公司财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入约36.70亿元，归母净利润约2.98亿元 [1] - 养殖业务贡献营业收入28.96亿元，归母净利润3.08亿元 [1] - 2025年三季度末公司资产负债率为59.2%，较上年末下降1.05个百分点 [2] 核心业务表现 - 养殖业采用自繁自养重资产模式，具备超强抗风险能力，在猪价低迷环境下仍保持现金流持续为正 [1] - 公司精准聚焦广东、海南等高售价优势区域，该区域猪肉消费需求旺盛且价格竞争力全国领先 [1] - 通过降本增效措施持续落地，进一步巩固养殖业务盈利优势 [1] 多元化业务布局 - IP业务已完成审定、市场营销、供应链管理、渠道建设全链条核心产业链闭环搭建 [1] - IP业务覆盖艺术品、潮玩、家具、3C产品等多元领域，为打造专业化IP孵化与加速运营平台奠定基础 [1] - IP业务轻资产优势加速释放，成功开拓新增长曲线 [1] 财务结构与业务协同 - 公司负债以无息负债为主，伴随农业业务现金流稳定，后续负债结构有望进一步优化 [2] - 养殖业提供稳定现金流支撑IP业务孵化和地产业务收尾 [2] - IP业务打开新增长空间，地产业务的存量消化和地块补偿反哺现金流，形成多业务协同的良性循环 [2]

市场整体表现 - 周二A股三大指数集体走强，创业板指领涨盘中一度涨超3%，收盘沪指涨0.87%报3870.02点，深证成指涨1.53%报12777.01点，创业板指涨1.77%报2980.93点 [1] - 沪深两市成交额达到18122亿元，较上一交易日放量844亿元 [1] - 全市场4300只个股上涨，95只个股涨停 [3] 行业板块表现 - 行业板块普涨，教育、游戏、贵金属、能源金属、通信设备、电池、化学制药、光学光电子、保险、消费电子板块涨幅居前 [1] - 船舶制造板块逆市大跌，养殖板块震荡调整，獐子岛、中水渔业跌停，军工概念多股走弱，江龙船艇跌近10% [1][3] 盘面热点主题 - AI应用概念再度爆发，算力硬件概念延续强势，特发信息、长飞光纤、汇绿生态涨停 [2] - 福建板块快速拉升，福建高速、中国武夷等多股涨停 [2] - 抗流感概念表现活跃，海南海药、特一药业、北大医药、金迪克涨停 [2] 机构观点摘要 - 巨丰投顾认为在美联储货币政策预期转鸽与国际机构看好的背景下，A股有望获得外资回流支撑，建议关注半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域 [4] - 中金公司指出无人机正重构工程运维服务新生态，建议重点关注低空经济与基建建设战略协同发展的投资机会 [4] - 国泰海通证券维持对A/H股的战术性超配观点，认为中国权益资产风险回报比较高，市场后续有望建立新预期 [5] 相关公司及行业动态 - 腾讯混元OCR模型宣布开源，该模型依托于混元原生多模态架构打造 [6] - LG化学宣布开发出全固态电池商用化核心技术，采用新技术的电池基本容量增加约15%，高倍率放电容量增加约50% [7] - 神舟二十二号飞船发射取得圆满成功，飞船装载了航天食品、药品、果蔬及空间站备品备件等 [8][9]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，上证指数收报3870.02点，涨幅0.87%，成交额7227.89亿元 [1] - 深证成指收报12777.31点，涨幅1.53%，成交额10893.59亿元 [1] - 创业板指收报2980.93点，涨幅1.77%，成交额5224.55亿元 [1] 领涨行业板块 - 游戏板块涨幅居首，达3.89%，总成交额311.46亿元，资金净流入29.12亿元，板块内24家公司全部上涨 [1] - 通信设备板块涨幅3.66%，总成交额1020.24亿元，为当日成交额最高板块，资金净流入36.46亿元 [1] - 元件板块涨幅3.25%，总成交额513.74亿元，资金净流入35.53亿元 [1] - 教育板块涨幅3.10%，总成交额44.38亿元，但资金呈现净流出0.69亿元 [1] - 电池板块涨幅2.38%，总成交额710.64亿元，资金净流入5.23亿元 [1] - 消费电子板块涨幅2.29%，总成交额533.94亿元，资金净流入20.16亿元 [1] 下跌行业板块 - 机场航运板块跌幅0.98%，总成交额60.60亿元，资金净流出3.54亿元 [1] - 军工装备板块跌幅0.53%，总成交额615.90亿元，资金净流出33.76亿元 [1] - 养殖业板块跌幅0.48%，总成交额116.18亿元，资金净流出0.16亿元 [1] - 证券板块微涨0.12%，但资金大幅净流出17.20亿元，总成交额242.56亿元 [1] - 白酒板块微涨0.21%，资金净流出7.94亿元，总成交额104.87亿元 [1]

市场整体表现 - 三大指数早盘集体高开高走，午后涨幅收窄，最终全线收涨，沪指报3870.02点，涨0.87%，深证成指报12777.31点，涨1.53%，创指报2980.93点，涨1.77% [1] - 个股呈普涨态势，上涨个股4300只 [1] 上涨板块及个股 - 游戏板块短线拉升，巨人网络涨停 [1] - 海南板块尾盘拉升，海南瑞泽、海南海药涨停 [1] - 算力硬件股全天强势，德科立、长光华芯20cm涨停 [1] - 盘面上，F5G概念、游戏、CPO板块上涨 [1] 下跌板块及个股 - 中船系集体调整，中船汉光跌幅居前 [1] - 养殖业弱势震荡，水产方向领跌，中水渔业、獐子岛跌停 [1] - 机场航运、军工装备板块跌幅居前 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 分行业总结 大豆 - 豆二指数收盘价3670.63元/吨，日环比-0.07%；豆粕指数收盘价2925.02元/吨，日环比0.14%；豆油指数收盘价8070.53元/吨，日环比-0.28% [2] - 豆二指数压榨利润23.54元/吨，日环比5.62%；活跃合约压榨利润89.61元/吨，日环比-1.07% [2] - 不同交割月期货收盘价豆二利润有不同程度变化，如5月交割连续豆二利润66.63元/吨，日环比-14.52%；9月交割连续豆二利润58.76元/吨，日环比-14.58% [2] - 中国CNF价巴西大豆466.69美元/吨，日环比0.20%；巴西大豆压榨利润-97.88元/吨，日环比7.73% [2] - 张家港进口大豆价格3950元/吨，日环比0.00%；豆粕现货价3000元/吨，日环比0.00%；四级豆油现货价8460元/吨，日环比0.24%；进口大豆压榨利润-222.60元/吨，日环比-1.68% [2] 生猪 - 生猪指数收盘价11751.80元/吨，日环比0.74%；自繁自养生猪盘面利润-273.14元/头，日环比-2.23% [4] - 不同交割月期货收盘价生猪利润有不同变化，如9月交割连续生猪利润-60.10元/头，日环比-33.61% [5] - 河南新郑生猪外三元价格11.58元/千克，日环比-1.28%；自繁自养生猪现货利润-319.934896元/头，日环比7.69% [5] - 河南开封仔猪外三元（15kg）价格20.80元/千克，日环比0.00%；中国养殖利润外购仔猪（周）-234.63元/头，日环比14.10% [5][6] 鸡蛋 - 鸡蛋指数收盘价3259.20元/500千克，日环比0.69%；鸡蛋盘面利润-0.62元/斤，日环比-1.47% [7] - 不同交割月期货收盘价鸡蛋利润有不同变化，如9月交割连续鸡蛋利润-0.04元/斤，日环比16.99% [7] - 中国鸡蛋平均批发价7.35元/千克，日环比1.24%；鸡蛋现货利润-0.32元/斤，日环比1.58% [7]

市场整体表现 - A股主要指数早盘高开高走，沪指午盘报3880.22点，涨1.13%，深证成指涨2.04%，创业板指一度涨至3%，午盘涨2.6% [1] - 沪深两市半日成交额1.17万亿元，较上个交易日大幅放量1493亿元 [3] - 市场呈现普涨格局，4888只个股上涨，77只个股涨停，仅458只个股下跌 [3] 领涨板块与概念 - 科技成长板块强势进攻，算力硬件和AI应用方向全线反弹 [3] - 光模块(CPO)概念板块大涨9.58%，光芯片概念涨7.18%，光通信概念涨6.74% [4] - 通信设备行业指数涨4.82%，电子元器件行业指数涨3.79% [4] - 贵金属板块走强，行业指数上涨3.39% [3][4] - 教育板块表现活跃，行业指数上涨4.33% [3][4] 算力硬件与AI相关个股表现 - 光模块概念股掀起涨停潮，德科立、光库科技、长光华芯均斩获20%涨停 [5][6] - 光模块三巨头中，中际旭创涨逾6%，报484.5元/股，市值5383亿元；新易盛涨逾6%，报310.68元/股，市值3088亿元；天孚通信涨逾4%，报150.16元/股，市值1167亿元 [7][8][9] - 仕佳光子涨12.88%，太辰光涨11.12%，通宇通讯涨停 [6][7] 贵金属板块表现 - 华锡有色逼近涨停，涨9.33%；盛达资源涨超6%；西部黄金、晓程科技、中金黄金涨超5% [12][13] - 现货黄金亚市早盘延续涨势，一度刷新单周新高至4155.9美元/盎司 [13] 光伏设备板块表现 - 国晟科技10%涨停，录得12日8板，报8.9元/股，市值58亿元 [15] - 阳光电源涨近6%，市值达3675亿元；意华股份涨5.87%，聚和材料涨5.07% [16][17] 下跌板块与个股 - 水产板块出现明显回调，概念指数下跌5.33% [3][4] - 中水渔业跳水跌停，此前曾斩获7连板；獐子岛10%跌停；国联水产跌近9% [18][19] - 中船系概念下跌0.67%，航空运输概念下跌1.18% [4] 港股市场表现 - 恒生科技指数涨超1.4%，哔哩哔哩涨近6%，小米集团涨超4%，百度集团、快手、阿里巴巴均涨超2% [4] - 恒生指数涨0.77%，恒生中国企业指数涨0.90% [5]

公司财务与担保情况 - 公司发布担保公告 担保额度总金额约为7亿元 占公司最近一期经审计净资产的40.54% [1] - 公司当前市值为30亿元 [2] 公司业务构成 - 公司营业收入100%来源于养殖业 [1] 关联新闻事件 - 大鹏工业战略配售认购价为9元 上市首日股价涨至118元 [2] - 大鹏工业实控人及其亲哥哥通过配售单日浮盈2492万元 [2]

公司动态 - 公司于2025年11月24日召开第五届第十八次董事会会议，审议了为控股子公司贷款提供担保等议案[1] - 公司当前市值为30亿元[1] 业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于养殖业[1]

报告行业投资评级 - 投资观点为中性，二育需求谨慎，供应端以稳为主，下方存在成本支撑，盘面或底部震荡 [3] - 交易策略方面，单边和套利均建议观望，需关注二育需求和饲料价格 [3] 报告的核心观点 - 供给偏空，能繁母猪存栏仍高，生猪出栏量维持高位，出栏体重偏大，压栏与集团出栏博弈加剧 [3] - 需求偏空，终端消费未明显放量，冻品库存上升，表观需求一般 [3] - 库存偏多，屠企和冻品库容率均处于同期低位 [3] - 基差/价差中性，继续保持 contango 结构，若现货无起色，传导至盘面或维持弱势 [3] - 利润中性，自繁自养养殖利润连续亏损，价格跌破盈亏线，养殖户无惜售动力，可能加速出栏 [3] - 估值中性，目前期货价格贴近养殖现金成本，但距离最低仓单成本仍有距离 [3] - 宏观及政策偏多，国内出台多项重磅刺激政策，包括扩大内需财政政策和适度宽松货币政策，有助于提振远期猪肉需求 [3] 根据相关目录分别进行总结 生猪基本面数据 - 展示河南标猪、肥猪、仔猪出栏价，前三级白条价格，样本能繁母猪存栏量及环比、同比，农业农村部能繁母猪存栏量及环比、同比等数据图表 [5][11][13] - 呈现五省样本合计新生健仔数、商品猪出栏数，产房存活率、育肥出栏存活率，商品猪存栏结构，标肥价差、南北价差、出栏均重、宰后均重等数据图表 [25][26][30] - 展示头部企业（牧原、温氏、新希望、大北农、唐人神）月度出栏量，屠宰情况（日度屠宰量、屠企开工率、鲜销率、库容率），新发地等市场白条批发及到货量、毛白价差，自繁自养利润、外购仔猪利润、猪粮比、育肥猪饲料价格等数据图表 [41][46][53] 生猪资金面数据 - 展示 11、01、03、05 合约基差，期货月差（11 - 01、01 - 03、03 - 05、01 - 05 合约价差）等数据图表 [61][62][65]

板块整体表现 - 养殖业板块在11月24日整体上涨1.87%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内呈现普涨格局，领涨股为牧原股份，涨幅达3.28% [1] - 从资金流向看，板块主力资金净流入3923.48万元，游资资金净流出1.08亿元，散户资金净流入6924.65万元 [2] 领涨个股表现 - 牧原股份收盘价49.46元，上涨3.28%，成交48.85万手，成交额24.30亿元，主力资金净流入8117.98万元，净占比3.34% [1][3] - 神农集团收盘价28.50元，上涨3.04%，成交3.51万手，成交额1.00亿元，主力资金净流入1064.42万元，净占比高达10.61% [1][3] - 温氏股份收盘价17.71元，上涨2.02%，成交50.11万手，成交额8.87亿元，主力资金净流入5322.11万元，净占比6.00% [1][3] 其他上涨个股 - 巨星农牧上涨2.28%，立华股份上涨2.25%，正邦科技上涨2.09%，成交额分别为1.43亿元、2.34亿元和3.49亿元 [1] - 湘佳股份、民和股份、东瑞股份、新希望分别上涨1.60%、1.46%、1.33%和0.75% [1] 下跌及弱势个股 - 华英农业跌幅最大，下跌9.88%，成交153.13万手，成交额4.52亿元 [2] - 罗牛山下跌2.82%，*ST天山下跌2.36%，福成股份下跌0.87% [2] - 天域生物、京基智农、益生股份分别下跌0.71%、0.44%和0.35% [2] 资金流向分析 - 资金呈现分化态势，牧原股份、温氏股份、神农集团等龙头股获得主力资金青睐，净流入占比分别为3.34%、6.00%和10.61% [3] - 游资整体净流出1.08亿元，在牧原股份上净流出1.36亿元，净占比-5.60% [2][3] - 散户资金整体净流入6924.65万元，在牧原股份上净流入5499.21万元，净占比2.26% [2][3]