募集资金基本情况 - 公司于2021年5月在上海证券交易所以每股46.27元发行40,010,000股A股，募集资金总额18.51亿元，扣除发行费用后净额未披露[1] - 截至2025年6月30日累计使用募集资金16.58亿元，其中2025年上半年使用2,492.53万元，尚未使用余额7,384.61万元[1] - 未使用资金包含专项账户余额2,166.71万元、现金管理产品7,000万元及利息净收入1,800.04万元[1] 募集资金存放管理 - 公司制定《募集资金管理办法》并签订三方/四方监管协议，协议内容符合上交所范本要求[1] - 截至2025年6月30日，8个专项账户中7个已完成销户，仅总部大楼建设项目账户留存2,166.71万元活期存款[1][2] 募投项目执行情况 - 7个项目已100%完成投资，包括3个生产基地项目（华南、重庆、南宁）、营销网络升级、信息化建设项目等，累计产生效益超3.8亿元[3][4] - 总部大楼建设项目进度60.34%，投资延期至2026年6月，2025年上半年新增投入2,367.91万元[3][4] - 研发中心建设项目实施主体2023年由华南基地变更为增城基地，投资总额与建设内容保持不变[5] 资金使用动态 - 2025年使用闲置募集资金进行现金管理，当前持有7,000万元理财产品，报告期内收益73.74万元[3] - 累计完成7.88亿元募集资金置换预先投入的自筹资金，涉及所有募投项目[3] - 营销网络升级及信息化建设项目不直接产生经济效益，故未核算收益[4]

总则 - 公司制定对外担保管理制度旨在规范对外担保行为，防范担保风险，确保资产安全，依据《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规及公司章程[1][2] - 对外担保包括为他人提供的担保及对控股子公司的担保，控股子公司指全资子公司、持股超50%的子公司或拥有实际控制权的参股公司[2][3] - 对外担保实行统一管理，需经董事会或股东会批准授权，任何人不得擅自以公司名义签署担保文件[4] - 担保原则包括平等、自愿、公平、诚信、互利，且需采取反担保等措施防范风险[5][6] 对外担保的权限与审批程序 - 董事会或股东会根据公司章程行使担保决策权，董事会审批需三分之二以上董事及三分之二以上独立董事同意，关联担保需非关联董事过半数及三分之二以上非关联董事通过[7][8] - 股东会审批情形包括单笔担保额超净资产10%、担保总额超净资产50%或总资产30%、连续12个月累计担保超总资产30%、为资产负债率超70%对象担保等[9] - 股东会审议连续12个月累计担保超总资产30%时，需出席会议股东三分之二以上表决通过[4] - 为股东或实际控制人关联方担保时，相关股东需回避表决，由其他股东所持表决权半数以上通过[5] - 对控股子公司可分类预计年度担保额度并提交股东会审议，实际担保时需及时披露且不得超额度[11] - 合营或联营企业担保额度预计可调剂，需满足单笔调剂不超净资产10%、资产负债率匹配等条件[13] 对外担保的内部控制 - 董事会需调查被担保人资信状况，必要时聘请外部机构评估风险[16] - 公司需妥善管理担保合同及资料，定期核对，发现异常担保需及时报告并公告[17] - 专人负责跟踪被担保人经营及财务情况，定期向董事会报告，发现重大风险需及时采取补救措施[18][19] 附则 - 制度未尽事宜以法律法规及公司章程为准，解释权归董事会，自股东会审议后生效[20][22][23]

公司H股发行上市相关制度修订 - 公司于2025年7月25日召开第三届董事会第十六次会议，审议通过《关于制定及修改公司本次H股发行上市后适用的内部治理制度的议案》[1] - 为满足H股在香港联交所主板挂牌上市要求，公司对现行制度进行修订并新增制定部分制度[1] - 新制定制度包括《董事和高级管理人员所持公司股份及其变动管理制度》《董事会薪酬与考核委员会工作细则》《董事会战略与可持续发展委员会工作细则》[1] 需股东会审议的制度修订 - 修订后的《关联交易管理制度》《独立董事工作制度》《对外投资管理制度》《募集资金管理办法》需提交股东会审议[2] - 新制定及修订的制度将在H股上市之日起生效，现行制度在生效前继续适用[1] 制度生效时间安排 - 所有修订及新增制度将在公司H股于香港联交所主板挂牌上市当日生效[1] - 生效前除另有修订外，现行公司制度仍保持适用[1]

投资评级与目标价 - 首次覆盖评级为"优于大市"(OUTPERFORM)，目标价18.1港元，较现价13.1港元有38%上行空间 [2] - 给予2025年20倍PE估值，对应EPS预测0.83元人民币 [60] 核心业务与市场地位 - 中国第二大包装饮用水企业，第一大饮用纯净水品牌"怡宝"占收入90%，连续多年销量领先 [3][8] - 2024年包装水收入121.2亿元，其中中大规格产品占比34.1%，2021-2024年CAGR达9.9% [3][31] - 饮料业务占比7.3%，但增速显著(CAGR 37.5%)，正拓展1L/1.5L大包装及升级"魔力""火咖"等品牌 [3][30] 产能与成本优化 - 2024年新增广东万绿湖、福建武夷山等工厂，自有产能占比提升至46.4%，瓶胚自给率大幅提高 [4][48] - 通过集中采购降低包材成本，毛利率同比提升2.6个百分点至47.3%，未来仍有优化空间 [4][36] 渠道与市场渗透 - 覆盖200万个零售终端，网点覆盖率从2021年50.6%提升至2024年77.2% [5][44] - 三线及以下城市覆盖率从51.2%增至57.2%，电商渠道CAGR达34% [5][45] - 对比农夫山泉(5000+经销商)和东鹏(3193家)，华润现有1198家经销商仍有拓展空间 [46] 财务预测与行业前景 - 预计2025-2027年营收145.4/155.2/165.4亿元，净利润19.9/22.3/25.2亿元，EPS增速21.5%/14.5%/10.9% [60][61] - 中国包装水人均消费量41.7升，显著低于美国144.4升，价格0.6美元/升也低于日本1.4美元/升，存在量价提升空间 [23][25] - 软饮料行业2024年规模6914亿元，预计2024-2029年CAGR 3.1%，包装水未来五年增速中枢3-4% [17][20] 产品结构与区域布局 - 小规格/中大规格/桶装水2024年收入占比52%/34.1%/3.6%，中大规格增速最快(CAGR 9.9%) [31][32] - 南部地区收入占比最高，东部地区增长最快，重点拓展长江沿岸7个GDP占比29.75%的城市 [34][35] 品牌与营销策略 - 2019年起成为TEAM China合作伙伴，2024年冠名中超联赛，体育营销投入持续增加 [47][8] - 商用冷藏展示柜投放量2024年增长超20%，强化终端品牌展示 [45] 可比公司估值 - 当前18倍PE低于农夫山泉(29倍)、东鹏饮料(39倍)等同行，2025年预测PE 14.5倍具备吸引力 [62]

港股市场表现 - 维立志博-B(9887.HK)首日上市高开106.86%，专注于肿瘤及自身免疫性疾病新疗法开发 [1] - 建滔集团(0148.HK)盘初涨逾12%，预计2025年上半年净利润同比增长70%以上至超25.6亿港元 [1] - 灵宝黄金(3330.HK)逆势上涨8%，预计上半年营收74.92亿-79.2亿元(同比+75%-85%)，净利润6.56亿-6.87亿元(同比+330%-350%) [1] - 港股石油股集体上涨，中石油(0857.HK)+1.3%、中海油(00883)+1.2%，受原油期货价格回升及高盛上调油价预期影响 [1] - 农夫山泉(9633.HK)涨近6%，中金预计上半年收入同比+18%、利润同比+20%，茶饮及果汁表现超预期 [2] - 航空股普涨，中国国航(0753.HK)、东方航空(0670.HK)升约3%，信达证券看好供需改善带来的盈利弹性 [2] - 中远海运港口(01199)涨超6%，因可能加入地中海航运财团收购超40个港口资产 [2] - 药明生物(02269)涨7%，预计上半年收益+16%、净利润+54%、股东应占利润+56% [2] - IMAX中国(01970)涨8%，中期收入5780.2万美元(同比+31.66%)，净利润2389.3万美元(同比+88.9%) [3] 美股市场动态 - 核能板块走强：Oklo Inc(OKLO.US)+11.38%因与Liberty Energy建立电力解决方案联盟，NuScale Power(SMR.US)+6.65% [4] - 英特尔(INTC.US)跌3.66%，预计Q2收入119亿美元(同比-7%)，每股亏损31美分 [5] - 柯尔百货(KSS.US)+10.81%，受社交媒体热议推动股价反弹 [5] - 联合健康(UNH.US)跌3%，因回应美国司法部对医保业务的刑事及民事调查 [5] - Linkhome Holdings(LHAI.US)首日暴涨40.75%，主营AI驱动的房地产科技服务 [5] - 黑石(BX.US)+3.58%，Q2营收371亿美元(同比+33%)超预期 [5] - 德意志银行(DB.US)+7.83%，Q2净利润14.85亿欧元(去年同期亏损1.43亿欧元) [6] - OpenDoor(OPEN.US)+5.68%，6月美国成屋销售年化390万户(环比-2.7%)创9个月新低 [6] - 中通快递(ZTO.US)+3.95%，6月全国快递业务量168.7亿件(同比+15.8%) [6] - 法拉第未来(FFAI.US)+9.49%，与长城汽车达成战略合作 [7] - 名创优品(MNSO.US)+7.92%，上海全球壹号店9个月销售额破1亿元，IP产品占比79.6% [7] - 特斯拉(TSLA.US)跌8.20%，Q2营收224.96亿美元(同比-12%)，交付量384,122辆(同比-13.5%) [7] - AEye(LIDR.US)暴涨158.45%，其激光雷达产品被英伟达集成至自动驾驶平台 [7]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业评级为增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 中国软饮料行业百亿大单品多诞生于2014年前，此后培育难度骤增，新消费时代有新机遇，企业需把握产业新趋势和机遇[15] - 短期25年行业成本红利有望延续，龙头企业利润波动相对可控，中长期行业增长逻辑转向“结构升级”，兼具产品创新与渠道精耕能力的企业能突围[18][103] 各部分总结 复盘：增量时代百亿单品迭出，存量时代加大单品培育难度 - 中国软饮赛道百亿单品有红牛、东鹏特饮等，多诞生于2014年前行业增量红利期，2014年后行业增速放缓，大单品培育陷入瓶颈[4][16][20] - 2014年前行业处于量增红利释放期，企业依托细分品类开拓和渠道全国化扩张实现增长；2014年后进入存量竞争时代，行业增速放缓，果汁等细分赛道衰退，企业竞争加剧[39] - 产品端和渠道端的同质化导致竞争维度单一，进入存量竞争时代后百亿大单品培育难度高[41] 剖析：健康化&功能化趋势渐起，新增量市场的出现有望孕育新品 - 日本软饮料发展核心主线是无糖化&功能化，驱动品类轮动周期，中国软饮料行业也呈现类似趋势，新兴细分赛道有增长势能[5][17][53] - 健康化方面，软饮无糖化低糖是全球趋势，国内无糖饮料始于1997年，2018年爆发，疫情后加速发展；功能化方面，底层逻辑是满足特定人群需求，国内泛功能属性饮料涌现，对标日本仍有挖掘空间[5][17][80] 展望：新趋势下如何把握产业新机遇？ - 短期25年行业成本红利有望延续，龙头企业利润波动相对可控；中长期行业增长逻辑转向“结构升级”，企业需兼具产品创新与渠道精耕能力[18][103] - 产品端应顺消费新趋势寻找景气细分赛道，挖掘产品力突出、综合实力有支撑的单品，如养生水、气泡水、功能饮料等赛道[6][18][116] - 渠道端大企业依赖终端掌控能力守护基本盘，中小企业需在差异化渠道突破并向全渠道渗透[6][19][133] 投资建议 - 综合产品创新与渠道运营能力，优选行业龙头企业统一企业中国、农夫山泉、康师傅控股[138] - 农夫山泉是稀缺的平台型企业，产品研发与渠道运营能力领先，看好其25年包装水业务重拾份额、无糖茶业务收入延续成长速度[139] - 统一企业中国持续巩固研发创新能力，加速补足渠道短板，看好其产品创新与渠道建设共促收入增长，25年利润率提升[140] - 康师傅控股“通路精耕”渠道优势明显，优化产品研发模式，看好其利润率提升逻辑持续兑现，是现金流稳健的高股息标的[141]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业评级为增持（维持）[7] 报告的核心观点 - 中国软饮料行业正处存量破局关键阶段，新消费趋势推动行业向“功能 + 情感 + 价值”方向发展，兼具产品创新与渠道精耕能力的企业有望突围[1][4] - 2014 年前百亿单品多诞生于增量红利期，此后增速放缓、竞争加剧，大单品培育难度增大，新消费需求延展竞争维度[15][35] - 健康化、功能化趋势为行业带来新增量市场，无糖茶饮、养生水等新兴细分赛道潜力大[16][50] - 短期 25 年行业成本红利延续，龙头企业利润波动可控；中长期行业增长转向结构升级，产品创新和渠道建设是核心竞争力[17][97] 分组1：复盘——增量时代百亿单品迭出，存量时代加大单品培育难度 - 中国软饮赛道空间广阔，现存百亿单品如红牛、东鹏特饮等多诞生于 2014 年前增量红利期，此后增速放缓、竞争加剧，大单品培育困难[2][15] - 2013 年前行业量增红利释放，企业靠品类开拓和渠道扩张增长；2014 年后进入存量竞争，增速放缓，果汁等细分赛道衰退[35] - 产品和渠道维度同质化竞争激烈，新消费时代 Z 世代成消费主力，消费偏好多元，延展行业竞争维度[37][40] 分组2：剖析——健康化&功能化趋势渐起，新增量市场的出现有望孕育新品 - 日本软饮料发展主线是无糖化和功能化，驱动品类轮动；中国健康化、功能化趋势渐起，新兴细分赛道潜力大[16][51] - 全球健康化饮料渗透加速、含糖量降低，国内无糖饮料始于 1997 年，爆发于 2018 年，经历代糖产品创新和纯茶品类升级两阶段[63][75] - 功能化是企业摆脱同质化竞争的手段，可延长产品生命周期，国内功能性饮料挖掘空间大[78][80] - 国内传统企业推新加速，无糖茶、运动饮料、养生水等新品迭出，推新方向包括降低糖度、提升性价比、规格和口味变化等[81][93] 分组3：展望——新趋势下如何把握产业新机遇 - 短期 25 年行业成本红利延续，龙头企业利润波动可控；瓶装水竞争缓和，农夫山泉重拾份额；无糖茶竞争加剧，东方树叶市占率提升；功能饮料竞争激烈，东鹏表现亮眼[97][100][102] - 长期产品创新和渠道建设是核心，从消费新趋势找景气赛道，再选产品力强的单品；养生水、高浓度果汁、气泡水、碳酸茶、功能饮料等赛道潜力大[104][108][119] - 渠道能力是区隔企业实力的关键，大企业靠终端掌控守护基本盘，中小企业需在差异化渠道突破并向全渠道渗透[130] 分组4：投资建议 - 新趋势下无糖茶饮、养生水等赛道成长性强，推荐农夫山泉、统一企业中国、康师傅控股[5] - 农夫山泉是平台型企业，产品研发和渠道运营领先，看好包装水、无糖茶业务及 NFC 果汁发展[134] - 统一企业中国巩固研发创新，补足渠道短板，成本和费效比改善有望提升利润率[135] - 康师傅控股渠道覆盖深入高效，优化产品研发模式，看好利润率提升和高股息价值[136]

报告行业投资评级 - 强于大市，维持 [1] 报告的核心观点 - 复盘二季度白酒板块，5月《党政机关厉行节约反对浪费条例》执行加码影响白酒消费场景和动销，预计二季度多数酒企收入和利润下滑；6月中下旬三大官媒发声纠偏，板块企稳修复，负向影响因素预计逐渐修正 [3][19][20] - 2025Q2食品饮料行业和白酒板块基金持仓占比环比下降，反映资金对板块负面因素的规避和消化 [4][20] - 看好酒鬼酒新渠道带来的增量，以及下半年低基数下具备竞争力的今世缘、汾酒和估值有性价比的泸州老窖 [4][21] - 东鹏饮料、妙可蓝多、有友食品、锅圈等公司业绩表现亮眼，周黑鸭、佳禾食品处于经营底部、拐点向上，洽洽食品、良品铺子上半年业绩较弱 [7][22][23] 各部分总结 周度观点 - 2025年6月社会消费品零售总额同比增长4.8%，1 - 6月累计同比增长5.0%；6月单月粮油食品类零售额同比增长8.7%，饮料类同比下降4.4%，烟酒类同比下降0.7%；1 - 6月粮油食品类累计零售额同比增长12.3%，饮料类同比下降0.6%，烟酒类同比增长5.5%；6月单月餐饮收入同比增长0.9%，1 - 6月累计同比增长4.3%；单6月烟酒类零售额和餐饮收入同比增幅放缓，预计与前期禁酒令有关 [14] - 本周三家酒企披露半年度业绩预告，酒鬼酒上半年营收5.6亿元左右，同比下降43%左右，归母净利润800 - 1200万元，同比下降90.08% - 93.39%；水井坊上半年营收14.98亿元左右，同比下降12.84%左右，归母净利润1.05亿元，同比下降56.52%；金种子上半年归母净利润 - 9000万元到 - 6000万元，去年为1109.80万元 [15] - 7月19日酒鬼酒与胖东来合作推出“酒鬼自由爱”产品上市，定价200元/瓶，市场反馈火爆，本周在步步高推开；该合作有望推动白酒行业创新变革，看好酒鬼酒新渠道增量 [4][5][18] - 茅台计划在各省成立联营公司，注册资金0.5 - 1亿元，拥有本省定制文化茅台酒开发权；预计8月10日前完成入股前期准备工作；联营公司将统筹区域产品保证飞天批价稳定，推出本省文化开发产品满足收藏需求，预计四季度导入市场 [5][6][19] 食品饮料行业本周表现 - 申万食品饮料行业指数本周区间涨跌幅为0.68%，在30个申万一级行业中位列第13，跑输沪深300指数0.41个百分点，当前行业动态PE为21.26 [24] - 食饮行业10个子板块中软饮料、乳品、白酒等6个子板块上涨，软饮料涨幅最高，为2.02% [24] - 食饮板块本周48只个股收涨，涨幅前5分别为皇氏集团（+15.53%）、百合股份（+5.73%）、煌上煌（+5.12%）、泸州老窖（+4.79%）、庄园牧场（+4.74%） [24] 本周公司重点公告 - 酒鬼酒上半年营收、归母净利润、扣非净利润同比下降，单Q2收入和净利润也同比下降 [30] - 水井坊上半年营收、归母净利润、扣非净利润同比下降，单Q2收入和净利润同样同比下降 [30] - 金种子酒预计2025年半年度归母净利润为 - 9000万元到 - 6000万元，扣非净利润为 - 9500万元到 - 6500万元，去年同期归母净利润为1109.80万元 [30] - 盐津铺子张学文、李汉明、杨峰因个人资金需求计划减持股份 [30] - 良品铺子控股股东将由宁波汉意变更为长江国贸，实际控制人将由杨红春等变更为武汉市国资委 [32] - 锅圈预期上半年净利润1.8 - 2.1亿元，较2024年同期上升111% - 146%，核心经营利润上升44% - 68% [32] - 中宠股份控股股东一致行动人计划减持公司股份不超过456万股，占公司总股本比例为1.50% [32] - 好想你2025年上半年归母净利润为 - 0.25至 - 0.15亿元，同比增长31.01% - 58.6%，扣非净利润扭亏 [32] 本周行业重要新闻 - 7月18日茅台1935酒体升级鉴评会在四城同步举行，是上市三年来第二次酒体升级，在18个省份开展盲测，结果获普遍认可 [34] - 7月17日帝亚吉欧首席执行官黛布拉·克鲁离职，集团物色新CEO人选 [34] - 各省茅台酒经销商联谊会拟成立公司开发本省文创茅台酒，发挥统筹产品和推出文化产品功能，预计四季度导入市场 [34] - 7月19日胖东来与酒鬼酒合作开发的“酒鬼·自由爱”白酒上市，定价200元，产品综合成本168.26元 [34] - 自去年底以来威士忌酒商抛货现象频发，二季度愈演愈烈，抛货价格普遍低于市场30% - 40% [34] 食饮行业周度产业链数据追踪 - 农产品方面，7月10日小麦价格2432.3元/吨，同比 - 1.75%，环比0.70%；玉米价格2.40元/公斤，同比 - 4.76%，环比1.69%；大豆价格4405.7元/吨，同比 - 3.11%，环比 + 1.21%；稻米价格4049.0元/吨，同比 - 0.80%，环比 + 0.30%；3月21日白砂糖价格6400元/吨，同比 - 4.5%，环比 + 1.6%；7月18日棕榈油价格9050元/吨，同比 + 14.00%，环比 + 2.28%；7月11日面粉价格4.20元/公斤，同比 - 1.41%，环比0.00% [36] - 畜牧产品方面，7月18日猪肉价格20.66元/公斤，同比 - 16.46%，环比2.08%；白条鸡价格17.16元/公斤，同比 - 2.50%，环比1.60%；7月11日生鲜乳价格3.04元/公斤，同比 - 6.17%，环比0.00%；7月18日毛鸭主产区平均价7.24元/公斤，同比 - 14.92%，环比4.17% [36] - 包装材料方面，7月18日瓦楞纸价格2572元/吨，同比 - 1.46%，环比 - 2.94%；铝锭价格20700元/吨，同比 + 3.50%，环比 - 0.96%；7月10日浮法玻璃价格1203.3元/吨，同比 - 24.61%，环比 - 2.87%；7月18日PET价格6035元/吨，同比 - 16.53%，环比 - 0.82% [36] - 白酒批价方面，7月19日飞天原箱批价2340元，同比 - 14.91%，环比 - 8.24%；散瓶批价2180元，同比 - 14.51%，环比 - 9.92%；五粮液普5批价935元，同比0.54%，环比 - 5.56% [36]

公司概况 - Monster Beverage是全球能量饮料市场份额接近40%的第二大品牌，仅次于红牛[3] - 公司前身是濒临破产的软饮公司Hansen Natural，1992年被现任CEO Rodney收购后转型聚焦健康饮品[2] - 业务结构分为三部分：自有能量饮料品牌(营收占比90%+)、收购的战略品牌(5%)和酒精饮料业务(3%)[3] 商业模式 - 采用极致轻资产模式，固定资产占比低于10%，远低于传统饮料巨头30%+的水平[9] - 生产与分销全部外包，专注高附加值环节，资本开支占自由现金流比例低于20%[9] - 资产负债率仅23%，2023年前长期有息负债为零，抗风险能力极强[13] 财务表现 - 毛利率长期接近60%，在软饮行业中仅次于可口可乐和农夫山泉[15] - 2002年切入能量饮料后连续20余年营收正增长，ROE普遍维持在20%以上[18] - 通过持续股票回购使流通股减少10%，被动增厚每股收益[18] 竞争策略 - 产品差异化：16oz大容量+双倍咖啡因+荧光绿爪痕设计，针对18-25岁年轻群体[23][26] - 社群营销：通过Monster Army平台绑定极限运动等亚文化圈层，营销费用占比仅7-9%[34][37][39] - 渠道合作：先后与百威、可口可乐达成分销协议，便利店覆盖率从40%跃升至90%+[41][44] 市场地位 - 2013年美国市占率反超红牛达40%，红牛份额从91%滑落至35%[47] - 借助可口可乐全球网络，海外收入占比提升至40%[6] - 20年股价涨幅超百倍，年复合收益率25%，远超伯克希尔10%的同期表现[2]

可口可乐第二季度财报 - 公司2025财年第二季度营收125.35亿美元，同比增长1% [1] - 公司第二季度净利润38.03亿美元，同比增长58% [1] - 中国市场销量实现增长，旗舰品牌和餐饮渠道表现强劲推动整体销量 [1] - 净利润大幅增长有望提升投资者信心 [1] 日本零售业AI应用 - 日本零售商店因劳动力短缺引入AI技术处理订单和管理库存 [2] - 全家便利商店6月在约500家门店应用AI系统，下单时间缩短一半，缺货率降低4% [2] - AI技术通过分析销售额、客流量和天气数据提供采购建议 [2] - 该技术有望提升运营效率、优化采购质量并增强门店盈利能力 [2] - AI应用为零售业提供新解决方案，可能加速行业数字化转型 [2] 抗战题材微短剧管理 - 广电总局发布《管理提示》，指出部分抗战题材微短剧存在人设过强、剧情夸张问题 [3] - 要求各级广电管理部门落实监督责任，市场主体加强内容审核把关 [3] - 新规有助于规范抗战题材创作，引导正确历史观和价值观 [3] - 政策有利于净化内容生态，促进行业健康发展 [3] 赛里木湖景区公厕整改 - 景区原有环湖90公里29座公厕、1600余个厕位 [4] - 7月22日新增9处临时公厕，在建8个新公厕力争7月30日投入使用 [4] - 整改措施旨在缓解厕位不足问题，提升游客体验 [4]