行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 低空经济板块处于低位横盘状态 静待催化放量反弹[2] - 当前位置合适+下半年催化不断+中美博弈新方向 低空具备反弹要素[4] - 低空经济今年重心是基础设施建设+载物场景无人机率先落地[4] - 持续看好无人机板块行情及相关标的投资机会[4] 行情回顾 - 本周Wind低空经济指数上涨0.06% 概念板块排名140/338[3][15] - 跑赢上证指数1.36个百分点（上证指数下跌1.30%）[3][15] - 跑输人形机器人指数2.13个百分点 跑赢AI算力指数0.66个百分点[3][15] - A股涨幅前五：西域旅游（+17.58%） 保隆科技（+13.34%） 腾亚精工（+11.89%） 国睿科技（+10.87%） 卧龙电驱（+10.51%）[3][18] - A股跌幅前五：深城交（-7.10%） 上工申贝（-6.05%） 航天宏图（-5.50%） 中信海直（-5.40%） 横河精密（-5.31%）[3][18] - 美股表现：Joby Aviation上涨18.43% Archer Aviation上涨12.69% Vertical Aerospace上涨7.91% Eve Holding上涨2.56% 亿航智能上涨8.59% Red Cat下跌4.82%[3][19][22] 板块周观点 - 低空经济指数跑赢大盘和军工板块 但仍处于静待催化放量阶段[4][29] - 反弹三要素：当前位置合适+下半年催化不断+中美博弈新方向[4][29] - 开年以来低空主题基本滞涨 牛市行情下只需一个行业催化即可反弹[4][29] - 民航局已成立通用航空和低空经济工作领导小组 后续产业政策值得期待[4][29] - 地方政府正推进航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等实事[4][29] - 特朗普上台后频繁出台政策支持美国无人机发展 低空或成中美博弈新领域[4][29] - 产业化落地重心：基础设施建设+载物场景无人机[4][30] - 无人机受益军工放量和民用场景打开 是军民融合重要载体[4][30] 投资建议 - 基础设施关注：苏州规划 莱斯信息[5][32] - 无人机关注：吉峰科技 横河精密 腾亚精工 纵横股份 绿能慧充[5][32] - 前期容量龙头关注：万丰奥威 宗申动力 深城交 中信海直 英搏尔 四川九洲[5][32] 行业动态 - 湖南首个低空经济互联网平台上线 可预约无人机服务[33] - 江苏省低空经济产业规模近300亿元 集聚企业约1300家[36] - 惠州市发布低空经济应用场景需求及技术供给清单[36] - 东莞市出台14条措施支持低空经济 单项补贴高达1500万元[36] - 荆门市专题研究AS700载人飞艇产业化工作[36] - 民航局发布《空中游览市场管理暂行办法》10月1日起施行[37] - 香港特区政府将推进低空经济生态圈建设[37] - 中国航空学会发布两部电动航空团体标准10月1日实施[37] 公司动态 - 芯动联科发布2025年半年度权益分派实施公告[39] - 腾亚精工实际控制人部分股份质押[39] - 广电计量发布向特定对象发行A股股票募集说明书[39] - 应流股份发行可转换公司债券[39] - 南网通航在广西首次应用无人机智能化清障技术[43] - 深圳智航无人机研发全球首款飞碟形载人eVTOL亮相服贸会[43] - 顺丰香港开展香港首个离岛地区跨海载物飞行测试[44] - 杭州安怀达智能科技完成数千万元A轮融资[44] - 合肥国先智航低空科技成立 注册资本3000万元[44] - 沃飞长空获200架AE200型eVTOL意向采购订单[45] - 合肥肥东县与腾盾科创签署项目投资合作协议[45]

战略定位 - 低空经济是扬州把握新机遇、培育新动能的核心战略 也是打造"航空科创名城"的关键布局[1] - 航空产业位列扬州市"613"产业体系的首群首链 属于重点发展的战略性新兴产业[1] 产教融合举措 - 扬州低空经济产业学院正式揭牌 旨在为战略布局提供核心人才支撑和技术保障[1] - 学院由高邮市政府与扬州职业技术大学合作共建 是落实城校深化合作协议的具体举措[1] - 学院将聚焦无人机应用 维修与运营等方向 建设产教融合实训基地[2] - 创新订单培养 现代学徒制和权威认证机制 打造技术技能人才高地[2] 发展目标 - 学院定位为低空领域专业人才的培养摇篮和创新发展的引擎[1] - 致力于构建服务低空经济的跨学科专业群 成为技术创新高地和产业发展新引擎[2] - 将积极融入技术研发与成果转化 成为产业发展的紧密合作伙伴[2]

低空经济产业发展 - 安徽省作为全国第三个、长三角唯一的全域低空空域管理改革试点省份，通过低空飞行服务中心提供空域计划申报、飞行计划动态处理、航空气象和情报等“一站式”服务，显著简化了流程，企业可在一个月内拿齐证照[1][5] - 安徽省在应用场景上发挥牵引作用，开通无人机医疗物资配送、轨道巡检、景区外卖配送等120多条航线，2025年上半年全省通航飞行2.2万架次、6600小时，无人机飞行约1700万架次、171万小时[8] - 安徽省低空经济已初具规模，集聚产业链上下游企业570余家，2024年营收突破550亿元，增长21.3%，据中国民航局预测，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年有望达3.5万亿元[10] 飞行汽车技术进展 - 一款分体式设计的飞行汽车兼具陆行与飞行功能，在陆地可像汽车行驶，起飞时可脱离车体，飞行结构具备固定翼和旋翼，无需跑道即可垂直起降[3] 车网互动（V2G）模式 - “车网互动”模式使电动汽车成为“移动发电站”，通过新型充电桩（V2G）可将车载电池电力反向输送回电网，缓解用电高峰紧张局面，在合肥的规模化实测中，超6000辆次新能源汽车参与互动，互动电量达2.8万度[11][12][14] - 该模式为车主带来经济收益，在用电低谷时以0.3元/度充电，在用电高峰时以2元/度向电网放电，每度电可获利1.7元[17] - 国家能源局计划在长三角、珠三角等地区开展车网互动规模化试点示范，力争2025年底前在9个示范城市建成30个以上双向充放电示范项目[19] 智能机器人应用 - 采训推一体机器人应用于工业领域零部件抓取，其双臂具备7个自由度，可仿照人体肩膀、肘部和手部动作，动作灵活且几乎无延时[20] - 工业机器人可在极端天气或有害气体等危险场景替代人工巡检，新一代产品不仅能完成巡检，还能进行插、拔、拧、扭、推等检修作业，巡检效率较人工提升10倍以上，并可搭载多组小型机器人及各类传感器进行协同作业[22][24]

经济观察网据央视新闻消息，安徽作为全国第三个、长三角唯一全域低空空域管理改革试点省份，成立 低空飞行服务中心，构建智能化服务体系。目前，全省集聚产业链上下游企业570余家，去年营收突破 550亿元。 ...

昨天（20日），2025世界制造业大会在合肥开幕。开幕式上，2025中国制造业企业500强榜单正式发布。榜单显示，创新驱动已成为中国制造业大企业的突 出亮点。 专设机构全流程"一站式"服务低空产业 记者在调研时发现，如今在安徽，低空产业已经可以做到从空域申请、航材审批到气象情报等流程实现"一窗办"，一个月就拿齐证照。产业如何快速培育和 发展？ 总台央视记者古峻岭：这是一款非常酷炫的飞行汽车，它不仅造型非常科幻，而且也是未来城市空中出行的主角。它的特别之处在于分体式的设计：在陆地 上，可以像汽车一样跑；如果要起飞的时候，它也可以脱离下半部分的车体，上半部分的飞行结构可以独自振翅高飞。它不仅有固定翼，还有旋翼。不需要 跑道，就可以像直升机一样垂直起降。 安徽省发展改革委低空经济处处长许海军：在应用场景上，我们发挥标杆场景的牵引作用，开通无人机医疗物资配送、轨道巡检、景区外卖配送等120多条 航线。今年上半年，全省通航飞行2.2万架次、6600个小时，无人机飞行约1700万架次、171万小时。 近年来，各种飞行器如雨后春笋般涌现，催生出巨大的低空经济市场。但是空域航道的规划、相关证照的申请等高门槛让不少想进入这个领 ...

近日，成都东部新区临空制造工业总部基地首个入驻企业——成都纬联弘科技发展有限公司（下简 称"纬联弘科技"）正式投产。这家企业，从决策入驻到投产，仅用时3个月。截至9月，纬联弘科技、英 武智能科技有限公司（下简称"英武智能"）等一批沿海企业的总部或分公司相继落户东部新区。纬联弘 科技SMT组装事业部总经理邓平说，"在选择东部新区之前，我们也考察了其他城市，但这里巨大的发 展前景最终促成了企业的西迁"。 为什么要落户东部新区 在成立5年来，成都东部新区凭借其独特的区位优势和政策创新，成为外地企业拓展内陆市场、布局全 球网络的关键节点。 邓平认为，尽管东部新区的基础设施和周边配套还不太完善，但将企业落户这里，看重的是巨大发展潜 力和一流的营商环境。 进一步讲，邓平认为，东部新区有大量可开发土地资源，能够为产业发展提供充足的载体。第二从区位 条件看，东部新区依托成渝主轴核心区位优势，不仅可加强与重庆在现代产业、科技创新、对外开放等 方面的衔接互动，打造成渝相向发展的重要平台，也是成都联动德阳、眉山、资阳发展的重要平台，区 位条件优势同样显著。 更为重要的是，东部新区的物流环境日益增强，依托天府国际机场和东部新区铁路枢 ...

行业乱象与治理背景 - 北京市民政局依法取缔中国低空经济联盟 传递主管部门整治内卷式竞争、促进行业生态优化的态度与决心 [1] - 低空经济作为最具潜力的战略性新兴产业之一 成为资本追捧热点和部分机构借联盟协会名义办会办展发声的领域 混淆舆论视听并破坏行业发展生态 [1] - 光伏、新能源汽车等新兴产业及焦炭、园林工程、装饰建材等传统行业均存在内卷式竞争 表现为企业间无底线价格竞争和同质化低水平重复建设 [1] 内卷式竞争表现与后果 - 内卷式竞争导致产能过剩、利润微薄、应收账期拉长等后果 [1] - 企业过度注重短期利益 通过价格战和过度营销争夺市场份额 忽略产品质量和服务水平提升 陷入低效运转困境 [2] - 地方政府人为制造政策洼地 不顾产业基础和资源禀赋 导致产业布局同质化、重复建设和资源浪费 [2] 竞争根源与治理机制 - 内卷式竞争根源与要素资源错配、市场机制扭曲紧密相连 市场机制不完善为其提供土壤 [2] - 需构建有效市场+有为政府协同发力的市场环境 通过全国统一大市场建设消除行政性市场分割壁垒 [2] - 治理需与优化营商环境结合 推动市场主体从价格战转向创新驱动 从要素驱动转向增量开拓 [3] 政策导向与治理思路 - 中央政治局会议去年7月提出防止内卷式恶性竞争 今年7月中央财经委员会会议升级为依法依规治理企业低价无序竞争 治理思路从防转向治 [3] - 决策层通过系统化、法治化手段长效治理内卷式竞争 政策导向明确 [3] - 治理目标为鼓励公平理性竞争 引导经营主体摒弃价格战 实现从内卷转向竞合 推动经济高质量发展 [3]

长三角城市群的战略定位与发展目标 - 长三角城市群被定位为代表中国参与全球竞争与合作的国家战略排头兵，目标是打造世界级城市群[7] - 该城市群是以上海为核心，包含江浙皖三省共27个城市的紧密联系体[7] - 发展重点在于创造城市群发展的中国模式，通过长三角等重点区域落实高技术产业和新质生产力发展[7] 交通基础设施与一体化进展 - 长三角铁路营业里程已突破1.5万公里，其中高铁里程超过7700公里，每日客运量超200万人次[15] - “长三角超级环线高铁”于2024年6月1日运营，连接上海、苏州、常州、南京、合肥、黄山、杭州和嘉兴等地[15] - 高铁密度较高且联通性较强，未来将向中小城市延伸并提升运行速度和服务质量[15] - 嘉兴机场建成开通将促进低空经济等科技产业集聚，并实现上海至嘉兴半小时、至苏州20多分钟的高铁通勤[2] 产业协作与集群发展 - 新能源汽车产业在长三角形成跨地域产业链：上海负责研发设计，安徽集中于生产加工（安徽已成为中国汽车第一大省），浙江杭州宁波、江苏常州、上海临港均为重点发展城市[16][17] - 大飞机产业形成“上海总装+苏浙皖配套”格局，长三角集聚全国超1/3的配套供应商，相关企业近千家，工业产值超千亿元，并于2024年入选国家先进制造业集群[21] - 低空经济被视为近期发展潜力明显的领域，需要制定长三角城市间的产学研用一体化合作方案[22] - 城市间产业协作呈现多中心互补格局：上海强于研发与国际资源，苏州常州强于生产制造，杭州强于民营经济与数字技术，南京软件业增长迅速[17] 都市圈建设与同城化效应 - 长三角包含6个国家级都市圈（上海、杭州、苏锡常、南京、合肥、宁波），其中南京、杭州、合肥都市圈已获批[9][10] - 都市圈是城市群中合作最紧密的组团，旨在解决跨行政区域管理碎片化问题，促进资源优化配置和同城化便利[10][11] - 都市圈为居民提供更广大的就业和公共服务空间活动范围，实现基础设施、人口管理和产业合作的多方面协同[10][11] 国际竞争力与优势条件 - 长三角城市群是全球六大世界级城市群之一，也是唯一代表发展中国家的城市群[3][19] - 优势条件包括通江达海的地理区位、世界级港口（上海港近350条国际航线覆盖700多个港口、宁波舟山港308条航线）、中国最大消费市场和生产制造能力[19][20] - 区域拥有电子、汽车、现代金融等产业集聚，未来目标成为全球科创高地和先进制造业中心[21] - 城市群内包含9个万亿GDP城市（上海、苏州、杭州、南京、宁波、无锡、合肥、南通、常州），形成多中心空间结构[12]

亚洲数字经济科学院院长 陈柏珲：东盟的人口非常年轻化，人口平均中位数是30岁左右，所以他们对新兴科技、新兴事物的接 受程度非常高，中国可以凭借自己在人工智能、数字科技等方面的优势，帮助东盟提升科技研发水平，同时也可以帮助中国企业找 到更好的落地应用场景。 央视网消息：在本届东博会的现场签约仪式上，155个项目成功签约，涉及多个东盟国家和领域，中国与东盟的合作正在迈 入"数智"新阶段。 总台央视记者 易扬：本届东博会现场签约的155个项目涉及马来西亚、越南、缅甸等6个东盟国家，包括了94个产业项目和44 个"人工智能+"赋能千行百业项目，为中国—东盟合作注入AI能量。 已签约的项目中，10亿元以上项目共45个，涵盖新能源、高端装备、商业航天、低空经济等细分行业，其中2个项目规模达到百 亿元以上。今年10月中国—东盟自贸区3.0版议定书将正式签署，本届东博会明确将自贸区3.0、数字经济、绿色发展与人工智能作为 未来合作四大支点。 东盟秘书长 高金洪：升级为3.0版，我认为将使双方经贸合作迈向新的高度，不仅巩固已有合作，还将不断拓展。在当今复杂的 全球经济形势下，这对中国和东盟都非常重要。 ...

经济观察网 据央广网，9月18日，一架2吨级大型货运eVTOL航空器载着约200公斤新鲜蓝莓汁及快递件，从安徽省安庆市怀宁县飞至合肥市，完 成全球首次吨级以上eVTOL航空器陆地跨城低空无人货运飞行。这是"合肥——怀宁"低空无人跨城货运航线正式首飞启用，也让安徽省在低空经 济这一新兴赛道上"先飞一步"。 （原标题：安徽低空经济"先飞一步" 完成全球首次吨级跨城无人货运） 低空经济的"安徽棋局" 安徽是全国首批全域低空空域管理改革试点省份之一，近年来强化顶层设计，完善支持政策，深化场景融合与生态培育，全省低空经济呈现加速 腾飞的良好势头。 安徽出台了《安徽省交通物流降本提质增效行动计划》等政策，明确要大力发展通用航空和低空经济。合肥市也积极探索了"低空+医疗物 资"、"低空+邮政快递"、"低空+高铁联运"等多类应用场景。 当前，安徽已集聚低空经济产业链上下游企业逾570家，形成了以通航产业为主体、无人机产业为支撑的产业格局。 此前在芜湖市举行的2025低空经济发展大会，该市更是提出了"大飞机看上海，小飞机看芜湖"的口号，其航空产业园内通航整机核心部件本地配 套率已达100%。 怀宁至合肥的此次首飞，与芜湖的产业 ...