行 行业半年报 业 研 究 聚焦内需视角下，关注以旧换新与新消费投资机会 ——轻工制造&纺织服饰 2025 年半年度投资策略报告 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2025 年 06 月 26 日 纺织服饰 轻工制造 投资要点： 行情与业绩回顾 022-23839135 | 家居用品 | 中小 | | --- | --- | | 造纸 | 中小 | | 包装印刷 | 中小 | | 纺织制造 | 中小 | | 服装家纺 | 中小 | | 欧派家居 | 增持 | | --- | --- | | 报 索菲亚 | 增持 | | 乖宝宠物 告 | 增持 | | 中宠股份 | 增持 | | 百亚股份 | 增持 | 报 绩改善预期———轻工制造& 纺织服饰行业周报 报 618 大促进行时，叠加国补进 一步刺激需求释放———轻 工制造&纺织服饰行业周报 2025.06.09 证券分析师 袁艺博 yuanyb@bhzq.com 截至今年 6 月 24 日，轻工与纺服均跑赢沪深 300 指数。今年一季度，轻工 制造行业营收同比下降 0.78%，归母净利润同比下降 18.85%；纺织服饰行业 营收同比 ...

老年旅游市场潜力 - 携程开设全国首家老年旅游线下旗舰店"携程老友会"，位于上海第一百货，提供六大深度主题游产品 [1] - 老年旅游产品包括"入画系列"、"翩然系列"、"研学系列"、"光影系列"、"悦养系列"和"秘境系列" [1] - 携程老友会已拥有超300万名会员，公司计划以上海旗舰店为起点，逐步在全国核心城市及旅游资源丰富的二三线城市布局更多门店 [4] 老年旅游消费趋势 - 老年人出游不再满足于单纯观光，对旅行品质和情绪价值提出更高要求 [4] - 携程老人团规模一般不超过20人，可提供定制化服务，正在招聘"爸妈旅行守护官" [4] - 大量中老年用户仍倾向于通过线下门店进行咨询与预订 [4] 行业竞争格局 - 同程旅行多年前就设立老年旅游板块，有专属人员进行老年游客维护 [4] - 春秋旅游有专门的老年游产品 [4] - 众兴国际旅行社等企业专做老年旅游细分市场 [4] 市场规模预测 - 到2025年底，低龄健康老年人将突破1亿，银发旅游收入市场规模有望突破万亿元 [5] - 上海银发旅游规模已超800亿元，预计2028年将达近2000亿元 [5] 行业挑战 - 部分旅游路线对70岁以上老人报名有限制 [5] - 适老化改造设施不足 [5] - 随团医护和照护人员不足 [5]

业绩总结 - Helios计划在未来几年内在线上增加约200,000平方英尺的产能，以满足OEM的需求并增强制造能力[8] - Helios的非GAAP财务指标包括调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、现金净收入和每股稀释现金净收入，具体数字尚未披露[5] - Helios在多个市场中实现了电子系统销售的增长，包括农业、商业HVAC和建筑等领域[19][21] 用户数据与市场趋势 - Helios的系统销售涵盖了多种市场，包括材料处理、农业和可再生能源等[63] - Helios在全球经济趋势和客户需求变化方面面临风险，包括供应链中断和资本市场条件[3] 新产品与技术研发 - Helios的产品创新和收购策略将推动其在液压和电子领域的领导地位[8] - Helios的创新平台和技术孵化中心（HCEE）致力于推动公司内部的创新和新平台的开发[39] 战略与市场扩张 - Helios的战略投资旨在通过技术创新和收购来增强其市场竞争力[9] - Helios的“区域中心卓越”战略旨在提高客户满意度、利润率和收入[11] - Helios的集成操作公司转型正在取得显著进展，未来有很大的发展空间[10]

6月中旬，农夫山泉一款售价5元/瓶的柠檬红茶碳酸茶饮料，开始在抖音和小红书同步推广。 然而众多消费者的关注点不在碳酸也不在茶，而在于农夫山泉居然往里放糖了。在配料表里，果葡糖浆排在第二位，白砂糖排在第三位。 在零糖、零脂茶饮料大行其道的当下，尤其是农夫山泉的大单品东方树叶也积极主打无糖。农夫山泉为何主动推出有糖茶饮？尤其是在有糖茶饮赛道上， 康师傅、统一的地位相当稳固。 联想起2024年农夫山泉推出的绿瓶水，以"绿瓶有点甜，红瓶更健康"区分出天然水与纯净水，也是选择直面群狼环伺的纯净水市场，正面硬刚。 整个年度，以东方树叶、茶派为主的即饮茶类产品已经取代水类产品，成为公司第一大收入来源，实现营收167.45亿元，营收占比高达39%，较2023年提 升了近10个百分点。 尤其是东方树叶继续保持强势，以超高的增速保障了农夫山泉整体业绩的正增长。《2024年中国食品饮料行业展望》显示，即饮茶超已经越碳酸饮料，成 为中国市场上占有率最高的饮料品类，占比达到21%，其中无糖茶饮约占比7.6%。而在无糖茶饮这个品类里面，一半的江山都是东方树叶的。 从种种知难而上的动作中，我们可以看出，在经历了舆论风波，遭遇了业绩放缓之后 ...

中国经济网北京6月26日讯阿尔特（300825）(300825.SZ)2024年年度报告显示，公司实现营业收入9.71 亿元，同比增长13.17%；归属于上市公司股东的净利润-1.33亿元，上年同期为3596.60万元；归属于上 市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.40亿元，上年同期为813.19万元；经营活动产生的现金流量 净额为2.39亿元，上年同期为4967.05万元。 | | 2024年 | 2023 年 | 本年比上年增减 | 2022 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 970.981.912.60 | 857.954.258.66 | 13.17% | 947.136.760.38 | | 归属于上市公司股东的 | -132,849,235.56 | 35.965.970.46 | -469.37% | 82.418.876.91 | | 净利润(元) | | | | | | 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 利润(元) | -140.216.015.83 | 8.131.906.46 | -1.824.27% | 90 ...

据丰台区医药大健康专班执行召集人毛山宏介绍，自去年5月首届智能医工大会举办以来，丰台区组建 了医药大健康产业专班，200多位顶尖专家组成专家委员会。同时，建立医药大健康创新服务中心，引 入天坛国际脑健康中心、西门子医疗首个开放式医工转化平台等一批企业和机构，已推动一批创新产品 实现临床应用。 以脑血管介入术为例，传统造影术需要医护人员身着铅衣、铅围脖才能进行，有了手术机器人，医生在 手术间外的操作台前，通过操作手柄控制机械臂即可完成手术，解决了血管介入术医生受辐射损伤的临 床痛点。该机器人取得我国首张三类医疗器械注册证，已在国内多家三甲医院完成临床验证。 在无创血糖仪展台前，糖尿病患者郑女士体验了无创血糖检测。与传统的指尖采血检测相比，该检测无 痛感，且准确性更高。据介绍，无创血糖仪采用代谢热整合法技术，通过多传感器集成实现血糖无创检 测，检测结果与静脉血一致性达94.5%。 新京报讯（记者姜慧梓）手术机器人、无创血糖仪、AI热疗仪、手术导航机器人……6月26日，一批医 疗领域创新成果在天坛智能医工产业园亮相。 当天，2025中关村论坛系列活动——"智能医工创新发展论坛"暨丰台区第二届智能医工产业创新发展大 ...

2025年6月25日，以"AI致远爱不凡"为主题的卡萨帝思享荟于重庆科学会堂启幕。活动现场，卡萨帝发布AI深度科 技，同时，搭载AI深度科技的"AI鉴赏家套系"同步上市。 思享荟上亮相的卡萨帝鉴赏家.中子洗烘护一体机，以原创AI深度奢护科技，攻克了传承千年的非遗云锦洗护难 题。南京云锦织造技艺国家级代表性传承人周双喜现场展示了两件云锦马面裙，其中洗衣机普通柔洗后的云锦马 面裙纹样变形且有褶皱，而经由AI深度奢护科技洗护后的云锦马面裙则做到纹样不变形、颜色不消褪。这不仅填 补了传统洗衣机无法护理非遗面料的行业空白，也标志着家庭洗护体验迈向更高维度，AI深度奢护时代全面开 启。 科技升级：原创AI深度奢护 面对羊毛、真丝等高端面料的洗护难题，卡萨帝洗衣机曾原创养护湿洗科技，一方面以直驱变频电机精准控制转 速、水位、转停，让衣服在筒内轻柔翻转，另一方面还配备了专属湿洗剂，有效保护纤维结构。 对行业来说，高端洗护的天花板再次被打破。卡萨帝主导制定的行业首个《织物纤维级养护标准》，为洗衣机与 干衣机的养护能力提供了清晰、可量化的评判依据，提升了行业透明度和技术门槛，更有望推动行业的高端化转 型进程，有助于规范市场发展并 ...

"新"向未来——平安基金2025年中期投资策略会于6月25日-26日举行，多位行业专家对当前经济形势、 热门行业发展前景、资产配置等话题展开探讨。平安公司债ETF基金经理王郧在《公司债ETF投资思路 分析》的主旨演讲中介绍，该基金是全市场首只中高等级信用债ETF以及首只Smart Beta债券ETF。 公司债ETF(代码：511030)全称为平安中债——中高等级公司债利差因子交易型开放式指数证券投资基 金，于2018年12月27日成立，该ETF跟踪中债——中高等级公司债利差因子指数，指数样本券达1600多 只，个券极度分散，行业分布涵盖23个申万一级行业，充分聚焦信用债核心优质券种。 从规模来看，该ETF今年以来规模突破150亿，截至2025年6月13日，最新规模达到182.76亿，成为全市 场第三大信用债券ETF。其与今年新发行的8只做市基准信用债ETF一同纳入中国结算通用质押库，且 是唯一一只中短久期的信用债ETF，与其他中长久期的信用债ETF形成明显差异化定位。 王郧进一步指出，平安公司债ETF可以满足保险客群、银行自营客户、私募和个人客户等各类客群的多 元化的投资需求。该ETF被纳入中国结算通用质押库 ...

食品安全抽检结果 - 梧州市市场监督管理局抽检13大类食品654批次，其中620批次合格，34批次不合格，不合格率为5.2% [2] - 不合格产品涉及餐饮食品、食用农产品等类别，主要问题为大肠菌群检出、农药残留超标及添加剂违规使用 [4][5][6] 不合格产品处置措施 - 监管部门已要求相关企业召回不合格产品并整改，同时对经营单位采取下架、查处等措施 [2] - 具体处置包括追溯产品流向、分析原因及控制风险，涉及34家生产经营单位 [2][4] 主要不合格项目 - 餐饮器具大肠菌群问题突出，共23批次检出（标准要求不得检出），涉及陶瓷碗、不锈钢碗等 [4][5][6] - 食用农产品农药残留超标，包括噻虫胺（最高超标18倍）、啶虫脒（超标6.5倍）等 [4][5][6] - 违规使用添加剂案例：甜蜜素（1.13g/kg）、柠檬黄（0.00326g/kg）等 [4][5] 涉事企业信息 - 34家不合格企业均为个体工商户，覆盖梧州市万秀区、龙圩区等6个区县 [4][5][6] - 典型企业包括梧州市万秀区安心早餐店（陶瓷碗大肠菌群超标）、岑溪市糯垌金源生活超市（生姜噻虫胺超标3.6mg/kg）等 [4][5][6]

转自：新华财经 国家发展改革委：将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金 6月26日，国家发展改革委举办6月份新闻发布会。国家发展改革委政策研究室副主任李超提到，消费品 以旧换新方面，按照既定工作安排，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金；同时将协调有关方 面，坚持更加注重"时序性"和"均衡性"的原则，分领域制定落实到每月、每周的"国补"资金使用计划， 保障消费品以旧换新政策全年有序实施。与此同时，及时跟踪评估各领域工作进展，不断完善实施机 制，更好提升"两新"政策效能。 机构观点 巨丰投顾：周四市场震荡回暖，兵装重组概念涨幅居前。随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场 已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者 逢低进场。具体投资方向上，继续关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经 济等领域的增量机会。 国泰海通：英伟达与富士康商谈休斯顿工厂人形机器人部署，具身智能／人形机器人场景落地望成行业 里程碑。若实现英伟达AI大模型与具身智能技术、富士康实体制造能力的结合，将有望突破人形机器 人应用场景的瓶颈，并向其他产业领域拓展。若该应用场 ...