投资评级与目标 - 维持“优于大市”评级 [4] - 调整2025-2027年每股收益预测至0.77元、0.93元、1.14元 [4] - 基于公司第二大单品处于放量加速期，给予较可比公司均值一定的估值溢价，给予2026年41倍市盈率，目标价38.26元 [4] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营业收入8.53亿元，同比增长16.86%；归母净利润3.45亿元，同比增长26.67%；扣非归母净利润3.40亿元，同比增长28.92% [4] - 2025年第三季度单季实现收入3.69亿元，同比增长22.64%；归母净利润1.68亿元，同比增长36.44% [4] - 利润增速快于收入增速，主要得益于费用率下降，销售进行精细化管理和研发费用绝对值得到控制 [4] - 财务预测显示，2025年至2027年营业收入预计分别为10.89亿元、12.82亿元、15.25亿元，同比增长率分别为17.7%、17.8%、18.9% [3] - 同期归母净利润预计分别为4.02亿元、4.89亿元、5.95亿元，同比增长率分别为26.4%、21.7%、21.7% [3] - 预计净资产收益率将从2024年的13.5%提升至2027年的16.3% [3] - 销售毛利率预计将稳定在95.2%的高水平 [5] 分产品业绩表现 - 核心产品粉尘螨滴剂2025年前三季度实现收入7.94亿元，同比增长13.38%；第三季度单季实现收入3.40亿元，同比增长17.46%，呈现稳健增长 [4] - 新产品黄花蒿粉滴剂快速放量，2025年前三季度实现收入4476万元，同比大幅增长117.58%；第三季度单季实现收入2374万元，同比激增185.84% [4] - 点刺液产品2025年前三季度实现收入1105万元，同比增长94.10%；第三季度单季实现收入472万元，同比增长81.83% [4] 研发管线进展 - 2025年7月，“黄花蒿花粉变应原舌下滴剂”完成上市后临床试验并取得总结报告，为其长期临床应用提供循证依据 [4] - 2025年8月，用于诊断IV型过敏反应的“皮炎诊断贴剂02贴”正式进入I期临床试验 [4] - 2025年9月，“烟曲霉点刺液”取得I期临床试验总结报告 [4] - 当前在研产品包括：“屋尘螨膜剂”处于I期临床试验阶段；“皮炎诊断贴剂01贴”处于II期临床试验阶段；“皮炎诊断贴剂02贴”处于I期临床试验阶段 [4] - 异体间充质干细胞治疗药物和新型抗耐药结核小分子药物均处于临床前研究阶段 [4]

港股科技板块市场表现 - 11月13日港股科技板块午后走强，恒生科技指数翻红并一度涨超1.5%，港股通科技指数涨超1.1% [1] - 主要成分股百济神州、信达生物、华虹半导体、康方生物、药明生物、阿里巴巴-W等多股走强 [1] - 港股科技ETF天弘（159128）上市首日成交额1.39亿元，换手率21.43%，全天交投活跃 [1] - 恒生科技ETF天弘（520920）近20日中有19日获资金净流入，累计超35.6亿元 [1] 行业前景与驱动因素 - 美联储后续或降息，具备资产独特优势的港股继续吸引资金流入，受益于AI周期的港股科技弹性更大 [1] - 在全球流动性宽松与科技产业周期上行的双重催化下，成长风格有望成为核心配置主线 [2] - 弱美元与自主创新加速的宏观背景下，港股成长类资产受益于外资回流和政策红利，估值修复空间值得期待 [2] 公司动态与产品布局 - 阿里巴巴已秘密启动基于Qwen最强模型的个人AI助手“千问APP”，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用顶级竞赛 [2]

来源：智通财经网 值得注意的是，11月6日与11月10日，博裕资本(Boyu Capital Investment Management Limited)分别买入复 宏汉霖262,500股及80,000股H股，两次增持后其H股好仓比例由5.84%跃升至7%。据悉，今年6月18日， 博裕资本就已斥资2126.73万港元增持，将好仓比例从4.89%提升至5.15%，跨越5%的举牌线。 消息面上，复宏汉霖宣布，英国药品和健康产品管理局已批准地舒单抗BILDYOS和BILPREVDA的上市 许可，两款产品覆盖原研药在英国已获批的所有适应症。据悉，2022年，复宏汉霖授予Organon对包括 BILDYOS和BILPREVDA在内的多个生物类似药在除中国以外的全球区域的独家商业化权益。 复宏汉霖(02696)现涨超4%，截至发稿，涨4.53%，报64.6港元，成交额7948.42万港元。 ...

来源：智通财经网 长江生命科技(00775)再涨超8%，截至发稿，涨8.6%，报1.01港元，成交额2328.15万港元。 长江生命科技副总裁及科学总监杜健明医生表示，集团针对TROP2及PRAME/PDL1研发中的癌症候选 疫苗成果令人鼓舞，预期将可加快有效治疗性癌症疫苗的发展进程。现阶段的目标为推进这些候选疫苗 至临床试验阶段。 消息面上，长江生命科技于癌症免疫疗法学会(SITC)2025年会展示抑制肿瘤生长研发成果。会上，重点 阐述针对滋养层细胞表面抗原2(TROP2)、黑色素瘤优先表达抗原(PRAME)及细胞程式性死亡-配体 1(PD-L1)研发中癌症疫苗的重大进展，并展示抑制肿瘤生长的潜力。 ...

值得注意的是，11月6日与11月10日，博裕资本(Boyu Capital Investment Management Limited)分别买入复 宏汉霖262,500股及80,000股H股，两次增持后其H股好仓比例由5.84%跃升至7%。据悉，今年6月18日， 博裕资本就已斥资2126.73万港元增持，将好仓比例从4.89%提升至5.15%，跨越5%的举牌线。 消息面上，复宏汉霖宣布，英国药品和健康产品管理局已批准地舒单抗BILDYOS和BILPREVDA的上市 许可，两款产品覆盖原研药在英国已获批的所有适应症。据悉，2022年，复宏汉霖授予Organon对包括 BILDYOS和BILPREVDA在内的多个生物类似药在除中国以外的全球区域的独家商业化权益。 复宏汉霖(02696)现涨超4%，截至发稿，涨4.53%，报64.6港元，成交额7948.42万港元。 ...

智通财经APP获悉，复宏汉霖(02696)现涨超4%，截至发稿，涨4.53%，报64.6港元，成交额7948.42万港 元。 消息面上，复宏汉霖宣布，英国药品和健康产品管理局已批准地舒单抗BILDYOS和BILPREVDA的上市 许可，两款产品覆盖原研药在英国已获批的所有适应症。据悉，2022年，复宏汉霖授予Organon对包括 BILDYOS和BILPREVDA在内的多个生物类似药在除中国以外的全球区域的独家商业化权益。 值得注意的是，11月6日与11月10日，博裕资本(Boyu Capital Investment Management Limited)分别买入复 宏汉霖262,500股及80,000股H股，两次增持后其H股好仓比例由5.84%跃升至7%。据悉，今年6月18日， 博裕资本就已斥资2126.73万港元增持，将好仓比例从4.89%提升至5.15%，跨越5%的举牌线。 ...

长江生命科技副总裁及科学总监杜健明医生表示，集团针对TROP2及PRAME/PDL1研发中的癌症候选 疫苗成果令人鼓舞，预期将可加快有效治疗性癌症疫苗的发展进程。现阶段的目标为推进这些候选疫苗 至临床试验阶段。 消息面上，长江生命科技于癌症免疫疗法学会(SITC)2025年会展示抑制肿瘤生长研发成果。会上，重点 阐述针对滋养层细胞表面抗原2(TROP2)、黑色素瘤优先表达抗原(PRAME)及细胞程式性死亡-配体 1(PD-L1)研发中癌症疫苗的重大进展，并展示抑制肿瘤生长的潜力。 长江生命科技(00775)再涨超8%，截至发稿，涨8.6%，报1.01港元，成交额2328.15万港元。 ...

数据宝统计，截至14:01，生物股份成交额11.42亿元，创2021年7月9日以来新高。最新股价上涨 8.46%，换手率9.15%。上一交易日该股全天成交额为3.32亿元。（数据宝） （文章来源：证券时报网） ...

长江生命科技副总裁及科学总监杜健明医生表示，集团针对TROP2及PRAME/PDL1研发中的癌症候选 疫苗成果令人鼓舞，预期将可加快有效治疗性癌症疫苗的发展进程。现阶段的目标为推进这些候选疫苗 至临床试验阶段。 智通财经APP获悉，长江生命科技(00775)再涨超8%，截至发稿，涨8.6%，报1.01港元，成交额2328.15 万港元。 消息面上，长江生命科技于癌症免疫疗法学会(SITC)2025年会展示抑制肿瘤生长研发成果。会上，重点 阐述针对滋养层细胞表面抗原2(TROP2)、黑色素瘤优先表达抗原(PRAME)及细胞程式性死亡-配体 1(PD-L1)研发中癌症疫苗的重大进展，并展示抑制肿瘤生长的潜力。 ...

核心观点 - 2025年秋季以来流感疫情呈现明显上升态势且毒株发生变迁，可能成为流感大年，从而带动防治和检测相关产品需求增长 [1][2] 流感疫情态势 - 2025年第44周南方省份哨点医院流感样病例占比为4.6%，高于前一周的4.1%以及2022年同期的3.1%和2024年同期的3.3% [1] - 2025年第44周北方省份哨点医院流感样病例占比为5.1%，显著高于前一周的3.7%以及2022年同期的2.5%、2023年同期的4.4%和2024年同期的3.5% [1] - 2025年第44周共检测流感样病例标本20321份，阳性标本以A(H3N2)毒株为主，毒株变迁可能增加突破群体免疫屏障的风险 [1][2] 投资建议：流感疫苗 - 国内流感疫苗渗透率较低，流感高发可能带来终端需求转旺，相关企业业绩和市场关注度将得到提振 [3] - 建议关注华兰疫苗(301207 SZ)、百克生物(688276 SH)、金迪克(688670 SH)等公司 [3] 投资建议：病毒检测 - 秋冬季多种呼吸道病毒活跃，快速准确的鉴别诊断需求有望带动相关公司业绩增长 [3] - 建议关注英诺特(688253 SH)、圣湘生物(688289 SH)、博拓生物(688767 SH)、万孚生物(300482 SZ)等拥有呼吸道病毒检测产品的公司 [3] 投资建议：感冒药及特效药 - 2025年第四季度感冒药需求进入旺季，且有望超市场预期，新冠疫情形成的社会库存有望出清 [4] - 随着便捷诊断产品上市，患者有望及时针对性用药，相关特效药企业业绩将得到强劲支撑 [4] - 建议关注众生药业(002317 SZ)、华润三九(000999 SZ)、康缘药业(600557 SH)、方盛制药(603998 SH)、济川药业(600566 SH)、以岭药业(002603 SZ)、东阳光药(06887)、健康元(600380 SH)、特一药业(002728 SZ)等公司 [4]