双边合作共识 - 工业和信息化部部长李乐成与沙特工业和矿产资源大臣班达尔·胡莱夫于9月24日在北京举行会谈，双方围绕进一步加强工业领域合作交换意见并达成共识 [1] 中方合作立场与成就 - 中方介绍了中国制造业发展成就及人工智能赋能新型工业化的实践经验 [1] - 在两国领导人战略引领下，两国工业领域合作逐渐深化，在石化、汽车、新能源等领域取得了丰硕成果，具有广阔的合作前景 [1] - 工业和信息化部愿与沙方落实两国领导人会晤重要成果，加强产业政策交流和战略对接，合力巩固产业链供应链稳定畅通 [1] 沙方合作立场与重点领域 - 沙方高度评价中国在工业和信息化领域取得的成就，沙特政府高度重视同中国开展工业合作 [1] - 沙方欢迎更多中国企业在沙投资，愿为中国企业提供更好营商环境 [1] - 沙方愿持续深化先进制造、石化、电动汽车、人工智能、生物制药、增材制造等领域合作，并探索创新创业、人才培养、能力建设等方面合作路径 [1]

宏观经济表现 - 2025年上半年地区生产总值达997.4亿元，增长4.5%，总量稳居全市第三 [1] 产业链精准招引 - 创新实施“产业链链长负责制”，由区领导担任链长，统领22个部门组成专班，覆盖现代金融、商贸流通、先进制造、数字经济四大支柱产业 [1] - 2025年成功招引项目83个，签约金额614.83亿元 [1] - 金融产业链专班协调监管部门，使某金融机构重庆分公司从获批到开业仅用79天，刷新区域展业速度纪录 [1] 政府基金赋能 - 设立总规模49亿元的政府引导基金，以不低于1:1.5比例撬动社会资本，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”导向 [2] - 建立“尽职免责+风险容错”机制，为投资硬科技的资本提供保障 [2] - 通过“1管理公司+1母基金+N子基金”模式运作，参股14只顶尖科创子基金，总规模达516.51亿元 [2] 产才融合与数字经济发展 - 2024年规上信息传输、软件和信息技术服务业实现营收210亿元，同比增长112.7%，其中规上互联网和软件服务业增长113%，增速全市第一 [3] - 累计从业人员突破5万人，软件企业数量从2022年2000余家增长至4000余家，实现“两个翻番” [3] - 构建覆盖软件信息、科技金融等重点领域的“1+3”人才政策体系，2022年以来签约软信项目105个（含重大项目78个） [3]

权益市场回顾 - 上周（2025年9月15日至9月19日）上证综指再度冲击前高接近3900点整数关口，但指数再次出现权重板块领跌拖累指数的情况 [3][14] - 上周市场表现分化，成长风格表现明显强于价值风格，上证指数下跌1.30%，创业板指上涨2.34%，恒生科技指数上涨5.09% [14] - 市场活跃度环比上升，全周全A日均交易额为25163亿元 [14] - 市场高位震荡，赚钱效应呈现结构性，除机器人等主题概念热点外，市场开始重新定价拥有全球竞争力的高质量行业龙头 [3][14] 权益市场观察 - 恒生科技板块的“追赶”行情可从分子端和分母端追溯：分子端盈利预期持续上修，头部互联网公司在AI、云服务及游戏/广告领域的资本支出明显增加，广告、支付等高附加值业务复苏；半导体行业受益于AI、数据中心及国产替代需求；政策整顿价格战稳定龙头利润 [4][16] - 分母端方面，历史上美联储开启降息周期对恒生科技走势构成边际利好，若四季度美联储连续降息，以港股为代表的中国资产有望迎来外资进一步增持 [4][16] - 资源品板块行情的本质是在供给受限和地缘动荡背景下，估值逻辑从周期向现金流能见度更高的DCF切换，在短期博弈资金退潮后预计将回归基本面驱动 [4][17] - 光伏板块在反内卷推动下反弹，后续需关注政策落地和执行情况；储能类公司由中美关系缓和、景气度持续等驱动，有估值修复机会，国家发改委发布方案明确提出到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 [4][17] 主动权益基金指数表现 - 主动股基优选指数上周收涨0.80%，成立以来累计录得13.06%的超额收益 [5] - 价值股基优选指数上周收跌0.48%，成立以来累计录得5.03%的超额收益 [6] - 均衡股基优选指数上周收涨0.62%，成立以来累计录得9.60%的超额收益 [7] - 成长股基优选指数上周收涨1.18%，成立以来累计录得15.85%的超额收益 [8] - 医药股基优选指数上周收跌2.53%，成立以来累计录得20.73%的超额收益 [9] - 消费股基优选指数上周收涨0.77%，成立以来累计录得22.39%的超额收益；科技股基优选指数上周收涨2.12%，成立以来累计录得21.07%的超额收益 [10] - 高端制造股基优选指数上周收涨2.13%，成立以来累计录得-3.47%的超额收益 [11] - 周期股基优选指数上周收跌4.24%，成立以来累计录得-2.77%的超额收益 [12] 政策与宏观环境 - 上周五中美领导人通话，双方肯定了最新一轮中美经贸谈判取得的成果，中方重点提及希望美方为中国企业到美国投资提供开放、公平、非歧视的营商环境 [14] - 前期人民币升值和鼓励企业赴港上市指向政策鼓励企业加大对外投资，以缓解高额贸易顺差带来的贸易摩擦，并推动全球化从单一出口转向本地化生产 [14] - 在政策引导、产能过剩、全球供应链重构以及企业自身利润率提升的多个维度，出海可能成为结构性机会 [14]

会议概况 - 东盟—中日韩产业链供应链对接大会在广西南宁举行 由商务部 广西壮族自治区人民政府和中国工商银行共同主办[1] - 来自中国 东盟 日本 韩国工商界的代表进行交流发言 柬埔寨商业部国务秘书 韩国中小企业部次官等出席并致辞[1] 活动内容 - 聚焦先进制造 绿色农业 数字科技等重点产业[1] - 充分发挥金融服务桥梁作用 以经贸园区 交通物流和新兴产业发展为主要抓手[1] - 举办66场"云"端和线下专题活动 为超过2000家中外企业提供对接服务[1] 活动成果 - 助力区域企业开展对接合作 取得积极成效[1]

重大科技成果涌现 - 空间与海洋探索取得突破，"天宫"空间站常态化运营，"嫦娥六号"月背采样返回，"海斗一号"完成万米海试 [2] - 高端装备领域成果显著，"京华号"盾构机单月掘进542米，梦想号钻探船最大钻深达1.1万米 [2] - 先进制造实力领先，灯塔工厂数量全球占比超40%，大型露天矿机器人系统实现3000台级规模化应用 [2] 前沿技术领域进展 - 人工智能领域多个通用大模型达到国际先进水平，部分模型准确率突破95%，打造百余个标杆应用场景 [3] - 人形机器人整机技术突破，关键技术进步推动其在汽车制造、物流搬运等场景加速落地 [3] - 脑机接口技术开始临床应用，帮助截瘫患者站立行走，国产脑起搏器已帮助3万名帕金森病患者改善运动功能 [3] 基础研究实力增强 - 研发投入大幅增长，2024年全社会研发投入超3.6万亿元，较2020年增长48%，研发投入强度达2.68% [4] - 基础研究经费达2497亿元，较2020年增长超70%，在量子科技、生命科学等领域取得重大原创成果 [4] - 高水平人才队伍壮大，基础研究人才由2021年47.2万人年增长至2023年57.5万人年，高被引科学家达1405人次占全球1/5 [5] 科技成果转化提升 - 技术合同成交额持续增长，2024年全国技术合同成交额达到6.8万亿元 [6] - 职务科技成果赋权试点成效显著，40家试点单位转化金额累计120.9亿元，比试点前三年增长126.5% [7] - 产学研合作深化，西安交通大学与241家龙头企业联合开展2500多项难题攻关，培养2000多名工程硕博士 [7] 科技改善民生 - 环境治理科技见效，科研攻关使京津冀及周边地区PM2.5平均浓度下降18% [9] - 农业科技保障粮食安全，分子设计育种技术育成抗病抗干旱重大品种，研制大马力动力换挡拖拉机填补空白 [9] - 交通与医疗技术突破，CR450动车组时速可达400公里，C919订单超1000架，研发全球首款5.0T磁共振装备及实体瘤双抗药物 [10]

文章核心观点 - 技术经理人制度作为陕西省科技成果转化的核心驱动力 通过提供全生命周期服务 有效连接高校科研院所与市场产业 显著提升了科技成果转化的成功率与效率 [1][4][8] - 秦创原创新驱动平台及其技术经理人团队已促成高校科技成果转化注册企业2500余家 实现融资超20亿元 并推动1000余家科技企业落地西咸新区 [1][5][8] - 陕西省通过建立技术经理人学院和完善的培训认定体系 已培养超5500名技术经理人 其中1292人获省级认定 1063人取得技术转移转化职称 构建了多层次人才培养生态 [7][8] 科技成果转化成效 - 陕西斯赛姆科技有限公司依托冷喷涂固态增材制造技术实现投产 签约订单突破1000万元 [1] - 陕西氢易能源科技有限公司实现储氢载体产品小批量交付 具备2000吨/年有机氢载体及催化剂生产能力 [2][3] - 陕西空天锐智德新材料科技有限公司专注于3D纺织碳纤维预制件 投产后销售额达数百万元 [5] - 技术经理人团队在咸阳累计对接科技成果转化项目超1300项 成功落地企业350家 [3] 技术经理人服务模式 - 技术经理人提供厂房选址 工商注册 税务登记 人才公寓等基础设施支持 协助企业跨越"死亡之谷" [1][2] - 服务范围延伸至专利授权 股权设计 人员招聘 项目申报及融资对接 形成全生命周期服务体系 [4][5] - 通过园区代建厂房（如氢易能源获5年租赁期）等创新模式 降低初创企业资金压力 [2] 人才培养与体系构建 - 西安交通大学技术经理人学院为首家全国性培训机构 配备技术 产业 资本"三位一体"导师矩阵 首期培训100名学员 [7] - 蔡振华团队服务科技成果转化项目百余项 助力年融资额超1亿元 体现实战化培养导向 [7] - 陕西省推行"培训+认定+职称"全链条建设体系 并出台《陕西省技术经理人队伍建设行动方案（2025—2027年）》强化机制改革 [8]

市场轮动特征 - 行业轮动速度自7月科技主线行情后有所下降，当前处于近10年历史中位水平 [1][2] - 8月以来行业轮动强度持续下行，已降至2023年4月以来的新低点 [1][5] - 与轮动速度回落形成反差，市场涨跌分化强度上行至年内新高，结构分化较为极致 [1][5] 轮动驱动逻辑 - 流动性与基本面的博弈是驱动当前轮动节奏的核心逻辑 [1][6] - 在流动性驱动行情下，轮动路径呈现“前期金融、中期TMT、后期金融”的特征，先进制造、TMT、金融板块容易出现阶段性机会 [6] - 在基本面驱动行情中，轮动遵循“前期消费、中期制造、后期地产”的路径，消费、周期、金融板块更易迎来机会 [6] - 短期A股市场处于情绪走强、流动性充沛的状态，强流动性环境为指数打开了短期超调空间，题材轮动正成为短期主线 [1][6][7] 估值与资金面分析 - 沪深300静态市盈率处于高位，逼近十年均值以上一个标准差 [7] - 受无风险利率长期下行影响，沪深300股权风险溢价刚回落到五年均值水位 [7] - 充裕的资金面有望短期内维持A股强势，指数强势上行后市场将在活跃资金推动下步入题材轮动阶段 [7] 投资策略与配置建议 - 针对中等轮动速度，建议采取均衡配置策略以应对不确定性并捕捉不同板块的阶段性机会 [1][8] - 判断本轮牛市或以流动性驱动为主且可能处于中期阶段，建议重点关注存在国产替代、美联储降息等多重催化因素的TMT板块 [8] - 若行情驱动逻辑切换至基本面驱动且处于中期阶段，建议重点关注先进制造板块；若行情至后期，投资重心可向地产板块转移 [9] - 看好行情持续性，科技成长主线内部向低位方向纵深扩散，主线外部低位板块可承接资金形成“多点开花”格局 [9] - 提出“把握基本面，享受资金面”思路，关注基本面成长性确定的细分板块，并将哑铃策略中的红利板块适度向科技成长倾斜 [1][9] - 相较于A股，恒生科技指数存在补涨空间，结合人民币汇率升值趋势，建议加大关注 [9]

《 人民日报 》（ 2025年09月22日 04 版） (责编：杨光宇、胡永秋) 本报北京9月21日电 （记者沈童睿）记者从人力资源社会保障部获悉：职引未来—2025年全国城市联合 招聘高校毕业生秋季专场推出首批特色服务活动，包括72场面向先进制造、医疗卫生、人工智能、互联 网等不同行业，以及华东、华北地区等重点区域的线上线下专场和校园招聘会，5场跨区域巡回招聘 会；25场直播带岗活动和9场政策宣讲、就业指导直播（录播）课等，为高校毕业生提供有针对性的多 元化就业服务。 高校毕业生和用人单位可登录中国国家人才网和中国公共招聘网"2025年全国城市联合招聘高校毕业生 秋季专场活动"主会场（http://dzcs.newjobs.com.cn/），查询相关信息并参与各类专场服务活动。 ...

重大科技成果 - 空间探索与海洋技术取得突破，"天宫"空间站常态化运营，"嫦娥六号"月背采样返回，"海斗一号"完成万米海试，"梦想号"大洋钻探船入列且最大钻深达1.1万米 [2] - 高端装备与交通领域成果显著，C919大飞机获超1000架订单，CR450动车组运营时速达400公里，16.07米盾构机单月掘进542米 [2] - 能源与通信技术全球领先，5G大规模应用，光伏风电装机容量世界首位，特高压输变电世界领先，全球首座第四代核电站商运投产 [2] 前沿技术领域进展 - 人工智能领域涌现多个国际先进通用大模型，部分模型准确率突破95%，打造百余个标杆应用场景 [3] - 人形机器人整机技术突破，多模态感知等关键技术进展推动其在汽车制造、物流搬运等场景加速落地，为万亿级产业奠基 [3] - 脑机接口技术开始应用，帮助截瘫患者站立行走、盲人恢复光感，国产脑起搏器商用并帮助3万名帕金森病患者改善运动功能 [3] 研发投入与基础研究 - 2024年全社会研发投入超3.6万亿元，较2020年增长48%，研发投入强度达2.68%，研发人员总量世界第一 [4] - 基础研究经费达2497亿元，较2020年增长超70%，在量子科技、生命科学等领域取得重大原创成果，高水平国际期刊论文及国际专利申请量连续5年世界第一 [4] - 基础研究人才队伍由2021年47.2万人年增长至2023年57.5万人年，2024年高被引科学家达1405人次，占全球1/5 [5] 科技成果转化 - 全国技术合同成交额2024年达6.8万亿元，连续多年保持两位数增长 [6] - 职务科技成果赋权试点期间转化金额累计120.9亿元，比试点前三年增长126.5%，带动28个省市近700家单位开展省级试点 [7] - 技术转移体系健全，包含3家国家级交易机构、12个示范区、1084家高校院所技术转移机构及1.9万多家共建研发平台 [8] 科技赋能产业与民生 - 制造业智能化水平提升，灯塔工厂数量全球第一占比超40%，大型露天矿机器人运输系统实现3000台级规模化应用 [2] - 精准防治使京津冀及周边地区PM2.5平均浓度下降18%，分子设计育种技术育成抗病抗旱作物品种保障粮食安全 [9] - 医疗健康领域取得突破，全球首款5.0T全身扫查磁共振装备降低检查成本，全球首个实体瘤双抗药物纳入医保 [10]

公司战略定位 - 公司以践行国家战略和服务实体经济为根本遵循，致力于构建科创企业全生命周期服务生态 [1] - 公司聚焦战略性新兴产业与未来产业，引导社会资源流向国家关键核心技术领域和重点发展环节 [1] - 公司旨在畅通“科技－产业－金融”循环，为培育新质生产力注入金融活水 [1] 服务模式与顶层设计 - 公司成立金融“五篇大文章”工作委员会，并下设科技金融等五个工作小组，系统制定业务发展规划 [2] - 公司着力构建“投行+投资+投研”特色服务模式，并出台服务新质生产力发展行动方案 [2] - 公司明确强化对先进制造、数字科技、新能源等关键领域的支持力度 [2] 具体举措与业务布局 - 2025年5月，公司成功簿记发行科技创新公司债5亿元，为全国首批发行科创债的证券公司之一，募集资金投向先进制造、数字科技和人工智能等领域 [2] - 公司充分发挥集团综合金融服务优势，协同银行、信托、租赁等同业机构，运用并购贷款、自有资金股权投资等多元化金融工具为企业定制方案 [3] - 公司建立覆盖风险投资、私募股权投资、首发上市、并购重组等的完整服务链条 [4] 投资业务重点 - 公司坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”，子公司华福资本重点聚焦半导体、新能源、先进制造等领域 [4] - 子公司华福投资联合银行AIC设立交融福道创业投资基金，专注于低空经济和航空航天领域的高端制造 [4] - 公司参与的安孚科技项目入选上交所并购典型案例，并助力东宏股份完成定增、银邦股份完成可转债发行 [4] 研究业务发展 - 公司研究所持续加强战略性新兴产业研究，围绕大科技、智能制造、新材料等新质生产力赛道 [5] - 2025年上半年，公司研究所佣金分仓收入同比大幅增加6577万元，同比增长超310%，增长额位居行业第一 [5] 区域经济服务 - 公司坚守服务福建的初心，依托深度研判，以股权投资为纽带，协同运用多元化金融工具赋能新福建建设 [6] - 公司深入九地市举办福建企业上市工作推进会等活动，搭建资本与产业对接桥梁 [6][7] - 公司打造“闽商会客室”服务体系，并创设“同舟论坛”同业交流平台，自主研发“华福金晴”股权尽调核验模型 [7] - 子公司联合地方资本投资并招引世瞳微电子，联合设立海峡福盈基金助力科技成果转化 [7]