绿色低碳产品出口表现 - 今年前三季度风力发电机组及零部件出口增速超过30% [1][3] - 光伏产品出口额已连续4年超过2000亿元 [1][3] - 去年电动汽车出口量首次突破200万辆 [1][3] - 铁道电力机车、电动摩托车及自行车等绿色交通工具出口保持强劲增长 [3] - 节能环保家电、再生纤维纺织服装等绿色产品在国际市场广受欢迎 [3] 绿色理念融入外贸产供链 - 在第138届广交会上，47%的首发新品融入了绿色设计理念 [5][6] - 今年以来已在境内外成功举办10多场聚焦绿色低碳主题的贸易促进活动 [6] - 贸易促进活动覆盖新能源、绿色家电、可持续家居等多个行业 [6]

战略定位调整 - “十五五”规划将产业体系建设和实体经济发展作为首要战略任务，取代了“十四五”时期以科技创新为首要任务的战略思路 [2] - 战略思路从以技术单点突破为驱动力，转变为以体系化的产业建设为主战场，科技创新转变为服务于产业的后置支撑 [2] - 战略调整的双重动因是发展阶段转变和竞争范式转变，大国竞争已从技术单点较量升级为产业链、供应链的综合博弈 [3] 制造业的核心地位 - 规划明确提出“保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”，以巩固壮大实体经济根基 [3] - 根据世界银行数据，日本、德国制造业增加值占国内生产总值比重长期稳定在20%左右，为其国际竞争力提供支撑 [4] - 制造业比重过低会导致“产业空心化”问题，削弱经济抗风险能力与国际竞争力，美、英等国已有前车之鉴 [4] - 中国制造业面临“大而不强”“全而不精”以及关键核心技术受制于人的问题，保持合理比重关乎发展与安全 [5] 现代化产业体系的具体路径 - 优化制造业梯队涉及三大方向：传统产业巩固优势、新兴产业完善生态、未来产业创新监管 [5] - 传统产业包括矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等8个行业，重点在于技术改造升级和提高全球竞争力 [5] - 新兴产业包括新能源、新材料、航空航天、低空经济等4个行业，目标是通过大规模应用示范将其发展成核心支柱产业 [5] - 未来产业包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等6个领域，需要提供更多试错空间和要素支持 [5] - 促进服务业发展旨在通过服务业扩能提质行动，降低制造业成本并推动制造业价值链迈向中高端 [6] - 夯实基础设施的重点是财政支持向信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等“新型基础设施”倾斜 [6] - 优化市场环境包括加强全国统一大市场建设以及综合整治“内卷式”竞争，以形成良性竞争的市场秩序 [6]

制造业整体景气状况 - 美国制造业PMI指数在10月份下降0.4点至48.7，连续第八个月处于50荣枯线以下的收缩区间 [1] - 10月份共有12个制造业行业出现收缩，仅有6个行业录得增长，显示行业压力广泛存在 [2] 生产与需求指标 - 制造业产出指数大幅下跌2.8点至48.2，为三个月内第二次进入收缩区间 [1] - 新增订单指数连续第二个月萎缩，积压订单继续减少，表明需求持续疲弱 [2] - 制造商库存创下一年来最大降幅，但客户库存依然偏低，理论上为后续订单反弹提供空间 [2] 就业与成本因素 - ISM就业指数已连续九个月萎缩，反映出因订单不足导致的企业人力需求持续低迷 [1] - 原材料支付价格指数下滑近4点至58，为今年以来最低水平，自4月以来累计下降近12点，显示关税带来的成本压力最糟糕阶段可能已过去 [1] 行业表现与外部压力 - 纺织、服装与家具行业在10月份表现最差，而基础金属和运输设备行业是为数不多的增长亮点 [2] - 制造商普遍面临贸易政策不确定性、供应链调整和客户需求疲软的多重压力 [2] - 在关税政策摇摆、全球制造业放缓与企业资本支出谨慎的背景下，制造业恢复动力有限，预计四季度将维持低迷格局 [2]

市场整体表现 - A股市场11月3日共计91只个股涨停 [1] 个股表现 - 医疗股合富中国收获5连板 [1] - 海南自贸区板块海马汽车实现2连板 [1] - 海南自贸区板块欣龙控股实现2连板 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 制造业 - 总体：10月制造业PMI近五年分位数位于6.7%，变动-44.1%，8个行业制造业PMI处于扩张区间，环比持平，同比减少3个[3] - 供给：收缩，10月制造业PMI生产指数为50.8，环比减少0.3个百分点，7个行业环比改善，8个行业环比回落[3] - 需求：回落，10月制造业PMI新订单为49.3，环比减少0.2个百分点，8个行业环比改善，7个行业环比回落[3] - 库存：增加，10月制造业PMI产成品库存环比增加0.2个百分点至47.7，9个行业库存环比回升，6个行业库存环比回落；3月制造业PMI原材料库存环比减少0.1个百分点至47.9，8个行业库存环比回升，6个行业库存环比回落[3] 非制造业 - 总体：10月非制造业PMI近五年分位数位于16.9%，变动5.1%，13个行业非制造业PMI处于扩张区间，环比增加5个，同比增加1个[4] - 供给：放缓，10月非制造业PMI雇员指数为45.3，环比减少0.1个百分点，服务业环比减少0.1个百分点，建筑业环比减少0.3个百分点[4] - 需求：增加，10月非制造业PMI新订单为46.2，环比增加0.1个百分点，服务业新订单环比减少0.1个百分点，建筑业新订单环比增加1.1个百分点[4] - 库存：增加，10月非制造业PMI库存为45.5，环比增加0.2个百分点，服务业环比增加0.2个百分点，建筑业环比增加0.5个百分点[4] 根据相关目录分别进行总结 中观事件 - 10月中国制造业PMI为49（-0.8 pct MoM），处于扩张区间和收缩区间的行业环比持平；非制造业PMI为50.1（0.1 pct MoM），处于扩张区间的行业环比增加5个，处于收缩区间的行业环比减少4个[2] 综述 - 制造业PMI：10月近五年分位数位于6.7%，变动-44.1%，8个行业处于扩张区间，环比持平，同比减少3个[9] - 非制造业PMI：10月近五年分位数位于16.9%，变动5.1%，13个行业处于扩张区间，环比增加5个，同比增加1个[9] 需求：关注汽车、纺织的改善 - 制造业：10月制造业PMI新订单为49.3，环比减少0.2个百分点，8个行业环比改善，7个行业环比回落[16] - 非制造业：10月非制造业PMI新订单为46.2，环比增加0.1个百分点，服务业新订单环比减少0.1个百分点，建筑业新订单环比增加1.1个百分点，9个行业环比改善，6个行业环比回落[16] 供给：关注土木回落，汽车、医药的改善 - 制造业：10月制造业PMI生产指数为50.8，环比减少0.3个百分点，7个行业环比改善，8个行业环比回落；10月制造业PMI雇员指数为48.2，环比增加0.1个百分点，11个行业环比改善，4个行业环比回落[24] - 非制造业：10月非制造业PMI雇员指数为45.3，环比减少0.1个百分点，服务业环比减少0.1个百分点，建筑业环比减少0.3个百分点，10个行业环比改善，3个行业环比回落[24] 价格：关注黑色回落，航空改善 - 制造业：10月制造业PMI出厂价格指数为48.3，环比减少0.3个百分点，出厂价格环比改善的有9个，环比回落的有6个，3月利润趋势环比减少0.5个百分点，整体继续收敛[32] - 非制造业：10月非制造业收费价格指数为47.9，环比减少0个百分点，服务业环比持平，建筑业环比减少0.3个百分点，10个行业环比改善，5个行业环比回落，3月利润环比增加0.4个百分点，服务业环比减少0个百分点，建筑业环比增加2.7个百分点[32] 库存：关注有色、邮政、建安装饰的去库 - 制造业：10月制造业PMI产成品库存环比增加0.2个百分点至47.7，9个行业库存环比回升，6个行业库存环比回落；3月制造业PMI原材料库存环比减少0.1个百分点至47.9，8个行业库存环比回升，6个行业库存环比回落[39] - 非制造业：10月非制造业PMI库存为45.5，环比增加0.2个百分点，服务业环比增加0.2个百分点，建筑业环比增加0.5个百分点，4个行业库存环比回升，11个行业库存环比回落[39] 主要制造业行业PMI图表 - 包含多个行业（如专用设备、通用设备、汽车等）的PMI相关数据，涵盖数值、环比、三年均值、同比等指标[47][49][50]

广交会期间，轻纺城通过线上加线下的方式，为城内商户对接广交会资源拓展商机。此外，该轻纺 城还专门为广交会设置了线下服务点，准备多语言服务人员，给来到这里的客商提供及时的指引和对 接。 广州国际轻纺城公共关系与企业传讯部高级经理 盛倩玉：对于海外客商来说，他只需要提出他的 采购需求我们就可以非常精准地给他匹配到相应的客户或者产品，帮助他们去实现精准找布。 来广交会移动端 让商机"握在手心" 第138届广交会分三期举办。今天，本届广交会的第三期线下展也拉开帷幕。广交会展出期间，不 止展馆内热闹非凡，不少企业生产一线也迎来了境外采购商参观调研、洽谈合作。从现场到工厂，这一 路收获不小。 抓住机遇主动出击 专业市场收获大批订单 为了抓住广交会期间海外客商云集的好机遇，广东多地的专业市场以"早筹备、精对接、强服务"策 略主动出击，收获了大批订单。 位于广州市海珠区的广州国际轻纺城，汇聚近3000家国内名列前茅的服装面辅料品牌供应商，是当 下众多国内外服装采购商、时装设计师和服装买手观察时尚潮流趋势的窗口。 在广州的一家纺织企业展厅，业务员和设计师正在为广交会的线下展览和线上平台挑选样品。广交 会第三期展览期间，这家企业 ...

投资大师失败案例总结 - 彼得·林奇因不懂高科技领域，在数据处理公司上亏损2500万美元，并在Tandem、摩托罗拉、德州仪器等高科技股上持续亏损 [2][3][4] - 巴菲特和芒格早期投资巴尔的摩百货商店，面临四家企业平分市场、竞争加剧的局面，需持续投入资金维持，最终仅收回成本并获年2%利息 [5][6][7][8] - 忠诚保险公司在60年代因保守错失牛市，为纠错于1973-1974年熊市入市，又因恐惧在底部抛售股票转向债券，错过后续牛市并遭遇债市崩溃 [9][10] - 巴菲特在70年代投资折扣零售商弗兰多公司损失300万美元，并在绿色食品生产商斯佩里－哈钦森公司及一些金属类股票套利中表现不佳 [11][12] - 伯克希尔投资爱尔兰银行，明知银行财务报表易操纵仍轻信数据，最终亏损 [13][14] - 伯克希尔的纺织厂无力回天，珠宝店因竞争对手过多销售额难创新高，Dexter鞋业因美国制造缺乏竞争优势，93%鞋子依赖进口 [15][16][17] 投资陷阱类型分析 - 能力圈外冒险：高估对陌生领域认知，被市场热度或短期收益诱惑突破能力边界，案例如彼得·林奇投资高科技股、巴菲特投资百货商店 [18][21] - 误判生意属性：错选竞争残酷、盈利脆弱的行业，误以为经营能力可扭转行业本质，案例如巴菲特投资纺织厂、珠宝店、百货商店 [20][21] - 情绪化择时：被市场短期波动左右，打乱长期策略，案例如忠诚保险公司在牛市保守、熊市入市、底部割肉 [9][10][21] - 轻信财务数据：对财务透明度低、数据易操纵的行业放松警惕，案例如芒格投资爱尔兰银行 [14][18][21] - 对抗行业规律：无视竞争加剧、趋势变化的现实，心存侥幸硬扛，案例如巴菲特未及时退出纺织厂、珠宝店 [15][16][21] 核心投资教训 - 投资失败的第一诱因是"不懂"，应坚守能力圈，排除不懂的投资标的 [18][19] - 应远离竞争格局混乱、需持续烧钱、盈利逻辑脆弱的行业，选择有护城河的生意 [20][21] - 投资前提是财务情况真实，对财务透明度低、有造假风险的行业需严苛规避 [14][20] - 避免被市场情绪左右，坚持长期投资策略，防止因短期波动反复踏错节奏 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场处于震荡状态，投资者信心不足，宏观数据和涤纶市场表现较弱，投资建议需谨慎，关注供需关系和价格走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 市场震荡，投资者信心不足，宏观数据和涤纶市场表现较弱，围绕488 - 493震荡，且有走弱趋势 [2] - 价格方面，部分产品价格有波动，如乙力价、甲力价等，且不同产品价格走势不同 [1] 供需情况 - 需求端整体收缩，二端需求有窄幅调整，乙力需求有变化，供应端也有相应调整，如乙力供应近短有变化 [2] 投资建议 - 投资需谨慎，关注供需关系和价格走势，对市场变化保持警惕 [2]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年11月11日（星期二）10:00-11:00通过上海证券交易所上证路演中心以网络互动形式召开2025年第三季度业绩说明会 [2][4][5] - 投资者可在2025年11月4日至11月10日16:00前通过上证路演中心网站“提问预征集”栏目或公司邮箱xinao@xinaotex.com进行提问预征集 [2][6] - 说明会召开后，投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [6] 参会人员 - 公司参会人员包括副董事长兼总经理华新忠、董事兼副总经理兼财务总监王玲华、董事会秘书郁晓璐以及独立董事屠建伦 [4] 会议目的与内容 - 会议旨在便于投资者更全面深入了解公司2025年第三季度经营成果和财务状况 [2] - 公司将针对2025年第三季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流，并在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [3] 投资者参与方式 - 投资者可在指定会议时间通过互联网登录上证路演中心在线参与本次业绩说明会 [4] - 公司联系人为证券事务部，联系电话0573-88455801，邮箱xinao@xinaotex.com [6]

会议基本情况 - 公司于2025年10月31日以现场与网络投票相结合方式召开2025年第三次临时股东会 [1] - 现场会议地点为深圳市福田区华强北路3号深纺大厦A座六楼会议室 [1] - 会议由董事长李刚主持 召集召开程序符合相关法律法规及公司章程规定 [1] 股东会出席情况 - 出席本次股东会的股东及股东授权代表共280人 代表股份257,955,978股 占公司有表决权股份总数的50.9269% [2] - 现场出席会议的股东及代表共2人 代表股份250,198,468股 占总股份的49.3954% [2] - 通过网络投票的股东共278人 代表股份7,757,510股 占总股份的1.5315% [2] - 本次股东会无B股股东出席和投票 [4] 议案审议与表决 - 会议审议并通过了《关于子公司购买设备暨关联交易的议案》 [4] - 表决采用现场记名投票与网络投票相结合的方式 [4] - 会议对中小投资者的表决进行了单独计票 [3] 法律意见 - 广东华商律师事务所律师傅曦林、瞿玉娟为本次会议出具法律意见书 [4] - 律师认为会议召集召开程序、参会人员资格及表决程序与结果均合法有效 [4]