中非经贸博览会概况 - 第四届中国—非洲经贸博览会于2025年6月12日至15日在长沙举办，主题为"中非共行动逐梦现代化"，旨在促进中非发展战略对接并应对全球经贸不确定性 [1] - 博览会吸引53个非洲国家、11个国际组织、27个中国省区市及近4700家中非企业参与，规模创历史新高 [1] - 作为2024年中非合作论坛北京峰会后首个大型经贸活动，博览会在推动中非务实合作方面具有里程碑意义 [1] 博览会核心特点 - **专业性**：组织20余场经贸活动，覆盖基础设施、纺织服装、绿色矿产等领域，配套智慧矿山、工程机械等专业展览及CEO对话、青年创新创业对话 [1] - **非洲特色**：首次设立中非合作品牌展、非洲好物展等，集中展示纳米比亚辣椒酱等800多个非洲产品，20多国搭建展位并举办文化产业对接、电影周等活动 [2] - **产业导向**：举办职业教育、杂交水稻等经验交流会，发布非洲知识问答系统，从展区设置到项目对接均体现差异化服务 [2] 经贸合作深化路径 - **文化赋能**：通过红色文化、农业创新等案例打造中非经贸博览会文化IP，强化"袁隆平""乡村振兴"等故事的国际传播 [2] - **数字化升级**：建设全周期展会数据库，运用AI技术实现会前匹配、会中服务、会后履约跟踪，系统性累积参展商数据与市场反馈 [3] - **要素整合**：探索海外仓、易货贸易等创新模式，重点培育非洲物流体系和人民币国际化应用，发挥"博览会+先行区"协同效应 [3] - **智力支持**：搭建国际政商学界平台，形成人才库与政策协同机制，推动经贸合作向更高能级转化 [4] 行业合作领域 - 基础设施、纺织服装、绿色矿产成为重点合作方向，配套专业展览展示技术设备 [1] - 农业领域聚焦杂交水稻技术交流，医疗领域开展热带病防治经验分享 [2] - 数字技术应用贯穿全流程，包括智慧矿山设备展示和AI大数据匹配系统 [1][3]

展会概况 - 2025第三届重庆国际消费品博览会暨遇见巴蜀·国际融合采洽会于6月13日在重庆国际会展中心（南坪）开幕，主题为"领势新消费 一站购全球" [1] - 展会邀请来自近50个国家和地区及国内20余省市近500家企业的1000余个消费品牌参展 [1] - 活动将持续至6月15日，由中国国际贸易促进委员会重庆市委员会等多方指导支持 [2] 展品与活动亮点 - 聚焦时尚生活、智能科技、大健康、文体旅游等消费热点领域，覆盖食品、日化、服装、汽车、科技等多元品类 [2] - 升级打造"国际生活节"，以"烟火市集·潮趣流年"为主题，提供"美食+文化+互动"多维体验 [4] - 推出AI+VR技术应用，包括"数字人试衣"和"VR云逛集市"等沉浸式购物功能，支持在线试穿一键下单 [4] - 结合重庆东站通车节点开展"渝见东站·畅享武陵渝东南东站消费季"，渝东南地区消费者可享专属折扣 [4] 经贸合作成果 - 同期举办2025年重庆与上合组织国家地方经贸合作洽谈会，俄罗斯、哈萨克斯坦等近40家采购企业与重庆180家企业对接 [7] - 合作领域涉及新能源汽车、农产品、农业装备、机电设备、食品等，现场预计达成采购意向近5亿元人民币 [7] - 2024年同类活动曾吸引俄罗斯等国家26家采购企业与重庆100多家企业对接，达成近5亿元人民币意向订单 [7] 区域经济影响 - 重庆南岸区通过国际会展中心等载体正发展成为全球商品流通商贸窗口 [7] - 展会强化重庆与"一带一路"国家（如上合组织成员国）的经贸纽带，特别是在新能源汽车等优势产业领域 [7]

中非纺织服装产贸合作 核心观点 - 中非纺织服装贸易正从"产品输出"向"产能共建"战略升级，南非、坦桑尼亚、肯尼亚、尼日利亚、加纳等国对华贸易额增长强劲 [1] - 中国纺织服装业在技术、资本、供应链管理和市场渠道方面具备优势，非洲提供资源、劳动力成本优势和区域市场准入潜力，双方合作可实现全产业链价值提升 [1] - 2025年1至4月中非纺织服装进出口额达78.2亿美元，同比增长8.7%，合作基础良好且发展后劲深厚 [1] 政策与平台支持 - 中国商务部以中非"十大伙伴行动"为主线，鼓励支持中非纺织服装合作 [1] - 湖南依托中非经贸博览会和中非经贸深度合作先行区两大国家级平台，深化中非经贸合作 [1] - 非洲国家规划建设多个纺织服装产业园，提供土地租金减免、出口退税等政策支持，目标2026年前实现出口额翻倍 [2] 产业链与投资动态 - 中国企业加大对非洲经贸园区投资，推动中非产业链合作，贡献当地税收、就业和出口创汇 [1] - 活动聚焦纺织服装产业链协同、产能合作、市场拓展等议题 [1]

公司经营业绩 - 2024年营业收入17.70亿元，同比下降0.4%，预算完成率99% [4] - 利润总额4,778万元，同比增长86.2%，大幅超额完成预算目标 [4] - 归母净利润3,999万元，同比增长151% [4] - 经营活动现金净流量20,386万元，与上年基本持平 [4] - 品牌业务收入10.84亿元，同比下降3%，外贸业务收入5.13亿元，同比增长4% [20] - 物业租赁收入1.24亿元，同比增长5% [20] 财务指标 - 资产现金回收率12.02%，营业现金比率11.58%，均较上年有所提升 [23] - 应收账款周转率6.52次，存货周转率1.84次，资产周转效率改善 [23] - 资产负债率53.47%，较上年下降4.56个百分点 [24] - 带息负债比率37.83%，较上年下降6.52个百分点 [24] - 流动比率1.57，速动比率1.17，偿债能力增强 [24] 业务发展 - 持续深化品牌"五力支撑体系"建设，线上线下销售额稳步增长 [6] - 加大研发投入，成功突破多项面料关键技术，新产品市场表现良好 [6] - 积极开拓3-6线市场，单店运营质量提升明显 [6] - 参与"双循环"发展格局，优化品牌出海运营策略 [26] - 推进组织架构扁平化改革，运营效率提升，人均创利快速增长 [5] 公司治理 - 2024年共召开董事会会议7次，审议议案44项 [9] - 董事会专门委员会召开会议13次，充分发挥专业决策支持作用 [10] - 独立董事召开专门会议2次，积极履职维护中小股东权益 [10] - 2024年发布定期报告4份，临时公告41项，首份ESG报告 [8] - 召开3次业绩说明会，回复投资者互动平台问题68条 [11] 2025年计划 - 营业收入预算17.30亿元，利润总额预算4,600万元 [26] - 推进董事会换届工作，提升公司治理效能 [12] - 科学编制"十五五"战略规划，聚焦主责主业 [12] - 优化内部控制体系，完善风险管理机制 [13] - 深化ESG理念与实践，构建可持续发展机制 [14] 股东回报 - 2024年拟每10股派发现金红利0.38元，分红比例40% [28] - 连续两年实施现金分红，累计分红2,109.5万元 [29] - 2024年高管薪酬总额419.6万元，监事薪酬总额74.9万元 [30] 重大事项 - 2025年计划申请银行综合授信额度不超过13.50亿元 [42] - 为全资子公司提供担保额度不超过1.90亿元 [43] - 开展金融衍生品交易业务，年累计签约金额不超过1.50亿美元 [49] - 使用不超过2亿元自有资金进行国债逆回购和委托理财 [52]

工业企业利润整体趋势 - 今年1～4月工业企业利润整体好转 工业增加值增速远高于PPI增速 显示量的贡献大于价格 [2] - 行业间差异明显 固定资产投资增速与利润增速呈现负相关性 投资增速越高则利润增速越低甚至负增长 [3][6] 行业分化特征 - 汽车和纺织服装行业利润萎缩但投资仍在加速 处于右下角恶化区间 [9] - 仪器仪表 电气机械器材 专用设备 计算机通信 化学制品等行业往左上角改善 利润增长且投资减速 [10] - 铁路和航空航天行业利润高增 投资降速但仍处高位 [10] - 通用设备行业利润好转且投资加速 产品泛用性强且海外需求旺盛 [11] - 医药行业利润收缩但投资已降速 尚未完全出清 [12] - 电力燃气和水的供应行业利润回落但投资加大 体现政策托底属性 [13] 汽车行业突出问题 - 汽车行业利润萎缩倒数第二 但投资增速最为强劲 龙头企业通过扩产挤压尾部企业 [14] - 龙头企业报表显示利润增长 但隐含上下游产业链压力 [14] - 行业过度竞争引发监管关注 [15]

工业营收外需敞口 - 2024年工业营收外需敞口或在16.2%，计算方式为工业企业全部出口额/总营收[3] - 评估工业企业外需敞口的基础数据有海关货物出口额、投入产出表、规上工业出口交货值、工业上市公司境外营收[11] 工业利润出口弹性 - 公式拆分法得出工业利润对出口弹性为0.43，即出口每下滑1个百分点，工业利润大致下滑0.43个百分点[16][17] - 投入产出法得出工业利润对出口弹性约为0.41，即出口变动1个百分点，或影响工业利润0.41个百分点[20][22] 工业利润内需弹性及对冲规模 - 最终消费、资本形成总额每变动1个百分点，工业利润分别变动0.54、0.70个百分点[27] - 出口每下滑1个百分点，需最终消费增加0.58万亿元或资本形成总额增加0.32万亿元来保持工业利润稳定[30] 行业层面情况 - 营收中外需敞口较大行业集中在制造业中游和下游，细分行业中计算机通信电子和电气机械兼具外需敞口与体量[36][37] - 利润对出口弹性较大行业有纺织、金属冶炼等，对最终消费弹性较大行业有食品烟草、造纸文教等，对资本形成弹性较大行业有非金属制品、金属冶炼等[45][48] - 受出口下滑影响较大行业有纺织业、计算机通信电子等，有望受益于消费加码行业有食品烟草、造纸文教等，有望受益于投资加码行业主要是建筑链[57]

外贸进出口表现 - 滨州市2024年1-4月实现外贸进出口总值455 2亿元 同比增长9 0% 创历史同期新高 [2] 企业出海支持措施 - 组织160家企业参加中国山东出口商品展览会等外贸展会 60家企业随团出访 对接154家海外企业 签署67个合作协议 合同金额26 2亿元 [2] - 构建"跨境电商+产业带"模式 覆盖纺织服装 绳网渔具 厨具家具等传统产业 [3] - 签发原产地证5545份 办理商事证明书143份 代办领事认证42份提升通关便利性 [3] - 开展"滨企创世界"政策培训会 惠及企业800余家次 发布惠企政策2690余条 [3] 跨境电商发展 - 加快建设国家级跨境电商综试区 优化跨境电商公共服务平台 [2] - 组织敦煌网等平台对接渤海活塞 东方地毯等本地企业 嫁接跨境电商资源 [2] 企业国际化案例 - 渤海活塞通过跨国并购成为国际标准制定者 [4] - 滨农科技产品获154个国家市场准入 在113个国家商业化落地 [4] - "中国厨都"产品畅销162个国家和地区 [4] 外事资源整合 - 建立覆盖160余个国家的外事资源库 整合政府 企业 商协会等渠道信息 [3]

公司股权变动 - 控股股东如皋新泰拟向广州轻工转让29.99%股份，交易价款约7.5亿元（按25亿元市值计算）[2][4][7] - 转让后广州轻工将成为控股股东，广州市人民政府成为实际控制人[2][6] - 原股东放弃剩余股权表决权，表决权比例降至0[5][6] - 广州轻工计划三年内通过非公开增发等方式进一步增持股权[2][7] 交易背景与战略意义 - 广州轻工为广州市国有控股企业，旗下拥有纺织、服装、外贸等业务，入主后将完善产业链布局[3][8][11] - 泰慕士作为针织服装细分龙头，可为广州轻工提供成熟技术和产能，增强供应链稳定性[11] - 交易需国资委审批，双方将共同推进过渡期公司治理与经营稳定[6][7] 公司经营与财务表现 - 2024年营业收入9.08亿元（同比+13.61%），净利润7038.01万元（同比+7.96%），结束连续两年下滑[8][9] - 服装销售量2388万件（同比+25.43%），生产量2435.55万件（同比+27.63%），产销率超98%[2][10] - 服装主业毛利率19.49%（同比+0.93个百分点），柔性快反订单提升驱动增长[9][10][11] 行业与业务特点 - 公司为迪卡侬、森马服饰、蕉内等品牌提供贴牌加工服务，2022年A股上市[2][8] - 募投项目进展：六安搬迁改造项目投资进度103.06%，二期项目16.41%，面料产能提升支撑柔性生产[9][10] - 广州轻工旗下拥有555电池、浪奇洗衣液等老字号品牌，并持有红棉股份27.8%股权[8]

FT账户发展现状 - FT账户自2014年5月在上海率先试点以来，已成为企业提升全球资源配置能力的"新支点"[1] - 截至2025年4月末，上海累计开立各类FT账户17.74万个[2] - FT账户本外币跨境收支折合人民币年均增速超30%，非居民企业通过FT账户办理跨境收支折合人民币年均增速近40%[2] 企业应用案例 - 开润股份在中国、印度和印度尼西亚设有生产基地，已开设7个FT账户，显著提升了跨境资金结算体验[1] - 农行通过建立专属微信群为开润股份提供"全天候"政策解答服务[1] - 农行2024年建成外汇展业监测系统，使资金到账时效从1-2个工作日压缩至即时处理，人力审单成本降低约40%[2] - 建行上海市分行为光明乳业提供银团和FTN贷款组合产品，帮助其优化资金配置结构[3] - 浦发银行为上海矽睿科技提供80%融资比例和10年期限的并购贷款，从贷款发放到资金支付仅耗时2个工作日[4] - 农行上海市分行运用"FTE+FTN"模式落地全国首单国产大飞机跨境租赁人民币结算业务[4] 银行创新服务 - 建行上海全球金融服务中心2024年成立，重点支持"引进来"和"走出去"企业[3] - 农行上海市分行2024年跨境人民币总量增速达42.43%，2025年前4个月同比增幅达77%[5] - 农行优先在浦东落地FT账户创新场景，如探索非居民外币存款市场化定价、跨境电商FT账户结算等试点[5] - 建行上海市分行为飞书科技、某头部物流供应链服务集团等企业"走出去"提供全方位金融支持[3] 行业发展趋势 - FT账户已形成一批可复制、可推广的"上海经验"，并向海南、广东、深圳、天津等地推广[2] - 农行探索将服务触角延伸到县域等跨境金融服务空白点，满足客户出海需求[5] - 开润股份计划未来3-5年在印度尼西亚业务规模至少增长1倍，需要金融配套支持[5]

纺织服装板块市场表现 - A股纺织服装板块午后走弱 [1] - *ST步森跌停 [1] - 华纺股份、康隆达、迎丰股份、ST起步、安奈儿、棒杰股份等跟跌 [1]