大消费 (AI应用) - 国内AI应用市场已诞生3个月活用户数过亿的超级APP：豆包(2025年MAU约3.2亿)、DeepSeek(2025年MAU约1.5亿)、千问(截至2026年1月中MAU约1亿)[4][7] - 腾讯、字节、百度三家互联网大厂为抢占春节营销窗口，营销投放金额已超45亿元[4][13] 高端制造 (光伏) - 马斯克计划三年内在美国建设总计200 GW的光伏产能，并力争在2030年前达成首个100 GW太空光伏装机里程碑[4][14] - 光伏行业面临巨大生存压力，龙头企业如隆基绿能、通威股份、TCL中环2025年亏损金额均超过60亿元[4][16][17] - 受“反内卷”政策驱动，截至2025年11月，光伏产业链主要环节价格较年初回升，其中多晶硅价格涨幅达38.9%[17] 硬科技 (电子产业链) - AI服务器拉货导致电子产业链景气度分化，上游存储及设备厂商业绩超预期：西部数据25Q4营收同比增长25%至30.2亿美元，希捷25Q4营收增长21.5%至28.3亿美元[4][19] - 半导体设备厂商ASML 25Q4营收达97亿美元创历史新高，Q4新签订单规模132亿欧元，环比增长144%[19] - 下游消费电子需求疲软：预计2026年全球智能手机SoC出货量同比下滑7%，其中150美元以下低端机型受冲击最重[4][22] - TrendForce预计2026年第一季度全球笔记本电脑出货量将环比下滑14.8%[4][22] 大健康 (CXO与创新药) - CXO龙头企业2025年业绩大幅增长：药明康德净利润预计同比增加102.65%至191.51亿元，泰格医药净利润同比增加105%-204%[4][25][26] - 全球生物医药投融资在2025年开始回暖，全球和中国的同比增速分别为2.7%和6.2%[4][28] - 2025年中国创新药对外授权(BD)交易金额达1356.55亿美元，同比增长143%[4][31][35]

市场整体表现与情绪修复 - A股市场在经历前日扰动后探底回升，主要指数普遍上涨，其中沪指和创业板指均涨超1%，深成指涨超2%，科创综指以2.44%的涨幅领涨主要宽基指数[1][3] - 市场情绪快速修复，沪深两市成交额为2.54万亿元，较上一个交易日缩量405亿元，全市场超4800只个股上涨[1][3] - 市场热点呈现快速轮动特征，商业航天、太空光伏概念爆发，半导体设备、化工板块表现活跃，贵金属探底回升，AI应用方向也表现活跃[1][3] 近期市场波动原因分析 - 市场预期层面，投资者正快速评估新提名美联储主席凯文·沃什的“降息+缩表”政策主张，引发金融市场紧缩担忧[1][3] - 微观交易层面，以黄金/白银为代表的贵金属价格近期波动剧烈，同时前期A股权重ETF被系统性减持，叠加临近春节长假市场观望情绪升温，内外因素交织导致短期情绪性交易扰动[1][3] 市场前景与交易主线判断 - 短线博弈型交易得到较快出清，市场有望快速企稳，新兴科技产业依然是交易主流[1][4] - 国内政策重心正转向内需主导并作为2026年首要任务，后续相关举措有望提振中国经济前景和资产回报，内需消费相关板块也具备估值修复空间[1][4] - 围绕“十五五”规划之新质生产力建设，市场资金仍有望聚焦科技创新，科技类资产依然处于大的上行周期[2][4] 科技行业投资机会与挑战 - 新兴科技的发展需要大量社会投资的沉淀和应用端落地的反复试错，在“资产荒”和市场资金结构偏短期化背景下，部分科技主题方向的交易拥挤可能面临短中期业绩兑现度挑战[2][4] - 经历2025年较为明显的估值上行后，部分科技资产或将遭遇波动加剧、博弈难度加大的情况，同时科技成长方向内部分化预计将加剧[2][4] - 建议聚焦那些卡位核心环节、技术壁垒深厚、深度绑定头部大厂、能够持续兑现盈利与现金流，且尚未被市场充分共识的高质量硬科技资产[2][4][5]

市场整体表现与股指 - 2月3日A股三大股指早盘冲高回落后强势拉升，沪指涨1.29%报4067.74点，深成指涨2.19%报14127.11点，创业板指涨1.86%报3324.89点，科创50指数涨1.39%报1471.07点 [1] - 沪深两市成交额2.54万亿元，全市场超4800只个股上涨 [1] - 银行、保险及酿酒行业等少数板块录得下跌 [1] 热点板块与个股表现 - 商业航天概念爆发，巨力索具、通宇通讯、神剑股份、中超控股等多股涨停 [1] - 太空光伏概念持续走强，国晟科技、金晶科技、泽润新能、海优新材封涨停，奥特维、双良节能等涨停 [1][2] - 船舶制造板块走高，海兰信涨超15% [1] - 化工板块表现活跃，红宝丽3天2板，万丰股份4连板 [1] - 贵金属概念探底回升，东方钽业涨停，湖南黄金7天6板 [1] - AI应用概念反复活跃，浙文互联11天5板 [1][4] - 算力硬件概念集体拉升，包括光纤光缆、光模块、光芯片、铜缆高速连接等，天通股份、沃格光电等涨停 [3] 行业观点与驱动因素 - 太空光伏行业：在全球太空能源需求爆发、中美供应链加速重构的双重驱动下，具备航天认证资质、技术验证背书与规模化交付能力的中国光伏企业，正从“地面配套”迈向“天基核心”，太空光伏需求或成下一个增长蓝海 [2] - 算力硬件行业：在算力产业链高景气周期背景下，光模块头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计光模块行业2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期 [3] - AI应用行业：多家国产模型厂商近期密集更新模型进展，包括DeepSeek开源新的OCR2模型、Kimi发布并开源KimiK2.5模型、阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，头部模型的更新使中国模型在当日霸榜海外社交平台X的热点前三位 [4] - 白酒行业：白酒产业“五底阶段”与资本市场“三低一高”共振，结合近期市场策略相继落地，站在春节旺季来临之际，本轮白酒调整期拐点将至，白酒板块迎来周期底部配置机会 [8] 宏观与策略观点 - 国泰海通策略认为，大跌之后市场有望逐步企稳，在春节前重拾上升势头，坚定看好中国股市，理由包括全球市场对美联储政策的预期变化、中国政府政策重心转向内需主导并作为首要任务、以及证监会强调巩固资本市场稳中向好势头并推出中长期资金入市新政 [5] - 华泰证券观点认为，周一的市场调整更多是技术性和情绪上的，中期视角下中国资产面临的流动性及基本面向好趋势不变，待技术性指标企稳后有望重拾上行趋势 [6] - 国泰海通研报指出，贵金属价格受到交易拥挤、新任美联储主席和美股科技股下跌压制，展望2026年，央行购金和黄金ETF持仓份额的上升将继续成为支撑黄金价格的重要因素，同时美国白银库存下降速度较快 [7][8] - 国泰海通研报还提及，特朗普提名立场偏鹰的凯文·沃什出任下任美联储主席，市场交易缩表预期、美元走强，铜价承压下行，但在AI叙事依旧、供给扰动频出、全球铜矿缺口有望扩大的背景下，价格下方有支撑 [8]

市场整体表现 - 市场探底回升，沪指、创业板指均涨超1%，深成指涨超2% [1] - 沪深两市成交额达2.54万亿元，较上一个交易日缩量405亿元 [1] - 全市场超4800只个股上涨，呈现普涨格局 [1] 行业板块热点 - 商业航天概念爆发，巨力索具、通宇通讯、神剑股份、中超控股等多股涨停 [1] - 太空光伏概念持续走强，国晟科技、金晶科技、泽润新能、海优新材封涨停 [1] - 化工板块表现活跃，红宝丽实现3天2板，万丰股份实现4连板 [1] - 贵金属概念探底回升，湖南黄金实现7天6板 [1] - AI应用概念反复活跃，浙文互联实现11天5板 [1] - 银行板块走势较弱，中国银行震荡下跌 [1] 市场交易与涨停数据 - 整体封板率为80.00% [4] - 昨日涨停个股今日平均表现（昨涨停今表现）为4.57% [4] - 今日涨停个股中，一板有60只，二板有5只，三板有2只 [4] - 连板率分别为19%和29% [4]

早盘市场整体表现 - 市场早盘冲高回落后震荡拉升，三大指数全线收涨，沪指涨0.38%，深成指涨0.93%，创业板指涨0.76% [1] - 沪深两市半日成交额1.6万亿元，较上个交易日缩量385亿元 [1] - 全市场超4400只个股上涨，早盘涨停数量为46家，封板率为80%，连板股数量为8家 [1] 商业航天概念 - 板块爆发，十余只成分股涨停，包括巨力索具、通宇通讯、神剑股份、中超控股等 [1] - 消息面上，太空探索技术公司（SpaceX）确认与人工智能企业xAI公司合并，合并后公司预计每股定价约527美元，估值将达到1.25万亿美元 [4] - 国内方面，中国航天科技集团将在“十五五”期间牵头实施五大工程，系统布局“太空+”未来产业 [4] 光伏概念 - 板块持续走强，双良节能、奥特维涨停，福斯特、鹿山新材、钧达股份等亦涨停 [1][4] - 太空光伏概念走强，国盛证券研报称，在全球太空能源需求爆发、中美供应链加速重构驱动下，中国光伏企业正从“地面配套”迈向“天基核心” [6] - 奥特维、福斯特、鹿山新材、钧达股份涨停，晶盛机电、帝科股份、拉普拉斯、捷佳伟创等涨幅居前 [4] AI应用概念 - 板块反复活跃，浙文互联11天5板，华胜天成、浙文互联涨停，福石控股、顺网科技等涨幅居前 [1][6] - 消息面上，多家国产模型厂商更新模型进展，包括DeepSeek开源新的OCR2模型、Kimi发布KimiK2.5模型、阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking [30][31] 化工板块 - 板块拉升，红宝丽3天2板，万丰股份4连板，鹿山新材、键邦股份涨停 [1][7] - 中金公司认为，欧洲产能加速退出将促使全球供给格局改善，行业中长期景气度好转趋势确定 [11] - 光大证券表示，1月行业表现与宏观数据共振，化工景气度回升趋势确立 [20] 其他活跃板块及个股 - **光通信概念**：隔夜美股光通信概念股普涨，Lumentum涨超8%，Coherent涨近5% [17]；杭电股份3天3板，天通股份3天2板 [17] - **首都/雄安新区概念**：中共中央、国务院印发《现代化首都都市圈空间协同规划(2023－2035年)》，要建成以首都为核心的世界一流都市圈，高标准高质量建设河北雄安新区 [19]；廊坊发展、冀东装备、金隅集团等多股涨停 [20] - **发电机/能源概念**：人工智能数据中心（AIDC）对供能产业链提出新要求，虚拟电厂、储能、燃气轮机等能源解决方案提供商迎来发展机遇 [23]；泰豪科技、航发控制涨停 [24] - **芯片产业链**：中国银河证券表示，AI算力需求不减、存储芯片周期上行以及先进封装技术渗透，共同推动半导体设备需求提振 [25] - **机器人概念**：特斯拉官方微博宣布，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台 [28]；九鼎投资涨停，维宏股份、华依科技涨幅居前 [28] - **算力概念**：腾讯元宝上线春节红包活动，其已超过字节跳动旗下豆包升至第一名 [29]；浙文互联8天4板，华胜天成涨停 [29] - **智能电网**：大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排到了2027年 [32]；顺钠股份2天2板，南网能源首板涨停 [33] - **其他个股**：横店影视（春节档电影）、皇台酒业（白酒）均4天4板，民爆光电（并购重组+PCB）2天2板 [33] 市场新闻聚焦 - 国投白银LOF复牌再度跌停，报4.25元，最新溢价率为88.94%，其单日净值跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录 [34] - 上海市市长龚正作《政府工作报告》，表示今年要大力培育发展脑机接口、第四代半导体等未来产业 [35]

核心观点 - 因外部突发事件导致的市场风险偏好冲击可能已经到位，调整或已结束，当前是把握配置的区间 [1][3] - 中期向好的趋势未变，核心驱动力是国内基本面业绩的持续回暖以及居民长期存款到期向权益市场“搬家”带来的资金面支持 [2][6] - 建议把握当前配置时机，从追求流动性转向关注企业盈利增长，年度视角下看好科创与顺周期两大方向的配置价值 [3][7] 市场调整与情绪现状 - 本轮市场回撤主要源于外部突发事件：美联储主席任命及其缩表倾向引发美元反弹、金银暴跌，抑制了新兴市场的风险偏好，导致亚太市场普遍出现较大跌幅 [1][6] - 市场在前期“躁动”行情中积累了较多获利盘，以有色金属为代表的顺周期板块出现明显的获利了结 [1][6] - 经过快速回撤，市场交投情绪已回落至“躁动”行情启动时的低位，具体指标显示：2026年2月2日跌停公司数量达130家，超过2025年11月21日的107家，创近半年新低 [1][6] - 融资融券资金连续两天净流出295亿元，创下近半年流出规模的新高 [1][6] 中期趋势的支撑因素 - **基本面业绩回暖**：2025-2026年企业业绩修复的证据愈发清晰，2025年业绩预告预喜率为37%，超过2024年的33.5% [2][6] - 针对2026年的业绩预测，近两个月分析师上修盈利预测的占比持续提升，叠加“反内卷”带来的行业毛销差扩大，报告维持对2026年非金融企业利润增长的中性（乐观）判断为11%（17%） [2][6] - **资金面持续改善**：尽管近两周宽基ETF资金流出超过1万亿元，但居民长期存款到期后向权益市场“搬家”的趋势明显 [2][6] - 公募和私募产品的发行均创下近半年新高，其中公募权益类产品新成立份额从2025年5月的221亿元持续上升至2026年1月的696亿元 [2][6] - 私募产品备案规模从2025年6月的501亿元放大至2025年12月的989亿元 [2][6] 配置建议与关注方向 - A股市场在投融资定位逆转后，呈现出高夏普比特征，表现为“涨多跌少”，在慢牛趋势下更容易通过快速回撤来完成风险定价 [3][7] - 建议把握当前配置区间，春节后（3月初）的全国两会，经济增长目标及“十五五”规划纲要的发布，有望成为市场风险偏好再度改善的催化剂 [3][7] - 从市场风格看，PPI转正预期将带动市场驱动力从流动性转向企业盈利（EPS），应“问增长要收益” [3][7] - **年度视角下看好两大方向**： - **科创板块**：行情将从算力向应用扩散，重点关注算力硬件、储能、AI应用、智能驾驶 [3][7] - **顺周期板块**：具有“紧供给”优势的“五朵金花”，重点关注有色、化工、机械、钢铁、建材 [3][7]

市场整体表现 - 2月3日A股三大股指早盘高开低走触底反弹 午盘沪指涨0.38%报4031.07点 深成指涨0.93%报13952.38点 创业板指涨0.76%报3289.03点 科创50指数跌0.27%报1446.93点 [1] - 沪深两市半日成交额1.6万亿元 较上个交易日缩量385亿元 全市场超4400只个股上涨 [1] 行业与板块动态 - 商业航天概念爆发 十余只成分股涨停 包括巨力索具、通宇通讯、神剑股份、中超控股 [1] - 光伏概念持续走强 双良节能、奥特维涨停 [1] - 化工板块拉升 红宝丽3天2板 万丰股份4连板 [1] - AI应用概念反复活跃 [1] - 有色金属板块再度下挫 贵金属概念领跌 四川黄金、招金黄金等多股跌停 [1] - CPO等算力硬件股继续走强 罗博特科、天孚通信涨超10% 股价均创历史新高 太辰光、炬光科技、光库科技、天通股份等跟涨 [2] - 太空光伏概念震荡拉升 双良节能涨停 奥特维涨超10% 迈为股份、帝科股份、国晟科技、连城数控、钧达股份涨幅靠前 [3] - AI应用端再度活跃 浙文互联走出18天8板 华媒控股8天3板 福石控股、流金科技、浙数文化、彩讯股份、昆仑万维跟涨 [4] - 京津冀概念集体高开 京投发展、城建发展、廊坊发展、冀东装备涨停 华夏幸福、建新股份、荣盛发展、首开股份涨幅靠前 [5] 机构观点与行业趋势 - 国盛证券表示 算力产业链高景气周期背景下 光模块头部厂商在大陆和泰国加速扩产 预计光模块行业2026年一季度将迎来产能集中释放 驱动业绩进入新一轮爬坡期 [2] - 国盛证券研报称 在全球太空能源需求爆发、中美供应链加速重构的双重驱动下 具备航天认证资质、技术验证背书与规模化交付能力的中国光伏企业 正从“地面配套”迈向“天基核心” 太空光伏需求或成下一个增长蓝海 [3] - AI应用端活跃消息面上 近日多家国产模型厂商更新模型进展 包括DeepSeek开源新的OCR2模型、Kimi发布并开源KimiK2.5模型、阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking 头部模型的密集更新使中国模型在当日霸榜海外社交平台X的热点前三位 [4] - 京津冀概念走强消息面上 中共中央、国务院印发《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》 要建成以首都为核心的世界一流都市圈 高标准高质量建设河北雄安新区 [5] - 国泰海通策略认为 大跌之后市场有望逐步企稳 在春节前重拾上升势头 坚定看好中国股市 [6] - 华泰证券认为 周一A股及港股回调更多是技术性和情绪上的 中期视角下中国资产面临的流动性及基本面向好趋势不变 待技术性指标企稳后有望重拾上行趋势 [7] - 国泰海通发布研报称 贵金属价格受到交易拥挤、新任美联储主席和美股科技股下跌压制 展望2026年 央行购金和黄金ETF持仓份额的上升 将继续成为支撑黄金价格的重要因素 [8] - 中信建投研报指出 白酒产业“五底阶段”与资本市场“三低一高”共振 站在春节旺季来临之际 认为本轮白酒调整期拐点将至 白酒板块迎来周期底部配置机会 [9][10]

市场回撤与情绪分析 - 近期市场回撤主要因外部突发事件冲击风险偏好 具体原因为美联储主席任命及其缩表倾向带动美元反弹 金银暴跌 对新兴市场产生明显的风险偏好抑制 亚太市场普遍跌幅较大 [1][4] - 躁动行情期间 以有色金属为代表的顺周期板块出现较大规模的获利了结 [1][4] - 经过快速回撤 市场交投情绪已回落至躁动行情启动位置 2月2日跌停公司达130家 超过去年11月21日的107家 创近半年新低 [1][4] - 两融资金连续两天净流出295亿元 创半年流出新高 [1][4] 基本面与业绩展望 - 从国内基本面看 2025-2026年业绩修复的证据愈发清晰 2025年业绩预告预喜率为37% 超过2024年的33.5% [1][5] - 针对2026年业绩预测 近两个月分析师上修占比持续提升 伴随反内卷带来的行业毛销差扩大 维持2026年非金融板块中性利润增长11% 乐观情景下增长17%的判断 [1][5] - 从资金面看 近两周宽基ETF已流出超1万亿元 但居民长存到期后的存款搬家趋势明显 [1][5] - 公募与私募发行均创半年新高 其中公募权益产品新成立份额从2025年5月的221亿元持续升至2026年1月的696亿元 [1][5] - 私募备案规模从2025年6月的501亿元放大至2025年12月的989亿元 [1][5] 市场风格与配置建议 - A股投融资定位逆转后 高夏普特征愈发明显 体现在时间分布上涨多跌少 慢牛趋势下更容易以快速回撤完成风险定价 [2][5] - 建议把握当下配置区间 春节后即3月初全国两会召开 经济增长目标及“十五五”规划纲要的发布 有望成为风险偏好再度改善的催化剂 [2][5] - 从风格看 PPI转正预期将带动EPS接棒流动性 年度视角下科创与顺周期板块配置价值仍在 [2][5] - 科创板块机会从算力向应用扩散 可关注算力硬件 储能 AI应用 智能驾驶 [2][5] - 顺周期板块“五朵金花”紧供给优势明显 关注有色金属 化工 机械 钢铁 建材 [2][5]

市场整体表现 - 截至午间收盘，沪指涨0.38%报4031.07点，深成指涨0.93%报13952.38点，创业板指涨0.76%报3289.03点，北证50指数涨2.16%报1532.90点 [1][2] - 沪深两市半日成交额1.6万亿元，较上个交易日缩量385亿元，今日预测量能为2.48万亿元 [1][7] - 全市场超4400只个股上涨，下跌929家，上涨家数远超下跌家数，市场热度为74 [2][5][6] 行业与板块表现 - 商业航天概念爆发，十余只成分股涨停，包括巨力索具、通宇通讯、神剑股份、中超控股等 [2] - 光伏概念持续走强，双良节能、奥特维涨停 [2] - 化工板块拉升，红宝丽3天2板，万丰股份4连板 [2] - AI应用概念反复活跃，浙文互联11天5板 [2] - 有色金属板块再度下挫，贵金属概念领跌，四川黄金、招金黄金等多股跌停 [3] 市场情绪与资金动向 - 市场看涨情绪浓厚，67.93%用户看涨 [4] - 涨停家数为52家，跌停家数为31家，封板率为84.00% [5][7] - 昨日涨停个股今日平均表现（昨涨停今表现）为4.29%，高开率为50%，获利率为81% [7]

市场整体表现 - 2月3日A股三大股指早盘高开低走触底反弹，午盘沪指涨0.38%报4031.07点，深成指涨0.93%报13952.38点，创业板指涨0.76%报3289.03点，科创50指数跌0.27%报1446.93点 [1] - 沪深两市半日成交额1.6万亿元，较上个交易日缩量385亿元，全市场超4400只个股上涨 [1] - 有色金属板块再度下挫，贵金属概念领跌，四川黄金、招金黄金等多股跌停 [1] 热门板块与概念 - 商业航天概念爆发，十余只成分股涨停，包括巨力索具、通宇通讯、神剑股份、中超控股 [1] - CPO等算力硬件股继续走强，罗博特科、天孚通信涨超10%且股价均创历史新高，太辰光、炬光科技等跟涨 [2] - 国盛证券表示，算力产业链高景气周期背景下，光模块头部厂商加速扩产，预计行业2026年一季度将迎来产能集中释放 [2] - 太空光伏概念震荡拉升，双良节能涨停，奥特维涨超10%，迈为股份、帝科股份等涨幅靠前 [3] - 国盛证券研报称，在全球太空能源需求爆发、中美供应链加速重构驱动下，具备相关资质的中国光伏企业正迈向“天基核心”，太空光伏需求或成下一个增长蓝海 [3] - AI应用端再度活跃，浙文互联走出18天8板，华媒控股8天3板，福石控股、流金科技等跟涨 [4] - 消息面上，近日多家国产模型厂商更新模型进展，包括DeepSeek、Kimi、阿里等，头部模型的密集更新使中国模型霸榜海外社交平台X热点前三位 [4] - 京津冀概念集体高开，京投发展、城建发展、廊坊发展、冀东装备涨停，华夏幸福、建新股份等涨幅靠前 [5] - 消息面上，中共中央、国务院印发《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》，要建成以首都为核心的世界一流都市圈，高标准高质量建设河北雄安新区 [5] - 光伏概念持续走强，双良节能、奥特维涨停 [1] - 化工板块拉升，红宝丽3天2板，万丰股份4连板 [1] 机构观点摘要 - 国泰海通策略认为，大跌之后市场有望逐步企稳，在春节前重拾上升势头，坚定看好中国股市 [6] - 其理由包括：全球市场对美联储鹰派立场预期过度，而沃什的降息立场更鸽派；中国政府政策重心转向内需主导；中国证监会强调巩固资本市场稳中向好势头并推出中长期资金入市新政 [6] - 华泰证券认为，周一市场调整更多是技术性和情绪上的，中期视角下中国资产面临的流动性及基本面向好趋势不变，待技术性指标企稳后有望重拾上行趋势 [7] - 国泰海通另一研报指出，贵金属价格受到交易拥挤、新任美联储主席和美股科技股下跌压制，新任美联储主席提名已产生，其执政路径对美元、美债等有重要影响 [7] - 该研报展望2026年，央行购金和黄金ETF持仓份额的上升将继续支撑黄金价格，同时指出美国白银库存下降速度较快 [7] - 该研报还提到，特朗普提名立场偏鹰的凯文·沃什出任下任美联储主席，市场交易缩表预期、美元走强，铜价承压下行，但在AI叙事和供给扰动下，全球铜矿缺口有望扩大，价格下方有支撑 [7] - 中信建投研报指出，白酒产业“五底阶段”与资本市场“三低一高”共振，结合近期市场策略相继落地，认为本轮白酒调整期拐点将至，白酒板块迎来周期底部配置机会 [7]