工业母机板块市场表现 - 工业母机板块指数当日上涨1.29%，收于1754.21点 [2] - 板块内多只成分股表现强势，其中国机重装（601399）涨停，涨幅为+9.98%，最新股价4.63元，近5日累计涨幅高达+42.46% [2] - 中国一重（601106）涨停，涨幅为+9.97%，最新股价3.42元，近5日累计涨幅+13.62% [2] - 维宏股份（300508）上涨+9.29%，最新股价38.12元，近5日累计涨幅+10.05% [2] - 宇环数控（002903）上涨+6.70%，最新股价24.54元 [2] - 睿能科技（603933）上涨+5.89%，最新股价30.40元，近5日累计涨幅+31.84% [2] - 力星股份（300421）上涨+5.71%，最新股价25.35元 [2] - 鼎泰高科（301377）上涨+5.55%，最新股价104.16元，近5日累计涨幅+3.72% [2] - 禾川科技（688320）上涨+5.39%，最新股价35.03元，近5日累计涨幅+4.29% [2] 脑机接口板块市场表现 - 脑机接口板块指数当日上涨1.03%，收于1587.10点 [3] - 板块盘中异动拉升，主要受2025脑机接口大会于12月4日至5日在上海举行的消息面驱动 [2] - 狄耐克（300884）领涨，涨幅为+14.34%，最新股价16.82元，近5日累计涨幅+18.09% [3] - 南京熊猫（600775）涨停，涨幅为+9.99%，最新股价12.55元，近5日累计涨幅+13.78% [3] - 诚益通（300430）上涨+3.94%，最新股价18.99元，近5日累计涨幅+2.87% [3] - 倍益康（920199）上涨+3.89%，最新股价34.70元，近5日累计涨幅+1.55% [3] - 创新医疗（002173）上涨+3.05%，最新股价22.29元，近5日累计涨幅+3.48% [3] - 三博脑科（301293）上涨+2.62%，最新股价55.26元，近5日累计涨幅+1.41% [3] - 爱朋医疗（300753）上涨+2.62%，最新股价27.46元，近5日累计涨幅+3.12% [3]

据悉，集聚区位于闵行区新虹桥国际医学中心，毗邻复旦大学附属华山医院虹桥院区。依托华山医院神 经外科的临床资源优势，市科委和闵行区政府正在集聚区建设概念验证、检测认证、中试加工等专业平 台，引育国内外优秀团队和企业落户发展，助力上海打造具有全球影响力的脑机接口创新策源地和产业 高地。 国内首个植入式脑机接口GCP临床试验、全球首例实时汉语言解码IIT试验、国内首例脑脊接口IIT试 验、国内首例侵入式脑机接口系统注册前前瞻性临床试验相继开展，相关进展也获得了包括《自然》 《麻省理工科技评论》等国际期刊的高度专注。 智通财经APP获悉，南京熊猫电子股份(00553)涨近7%，截至发稿，涨6.81%，报4.86港元，成交7170.75 万港元。 消息面上，12月1日下午，上海市科委举行2025脑机接口大会新闻通气会。12月4日至5日，以"脑联世界 ·智汇上海"为主题的2025脑机接口大会将在"脑智天地"脑机接口未来产业集聚区举行，大会期间将通过 1个主论坛、8个分论坛、1个产品发布会、1个开发者论坛和4场竞技赛，全方位呈现脑机接口技术的最 新进展与应用前景。 ...

上海脑机接口产业发展现状 - 上海在脑机接口技术领域取得系列阶段性突破，标志性创新产品研发持续迈入临床试验深水区 [1] - 脑机接口技术处于多学科交叉点，复杂度远超传统医疗器械，上海正全力打通全链条联动和全过程创新 [1] - 在侵入式和半侵入式脑机接口领域，上海已取得多个全球或全国首创，目前有3款侵入式产品进入国家创新医疗器械特别审查程序 [1] 企业技术成果与发布 - 阶梯医疗发布第二代256通道无线植入式脑机接口系统及基于柔性神经微电极技术的新一代神经调控工程样机，大幅提升神经信号采集精度与设备兼容性 [2] - 神复健行提出“脑脊接口”创新概念，通过将电极分别植入脑部运动区与脊髓，搭建“神经桥”，旨在实现截瘫患者下肢自主控制 [2] - 多家国内代表性脑机接口创新企业集中发布最新成果，涵盖神经调控、视觉重建、运动功能恢复、睡眠干预等领域 [1] 行业影响力与生态建设 - 上海脑机接口重点主体行业影响力持续提升，今年以来刷新中国国内侵入式脑机接口单笔融资最高纪录 [2] - 上海启动了全球首个脑机接口临床队列研究，并牵头制定了国内首部脑机接口医疗器械标准 [2] - 上海相关主体在脑机接口技术开发、投融资、临床研究、行业标准等方面均实现了引领 [2]

行业技术进展 - 上海在脑机接口技术领域取得系列阶段性突破 标志性创新产品研发持续迈入临床试验深水区[1] - 在侵入式和半侵入式脑机接口领域 上海已取得多个全球或全国首创[1] - 上海有3款侵入式产品进入国家创新医疗器械特别审查程序[1] 企业成果发布 - 多家中国国内代表性脑机接口创新企业集中发布最新成果[1] - 发布成果涵盖神经调控 视觉重建 运动功能恢复 睡眠干预等领域[1] - 彰显中国脑机接口技术从基础研究向临床应用的跨越性进展[1]

行业融资概况 - Neuralink于2025年6月完成6.5亿美元E轮融资，创下脑机接口领域融资纪录，公司累计融资总额已超过13亿美元 [1] - 2024年全球脑机接口市场规模为26亿美元，Neuralink的累计融资额已达到该市场规模的50% [1] - 2025年1月至11月，中国脑机接口领域共完成24起融资，同比增长30% [5] - 阶梯医疗在2025年2月完成的3.5亿元人民币B轮融资，创下国内脑机接口企业单笔融资最高纪录 [5] 头部公司融资与运营 - Neuralink自成立以来已完成七轮融资，2025年E轮融资由ARK Invest、红杉资本、Thrive Capital、Lightspeed Venture Partners、Founders Fund等机构参与 [2] - Neuralink的烧钱速度约为每年数亿美元，在缺乏商业化收入的阶段，创始人马斯克个人已向公司投入近5亿美元 [2] - 脑虎科技2025年前三季度科研领域订单量同比增长75%，科研市场收入已突破亿元人民币规模 [12] - 强脑科技智能仿生手2024年单季度销量已超过2023年全年总和的四到五倍，产品定价为3-5万元人民币，为公司带来千万元级别收入 [11] 投资逻辑与政策支持 - 脑机接口投资逻辑已从关注上游技术，转向更看重技术解决临床需求的可行性及团队的商业化能力 [6] - 2025年国家层面将脑机接口产业提升至国家战略高度，并列入“十五五”规划的“六大未来产业” [6] - 多地政府设立脑机接口专项基金，例如天津基金总规模10亿元，上海相关措施涉及总规模约150亿元，北京、武汉、江苏等地对单个项目的资金支持最高达3000万至5000万元人民币 [7] - 政府资金已成为企业重要支撑，例如博睿康已累计获得政府资金支持超过3000万元人民币 [8] 商业化路径与“沿途下蛋”策略 - 非侵入式脑机接口主要通过消费医疗场景实现商业化，如注意力训练、睡眠调控、神经康复等 [10] - 侵入式脑机接口因技术硬核、临床落地周期长，当前主要通过为科研市场提供服务来实现“沿途下蛋”和现金流 [12] - 海外企业如InterAxon的Muse头戴式设备在北美累计销量已突破50万台，总市场营收逼近亿元人民币规模 [13] - Blackrock Neurotech的电极阵列系统是全球数千个神经科学实验室的标准工具，营收规模达千万美元级别 [13] 市场规模与临床进展 - 脑机接口潜在应用场景广阔，对应巨大患者人群，例如中国脑卒中致残患者约220万人，脊髓损伤患者超370万人，癫痫患者约1000万人，抑郁症患者约9500万人 [17] - 2025年被称为“中国脑机接口元年”，阶梯医疗在2025年3月完成国内首例侵入式脑机接口系统人体长期埋植临床试验，标志中国成为继美国后第二个进入该领域临床试验阶段的国家 [15] - 行业普遍认为脑机接口医疗应用获批还需3到5年，消费级植入设备商业化可能需要15至20年 [15] - Neuralink计划在2030年推动商业化，并目标在该年创造超过5亿美元收入 [15] 技术挑战与行业瓶颈 - 技术上面临信号处理难题，目前最先进的Neuralink N1植入物仅有1024个电极，与人脑860亿个神经元相比微乎其微 [16] - 植入材料可能引发大脑的排异反应，导致脑组织水肿、炎症、神经元损伤甚至危及生命等风险 [16] - 市场推广面临患者对安全性的不信任以及脑机接口技术带来的伦理与隐私挑战 [16]

行业概览与市场前景 - 脑机接口行业被视为新质生产力的典型代表，兼具社会价值与商业价值 [1] - 麦肯锡数据显示，预计2030年脑机接口全球医疗应用市场规模将达400亿美元，2040年有望突破1450亿美元 [1] - 在政策支持、技术突破、医保支付落地的三重驱动下，国内脑机接口行业正迈向规模化应用关键阶段 [1] 2025脑机接口大会亮点 - 大会于12月4日在上海开幕，重点打造开发者大会、竞技赛、投融资大会等活动以强化技术、产业、资本资源对接 [1] - 大会实现“三个首次”突破：首次举办国内大规模多赛道脑机接口竞技赛、首次设立开发者论坛、首次开设聚焦投融资的“投资合作”分论坛 [1] - 脑控竞技赛设置情绪感知、疲劳监测、脑控机械臂、脑控赛车四大赛道，以实时可视化方式检验系统性能与稳定性，共有63支队伍报名，40支晋级决赛 [1] - 赛事通过模拟复杂应用环境，评估系统在响应速度、识别精度与抗干扰能力等方面的表现，为技术优化与行业标准建立提供依据 [2] - 阶梯医疗、景昱医疗、智冉科技、明视脑机、美生医疗、全澜科技、神踪科技等国内企业将在大会上发布最新成果，展现产业创新进展 [2] 政策支持动态 - 2024年7月，工信部等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 [3] - 2024年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，将脑机接口列为未来产业六大方向之一 [3] - 北京、上海、四川、山东等地竞相出台政策推进脑机接口前沿技术创新与未来产业发展 [3] - 江西省近日印发《江西省加快脑机接口技术和产业发展若干措施》，提出支持医疗机构建立临床研究病房和队列，加快技术在神经与精神类疾病诊疗、养老康复等领域的临床研究 [3] 上市公司布局情况 - 翔宇医疗将脑机接口作为近几年的重点战略研发方向，已有相当一部分康复设备链接脑机接口技术，研发投入中有较大部分投向相关领域 [4] - 成都华微基于自身集成电路设计优势布局脑机接口，聚焦提供信号采集的高精度ADC及信号后处理的低功耗FPGA和MCU等基础硬件器件，相关技术覆盖侵入式及非侵入式脑机接口的全信号链需求 [4][5] - 道氏技术通过战略投资强脑科技进入赛道，拟借助后者在医疗康复、教育消费和人机交互领域的经验，增强“AI+新材料”生态赋能与商业化能力，同时推进公司碳材料产品在电子皮肤等关键零部件领域的应用 [5]

技术进展与研发路线 - 实现意念控制机械臂进行精细动作，如稳步抬起并送至嘴边[2] - 技术路线从单向脑电读取转向复杂的“大脑-脊髓”双向信号桥接，旨在建立“数字神经桥梁”以绕过受损生物通路，帮助瘫痪患者恢复行走能力[6][7] - 硬件完成关键迭代，通过严格控制植入物与大脑表面的间隙及优化防脑组织位移策略，有效解决了初代产品的“电极线回缩”问题，确保信号长期稳定[6] - 未来计划通过多植入物协同架构提升信息传输带宽，使受试者的反应速度与数字交互效率超越常人水平[7] - 理论上可通过电脑或手机间接控制一切设备[3] 临床试验与监管里程碑 - 2024年1月首次将N1芯片植入高位瘫痪患者体内，芯片通过1024个柔性电极接入大脑运动皮层，术后可通过蓝牙无线传输神经信号[15][17] - 首位受试者在术后几周内实现意念控制电脑鼠标和操作打字界面[17] - 截至2025年9月，已完成对12名受试者的植入手术，累计设备运行超过15000小时，无重大排异反应，整体运行稳定，标志从单例验证向多例部署过渡[21] - 视觉恢复项目“Blindsight”于2024年9月获得FDA“突破性设备”认证[19] - 辅助语言功能系统于2025年5月获得FDA“突破性设备”认证[21] - 正在筹备更多国际临床试验，并已在英国、加拿大等地获得伦理与监管审批[21] 用户应用与生态拓展 - 第三位受试者Brad Smith主动探索将脑机接口与普通网络摄像头结合，通过意念控制摄像头旋转和变焦，以克服渐冻症导致的视野限制[9][11] - 摄像头厂商为其专门调整软件参数，使一次意念点击能带动镜头以平常三倍的速度转向[11] - 用户主导的探索成为趋势，资深用户将脑机接口视为工具箱中的一件器物，与Google Home语音助手、改装游戏手柄等廉价消费电子设备配合使用，以控制智能家居和进行娱乐[13]

核心观点 - Neuralink的脑机接口技术已实现人体植入并验证了意念控制功能 公司正从单向脑电读取转向复杂的“大脑-脊髓”双向信号桥接 并计划通过多植入物协同架构提升信息传输带宽 最终目标是超越常人的数字交互效率 同时 用户正主动探索将脑机接口与消费电子设备结合 以解决日常生活中的具体问题 拓展了技术的应用边界 [1][3][4][5][7][8][10][11][13][14] 技术进展与人体试验 - 2024年1月 公司首次将N1芯片成功植入一位高位瘫痪患者体内 手术由R1机器人完成 芯片通过1024个柔性电极接入大脑运动皮层 术后系统可实时采集神经信号并通过蓝牙无线传输到外部设备 [11] - 几周后 该名患者在直播中用意念成功控制电脑鼠标和操作打字界面 证明了脑机闭环系统在真实人体中的初步功能 [11] - 到2025年9月 公司宣布已为12名受试者完成植入手术 累计设备运行超过15000小时 无重大排异反应 整体运行稳定 标志着公司已完成从单例验证向多例部署的过渡 [14] - 公司正在推进一项“双植入”升级试验 计划在首位人类受试者Noland Arbaugh保留现有颅骨植入物的基础上 于脊髓位置新增第二个接口 以建立“数字神经桥梁” 试图让瘫痪患者重新恢复行走能力 [3][4] - 针对初代产品暴露的“电极线回缩”问题 技术团队已完成关键迭代 在针对第二位及后续患者的手术中 通过严格控制植入物与大脑表面的间隙并优化防脑组织位移策略 有效消除了物理回缩现象 确保了信号的长期稳定 [4] 功能拓展与监管认证 - 公司的技术重心正从单向的脑电读取转向复杂的“大脑-脊髓”双向信号桥接 [4] - 2024年9月 其用于视觉恢复的“Blindsight”项目获得FDA授予的“突破性设备”认证 目标是在盲人用户中通过刺激视觉皮层实现基础视觉感知 [13] - 2025年5月 其辅助语言功能的系统也获得了FDA的“突破性设备”认证 计划面向失语患者开发“脑信号→语音/文字”的通路 [14] - 公司表示其正在筹备更多国际临床试验 并已在英国、加拿大等地获得伦理与监管审批 [14] 用户自主应用探索 - 第三位人类受试者Brad Smith自行探索 将一台普通的会议网络摄像头与脑机接口系统连接 通过意念控制摄像头旋转和变焦 以解决因渐冻症无法转动脖子带来的视野限制问题 摄像头厂商甚至专门调整软件参数 让他的一次意念点击能带动镜头以平常三倍的速度快速转向 [5][7] - 资深用户Nathan Copeland将脑机接口视为工具箱中的一件器物 为了控制智能家居 他直接使用Google Home语音助手 为了玩游戏 他找人将街机摇杆和Xbox手柄零件焊接成特殊控制器 [8] - 用户通过将昂贵的植入物与廉价的消费电子产品及智能家居设备相连接 重新找回了观察世界和掌控生活的自主权 这种用户主导的探索在脑机接口圈子里并非孤例 [7][8][10] 未来目标与架构规划 - 马斯克表示 理论上通过电脑或手机 Neuralink将能够间接控制一切 [1] - 多植入物协同架构未来不仅是为了医疗修复 更计划通过硬件叠加大幅提升信息传输带宽 最终目标是使受试者的反应速度与数字交互效率超越常人水平 [5] - 下一阶段 公司的关注重点将逐步从运动控制扩展至语言、视觉等更复杂的神经功能领域 [14]

核心观点 - Neuralink的脑机接口技术已实现人体植入并验证了意念控制功能，技术路线正从单向读取向“大脑-脊髓”双向信号桥接升级，旨在帮助瘫痪患者恢复运动能力并最终超越常人的数字交互效率 [2][3][5][8][9] - 用户主动将脑机接口与消费级电子产品结合，探索出超越官方预设的日常应用，体现了技术实用化的新方向 [10][11][15][16][18][19] - 2024-2025年间，公司在人体试验、功能验证、监管获批及多领域应用拓展上取得实质性进展，确立了技术的早期可行性，并计划向更复杂的神经功能领域扩展 [20][21][24][25][27][28][29][30] 技术进展与迭代 - **意念控制验证**：官方视频演示者已实现用意念控制机械臂完成复杂动作 [2][3] - **“双植入”升级方案**：计划为首位人类受试者进行二次手术，在保留现有颅骨植入物的基础上，于脊髓位置新增第二个接口，以建立“数字神经桥梁”，绕过受损通路帮助瘫痪患者恢复行走 [7][8] - **硬件稳定性改进**：针对初代产品“电极线回缩”问题，通过严格控制植入物与大脑表面的间隙及优化手术策略，消除了物理回缩现象，确保了信号的长期稳定 [9] - **技术路线演进**：研发重心正从单向脑电读取转向复杂的“大脑-脊髓”双向信号桥接，未来计划通过硬件叠加提升信息传输带宽，使受试者反应速度与交互效率超越常人水平 [9] 临床应用与用户探索 - **首批人体植入成果**：2024年1月首次将N1芯片植入高位瘫痪患者，芯片通过1024个柔性电极接入大脑运动皮层，术后患者成功用意念控制电脑鼠标和打字 [21][24][25] - **用户主导的功能拓展**：第三位受试者Brad Smith自行将普通网络摄像头与脑机接口系统结合，通过意念控制摄像头旋转和变焦，以解决因渐冻症导致的视野限制问题 [11][12][13][15][16][17][18] - **用户理念**：资深用户将脑机接口视为工具箱中的一件器物，通过将其与廉价的消费电子产品（如智能家居设备、改装游戏手柄）结合，重新获得观察世界和掌控生活的自主权 [19][22] 公司发展里程碑与监管进展 - **人体试验规模**：截至今年9月，已为12名受试者完成植入手术，累计设备运行超过15000小时，无重大排异反应，标志着从单例验证向多例部署的过渡 [29] - **FDA认证突破**：2024年9月，用于视觉恢复的“Blindsight”项目获得FDA“突破性设备”认证；今年5月，辅助语言功能的系统也获得了相同认证 [27][28] - **国际拓展**：公司正在筹备更多国际临床试验，并已在英国、加拿大等地获得伦理与监管审批 [29] - **未来方向**：下一阶段关注重点将从运动控制扩展至语言、视觉等更复杂的神经功能领域 [30]

行业进入关键发展期 - 中国脑机接口产业已正式进入“临床价值验证与早期产业化”的关键期 行业评价标准从追求技术新颖性转向考核能否满足明确临床需求、设定可量化临床终点并具备可行商业化路径 [2][4] - 2025年底行业重磅大会密集召开 包括12月4日至5日的上海“2025脑机接口大会”、12月11日至12日的杭州“智联.未来”脑机接口国际会议以及12月28日至29日的深圳第五届脑科学前沿与产业大会 [3] - 行业整体处于技术验证向规模应用过渡阶段 需要打通临床应用、医保支付、伦理审查等关键环节 并通过集聚区建设、标准制定、资本对接等形成协同效应 [3] 政策与市场前景 - 2024年7月 工信部等七部门为脑机接口明确了“2027年关键技术取得突破、2030年产业创新能力显著提升”的时间表 [3] - 预计到2027年 中国脑机接口市场规模将达到55.8亿元 增长率为20% [7] - 产业发展需要构建“政产学研医资”深度融合、开放协同的创新生态 [4] 技术路径格局 - 行业技术路径呈现“侵入式”攻坚、“非侵入式”普及、“半侵入式”探索的三线并进格局 [2][7] - 非侵入式路径因无创、安全、易用 是产业化应用的主流 广泛用于神经康复、脑状态监测等场景 [6] - 侵入式是核心攻坚方向 因其在医疗康复领域的不可替代性成为政策与资本焦点 能获取更高质量神经信号 实现功能性重建 [6][7] - 大模型为非侵入式技术开辟出“脑电+AI”的跨界融合路径 例如结合脑信号和AI辅助诊断阿尔茨海默病、帕金森病等 将进一步丰富其应用场景 [2][6] 应用场景与商业化 - 除医疗健康领域的临床康复、疾病筛查外 脑机接口技术在智能终端交互、工业、教育以及文娱领域均存在巨大的市场空间 [2][7] - 侵入式视觉重建路径针对因视网膜病变等导致的全盲患者具有临床刚性需求 是实现有功能意义“人工视觉”的唯一可行希望 [6] - 行业未来竞争高地在于侵入式和半侵入式路径 [6] 面临的挑战与解决路径 - 脑机接口商业化闭环面临“技术—成本—伦理”三角困境 [8] - 技术层面 “非侵入式”信号采集易受环境干扰 解码算法需结合大模型提升准确率但算力成本高 [8] - 成本层面 消费级产品普及需进一步压缩价格 当前硬件成本占比高 规模效应尚未显现 [8] - 伦理层面 脑隐私保护、数据安全缺乏统一标准 用户对“大脑数据被滥用”的担忧制约市场扩张 [8] - 解决路径需通过“政策+技术+生态”协同 政策上需加快制定数据治理框架 技术上可通过开源社区降低算法门槛并推动核心部件国产化 生态上需构建“政产学研医资”协作网络 [9]