2025年A股业绩预告概况 - 截至1月21日收盘，A股共有587家上市公司披露了2025年度业绩预告 [1] - 从净利润增幅上限看，超五成（超过50%）上市公司业绩预喜（包括预增、略增、续盈、扭亏）[1] 业绩预喜集中的行业 - 预喜公司数量排名前五的行业是：电子、基础化工、汽车、医药生物、机械设备 [1] - 这五大行业的预喜公司合计数量占目前已披露预喜公司总数的近56.6% [1] - 从预喜率看，有色金属、钢铁、汽车、家用电器、基础化工这五大行业非常高 [3] - 电力设备&电网/核电相关公司成为市场热点，主要受国家电网“十五五”期间投资4万亿元（4万亿）更新设备、AI数据中心高耗电推动核电采购、特高压及柔性直流输电项目落地等因素驱动 [3] 业绩预喜的结构性特征与投资甄别 - 业绩预喜并非行业普涨，而是“结构性偏强” [3] - 投资者需甄别公司增长动力来源，例如“科技创新突破”、“全球竞争力（出海）”或“成本控制与效率提升” [3] - 业绩预告具有滞后性，是“过去式”或“进行时”，而股市交易的是未来预期，需警惕“利好出尽”的风险 [4] - 同一产业链上下游景气度可能完全不同，例如光伏产业链中，上游硅料、硅片环节产能过剩、利润稀薄甚至亏损，而中游电池片组件依靠技术之争有超额收益，下游关键辅材&设备公司多为行业“隐形冠军”，受益于技术变革和需求增长 [4] 高估值风险与行业估值分析 - 热门公司估值往往很高，若股价已大幅上涨并透支未来业绩，则追高风险很大 [5] - 投资者应查看相关行业指数的市盈率历史分位以评估风险 [5] - 以电网设备行业为例，截至2026年1月22日收盘，该行业市盈率（TTM）为45.57倍，根据近5年数据统计，比历史上99.6%的时间都高 [5] 主题基金选择步骤 - **第一步：选定主题**：在预喜领域中，选择最看好其长期逻辑的1-2个主题（例如高端制造出口/出海链、电力设备&电网/核电）[7] - **第二步：搜索基金**：在基金销售平台搜索主题基金，需关注基金规模（规模过小或过大均可能存在问题）及管理费、申购赎回费的合理性 [7] - **第三步：锁定基金**：对比3-5只同类基金的关键指标，如成立年限、近3年/5年业绩排名、最大回撤、基金经理的投资风格、历史业绩、对主题的理解深度及任职稳定性 [7] - **第四步：阅读财报**：查阅基金最新持仓变化及基金经理的投资思路和未来展望 [7] - 以永赢科技智选混合型发起式证券投资基金为例，该基金是重仓AI硬件的主题基金，也是去年的权益投资冠军，其2025年4季报已发布，前十大重仓股包括生益科技、中际旭创、沪电股份等，合计占股票市值比81.50% [8][10] - **第五步：评估入场时机**：判断市场大环境处于震荡、上升还是下跌阶段 [11] - **第六步：决定投资方式**：可选择定投（分批买入）或一次性买入，主题基金波动通常较大，建议同类基金不超过整体股票资产的30% [11] - **第七步：设置止盈止损线**：提前设定盈利赎回和亏损止损的目标 [11]

国投证券国际视点：市场表现与宏观观察 - 2026年1月22日，港股三大指数涨跌互现，恒生指数涨0.17%，国企指数跌0.09%，恒生科技指数涨0.28% [1] - 大市成交金额为2,348.60亿元，主板总卖空金额353.83亿元，占可卖空股票总成交额比率为17.01% [1] - 南向资金净流入139.30亿港元，净买入最多的是盈富基金、恒生中国企业ETF和阿里巴巴，净卖出最多的是中国移动、腾讯和华虹半导体 [1] - 建材水泥板块显著上扬，中国建材涨6.83%，海螺水泥涨5.38%，华润建材科技涨4.97%，华新水泥涨4.18% [2] - 2025年全国累计水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，降幅较去年同期收窄2.6个百分点，产量为2010年以来同期最低水平 [2] - 风电、核电、光伏、电力设备等电力相关板块活跃，金风科技涨5.99%，龙源电力涨2.29%，中广核电力涨2.26%，福莱特玻璃涨3.45%，信义玻璃涨3.57%，上海电气涨2.7% [2] - 周四美股主要指数在科技股带动下全线收涨，标普500指数上涨0.5%，纳指涨0.9%，Meta凭借AI业务优势大涨逾5% [3] - 芯片巨头Intel发布财报后股价重挫，尽管2025年第四季度业绩优于预期，但2026年第一季度指引大幅跳水，预计EPS仅为盈亏平衡 [3] - 美国三季度GDP年化增长4.4%，初请失业金人数为20万，显示经济与就业市场有韧性 [3] - 美国10-11月实际个人支出增长0.3%，但收入增长滞后，储蓄率降至3.5%的历史低位，核心PCE通胀率维持在2.8% [3] - 黄金价格首次突破每盎司4900美元大关创下新高，白银和铂金价格也创下历史新高 [4] - 下周市场焦点集中于美联储议息会议及微软、Meta、特斯拉等巨头财报 [4] 行业点评：2025年全社会用电量数据 - 2025年全社会用电量累计达到103,682亿千瓦时，同比增长5.0%，全球范围内首次突破10万亿千瓦时 [6] - 分产业看，第一产业用电量1,494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66,366亿千瓦时，增长3.7%；第三产业用电量19,942亿千瓦时，增长8.2%；城乡居民生活用电量15,880亿千瓦时，增长6.3% [6] - 第三产业及城乡居民生活用电是全社会用电量增长的主要推动力，贡献了近半增长来源 [7] - 第三产业中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速分别达到48.8%、17.0% [7] - 第二产业中，新能源车、风电设备制造领域用电量增速分别超过20%和30% [7] - 2025年规上工业发电量97,159亿千瓦时，同比增长2.2% [8] - 12月份规上工业发电量8,586亿千瓦时，同比增长0.1%，日均发电量277.0亿千瓦时，较11月份环比提升6.7% [8] - 分品种看，规上工业火电同比下降3.2%，降幅环比收窄1个百分点；水电同比增长4.1%；核电同比增长3.1%；太阳能发电同比增长18.2%；风电增长8.9% [8] - 报告建议把握低估值、高股息、资产优质的电力运营商，如中国电力及京能清洁能源，指出多个股票的股息率超过或接近6%，同时煤炭价格走低对火电盈利有支撑 [9]

市场整体表现 - 截至下午13:57，上证指数上涨0.42% [1] - A股总成交量为1391.41亿股，总成交金额为24655.44亿元，成交金额较上一交易日增长12.76% [1] - 个股涨多跌少，共有3734只个股上涨，其中104只涨停；1567只个股下跌，其中2只跌停 [1] 行业涨幅排名 - 电力设备行业涨幅最大，为3.24%，成交额3025.94亿元，较上日增长31.05%，领涨股为连城数控，涨幅29.99% [1] - 有色金属行业涨幅次之，为3.19%，成交额1839.51亿元，较上日增长20.44%，领涨股为银邦股份，涨幅13.97% [1] - 国防军工行业涨幅第三，为2.33%，成交额1679.15亿元，较上日增长21.79%，领涨股为睿创微纳，涨幅20.00% [1] 行业跌幅排名 - 通信行业跌幅最大，为-0.94%，成交额1342.99亿元，较上日增长21.54%，领跌股为新易盛，跌幅-6.76% [1][2] - 煤炭行业跌幅为-0.73%，成交额86.41亿元，较上日下降21.57%，领跌股为晋控煤业，跌幅-1.81% [1][2] - 石油石化行业跌幅为-0.73%，成交额232.52亿元，较上日下降2.79%，领跌股为仁智股份，跌幅-2.96% [1][2] 其他行业表现摘要 - 医药生物行业上涨1.31%，成交额1013.60亿元，较上日大幅增长33.34%，领涨股为广生堂，涨幅20.00% [1] - 电子行业下跌-0.39%，成交额4368.85亿元，较上日下降4.93%，领跌股为聚辰股份，跌幅-7.67% [1] - 非银金融行业下跌-0.57%，成交额461.86亿元，较上日增长14.24%，领跌股未在表格中显示具体名称，跌幅为-3.40% [1][2]

A股市场整体表现 - A股市场上午窄幅震荡，主要指数涨跌互现 [2] 行业板块表现 - 电力设备板块领涨，盘中涨幅超过2%，板块内个股掀起涨停潮 [1][2] - 国防军工板块涨幅居前，盘中涨幅超过2% [2] - 有色金属、传媒、计算机等板块盘中涨幅居前 [3] - 通信、电子、家用电器等板块盘中跌幅居前 [4] 电力设备板块个股表现 - 拉普拉斯现价55.54元，涨幅20.01% [3] - 捷佳伟创现价134.10元，涨幅20.00% [3] - 迈为股份现价324.36元，涨幅20.00% [3] - 东方日升现价20.76元，涨幅20.00% [3] - 奥特维现价90.01元，涨幅20.00% [3] - 飞沃科技现价224.92元，涨幅20.00% [3] - 另有超过20股盘中涨停或涨幅超过10% [2] 国防军工板块个股表现 - 睿创微纳盘中“20cm”涨停 [2] - 国博电子、航天环宇等多股盘中涨停或涨幅超过10% [2] 概念板块及ETF表现 - 黄金概念、卫星导航概念等多个概念板块涨幅居前 [5] - 卫星ETF（159206）盘中涨幅9.71% [6] - 卫星ETF易方达（563530）盘中涨幅8.25% [5][6] - 卫星产业ETF（159218）盘中涨幅8.23% [5][6] - 多只卫星主题的ETF盘中涨幅超过8% [5] 其他连续涨停个股情况 - 江化微连续第5个交易日盘中涨停 [7] - 公司所属化学原料和化学制品制造业，最新市盈率为101.34倍，同行业滚动市盈率为30.86倍 [7] - 公司2025年前三季度归母净利润7878.30万元，较上年同期减少8.66% [7] - 白银有色连续第4个交易日盘中涨停 [7] - 公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅累计达33.19% [7] 港股市场表现 - 港股市场上午多数时间小幅上涨 [8] - 恒生指数成份股中，泡泡玛特盘中涨幅超过9% [8] - 泡泡玛特于1月19日回购140万股，1月21日回购50万股，两次合计回购190万股，耗资逾3.4亿港元 [8] - 信义光能、中升控股、新东方-S等恒指成份股盘中涨幅居前 [8] 港股通标的股表现 - 五矿资源盘中大涨超过11% [8] - 公司2025年铜总产量同比增长27%至506,899吨 [8] - 公司2025年锌总产量增长6%至232,060吨 [8] - 公司2025年黄金总产量达118,118盎司，同比增长22% [9] - 公司2025年白银总产量达10,564,843盎司，同比增长17% [9]

科创板系列指数构成与定位 - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成 “硬科技”龙头特征显著 半导体行业占比超65% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [2] - 上证科创板100指数由科创板中市值中等且流动性较好的100只股票组成 聚焦中小科创企业 电子、电力设备、医药生物、计算机行业合计占比超75% 其中电子、电力设备行业占比较高 [3] - 上证科创板200指数由科创板中市值偏小、流动性较好的200只股票组成 聚焦小市值“成长潜力”科创企业 电子、医药生物、机械设备行业合计占比近70% 其中电子行业占比较高 [4] - 上证科创板成长指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成 成长风格突出 业绩高增长行业占比高 电子、通信行业合计占比超65% [8] 科创板系列指数市场表现与估值 - 截至2026年1月23日午间收盘 上证科创板50成份指数下跌0.4% 滚动市盈率为179.8倍 自发布以来累计涨跌幅为98% [2] - 截至同一日午间收盘 上证科创板100指数上涨1.8% 滚动市盈率为219.8倍 自2023年发布以来累计涨跌幅为47% [3] - 截至同一日午间收盘 上证科创板200指数上涨1.4% 滚动市盈率为358.1倍 该指数于2024年1月发布 [4] - 截至同一日午间收盘 上证科创板成长指数上涨0.1% 滚动市盈率为213.8倍 自发布以来累计涨跌幅为92% [8]

A股市场今天（1月23日）上午窄幅震荡，电力设备板块大涨，板块内相关个股掀起涨停潮，成为上午 市场主要亮点之一。 A股电力设备板块大涨 A股市场今天上午窄幅震荡，主要指数涨跌互现。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，电力设备板块领涨，板块盘中涨幅超过2%，板块内 个股掀起涨停潮。拉普拉斯、奥特维、飞沃科技、迈为股份、东方日升等多股盘中"20cm"涨停，另有 超过20股盘中涨停或涨幅超过10%。 国防军工板块涨幅居前，板块盘中涨幅超过2%，睿创微纳盘中"20cm"涨停，另有国博电子、航天环宇 等多股盘中涨停或涨幅超过10%。 有色金属、传媒、计算机等板块盘中涨幅居前。 通信、电子、家用电器等板块盘中跌幅居前。 概念板块方面，黄金概念、卫星导航概念等多个概念板块涨幅居前。 多只卫星主题的ETF亦大涨，卫星ETF（159206）、卫星产业ETF（159218）、卫星ETF易方达 （563530）等多只卫星主题的ETF盘中涨幅超过8%。 | | 代码 | 名称 | 涨幅% 现价 IOPV | | --- | --- | --- | --- | | | 159206 | 卫星ETF | 9.71 2.125 ...

A股市场整体表现 - 2026年1月23日上午A股市场窄幅震荡，主要指数涨跌互现 [1][2] 行业板块表现 - 电力设备板块领涨，盘中涨幅超过2%，板块内个股掀起涨停潮 [2] - 国防军工板块涨幅居前，盘中涨幅超过2% [2] - 有色金属、传媒、计算机等板块盘中涨幅居前 [3] - 通信、电子、家用电器等板块盘中跌幅居前 [4] 电力设备板块个股表现 - 拉普拉斯、奥特维、飞沃科技、迈为股份、东方日升等多股盘中“20cm”涨停 [2] - 另有超过20股盘中涨停或涨幅超过10% [2] - 具体涨幅数据：拉普拉斯涨20.01%至55.54元，捷佳伟创涨20.00%至134.10元，迈为股份涨20.00%至324.36元，东方日升涨20.00%至20.76元，奥特维涨20.00%至90.01元，飞沃科技涨20.00%至224.92元 [3] - 其他涨幅居前个股包括：脂科能源涨18.09%，天合光能涨13.02%，晶盛机电涨12.95%，高测股份涨12.24%，斑升科技涨11.56%，安靠智电涨11.38%，中来股份涨11.23%，容自科技涨10.35% [3] 概念板块与ETF表现 - 黄金概念、卫星导航概念等多个概念板块涨幅居前 [5] - 多只卫星主题ETF大涨，卫星ETF(159206)盘中涨9.71%，卫星ETF易方达(563530)盘中涨8.25%，卫星产业ETF(159218)盘中涨8.23%，卫星ETF广发(512630)盘中涨8.14%，卫星ETF鹏华(563790)盘中涨8.01% [5][6] 其他异动个股情况 - 江化微连续第5个交易日盘中涨停，公司所属化学原料和化学制品制造业，截至2026年1月21日公司最新市盈率为101.34倍，同行业滚动市盈率为30.86倍 [7] - 公司2025年前三季度归母净利润7878.30万元，较上年同期减少8.66% [7] - 白银有色连续第4个交易日盘中涨停，公司股票于2026年1月20日、1月21日、1月22日连续三个交易日内收盘价格涨幅累计达33.19% [7] 港股市场表现 - 港股市场今天上午多数时间小幅上涨 [8] - 恒生指数成份股中，泡泡玛特盘中涨幅超过9%，公司近日开启股份回购，其中1月19日回购140万股，1月21日回购50万股，两次回购合计190万股，合计耗资逾3.4亿港元 [8] - 其他恒生指数成份股中，信义光能、中升控股、新东方-S等股票盘中涨幅居前 [8] - 港股通标的股中，五矿资源盘中大涨超过11% [8] 五矿资源运营数据 - 2025年五矿资源整体运营表现稳健，多座矿山产量创下或接近历史新高 [8] - 公司全年铜总产量同比增长27%至506,899吨 [8] - 锌总产量增长6%至232,060吨 [8] - 全年黄金总产量达118,118盎司，同比增长22% [9] - 白银总产量达10,564,843盎司，同比增长17% [9]

A股市场整体表现 - 2026年1月23日上午A股市场窄幅震荡，主要指数涨跌互现 [1][3] 行业板块表现 - 电力设备板块领涨，盘中涨幅超过2%，板块内个股掀起涨停潮 [1][3] - 国防军工板块涨幅居前，盘中涨幅超过2% [4] - 有色金属、传媒、计算机等板块盘中涨幅居前 [6] - 通信、电子、家用电器等板块盘中跌幅居前 [7] 电力设备板块个股表现 - 拉普拉斯、奥特维、飞沃科技、迈为股份、东方日升等多股盘中“20cm”涨停 [3] - 另有超过20股盘中涨停或涨幅超过10% [3] - 具体个股表现：拉普拉斯涨20.01%至55.54元，捷佳伟创涨20.00%至134.10元，迈为股份涨20.00%至324.36元，东方日升涨20.00%至20.76元，奥特维涨20.00%至90.01元，飞沃科技涨20.00%至224.92元 [5] 国防军工板块个股表现 - 睿创微纳盘中“20cm”涨停 [4] - 国博电子、航天环宇等多股盘中涨停或涨幅超过10% [4] 概念板块表现 - 黄金概念、卫星导航概念等多个概念板块涨幅居前 [8] - 多只卫星主题ETF大涨，卫星ETF（159206）盘中涨幅达9.71%，卫星ETF易方达（563530）涨幅达8.25%，卫星产业ETF（159218）涨幅达8.23% [8][9] 其他连续涨停个股 - 江化微连续第5个交易日盘中涨停 [11] - 公司所属化学原料和化学制品制造业，截至2026年1月21日市盈率为101.34倍，同行业滚动市盈率为30.86倍 [12] - 公司2025年前三季度归母净利润7878.30万元，较上年同期减少8.66% [12] - 白银有色连续第4个交易日盘中涨停 [13] - 公司股票在2026年1月20日至22日连续三个交易日内收盘价格涨幅累计达33.19% [13] 港股市场表现 - 港股市场上午多数时间小幅上涨 [15] - 恒生指数成份股中，泡泡玛特领涨，盘中涨幅超过9% [15] - 公司于1月19日回购140万股，1月21日回购50万股，两次合计回购190万股，耗资逾3.4亿港元 [15] - 信义光能、中升控股、新东方-S等股票盘中涨幅居前 [16] - 港股通标的股中，五矿资源大涨，盘中涨幅超过11% [14][17] 五矿资源运营表现 - 2025年公司整体运营表现稳健，多座矿山产量创下或接近历史新高 [17] - 全年铜总产量同比增长27%至506,899吨 [17] - 全年锌总产量增长6%至232,060吨 [17] - 全年黄金总产量达118,118盎司，同比增长22% [17] - 全年白银总产量达10,564,843盎司，同比增长17% [17]

北证50指数近期表现 - 北证50指数延续强劲势头，呈现“量增价升”格局，截至2026年1月23日11:09，指数强势上涨3.29% [1] - 成分股表现突出，连城数控上涨25.85%，民士达上涨14.89%，星图测控上涨13.55%，天力复合、富士达等个股跟涨 [1] - 北证50成份指数发起式基金紧密跟踪标的指数，力争日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内 [1] 北证50指数产业构成与前景 - 指数权重高度集中于电力设备、机械设备、计算机、电子等国家战略性新兴产业 [1] - 指数深度对接先进制造关键环节，推动传统产能升级与新兴动能培育 [1] - 人工智能、新能源、高端制造等硬科技赛道处于技术迭代加速期，成分企业核心领域有望在政策与市场需求共振下释放增长潜力 [1] 北交所政策环境与制度优化 - “北交所深改19条”落地后，制度供给持续优化，并购重组率先引入“小额快速”审核通道，显著压缩资源整合周期 [2] - 差异化制度框架契合中小企业成长规律，做市交易上线夯实流动性基础，首次信息披露评价结果发布提升市场透明度和规范程度 [2] - 监管层面倡导普惠金融理念，引导各方形成支持专精特新企业的良性生态 [2] 后市展望与投资机会 - 随着“两新”政策效能持续释放及北交所上市审核加速带来优质企业供给增加，板块内具备技术壁垒的半导体、机器人等“专精特新”标的仍具结构性机会 [2] - 建议关注流动性变化及市场风格切换节奏，逢低布局业绩确定性强、政策受益明确的细分领域龙头 [2]

主力资金流向 - 今日早盘主力资金净流入电新行业、电力设备、有色金属等板块 [1] - 主力资金净流出电子、半导体、通信等板块 [1] - 电子板块净流出超124亿元 [1] 个股资金净买入 - 金风科技涨停，主力资金净买入超14.46亿元位居首位 [1] - 隆基绿能、蓝思科技、烽火通信获主力资金净流入居前 [1] 个股资金净卖出 - 利欧股份遭主力资金净卖出超18亿元 [1] - 工业富联、新易盛、中际旭创资金净流出额居前 [1]