回购股份方案 - 公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购部分A股股份，用于股权激励或转换可转债 [2] - 回购金额不低于1亿元且不超过2亿元，回购价格上限为12.54元/股 [2] - 因实施2024年年度权益分派，回购价格上限自2025年7月11日起调整为12.16元/股 [2] - 回购期限为董事会审议通过方案之日起12个月内 [2] 股票回购专项贷款 - 公司取得中国民生银行成都分行出具的《股票回购专项贷款承诺函》 [4] - 承诺贷款额度最高不超过1.8亿元，且不超过回购金额的90% [4] - 贷款期限不超过3年，专项用于回购公司股份 [5] 其他说明 - 取得贷款承诺函不代表对回购金额的承诺，具体回购情况以实际实施为准 [7] - 公司将根据市场情况择机实施回购并履行信息披露义务 [7]

基金份额持有人大会决议 - 国联安中证新材料主题交易型开放式指数证券投资基金以通讯方式召开持有人大会，审议终止基金合同并终止上市的议案，表决时间为2025年7月4日至8月4日17:00 [1] - 参会有效基金份额20,378,261份，占权益登记日总份额39,146,061份的52.06%，符合法定开会条件，表决结果为100%同意（20,378,261份同意，0份反对或弃权）[2][13] - 大会决议于2025年8月5日生效，基金管理人将在5日内向证监会备案 [4][5] 基金终止后续安排 - 基金自2025年8月5日起停牌并暂停申赎，8月6日进入清算程序，停止收取管理费和托管费 [6] - 清算小组将按基金合同规定处理财产清算事项，并发布公告 [6] 公证与法律程序 - 计票过程由国泰海通证券监督，上海市东方公证处公证，通力律师事务所见证，费用由基金管理人承担 [3][12] - 公证处确认会议程序合法，表决结果有效，同意票占比100%符合法定条件 [13][14] 新增销售渠道 - 自2025年8月6日起，兴业银行"银银平台"新增为国联安旗下11只基金的销售机构，支持申购、赎回等业务 [14] - 涉及基金包括国联安核心资产混合（006864）、上证科创50ETF联接（013893/013894）等权益及固收类产品 [14]

美联储隔夜逆回购协议规模变化 - 8月5日美联储隔夜逆回购协议使用规模为843.56亿美元 [1] - 前一交易日规模为1257.30亿美元 [1] - 单日环比下降413.74亿美元 [1]

银行间债券市场承销规范 - 交易商协会发布通知规范簿记建档发行及承销行为 要求主承销商建立健全承销报价内部管理制度 不得以低于成本报价竞标 发行人应合理设置评分指标 不得干预报价决策 [1] - 交易商协会6月已明确禁止低于成本报价 7月对广发银行二级资本债券项目中6家机构启动自律调查 因承销服务费畸低 其中中国银河证券和兴业银行报价仅700元 广发证券1050元 国泰海通证券4998元 中信建投和中信证券分别为3.5万和2.1万元 6家机构总承销费63448元 折算单家平均仅1万元 远低于市场水平 [2] 金融业反内卷趋势 - 交易商协会整治债券承销乱象与金融业"反内卷"监管导向一致 旨在引导市场回归理性公平发展 [3] - 工商银行在年中会议提出带头整治内卷式竞争 广发银行表示抵制内卷式竞争 坚持长期主义经营理念 [3] - 广东金融业率先发布反内卷自律公约 监管部门印发银行业保险业内卷式竞争负面清单 推动行业治理制度化 [3]

加纳央行侨汇汇款新规 - 核心观点：加纳央行针对汇款领域金融机构实施新报告要求，旨在加强外汇流动监控并缓解本币压力 [1] 监管范围 - 新规覆盖所有汇款领域金融机构，包括商业银行、专用电子货币发行商(DEMI)、增强支付服务提供商(EPSP)及汇款运营商(MTO) [1] 报告要求 - 上述机构需以周报形式向央行提交每日交易详情及外汇金额数据 [1] - 未遵守规定的机构将面临央行制裁 [1] 违规背景 - 央行发现相关机构存在违反2006年《外汇法》的行为，包括通过未批准渠道结算汇款、从事外汇互换交易、未经授权处理汇款业务及未使用规定汇率 [1] 政策目标 - 新规旨在强化资金流动监控，确保境外外汇流入加纳国内 [1] - 措施有助于应对近期本币贬值压力 [1]

金融支持新型工业化政策 - 七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，旨在为推进新型工业化和新质生产力提供高质量金融服务 [1] - 政策坚持分类施策、有扶有控，推动产业迈向中高端，防止"内卷式"竞争 [1] - 提出五大方面十八项金融支持措施，涵盖产业科技创新、产业链供应链韧性、现代化产业体系建设等领域 [1] 金融工具与目标 - 到2027年目标建立成熟的金融体系，支持制造业高端化智能化绿色化发展 [3] - 要求贷款、债券、股权、保险等金融工具联动衔接，增强服务适配性 [3] - 制造业企业有效信贷需求需充分满足，债券发行户数和规模持续增长，股权融资水平显著提升 [3] 具体金融支持举措 - 发挥结构性货币政策和宏观信贷政策引导作用，鼓励保险公司开展科技保险业务 [3] - 支持新兴产业企业在多层次资本市场融资，为先进制造业提供长期稳定资金 [3] - 对突破关键核心技术的科技企业开通上市融资、并购重组、债券发行"绿色通道" [3] 科技产业金融一体化 - 实施"科技产业金融一体化"专项，开展"一月一链"投融资路演和"千帆百舸"上市培育计划 [4] - 优化硬科技属性评价体系，加强上市预期引导，推动社会资本投向早期、小型、长期硬科技项目 [4] - 探索供应链"脱核"模式，利用中小微企业资金流信用信息替代核心企业担保 [4] 跨境金融服务 - 扩大跨境贸易人民币结算规模，便利企业外贸结算需求 [4] - 支持符合条件的企业开展跨境资金池业务试点，优化境内外资金划转 [4] - 提升跨境金融服务便利性，包括外汇套保、出口信用保险扩围、海外知识产权融资支持 [5] 政策意义与后续落实 - 政策标志着金融与产业协同发展进入系统性深化阶段，构建全周期多层次金融服务框架 [5] - 通过精准导流金融资源至产业需求端，提升金融服务实体经济高质量发展的能力 [5] - 下一步将推动政策落地，深化产融合作，完善金融支持新型工业化体系 [5]

债市震荡与理财产品应对策略 - 近期债市震荡受经济复苏预期转暖、股市成交活跃、7月下旬股票商品市场波动、月末信贷投放冲量、政府债供给加码、机构跨月备款需求提升等多因素影响，资金面明显收紧，呈现"股债跷跷板"效应 [1] - 债券市场调整导致部分银行理财产品净值出现不同程度回撤 [1] - 债券类资产投资收益主要来自资本利得与票息收益，票息收益每日累积并持续计入产品净值，为净值修复提供支撑 [1] - 我国债券市场长期呈现"牛长熊短"格局，历史多轮调整后均能快速修复 [1] 理财公司资产配置调整方向 - 部分理财公司通过调降产品久期和杠杆、增加同业存单等流动性仓位配置等防守策略应对债市调整 [2] - 理财公司在保持流动性的基础上规避波动较大券种，控制净值回撤，同时关注市场调整后的交易及配置机会 [2] - 从宏观经济和政策调控角度看，债市仍具备配置价值，部分公司已加仓优质城投债、产业债 [2] - 机构间博弈与交易行为有助于维持市场流动性和稳定性 [2] 投资者应对建议 - 业内人士建议投资者保持冷静耐心持有，静待产品净值修复 [1] - 长期持有可减少非理性决策成本，享受债市修复后的收益机会 [1] - 资金面稳中偏松对债市利率具有锚定效应，是影响债券利率的重要因素 [1]

金融支持新型工业化指导意见核心观点 - 七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，旨在加快金融强国和制造强国建设，深化产融合作，提升金融支持强度精度效度 [1] - 目标到2027年形成成熟的金融支持体系，满足制造业高端化智能化绿色化发展的信贷、债券、股权、保险等需求，显著提升股权融资水平 [1] - 坚持市场化法治化原则，分类施策防止"内卷式"竞争，推动产业迈向中高端 [1] 产业科技创新与产业链韧性支持 - 发挥结构性货币政策工具作用，为集成电路、工业母机、医疗装备等产业链提供中长期融资 [2] - 引入长期资金和耐心资本，支持科技成果转化，探索多样化融资服务模式盘活研发资源 [2] - 完善期货产品体系推动大宗商品保供稳价，强化重点企业金融服务保障产业链自主可控 [2] 现代化产业体系建设支持 - 优化传统制造业金融服务推动转型升级，提升科技金融质效培育新兴产业和未来产业 [2] - 绿色金融助力产业低碳循环发展，数字金融促进数字经济与实体经济深度融合 [2] - 深化产业链金融服务实现资金链与产业链对接，支持上市公司通过定向增发、资产收购等方式整合升级 [3] 产业布局与空间拓展支持 - 优化金融资源布局支持产业向中西部和东北转移，开发区域性特色贷款产品 [3] - 提升跨境金融服务便利性，优化外贸金融产品供给拓展双向开放空间 [3] 金融机构能力建设 - 金融机构需将服务新型工业化纳入长期战略，加强银行、保险、证券等机构间信息共享与业务合作 [4] - 培养科技产业金融复合型人才，引进先进制造业专业背景人才组建服务团队 [4] 政策协同机制 - 强化金融政策与产业政策协同联动，建立组织领导、激励约束、地方配套和风险防控机制 [4] - 央行、工信部将推动政策落地，完善金融支持体系为新型工业化提供更强支撑 [5]

摘要 GS 亚洲宏观 亚洲,NFP 后,关税等 与 Hui Shan 和 Arjun Nagpal20250805 在当前环境下，我们倾向于在期限或利率空间进行选择性交易。例如，在香港， 通过期权头寸管理收益非常有吸引力；在印度前端通胀保持良好，对 30 到 50 个基点之间的打击进行管理。此外，在其他市场适当减少了一些交易头寸，例 如掉期曲线调整。同时，对全面债券头寸比较看好，例如今天有一个 5 年期债 券拍卖，债券收益率在 6%左右。通胀数据低于预期，大部分供给端压力已经 过去。目前政策利率为 5.25%，预计还会有两次降息，所以相对于其他市场来 当前环境下亚洲宏观交易策略是什么？ 美国劳动力市场出现转折，增长前景被重新定价，降息预期也有所改变，这重 新点燃了对美元走弱的预期，但这种预期还没有得到太多实际跟进。在 G10 货 币对中存在明显情况，这些货币对跟随利率差，我们看到美元表现出疲软。亚 洲方面也出现不同步现象，例如印度表现突出。 未来几个月通胀可能进一步上升，市场多头头寸减少，亚洲已进行重新 定价，需密切关注油价，任何形式的供给紧缩都将产生重大影响。 印度央行会议备受关注，国内经济增长乏力、股市情 ...

行业与公司分析总结 1 全球宏观经济格局变化 - 全球信任体系受损：贸易摩擦及外储冻结事件削弱各国对美元和美债的信任，促使资产配置和贸易结算多元化[1][5] - 贫富分化加剧：达到20世纪初以来高位，可能激化社会矛盾并引发政治风险转移[6][8] - 美国贸易摩擦动机：安全考量（降低核心产品依赖）和就业诉求（制造业回流）[9] 2 中国政策与结构转型 - 核心资源安全保障：强调大宗商品、粮食、能源、矿产的自主可控[10] - 社会主要矛盾转变：从生产力不足转为发展不平衡，政策导向共同富裕[11][12] - 高质量发展路径：去杠杆、房地产调控等结构性改革，摒弃"大水漫灌"刺激[13] 3 房地产与金融体系影响 - 房地产周期拐点：2018年后中小城市房价下行压力影响利率体系、居民财富及地方财政[14][15] - 债券市场变化：收益率下降导致资管产品风险暴露，居民存款增量趋势性增长[17] - 历史利率支撑：2018年前依赖房地产和城投债务，通过房价上涨维持高利率[16] 4 资产配置策略 - 低通胀环境建议：优先保本型资产（存款/保险/货币基金），关注结构性机会[2][19] - 长期关注资产： - 高股息资产（如银行类）[22] - 出口出海资产（中国制造韧性领域如创新药、光模块）[22] - 新消费（性价比/情绪价值/运气消费）[23] - 科技创新机会：技术突破改变生产方式，带来非通胀性增长[24] 5 投资框架重构 - 定价范式变化：美元信用动摇推高美债实际利率，需重新评估全球化资产定价[18][25] - 思维调整要求：摒弃旧有刺激政策依赖，适应高质量发展新框架[25] - 中国经济韧性：制造业不可替代性支撑长期乐观前景[26] （注：所有数据引用均来自原文编号，未出现句号及第一人称表述）