宏观经济总体表现 - 2025年前三季度广东省地区生产总值达105176.98亿元，按不变价格计算同比增长4.1% [1] - 第三产业增加值62067.73亿元，增长4.9%，增速领先 [1] - 第二产业增加值39270.75亿元，增长2.7% [1] - 第一产业增加值3838.50亿元，增长4.5% [1] 农业生产 - 全省农林牧渔业总产值同比增长4.9%，增速较上半年提高0.2个百分点 [2] - 园林水果和茶叶产量均增长6.3%，盆栽观赏植物产量增长5.9% [2] - 生猪出栏和猪肉产量分别增长4.6%、4.7% [2] 工业生产与新动能 - 规模以上工业增加值同比增长3.5%，增速较1-8月份提高1.3个百分点 [3] - 汽车制造业增长8.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长7.5% [3] - 先进制造业和高技术制造业增加值分别增长5.4%、6.4%，占规模以上工业增加值比重分别为55.5%、33.8% [3] - 工业机器人产量增长33.7%，民用无人机产量增长44.8% [4] - 太阳能电池（光伏电池）产量增长75.3%，风力发电机组产量增长55.8% [4] 服务业发展 - 服务业增加值同比增长4.9%，增速较上半年加快0.3个百分点，金融业增长9.8% [5] - 1-8月规模以上服务业营业收入增长7.1%，信息传输、软件和信息技术服务业增长9.5% [5] - 互联网和相关服务营业收入增长12.7%，软件和信息技术服务业增长10.2% [5] - 高铁客运量和旅客周转量分别增长4.9%、13.9% [5] 固定资产投资 - 全省固定资产投资同比下降14.1%，但设备工器具购置投资增长1.7% [6] - 研究和试验发展投资增长12.7%，互联网和相关服务投资增长81.2% [6] - 水上运输业投资增长31.8%，航空运输业投资增长28.9% [6] - 房地产开发投资下降20.6%，但降幅同比收窄14.9个百分点 [6] 消费市场 - 社会消费品零售总额同比增长2.8%，城镇消费品零售额增长3.0% [7] - 限额以上单位家用电器和音像器材类零售额增长31.0%，文化办公用品类增长21.0% [7] - 限额以上单位通过公共网络实现商品零售增长16.2% [8] - 粮油食品类零售额增长10.8%，金银珠宝类增长9.2% [7] 价格指数与居民收入 - 居民消费价格指数（CPI）同比下降0.3%，降幅较上半年收窄0.1个百分点 [9] - 工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.5% [9] - 全省居民人均可支配收入42842元，同比名义增长4.4%，实际增长4.7% [10] - 农村居民人均可支配收入实际增长6.2%，快于城镇居民的4.1% [10]

公司退市历程 - 公司股票因未在法定期限内披露2024年年报，被深交所终止上市 [1] - 公司上市生涯长达29年，期间经历三次ST和一次暂停上市 [1][4][5][6] - 公司于2006年至2013年被暂停上市长达七年，后通过引入新控股股东、变卖资产等操作实现首次摘帽 [5] 财务表现恶化 - 公司主业严重萎缩，除2021年盈利171.96万元外，2022年及2023年均亏损超1000万元 [7] - 公司营业收入从2021年的3.46亿元逐年下滑至2023年的1.11亿元 [7] - 2023年扣除后营业收入仅为7954.06万元，远低于3亿元的退市风险警示线 [7] 保壳努力与转型尝试 - 2024年8月，新控股股东湘诚神州通过收购成为公司第一大股东，持股17.87% [8] - 公司收购新余锂想新能源有限公司100%股权，试图跨界切入电池级碳酸锂加工领域 [8] - 公司业绩预告显示，2024年预计实现营业收入3亿元至3.5亿元，其中超2亿元来自四季度收购资产的突击收入 [10] 审计分歧与年报难产 - 审计机构旭泰所将公司2024年营业收入调整至1.96亿元，远低于公司预测，并出具“无法表示意见”的审计报告初稿 [11][12] - 公司不认可审计意见，未向审计机构提供合并财务报表，导致无法在法定期限内披露年报 [13] - 公司选择起诉审计机构侵权并索赔3827万元，但未能改变退市结局 [16][17] 最终处罚与退市安排 - 湖南证监局对公司处以350万元罚款，并对董事长石圣平、相关责任人龚俊宇、吕友帮分别处以180万元和160万元罚款 [18][19] - 公司股票自2025年6月25日起进入退市整理期，预计最后交易日为2025年7月15日 [19]

财务表现 - 2025年第3季度营业总收入为人民币612.47亿元，同比增长20.51% [1] - 2025年第3季度归属于上市公司股东的净利润为人民币22.98亿元，同比减少31.23% [1] - 2025年1-9月累计营业总收入为人民币1535.82亿元，同比增长7.96% [1] - 2025年1-9月累计归属于上市公司股东的净利润为人民币86.35亿元，同比减少16.97% [1] 运营与战略 - 报告期内公司实现销量和营业收入的同比增长 [1] - 公司加速构建直连用户的新渠道模式 [1] - 公司加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升投入 [1] - 投入增加是导致净利润波动的原因 [1]

宏观经济总体表现 - 全省前三季度地区生产总值68495亿元，按不变价格计算同比增长5.7% [1] - 第三产业增加值40674亿元，增长6.0%，增速领先于第一产业的3.7%和第二产业的5.2% [1] 农业生产 - 农林牧渔业增加值同比增长3.8%，水产品总产量425.8万吨，增长5.2% [1] - 猪牛羊禽肉类总产量85.5万吨，下降5.2%，但禽蛋产量增长11.0%，牛奶产量增长4.2% [1] - 生猪存栏645.2万头，增长4.1%，但能繁母猪存栏58.8万头，下降7.7% [1] 工业与制造业 - 规模以上工业增加值同比增长7.1%，其中民营企业增加值增长7.4%，贡献率达76.2% [2] - 汽车制造业、计算机通信电子制造业、仪器仪表制造业增加值分别增长17.7%、16.5%和13.6% [2] - 高技术制造业、数字经济核心产业制造业和装备制造业增加值分别增长12.4%、11.6%和10.6% [2] - 工业机器人、锂离子电池、新能源汽车等产品产量分别增长65.6%、52.5%和41.3% [2] 服务业 - 服务业增加值同比增长6.0%，信息传输软件和信息技术服务业、金融业增加值均增长9.4% [2] - 1-8月规模以上服务业企业营业收入增长8.5%，数字经济核心产业服务业营业收入增长13.3% [2] 投资 - 固定资产投资同比下降3.8%，但扣除房地产开发投资后，固定资产投资增长7.7% [3] - 制造业投资增长10.7%，其中汽车制造业投资增长34.2%，通用设备制造业投资增长24.9% [3] - 基础设施投资增长7.9%，占全部投资的27.5%，比重同比提升3.0个百分点 [3] - 高技术产业投资和数字经济核心产业投资分别增长12.3%和10.0% [3] 消费 - 社会消费品零售总额28408亿元，同比增长5.2%，其中商品零售增长5.3%，餐饮收入增长4.6% [3] - 通过公共网络实现的零售额增长23.4% [3] - 家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类零售额分别增长57.0%、64.2%和42.5% [3] 价格指数 - 居民消费价格（CPI）同比下降0.2%，其中其他用品及服务价格上涨9.0%，衣着价格上涨2.0% [4] - 工业生产者出厂价格和购进价格同比分别下降2.0%和3.9% [4] 就业与收入 - 城镇调查失业率平均值为4.7%，城镇新增就业92.5万人 [5] - 全体居民人均可支配收入54653元，同比名义增长4.7%，实际增长4.9% [5] - 农村居民人均可支配收入实际增长5.6%，高于城镇居民的4.4%，城乡收入比值缩小至1.73 [5]

融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过149,074.00万元 [1] - 募集资金净额拟投资于汽车中央计算平台与智驾域控产品产能扩建等项目及补充流动资金 [1] - 本次发行的可转债按面值发行每张面值为人民币100元期限为自发行之日起6年 [2] 募投项目明细 - 科博达智能科技(安徽)汽车中央计算平台与智驾域控产品产能扩建项目拟投入募集资金38,691.00万元投资总额45,725.91万元 [2] - 科博达(安徽)汽车电子基地建设(二期)及汽车电子产品产能扩建项目拟投入募集资金29,990.00万元投资总额38,089.55万元 [2] - 浙江科博达工业汽车电子产品产能扩建项目拟投入募集资金34,430.00万元投资总额42,852.28万元 [2] - 总部技术研发及信息化建设项目拟投入募集资金10,963.00万元投资总额18,484.80万元 [2] - 补充流动资金拟投入募集资金35,000.00万元 [2] - 全部募投项目投资总额为180,152.53万元 [2] 可转债条款 - 可转债票面利率由董事会授权在发行前根据国家政策市场状况和公司具体情况与主承销商协商确定 [3] - 可转债采用每年付息一次的付息方式到期归还所有未转股的可转债本金和最后一年利息 [3] - 本次发行的可转债不提供担保资信评级机构将出具资信评级报告 [4] 近期财务表现 - 2025年上半年公司营业收入为30.47亿元同比增长11.10% [5] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为4.51亿元同比增长21.34% [6] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为4.48亿元同比增长255.73% [6] - 2024年公司营业收入为59.68亿元同比增长29.03%归属于上市公司股东的净利润为7.72亿元同比增长26.81% [8] 收购科博达智能科技 - 公司以现金方式收购上海恪石持有的科博达智能科技60%股权交易价格为34,500万元 [9][10] - 以2025年7月31日为评估基准日科博达智能科技100%股权的评估值为57,500万元评估增值率为653.25% [10] - 交易完成后公司对科博达智能科技的持股比例由20%增至80% [12] - 收购旨在切入汽车智能化领域的核心产品赛道获得相应技术能力市场资源与项目经验 [10] 标的公司财务状况 - 科博达智能科技2024年营业收入为1.78亿元2025年1至7月营业收入为2.99亿元 [12] - 科博达智能科技2024年净利润为-0.42亿元2025年1至7月净利润为-0.35亿元 [12][13] - 截至2025年7月31日科博达智能科技资产总额为7.79亿元净资产为0.75亿元 [12][13] - 上海恪石承诺标的公司2025年8-12月及2026-2030年度累积实现的净利润不低于6.3亿元 [13] 公司背景与历史融资 - 公司于2019年10月15日登陆上交所主板首次公开发行募集资金净额为10.20亿元 [14][15] - 公司实际控制人为柯桂华柯炳华二人合计控制公司89.12%股份 [14]

公司业绩与市场表现 - 2024年公司营收29.77亿元人民币，同比增长38.82% [5] - 2024年归母净利润4.31亿元人民币，同比增长53.76% [5] - 公司毛利率高达34.98%，显著高于赛力斯的26.21%、比亚迪的21.02%以及小米汽车的21% [5][6] - 公司A股股价在两年内上涨4倍，市值超过250亿元人民币，最高股价达256.49元/每股 [7] - 今年前三季度营收27.73亿元人民币，净利润6.07亿元人民币，同比增长约一倍 [9] 创始人背景与公司起源 - 公司创始人为80后曹马涛，其家族背景显赫，祖父靠家禽贸易积累财富，父亲是浙江优秀企业家 [2][14] - 曹马涛于2006年赴美考察市场，并决定留在美国研究北美市场，重点关注新能源领域 [14] - 公司于2015年成立，获得家族大力支持，包括祖父提供的2850万元启动资金以及父亲无偿转让的25项专利、15个商标和自动化生产线 [17][18] 产品战略与市场定位 - 公司主营产品为低速电动车（俗称“老头乐”），主要瞄准美国市场的高尔夫球场、农场等特定场景 [15][24] - 产品通过美国大型商超渠道销售，包括沃尔玛、Target、Best Buy等 [1][22][23] - 为规避贸易壁垒，公司在美国得克萨斯、佛罗里达、加利福尼亚建立了三座超级工厂，实现本土化生产 [23] - 2024年，公司产品在中国出口至北美的高尔夫球车市场中占有率高达82% [25] 技术研发与未来布局 - 创始人曹马涛拥有465项专利，注重产品技术研发 [11] - 公司与机器人独角兽企业“宇树科技”和“开普勒机器人”达成战略合作，计划利用其在美国的渠道优势将中国人形机器人和自动驾驶产品引入美国市场 [12] - 公司将核心研发中心设在浙江，海外主要布局工厂和销售网络 [26] 资本运作与发展规划 - 公司于2023年在A股上市，首日市值64亿元人民币 [26] - 公司目前计划赴香港进行二次上市 [2][28]

辽宁省前三季度经济表现 - 辽宁省前三季度地区生产总值24283.9亿元，同比增长4.3% [1] - 第三产业增加值14304.7亿元，增长5.4%，增速领先 [1] - 社会消费品零售总额7866.0亿元，同比增长4.1% [1] - 固定资产投资同比下降9.1% [1] - 规模以上工业增加值同比增长2.2% [1] - 一般公共预算收入2309.1亿元，同比增长0.7% [1] 云南省前三季度经济表现 - 云南省前三季度地区生产总值23518.47亿元，同比增长4.3% [1] - 两省GDP增速均低于全国平均水平0.9个百分点 [1] - 前三季度两省经济总量差距缩小至765亿元左右 [2] 两省历史经济总量对比 - 2022年辽宁和云南GDP仅相差约20亿元 [1] - 经2023年GDP修订后，2024年辽宁GDP为32612.7亿元，云南为31534.1亿元，差距拉大至超千亿元 [2] 辽宁省工业与汽车产业分析 - 前三季度辽宁省第二产业增加值增长2.1%，较上半年3.5%的增速明显下降 [2] - 规模以上工业增加值增速为2.2%，较上半年下降1.1个百分点 [2] - 在40个工业大类行业中，24个行业增加值同比增长，增长面为60.0% [2] - 汽车制造业增加值下降5.4%，汽车产量下降10.1%，但新能源汽车产量增长22.2% [2] - 新能源汽车被确定为着力培育的战略新兴产业集群，沈阳设立汽车产业投资基金聚焦电气化、智能化、低碳化方向 [3] 云南省工业与新兴产业发展 - 前三季度云南省规模以上工业增加值增速为4.3%，低于上半年0.9个百分点 [3] - 新能源电池、绿色铝、硅光伏产业增加值分别增长73.0%、10.2%、3.1% [3] 两省全年经济增长目标 - 辽宁省全年预期目标是地区生产总值增长5%以上，规模以上工业增加值增长4.5%以上 [3] - 云南省全年预期目标是地区生产总值增长5%左右，产业投资增长7%左右，地方一般公共预算收入增长2% [3]

2025年10月，长城汽车《混动四驱智能越野系列乘用车关键技术与应用》项目荣获中国汽车工程学会科 学技术奖"科技进步奖特等奖"，成为行业内混动领域获得这一奖项的中国自主品牌。长城Hi4技术体系 在荣获科学技术奖特等奖后，特别致信都江堰致敬"千年分水智慧"，引发地方媒体与用户社群广泛共 鸣。这份特殊的"致敬"与都江堰景区管理局"让千年分水智慧在汽车领域焕发新生"的回信，形成了跨越 技术、文化与情感的传播闭环，成为中国技术"讲好故事"的新范式。 打通底层逻辑，传承千年智慧 一个时代有一个时代的创新故事，千年之前，李冰父子以"因势利导、顺势而为"的哲学，在都江堰构建 了"鱼嘴分水、宝瓶控流、飞沙堰排沙"的系统性工程，无需外力即可实现水流的智能分配。千年之后， 这一东方智慧的底层逻辑，被长城Hi4技术体系"打通"，并运用在汽车工业上。至此，一场跨越两千多 年的对话，让一项汽车技术突破跳出了专业圈层，成为科技与文化交融的国民话题。 从原理上来说，Hi4技术体系中的Hi4-Z恰似汽车领域的"都江堰技术"。与都江堰的治理逻辑一样，其通 过双电机多挡串并联构型，智能分配发动机与电机的动力输出，在城市通勤时以电驱为主实现"0油 ...

大明电子股份有限公司 保荐机构（主承销商）：国泰海通证券股份有限公司 发行情况： 大明电子2025年10月23日披露的首次公开发行股票并在主板上市发行公告显示，按本次发行价格 12.55元/股和4,000.10万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计公司募集资金总额50,201.26万 元，扣除约7,819.06万元（不含增值税）的发行费用后，预计募集资金净额42,382.20万元。 （责任编辑：蔡情） 截至招股意向书签署日，周明明、吴贤微和周远合计直接持有大明电子37.75%的股份，三人通过 大明科技间接控制大明电子37.75%的股份；此外，周明明通过恒鑫明间接控制大明电子3.00%股份；一 致行动人周招会直接持有大明电子5.00%股份。因此，公司实际控制人及其一致行动人合计控制大明电 子83.50%股份。 大明电子2025年10月26日披露的首次公开发行股票并在主板上市招股意向书显示，公司拟募资 40,006.59万元，用于大明电子（重庆）有限公司新建厂区项目（二期）和补充流动资金。 | 殿票代码 | 603376 | 股票简称 | 大明电子 | | --- | --- | --- | --- | | ...

政策核心与目标 - 深圳市六部门联合印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，旨在强化资本市场与产业优势，支持符合国家战略、突破关键核心技术的企业开展并购重组 [1] - 行动方案重点支持符合新质生产力发展导向的企业，目标是培育具有全球竞争力的世界一流企业和行业领军企业，提升深圳市产业链活力与韧性 [1] - 力争到2027年底，深圳境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿元级市值企业20家，此目标较征求意见稿的15万亿元有所调高 [4] - 目标到2027年底累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，并带动社会资本形成万亿元级"20+8"产业基金群 [5] 重点产业方向 - 行动方案聚焦新质生产力，重点在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域支持"链主"企业、龙头上市公司开展上下游并购重组 [3] - 鼓励企业在合成生物、智能机器人、量子信息、前沿新材料等未来产业赛道积极开展并购重组，以快速提升产业规模和实现关键技术突破 [3] - 政策强调并购重组的"向新性"，产业升级成为核心逻辑，支持收购有助于强链补链和提升关键技术水平的优质未盈利资产 [2][3] 市场现状与政策背景 - 截至10月23日，深圳辖区共有超过400家A股上市公司，总市值超过人民币12万亿元，其中有18家上市公司市值超过千亿元 [5] - 自2024年9月"并购六条"发布至2025年5月底，深圳上市公司已公布并购重组预案达215笔，其中160笔披露交易金额，合计超过450亿元 [6] - 政策出台背景与国家级政策如新"国九条"、"并购六条"、修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》相衔接，为并购重组市场改革深化提供支撑 [2] 具体实施举措 - 重点任务包括建立上市公司并购重组标的项目库、丰富拓展并购重组融资渠道、构建支持并购重组的耐心资本体系等十项措施 [2] - 举措鼓励社会资本参与并购重组，联通香港资本市场打通境内外并购资源，并搭建一流并购重组服务平台以优化市场服务生态 [2] - 政策将并购从"牌照套利"升级为"产业迭代工具"，旨在用并购把'20+8'产业链快速做厚，构建完备产业链并购生态圈 [5]