稳定币产业链结构 - 稳定币产业链核心结构包括发行层、托管/储备管理层、技术支持层、钱包/支付接口、合规与审计、用户入口（C端/B端）[1][6] - 托管与储备管理是核心环节，传统金融机构（银行、资管公司）将是主力军，例如美元稳定币发行方Circle、Tether会将法币存放于美国银行存款和短期美国国债基金[6] - 区块链与合约技术支持方不可或缺，包括稳定币发行的智能合约、安全审计、区块链底层设计，可能合作伙伴包括HashKey Chain、Circle等[6] 港元稳定币市场动态 - 蚂蚁集团将在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照，涉及旗下蚂蚁国际和蚂蚁数科两家公司[1][3] - 京东计划在中国香港发行基于公共区块链并与港元1:1挂钩的稳定币[1] - 渣打银行、安拟集团、香港电讯组建的合资公司、京东币链科技、圆币创新科技已正式提交港元稳定币牌照申请[1][4] 行业竞争格局 - 稳定币市场有三股竞争力量：传统金融机构、加密货币原生公司、科技类公司[4][5] - 加密货币原生公司起步早，自下而上野蛮成长，能够很好满足市场需求[5] - 传统金融机构优势是政治资源强、合规能力强，但节奏相对较慢[5] - 科技公司优势是有场景和用户，同时更加灵活[5] 监管环境 - 中国香港立法会于2025年5月21日正式通过《稳定币条例草案》，预计8月起正式生效，开启港元稳定币牌照制度[3] - 美国Genius法案要求稳定币发行机构必须持有100%美元等价资产储备，包括短期美债或受监管的类现金资产[3] - 监管预计会要求推出满足安全标准的钱包，同时允许其他钱包存在，即官方钱包和市场化钱包共存[7] 技术应用场景 - 钱包系统与支付接口主要为C端/B端用户提供可存储、转账、交易稳定币的工具，代表企业包括ImToken、MetaMask、HashKey Me等[7] - 稳定币跨境支付可脱离银行账户体系，用户基于Token钱包范式在区块链网络上完成，在流程周期、费用成本上具备优势[8] - 港元稳定币产业链涵盖技术、金融、支付、法律、监管等多方协作，是推动香港Web3金融基础设施现代化的核心工程之一[8]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周（2025.6.9 - 2025.6.13）沪深300指数下跌0.25%，计算机指数下跌2.52%，应重视AI应用和稳定币投资机会 [4][10] - 豆包大模型1.6和视频生成模型发布，大模型推理和多模态能力跃进为AI应用生态繁荣奠定技术底座，tokens使用量增长彰显AI推理算力需求高景气 [4][11] - 蚂蚁等巨头积极布局稳定币，看好政策、资本、产业共振的稳定币投资机遇 [5][12] 根据相关目录分别进行总结 周观点：重视AI应用和稳定币投资机会 - 市场回顾：本周沪深300指数下跌0.25%，计算机指数下跌2.52% [4][10] - AI应用和算力投资机会：6月11日豆包大模型升级为1.6版，视频生成模型Seedance 1.0 pro发布，大模型能力提升且tokens使用量增长超137倍 [4][11] - 稳定币投资机会：6月12日蚂蚁集团两大板块进军稳定币，香港《稳定币条例》将生效，6月5日Circle上市获认可 [5][12] - 投资建议：AI应用推荐金山办公等，算力领域推荐中科曙光等，华为昇腾生态推荐神州数码等，稳定币推荐朗新集团等 [6][13] 公司动态 股份增减持 - 佳发教育股东陈大强计划减持不超11,985,437股（占总股本3.00%） [14] - 博思软件董事肖勇计划减持不超1,650,000股（占总股本0.22%） [14] - 中科软股东科软创源计划减持不超16,620,800股（占总股本2%） [15] - 普联软件部分董事、高管计划减持不超195.75万股（占总股本0.70%） [15] - 丝路视觉董事丁鹏青拟减持不超70,600股（占总股本0.058%），副总裁田万军拟减持不超59,500股（占总股本0.049%） [16] 其他 - 天亿马拟购买星云开物股权并募集配套资金，股票6月10日起停牌，预计10个交易日内披露方案 [17] 行业一周要闻 国内要闻 - 鸿蒙6.0或于10 - 11月推出，华为Pura 80系列首发HarmonyOS 5.1，旧机型将随鸿蒙6.0获星闪车钥匙功能 [18] - 理想汽车成立“空间机器人”和“穿戴机器人”部门，或与“智能空间”概念相关 [19] - 小红书开源1420亿参数大模型dots.llm1，预训练用非合成数据，性能与阿里Qwen3 - 32b接近 [20] 海外要闻 - OpenAI发布o3 - pro模型，o3降价80%，o3 - pro在多项测试中领先 [21] - OpenAI年度经常性收入突破100亿美元，涵盖消费级产品等销售额 [22] - 6月9日苹果官宣“Liquid Glass”设计更新，将系统名称改为26版 [24] - 6月10日苹果宣布新操作系统开发者Beta版当日推出，公开Beta版7月推出，秋季向所有用户开放 [25]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 中美稳定币监管政策相继推进，推动稳定币行业迈向合规化发展新阶段，重塑国际格局 [1][14] - 蚂蚁数科入局稳定币，Circle上市引领海外探索，全球市场主体协同驱动稳定币生态进阶 [1] 根据相关目录分别进行总结 稳定币，蚂蚁强势入局 中美稳定币监管政策相继推进 - 中国香港《稳定币条例》8月生效，以“100%储备、持牌发行”为核心，设发牌机制与沙盒通道，蚂蚁数科等企业沙盒测试，有望构建离岸人民币稳定币枢纽 [10][15] - 美国《Genius法案》6月进入程序性投票阶段，预计本月表决，要求稳定币持牌发行、1:1美元储备、不得付息，提升消费者保护与金融稳定性 [10][25] 蚂蚁数科入局稳定币，Circle上市引领海外探索 - Circle上市，6月5日在纽交所上市，首日涨幅超160%，为稳定币企业提供样板，沃尔玛、亚马逊等探索发行稳定币 [11][32] - 蚂蚁进军国内稳定币，6月12日启动申请中国香港稳定币牌照，与协鑫能科成立新公司，连连数字成立专责团队 [37][52] - 其他国家加速入局，德意志银行研究稳定币，欧盟MiCA法规生效致USDT下架，Circle抢占市场 [53][54] 本周行情回顾 行业周涨跌及成交情况 - 本周市场小幅下跌，计算机位列第28位，沪深300指数下跌0.25%，申万计算机行业周跌幅2.52% [58] - 2025年初至今申万计算机行业涨幅排名第13名，超额收益为3.66% [62] 个股周涨跌、成交及换手情况 - 本周计算机板块小幅下跌，321只个股中71只上涨，238只下跌，12只持平 [67] - 涨幅前五为兆日科技、雄帝科技等，跌幅前五为退市龙宇、御银股份等 [67] - 周成交额前五为四方精创、中科曙光等，周换手率前五为雄帝科技、御银股份等 [70] 核心推荐标的行情跟踪 - 本周8只核心推荐标的3只上涨，涨幅最大为朗新集团，涨幅5.18%，跌幅最大为深信服，跌幅7.98% [75] 整体估值情况 - SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至78.29倍，高于历史均值57.84倍 [77] 本周重要公告汇总 - 浪潮软件6月11日首次回购股份97,400股，占总股本0.03% [82] - 方正科技股东新方正控股3月10日至6月9日减持7,626,400股 [83] - 虹软科技等多家公司进行权益分派 [86][87][88][89] - *ST龙宇6月10日进入退市整理期，方正科技计划向特定对象发行A股股票 [90][91] 本周重要新闻汇总 - 2025亚马逊云科技中国峰会等多个科技活动举行 [95] - 阿里云领投硅基流动数亿元A轮融资，小红书开源首个大模型 [97][98] - 微软、三星等公司有技术更新或业务合作 [100][101] 历史报告回顾 - 涵盖云计算、金融科技、数字货币、工业软件等多领域历史报告 [109][110][111]

蚂蚁旗下两家子公司官宣入局稳定币 据蚂蚁集团副总裁、蚂蚁数科区块链业务总裁边卓群透露，蚂蚁数科已经启动申请香港稳定币牌照，目 前已跟监管进行过多轮沟通。据悉，蚂蚁数科今年已经将中国香港列为全球总部，并且已经在香港完成 监管沙箱的先行先试。 【导读】蚂蚁旗下两家子公司双双官宣入局稳定币 中国基金报记者 曹雯璟 蚂蚁旗下两家子公司官宣入局稳定币。 记者从蚂蚁处了解到，近日，蚂蚁数科已经启动申请香港稳定币牌照。同时，蚂蚁集团旗下国际业务部 门也正计划在新加坡和中国香港申请稳定币牌照。 京东集团此前已率先获得香港金融管理局颁发的稳定币发行人"沙盒"准入资格，其测试方案已进入支持 多终端应用场景的第二阶段。若蚂蚁系两家公司的申请获得监管批复，其将成为继京东之后第二家在港 布局合规稳定币业务的中国内地科技企业。 业内人士表示，蚂蚁国际方面，此举旨在加速完善其全球财资管理及金融科技服务领域的战略布局。稳 定币在跨境支付、电子商务及资产管理等场景中，能够作为高效、低成本的结算工具，显著提升资金流 转效率并有效管理汇率波动风险。结合近期市场关于蚂蚁国际上市的传闻，虽然官方尚未明确表态，但 若能成功申请稳定币牌照无疑将增强其业务 ...

汽车数据出境安全新规 - 工信部等八部门公开征求《汽车数据出境安全指引（2025版）》意见，规定汽车数据处理者向境外提供数据需申报安全评估的情形包括：向境外提供重要数据、累计向境外提供100万人以上个人信息（不含敏感个人信息）、累计向境外提供1万人以上敏感个人信息、关键信息基础设施运营者向境外提供个人信息、国家有关规定明确的其他情形 [1] 券商市场展望 中国股市 - 预计中国股市将继续区间波动，建议优化杠铃策略+关注企业出海+把握区间波动机会 [2] - A股韧性凸显，历史"大底"及今年阶段底部或均已出现，下半年或延续窄幅波动特征，节奏上或为"前稳后升" [4] - 上行空间取决于一揽子政策尤其是财政政策能否继续发力支持复苏趋势延续 [4] 美股市场 - 美股估值扩张空间或有限，杠铃策略同样有效，AI仍是投资主线 [2] 行业投资机会 互联网行业 - 下半年投资机会主要来自AI行情下的估值修复 [2] - 外部地缘环境仍是主要扰动因素，"口红效应"带动情绪经济，泛娱乐或跑赢大电商 [2] 科技行业 - "国补"带来的增量效应或在下半年逐步缓和 [2] - AI大模型行业将保持快速增长，智能辅助驾驶渗透率加速上升 [2] - 海外关税不确定性影响或将减弱 [2] 新能源汽车行业 - 中国新能源乘用车全年销量将同比增长24%，对应渗透率53.3% [2] - 智能辅助驾驶快速向大众市场渗透，带动激光雷达、智驾芯片、智驾Tier1等环节受益 [2] 消费行业 - "新消费"企业有望继续跑赢整体消费板块 [2] - 基本面较强的传统消费企业在较低估值水平及短期数据催化下，有望表现出较大股价弹性 [2] 医药行业 - 多款国产创新药有望实现出海授权，创新药销售收入高速增长 [3] - 数个国产重磅创新药物年内获批，更多生物科技企业迎来商业化盈利 [3] - 对2025年下半年医药板块整体持乐观态度，首选推荐创新药板块 [3] 军工行业 - 全球军贸格局或将重塑，中国有望进一步巩固全球军工竞争地位 [6] - 中国军贸进口份额从2015年的4.3%降至2024年的0.2%，正从传统装备向高技术、高附加值产品拓展 [6] - 可关注雷达系统、制导装备、无人机&反无人机技术、军机、装甲车、军舰等领域 [6] 金融科技行业 - 稳定币代表金融科技领域的大变革，可能成为下一代支付技术 [7] - USDT当前发行规模超1500亿美元，资产规模的80%配置了美债和类美债资产 [7] - 稳定币将推动货币国际化，后续关注Circle上市等催化 [7][8] 行业配置建议 - 产能周期视角下的机会：工业金属、锂电池、创新药、商用车、轨交设备和铁路公路等 [5] - 高景气机会：AI产业链（云计算、算力、机器人、智能驾驶）、国防军工 [5] - 分红确定性强的红利板块：消费龙头、公用事业等 [5]

各位投资者请注意 接下来这个方向最有望成为诞生"10倍大妖"的唯一赛道，它就是蚂蚁稳定币！尤其是这个方向中业绩增长最快的5 大核心公司，2025有望迎来10倍大涨！ 因为这个方向的第一王者，获得国家队社保基金爆买，关键是股价很低被严重低估，一旦风口来临，股价有望彻 底爆发，成为板块中的10倍大妖。 6月12日，针对媒体报道蚂蚁国际计划在中国香港和新加坡申请稳定币牌照的消息，蚂蚁国际向《科创板日报》作 出回应，确认将积极把握香港新规机遇。公司表示："蚂蚁国际正持续加码全球财资管理领域，加速投资与拓展合 作，致力于将我们在AI、区块链及稳定币方面的创新技术应用于真实、可靠且规模化的场景中。我们欢迎香港立 法会通过《稳定币条例草案》，并将于8月1日法案生效、相关申请通道开启后尽快提交牌照申请，期望为香港建 设未来国际金融中心贡献力量。" 目前，香港金融管理局的"稳定币沙盒"中已有京东科技、众安保险等机构在测试港元稳定币，但尚未有项目正式 落地。蚂蚁国际凭借支付宝庞大的6.5亿年活跃用户基础以及阿里巴巴集团的跨境电商生态体系，在用户触达和应 用场景方面具备显著的快速规模化潜力。 与此同时，蚂蚁国际也在积极推进卢森堡的 ...

行情 - 市场整体回落 沪指 深成指 创业板指分别收跌0 75% 1 1% 1 13% 超4400股下跌 仅800余股上涨 [4] - 油气板块开盘大涨 准油股份一字板 贝肯能源 通源石油 和顺石油 新锦动力 山东墨龙 洲际油气 德石股份(20CM) 石化油服 中曼石油先后涨停 [3][7] - 核污染防治板块发力 捷强装备(20CM) 北化股份 华盛昌 中广核技 际华集团 恒光股份(20CM) 中金辐照(20CM)涨停 [3][12] - 军工板块跟涨 北方长龙(20CM) 晨曦航空(20CM) 成飞集成涨停 航天南湖 天秦装备 华强科技 中午人机 中航成飞涨超10% [3][13] - 黄金 甲醇 数字货币 赛马 航运等局部强势 盲盒 IP经济 口含烟 传媒 足球 强势股等跌幅居前 [3] 周期 - 以色列 伊朗地缘冲突推动原油期货大涨 石油化工 油服板块分别收涨1 18% 5 26% [6][8] - 甲醇期货主力合约开盘大涨 金牛化工 云煤能源 兴化股份涨停 板块收涨1 37% [8] - 黄金板块收涨4 17% 晓程科技涨近12% 萃华珠宝 西部黄金涨停 中润资源 四川黄金大涨 [8] 山东墨龙 - A股山东墨龙高开震荡 开盘一小时后拉板 [9] - 港股山东墨龙午后一度涨超160% 最终收涨超75% 拉升时间比A股早3分钟 [9] - 近期港股通标的受内资欢迎 无涨停限制 投机属性强 [9] 军工 - 军工板块开盘后逐步走强 核污染防治 大飞机概念为主 [11][12] - 核污染防治 大飞机 军工板块分别收涨3 6% 0 21% 0 14% [14] - 爱乐达 华伍股份 海伦哲 天箭科技 华如科技 安达维尔等集体大涨 [13] 稳定币 - 蚂蚁国际计划在香港和新加坡申请稳定币牌照 合肥城建 君正集团直线脉冲 [18][19] - 协鑫能科与蚂蚁数科合作 一字板全天 朗新集团 霍普股份 合肥城建 君正集团冲高回落 [20][22] - 正元智慧(市值最小蚂蚁+数字货币概念)涨停 四方精创 恒生电子 恒宝股份 银之杰 新开普 湘邮科技盘中冲高 [22]

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 （一）重要市场新闻 1、据央行网站消息，近日，央行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新 路 建设两岸融合发展示范区的若干措施》。《若干措施》支持福建探索海峡两岸融合发展新路，助力 两岸交流交往交融。《若干措施》从优化两岸共同"生活圈"金融生态，支持在福州、厦门、泉州开展跨 境贸易高水平开放试点，支持资本项下跨境投融资便利化，全面加强金融监管、有效防范化解金融风险 等四方面提出12条政策措施，对持续深化两岸融合发展示范区建设、推进金融高水平开放具有重要意 义。 2、美股三大指数小幅收涨，标普500指数涨0.38%，道指涨0.24%，纳指涨0.24%，其中，标普500指数 再创2月底以来收盘新高，道指再创3月初以来收盘新高；大型科技股涨跌不一，微软、英伟达涨超 1%，英特尔、苹果、亚马逊小幅上涨；特斯拉跌超2%，美国金融科技公司Chime上市首日涨超37%； 波音跌近5%，此前印度航空一架波音787坠毁。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.41%；房 多多涨超7%，金山云涨超3%，理想汽车、阿里巴巴跌超1%。 3、国际金价走高，现货黄金涨0.93%， ...

蚂蚁集团布局稳定币业务 - 蚂蚁集团旗下两家子公司蚂蚁国际和蚂蚁数科将在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照 若获批将成为第二家布局稳定币的内地互联网厂商[1] - 蚂蚁国际总部位于新加坡 业务包括移动支付平台Alipay+ 企业支付服务Antom 外贸收付服务WorldFirst 数字银行ANEXT Bank等[2] - 蚂蚁数科海外总部位居香港 已启动申请香港稳定币牌照 并与协鑫能科成立合资公司"蚂蚁鑫能"[2] 市场反应与业务进展 - 消息公布后云锋金融股价上涨54.24% 盘中飙升超90% 阿里健康上涨3.26% 朗新集团上涨4.02%[1] - 蚂蚁国际成为汇丰银行代币化存款区块链结算服务的首家客户 完成内部资金调拨[2] - 蚂蚁数科与朗新集团合作完成国内首单新能源实体资产RWA项目 金额约1亿元人民币[3] 稳定币业务战略 - 稳定币被视为连接传统金融与通证化资产的桥梁 蚂蚁数科致力于构建基于稳定币的数字交易场景[3] - 蚂蚁数科通过基础设施为稳定币交易提供增量市场 提升交易效率和流动性[3] - 稳定币业务可能与RWA业务形成生态圈 蚂蚁链已为RWA项目提供技术支持[3] 香港监管动态 - 《稳定币条例》将于2025年8月1日生效 要求发行法币稳定币必须申领牌照[3][4] - 条例只允许持牌机构销售法币稳定币 且仅限持牌发行人向零售投资者销售[3] - 蚂蚁国际表示将在法案生效后尽快提交申请[1]

资料图。本文来源：经济观察网 蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照 据报道，蚂蚁集团旗下国际业务部门正计划在新加坡和中国香港申请稳定币牌照。此举旨在加强该 金融科技公司的区块链业务，为其跨境支付和资金管理服务提供支持。 6月12日，蚂蚁国际方面对蓝鲸新闻回应，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将我们的 AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用。 "我们欢迎香港立法会通过《稳定币条例草案》，将于法案8月1日生效、相关通道开启后尽快提交 申请，希望为香港建设未来国际金融中心贡献更多力量。"蚂蚁国际表示。 香港立法会已于5月21日通过《稳定币条例草案》，以该条例为基础，香港将正式设立法币稳定币 发行人的发牌制度。 京东币链科技于2024年7月入选香港金管局公布的首批"稳定币沙盒"参与者。京东币链科技CEO刘 鹏表示，《稳定币条例草案》标志着将稳定币这一虚拟资产正式纳入法治监管体系。目前正积极与 香港金管局及其他区域的监管展开密切的沟通及合作，推动京东稳定币业务在全球合规展业。 当前，京东稳定币还没有正式发行，已经进入沙盒测试第二阶段。刘鹏称，将面向零售和机构提供 移动端及PC端应用产品，测试场景主要包括跨境 ...