科创板两融余额变动 - 8月21日科创板两融余额达2026.42亿元，较上一交易日增加5.13亿元 [1] - 融资余额为2019.81亿元，单日增加4.98亿元 [1] - 融券余额为6.61亿元，单日增加0.15亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 322只科创板个股获融资净买入，其中18只净买入金额超3000万元 [1] - 寒武纪获融资净买入额居首，达2.78亿元 [1] - 中微公司、佰维存储、厦钨新能、天岳先进、翱捷科技净买入金额均超5000万元 [1]

美联储政策信号 - 三位美联储官员发表鹰派言论 亚特兰大联储主席博斯蒂克称年内可能仅再降息一次 克利夫兰联储主席哈玛克表示不支持立即降息 堪萨斯联储主席施密德认为当前政策位置良好[3] - 市场对9月降息概率预期从80%降至75%[3] - 关税政策推高美国物价 亚特兰大联储报告提示二次通胀风险 哈玛克警告企业将启动涨价潮[3] 新能源汽车行业 - 中概新能源汽车股逆势上涨 小鹏汽车涨近12% 蔚来涨超9% 反映外资认可行业长期逻辑[3] - 小鹏汽车董事长何小鹏增持310万股 平均成本约80港元[4] - 第三批830亿超长期特别国债重点投向新能源领域 形成政策利好[5] 光伏行业 - 阿特斯太阳能单日下跌18% 受光伏行业产能过剩与关税壁垒双重拖累[4] A股资金动向 - 北向资金净流入38.6亿元 重点加仓白酒与半导体板块[4] - 主力资金净流出516亿元 从高位科技股转向公用事业与白酒等防御性板块[4] - 两融余额突破2万亿元 居民储蓄转移持续提供增量资金[5] 技术指标与市场趋势 - 中证2000指数出现三次顶背离 短期调整压力显著[5] - A股中长期向上趋势未改 上证指数站稳3771点[4] 投资策略方向 - 硬科技领域受政策支持 新能源车与半导体行业回调即布局机会 重点关注核心技术龙头企业[5] - 防御性板块如白酒与公用事业具备抗跌属性与分红优势 适合低风险偏好资金[5] - 算力大会与央行降息等事件成为短期催化剂 中兴通讯单日成交164亿元带动国产算力板块走强[5]

指数表现 - 沪指开盘上涨0.03% [1] - 深证成指开盘下跌0.15% [1] - 创业板指开盘下跌0.31% [1] 钛白粉行业 - 钛白粉概念股高开 道恩股份涨幅超过5% 惠云钛业涨幅超过3% [1] - 多家钛白粉生产企业宣布产品涨价 [1] 稀土永磁行业 - 稀土永磁概念盘初拉升 三川智慧涨幅接近9% [1] - 中科磁业涨幅超过7% [1] 半导体行业 - 半导体板块走高 寒武纪涨幅超过7% [1] - 寒武纪股价报1100元 [1] 军工装备行业 - 军工装备股普遍下跌 海特高新跌幅超过4% [1] - 晨曦航空跌幅超过4% [1]

英伟达H20芯片在华销售受阻及停产事件 - 英伟达因美国出口管制措施停止H20芯片生产并取消中国客户全部订单 导致公司因库存和采购承诺损失约45亿美元 并面临80亿美元潜在收入损失[2] - 美国政府于8月6日授予H20对华出口许可 但要求英伟达上缴15%的销售额分成作为条件[2] - 中国国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈英伟达 要求就H20芯片安全漏洞和后门风险提交说明材料[2] 中国市场对H20芯片的接受度与竞争环境 - 中国官方媒体质疑H20芯片存在安全性不足 技术不先进及环保问题等问题[3] - 具有国资背景的企业及与官方合作私企在安全问题解决前暂停采购H20芯片[8] - 本土AI芯片厂商已能提供性能相近或更优产品 削弱H20市场竞争力[8] - 美国政府15%销售额分成要求进一步压缩H20盈利能力[8] 英伟达在华业务影响与战略调整 - 英伟达上一财年（截至2025年1月26日）中国区营收约170亿美元 占总销售额13%[8] - 公司原预测中国年收入机会达500亿美元 但本财年营收将远低于预期且目标数年内难以实现[8][9] - 公司正开发基于Blackwell架构的新型对华特供GPU B30A 计划下月向客户提供测试样品[9] - H20停产被视为为新一代产品B30A让道[10]

政府干预政策争议 - 美国前副总统彭斯对特朗普政府可能入股英特尔表示担忧 认为政府入股私营企业不符合自由市场原则 [1] - 彭斯批评特朗普政府计划对英伟达中国芯片收入抽取15%的做法 认为该措施既不符合国家利益也无助于国家安全 [1] - 特朗普政府主张通过加大企业干预来促进制造业回流 保护关键产业并重新平衡贸易格局 [1] 企业合作与收入分配 - 英伟达和AMD已同意将中国芯片收入的15%上缴美国政府 该协议被彭斯称为"问题更大"的安排 [1] - 美国政府考虑通过入股英特尔等方式加强对半导体产业的控制 [1] 经济理念分歧 - 彭斯强调自由企业精神是美国立国之本 主张低税收和轻监管的私营部门发展模式 [2] - 国有企业模式被彭斯明确反对 认为自由市场创造了人类历史上最繁荣的经济体 [2]

小型语言模型(SLM)发展趋势 - 英伟达发布Nemotron-Nano-9B-V2小型语言模型，在部分基准测试中达到同类最高性能[1] - SLM参数范围从几百万到几十亿，由LLM通过知识蒸馏、剪枝、量化等技术压缩而来[2] - 主流SLM包括Meta的Llama3.2-1B、阿里的Qwen2.5-1.5B、微软的Phi-3.5-Mini-3.8B等10-40亿参数模型[2] SLM技术优势与应用场景 - 相比LLM具有更高效率，适合资源受限的边缘/嵌入式设备[2] - Aizip开发的Gizmo系列SLM参数规模3-20亿，已集成到Renesas RZ/G2L/G3S主板，响应时间<3秒[4][5] - 设备端SLM具备隐私保护、弹性操作和成本优势，但边缘设备工具调用准确性仍是挑战[4] 硬件厂商布局动态 - Alif Semiconductor发布Ensemble E4/E6/E8系列，首次采用Arm Ethos-U85 NPU支持Transformer网络[6] - E4设备执行SLM时功耗仅36mW，物体检测<2ms，图像分类<8ms[6] - 意法半导体、英飞凌、TI等厂商新一代MCU均开始集成NPU支持SLM[9] 行业未来展望 - 嵌入式AI正从高端MPU向MCU设备延伸，预计2025年下半年主流MCU厂商都将提供AI功能产品[9] - NPU技术路线分Arm Ethos IP和自研两派，Ethos-U85已展示SLM运行效果[9] - SLM将改变MCU/MPU市场格局，成为边缘智能关键支撑技术[9]

英特尔暂停H20芯片生产 - 英特尔已通知部分供应商暂停生产专为中国市场定制的H20 AI芯片 [2] - 暂停生产与美国总统特朗普上周放宽对华出口更先进芯片的政策相关 [2] - 美国监管部门对中国获取AI技术的担忧导致批准存在不确定性 [2] 英伟达为中国开发新AI芯片 - 英伟达基于Blackwell架构开发暂定名为B30A的新AI芯片 性能优于当前在华销售的H20芯片 [3] - 新芯片采用单芯片设计 计算能力约为旗舰B300加速卡双芯片架构的一半 [2][3] - 芯片集成高带宽内存和NVLink技术 计划最早下月向中国客户提供测试样品 [2][3] - 英伟达声明正在评估政府允许范围内的产品路线图以保持竞争力 [2] 中国市场对英伟达的重要性 - 中国市场贡献英伟达13%的营收 [2] - 中国获取尖端AI芯片成为中美贸易关系主要焦点之一 [2] 中国政府对美国芯片的态度 - 中国官方以安全为由督促本土企业避免使用英伟达H20芯片 特别是在政府部门应用场景 [4] - 中国官媒批评H20芯片不安全 不先进 不环保 [4] - 分析认为中国借安全名义向美国施压争取谈判筹码 而非完全封杀英伟达 [4] 芯片销售政策变化 - 英伟达今年7月获批准恢复销售专为中国市场开发的H20芯片 该芯片原为应对2023年出口限制而开发 [3] - 该公司曾在4月被迫突然暂停销售该芯片 [3] - 美国总统特朗普上周暗示放宽英伟达向中国出口下一代AI芯片 [3]

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源 ：内容 编译自 WSJ 。 一位政府官员表示，特朗普政府正在考虑入股那些获得《2022 年芯片法案》资助的公司的股权，但 没有计划入股那些正在增加美国投资的大型半导体公司。 美国商务部长霍华德·卢特尼克 (Howard Lutnick)周二接受 CNBC 采访时证实，政府正在就收购陷入 困境的半导体公司英特尔10% 的股权进行谈判，并表示政府可能还会考虑收购其他公司的股权。 特朗普对私营部门的干预加剧了企业高管的焦虑，他们担心谁将成为下一个目标。美国政府对芯片公 司英伟达和超微半导体公司（Advanced Micro Devices）对华销售额征收15%的佣金。在最近加快 与英特尔就将部分芯片业务资金转换为股权的谈判之前，特朗普曾要求首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）因与中国的关系而辞职。 《芯片法案》最初是在特朗普第一任政府时期构思的，旨在吸引台积电等制造商在美国生产，并应对 更高的制造成本。该计划实施缓慢，政府更迭带来的不确定性以及关税紧张局势阻碍了其有效性。 卢特尼克正在考虑将英特尔的部分《芯片法案》拨款转换为股权。任何此类举措都可能面临法律挑 ...

三星对英特尔潜在股权投资 - 三星正考虑对英特尔进行股权投资 作为特朗普政府支持美国芯片制造业努力的一部分 [2] - 英特尔是美国唯一能在高端芯片生产领域运营的公司 在巩固国内芯片生产中扮演关键角色 [2] - 投资将使三星赢得特朗普政府支持 并与英特尔建立更紧密合作关系 [2] 英特尔近期资本动态 - 日本软银已宣布向英特尔投资20亿美元 导致英特尔股价大涨 [2][5] - 特朗普政府考虑将《芯片法案》奖励转换为股权 引发股权稀释担忧 [2] - 英特尔股价在科技股抛售背景下单日下跌7% 因担心尖端工艺需求放缓及数十亿美元减记 [2] 三星在美战略投资布局 - 三星可能恢复此前宣布的440亿美元对美投资 并与美国半导体制造商展开合作 [5][7] - 三星考虑与美国封装公司安靠(Amkor)合作 弥补在半导体封装技术领域的落后 [3][6] - 三星在德克萨斯州泰勒市建设尖端半导体工厂 已获得特斯拉价值165亿美元的AI芯片生产合同 [3][7] 半导体行业竞争态势 - 台积电已承诺在美国额外投资1000亿美元 并在亚利桑那州建设三家代工厂 [3][6] - 半导体封装成为AI时代关键子行业 台积电已建立内部封装设施而三星落后 [3][7] - 安靠作为全球第二大OSAT公司 正在亚利桑那州建设首个先进封装工厂 计划2027年投产 [6] 地缘政治与产业政策 - 特朗普政府采取强硬措施刺激对美投资 包括补贴和关税等政策工具 [3][5] - 韩美峰会临近 三星投资计划受到特别关注 被视为对美国半导体产业重建的贡献 [5][7] - 支持英特尔可使三星展现对特朗普重建美国半导体产业政策的承诺 [5]

分布式计算演进与网络需求 - 摩尔定律推动晶体管密度每两年翻倍，价格减半，实现年性能提升40% [2] - 对称多处理(SMP)和非均匀内存访问(NUMA)技术通过共享内存扩展实现纵向扩展 [2] - Web 2.0时代分布式计算集群成为主流，网络成为关键瓶颈 [3] - GenAI时代GPU计算利用率仅25%-35%，因网络通信等待时间过长 [3] 分布式计算第五时代特征 - 交互时间从100毫秒降至10微秒，计算存储容量增长驱动网络升级 [7] - 2000-2020年计算效率提升1000倍，为AI时代奠定基础 [7] - 当前计算需求年增长率达10倍，网络需同步扩容 [10] - AI集群规模达10万-20万端点，未来将出现百万XPU集群 [11] AI工作负载网络新需求 - 需毫秒级同步、周期性线速突发通信，延迟敏感且带宽密集 [14] - 最坏情况延迟决定性能，要求近乎完美的基础设施可靠性 [15] - 单租户工作负载无统计复用优势，网络成系统性能核心 [15] - 网络需提供海量突发带宽、低延迟、超低抖动及极高可靠性 [15] 谷歌第五代网络技术方案 - Firefly时钟同步实现10纳秒级NIC同步，1毫秒内同步至UTC [16][20] - 网络从随机延迟转为确定性结构，支持纳秒级调度 [17][20] - Swift拥塞控制通过细粒度队列管理实现高利用率与零丢包 [21][24] - Falcon硬件传输延迟为Pony Express十分之一，操作速度提升10倍 [28] - Mount Evans IPU配备16核Arm Neoverse N1，支持100Gb/秒端口 [31] 故障检测与系统优化 - 落后者检测系统自动分类故障，耗时从数天缩短至分钟 [38] - 实时通信图遥测技术快速定位根本原因故障节点 [38] - 检查点机制保障AI/HPC工作负载中断后可恢复 [38] - 400Gb/秒和800Gb/秒网络版本即将推出 [34]