回购交易详情 - 公司于2025年12月3日执行股份回购操作 [1] - 回购总金额为9999.84万元人民币 [1] - 回购股份数量为121.27万股A股 [1] - 每股回购价格区间为81.47元至82.88元人民币 [1]

股份回购进展 - 截至2025年11月底累计回购股份4090.25万股，占总股本比例0.436% [1][4] - 累计回购金额达10.28亿元（1,028,188,547.24元） [1][4] - 实际回购价格区间为23.60元/股至27.53元/股 [4] 回购方案细节 - 回购方案实施期限为2025年3月28日至2026年3月27日 [4] - 预计回购金额范围为100万元至200万元 [4] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1][4] 市场影响分析 - 股份回购显示公司对自身价值的认同和对未来发展的信心 [4] - 回购行为有利于稳定市场预期 [4] - 将回购股份用于员工激励可调动员工积极性与创造力，为公司持续发展增添动力 [4]

股价表现 - A股股价于12月2日午后继续攀升，盘中最高触及81.66元，创四年多来新高 [1] - 截至发稿时A股股价上涨1.76%，报81.41元/股 [1] - H股股价上涨超过1%，刷新年内高点 [2]

公司声明与行动 - 小天鹅公司发布严正声明 指出“小天鸥”为仿冒品牌 与公司无任何关联 并将依法追责[2] - 公司严厉谴责仿冒行为 认为其侵犯消费者知情权与选择权 并对品牌声誉造成不良影响[4] - 公司已协同市场监管机构及电商平台展开调查 全面收集证据 并启动法律程序追究相关方责任[4] - 公司提醒消费者通过官方网站、授权电商旗舰店及线下认证门店等正规渠道购买产品 并仔细核对品牌名称、产品型号及生产厂家信息[4][6] 仿冒事件详情 - 事件源于长沙一消费者在某网络平台花费405元购买所谓“小天鹅”洗衣机 到货后发现品牌为“小天鸥” 质疑为三无产品 投诉后商品已被下架[4] - 仿冒品牌“小天鸥”通过模仿品牌名称等方式导致消费者误认 造成混淆与误解[2] - 电商平台快速发展使仿冒销售渠道更隐蔽多样 不法商家利用监管漏洞 通过更换店铺名称、使用相似图片、关键词优化等方式误导销售 加大监管打击难度[5] 历史诉讼与品牌背景 - 小天鹅并非首次遭遇品牌仿冒 根据无锡中院2022年典型案例 公司曾诉丽丽公司、许某、张某、胡某等不正当竞争纠纷[4] - 在该历史案件中 侵权人注册“美丽天鹅”为企业字号 并在洗衣机包装上突出使用“中国·无锡”等文字及天鹅形状商标 构成不正当竞争[4] - 法院最终判决侵权方赔偿小天鹅公司经济损失80万元[5] - 小天鹅起源于1958年无锡陶瓷厂 1993年改制为无锡小天鹅股份有限公司 1996-1997年先后挂牌B股和A股 成为中国洗衣机第一股 后成为美的集团控股子公司 于2019年5月告别A股[5] - 小天鹅长期积累的品牌价值和市场认可度是仿冒品牌选择其作为仿冒对象的原因[5] 消费者应对建议 - 公司建议消费者购买时仔细辨别品牌标识 通过官方指定渠道选购 并认真核对产品信息以确保为正品[6] - 若已购买到假冒产品 消费者应及时联系购买平台及品牌客服以维护自身合法权益[6]

公司设立与基本信息 - 苍南暖家电器有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为陈先礼 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司经营范围广泛，涵盖日用家电零售、家用电器研发、家用视听设备销售、电子产品销售等 [1] - 业务还包括家用电器零配件销售、五金产品零售与批发、电器辅件销售 [1] - 公司亦涉及日用品批发、互联网销售、日用百货销售、照明器具销售、计算器设备销售、服装服饰批发等 [1] - 经营范围进一步包括电力电子元器件销售、非电力家用器具销售以及卫生陶瓷制品销售 [1]

美的集团A股股份回购进展 - 公司宣布了两项A股股份回购计划的累计实施情况 截至2025年11月30日 [1] - 第一项回购方案规模为15至30亿元人民币 累计已回购股份2056.46万股 占公司总股本的0.2675% [1] - 第一项回购方案支付总金额为15.1亿元 最高成交价80.44元/股 最低成交价69.50元/股 [1] - 第二项回购方案规模为50至100亿元人民币 累计已回购股份1.28亿股 占公司总股本的1.6708% [1] - 第二项回购方案支付总金额为94.65亿元 最高成交价80.62元/股 最低成交价69.91元/股 [1] - 两项回购均通过集中竞价交易方式完成 符合相关法律法规及公司既定方案 [1]

股份回购 - 公司于2025年12月1日斥资人民币9999.71万元回购125.48万股A股股份 [1] - 每股回购价格区间为人民币79.2元至80.2元 [1] 股权激励计划 - 公司于同日根据第八期股票期权激励计划行使期权发行29.81万股A股 [1] - 公司于同日根据第九期股票期权激励计划行使期权发行11.31万股A股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月1日斥资人民币9999.71万元回购A股股份 [1] - 本次回购股份数量为125.48万股 [1] - 每股回购价格区间为人民币79.2元至80.2元 [1] 股票期权行权 - 公司于同日根据第八期股票期权激励计划行权发行29.81万股A股 [1] - 公司于同日根据第九期股票期权激励计划行权发行11.31万股A股 [1]

文章核心观点 - 海尔智家作为行业代表，其数字化转型是一次深刻的商业模式变革，旨在通过全流程数字化重塑内部运营，以更高效率满足用户需求，从而驱动费率持续优化和净利率提升，最终实现以用户体验为核心的价值创造和稳健增长 [1][5][8] 数字化转型的动因与本质 - 数字化转型的根本动因在于响应用户日益精细化、多元化的需求，旨在实现全员、全流程与用户零距离，将用户需求快速转化为产品与服务 [5] - 数字化转型的本质是从“企业生产什么，用户就买什么”的推力模式，转变为“用户需要什么，企业就创造什么”的拉力模式，这是一次深刻的商业模式变革 [5] - 费率优化是用户体验提升后水到渠成的自然结果，而非生硬的财务目标 [5] 全流程数字化的具体实践 - 数字化覆盖研发、制造、物流、服务等全流程，构建统一的数字化底座 [6][7] - 在数字研发上，依托全球一体化数字平台，研发团队能实时对接全球用户需求，优化设计成本、降低物料损耗，并推出针对不同市场的爆款产品，如美国市场的COMBO大滚筒洗衣机、欧洲市场的X11洗衣机、中国市场的Leader统帅三筒洗衣机 [7] - 在数字制造上，面对每年生产销售1亿多台家电的全球化运营，通过数字化高效调动全球供应链与物流，并通过视觉检测等技术提升产品质量 [7] - 在物流与服务上，通过数字库存实现全面统仓TOC，至2025年前三季度，全国已有74%的区县专卖店商品实现从仓库直达用户，并由服务师一次性完成“送货+安装”，为用户提供“全程可视”的确定性体验 [8] 数字化转型的成效与深层意义 - 近几年来公司净利率持续提升，费率持续优化，5年来累计优化了5.4个百分点 [1][3] - 费率持续下行的曲线印证了公司通过数字化转型重塑内部运营、创造深层价值的战略成果 [3] - 数字化转型超越了工具应用，演变为一场组织与思维的重构，其核心在于用技术重新连接人与价值 [8] - 公司将降费提效的根基深植于为用户创造更好体验的土壤中，这使得增长道路更加稳健长远 [8]

行业投资评级 - 家电行业投资评级为“看好”，且为维持该评级 [5] 报告核心观点 - 美联储降息预期抬升，有望带动2026年美国地产链家居家电及电动工具品类销售 [3] - 内销国补拉动效应边际放缓，龙头公司的经营更具稳定性 [3] - 出海仍为家电行业的长期主线，多元化产能布局的公司更具优势 [3] 投资建议与标的 - 主线一：经营效率更高的龙头公司，海外产能布局成熟，结合较高股息率可作为稳健配置首选，相关标的包括美的集团、海尔智家、海信视像（增持） [3] - 主线二：出海为长期主线，展望2026年有望迎来估值切换，相关标的为石头科技（买入） [3] - 主线三：主业业绩稳健，有望开拓第二成长曲线的公司，相关标的为安孚科技 [3] 行业动态与数据分析 - 美联储12月降息25个基点的概率为86.9%，历史经验显示降息传导到美国地产链基本面需0.5至1年，预计2026年下半年美国市场工具类和家电产品销售将受益 [7] - 12月空冰洗三大白电合计排产总量为3018万台，同比下降14.1%，其中家用空调同比下降22.3%，冰箱下降8.2%，洗衣机下降1.9% [7] - 2024年Q4国补刺激家电销售额高增，高基数效应下近期家电整体表观增速走弱，11月原材料成本同比增长约17% [7] - 清洁电器板块近期呈现双位数下滑，25W44至W47扫地机器人销售额同比下降31.46%，洗地机下降18.79% [7] - 清洁电器行业格局头部集中趋势明显，TOP2份额提升，25W47石头科技扫地机器人销售额份额为29.05%，同比提升14.57个百分点；科沃斯份额为27.71%，同比下降9.35个百分点；TOP2总份额为56.76%，提升5.22个百分点 [7] - 25W44至W47扫地机器人TOP2销售额份额为64.72%，提升12.33个百分点；洗地机TOP2总份额为54.43%，提升5.41个百分点，其中石头科技份额为21.53%，提升13.36个百分点；添可份额为32.90%，下降7.95个百分点；25W44至W47洗地机TOP2销售额占比为65.34%，提升14.36个百分点 [7]