率22.02%，总市值45亿元；光云科技涨20.00%至34.20元，总市值146亿元；值得买涨20.00%至83.89元，总市值167亿元 [9] 软件板块 - 软件板块掀起涨停潮，流金科技30%涨停，科大国创、通达海、三维天地等多股实现20%涨停 [11] - 具体个股表现：流金科技涨29.98%至13.57元，换手率41.11%，总市值42亿元；科大国创涨20.01%至52.72元，总市值154亿元；通达海涨20.00%至54.59元，总市值53亿元 [12] - 消息面上，工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出到2028年，工业互联网平台普及率达到55%以上，工业设备连接数突破1.2亿台（套），具有一定影响力的平台超450家 [12] 多元金融与券商板块 - 多元金融板块持续走高，拉卡拉20%涨停，同花顺一度涨超10%创历史新高，中科金财、恒生电子等涨停 [14] - 具体个股表现：拉卡拉涨20.01%至32.08元，总市值249亿元；恒生电子涨10.00%至36.18元，总市值685亿元；中科金财涨10.00%至32.67元，总市值111亿元 [15] - A股市场券商股集体上涨，华林证券涨停，湘财股份涨超5%，东方财富、中银证券、财通证券等跟涨 [15] - 具体个股表现：华林证券涨9.99%至20.81元，总市值562亿元；东方财富涨4.82%至25.67元，总市值4057亿元 [16] - 有分析师指出，金融业正推动生成式AI规模化融入核心业务流程，据Gartner预测，2026年超80%的银行将采用生成式AI [16]

市场整体表现 - 1月14日上午A股市场持续走高，创业板指拉升涨逾2%，截至午间收盘，沪指涨1.2%至4188.24点，深成指涨1.98%至14449.57点，创业板指涨2.24%至3396.35点 [2] - 全市场超4700只个股上涨，超百股涨停，万得全A成交额达2.25万亿元 [2][3] - 主要指数普涨，科创50指数领涨，涨幅达3.71%，中证500指数涨2.67%，中证1000指数涨2.53% [3] 领涨板块与概念 - AI应用方向领涨市场，互联网、软件、文化传媒等板块涨幅居前 [3] - Wind热门概念指数中，拼多多合作商指数涨9.49%，小红书平台指数涨8.02%，ChatGPT指数涨7.41%，稳定币指数涨7.38%，WEB3.0指数涨7.33% [4] - Wind中国行业指数中，互联网指数涨7.90%，软件指数涨5.93%，文化传媒指数涨5.59% [4] - 多元金融、半导体、AI医疗等板块表现活跃，而保险、锂矿、银行等板块震荡调整 [3] 港股市场表现 - 港股方面，恒生科技指数涨1.30%至5945.87点，恒生指数涨0.70%至27037.71点 [4][5] - 个股方面，阿里健康涨14.22%，金山软件涨6.10%，快手-W涨5.93%，华虹半导体涨5.18%，阿里巴巴-W涨4.69% [4][5] AI应用与软件板块个股表现 - AI应用概念股强势走高，美登科技30%涨停，光云科技、凯淳股份、卓易信息、值得买等多股实现20%涨停 [5] - 软件板块掀涨停潮，流金科技30%涨停，科大国创、通达海、三维天地等多股实现20%涨停，金桥信息、格尔软件、云鼎科技等多股涨停 [6][7][8] - 其他涨幅显著的AI及软件相关个股包括：联迪信息涨23.74%，拉卡拉涨20.01%，佳缘科技涨20.00%，星环科技-U涨17.56%，中科星图涨17.50%，海天瑞声涨15.69% [6][7] 多元金融与券商板块表现 - 多元金融板块持续走高，拉卡拉20%涨停，同花顺一度涨超10%创历史新高，中科金财、恒生电子等涨停 [10] - A股市场券商股集体上涨，华林证券涨停，湘财股份涨超5%，东方财富、中银证券、财通证券等跟涨 [11] - 其他多元金融个股表现：四方精创涨10.88%，恒宝股份涨7.41%，翠微股份涨6.33% [11] 行业政策与市场观点 - 消息面上，工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出到2028年，工业互联网平台高质量发展取得积极成效，具有一定影响力的平台超450家 [7] - 该方案目标包括平台普及率达到55%以上，工业设备连接数突破1.2亿台（套） [9] - 有分析师指出，我国金融业正跨越试点阶段，推动生成式AI规模化融入核心业务流程，据Gartner预测，2026年超80%的银行将采用生成式AI [12]

【导读】AI应用方向爆发，狂掀涨停潮 一起来看下上午的市场情况及最新资讯。 1月14日上午，A股市场持续走高，创业板指拉升涨逾2%。截至午间收盘，沪指涨1.2%，深成指涨1.98%，创业板指涨2.24%。全市场超4700只个股上涨， 超百股涨停。 从板块来看，AI应用方向领涨市场，互联网、软件、文化传媒等板块涨幅居前，多元金融、半导体、AI医疗等板块表现活跃；保险、锂矿、银行等板块 震荡调整。 港股方面，恒生科技指数涨超1%，阿里健康涨超14%，金山软件、快手、华虹半导体等均涨超5%。 此外，软件板块狂掀涨停潮，流金科技30%涨停，科大国创（300520）、通达海（301378）、三维天地（301159）等多股实现20%涨停，金桥信息 （603918）、格尔软件（603232）、云鼎科技（000409）等多股涨停。 消息面上，近日，工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，其中提出，到2028年，工业互联网平台高质量发展取得积 极成效，"专业型+行业型+协作型"多层次平台体系持续壮大，具有一定影响力的平台超450家；平台的要素资源链接能力大幅增强，重点平台的数据增 值、模型沉 ...

市场主要指数表现 - 截至午盘，上证指数上涨1.2%，深证成指上涨1.98%，创业板指上涨2.24%，北证50指数上涨2.96% [1] - 全市场成交额为22459亿元，较上一交易日缩量2224亿元 [1] 活跃板块与题材 - 医疗服务、AI应用、互联网金融板块表现活跃 [1] - 银行板块出现调整 [1] ETF产品表现 - 互联网金融板块ETF强势领涨，金融科技ETF富国、金融科技ETF兴业和金融科技ETF华夏分别上涨8.67%、7.84%和7.75% [1] - 软件板块ETF表现亮眼，华安基金软件ETF基金和华宝基金信创ETF基金分别上涨7.76%和7.69% [1] - 电网ETF回撤昨日高溢价，收盘下跌3.35% [1] - 跨境ETF跌幅居前，道琼斯ETF和纳指生物科技ETF分别下跌0.86%和0.84% [1]

奥本海默下调Adobe评级 - 投行奥本海默将Adobe的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平” [1] - 下调原因是预期其人工智能业务未能重振数字媒体业务增长 且数字媒体业务在2025财年增长进一步放缓 [1] - 分析师指出Adobe拥有良好的中期机遇且股价低廉 但面临人工智能转型期间的挑战性运营环境 [1] Adobe面临的具体挑战 - 公司收入增长平庸且持续减速 产品周期执行不力 市场对其护城河持久性存在担忧 [1] - 投资者对持有软件股的兴趣低迷 公司2026财年营业利润率指引同比下降 [1] - 这些因素可能对市场情绪产生负面影响 并限制Adobe股价的短期上涨空间 [1] 近期其他机构评级下调 - 上周 蒙特利尔银行和杰富瑞分别将Adobe评级下调至“大盘持平”和“持有” [1] - 在此之前 KeyBanc已于12月中旬将该股评级下调至“减持” [1] 软件行业与人工智能趋势 - 在人工智能浪潮中 软件股未能像硬件股那样获得同等提振 [2] - 奥本海默在软件领域仍有看好的公司 包括微软、赛富时、ServiceNow和Agilysys [2] 奥本海默看好的其他软件公司 - 随着新数据中心规模扩大 预计微软Azure的业绩在2026历年下半年可能会更好 [2] - ServiceNow和赛富时被视为人工智能市场的主题投资标的 需要扭转投资者情绪并在并购方面执行良好 [2] - 受益于万豪的业务 Agilysys在2027财年应会看到增长再加速和利润率的显著改善 [2]