文章核心观点 - 特朗普政府对中国造船业的遏制政策未达预期效果，成果乏善可陈 [1] - 2025年中国造船业在全球市场份额和技术成就方面持续领先，巩固了其全球第一的地位 [2][4] 市场地位与订单表现 - 全球造船第一大国的地位已稳固超过10年，2024年中国船企新接订单接近全球总订单量的70%，手持订单最远排到2029年 [4] - 2025年尽管下半年部分月份受国际政治因素影响订单波动，但在散货船、集装箱船和油船三大主流船型上保持压倒性优势 [4] - 截至2025年11月，中国造船企业新接订单量占全球市场份额接近60%，手持订单量超过全球市场份额的65% [4] - 全球新船订单大部分流向中国，因其极高的效率、性价比以及在高技术船型上打破垄断形成的附加竞争力 [8] 高端制造与技术突破 - 2025年11月下旬投入运营的“比亚迪·深圳”号是全球最大的汽车滚装船，拥有9200个标准车位，采用LNG/燃油双燃料动力系统，并应用自研厢式电池组与轴带发电机技术，实现装卸货过程“零碳排放” [5] - 中集来福士为荷兰Van Oord建造的“Boreas”号是全球第一艘甲醇双燃料风电安装船，甲板面积超过7000平方米，相比传统燃油碳足迹减少78%以上 [5] - 启东中远海运海工为丹麦Cadeler建造的“Wind Ally”号甲板面积5600平方米，有效载荷超过17000吨，采用创新混合设计，可在风机安装船与基础安装船模式间快速切换，节省深远海作业时间和成本 [6] - 中国船企在LNG船、双燃料集装箱船和破冰船等高附加值船型方面进入“爆发”阶段 [7] 市场需求驱动因素 - 2025年红海局势紧张导致集装箱船绕行好望角，航程增加推动船东下单更多更大新船以填补运力缺口 [7] - 全球能源贸易路线变化使油轮运输距离增加，带来超大型原油运输船和LNG船订单激增 [7] - 中国对原油、铁矿石和大豆等大宗商品的补库推动了对油轮和散货船的即期需求 [7] - 国际海事组织碳强度指标和欧盟碳排放交易机制的压力，使船东寻求合规替换方案，2025年LNG、甲醇、氨燃料等替代燃料船舶订单占比超过60% [7] - 环保法规加速低能效老旧船舶退出，叠加上一轮交付高峰船舶进入“老龄化”阶段，产生新船替换需求 [7] 重大订单与行业惯例突破 - 2025年八九月间，法国达飞海运集团与中国船舶集团旗下大连船舶重工签署10艘22000TEU LNG双燃料超大型集装箱船建造合同，总金额约21亿美元，计划于2028年至2029年分批交付 [8] - 在此类高额订单中，整单交付给单一国家造船企业的情况越来越常见，局部突破了分给多个企业的行业惯例 [8] 国际竞争格局 - 美国试图通过扶持日韩造船业来压缩中国船企生存空间的策略未产生预期效果 [9] - 尽管韩国与日本获得部分红利，但其在产能、技术、成本等因素上仍无法与中国船企在订单数量上进行有效竞争 [9]

全球及中国并购市场全面回温 - 2025年全球并购市场展现出全面回温迹象，中国并购市场迎来根本性规则重塑，并购上会家数接近翻倍，重大重组交易量超前六年总和 [1] - 步入2026年，随着宏观经济周期可能转向、科技革命深化、地缘政治格局演变及监管环境持续优化，并购活动有望迎来更具结构性的增长机遇 [2] 中国并购市场政策与表现 - “十五五”规划对上市公司并购重组的定位更为积极，提出要持续深化并购重组市场改革，支持上市公司转型升级、做优做强 [5] - 2024年新“国九条”定调后，“并购六条”及新版《上市公司重大资产重组管理办法》在2025年相继落地，形成了一套鼓励产业并购、提升市场效率的“政策组合拳” [5] - 2025年，A股公司披露的并购重组事件总计达4044单，其中构成重大资产重组的项目有147单，同比激增44.12% [6] - 2025年全年重大资产重组上会次数为29次，涉及28家公司，较2024年全年上会数量增长了近一倍 [6] - 央国企千亿级战略重组案例频现，例如中国神华拟收购国家能源集团旗下13家公司股权，标的资产规模达2583.62亿元；中国船舶吸收合并中国重工的交易已完成 [6] - 展望2026年，国企改革预计将进一步深化，围绕主业聚焦、核心竞争力提升，预计会有更多国企通过专业化整合、战略性重组等方式进行并购 [6] 科技领域并购爆发 - 2025年并购市场，科创板表现尤为亮眼，发布的重大重组交易为36单，远超2024年全年水平，并超过2019年至2024年六年的总和 [8] - “科八条”实施至今，科创板上市公司累计新披露并购交易156单，其中发股/可转债类交易40单、现金重大类交易9单，覆盖半导体、生物医药、软件等多个硬科技核心领域 [8] - 2026年，生成式人工智能的商业应用预计将从概念验证走向规模化落地，企业将更积极通过并购获取AI核心技术、数据资产及垂直领域解决方案提供商 [8] - 量子计算、生物合成、先进材料等前沿领域有望取得突破性进展，将吸引风险资本和产业资本的持续投入，带动相关初创公司及技术团队的并购整合 [8] - 大型科技公司、传统行业巨头为构建未来竞争力，将持续进行战略性技术并购 [8] 传统产业升级与并购需求 - “十五五”规划强调要发展先进制造业集群，对化工、机械、造船等传统优势产业进行高端化、智能化、绿色化改造，预计未来五年将新增10万亿元左右的市场空间 [9] - 医疗健康、金融服务、零售等传统产业面临降本增效和模式创新压力，对数字化、智能化解决方案的需求激增，预计将进一步推动行业内及跨界并购 [9] 全球并购市场格局与趋势 - 2025年全球并购交易额约4.5万亿美元，同比增长近50%，为历史第二高；其中68笔交易规模超过100亿美元，166笔超过50亿美元 [11] - 小型交易笔数同比下降7%，显示“头部集中”的结构性特征 [11] - 2025年行业并购重心转向科技与安全，全球科技行业并购额约1万亿美元，占全部已宣布交易的五分之一以上，数据企业与半导体为核心板块，网络安全成为最热门目标之一 [11] - 2025年3月，谷歌母公司Alphabet以320亿美元收购以色列云安全独角兽Wiz；2025年12月，ServiceNow以77.5亿美元收购网络安全公司Armis [11] - 区域格局呈现“美国热、欧亚起”特性，2025年以美国企业为标的的交易规模约2.3万亿美元，创1998年以来最高占比；美国在全球技术并购金额中占比约2/3 [12] - 展望2026年，科技并购预计将“由软向硬”深化，围绕AI基础设施与网络安全的并购将持续活跃，半导体与数据资产仍为核心赛道 [12] - 为满足AI数据中心高能耗与高可靠性需求，电力、冷却、储能与电网等能源资产的并购预计将升温，科技与能源的跨界整合或将更加频繁 [12] 绿色低碳与医疗健康并购前景 - 全球绿色低碳赛道相关企业的并购动向值得关注，新能源、电动汽车产业链、碳捕捉与利用、循环经济等领域的并购活动将直接受益于各国碳中和政策加码 [13] - 传统能源企业为转型或剥离非核心资产，也将释放大量并购标的 [13] - 全球老龄化加剧及慢性病、罕见病治疗需求增长，驱动医药研发投入，具备突破性疗法、创新靶点、基因治疗、细胞治疗技术的Biotech公司或将持续成为大型药企并购的重点目标 [13] - 数字医疗、远程诊疗、AI辅助诊断、个性化医疗等新业态的发展，或将进一步推动传统医疗设备商、制药企业与科技公司的跨界并购 [13] 定向增发市场复苏 - 截至2025年12月25日，A股年内已有164家上市公司实施定向增发，募资总额为9593.81亿元，相较于2024年全年，2025年定增募资额大涨454.4% [14] - 展望2026年，“十五五”规划明确提出将提升再融资机制灵活性、便利度，与并购重组、优化上市公司结构等举措协同推进 [14] - 在注册制与多层次资本市场改革框架下，再融资将更注重服务科技创新、绿色转型、产业升级等重点方向 [15] - 展望2026年，A股定增市场有望步入以“服务实体经济、聚焦优质资产、提升资源配置效率”为核心的高质量发展阶段 [15] - 新能源汽车产业链、风光储一体化、算力基础设施、创新药研发等领域的定增案例预计将显著增加，且单个项目平均融资规模可能因产业升级的资本密集特性而有所提升 [15] - 并购重组改革与注册制理念深化，将持续带动定增审核效率提升、时间成本下降，上市公司通过定增获取中长期资本的效率与确定性有望进一步增强 [15]

全球及中国并购市场全面回温 - 全球并购市场在2025年展现出全面回温迹象，交易额约4.5万亿美元，同比增长近50%，为历史第二高[1] - 中国并购市场迎来根本性规则重塑，活力迸发，2025年重大资产重组上会次数为29次，较2024年增长近一倍[1][4] - 步入2026年，随着宏观经济周期可能转向、科技革命深化、地缘政治格局演变及监管环境持续优化，并购活动有望迎来更具结构性的增长机遇[1] 中国并购市场政策与数据 - “十五五”规划对上市公司并购重组的定位更为积极，提出持续深化市场改革，支持上市公司转型升级、做优做强，以服务新质生产力发展与培育世界一流企业[4] - 2024年新“国九条”定调后，“并购六条”及新版《上市公司重大资产重组管理办法》在2025年相继落地，形成鼓励产业并购、提升市场效率的“政策组合拳”[4] - 2025年，A股公司披露的并购重组事件总计达4044单，其中构成重大资产重组的项目有147单，同比激增44.12%[4] - 央国企千亿级战略重组案例频现，例如中国神华拟收购国家能源集团旗下13家公司股权，标的资产规模达2583.62亿元；中国船舶吸收合并中国重工的交易已完成[5] - 展望2026年，国企改革预计将进一步深化，围绕主业聚焦、核心竞争力提升，预计会有更多国企通过专业化整合、战略性重组等方式进行并购[5] 科技与产业并购趋势 - 2025年科创板表现亮眼，发布的重大重组交易为36单，远超2024年全年水平，并超过2019年至2024年六年的总和[7] - “科八条”实施至今，科创板上市公司累计新披露并购交易156单，覆盖半导体、生物医药、软件等多个硬科技核心领域[7] - 2026年，生成式人工智能（AI）的商业应用预计将从概念验证走向规模化落地，企业将更积极通过并购获取AI核心技术、数据资产及垂直领域解决方案提供商[7] - 量子计算、生物合成、先进材料等前沿领域有望取得突破性进展，将吸引风险资本和产业资本的持续投入，带动相关初创公司及技术团队的并购整合[7] - “十五五”规划强调发展先进制造业集群，对传统优势产业进行高端化、智能化、绿色化改造，预计未来五年将新增10万亿元左右的市场空间[8] - 医疗健康、金融服务、零售等传统产业对数字化、智能化解决方案的需求激增，预计将进一步推动行业内及跨界并购[8] 全球并购市场格局与行业热点 - 2025年全球并购呈现“量缩价增、头部驱动”特征，68笔交易规模超过100亿美元，166笔超过50亿美元，小型交易笔数同比下降7%[10] - 行业并购重心转向科技与安全，全球科技行业并购额约1万亿美元，占全部已宣布交易的五分之一以上，数据企业与半导体为核心板块，网络安全成为最热门目标之一[10] - 2025年3月，谷歌母公司Alphabet以320亿美元收购以色列云安全独角兽Wiz；2025年12月，ServiceNow以77.5亿美元收购网络安全公司Armis[10] - 区域格局呈现“美国热、欧亚起”，2025年以美国企业为标的的交易规模约2.3万亿美元，创1998年以来最高占比；美国在全球技术并购金额中占比约2/3[11] - 展望2026年，科技并购预计将“由软向硬”深化，围绕AI基础设施（算力、网络、数据中心）与网络安全的并购将持续活跃，半导体与数据资产仍为核心赛道[11] - 为满足AI数据中心高能耗与高可靠性需求，电力、冷却、储能与电网等能源资产的并购预计将升温，科技与能源的跨界整合或将更加频繁[11] 绿色低碳与医疗健康并购前景 - 全球应对气候变化的紧迫性有增无减，各国碳中和政策持续加码，将直接利好新能源（光伏、风电、储能、氢能）、电动汽车产业链、碳捕捉与利用、循环经济等领域的并购活动[11] - 传统能源企业为转型或剥离非核心资产，也将释放大量并购标的[11] - 全球老龄化加剧及慢性病、罕见病治疗需求增长，驱动医药研发投入，具备突破性疗法、创新靶点、基因治疗、细胞治疗技术的Biotech公司或将持续成为大型药企并购的重点目标[12] - 数字医疗、远程诊疗、AI辅助诊断、个性化医疗等新业态的发展，或将进一步推动传统医疗设备商、制药企业与科技公司的跨界并购，以构建“医+药+械+技”的一体化生态[12] 定向增发市场动态 - 截至2025年12月25日，A股年内已有164家上市公司实施定向增发，募资总额为9593.81亿元，相较于2024年全年，2025年定增募资额大涨454.4%[14] - “十五五”规划明确提出，将提升再融资机制灵活性、便利度，与并购重组、优化上市公司结构等举措协同推进，增强资本市场对实体企业全生命周期的融资支持能力[14] - 展望2026年，A股定增市场有望步入以“服务实体经济、聚焦优质资产、提升资源配置效率”为核心的高质量发展阶段[14] - 服务于产业整合、技术迭代、国产替代、绿色低碳转型的定增项目有望成为主流，预计新能源汽车产业链、风光储一体化、算力基础设施、创新药研发等领域的定增案例将显著增加[14] - 随着并购重组改革与注册制理念深化，将持续带动定增审核效率提升、时间成本下降，上市公司通过定增获取中长期资本的效率与确定性有望进一步增强[15]

资本市场表现 - 2025年江苏省全年新增A股上市公司数量达到29家，位居全国第一 [4] - 新增上市公司区域分布前三名为苏州12家、无锡5家、常州3家 [6] - 新增上市公司以制造业为主，其中27家属于战略性新兴产业 [6] - 江苏省企业在科创板拥有115家上市公司，在北交所拥有56家上市公司，数量均保持全国第一 [6] 生物医药行业 - 2025年江苏省全年获批上市的一类创新药达16个，获批数量连续三年领跑全国 [10] - 南京正大天晴药业自主研发的全球首款周期蛋白依赖性激酶抑制剂一类创新药“库莫西利”胶囊获批上市 [12] - “库莫西利”的获批标志着中国在乳腺癌治疗前沿机制上实现了从“跟随式竞争”到“机制突破的引领”的关键转变 [14] 船舶制造行业 - 扬子鑫福造船厂手持订单共计245艘，订单已排至2029年 [16] - 2025年泰州海事局累计维护145艘新造船舶安全出江 [16] - 镇江船厂为德国船东建造的新一代环保节能型自卸式水泥运输船三号船，技术指标达国际先进水平 [18] - 南通交付了我国自主研发的超大型甲醇双燃料动力滚装船“深荣”轮，船上预留了3层氢燃料电池车甲板 [18] - 2025年扬州造船能力已达800万载重吨，新造船数量稳居江苏省第一 [18]

纪录片信息 - 纪录片《中国商帮之薪火甬传》将于2026年1月1日22:00档在CCTV4首播，并于1月5日至1月8日连续播出 [1] - 该纪录片共五集，标题分别为《向海而生》《开放包容》《敢为人先》《文武相济》《情系家国》，聚焦宁波的商业文明与民营经济发展 [1][16] 历史渊源与商业地位 - 宁波拥有千年商业基因，唐代即成为中国和世界大港，近代宁波商帮开创了中国近代工商业100多项第一 [2] - 宁波商帮享有“无宁不成市”的传奇美誉，其海洋基因和“工商皆本”思想代代相传 [2] - 宁波是近代中国重要商帮的摇篮，如今是全球制造业单项冠军之城 [8] 港口与贸易实力 - 宁波舟山港2024年货物吞吐量连续16年蝉联世界第一，年集装箱吞吐量稳居世界第三 [6] - 清代沉船“小白礁1号”见证了宁波在清代海上丝绸之路的贸易繁盛 [6] - 第四届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会、2025海丝港口合作论坛在宁波落地，彰显其全球市场联通能力 [7] 现代产业与创新 - 宁波正发展“246”万千亿级产业集群，从“制造大市”迈向“智造强市” [8] - 当地纺织服装业运用“5G全连接工厂”和“外贸元宇宙”技术进行创新，制造企业首创“会跳舞的舞台”并应用于杭州亚运会 [9] - 创新实践建立在传统优势之上，是站在“传统”肩膀上的勇敢跳跃 [10] 文化与教育底蕴 - 宁波具有“文是院士，武是商家，文武相济”的城市特质，重视教育与善于商业相结合 [11] - 宁波孕育了122位宁波籍院士和近300位大学校长的群体奇迹，拥有“中国进士第一村”的千年文脉 [12] - 商脉与文脉双向奔赴，推动城市从“商埠码头”向“智造名城”转型 [13] 商帮精神与价值观 - 宁波商帮精神包含“达则兼济天下”的责任担当，将“小家”与“大家”的发展同频共振 [16] - 助力国家发展、关心祖国命运是融入宁波人血脉的情怀 [15] - 商业文明的最高价值追求凝结于情系家国的精神 [14][16]

文章核心观点 - 全球及中国并购市场在2025年显著复苏并呈现结构性增长，预计2026年在政策优化、科技革命及产业整合驱动下将迎来更具结构性的增长机遇 [1] 政策环境持续优化 - “十五五”规划对上市公司并购重组的定位更为积极，提出持续深化市场改革以服务新质生产力发展与培育世界一流企业 [2] - 政策强调提升制度包容性与适配度，健全科创企业识别筛选、资产定价等机制，促进并购市场化、法治化开展 [2] - 2024年新“国九条”定调后，2025年“并购六条”及新版《上市公司重大资产重组管理办法》相继落地，形成鼓励产业并购的“政策组合拳” [2] - 2026年政策环境有望持续优化 [2] 中国并购市场表现与趋势 - 2025年A股公司披露并购重组事件总计4044单，其中重大资产重组项目147单，同比激增44.12% [3] - 2025年重大资产重组上会次数为29次，涉及28家公司，较2024年全年上会数量增长近一倍 [3] - 央国企千亿级战略重组案例频现，例如中国神华拟收购资产规模达2583.62亿元，中国船舶吸收合并中国重工已完成 [3] - 展望2026年，国企改革预计将进一步深化，更多国企将通过专业化整合、战略性重组及引入战略投资者进行并购 [3] 科技赋能与产业整合 - 科创板表现尤为亮眼，2025年至今发布重大重组交易36单，远超2024年全年水平，并超过2019年至2024年六年总和 [4] - “科八条”实施至今，科创板上市公司累计新披露并购交易156单，覆盖半导体、生物医药、软件等多个硬科技核心领域 [4] - 2026年，生成式AI商业应用预计从概念验证走向规模化落地，企业将通过并购获取AI核心技术、数据资产及垂直领域解决方案 [5][6] - 量子计算、生物合成、先进材料等前沿领域有望取得突破，吸引风险资本和产业资本投入，带动相关并购整合 [6] - “十五五”规划强调发展先进制造业集群，对传统产业进行高端化、智能化、绿色化改造，预计未来五年将新增10万亿元左右市场空间 [6] - 医疗健康、金融服务、零售等传统产业对数字化、智能化解决方案需求激增，预计将进一步推动行业内及跨界并购 [6] 全球并购市场特征与趋势 - 2025年全球并购交易额约4.5万亿美元，同比增长近50%，为历史第二高 [7] - 交易呈现“量缩价增、头部驱动”特征，68笔交易规模超过100亿美元，166笔超过50亿美元，小型交易笔数同比下降7% [7] - 行业重心转向科技与安全，全球科技行业并购额约1万亿美元，占全部已宣布交易五分之一以上，数据企业、半导体及网络安全为核心 [7] - 典型案例包括Alphabet以320亿美元收购云安全公司Wiz，ServiceNow以77.5亿美元收购网络安全公司Armis [7] - 区域格局呈“美国热、欧亚起”，2025年以美国企业为标的的交易规模约2.3万亿美元，创1998年以来最高占比，欧洲与亚洲成为交易发起新热点 [8] - 2026年科技并购预计“由软向硬”深化，围绕AI基础设施（算力、网络、数据中心）与网络安全的并购将持续活跃，半导体与数据资产仍为核心赛道 [8] - 为满足AI数据中心需求，电力、冷却、储能与电网等能源资产的并购预计将升温，科技与能源跨界整合或更频繁 [8] - 全球绿色低碳赛道（新能源、电动汽车产业链、碳捕捉等）及医疗健康与创新药械相关企业的并购动向值得关注 [8] - 全球老龄化及慢性病治疗需求增长，驱动具备突破性疗法、基因治疗等技术的Biotech公司成为大型药企并购重点目标 [9] - 数字医疗、AI辅助诊断等新业态发展，或将推动传统医疗设备商、制药企业与科技公司跨界并购，构建一体化生态 [9] 定向增发市场动态 - 截至2025年12月25日，A股已有164家上市公司实施定向增发，募资总额为9593.81亿元，相比2024年全年募资额大涨454.4% [10] - “十五五”规划明确提出提升再融资机制灵活性与便利度，与并购重组等举措协同推进，增强资本市场对实体企业全生命周期融资支持 [10] - 再融资将更注重服务科技创新、绿色转型、产业升级等重点方向，强化对优质企业的精准支持 [10] - 2026年A股定增市场有望步入以服务实体经济、聚焦优质资产为核心的高质量发展阶段，服务于产业整合、技术迭代、国产替代、绿色低碳转型的项目有望成为主流 [10] - 预计新能源汽车产业链、风光储一体化、算力基础设施、创新药研发等领域的定增案例将显著增加，单个项目平均融资规模可能提升 [10] - 并购重组改革与注册制深化，将持续带动定增审核效率提升、时间成本下降，叠加中长期资金供给扩容，2026年上市公司通过定增获取中长期资本的效率与确定性有望增强 [11]

全国GDP五十强城市总体表现 - 2025年前三季度全国GDP总量达到101.50万亿元，较2024年同期的97.54万亿元增加3.97万亿元，名义增长4.07%，实际增长5.2% [1][4] - 前三季度GDP五十强城市的经济总量约占全国GDP总量的12%，体量相当于一个中等发达国家全年GDP [1] 头部城市（前三强）格局与增长动力 - 上海前三季度GDP为4.07万亿元，同比增长5.5%，集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业规模突破1.8万亿元，战略性新兴产业产值增长9.1% [4][5] - 北京前三季度GDP为3.84万亿元，增长5.6%，金融业占GDP比重超20%，人工智能领域聚集120余家核心企业，高技术服务业投资增幅高达21.2% [4][7] - 深圳前三季度GDP为2.79万亿元，新能源汽车产量增长69.2%，占全国总产量的22.3%，新增低空经济产业集群增加值达213.77亿元，增长26.4% [4][9] 主要梯队城市格局 - 重庆、广州组成“3万亿梯队”，苏州、成都、杭州、武汉稳居“2万亿梯队” [11] - 南京前三季度GDP为1.41万亿元，同比增长5.2%，守住第10名，但其2025年GDP超2万亿元的目标面临挑战，全年需至少增长8.1% [11][13] - 宁波前三季度GDP为1.35万亿元，超越天津的1.34万亿元，升至第11位，宁波舟山港货物吞吐量连续15年全球第一，拥有104家国家级制造业单项冠军企业 [17][18] - 长沙前三季度GDP为1.20万亿元，以74亿元的优势反超无锡，两地增速均为5% [4][20] 新晋与准万亿城市表现 - 福州、合肥、济南三座城市首次在前三季度同时突破万亿大关 [23] - 合肥前三季度GDP为1.03万亿元，聚焦新能源汽车产业 [25] - 济南前三季度GDP为1.04万亿元，凭借电子产业爆发 [25] - 福州前三季度GDP为1.00万亿元，增速5.7%，靠医药、化工产业支撑 [23] - 温州、徐州、大连为“准万亿”城市，前三季度GDP分别为7414.38亿元、7298.12亿元、7248.2亿元，增速分别为6.1%、6.0%、6.0% [27][29][32] - 温州电气产业增长12.3%，电子、汽车制造业呈两位数增长 [27] - 徐州作为“中国工程机械之都”，徐工集团新能源工程机械销量增长45% [29] - 大连高技术制造业增速高达两位数，若突破万亿将成为东北地区首个万亿城市 [32] 资源型城市面临的挑战 - 榆林因煤炭价格下跌，GDP增速降至5.3% [35] - 鄂尔多斯跌出GDP五十强榜单，两地正尝试向煤化工、新能源转型，但短期内难以抵消能源价格波动影响 [35] 城市产业升级与转型方向 - 上海数字化改造覆盖率已达85% [36] - 苏州关键工序数控化率提升至70% [36] - 深圳通过发展低空经济开辟新赛道 [36] - 青岛海洋经济产值突破5000亿元，占GDP比重达30%，家电巨头的品牌经济贡献率超40% [21] - 宁波今年新增10条国际航线 [18]

公司重大合同公告 - 公司下属公司恒力造船（大连）有限公司于2025年12月29日签约生效1艘15.8万载重吨原油运输船建造合同 [1] - 合同金额合计约8000万至1亿美元 [1] - 船舶预计于2029年第一季度交付 [1] 合同对公司业绩的预期影响 - 上述合同的正常履行预计将对公司未来的业绩产生积极影响 [1]

科技前沿突破 - 国防科技大学磁浮团队在两秒内将吨级试验车加速至700公里/小时，创造了全球最快的超导电动磁悬浮试验速度纪录 [1] - 全球首艘甲醇双燃料动力智能超大型油轮“凯拓”轮成功交付，总长约333米，可运载约210万桶原油，采用国产主机和燃料供给系统 [2] - 中国宝武首条百万吨级近零碳钢铁产线全线贯通，每年可减碳超314万吨，相当于再造2000平方公里森林 [3] 能源与重大工程进展 - 我国海上最大油田渤海油田2025年累计生产油气当量突破4000万吨，创历史新高 [6] - 全球首个陆上商用模块式小型堆“玲龙一号”完成非核冲转试验，为后续并网发电奠定基础 [8] - 我国单机容量最大抽水蓄能电站——浙江天台抽水蓄能电站首台机组并网发电 [13] - 我国首个百万千瓦级海上光伏项目——山东东营垦利100万千瓦海上光伏项目全容量并网，为全球最大开放式海上光伏项目 [17] - 我国在建海拔最高双曲拱坝电站叶巴滩水电站首批机组正式投产发电 [19] 交通基础设施扩容 - 广湛高铁建成通车，广州白云站至湛江北站最快1小时32分可达 [20] - 汕汕高铁全线贯通运营，正线全长162公里，设计时速350公里 [21] - 包银高铁实现全线贯通运营，内蒙古巴彦淖尔市、乌海市进入高铁时代 [22][23] - 西延高铁开通运营，我国高铁运营里程突破5万公里 [24] - 沪渝蓉沿江高铁武汉至宜昌段开通运营，形成江汉平原与鄂西地区间的快速客运通道 [25] - 杭衢高铁开通运营，为长三角城际快速交通网增添新动脉 [26] - 安岚高速建成通车，成为陕西与重庆间重要的省际通道 [27] - 乌尉高速公路通车，其天山胜利隧道为世界最长高速公路隧道，乌鲁木齐至库尔勒驾车时长由7小时缩短至3.5小时 [28] - 苍昭高速公路通车，结束了沿线1万多名群众依赖渡船出行的历史 [29] - 贵平高速正式通车，为贵州新增一条纵贯南北、直通北部湾的出海大通道 [30] - 我国首个“6车道改12车道”高速公路改扩建项目——京台高速齐河至济南段建成通车，标志着京台高速山东段全部完成升级改造 [31]

公司手持订单与财务目标 - 截至2025年9月30日，公司手持订单总额高达410亿欧元，较2024年底增长32%，包含100艘船舶，交付期将持续到2036年 [2] - 公司为未来五年设定了极具野心的财务目标，计划到2030年营收达到125亿欧元，较2025年增长40% [2] - 公司计划到2030年EBITDA突破12.5亿欧元，增幅高达90%，EBITDA利润率提升至10% [2] - 公司计划到2030年净利润达到5亿欧元，利润率从2028年的2%翻倍至4% [2] - 公司计划加速现金流生成，推动去杠杆进程，到2030年净债务/EBITDA比率将降至1.0倍 [2] - 公司预计在2026-2030年期间，新增订单总额将超500亿欧元（约合人民币4137.82亿元） [3] - 公司已锁定2026-2028年期间超560亿欧元的商业机会，其中230亿欧元具备中高落地概率 [3] 公司业务板块战略 - 在邮轮板块，公司继续巩固绝对领先地位，目前在全球邮轮建造市场份额超49%，手持34艘邮轮订单，交付计划已排至2036年 [4] - 国防领域成为公司战略扩张重点，计划将意大利船厂国防板块产能翻倍，并在意大利、美国及东南亚、中东等出口市场积极拓展新订单 [6] - 海工及特种船板块依托越南高产能基地优势，在全球能源需求增长驱动下，为集团带来130-140艘新船建造机遇 [6] - 公司于2025年5月新成立水下业务板块，预计2026-2030年该领域市场规模将从220亿欧元翻倍至430亿欧元 [6] - 水下业务板块在国防（潜艇、水雷战、反潜战等）、商业（水下基础设施保护）及军民两用（水下无人机、先进传感器等）三大领域均具备强劲增长潜力 [6] - 在能源转型领域，公司明确提出2035年实现首艘零碳邮轮目标 [6] 行业市场机遇 - 2030年全球国防开支预计将达2.93万亿美元，较2025年增长18.6%，舰船支出同步攀升 [6]