俄罗斯小麦出口政策调整 - 俄罗斯政府下令采取措施促进农业出口 [1] - 该政策调整源于7月小麦销售下降 [1]

【开栏的话】新一轮"出海潮"澎湃，"走出去"成为中企发展壮大的战略选择。作为全球最具增长潜力的新兴市场之一，非洲成为许多出海中国企业的选择。 与此同时，国际环境日趋复杂，不确定性因素明显增多，中企出海非洲也面临多重风险，如何正确认识和把握、有效防范和化解海外风险成为中企出海非洲 必须面对的课题。日前，由新华社直属机构中国经济信息社自主研发的"非洲探针"正式发布，致力于构建对非经贸数智化"信息枢纽"和覆盖中企出海非洲全 流程的开放、专业、可信、高效的信息服务生态。新华财经特开设"非洲探针"栏目，定期发布风险信息分析，助力中企出海行稳致远。 "非洲探针"数据显示，2025年以来，尼日利亚累计监测到的各类风险事件共计1383起，1月至6月平均每月监测到的风险事件为223起。分析发现，尼日利亚 风险事件总量和月均量均居非洲之首，整体安全形势复杂严峻。 从事件类型看，尼日利亚风险事件涉及社会治安、政治安全、社会动荡、交通安全、社会治理、政府干预、网络安全等多个类别。其中，社会治安事件、社 会动荡事件、政治安全事件数量位居前三，占比分别为46.90%、29.68%和12.02%。 新华财经上海7月10日电（谢贤保、葛佳明 ...

越南2025年上半年经济表现 - 越南上半年GDP增长率达7.52%，创2011年以来同期最高水平 [1][5] - 第二季度GDP增速达7.96%，推动上半年整体增长 [5] - 全年8%增长目标面临挑战，下半年需超8%增速才能实现 [9] 出口贸易驱动因素 - 上半年出口总额同比增长14.4%，计算机/电子产品类增长42% [5] - 美国为最大出口市场（709.1亿美元），中国为最大进口来源国（847亿美元） [6] - 企业利用"对等关税"暂缓期加速交货，第二季度出口同比增18% [2][13] - 纺织服装行业第一季度对美出口17亿美元，但新订单增长乏力 [11][7] 行业分化与挑战 - 计算机/电子产品、手机、机械设备占出口总额46% [5] - 纺织、皮革、木材加工等行业面临订单不足压力 [7] - 国内消费复苏缓慢，谨慎情绪持续 [7] 政策与市场应对 - 美国将对越南商品征收至少20%关税，暂缓期执行10%基准税率 [2][14] - 企业加速完成预签订单，如咖啡出口商Intimex全力赶工 [12][11] - 业界建议拓展中东、东北亚、非洲等新兴市场以降低依赖 [15] 增长支撑因素 - 公共基建投资增加、房地产复苏及行政改革助推经济 [16] - OECD预测2025年越南GDP增速6.2%，仍高于东南亚平均水平 [9]

越南经济表现 - 越南上半年GDP增长7.52%，创2011年以来同期新高 [1][3] - 2025年第二季度GDP增长7.96%，上半年综合增长率7.52% [3] - 全年经济增长目标为8%，下半年需提升至8%以上才能实现目标 [4] - OECD预测2025年越南GDP增速为6.2%，2026年为6%，但仍高于东南亚其他国家 [4] 出口贸易 - 上半年出口总额同比增长14.4% [1][3] - 2025年第二季度出口总额同比增长18% [1] - 计算机和电子产品、手机、机械设备占出口总额46%，其中计算机和电子产品同比增长42% [3] - 美国是越南最大出口市场，上半年出口额达709.1亿美元 [3] - 中国是最大进口来源国，进口额847亿美元 [3] 行业表现 - 纺织、皮革、木材加工等行业面临订单增长乏力困境 [3] - 纺织服装第一季度出口额超45亿美元，其中美国市场达17亿美元 [5] - 咖啡豆出口商Intimex集团全力运转以完成美国进口商7月前交货要求 [5] 贸易政策影响 - 美国与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将面临至少20%关税 [1] - 暂缓期内越南商品出口美国仅需缴纳10%基准关税 [1] - 企业利用暂缓期加快交货速度，刺激出口增长 [1][5] - 越南业界建议加强与有自由贸易协定国家联系，瞄准中东、东北亚、非洲等新兴市场 [5] 经济增长驱动因素 - 公共基础设施投资增加、房地产市场复苏、政府行政改革推动经济增长 [6] - 企业抓住暂停征收高关税窗口期，大力完成出口订单 [5]

哈萨克斯坦石油出口 - 哈萨克斯坦6月对德国的石油出口量为16万吨 [1]

通胀数据整体情况 - 预计二季度GDP平减指数同比约-0.9%，一季度为-0.8%；二季度名义GDP增速约4.4%，一季度为4.6%[3][21] - 6月CPI同比上涨0.1%，核心CPI同比上涨0.7%；PPI同比下降3.6%[2] CPI情况 - CPI环比-0.1%，房租上涨0.1%，耐用品价格好转，酒类价格下跌0.3%，医疗服务价格连续三月涨0.3%[4] - CPI项目环比涨价比例从29%降至24%，同比持平于52.4%[43] PPI情况 - PPI环比-0.4%，国内原材料制造业、绿电、出口占比高行业价格下跌拖累，部分行业价格同比有积极表现[5][37] - PPI行业环比涨价比例从5个行业升至6个，39个行业中5月同比涨价7个[45] 实际库存与PPI关系 - 产成品实际库存增速从10%以上回落至0附近，伴随PPI同比上行；今年实际库存同比从5.7%升至7.0%[6][11] - 采矿业和制造业上游实际库存增速下降对PPI影响大，5月同比分别为25.9%、8.5%[6][12] - 当下实际库存压力小幅高于去年，明显弱于2015年上半年，23个行业库存分位数高于去年，8个高于2015年上半年[7][16] 生产资料情况 - 50个流通领域生产资料价格环比涨价比例从32%升至50%[49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国6月通胀数据分化，政策效果待观察，关注7月政治局会议进一步加码稳增长政策的可能；美国政策转向“易松难紧”，市场通胀交易再升温，但本轮通胀交易并非一帆风顺；建议工业品逢低多配 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 7月将迎来国内政治局会议，5月国内投资数据走弱、出口承压，仅消费有韧性，6月制造业PMI有所回升但经济企稳基础需夯实，6月CPI同比转正、PPI同比降幅扩大，7月部分行业“反内卷”政策预期升温、商品价格回暖，2024年下半年PPI低基数或提振今年下半年PPI同比读数；美国将对14国进口产品征关税，美日、美欧贸易磋商进行中，美商务部长拟8月初与中方会谈，特朗普发布清洁能源行政命令并威胁征铜和药品关税 [2] 宏观通胀交易 - 特朗普签署法案使美国政府债务未来十年或增3.4万亿美元，美国政策从“紧财政预期+货币中性”转向“易松难紧”，国内中央财经委会议提出治理企业低价无序竞争，市场通胀交易再升温；海外核心是货币主导的通胀预期，美国6月一年期通胀预期降低，但非农数据超预期下美联储重启宽松不顺畅，“大漂亮”法案通过但财政部发债仍会吸纳流动性；国内核心是供给侧，7月1日和2015年财经委会议主题不同，需等待更多行业压产细节政策确定通胀交易主线，否则需求偏弱的去库周期会使走势反复 [3] 商品板块 - 国内供给侧敏感的是黑色和新能源金属板块，海外通胀预期受益显著的是能源和有色板块；黑色板块受下游需求预期拖累，有色板块供给受限未缓解，能源短期地缘溢价结束、中期供给偏宽松，OPEC+8月增产54.8万桶/日，美国上周API原油库存增超700万桶，EIA预计2025年布伦特原油价格为69美元/桶；农产品短期无天气扰动、波动空间有限 [4] 策略 - 商品和股指期货方面，建议工业品逢低多配 [5] 要闻 - 《通知》支持企业稳定就业岗位，提高相关企业失业保险稳岗返还比例，困难企业可缓缴部分社保；6月CPI同比上涨0.1%、PPI同比降幅扩大但部分行业价格企稳回升；特朗普宣布关税2025年8月1日实施，此前曾暂缓并延长“对等关税”暂缓期；美元兑日元走低，美日就关税继续谈判；欧盟目标8月1日前与美国达成贸易协议；美国代表团预计下月与中方就贸易磋商；COMEX铜期货涨幅9.6%，特朗普拟对铜加征50%关税，对制药、半导体领域调查月底完成；美国6月一年期通胀预期降至3.0%；特朗普批准向乌运送武器并考虑制裁俄罗斯，还考虑支持对俄新制裁法案 [6]

经济增长预期 - 惠誉将摩洛哥2025年GDP增速预期从4 3%上调至4 5% [1] - 经济加速增长主要基于投资引擎强劲 消费市场回暖 外贸形势改善三大因素 [1] 投资驱动因素 - 第一季度资本形成总额同比增长17 5% 创疫情后新高 [1] - 工业产能利用率持续提升 宽松货币政策累计降息75个基点 [1] - 2025年固定资产投资增速预计达7 9% 2026年回落至5 9%但仍高于历史水平 [1] - 非洲国家杯和世界杯筹备带动基建 交通 酒店等领域投资持续放量 [1] 消费市场表现 - 2025年私人消费增速预计达4 5% 2026年有望保持同等增速 [2] - 消费回暖源于通胀低位 农业复苏 旅游业发展 融资成本下降等多重因素 [2] - 2025年通胀预期从1 1%下调至0 7% 物价稳定提升居民实际购买力 [2] 外贸形势 - 农业进口需求减少和欧洲市场复苏预期将改善2025年外贸逆差 [2] - 工业体系与欧洲供应链深度融合为中长期外贸改善提供支撑 [2]

当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台"真实社交"上发布了致巴西有关加征关税的信函，表 示美国将自2025年8月1日起对所有巴西产品征收50%的关税。(央视新闻) ...

农产品出口现状与趋势 - 阳山水蜜桃开启出口季，首批500盒空运新加坡，预计2023年出口销售额突破300万元，出口量同比增长20% [1][2] - 阳山水蜜桃计划拓展印度尼西亚、马来西亚等新市场，中熟品种白凤因品质优良预计两天内售罄 [2] - 江苏花名堂农业科技发展有限公司单批次出口2500余株水培小微盆景至日本，创江苏同类产品最大规模出口纪录 [2] 出口质量管控措施 - 无锡海关实施监管前移，在种植期介入病虫害防控和有害生物监测，确保符合进口国准入标准 [1] - 盐城海关通过技贸合规指导、实验室检测能力提升和检测周期压缩30%，助力蜂蜜出口量同比增长1.44倍 [3] - 淮安海关为观赏鱼出口定制"预约查验+绿色通道"措施，盱眙天发合作社1-5月外贸订单量同比增长20% [5] 国际市场准入挑战与突破 - 农产品出口常见退回原因包括标签错误、安全卫生不达标、注册手续不全及包装质量问题 [3] - 江苏安味臻食品通过欧盟蜂蜜生产企业注册，新增日本、沙特等4个出口目的国 [3] - 东台市实现江苏西瓜首次出口，海关辅导合作社建立全链条质量安全管理体系 [4] 新兴出口品类与区域发展 - 南通辉禾食品1-4月出口冻干草莓等脱水水果51批次，货值超2500万元，主要面向欧美市场 [4] - 如东县冷冻蔬菜深加工产业加速全球化，玉米罐头等产品通过政策赋能走向国际市场 [4] - 盐城作为全国重要蜜源基地，蜂蜜出口依托国际标准接轨推动产业升级 [3] 行业升级方向 - 农产品出口需强化品控管理与品牌化，采用国际标准提升贸易地位以带动产业升级 [5] - 监管技术创新如"云监管"模式应用于水培盆景出口，实现生长全程可视化追踪 [2]