深圳华强北电子市场动态 - 深圳华强北被誉为“中国电子第一街”，吸引大量外国游客专程采购，过境免签政策优化后客流显著增长 [1][6] - 2025年，华强北平均每日外国访客流量超过7000人次，自2025年10月以来，每月进店客流量均突破10万人次 [14][10] - 2025年华强北年交易额突破4000亿元，广交会后外籍人士进店占比上升趋势更为显著 [46][10] - 外国游客采购行为活跃，常因采购商品过多而现场购买行李箱，有商户表示行李箱日销量达10到20个 [8][10] - 市场内语言障碍通过翻译设备解决，翻译机、翻译眼镜等产品基本人手一件 [17] 热门科技产品与“中国智造”出海 - 华强北最受欢迎产品前四位为：AI眼镜、无人机、翻译机、便携相机，描绘出创新便捷的科技中国形象 [21] - 2025年上半年，“华强北造”AI眼镜海外销量同比增长270%，成为“中国智造”走向世界的缩影 [19] - 外国游客采购清单包括智能按摩器、智能眼镜（可听音乐、拍照、录像）、麦克风、充电线、电动牙刷、数码相机、迷你相机、电吹风、翻译机等科技产品 [7][8] - 产品价格被外国游客普遍认为“太划算”或“Good price”，与欧洲相比具有显著价格优势 [1][13] 浙江义乌国际商贸城趋势 - 义乌作为“世界超市”，是外国游客“中国购”的重要一站，2025年1至11月登记来访境外人员超62万人次，同比上升20.67% [22][39] - 2025年前三季度，义乌进出口额首次突破6000亿元大关 [39] - 市场商品结构持续迭代，外国客商购物车从传统玩具饰品扩展到智能产品，如AI眼镜、电动箱、机器狗、智能戒指、外骨骼机器人等 [25][29][39] - 商户采取“批发零售兼顾经营”模式，并新开义乌全球数贸中心，聚焦智能穿戴、智能化设备、潮玩等新兴产业以吸引客商 [25] 商户销售与市场需求 - 义乌商户反映，AI眼镜、电动箱、机器狗等产品受外国客人青睐，相关产品月零售额可达数万元 [29] - 解压玩具等潮玩产品在节假日零售表现良好，日零售额基本能达一两千元 [31] - 智能戒指等大健康与银发经济相关产品需求量大，有品牌线下门店开业后咨询火爆，每日有约一二十个意向代理咨询 [34][36] - 外国客商肯定市场便利性与现代化，积极寻找医疗设备、咖啡机及各类新兴科技产品 [24][27] 外国游客在华消费整体画像 - 上海商圈数据显示，外国游客热门消费选项包括服装鞋帽、美妆等时尚产品、智能产品、传统特色与文化商品 [43] - 2025年前11个月，以智能手机为代表的国货科技产品和以丝绸、茶叶为代表的国货传统商品，其销售额和退税额均成倍增长 [45] - 微信支付数据显示，外国游客最爱通过微信支付体验美食、购买服饰鞋包、美妆日化用品以及进行便利店消费 [48] - “深度中国游”趋势下，外国游客购物车商品更丰富，带动入境消费潜力持续释放 [41]

涉及的行业与公司 * **公司**：泡泡玛特（潮流玩具/IP运营公司）、老铺黄金（黄金珠宝品牌）[1] * **行业**：新消费、潮流玩具、黄金珠宝[2] 核心观点与论据 * **品牌特性与市场定位**：两家公司被视为新消费品牌，其核心在于“破圈效应”，即通过消费者自发营销实现品牌传播[2] 产品不强调性价比，而是通过审美优越感吸引消费者[1][2] * **商业模式与价值**：泡泡玛特以打造IP为核心竞争力，老铺黄金是全球首个以黄金为主要材质的珠宝品牌[3][5] 两家公司均在海外取得一定成功，拥有忠实粉丝支持品牌价值[3][5] * **业绩预期与市场争议**：市场对两家公司2026年30%的增速预期存在较大分歧[1][4] 多头认为其商业模式独特，空头则关注海外增速下滑的问题[1][4] * **近期业绩与股价影响**：2025年二三季度，公司预期利润从年初的40-50亿人民币增长至约130亿人民币，主要得益于股价上涨带来的信心提升[1][2] 近三四个月的股价下跌则引发了市场对2026年增速的怀疑[1][2] * **海外增长情况**：泡泡玛特目前海外增速超过100%，但较年初300%的增速有所下滑[4] 老铺黄金在2025年10月、11月涨价后保持了150-200%的增速[4] * **业绩预测难点**：由于无法通过传统开店方式进行线性外推预测，两家公司未来业绩的不确定性较大[1][4] 其他重要内容 * **投资者信心影响因素**：投资者信心主要受股价表现和具体销售数据影响[1][5] 2026年3-4月份公布的2026年一二月份销售数据将提供趋势性指引[1][5] 股价上涨也能增强市场信心[1][5] * **长期前景与投资态度**：两家公司的发展方向与促消费的国家政策相符[3][7] 长期来看，公司依然具有巨大的发展潜力[6] 投资者应关注关键数据节点，如明年的销售数据及股价走势[3][7]

宏观政策与财政税收 - 2026年“国补”政策范围总体稳定但有增有减，补贴力度有所调整 [2] - 国务院发布《中华人民共和国增值税法实施条例》，自2026年1月1日起施行，该税种2024年收入约6.57万亿元，占全部税收收入38% [4] - 2025年前11个月国内增值税收入约6.4万亿元，同比增长3.9% [4] - 个人销售购买不足2年的住房增值税征收率从5%降至3%，购买2年以上住房继续免征增值税 [5] 行业与产业动态 - 教育部计划明年出台人工智能赋能教育相关政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用 [6] - 美国已颁发许可证，批准三星和SK海力士在2026年向中国出口芯片制造设备 [11] - 泡泡玛特部分产品二手价格大幅下跌，其中隐藏款“本我”价格从峰值4522元跌至540元，跌幅达88% [15][16] - Meta宣布收购Manus，收购金额达数十亿美元，为Meta历史上第三大规模收购案 [17] 资本市场与公司交易 - 12月30日美国股市小幅收跌，标普500指数下跌0.14%至6896.24点，纳斯达克指数下跌0.24%至23419.08点，道琼斯指数下跌0.20%至48367.06点 [18] - 当日龙虎榜显示机构净买入19只股票，净卖出24只股票 [19] - 机构净买入前三的股票为泰尔股份（净买入15230.53万元）、航天发展（净买入13472.03万元）、隆基机械（净买入7712.95万元） [20] - 机构净卖出前三的股票为雷科防务（净卖出11627.50万元）、三花智控（净卖出11109.00万元）、电广传媒（净卖出7388.90万元） [20][22] 区域经济与房地产 - 广东韶关对在市主城区购买新建商品住房的特定群体给予购房补贴，其中对农业转移人口给予全额契税补贴，对烈属家庭补贴12万元，对退役、现役军人分别补贴1万元和2万元，对韶关户籍二孩、三孩家庭分别补贴1万元和2万元 [9] 年度趋势与行业整合 - 蚂蚁财富2025年度理财关键词征集显示，“黄金”相关话题最热，五大关键词包括“黄金血脉觉醒”、“新三金”、“存款搬家”、“A股慢牛”、“AI叙事理财” [23] - 2025年券商行业出现多起标志性整合案例，强强合并趋势明显 [24]

市场表现 - 美股三大股指连续三个交易日下跌，标普500跌0.14%至6896.24点，道指跌0.20%至48367.06点，纳指跌0.24%至23419.08点 [12] - 小盘股表现不佳，连续三个交易日开盘即遭抛售，通信服务、材料等偏周期板块短暂跑赢，动量型资产整体承压 [2] - 欧洲STOXX 600指数收涨0.6%至592.78点 [12] - A股方面，沪指几乎收平于3965.12点，深证成指涨0.49%，创业板指涨0.63%，恒生科技指数涨近2%，半导体板块领涨 [2][12] - 加密货币冲高回落，比特币一度涨2.4%，以太坊曾逼近3000美元 [2] 债券与外汇 - 美国10年期国债收益率上行不到1个基点，报4.1258%，两年期美债收益率跌0.61个基点至3.4484% [2][12] - 美元指数反弹0.2%，逼近98关口 [2] - 离岸人民币一度升值0.2%至6.992，在岸人民币升破7.0关口，为2023年5月以来最高 [2][29] 大宗商品 - 贵金属走势分化，现货黄金一度涨1.60%重新站上4400美元，但回吐大部分涨幅，COMEX黄金期货最终反弹0.43%至4362.20美元/盎司 [2][12] - 白银表现强劲，COMEX白银期货涨8.57%至76.490美元/盎司，现货白银盘中最高触及78美元附近，截至纽约尾盘涨幅仍超5% [2][12][21] - 基本金属普涨，伦铜一度涨近4%，COMEX铜期货涨3.44%至5.7580美元/磅，伦镍创14个月最高水平 [2][12][21] - 原油期货小幅收跌，WTI 2月原油期货跌0.22%至57.95美元/桶，布伦特2月原油期货跌0.03%至61.92美元/桶 [12] 宏观政策与行业动态 - 中央农村工作会议强调加强农业关键核心技术攻关和科技成果高效转化应用，因地制宜发展农业新质生产力 [3][17] - 2026年国家补贴方案出炉，新增智能眼镜、智能家居等智能产品补贴，剔除家装、电动自行车，调整家电、汽车补贴标准，购买新车按车价补贴12%或10%，补贴上限2万元或1.5万元 [4][18] - 2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达 [4][18] - 四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，提出推进数字化转型，探索建设行业公共算力基础设施，重点攻关智能机器人等关键装备 [5][19] - 自2026年1月1日起，个人出售购买满2年的住房免征增值税，持有不足2年的按3%征收率全额缴纳 [6][19] - 美联储会议纪要显示，“大多数”官员预计12月后适合继续降息，部分主张“一段时间”按兵不动 [6][20] - 美联储调查显示，受访者预计未来12个月将通过准备金管理计划（RMP）购买约2200亿美元短期美债 [6][20] - OPEC+面对供应过剩压力，预计本周会议将维持暂停增产计划，目前仍有约120万桶/日产能尚未恢复 [11][25] 公司与IPO - 特斯拉罕见公布分析师预测，预计其第四季度交付量可能同比下滑15%，2025年全年交付量在160万至165万辆之间，同比约降8% [7][22] - 马斯克证实其AI公司xAI购入第三栋建筑，训练算力将接近2吉瓦 [7][23] - 中国存储芯片制造商长鑫科技科创板IPO获受理，采用预先审阅机制，拟募资295亿元，该公司今年前九个月营收超320亿元，2022至2024年主营收入复合增长72% [7][23] - AI公司MiniMax港股IPO拟募资42亿港元，阿里、阿布扎比投资局等为基石投资者，发行价指导区间为每股151-165港元 [8][23] - 阿里千问Qwen Code发布v0.5.0版本，重磅推出VSCode插件与TypeScript SDK [9][24] - 泡泡玛特热潮遇冷，其标志性IP“Labubu”在二级市场溢价神话破灭，部分系列二手价格已跌破官方零售价 [10][24] - AI初创公司Manus被Meta以逾20亿美元收购，该公司今年年度经常性收入已达1.25亿美元 [30] - AI公司智谱启动港股招股，获北京核心国资等30亿港元认购，预计IPO市值超511亿港元，计划于2026年1月8日上市 [30] - 台积电已于2025年第四季度启动2nm（N2）工艺量产，成为业界首个采用环栅纳米片晶体管（GAA）技术的先进制程 [31] - 软银已全额出资400亿美元投资OpenAI，使其在该公司的持股比例超过了10% [34] - 与特朗普家族有关的加密货币公司Alt5 Sigma陷入经营危机，六周内连换三家审计机构，面临纳斯达克退市威胁 [34] 行业趋势与技术创新 - 北京大学科研团队成功研制出基于阻变存储器的高精度、可扩展模拟矩阵计算芯片，将模拟计算精度提升至24位定点精度，计算吞吐量与能效比当前顶级GPU提升百倍至千倍 [36] - 教育部计划在明年出台相关政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用，构建面向未来的教育体系 [37] - 汽车行业数字化转型方案提出，推动智能机器人在焊接、喷涂、总装等环节规模化应用，打造具身智能示范产线 [39] - 农业机械行业受政策支持，中央农村工作会议强调加强农业关键核心技术攻关，产业格局正随补贴政策调整和高标准农田建设发生变化 [40][41] - 2025年AI基础设施相关股票表现突出，数据存储公司领涨标普500，闪迪涨580%，日本存储芯片制造商铠侠今年涨幅达540% [27][28] - AI内存需求暴增，存储芯片供应紧张，策略师认为2026年科技领域主要关注存储器 [28] - 铜价全年累计涨幅逾40%，创2009年后最大年度增幅，受供应链中断、美元走软及“抢运潮”推动 [33] - 印尼拟于2026年减产，推动LME镍价升至九个月新高 [33]

文章核心观点 - 2025年中国经济在复杂全球背景下展现出韧性与活力 在股市 AI 软实力等多个领域亮点纷呈 正吸引国际企业与市场聚焦未来的“中国机遇” [1] 外贸表现与全球竞争力 - 2025年2月至11月 中国货物贸易进出口已连续10个月保持增长 [2] - 高盛预测2025年全年中国出口同比增速有望达到8% [2] - 2025年11月中国首次实现了1万亿美元的年度贸易顺差 [4] - 摩根士丹利经济学家预测 到2030年中国在全球商品出口中的份额会进一步提升 [4] 人工智能与前沿科技发展 - 中国人工智能企业DeepSeek的R1模型发布 挑战了美国AI公司长期以来的主导地位 该模型完全免费 [5] - 美国《时代》周刊报道称 中国已经在开源AI领域取得领先地位 在AI竞赛中稳居第二 [6] - 韩国《中央日报》报道 2025年中国科技影响力从人工智能延伸至机器人 深海科学等多个前沿领域 呈现“多线并进”态势 [5] 资本市场表现与投资价值 - 2025年8月18日 A股总市值首次突破100万亿元大关 [7] - 高盛报告指出 A股和H股全年回报率超出其年初预测的13%和15% 并将2022年底周期低点以来的反弹幅度拓展至30%和75% [7] - 高盛预计到2027年底中国股市将上涨38% [7] - 2025年上证综指攀升至十年新高 全球资金踊跃认购中国发行的美元和欧元主权债券 [7] - 贝莱德 富达国际等海外基金公司表示 明年中国市场可能迎来更多资金流入 [8] - 摩根大通今年已将对中国的投资评级从“中性”上调至“增持” [8] 软实力提升与品牌出海 - 《2025年全球软实力指数》将中国列为全球软实力领导者第二名 首次超越英国 [9] - 潮玩拉布布从一种玩具热潮演变成一种全球美学 在韩国首尔到法国巴黎引发抢购 转售价格飙升 [9] - 中国生活方式品牌和文化产品在全球范围内收获成功 包括蜜雪冰城在东南亚和美国市场扩张 霸王茶姬拓展海外业务 以及电子游戏《黑神话：悟空》成为标志性案例 [10] 经济增长预期与消费动力 - 国际货币基金组织上调中国2025年经济增速预期至5% [11] - IMF总裁表示 中国在未来几年很可能仍会达到约30%的全球经济增长贡献率 [11] - 经济合作与发展组织同样上调中国2025年GDP增长预期至5% [12] - 德勤报告显示 消费对中国经济增长的季度贡献率从2024年底的29.7%大幅升至2025年第三季度的56.6% [12] - 瑞银财富管理投资总监办公室继续看好中国市场 预计人工智能领域的创新和支出将推动中国科技行业2026年盈利大幅增长 [12]

中国科技创新与产业突破 - 人工智能领域取得重大突破，DeepSeek公司发布的R1模型在2025年1月超越ChatGPT，成为美国苹果应用商店下载量最高的应用，其训练成本仅为29.4万美元，远低于美国竞争对手[16] - 中国首次跻身全球十大最具创新力经济体之列，且拥有的全球百强创新集群数量连续第三年位居全球第一[16] - 人形机器人技术引发全球关注，在2025全球工业互联网大会上展示，并在柳州等地实现工业版人形机器人的生产[2][10] - 新能源汽车行业占据全球主导地位，比亚迪在2025年第二季度占据了全球纯电动汽车市场18%的份额[20] - 未来科技应用融入日常生活，包括飞行出租车、无人机配送、以及深圳的“水上漂”智能交通设施等[16][17] 中国文化IP与品牌全球化 - 国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）在2025年跻身全球影史票房前五，登顶全球动画电影票房榜，被视为中国动画迈向全球顶尖水平的飞跃[19] - 潮玩品牌泡泡玛特旗下的拉布布形象引发全球抢购热潮，其在泰国曼谷商场开业首日营业额突破1000万元人民币，在美国纽约门店外出现年轻人彻夜排队现象，成功将中国设计推向世界[6][20] - 中国餐饮品牌加速海外扩张，蜜雪冰城截至2025年3月凭借超过4.6万家门店成为全球门店数量最多的快餐连锁店，霸王茶姬计划到2027年底在海外开设至少1300家门店[20][21] - 中国品牌正重塑全球对“中国制造”的印象，从神话IP到人工智能，从直播到收藏玩具，中国已成为文化潮流的引领者，并重新定义了“潮流”的含义[19][21] 中国软实力与国际形象提升 - 2025年，中国软实力首次跃居全球第二，在英国品牌金融公司发布的《全球软实力指数》中以72.8分排名第二，创下自该指数推出以来的最高排名[23] - 全球民意对中国的好感度显著提升，益普索民调显示中国支持率达49%，首次超过美国的46%，认为中国对世界事务产生积极影响[23] - 在18岁至24岁的年轻人群体中，中美两国的受欢迎程度几乎不相上下，分别为39%和41%，中国展现的“科技领先、审美前卫、生活高度便捷”形象对年轻人尤其有吸引力[23][24] - 美国晨间咨询公司的调查显示，截至2025年5月底，中国的净好感度评分升至8.8分，而美国则降为负1.5分[24] - 中国社交应用及内容平台影响力扩大，2025年1月，几十万美国用户为抗议对TikTok的禁令转向中国社交应用小红书，激发了学习普通话和探索中国文化的兴趣[24]

品牌营销环境与消费者行为变迁 - 2025年品牌竞争格局发生显著变化，用户注意力因多元化信息渠道而碎片化，不再盲目追随品牌知名度，转而青睐能产生共鸣的品牌 [2] - 品牌营销需争取有“活人感”的用户，年轻用户自我意识增强，更信任、喜爱并能与之产生共鸣的品牌 [3] - 市场规律未变（消费者追求更便宜、更近、更快获取的商品），但消费者本身已改变，品牌需调整对用户需求的理解与营销方式 [5] - 社交媒体、短视频等线上渠道是主要信息来源，但用户时间与媒介渠道碎片化增加了品牌进行有效信息输出的难度 [6] 品牌营销新策略与手段 - “情绪营销”成为品牌破局的有效手段，用户对产品不仅限于功能性需求，还要求情绪价值 [2][5] - 品牌需进入消费者生活场景，竞争用户时间，例如奈飞通过售卖零食进入追剧场景，Jellycat通过线下店“拟人化互动”提供沉浸式情绪价值 [5] - 品牌需善于运用AI技术，AI不仅是工具，也可作为“创意合伙人”，例如可口可乐用AI分析全球口味趋势和用户对“未来”的想象，进行品牌推广 [6] - 品牌战略需在“短期销量增长”与“长期品牌塑造”间寻找突破口，核心是问出“真实的用户问题” [6] - 品牌需关注用户使用产品的本质需求以构建应用场景，例如Grid Coffee通过讲述咖啡豆产地故事为消费者创造社交谈资 [7] - 品牌需创造与用户互动的机会，例如给用户创造“谈资”成为社交货币，并通过时间积累打造长期价值 [10] 爆款产品打造路径与案例 - 爆款产品承载消费者情绪价值，并能帮助品牌获得更大市场机会 [8] - 安踏高端潮流子品牌SV（SNEAKER VERSE）通过打破传统运动鞋纯功能性导向，转向高端化、潮流化，拥抱年轻消费群体，走差异化道路 [8] - SV品牌通过艺术化设计和高端选址（北京三里屯首店）验证高端场景可行性，后经历关闭低效门店、风格再探讨的摸索期，并重新梳理渠道策略，在线下打造不同风格主题店 [9] - SV推出研发周期长达两年的ECLOSION TYPE 1篮球鞋，售价1799元，成为“小爆款”，证明运动鞋产品做“附加值”可行 [8][9] - 当用户需求和销售渠道出现新变化时，品牌通过产品设计、渠道等全链路创新，有可能创造爆款、实现高溢价 [9] - 品牌在探索爆款过程中需勇于试错，用实践检验，“用PPT去分析”无法完善产品方向 [10] 品牌增长的核心要素与未来方向 - 情绪价值是影响消费者决策和品牌营销的重要因素，其重点在于“价值”，是超越产品功能性与消费者产生的情感共鸣，创造此价值需前期市场与用户调研及详细营销策划 [10] - 品牌营销的未来将是多维度、跨平台、深层次的融合与创新，品牌需看到消费者对更多元场景、个性化产品及情绪价值的需求，才能获得更大增长机会 [10] - 全球化品牌如31冰激凌，通过适应不同区域市场文化，改变产品包装和销售方式（而非产品口味）来赢得用户 [5] - 解决用户痛点是关键，例如一家国产女鞋品牌专注研发“更舒适”的时尚女鞋从而打开美国市场，一家游戏公司将医疗训练游戏化开发颈椎康复数字产品并获得二级医疗器械认证，打开新市场 [6] - 一家疗愈酒店通过针对残障群体等具体细分非常多需求类别，提出针对性服务，提升了效益 [7]

核心观点 - 泡泡玛特核心IP Labubu的“二级市场溢价”显著消退，黄牛需求减弱，引发市场对其IP持久性与增长可持续性的担忧，导致股价大幅下跌和市值蒸发 [1][2][4][5] 二级市场溢价消退与黄牛退场 - 二级市场价格动荡是收藏品周期的早期预警指标，Labubu系列在转售平台的平均价格已跌破官方零售价 [6][7][8] - 在美国StockX平台，曾被炒至近400美元的“坐得住”系列售价跌至约110美元，远低于168美元的零售价，部分稀有版本溢价较6月高点大幅缩水 [8] - 价格倒挂导致黄牛离场，影响投资者情绪，部分资金从“新消费”板块轮动撤出以锁定利润 [8] 增长放缓与市场担忧 - 泡泡玛特在北美市场收入增长显著放缓，截至12月6日的本季度增速为424%，较截至9月的三个月增速减半 [10] - 尽管在美国进行了激进营销，但谷歌搜索热度自夏季见顶后持续降温，黑色星期五表现令人失望 [11] - 市场担忧其产品热度可能降温，并联想至1990年代“豆豆娃”泡沫破裂的往事，对其能否成为中国版迪士尼或三丽鸥的叙事提出挑战 [5][11] - 自8月触顶以来，公司股价累计下跌约44%，市值蒸发超过250亿美元 [5] - 自11月以来，针对该股的看空押注已增加两倍，达到2023年8月以来的最高水平 [12] - 市场核心关注点在于，在高基数效应下，公司明年是否还能实现增长 [12] 估值分歧与公司应对 - 机构投资者情绪转为负面，对未来每股收益存在疑问，部分选择观望 [14] - 由于Labubu属于非必需消费品且难以建模，部分基金经理坦言难以建立坚定的投资信念 [15] - 卖方分析师则普遍乐观，平均12个月目标价较最新收盘价高出约84%，认为市场忽视了公司经常性客户群的长期扩张，当前估值过低 [15] - 为应对单一IP依赖风险，公司正押注于Crybaby等其他IP，并积极涉足娱乐产业，包括开设主题乐园、与索尼影业达成电影协议及推出珠宝品牌 [15] - 但市场最大担忧在于，若Labubu销售下滑，其他角色可能不足以维持此前股价已计入的强劲增长势头 [15]

文章核心观点 - 2025年，在存款利率下行的背景下，居民理财行为发生显著变化，资金从储蓄向多元化资产配置“搬家”，其核心思路是构建“防御型资产组合”以平衡风险与收益，并在稳健配置基础上把握如AI等明确增长趋势的投资机会 [1][7][8] 2025年理财趋势与关键词 - 由2万多名网友票选出的五大年度理财关键词为：黄金血脉觉醒、新三金、存款搬家、A股慢牛和AI叙事理财 [1] - “存款搬家”指资金从银行储蓄转向黄金、基金、股市、保险等领域，是资金在用脚投票 [1] - 理财关键从追逐单一热点转向把握资金重构的底层逻辑，需平衡稳健配置与趋势投资 [8] 黄金投资热度与特征 - 黄金市场热度贯穿2025年，吸引中青年投资者跑步入局 [3] - 投资者看重黄金在全球不确定性加剧和利率下行背景下的避险属性与增值潜力 [4] - 年轻投资者更青睐黄金基金、积存金等灵活方式，以低门槛、高流动性降低单一资产波动风险 [4] - 截至10月初，蚂蚁财富平台累计已有超890万用户开启黄金ETF基金定投，其中“95后”占比超过四成 [4] - 金价存在高位波动和短期回调风险，平台提醒投资者注意分散配置，可通过定投换取长期回报价值 [10] “新三金”配置理念普及 - “新三金”指货币基金、债券基金和黄金基金，正成为全民追捧的稳健理财方案 [4] - 其本质是防御型资产组合配置思路的普及，旨在实现流动性、稳健性与收益性的平衡 [4] - 货币基金被视作“应急钱包”，债券基金作为“存款平替”，黄金基金发挥“避险缓冲”作用 [5] - 截至2025年11月底，蚂蚁财富平台已有超过2100万用户同时配置“新三金”，其中年轻人占比近一半 [5] - 一位“95后”投资者按此思路将资金分为三笔，分别用于日常生活、稳健投资和配置黄金等资产，以实现分散风险、波动更小的效果 [5] AI赛道与新消费的投资逻辑 - 存款利率走低推动资金向高潜力领域集中，形成两大明确流向：AI赛道与“小灯股”引领的新消费 [7] - 参与AI赛道的关键并非追高，而是把握优质AI科技股30%以上回调后的“打折窗口” [1][7] - 历史回测显示，优质的AI科技股回调后6个月平均涨幅达54%，最高可达155% [7] - 消费市场出现重置，泡泡玛特、蜜雪冰城等品牌凭借情绪价值与数字平台传播优势，实现营收、利润与股价齐涨 [7] - 在进攻端应锁定AI、新消费等明确趋势，利用市场过度反应的特点，在优质标的折价时把握机会 [8] 资产配置行为的变化 - 居民正从被动的储蓄保值，转向主动的资产配置；从追逐单一热点，转向构建均衡组合；从短期频繁交易，转向立足长远的规划 [9] - 理财关键在于根据自身风险承受能力构建适合的资产组合，坚持“不把鸡蛋放一个篮子”，做到多元配置、攻守兼备 [8][9] - 例如，蚂蚁理财社区一位“90后”用户通过坚持定投黄金ETF和稳健配置，在2025年整体收益率达到10% [10]

公司动态与投资者关系 - 群兴玩具于12月30日在投资者互动平台就公司名称变更事宜回应投资者 表示如需变更将根据深圳证券交易所相关规定履行程序及信息披露义务 [2]