文章核心观点 Azimut Exploration Inc.宣布收购Dios Exploration Inc.的K2 Property，加强其在Lower Eastmain Archean绿岩带的战略地位，有助于扩大Elmer Property资源基础和工作项目 [1][3] 收购协议 - Azimut将以12万加元现金和发行20万股普通股的方式收购K2 Property 100%权益，Dios保留2% NSR特许权使用费，可300万加元回购1% [2] - 协议需经TSX Venture批准 [2] 收购意义 - 巩固公司在Lower Eastmain Archean绿岩带的战略地位，该区域公司已在Patwon Zone确定初始黄金资源 [3] - K2块包含25个金和铜 - 金 - 银矿点，使Elmer Property走向长度增加7公里 [3] - 有助于扩大Elmer的资源基础和2025年工作项目，目前正在进行范围研究以重新评估Elmer的增长机会 [3] Elmer Property情况 - 现包含658个矿权（346.6平方公里），走向长度42.8公里，包括从Dios收购的103个矿权和近期通过地图指定收购的32个矿权 [4] - 位于Matagami镇以北285公里、Eastmain村以东60公里、Billy - Diamond公路以西5公里，该地区基础设施良好 [4] Azimut公司情况 - 是领先的矿产勘探公司，声誉良好，在魁北克拥有最大的矿产勘探投资组合 [6] - 旗舰项目Elmer Gold Project处于资源阶段，2025年计划在Wabamisk和Kukamas项目开展重要勘探活动，还与SOQUEM Inc.在Galinée锂矿有合资项目 [7] - 采用大数据分析方法，进行区域规模数据分析，财务纪律严格，资产负债表强劲 [8][9] 联系方式 - 总裁兼CEO Jean - Marc Lulin电话(450) 646 - 3015，传真(450) 646 - 3045 [10] - 企业发展副总裁Jonathan Rosset电话(604) 202 - 7531 [10] - 邮箱info@azimut - exploration.com，网站www.azimut - exploration.com [10]

高端医疗器械创新发展政策 - 国家药监局发布公告优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展 [1] - 强化标准引领创新 进一步完善高端医疗器械标准体系 [1] - 加快发布医用外骨骼机器人 放射性核素成像设备等相关标准 [1] - 加快推进医用机器人 人工智能医疗器械 高端医学影像设备等领域的基础 通用标准和方法标准制修订工作 [1] - 积极筹建医用机器人 人工智能医疗器械标准化技术组织 [1] - 加强增材制造用医用材料 脑机接口柔性电极 基因工程合成生物材料等新型生物材料标准化研究 [1] - 开展人工智能医疗器械标准数据集研究 [1] - 通过快速程序推动高端医疗器械急需标准立项 [1] 高端医疗器械审评要求优化 - 科学制定高端医疗器械审评要求 完善注册审查体系 [2] - 加快制修订腹腔内窥镜手术系统 医用磁共振成像系统 种植用口腔骨填充材料和镍钛合金血管内植介入等相关产品技术审查指导原则 [2] - 研究制定多病种 大模型人工智能领域相关技术指导原则或审评要点 [2] - 简化核心算法不变而算法性能优化人工智能医疗器械产品变更注册要求 [2] - 探索完善采用测评数据库开展人工智能医疗器械性能评价要求 [2] - 对在不同平台注册的同一人工智能软件功能 若能证明平台的等同性 简化审评要求 [2] - 研究人工智能 生物芯片等技术在生物材料医疗器械性能及安全性评价中应用 [2] - 修订高端有源医疗器械使用期限注册技术审查指导原则 [2] - 探索高端医疗器械使用电子说明书的路径和要求 [2]

中美经贸关系与芯片行业 - 美国政府解除对华芯片设计软件出口许可证要求 全球三大供应商（新思科技 楷登电子 西门子）已恢复对华服务 [1] - 商务部重申希望美方与中方相向而行 推动中美经贸关系健康稳定发展 [1] 新能源汽车市场 - 6月全国新能源乘用车零售107 1万辆 同比增长25% 渗透率达52 7% [2] - 上半年累计新能源零售542 9万辆 同比增长32% [2] - 6月厂商新能源批发125 9万辆 同比增长28% 渗透率50 9% [2] - 上半年累计新能源批发646 5万辆 同比增长38% [2] 房地产市场动态 - 深圳上半年新房二手房成交超6 5万套 同比增长53 2% 其中住宅成交5 1万套增41 8% [2] - 荆门市推进现房销售 2026年起新出让土地商品房原则上实行现房销售 [3] - 荆门市将逐步提高预售门槛 2025年8月后项目需主体结构封顶方可预售 [3] 区域经济发展政策 - 山东出台稳外资方案 支持外资长期投资省内上市公司 优化外汇服务 [3] - 福建推动海洋经济高质量发展 将建立海洋强省建设协调机制 [4] - 天津拟推科技金融行动方案 设立天开科创专板 构建多层次资本市场通道 [4][5] 国际经贸与货币政策 - 韩国总统表示将尽快改善韩中关系 同时巩固韩美同盟 [6] - 日本央行官员称可能恢复收紧货币政策 考虑继续加息 [6] - 欧元区6月综合PMI升至50 6 制造业与服务业同步回暖 [6] - 英国6月服务业PMI升至52 8 创近10个月最快增速 [7] - 印尼与沙特签署270亿美元合作协议 涉及清洁能源等领域 [7] 金融市场数据 - A股主要指数普涨 创业板指涨1 9% 恒生指数跌0 63% [9] - 人民币汇率小幅回升 在岸人民币涨30点至7 1611 [9] - 国际油价下跌 WTI原油跌1 1%至66 71美元/桶 [9]

民办高中高质量发展会议 - 会议主题为"AI时代背景下的民办高中高质量发展"，聚焦人工智能对教育模式、教学方式及人才培养的影响，探讨民办高中多样化发展的新路径[1] - 中国民办教育协会高中分会主办，江西省民办教育协会等协办，江科附中等学校参与，通过主旨演讲、案例分享等形式交流智能化教育转型的创新实践[1] 政策与战略方向 - 胡卫强调要坚持党的领导，落实立德树人，推进五育并举，畅通教育、科技、人才良性循环[2] - 黄小华提出民办高中应坚持党建引领，拥抱科技变革，深耕五育并举，坚守公益初心[4] - 汪明指出民办高中需发挥体制机制优势，构建多元课程体系，创新教学方式，提升差异化竞争力[6] 教育理念转型 - 唐江澎主张教育理念从"全科优秀"转向"因材扬长"，重视学生个性与精神成长，避免"单一应试"导致"全面平庸"[10] - 王烽提出高中教育应回归基础，注重全面发展与社会适应力，破除"唯升学"评价标准，通过综合高中、分类招生等路径推动多样化发展[10] 科技赋能教育实践 - 李哲分享脑机接口技术在教育中的应用，强脑科技致力于将脑科学转化为中学教具和课程体系，赋能拔尖创新人才培养[13] - 魏振水指出AI推动教学范式重构与教师角色重塑，需以人为本实现技术与教育深度融合[14] - 张雪林介绍明达中学通过"纸笔采集+平板反馈"双系统实现课堂数据可视化与个性化学习路径[15] 学校管理与品牌建设 - 胡云翔总结江科附中"九好"经验，包括政策、管理、定位、师资等，强调"爱校如家、爱生如子"的文化理念[11] - 黄伟提出品牌长期发展依赖稳定管理团队、师资体系和文化建设，需构建统一视觉体系与课程辨识度[17] - 杨玉红分享海亮学校通过教研强化与年级部管理实现从"被观望"到"被认可"的跃升[16] 特色教育与国际课程 - 潘玲春介绍中山舞蹈学校探索艺术与文化教育融合的"双优"路径[18] - 陶娟娟分享以A-Level为锚点的国际课程创新实践，韩冬探讨AI时代学习者培养策略[19][20] - 刘信生总结民办国际教育的三大突破：课程本土化、AI工具化、双语教育文化自信[20]

公司股价与估值 - 7月3日收盘价7.76元，上涨1.84%，总市值31.08亿元 [1] - 滚动市盈率PE 22.76倍，创18天新低 [1] - 静态市盈率21.21倍，市净率2.40倍 [2] 行业比较 - 公用事业行业平均PE 26.06倍，中值26.80倍 [1] - 行业平均市净率1.70倍，中值1.43倍 [2] - 公司在行业中PE排名第11位 [1] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数21303户，较上次增加793户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 公司业务 - 主营业务为热电联产方式生产热力、电力和压缩空气 [1] - 主要产品包括蒸汽、电力(热电联产)、电力(储能)、压缩空气和煤炭 [1] - 电力产品出售给国家电网，是浙江省首个全厂通过超低排放验收的热电厂 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入1.74亿元，同比下降20.46% [1] - 净利润1545.37万元，同比下降39.20% [1] - 销售毛利率24.54% [1] 同业比较数据 - 首创环保PE 6.28倍，总市值223.89亿元 [2] - 中原环保PE 8.22倍，总市值80.02亿元 [2] - 重庆水务PE 26.80倍，总市值224.64亿元 [2]

业绩表现 - 2024年公司营收3.61亿元，同比大幅下滑31.48%，亏损3.08亿元，相当于亏掉前三年的利润总和 [1][2] - 毛利率从67%降至52%，主要因折价销售及搭配赠品促销 [4] 渠道困境 - 公司以线下经销渠道为主（占比72%），但2024年经销商收入减少52.3%，直营客户收入减少18.1% [3][4] - 线上渠道收入7910万元，同比增长11.4%，但无法弥补线下缺口 [4] - 线上推广费用达3770万元，同比增加67.7%，但存在未经授权商家低价销售乱象 [5] 存货与财务风险 - 存货从2020年4.7亿元增至2024年9.03亿元，占总资产67%，周转天数从1326天增至1811天 [7] - 应收款项从1905.6万元增至9023万元，回款放缓 [7] - 经营活动现金流净流出1.08亿元，账面现金仅6537万元，短期有息负债达2.31亿元 [7] 管理层变动 - 股东以"经营管理理念偏差"为由罢免原总经理王娟，新任总经理周信忠曾通过基金入股公司 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6] 报告的核心观点 - 产品维度多品类矩阵持续深化，坚果百亿目标路径清晰，入局软饮赛道目标破亿，零食业务同比高速增长，构建“零食+”生态圈 [4] - 渠道维度分销业务高增长动能延续，推出便利店、生活馆等新模式升级门店业态 [5] 公司基本情况 - 最新收盘价26.92元，总股本4.01亿股，流通股本2.80亿股，总市值108亿元，流通市值75亿元 [3] - 52周内最高/最低价为40.32/15.86元，资产负债率58.1%，市盈率26.39，第一大股东为章燎源 [3] 投资要点 产品维度 - 坚果持续深耕品类空间，优化礼盒产品线，推出高端子系列“大满坚果” [4] - 瓜子品类爆发力凸显，网红口味创新与平价系列升级，开放B端代工 [4] - 4月18日入局饮料赛道，首发60款单品，两大爆款首月销售亮眼 [4] - 零食业务同比高速增长，围绕七大品类全面铺开，构建“零食+”生态圈 [4] 渠道维度 - 分销业务高增长动能延续，抖音渠道GMV同比翻倍式增长 [5] - 推出便利店、生活馆等新模式升级门店业态 [5] 盈利预测与投资评级 - 维持2025 - 2027年营业收入预测至138.47/177.63/205.76亿元，同比+30.36%/28.28%/15.84% [6] - 维持2025 - 2027年归母净利润预测至4.85/6.75/8.23亿元，同比+19%/39.18%/21.84% [6] - 对应三年EPS分别为1.21/1.68/2.05元，对应当前股价PE分别为22/16/13倍 [6] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|10622|13847|17763|20576| |增长率(%)|49.30|30.36|28.28|15.84| |EBITDA（百万元）|643.66|837.75|1128.19|1281.39| |归属母公司净利润（百万元）|407.74|485.20|675.28|822.73| |增长率(%)|85.51|19.00|39.18|21.84| |EPS(元/股)|1.02|1.21|1.68|2.05| |市盈率（P/E）|26.18|22.00|15.81|12.97| |市净率（P/B）|3.78|3.35|2.97|2.62| |EV/EBITDA|23.64|14.80|11.43|10.19| [9] 财务报表和主要财务比率 利润表 - 营业收入2024 - 2027E分别为10622、13847、17763、20576百万元 [12] - 营业成本2024 - 2027E分别为8046、10454、13340、15391百万元 [12] - 归母净利润2024 - 2027E分别为408、485、675、823百万元 [12] 资产负债表 - 资产总计2024 - 2027E分别为6767、9225、11282、12769百万元 [12] - 负债合计2024 - 2027E分别为3932、6026、7682、8682百万元 [12] - 所有者权益合计2024 - 2027E分别为2835、3199、3599、4087百万元 [12] 现金流量表 - 经营活动现金流净额2024 - 2027E分别为568、 - 625、246、529百万元 [12] - 投资活动现金流净额2024 - 2027E分别为95、12、11、12百万元 [12] - 筹资活动现金流净额2024 - 2027E分别为 - 156、1131、134、 - 259百万元 [12]

新增至Zacks强力买入名单的股票 - Cronos Group Inc (CRON)：大麻素公司当前财年Zacks共识盈利预测在过去60天内上涨100% [1] - Coeur Mining Inc (CDE)：金银生产商当前财年Zacks共识盈利预测在过去60天内上涨33.3% [1] - South32 Limited (SOUHY)：多元化金属矿业公司下一年度Zacks共识盈利预测在过去60天内上涨6% [2] - Perimeter Solutions Inc (PRM)：消防产品和润滑油添加剂公司当前财年Zacks共识盈利预测在过去60天内上涨67.7% [2] - Scorpio Tankers Inc (STNG)：精炼石油产品海运公司当前财年Zacks共识盈利预测在过去60天内上涨6.4% [3]

公司发布6 月产销快报，6 月汽车销量为11.1 万辆，同比+12.9%，环比+8.3%；2025 年Q2 汽车销量为 31.3 万辆，同比+10.1%，环比+21.9%；2025 年H1 汽车销量为57.0 万辆，同比+1.8%。 新能源销售保持高增长，2025Q2 海外销售回升明显6 月公司新能源汽车销量为3.6 万辆，同比+39.4%， 环比+11.5%；1-6 月累计销量为16.0 万辆，同比+21.2%。2025 年H1 新能源汽车销量占比为28.2%，同 比+4.5pct，电动化进一步向上。出海方面，6 月海外销量为4.0 万辆，同比+5.2%，环比+16.0%，1-6 月 海外累计销量为19.8 万辆，同比-1.9%。2025 年Q2 公司海外销量为10.7万辆，同比-1.8%，环比 +17.5%，环比回升明显。我们预计公司巴西工厂将于2025年H2 投产，投产后初期将生产3 款车型，产 能5 万辆，后续产能将逐步提高至10万辆，通过海外建厂实现销售，一方面提升公司销量，另一方面也 降低了公司受到关税等不利因素的影响。 投资建议 我们预计公司2025-2027 年营收分别为2427/2812/3 ...

文章核心观点 公司将于2025年8月6日开盘前发布2025年第二季度财报，并于当天上午8点召开电话会议讨论财报结果和战略举措 [1] 财务信息 - 公司将于2025年8月6日开盘前发布2025年第二季度财务结果 [1] - 公司将于2025年8月6日上午8点召开电话会议讨论财报结果和战略举措 [1] 会议参与方式 - 可通过公司网站投资者关系板块获取电话会议直播网络广播 [2] - 有兴趣通过电话参与的可在投资者关系网站注册或点击指定链接注册 [2] - 会议结束约两小时后公司网站将提供回放，回放持续一年 [2] 公司介绍 - 公司是国家安全和全球基础设施市场领先的颠覆性技术提供商 [3] - 公司业务能力涵盖网络与情报、太空与导弹防御、交通、环境修复、城市发展和关键基础设施保护等领域 [3] 联系方式 - 媒体联系人为Bernadette Miller，电话+1 980.253.9781，邮箱Bernadette.Miller@parsons.com [3] - 投资者关系联系人为Dave Spille，电话+1 571.775.0408，邮箱Dave.Spille@Parsons.us [3]