报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普将很快宣布下一任美联储主席人选，若美联储降息对A股是利好，但外围市场环境有高度不确定性，A股内部近两天指数表现强势但量能欠缺，短期关注市场量能是否回升以及科技板块活跃度，再确定是否震荡冲关3674点，中长期震荡向上，看好科技板块 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美7月ISM非制造业PMI录得50.1，低于预期51.5，高于前值50.8；美7月标普全球服务业PMI录得55.7，高于预期和前值55.2，显示美服务业具备韧性 [1][4] - 特朗普表态下一任美联储主席人选缩小至4人，可能很快宣布；美国将在下周左右公布对半导体和药品进口征收的关税，药品关税最高达250%；特朗普还威胁在未来24小时内提高对印度商品的关税，若欧盟不履行义务将对其征收35%的关税，这些使美联储内部充满变数、关税威胁打压市场风险偏好，隔夜美元指数走弱，美债收益率短端回落、长端上升，黄金收涨，美三大股指集体下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率小幅贬值 [1][4] 国内行情回顾 - 周二大盘高开高走上涨0.96%，深成指上涨0.59%，创业板指上涨0.39%，市场延续反弹走势，大盘强势主要因大金融板块贡献，个股涨多跌少但氛围比周一稍差 [2] - 一级板块均上涨，银行、钢铁、传媒、通信、非银金融涨幅居前，医药生物、计算机、建筑材料涨幅最小，全市场3901只个股上涨，1325只个股下跌 [2] - 央行等七部门联合发文推动金融支持新型工业化，政策本质是金融供给侧改革，通过资本精准灌溉打破卡脖子环节 [2][5] 重要资讯 - 关税方面，特朗普称未来一周宣布药品和芯片关税，药品关税最高可达250%，未来24小时大幅提高印度关税，若欧盟不履行对美投资义务将征收35%关税；美国6月贸易帐录得 -602亿美元，为2023年9月以来最小逆差 [6] - 特朗普表示万斯最有可能成为下届总统候选人，国务卿鲁比奥与他并肩作战会有帮助 [6] - 特朗普称可能很快宣布新任美联储主席，有四名候选人，贝森特希望继续留在财政部 [7] - 特朗普将在周三中东特使与俄方会晤后决定是否对购买俄罗斯能源的国家实施制裁 [7] - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费 [7] - 证监会正着手加强对资本市场造假第三方的约束力度 [8] - 央行等七部门引导银行为集成电路、工业母机等制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资 [8] - 国家疾控局联合多部门发布健康环境促进行动实施方案 [9] 今日策略 - 关注美联储主席人选及降息情况，其对A股影响不确定；关注市场量能回升和科技板块活跃度，以确定短期是否震荡冲关3674点；中长期看好科技板块 [10] 期货市场跟踪 - 展示了上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [12] - 展示了各品种期货的成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、净持仓变化、空单持仓量变化、多单持仓量变化等数据 [13] 现货市场跟踪 - 呈现了万得全A、上证指数、深证成指等多个指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌幅、成交额等数据 [37] - 分析了市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括各风格的数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献等 [38][39] - 展示了重要指数估值和申万估值相关数据 [40][41] - 展示了市场周日均成交量、周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等数据 [45][46][47] 流动性跟踪 - 展示了央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）和Shibor利率水平相关数据 [50][51][52]

全国统一大市场建设政策背景 - 中央财经委员会第六次会议提出纵深推进全国统一大市场建设 强调"五统一、一开放" 涉及市场制度、基础设施、政府行为、监管执法、要素资源等多个层面 [1] - 国家发展改革委、工信部、商务部、市场监管总局等多部门综合施策推动"内卷式"竞争治理 旨在打通市场准入退出、要素配置等经济循环卡点堵点 [1] 行业竞争内卷现状 - 消费端与制造端出现"价格混战" 涵盖1元秒杀网红奶茶、9.9元包邮纯棉卫衣、不足5万元智能电动车等低价竞争现象 [1] - 内卷浪潮从电商、光伏、汽车蔓延至电子、饮食、钢铁、水泥等多个行业 部分企业以牺牲利润为代价争夺市场份额 [1] 反内卷政策框架 - 2024年7月中央政治局会议首次提出防止"内卷式"恶性竞争 2025年政府工作报告写入"综合整治'内卷式'竞争" [4] - 国家发展改革委印发《全国统一大市场建设指引（试行）》 明确禁止各地违规实施财政、税费、土地、价格等招商优惠政策 [5] - 市场监管总局推出十项整治措施 重点严查制假售假行为并推动《公平竞争审查条例》落地 [6] 重点行业治理措施 - 工信部聚焦汽车、光伏、钢铁行业 引导近20家重点车企落实60天账期承诺并开通问题反馈窗口 [5] - 国家发展改革委通过市场化方式促进兼并重组 加快淘汰炼油、钢铁等行业落后低效产能 [5] - 市场监管总局针对直播电商、外卖平台、食品、药品、汽车、光伏、电池、充电桩、快递、互联网金融等行业开展约谈与专项整顿 [6] 法律体系完善 - 新修订《反不正当竞争法》明确禁止平台经营者强制商家以低于成本价格销售商品 [8] - 国家发展改革委与市场监管总局修订价格法 明确低价倾销认定标准并将服务纳入规制范围 [9] - 价格法修订将与反垄断法、反不正当竞争法协同构筑全面市场监管体系 [9] 政策实施成效 - 钢铁、有色、建筑材料等行业产能治理初见成效 多晶硅价格逐步回升 [11] - 汽车、电商、外卖平台产品定价渐趋理性 无序促销现象明显降温 [11] 长效机制建设 - 需从政绩考核、财税体制等方面改革破解地方保护与市场壁垒 [11] - 行业自律、地方政府转型、企业创新驱动需多方协同治理 [9] - 国家发展改革委优化创新生态 推动"人工智能+"行动、支持零碳园区建设、建立全国统一电力市场体系 [5]

全国统一大市场建设背景 - 中央财经委员会第六次会议提出纵深推进全国统一大市场建设，强调"五统一、一开放"，涉及市场制度、基础设施、政府行为、监管执法、要素资源等多个层面 [1] - 该战略将深刻影响宏观经济运行、区域经济布局、行业竞争生态及资本市场投资逻辑 [1] 行业"内卷式"竞争现状 - 消费端与制造端的"价格混战"持续升级，如1元秒杀的网红奶茶、9.9元包邮的纯棉卫衣、不足5万元的智能电动车 [2] - "内卷"浪潮已从电商、光伏、汽车蔓延至电子、饮食、钢铁、水泥等多个行业，部分企业为争夺市场份额不惜牺牲利润 [2] - 多部门推动"内卷式"竞争治理，旨在打通市场准入退出、要素配置等制约经济循环的卡点堵点，加速全国统一大市场建设 [2] 政策"组合拳"措施 - 国家发展改革委印发《全国统一大市场建设指引（试行）》，明确各地不得违规实施财政、税费、土地、价格、资源、环境等方面的招商优惠政策 [5] - 通过市场化方式促进兼并重组，加快淘汰炼油、钢铁等行业的落后低效产能，引导新能源、汽车、光伏企业通过科技创新提高核心竞争力 [5] - 推动"人工智能+"行动、支持零碳园区建设、建立全国统一电力市场体系等优化创新生态 [5] - 工信部聚焦汽车、光伏、钢铁等重点行业，引导近20家重点车企落实60天账期承诺 [6] - 市场监管总局针对直播电商、外卖平台、食品、药品、汽车、光伏等行业开展约谈、专项整顿及典型案例通报 [6] 价格治理新框架 - 新修订的《反不正当竞争法》明确禁止平台经营者强制或变相强制平台内经营者低于成本价销售商品 [8] - 国家发展改革委、市场监管总局修订价格法，明确低价倾销等不正当价格行为的认定标准，将服务纳入低价倾销规制范围 [9] - 价格法将与反垄断法、反不正当竞争法协同发力，构筑更全面的市场监管体系 [9] 治理成效与未来方向 - 钢铁、有色、建筑材料等行业产能治理与结构优化初见起色，多晶硅价格逐步回升 [11] - 汽车、电商、外卖平台的产品定价渐趋理性，无序促销现象明显降温 [11] - 需从政绩考核、财税体制等方面改革破解地方保护、市场壁垒等卡点堵点 [11]

欧盟商品进入美国的关税政策 - 欧盟商品进入美国时面临的15%关税是全包的，包含最惠国税率，与其他一些与美国有协议的国家不同 [1] - 15%的税率适用于除钢铁和铝以外的所有商品 [1] - 目前药品和半导体的关税为零，但如果这些商品因美国232调查而上调，关税将不超过15% [1] - 15%的上限也适用于汽车及汽车零部件，且汽车及汽车零部件没有配额或限制 [1]

关税政策调整 - 特朗普签署行政令确定"对等关税"税率，新加坡保持10%关税税率成为亚洲最大赢家 [3][4][5] - 马来西亚关税从25%下调至19%，泰国从36%下调至19%，巴基斯坦从29%下调至19%，斯里兰卡从44%下调至20% [6] - 韩国15%、印尼和菲律宾19%、越南20%、印度25%的税率保持不变 [7] - 对认定为"转运"规避关税的商品将征收40%惩罚性关税，但具体标准未公布 [7] 增值加权关税分析 - 越南以2.3%的增值加权美国关税税率全球最高，其次是泰国、马来西亚和韩国在1.0-1.4%区间 [9] - 越南15.1%的国内增值部分直接暴露在受美关税影响的出口中，泰国9.0%，马来西亚8.7%，韩国6.9%，新加坡6.8% [9] - 菲律宾(3.1%)、印度尼西亚(2.3%)和印度(2.0%)的风险敞口相对较小 [10] - 新加坡增值加权关税率仅0.5%，因半导体和药品暂时豁免 [1][10] 半导体和药品行业风险 - 半导体行业面临232条款国家安全调查，可能引发新一轮芯片关税 [11] - 药品关税对新加坡构成特殊威胁，若按特朗普威胁的200%税率征收将造成严重冲击 [11] - 半导体和药品虽暂时豁免广泛关税，但一旦征收行业性关税对新加坡、马来西亚冲击远超其他经济体 [4][10]

美国对印度加征关税政策 - 美国总统特朗普宣布从8月1日起对印度输美商品征收25%关税 并威胁实施其他"惩罚"措施 主要针对印度购买俄罗斯石油和武器装备的行为 [1] - 印度智库估算显示 本财年(截至2026年3月)印度对美出口可能下降30% 从865亿美元降至606亿美元 受影响最严重的行业包括石油产品 药品和电子产品 [3] - 印度商业和工业部长表示政府正在评估关税影响 将采取必要措施维护国家利益 [4] 印度国内政治反应 - 印度主要反对党国大党主席批评美国关税将损害印度贸易 特别对中小微企业和农民造成不利影响 [1] - 全印度穆斯林联盟委员会主席指出新关税将打击印度出口竞争力 对比日本(15%) 越南(20%) 印尼(19%)的关税水平 [1] - 反对党质疑莫迪政府外交政策 认为其与特朗普的"友谊"未能保护印度国家利益 [1] 印美贸易谈判进展 - 自2023年2月以来 印美持续进行双边贸易谈判 目标到2030年将双边贸易额提高到5000亿美元 [4] - 双方在农业和乳制品领域存在重大分歧 印度拒绝全面开放这些市场 因农业涉及40%以上劳动力 具有高度政治敏感性 [4] - 印度智库创始人指出美国关税政策是施压策略 要求印度同意其地缘政治观点 否则将面临全面关税 [3] 受影响行业分析 - 石油产品 药品和电子产品被列为受冲击最严重的出口类别 这些行业具有进口依赖度高 本地附加值低的特点 [3] - 农业和乳制品行业成为谈判焦点 印度政府面临开放市场的政治风险 [4]

培训活动概述 - 新疆乌苏市市场监管局组织"两品一械"不良反应监测培训 旨在压实医疗机关报告主体责任并实现安全隐患早发现和早报告[1] - 培训由塔城地区市场监管局不良反应监测中心主任通过PPT集中授课方式进行 共有95名相关单位负责人及新入职市场监管干部参会[1] - 会议通报表扬乌苏市市场监管局相关工作成效 并部署下一步持续加强监管与巡查以打造安全环境[1] 培训内容与重点 - 培训内容包含详细解读《药品不良反应（医疗器械不良事件）监测要点》 结合日常监管进行法律法规宣贯[2] - 培训针对不良反应识别不精准 填报不规范 发现不及时等问题进行规范指导 以提高上报质量[2] - 培训及时解答监测单位遇到的疑难问题 帮助各单位深刻认识监测工作的重要性和必要性[2] 后续工作部署 - 乌苏市市场监管局将定期梳理上报情况 督促监测单位提高时效性 着力解决不敢报和不想报的问题[2] - 后续工作包括持续加大对"两品一械"经营使用单位的监管 并不定期开展巡查[1] - 明确将强化与市卫健委的部门协作 督促指导辖区规范开展不良反应监测与报告工作[2]

贸易协议与市场反应 - 美国和欧盟达成贸易协议框架后，美国三大股指周一盘前冲高 [1] - 贸易紧张局势缓解和企业盈利强劲推动华尔街机构上调标普500指数目标，奥本海默将年终目标上调至7100点，摩根士丹利设定12个月目标7200点 [1][2][5] - 标普500指数从4月初低位反弹近30%，科技、工业和通信服务等周期性行业为主要推动力 [3] 机构观点与预测 - 奥本海默首席策略师斯托尔茨弗斯将标普500指数年终目标上调至7100点，较当前水平潜在涨幅11.1%，为华尔街最高预测 [2] - 摩根士丹利基于每股收益319美元和远期市盈率22.5倍，预测标普500指数12个月目标7200点，理由包括AI采用、美元疲软、企业税节省和被压抑需求 [5] - 高盛、美国银行和加拿大皇家银行本月早些时候也已上调标普500指数目标 [4] 企业盈利与行业表现 - 奥本海默将标普500指数公司2025年盈利预期上调至每股275美元，较市场平均预测高3%，对应预期市盈率25.8倍（当前22.5倍） [2] - 当前财报季84%的公司超市场预期，过去两个季度企业营收和盈利增长超预期 [2] - 摩根士丹利建议减持受关税影响的消费品公司，青睐工业股，该行业2025年已是标普500表现最佳板块，商业和工业贷款总额超2.8万亿美元（2020年以来最高） [5] 宏观经济与政策影响 - 美联储2026年Q1可能进一步降息，宽松货币政策环境下市盈率在90%情况下会扩大（当每股收益增长高于长期中位数且联邦基金利率同比下降时） [5] - 摩根士丹利指出短期风险包括长期国债收益率高企、关税相关通胀和季节性股市逆风，但预计回调幅度有限 [5]

贸易协议 - 韩国同意采购价值1000亿美元的液化天然气 [1] - 韩国对等关税和汽车关税设定为15% [1] - 钢、铝、铜产品不包含在关税调整范围内 [1] 行业豁免 - 芯片行业在贸易协议中不受区别对待 [1] - 药品行业在贸易协议中不受区别对待 [1]

韩国芯片和药品关税政策 - 韩国总统办公室表示韩国在美国关于芯片和药品关税方面不会比其他国家的待遇更差 [1]