中美经贸会谈背景与议题 - 中美双方将在西班牙马德里举行会谈，讨论美国单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题 [1] - 过去几个月，双方经贸团队已在日内瓦、伦敦、斯德哥尔摩举行三次会谈，并达成积极共识，为稳定双边经贸关系发挥了积极作用 [1] - 中美经贸关系对两国及世界经济稳定和发展有重要影响，国际社会期待双方对话为维护国际经贸秩序注入正能量 [1] 中方对TikTok问题的立场 - 中方将坚持原则，坚定维护中资企业正当合法权益，TikTok在美国运营多年，积累了庞大用户群体和较高用户黏性，深受美国民众喜爱 [2] - TikTok为促进美国国内就业和拉动消费作出了积极贡献，其成长是市场规律和企业创新能力的体现，合法合规经营应受公正对待 [2] - 中国政府高度重视数据隐私与安全，从未要求企业或个人以违反当地法律的方式为中国政府采集或提供位于外国的数据 [2] 中方的磋商原则与底线 - 中方对磋商持开放态度，愿在相互尊重、平等协商基础上通过对话解决各自关切，但磋商是有原则的 [3] - 美方有义务为包括TikTok在内的中资企业在美持续运营提供开放、公平、公正和非歧视的营商环境 [3] - 若美方执意损害中资企业正当利益，中方将采取必要措施，坚决维护国家利益和企业合法权益 [3] 技术进出口管理规定 - 涉及中国企业的具体商业安排如涉及向境外转移技术，必须遵守《中华人民共和国技术进出口管理条例》，并依法履行政府审批程序 [2] - 此举旨在维护国家经济安全和发展利益，规范技术进出口秩序，促进国际经济技术合作健康发展 [2] 对中美经贸关系的展望 - 中美经贸关系的本质是互利共赢，双方应认真落实两国元首重要共识，充分发挥经贸磋商机制的积极作用 [1][3] - 双方应在平等、尊重、互惠基础上寻求互利共赢，争取更多积极进展，让合作成果更好造福两国、增益世界 [3] - 全球经济增长动能不足，同舟共济是唯一出路，保护主义只会适得其反 [1]

业务规模与增长 - 2025年上半年TikTok Shop美国市场GMV达58亿美元 同比增长91% [1] - 3月和6月单月交易额均突破10亿美元 成为增长双引擎 [1] - 全球GMV达262亿美元 印尼市场以60亿美元重返榜首 马来西亚以150%增速成为增长最快市场 GMV达27亿美元 [6] 销售渠道结构 - 短视频渠道GMV占比从58%降至50% 直播和商城渠道占比分别提升至14%和36% [1] - 平台构建"实时互动+传统电商"复合型购物场景 [1] - 77.7%的GMV来自视频渠道 显示内容驱动仍是主要转化方式 [4] 商家与达人生态 - 平台商家数量从39.8万家增至47.5万家 达人规模突破1530万 [1] - 约85.1万名达人通过内容带货 占总数的5.57% [4] - 752家商店GMV超过100万美元 其中36家突破1000万美元 [4] 品类表现 - 儿童时尚品类以1204.8%增速领跑全行业 穆斯林时尚和五金工具品类增速均超300% [2] - 食品饮料类客单价以21.3%涨幅领涨 均价从17.85美元升至21.66美元 [2] - 家纺布艺类客单价出现20.5%降幅 [2] 头部参与者动态 - 上半年GMV前十达人中有9位是新面孔 前9位均高度依赖直播带货 [4] - GTPlayer Shop以1320万美元GMV登顶 CozyNest创下单场直播101万美元纪录 [4] - 在GMV前十店铺中 Popmart等5家为新晋品牌 头部店铺总计实现1.18亿美元GMV [4] 市场发展阶段 - 美国市场仍处于"生态成型期" 在直播成熟度和MCN生态建设方面与中国和东南亚存在差距 [8] - 美国直播电商与东南亚市场相比仍有8倍差距 显示该领域尚处发展初期 [4] - 平台组织重组和本地化策略深化可能改变美国市场的全球排名 [6]

答：对于TikTok问题，中方的立场是明确的、一贯的。中方维护本国企业正当合法权益的 决心坚定不移，将依法依规审批TikTok问题。中国政府高度重视数据隐私与安全，从来没 有也不会要求企业或个人以违反当地法律的方式，为中国政府采集或提供位于外国境内的数 据。 近日，经双方商定，中美团队将就TikTok等问题举行会谈。中方敦促美方与中方相向而 行，在相互尊重、平等协商的基础上，通过对话解决各自关切，找到解决问题的办法，为包 括TikTok在内的中国企业在美持续运营提供开放、公平、公正和非歧视的营商环境，推动 中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。 有记者问：据中美发布的有关消息，双方将于9月14日在西班牙举行会谈，并将谈及 TikTok问题，请问商务部可否就此提供进一步的信息？ 更多财经视频，请关注视频号"新浪财经" 往期回顾 11连板大牛股再停牌核查,两个月涨近300% 13 连 接 财 富 载 新 浪 财 经 客 户 端 下 来源：商务部网站 ...

国务院常务会议 - 会议听取前期防汛救灾工作情况和提升北方地区防汛减灾能力汇报 部署进一步促进民间投资发展的若干措施 研究完善海外综合服务体系 审议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例（草案）》[2] 海外市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一 道指跌0.59%至45834.22点 标普500指数跌0.05%至6584.29点 纳斯达克综合指数涨0.44%至22141.10点续创收盘新高[2][29] - 疫苗股下挫 辉瑞跌3.98%至23.87美元 BioNTech和Moderna跌超7%[2][30] - 大型科技股多数上涨 特斯拉涨7.36%至395.94美元 微软涨1.77%至509.87美元 苹果涨1.76%至234.07美元 甲骨文跌超5%[2][29] - 中概股涨跌互现 纳斯达克中国金龙指数收跌0.11%至8378.83点 哔哩哔哩涨4.09%至25.45美元 微博、百度、蔚来涨超2% 36氪跌超10% 京东跌2.12%至33.67美元[2][30] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一 德国DAX指数跌0.02%报23698.15点 法国CAC40指数涨0.02%报7825.24点 英国富时100指数跌0.15%报9283.29点[5] - 国际贵金属期货普遍收涨 COMEX黄金期货涨0.19%报3680.70美元/盎司 COMEX白银期货涨1.26%报42.68美元/盎司[3] - 国际油价小幅走强 美油主力合约收涨0.37%报62.60美元/桶 布伦特原油主力合约涨0.77%报66.88美元/桶[4] 中美经贸关系 - 中美双方商定将于9月14日至17日在西班牙马德里举行会谈 讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题[6] - 商务部新闻发言人表示中方维护本国企业正当合法权益的决心坚定不移 将依法依规审批TikTok问题[16] 央行货币政策 - 央行开展6000亿元买断式逆回购操作 期限为6个月（182天）[7][8] - 8月末广义货币(M2)余额331.98万亿元同比增长8.8% 狭义货币(M1)余额111.23万亿元同比增长6% 流通中货币(M0)余额13.34万亿元同比增长11.7%[8] - 前八个月净投放现金5208亿元 社会融资规模存量为433.66万亿元同比增长8.8% 前八个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元比上年同期多4.66万亿元[8] 产业政策与监管 - 国家烟草专卖局制定《境内免税市场烟草制品管理办法》对免税烟草制品进出口实行统一管理[10] - 金融监管总局修订印发《金融机构消费者权益保护监管评价办法》共六章三十一条 调整评价范围 优化评价要素 完善评价程序 强化上下协同 深化结果运用[12] - 工信部将于下周就智能网联汽车组合驾驶辅助系统标准公开征求意见 标准拟对组合驾驶辅助系统进行精细化管理并进一步分类 预计于今年年底发布[13] 上市公司动态 - 茅台集团声明未授权或委托任何主体发布或组织"茅台集采峰会"等招商活动[16] - 贵州茅台回应飞天茅台价格跌破1800元 表示8月底以来终端动销环比增长显著 市场态势有望进一步向好[17] - 贵州茅台高管表示关于是否拆股股东观点不完全统一 有机会愿就这个话题和广大股东一起探讨[17] - TCL科技拟投建第8.6代印刷OLED显示面板生产线 总投资约295亿元 TCL华星出资88.5亿元[24][35] - 证监会查处东方通严重财务造假案件 拟对上市公司罚款2.29亿元 对7名责任人合计罚款4400万元 对实际控制人采取10年证券市场禁入[21] - 哪吒汽车召开首次债权人会议 已确认债权约51亿元 申报债权总金额为260多亿元[22] - 大润发回应高管因涉嫌职务犯罪被带走 表示案件正在调查阶段[23] - 小鹏汽车召回47490辆P7+汽车 因转向助力电机传感器线束接触不良可能导致转向助力失效[25] - 奇瑞捷豹路虎召回102223辆国产汽车 包括37492辆路虎发现运动版和揽胜极光汽车以及64731辆捷豹XEL和XFL汽车[26][27] 科技与消费 - 微信推出安卓微信8.0.63内测版本 新增"删除联系人同时清除聊天记录"选项和"删除聊天可撤销"功能[18] - 苹果iPhone 17系列正式开启预售 用户抢购热度较高导致官方AppleStore渠道出现卡顿情况[20] - 西贝与罗永浩就预制菜问题发生争议 西贝公布13道菜品制作过程"作业指导书"并向全社会开放后厨参观[19] 重要经济数据 - 美元指数97.61涨0.08% 美国10年期国债收益率4.07涨1.14% VIX恐慌指数15.71涨0.38%[29] - 人民币汇率中间价美元/人民币7.1019跌15基点 欧元/人民币8.3326涨168基点 英镑/人民币9.6415涨198基点[31] - 比特币116009.62美元涨0.46% 人民币在岸7.1246涨0.02% 人民币离岸7.1237涨0.15%[29] 上市公司资本运作 - 科力尔拟定增募资不超过10.06亿元用于智能制造项目及补充流动资金[34] - 拓荆科技拟定增募资不超过46亿元用于高端半导体产业化基地建设项目[34] - 上海机电拟挂牌转让斯米克焊材67%股权[35] - 芯联集成拟出售检测业务设备等给芯港联测[35] - 奥特维拟1.44亿元收购松瓷机电8.99%股权[35] - 壹石通拟以3000万元至5500万元回购股份[36] - 上海谊众拟3000万元至3500万元回购公司股份[36] - 创源股份拟1.16亿元至1.54亿元回购公司股份[36] - 多家公司发布股东减持计划包括华利集团、智微智能、国际复材、东华软件等[37]

中美高层经贸会谈安排 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈 讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题 [1] - 美国财政部长贝森特计划下周在西班牙首都马德里会见中方官员 继续讨论贸易、经济和国家安全问题 包括TikTok以及就打击威胁两国的洗钱网络开展合作 [1] TikTok问题立场 - 中方维护本国企业正当合法权益的决心坚定不移 将依法依规审批TikTok问题 [1] - 中国政府高度重视数据隐私与安全 从来没有也不会要求企业或个人以违反当地法律的方式为中国政府采集或提供位于外国境内的数据 [1] - 中方敦促美方为包括TikTok在内的中国企业在美持续运营提供开放、公平、公正和非歧视的营商环境 [2] 中美经贸关系进展 - 西班牙会谈将是今年美中高级经贸官员之间第四次重要的面对面会谈 [2] - 中美5月在日内瓦经贸高层会谈后宣布暂停征收24%的关税90天 继6月、7月分别在伦敦和斯德哥尔摩举行会谈后 两国8月12日宣布再次暂停实施24%的关税90天 [2] - 新一轮会谈是中美谈判升温的又一迹象 本周早些时候中美防长与外长已分别进行通话 [2] 会谈预期与外部压力 - 分析人士认为马德里会谈可能具有决定性意义 若美中希望达成不只是再次延期的协议 讨论的步伐、节奏和深度就必须加快 [3] - 世界两个最大经济体之间尚未达成一项全面的贸易协定 [3] - 特朗普政府被爆向欧盟和七国集团施压 要求对中国和印度购买俄罗斯能源产品大幅加征关税 中方坚决反对动辄拿中国说事 坚决反对对中方施加所谓"经济压力" [3]

中美经贸关系进展 - 中美双方自8月12日起90天内继续暂停实施24%的对等关税及非关税反制措施 [1] - 美国财政部长贝森特计划于下周在西班牙马德里与中方高级官员会面 讨论贸易经济及国家安全议题 [1][3] - 中美经济官员将举行第四次重要面对面会谈 致力于维持关税休战状态并推动暂停关税措施展期90天 [4][5] TikTok运营问题 - 马德里会谈将涉及社交媒体平台TikTok的运营问题 美国要求字节跳动剥离出售TikTok业务且持股不得超过20% [3] - 特朗普政府多次延后对TikTok实施禁令 最近截止日定为9月17日 白宫于8月19日开通官方TikTok账号 [3] - 中方表示将依据中国法律法规处理TikTok问题 要求美方提供开放公平公正和非歧视的营商环境 [3] 双边合作议题 - 打击洗钱的协同合作被纳入马德里会谈议程 洗钱活动对中美两国经济均构成威胁 [4] - 商务部代表团8月27日至29日访美 与美财政部商务部及贸易代表办公室会谈 围绕落实元首通话共识及经贸关系进行交流 [5] - 中美双方通过经贸磋商机制管控分歧拓展合作 推动经贸关系健康稳定可持续发展 [5] 外贸形势与政策 - 中国外贸顶住复杂严峻外部压力 总体实现稳中有进 过去几个月中美经贸团队在日内瓦伦敦斯德哥尔摩举行会谈达成积极共识 [6] - 商务部将会同相关方面落实稳外贸政策措施 推动解决企业困难 培育外贸发展新动能 全力稳住外贸基本盘 [6] - 商务部主持召开外贸企业圆桌会 与12家外贸企业及6家进出口商会代表交流国际经贸斗争形势及支持企业发展议题 [5]

榜单总体情况 - 2025年福布斯美国富豪榜400位富豪总资产达6.6万亿美元创历史纪录 [1] - 超过三分之二上榜者财富同比增长 89位亿万富翁财富停滞或下降 [21] 头部富豪排名及财富变动 - 埃隆・马斯克以4280亿美元财富位列榜首 较去年增加1840亿美元 成为首位突破4000亿美元富豪 [13][19] - 特斯拉股价上涨56% SpaceX及xAI估值持续攀升推动财富增长 [19] - 拉里・埃里森以2760亿美元位列第二 财富增长受益于甲骨文股价60%涨幅 25年来首次升至第二名 [17][19][20] - 马克・扎克伯格以2530亿美元位列第三 Meta股价上涨42%推动财富增长 [17][21] - 杰夫・贝佐斯以2410亿美元位列第四 [17] 排名显著变动 - 比尔・盖茨34年来首次跌出前十 主要因向慈善机构及前妻转移大量资产 [21] - 沃尔玛家族三位成员新晋上榜：爱丽丝・沃尔顿（1060亿美元 第15位） 罗布・沃尔顿（1180亿美元 第11位） 吉姆・沃尔顿（1150亿美元 第12位） [18][22] - 沃尔玛股价26%涨幅推动家族财富增长 [22] 财富结构特征 - 71%上榜富豪为白手起家 较去年67%比例提升 [23] - 14位新晋上榜者均为白手起家 最年轻上榜者37岁 [24] - 最富有白手起家女性为ABC Supply所有者黛安・亨德里克斯 财富223亿美元 [24] 行业及公司关联 - 人工智能领域成为财富增长重要驱动因素 涉及企业包括xAI及Surge AI等 [19][24] - 半导体行业代表黄仁勋以1510亿美元位列第8 [17] - 传统零售业代表沃尔顿家族凭借沃尔玛股价表现占据3个前15席位 [18][22]

杰富瑞评级与目标价调整 - 杰富瑞维持Reddit买入评级并将目标价从230美元上调至300美元 新目标价较当前240 20美元股价存在25%潜在上涨空间 [1] - Reddit市值约为450亿美元 股价当日收涨7 8%至259 03美元 盘中触及255 30美元历史高点 [1] 财务表现与增长预期 - 过去12个月营收增长近70% 毛利率达91% 第二季度广告营收同比增速达84% [1][2] - 第二季度营收与EBITDA分别超出指引上限7000万美元和3700万美元 [2] - 预计到2027年营收可能超出市场普遍预期35%以上 [1] 市场份额与行业地位 - 未来四年美国数字广告支出市场份额有望提升约65个基点 增幅与Snap Pinterest等同行相当 [1] - 广告商数量增长50% 日活跃用户趋势近期趋于稳定 [1][2][4] 数据资产与AI价值 - 拥有庞大且持续增长的用户生成情境化内容数据库 对第三方生成式AI模型价值持续凸显 [2] - 数据授权业务被视为未被充分重视的看涨期权 可能为EBITDA带来更大增长空间 [2] - 2027年上半年数据授权协议续约时有望通过重新谈判大幅提高收入 [2] 机构评级动态 - 德意志银行维持买入评级并将目标价上调至205美元 [2] - 摩根士丹利将目标价上调至230美元 [2] - Citizens JMP维持跑赢大盘评级并将目标价上调至225美元 [3] - 美国银行将目标价上调至180美元 [4] - 加拿大皇家银行资本维持行业同步评级 目标价定为210美元 [4]

甲骨文公司业绩与股价表现 - 甲骨文股价一度暴涨42% 推动创始人拉里·埃里森财富单日激增890亿美元 创彭博富豪指数最大单日财富增长纪录[2][3] - 埃里森持有11.6亿股甲骨文股份（占流通股41%） 盘中身家达3930亿美元 短暂超越马斯克成为全球首富[2] - 股价飙升源于季度财报超预期 云基础设施收入指引强劲 RPO（剩余履约义务）指标大幅跃升[2] 科技行业重大合作与竞争 - 甲骨文与OpenAI签署5年期3000亿美元算力协议 需4.5吉瓦电力容量（相当于两座胡佛大坝发电量） 将于2027年启动采购[12] - 亚马逊开发代号"Jayhawk"的AR眼镜 配备麦克风/扬声器/摄像头/单眼全彩显示屏 计划2026年底或2027年初上市 直接竞争Meta[14] - Meta预计下周发布新版AR眼镜 科技巨头在AR设备市场竞争加剧[15] 企业战略调整与成本优化 - 诺和诺德宣布全球裁员9000人（占员工总数11.5%） 其中丹麦裁5000人 预计2026年底实现年化成本节约80亿丹麦克朗[13] - 节省资金将投入糖尿病和肥胖症治疗领域 包括商业执行计划和研发项目[13] - 微软要求员工自明年起每周至少三天到办公室办公 分三阶段推行[9] 人工智能与芯片技术进展 - 马斯克透露特斯拉AI5芯片性能较AI4提升40倍 称其为自版本12以来最大升级[31] - AI4芯片可实现比人类安全2-3倍甚至10倍的自动驾驶[31] - 马斯克预测最快明年出现全方位超越人类智能的AI[32] 云计算与基础设施投资 - 甲骨文财季新增3170亿美元未来合同收入 推动股价飙升[12] - 与OpenAI的合约为史上最大云计算合同之一[12] 行业监管与政策动态 - 中国六部门（工信部/中央网信办等）联合开展汽车行业网络乱象整治 重点打击非法牟利/虚假宣传/恶意诋毁等行为 为期3个月[16] - 国务院批复新建黄岩岛国家级自然保护区 具体面积和范围将由林草局另行公布[10][11] 企业社会责任与劳动规则 - 饿了么宣布取消超时扣款处罚 推进防疲劳规则优化和强制下线功能升级[8] - 美团已于8月27日宣布2025年底前全面取消超时罚款[8] 财报与市场预期 - Adobe将于9月11日盘后发布Q3财报 市场预期EPS为5.18美元 营收59.1亿美元 关注AI工具商业化进展及Creative Cloud订阅增长[29]

核心观点 - 创作者经济正颠覆传统风险投资驱动的创业模式 以受众信任和社群价值为核心资本 形成万亿美元规模的新经济体系 [2][3][6] - 创作者通过先积累受众再直接变现的模式 绕过硅谷传统融资流程 实现快速商业化并冲击传统行业 [4][6][9] - 企业需调整战略以适应创作者主导的新商业环境 包括合作创造、信任积累和重构营销漏斗 [10][12][13] 行业变革 - 创作者经济规模已达万亿美元 高盛预测2027年将接近5000亿美元 增速超越多数传统创业领域 [3][6] - YouTube/TikTok/Twitch等平台成为无围墙加速器 内嵌分销与变现工具 Patreon/Substack/Shopify延伸产业链支持规模化 [6][10] - 典型案例包括Prime Hydration饮料两年内美国市场份额超越佳得乐 Emma Chamberlain咖啡品牌进驻全食超市和塔吉特 MrBeast巧克力迅速登陆沃尔玛 [4][9] 商业模式创新 - 颠覆"先融资-再产品-后营销"传统流程 采用"先聚拢受众-再推出产品"飞轮机制 文化信誉创造前置需求 [6][9] - 关注度成为终极销售渠道 创作者利用受众信任实现零成本市场切入 传统企业需数百万美元获取的关注度被自然替代 [9][10] - 创作者通过平台直接销售产品 YouTube频道订阅/TikTok Shop电商/Instagram线上店铺形成一站式创业生态 [10][12] 企业战略调整 - 企业需与创作者共同创造而非简单收购 重视文化资产而非仅财务数据 [12] - 将信誉视为核心货币 每次客户互动积累或消耗信任 需学习创作者对信任的天然直觉 [12] - 重构营销漏斗：在已有消费者的地方直接打造产品 受众本身即市场 [12] 未来趋势 - 预计出现创作者主导的IPO 公开市场将受众忠诚度纳入无形资产估值 [13] - 粉丝股权可能代币化 创作者向粉丝提供商业项目所有权 模糊客户/投资者/社区边界 [13] - 机构与创作者深度合作 共同开发产品/课程/政策倡议 超越单纯营销关系 [13]