江西省纯碱(碳酸钠)产量数据 - 2025年3月江西省规模以上工业企业纯碱(碳酸钠)产量达6.8万吨 同比增长4.0% 增速较上一年同期低0.5个百分点 [1] - 2025年3月江西省纯碱产量增速较同期全国低3.8个百分点 占全国比重为1.9% [1] - 2025年1-3月江西省纯碱累计产量达19.5万吨 同比增长4.0% 增速较上一年同期高1.6个百分点 [1] - 2025年1-3月江西省纯碱产量增速较同期全国低0.2个百分点 占全国比重为2.0% [1] 规模以上工业企业统计标准 - 我国规模以上工业企业起点标准自2011年起由年主营业务收入500万元提高至2000万元 [3] 相关行业研究领域 - 石油化工行业最新动态 石油市场现状及前景分析 化工市场调研与发展前景 [4] - 日化发展现状及前景预测 润滑油市场调研及发展趋势 汽油行业监测及发展趋势 [4] - 柴油未来发展趋势预测 橡胶现状及发展前景 塑料发展前景趋势分析 [4] - 化妆品的现状和发展趋势 清洁护肤行业现状与发展趋势 [4]

文章核心观点 - 上海石油化工股份今年以来多次进行股份回购，4月24日至29日连续回购期间股价下跌 [2][3] 回购情况 - 4月29日公司以每股1.150 - 1.160港元价格回购282.00万股，回购金额324.61万港元，当日收盘价1.150港元，下跌0.86%，全天成交额1115.77万港元 [2] - 4月24日以来公司连续4日回购，合计回购1036.80万股，累计回购金额1198.98万港元，其间该股累计下跌4.96% [2] - 今年以来公司累计进行26次回购，合计回购5134.40万股，累计回购金额6009.45万港元 [3] 回购明细 - 2025年1月2日至4月29日期间，公司各交易日有不同数量、价格区间的股份回购，如2月13日以每股1.230港元回购88.40万股，金额108.73万港元等 [3][4]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2024年4月30日 [2] 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2506开盘3449元/吨，收盘3430元/吨，最高3462元/吨，最低3414元/吨，涨跌幅0.53%，成交量22.05万手；BU2507开盘3420元/吨，收盘3419元/吨，最高3446元/吨，最低3405元/吨，涨跌幅0.47%，成交量4.67万手 [6] - 现货行情：截止今日午盘，华北、山东以及华南地区沥青现货价格上涨，其余地区大体企稳；临近月底，部分品牌合同执行接近尾声，市场流通量减少，山东补货需求提振周边价格，国内沥青均价上涨 [6] - 操作建议：供应方面，江苏新海计划转产，山东炼厂稳定生产，但金陵石化有停产计划，预计开工负荷率小幅回落；需求方面，华东、华中及北方降雨少，终端正常施工，刚需稳定，需求季节性复苏，投机需求有望入场；操作上考虑多裂解价差 [7] 行业要闻 - 山东市场：70A级沥青主流成交价格3460 - 3670元/吨，较前一工作日涨30元/吨，月底资源流通量减少，齐鲁石化价格上涨，下游补货需求带动价格上涨 [8] - 华东市场：70A级沥青主流成交价格3500 - 3570元/吨，较前一工作日稳定，节前部分终端备货，需求略有改善但不及山东，中石化华东炼厂仅小幅上调船运价格，汽运出厂价平稳，科元贸易商厂提报价不变，社会库报价随盘面及山东价格小涨 [8]

山东科达集团有限公司 - 研发新型耐温抗盐聚合物、聚表剂改性聚丙烯酰胺等产品，在多个油田实现规模化应用，并成功开拓东南亚市场，为亚太及全球化布局奠定基础 [1] - 连续18年入选"中国企业500强"，是山东省唯一具有公路工程施工总承包特级资质的民营企业 [3] - 在高速公路、大桥等项目中发挥多板块协同优势，通过新材料、新技术应用和精细化管理提升工程品质和利润率，例如文莱高速公路项目 [3] - 针对新能源等新兴业务领域，建立"业绩回报+成长赋能+收益共享"激励机制，配套定制技术培训体系，并自2000年起每年奖励职工子女考取大学，奖补200余户职工福利分房 [3] 中孚信息股份有限公司 - 国内最早从事保密安全产品研发的民营企业，也是保密领域首家A股上市公司，业务覆盖保密安全和数据安全两大主线 [3] - 针对网络安全需求场景化、多样化、实战化趋势，推动产品与解决方案转型升级，把握"云化、移动化、数字化、智能化"技术趋势 [4] - 通过健全现代企业制度、优化业务流程、加大研发投入等措施，将治理结构优化与业务战略深度融合 [5] 海利尔药业集团股份有限公司 - 拥有世界级规模的烟碱类、甲氧基丙烯酸酯类农药生产基地，是吡虫啉、呋虫胺、唑虫酰胺等产品的全球最大供应商 [5] - 在巴西、阿根廷等10多个国家设海外机构，业务覆盖全球100余个国家和地区 [5] - 年研发投入超4.5%，聚焦绿色原药、环保制剂、纳米给药等领域，研发出增产30%的新农药，并布局纳米农药、生物农药等100%符合无人机飞防标准的产品 [5] 山东省政策环境 - 近年来出台"民营经济38条""稳经济一揽子政策"，通过简化审批流程、优化营商环境、政策引导和融资支持等措施促进民营经济发展 [6]

报告行业投资评级 - 原油：三颗星代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 燃料油：三颗星代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 低硫燃料油：三颗星代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 沥青：三颗星代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 液化石油气：三颗星代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 油价经历贸易战悬跌和修复式反弹后步入稳态，后期关注供需超预期变化，需求端利多演绎空间受限，供应端风险弱化有演绎空间，继续持有低成本偏空期权组合对冲油价下行风险 [2] - 高硫燃料油供需边际转弱，FU裂解高位强势松动，低硫燃料油受汽油裂解走强提振，LU仓库仓单增加后5月合约重回跌势 [3] - 月底山东部分炼厂停产沥青，货源紧张，节前下游备货需求增加，库存下滑，BU受支撑震荡偏强运行，裂解价差明显走强 [4] - 化工需求支撑海外PG市场，关注月末cp出台情况，国内PDH开工率下滑，进口气阶段性过剩，国内市场承压，原油转弱，盘面维持震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 亚盘时段国际油价回落，SC2506合约日内跌2.14% [2] - 需求端汽柴油裂解走强带动海外炼厂利润修复，但需求利多演绎空间受限 [2] - 供应端OPEC+增量释放，供应扰动风险弱化有演绎空间，上周总体石油库存进一步累增 [2] 燃料油 - 俄罗斯上周燃料油发运量回升，新加坡燃料油库存持续增加，今日FU仓单增加4950吨 [3] - 高硫燃料油供需边际转弱，FU裂解到达高位后强势有所松动 [3] - 尼日利亚炼厂检修，汽油裂解走强提振低硫燃料油裂解，LU仓库仓单增加31000吨后5月合约重回跌势 [3] 沥青 - 月底山东地区部分炼厂停产沥青，货源紧张 [4] - 节前下游备货需求增加，周度沥青出货量为44.2万吨，环比上升7.5万吨，同比上升17.3万吨 [4] - 54家样本炼厂与104家贸易商库存均下滑，BU受到支撑震荡偏强运行，裂解价差明显走强 [4] 液化石油气 - 化工需求使得海外PG市场仍有支撑，关注月末cp出台情况 [5] - 国内PDH陆续进入停工，后续开工率仍有下滑趋势，码头下旬集中到岸，进口气阶段性过剩，国内市场相对承压 [5] - 原油近期有所转弱，盘面上行动力有限，维持震荡 [5]

第一财经每日精选最热门大公司动态，点击「听新闻」，一键收听。 【今日推荐】 保时捷中国称"不将小米当对手"是误读 近日，有消息称，保时捷CEO奥博穆在2025上海车展期间表示，"保时捷考虑在华停售电动汽车""保时 捷不将小米当对手"。4月29日，保时捷中国回应称，上述消息均是误读。"保时捷在中国仍将坚定不移 地推进电动化进程，也将加快提供产品数智化本土解决方案。我们下一款纯电车型将是全新的纯电动 Cayenne。"（中新经纬） 英伟达要在中国建合资公司？回应称毫无依据 4月29日，有消息援引报道称，在美国限制英伟达H20对华出口之际，英伟达为了维护其在中国市场的 CUDA生态地位，正在低调地启动"B计划"，即考虑在中国设立合资企业，并可能为未来将中国业务单 独拆分做准备。对此，英伟达回应称："这些说法没有任何依据。将毫无根据的主张和猜测作为事实发 表是不负责任的。" 沃尔玛通知中国供应商恢复出货 自美国总统特朗普所谓"对等关税"以来，全球零售巨头沃尔玛的态度出现戏剧性变化。从最初要求中国 供应商自行承担高额关税，到短短20天后迫于库存压力选择自行吸收关税、恢复中国进货。据《南华早 报》报道，江苏省和浙江省的部 ...

摘要：【图】2025年3月广东省原油加工量数据分析 2025年1-3月原油加工量分析： 据国家统计局数据，在2025年的前3个月，广东省规模以上工业企业原油加工量累计达到了2153.5万 吨，与2024年同期的数据相比，增长了0.3%，增速较2024年同期低19.3个百分点，增速放缓，增速较同 期全国低1.3个百分点，约占同期全国规模以上企业原油加工量18224.8万吨的比重为11.8%。 图表：广东省原油加工量分月（累计值）统计 2025年3月原油加工量分析： 单独看2025年3月份，广东省规模以上工业企业原油加工量达到了750.1万吨，与2024年同期的数据相 比，3月份的原油加工量增长了1.9%，增速较2024年同期低12.3个百分点，增速放缓，增速较同期全国 高1.5个百分点，约占同期全国规模以上企业原油加工量6305.8万吨的比重为11.9%。 图表：广东省原油加工量分月（当月值）统计 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油行业监测及发展趋势 化工未来发展趋势预测 日化现状及发展前景 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年荣盛石化营收3265亿元同比+0.4%，归母净利润7.24亿元同比-37%，Q4单季营收813亿元同比-5.6%、环比-3.2%，归母净利润-1.52亿元同比-12.03亿元、环比-1.71亿元 [5] - 2024年Q4布伦特原油均价74美元/桶同比-11%、环比-6%，PX价差-3元/吨同比-1532元/吨、环比-663元/吨，PX景气度下滑致Q4业绩承压 [6] - 依托浙石化4000万吨炼化一体化项目，公司加快布局下游化学新材料，2024年多个项目投产或试生产成功，新材料转型加速 [7] - 2022 - 2024年公司展开三期股份回购计划，回购股份5.53亿股占总股本5.46%，回购金额69.88亿元，2024年控股股东累计增持约16.93亿元，公司重视股东回报 [8] - 考虑炼化景气度和PX价差下滑，下调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为28.23（下调28%）/40.11（下调34%）/49.80亿元，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 总股本101.26亿股，总市值829.28亿元，一年最低/最高股价7.71/11.60元，近3月换手率12.25% [1] 收益表现 - 1M相对收益-2.57%、绝对收益-5.46%，3M相对收益-7.81%、绝对收益-8.33%，1Y相对收益-33.37%、绝对收益-29.20% [4] 盈利预测与估值简表 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|325,112|326,475|340,208|354,698|369,992| |营业收入增长率|12.46%|0.42%|4.21%|4.26%|4.31%| |净利润（百万元）|1,158|724|2,823|4,011|4,980| |净利润增长率|-65.33%|-37.44%|289.70%|42.06%|24.17%| |EPS（元）|0.11|0.07|0.28|0.40|0.49| |ROE（归属母公司)（摊薄）|2.61%|1.65%|6.18%|8.41%|9.95%| |P/E|72|114|29|21|17| |P/B|1.9|1.9|1.8|1.7|1.6| [10] 财务报表与盈利预测 利润表 - 2025 - 2027E营业收入分别为340,208、354,698、369,992百万元，归属母公司净利润分别为2,823、4,011、4,980百万元等 [11] 现金流量表 - 2025 - 2027E经营活动现金流分别为28,233、31,173、33,743百万元等 [11] 资产负债表 - 2025 - 2027E总资产分别为394,836、410,734、425,634百万元，总负债分别为296,801、309,300、320,396百万元等 [12] 主要指标 盈利能力 - 2025 - 2027E毛利率分别为12.0%、12.3%、12.4%，ROE（摊薄）分别为6.2%、8.4%、9.9%等 [13] 偿债能力 - 2025 - 2027E资产负债率均为75%，流动比率分别为0.49、0.50、0.52等 [13] 费用率 - 2025 - 2027E销售费用率均为0.06%，管理费用率均为0.30%等 [14] 每股指标 - 2025 - 2027E每股红利分别为0.20、0.25、0.30元，每股经营现金流分别为2.79、3.08、3.33元等 [14] 估值指标 - 2025 - 2027E PE分别为29、21、17，PB分别为1.8、1.7、1.6等 [14]

主要财务数据 - 2025年一季度归属于母公司股东的净利润为人民币132.64亿元（中国企业会计准则），股东应占利润为人民币139.75亿元（国际财务报告会计准则）[5] - 一季度资本支出人民币182.48亿元，其中勘探及开发板块占比最大（125.95亿元），其次为化工板块（25.63亿元）[10] - 按中国企业会计准则编制的财务报表与按国际财务报告会计准则编制的财务报表存在三项主要差异：政府补助处理、安全生产费计提方式及专项借款汇兑损益资本化调整[16][17][18] 经营业绩回顾 - 一季度中国经济GDP同比增长5.4%，但成品油需求同比下降4.0%，化工产品需求增长（乙烯当量消费量同比+3.1%）[5] - 国际原油价格普氏布伦特现货均价75.7美元/桶，同比下降9.0%[5] - 公司通过一体化优化和成本管控实现平稳运营，勘探及开发板块息税前利润136.31亿元，炼油板块23.93亿元，营销及分销板块48.67亿元，化工板块亏损13.21亿元[6][7][8][9] 业务板块表现 - **勘探及开发**：油气当量产量130.97百万桶（+1.7%），天然气产量3,684.3亿立方英尺（+5.1%），北部湾/塔里木/四川盆地取得勘探突破[6] - **炼油**：加工原油6,213万吨，生产成品油3,719万吨，化工轻油1,133万吨（+11.3%），持续优化柴汽比并推进高端碳材料发展[7] - **营销及分销**：成品油总经销量5,559万吨，车用LNG零售量20.5亿方（+116%），加速布局"油气氢电服"综合能源网络[8] - **化工**：乙烯产量386.1万吨（+17.7%），化工产品经营总量1,997万吨（+2.4%），但受行业毛利低迷影响整体亏损[9] 重大事项 - 控股股东中国石化集团公司自2025年4月8日起12个月内计划增持A股/H股股份，截至4月25日已累计增持24,727,400股[11] - 公司与福建炼化、新加坡阿美设立合资公司开发古雷二期项目，注册资本288.01亿元，公司按50%持股比例为福建炼化提供最高72亿元的履约支持[20][21][25] - 董事会通过塔河炼化一体化项目投资及向中国石化集团资本有限公司增资等议案[35] 股东与股权结构 - 截至报告期末，中国石化集团公司通过盛骏国际持有0.86%H股（1.04亿股），前十名股东未参与转融通出借股份[2][3] - 2024年9月至12月公司回购并注销A股1.30亿股、H股2.88亿股，2025年一季度继续回购H股3,618万股[10]

报告行业投资评级 |品种|投资评级| | --- | --- | |原油|偏弱| |LPG|震荡| |L|偏空| |PP|震荡| |PVC|震荡| |PX|偏多| |PTA/PR|偏多| |乙二醇|偏空| |玻璃|震荡| |纯碱|震荡| |甲醇|偏空| |尿素|偏空| |沥青|偏空| [1] 报告的核心观点 - 贸易政策不确定叠加OPEC+扩产使原油价格偏弱，各品种受原油价格、装置开工、库存、需求等因素影响呈现不同走势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价回落，WTI下降1.54%，Brent下降1.53%，内盘SC上升0.06% [2] - 基本逻辑：贸易政策不确定叠加OPEC+扩产，油价偏弱，但贸易旺季将开启使下方支撑短期增强；供给方面，美国活跃石油钻机数量增加等，部分国家产量有变化；需求方面，4月俄罗斯对印度港口供应量增加；库存方面，美国商业和战略原油储备增加，汽油和馏分油库存减少 [2] - 策略推荐：中长期因关税战争等因素油价波动区间维持在55 - 65美元，短周期走势偏弱，SC关注【480 - 500】 [3] LPG - 行情回顾：4月28日，PG主力合约收于4395元/吨，环比下降0.25%，现货端山东、华东、华南价格有不同变化 [6] - 基本逻辑：近期液化气现货端下降，上游油价区间盘整，走势偏震荡；仓单量与上期持平；成本利润方面，部分装置利润有变化；供应端商品量总量上升；需求端开工率下降；库存端炼厂库存下降，港口库存上升 [7] - 策略推荐：中长期进口成本上升但支撑弱，上游进口原料压力下降；技术走势跟随油价盘整，处于5日均线下方；策略为PG05 - 06正套操作、卖出看涨期权，PG关注【4350 - 4450】 [7] L - 行情回顾：期货市场部分合约收盘价和持仓量有变化，仓单量增加；现货市场部分价格有涨跌 [9] - 基本逻辑：供给端年内有新产能投产，部分进口窗口状态不同；需求端农膜处于季节性旺季尾声；仓单增加，LD现货价大涨，标品现货价窄降，装置高开工，供给充沛需求转淡，基本面偏弱；中长期装置投产压力高叠加原油下行，反弹偏空 [10] - 策略推荐：逢高偏空，L关注【7080 - 7200】 [10] PP - 行情回顾：期货市场部分合约收盘价和持仓量有变化，仓单量减少；现货市场部分价格持平，部分毛利有变化 [12] - 基本逻辑：供应端一季度有装置投产，后市关注新装置投产进度，关税扰动下制品出口承压；停车比例超20%，供需双弱，短期有支撑；加权利润同比高位，关注5月PDH装置动态；中长期装置投产压力高叠加原油下行，反弹偏空 [13] - 策略推荐：短期观望，中期逢高空，PP关注【7050 - 7150】 [13] PVC - 行情回顾：期货市场部分合约收盘价和持仓量有变化，仓单减少；现货市场部分价格有涨跌，部分成本和利润有变化 [15] - 基本逻辑：供给端1月有新装置投产，产能利用率为79%；需求端房地产竣工面积降幅收窄，下游开工率季节性下降；出口方面累计出口同比增加；仓单转降，电石涨价，氯碱成本支撑好转，低位震荡；关注春检力度及宏观政策变动 [16] - 策略推荐：短期观望，回调偏多，V关注【4920 - 5060】 [16] PX - 行情回顾：4月25日，PX华东地区现货6600元/吨环比持平，PX09合约收盘6230元/吨上涨，华东地区基差370元/吨下降 [17] - 基本逻辑：PX装置按计划检修，供应端压力缓解；加工差、汽油裂解价差等有变化；产量方面开工率和产量有变动；进口量近五年中性偏低；需求端PTA装置检修量偏多；库存方面3月处同期偏高位置，仓单数量低于同期；4月基本面改善，近期跟随成本波动，震荡偏强 [18] - 策略推荐：PX关注【6220，6320】 [19] PTA/PR - 行情回顾：4月25日，PTA华东4490元/吨上涨，TA09收盘4400元/吨上涨，TA5 - 9月差32元/吨增加，华东地区基差90元/吨增加 [21] - 基本逻辑：PTA装置检修量偏多，供应端压力缓解；下游聚酯开工负荷维持高位但预期走弱，终端织造库存偏高；库存下降，仓单数量环比下降；成本端原油价格预期走弱，PX成本支撑有限；短期走势偏强，关注逢高布空机会 [22] - 策略推荐：TA关注【4420，4520】 [22] 乙二醇 - 行情回顾：4月25日，华东地区乙二醇现货价4184元/吨下降，EG09收盘4160元/吨下降，EG5 - 9月价12元/吨增加，华东基差24元/吨下降 [23] - 基本逻辑：近期装置按计划检修，供应端压力缓解；到港量同期偏高且3月进口超预期；需求端聚酯负荷较高但预期走弱，终端织造累库；库存偏高，社会库存环比略增，港口库存下降；成本端支撑偏弱；短期震荡调整，反弹偏空 [24] - 策略推荐：EG关注【4150，4220】 [25] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价区域分化，盘面低位震荡，主力基差缩窄，仓单减少 [27] - 基本逻辑：宏观层面中美贸易战僵持，市场风险偏好修复，国内4月政治局会议无明确增量政策，关税担忧难消，宏观情绪谨慎；自身基本面玻璃供应稳定，成本下降厂家冷修计划放缓，需求季节性改善但低于同期，房地产未企稳，需求预期偏弱；上游企业重新累库，中游库存压制反弹，临近五一企业可能暗降；中下游补货，市场进入消化期，终端消费改善有限；企业总库存增加 [27] - 策略推荐：FG关注【1100，1140】 [27] 纯碱 - 行情回顾：现货市场报价区域分化，盘面低位震荡，主力基差缩窄，仓单减少 [27] - 基本逻辑：宏观层面与玻璃相同；自身基本面检修计划增多，供应缩减预期，碱厂库存窄幅去化，短期偏暖震荡；新产能投产预期使供应端充裕，库存绝对高位，供需基本面偏弱，中期无上涨驱动 [1] - 策略推荐：未提及明确策略价格区间 甲醇 - 行情回顾：4月25日，华东地区甲醇现货2413元/吨上涨，甲醇主力09合约收盘2288元/吨下降，甲醇华东基差195元/吨增加，港口基差122元/吨增加，中国 - 东南亚甲醇转口利润70美元/吨持平 [29] - 基本逻辑：短期装置检修降负使供应端压力略有缓解，5月海外甲醇进口预期兑现使供应端压力偏大；国内综合利润维持高位，开工负荷下降，海外部分装置降负荷运行；进口同期偏低，4月底5月初到港量有望回升；需求端预期走弱，MTO装置开工率下降，传统下游开工率下滑，企业节前备货使阶段性需求改善；社会库存略有去库，仓单数量高位回落；成本支撑偏弱 [29] - 策略推荐：MA关注【2260,2310】 [30] 尿素 - 行情回顾：4月25日，山东地区小颗粒尿素现货1830元/吨持平，尿素主力合约收盘1757元/吨下降，UR5 - 9合约价差9元/吨增加，山东基差73元/吨增加 [32] - 基本逻辑：检修装置陆续恢复，供应端压力增加，下周损失总量减少概率大，5月煤制尿素企业装置停车日产有望下降；需求端现阶段为农业施肥空档期，工业需求开工率下降，订单天数减少，出口法检政策偏紧，但今年除尿素外氮肥出口同比增量大；库存累库且处季节性高位，仓单数量增加；成本端支撑弱稳 [33] - 策略推荐：跟踪宏观政策变动及化肥出口数据，关注回调布局多单机会，未提及明确价格区间 [33] 沥青 - 行情回顾：4月25日，BU主力合约收于3451元/吨，环比上升1.47%，山东、华东、华南市场价与上期持平 [35] - 基本逻辑：业界存惜售心理，现货端企稳反弹，短期市场情绪乐观，但沥青裂解价差处于高位，估值偏高；成本利润方面，沥青企业综合利润和裂解价差有变化；供应端国内沥青周度产量和开工率有变化；需求端下游开工率上升；库存端社会库存有升有降 [36] - 策略推荐：沥青估值偏高，上游原油上方承压，可逢高空；技术走势减仓上行，上行动力偏弱；策略为逢高沽空，BU关注【3400 - 3500】 [36]