行业论坛概况 - 2025第五届起点两轮车换电大会暨轻型动力电池技术高峰论坛在深圳举办，主题为"换电之城 智慧两轮"，聚焦两轮车及换电、锂电、钠电、高倍率、超快充、新材料等前沿技术 [1] - 论坛汇聚300+两轮车换电及电池企业、600+企业高层参与讨论 [1] 优旦科技技术解决方案 - 公司提出"iBMS+PaaS+SaaS"三位一体全生命周期管理体系，解决电池安全管控、运营效率提升、资产价值最大化等行业瓶颈 [4] - 硬件层面推出F73系列标准化产品（支持20串电池管理、三端保险丝可控熔断）和E75系列（覆盖电摩/低速车领域），通过IATF 16949和CNAS认证保障可靠性 [4] - 资产管理平台提供实时监控、智能运维、全链路管理和数据分析四大功能，实现锂电池全生命周期追踪 [4] 数据与算法优势 - 电池数据中台积累超4000亿条运行数据，日均处理5亿条数据，结合AI算法构建多维度安全预警体系（内阻估算/电芯压差分析/温度趋势预判等） [5] - 云端全时均衡技术通过V2.0算法提升电池组可用容量，解决传统被动均衡的"木桶效应"，延长续航里程与资产寿命 [5] - 数据中台支持电池价值评估体系，为梯次利用和运维决策提供依据 [5] 公司发展现状 - 国家级专精特新"小巨人"企业，团队规模超300人（研发技术人员占比50%+），业务覆盖工程机械、工商业储能、户外储能等场景 [5] - 通过深圳协同创新中心深化产业链合作，目标成为"新能源领域全球领先的人工智能企业" [5] 行业技术趋势 - 智能BMS技术展示"硬件+云平台+数据算法"融合模式对两轮车换电领域的变革价值，推动行业向更安全、高效、智能方向发展 [7]

大会概况 - 2025第五届起点两轮车换电大会暨轻型动力电池技术高峰论坛在深圳举办，主题为"换电之城 智慧两轮"，聚焦两轮车及换电、锂电、钠电、高倍率、超快充等前沿技术 [1] - 论坛吸引300+两轮车换电及电池企业、600+企业高层参与，包含4个专场论坛和超20位嘉宾演讲 [1][3] 行业趋势与核心观点 - 电动两轮车行业加速向电池安全化、智能网联化转型，行业标准完善推动市场集中度提升，缺乏技术实力企业将出清 [5] - 行业红利向坚持技术创新、严守质量标准的企业集中，智能化、网联化、换电模式和高安全标准是未来方向 [5] - 即时配送行业爆发增长，注册骑手超1600万，活跃运力300万，用户规模7年增长229%，2025年预计达7.61亿 [12] - 30余城"禁电入楼"政策推动换电模式成为安全刚需，催生年超200万辆专业车型需求 [12] 技术发展与创新 - 雅迪提出骑手专用车"四好标准"：好看、好用、好品质、好赚钱，通过换电生态布局10万+换电柜 [12][13] - 嘟嘟换电自主研发"舱体主动浸没式水消防"系统，实现运营"零火灾"记录，BMS平台实时监控电芯状态 [14] - 保力新能源推出五大维度电池解决方案：高安全、低成本、低故障率、高耐用性、长续航 [17] - 优旦科技提出"iBMS+PaaS+SaaS"三位一体方案，日均处理5亿条数据，AI算法实现热失控提前预警 [20] - 中兴派能聚焦软包铁锂电芯，推出30Ah和43Ah两款产品，支持2C持续放电和3C瞬间放电 [21] - 小安科技通过智能监测系统实现电池故障诊断准确率98%，机械故障修复时间从35.8小时压缩至5.8小时 [24] - 汇创新能源软包PACK方案注重模块化设计，年故障率降至1%以内，5年研发投入超2亿 [25][26] 电池技术进展 - 创明新能源指出大圆柱电池在两轮车领域呈现三大优势：制造成本低、长循环寿命、结构安全性 [33][34] - 多氟多新能源大圆柱电池产能达22G+，累计出货6000万支，实现热失控零蔓延 [36][37] - 时代瑞象磷酸锰铁锂技术能量密度697Wh/kg，比LFP高20%，-20℃容量保持率77-80% [39] - 星恒电源推出第七代"超锂S7"技术，配套量超20万辆，成为五菱宏光MINI EV重要供应商 [43] - 诺达智慧多极耳21700电池能量密度达270Wh/kg，半固态电池通过针刺测试 [53] - 睿恩新能源无极耳技术能量密度达270Wh/kg，-40℃至80℃宽温域稳定工作 [59] - 比克电池全极耳圆柱电池技术降低内阻80%，推出46950大圆柱产品支持15分钟快充 [61] - 鹏辉能源全极耳A品电芯实现3000次循环寿命和3C快充，IP67防水防尘设计 [65] 市场与应用 - 台铃集团指出电动自行车保有量达4亿多，是新能源交通中电池应用最广泛场景 [32] - 新日股份分析锂电、钠电和铅酸电池在安全性能竞赛中各有优劣势，智能化是未来趋势 [50][51] - 亚太地区电动两轮车市场占比超63%，中国锂电渗透率从2024年10%快速提升至30-40% [33]

论坛概况 - 2025第五届起点两轮车换电大会暨轻型动力电池技术高峰论坛在深圳举办，主题为"换电之城 智慧两轮"，聚焦两轮车及换电、锂电、钠电、高倍率、超快充等前沿技术 [1] - 论坛汇聚300+两轮车换电及电池企业、600+企业高层参与行业探讨 [1] 小安科技演讲核心 - 公司定位为以物联网软硬件技术为核心的科技型企业，专注于两轮换电解决方案服务的突破与创新 [3] - 换电市场存在显著需求，公司希望通过产品迭代满足客户需求并推动行业突破 [3] 行业挑战与解决方案 充电安全 - 换电模式使电柜起火事件较传统电池燃烧降低近10倍，但安全问题仍是重点，监管部门抽查显示45%换电柜消防器材不足、30%未有效防火隔离 [4] - 公司提出主被动水消防系统： - 主动系统通过温度/气体传感器监测并循环喷淋，可提前预警（磷酸铁锂提前数分钟、三元锂提前数十秒） [7] - 被动系统在68℃自动触发喷淋，双重保障下已通过南京/长沙/苏州等地检测认证 [7] 运维效能 - 头部企业运维成本占总运营成本22%，其中35%因故障定位不准导致无效运维，25%影响用户满意度 [8] - 公司解决方案： - 通过传感器+智能算法实现故障预判，机械故障发现及时率从35%提升至98% [8] - 远程修复技术使修复时间从35.8小时缩短至5.8小时，用户投诉下降65% [8] 公司发展与行业展望 - 小安科技为国内两轮出行智能化服务商，已完成C轮融资并筹备上市 [10] - 行业未来三大发力方向： 1 电池技术及物联网/AI在换电领域的深度应用 [11] 2 拓展共享电动车/个人通勤等场景的市场空间 [12] 3 政策推动消防安全标准及绿色出行规范 [13]

报告核心观点 新消费需求多点迸发，重构竞争格局孕育新企业，成长性赛道和底部布局价值龙头均有投资机会，包装制造低波稳回报，出口关注赛道和个股Alpha [5][6] 轻工内销 新消费需求与企业成长 - 新消费爆发源于年轻消费群体特点，给予国货崛起机会，新消费赛道机遇孕育新企业 [5] - 国货崛起，如百亚股份、登康口腔、豪悦护理等品牌份额提升，成长动能充沛 [5] - IP潮玩满足年轻消费者需求，布鲁可、晨光股份等企业发展良好 [5] - 黄金珠宝行业变革，潮宏基具备差异化优势和成长潜力 [5] - 宠物用品行业整合，天元宠物、依依股份等企业值得关注 [5] - AI眼镜、AI床垫等新赛道中长期高成长，康耐特光学、慕思股份等企业有布局 [5] - 电动两轮车政策带动行业提速，雅迪控股、爱玛科技等企业受益 [5] - 公牛集团等消费白马保持份额提升趋势，核心竞争力强化 [5] 国货崛起案例 - 百亚股份益生菌大单品红利延续，电商驱动，线下扩张，品牌份额加速提升 [21][23] - 豪悦护理婴儿尿裤主业修复，收购洁婷品牌发力，打开成长空间 [24][27] - 登康口腔产品升级，电商发力，冷酸灵品牌资产积淀深厚，增长有望提速 [28][33] IP潮玩市场 - IP衍生品市场规模增长，细分赛道消费属性和受众有差异 [34][37] - 布鲁可产品性价比高，IP和渠道优势明显，未来扩张空间大 [44][48] - 晨光股份IP战略提高，多业务条线推进，出海空间广阔 [53][55] - 创源股份主业稳健，关注国内IP文创业务弹性 [56] 黄金珠宝行业 - 黄金珠宝行业规模提升，产品工艺升级和悦己消费带动变革 [63][65] - 潮宏基品牌定位差异化，设计能力突出，渠道红利延续 [66][71] 宠物用品行业 - 宠物用品行业细分赛道多，企业以出口代工为主，2024年行业修复 [75] - 依依股份深耕宠物卫生护理用品赛道，收入利润大幅改善 [76][80] - 源飞宠物牵引用具和宠物零食双轮驱动，发力自主品牌 [81][83] 智能眼镜行业 - 智能眼镜持续迭代，AI、AR眼镜有望驱动行业量价齐升，格局优化 [84][91] - 康耐特光学布局XR打开增长空间，股权激励彰显信心 [92][94] - 明月镜片国产镜片知名，离焦镜和智能眼镜业务有发展 [95][97] - 博士眼镜连锁渠道龙头，延伸上游产业链，布局智能眼镜 [98][104] AI床垫与设计 - 2025年国内AI床垫爆发，国补催化，头部企业推出新品 [105][109] - 群核科技酷家乐软件市占率第一，与顾家合作推出AI设计大脑 [114] 电动两轮车行业 - 2024年政策密集出台，2025年新国标和以旧换新带动行业提速 [116][118] - 东南亚出海空间约2500万台，国内品牌份额相对靠前 [128][130] - 雅迪控股战略领先，改革提质，α明显 [131][136] 公牛集团 - 公牛集团是民用电工行业标杆，传统业务优势稳健，新业务增长接力 [137][143] 家居 行业复盘与政策影响 - 家居行业估值受地产和消费beta影响，2024年以来先抑后扬，政策催化股价上行 [145][147] - 政策发力扭转地产悲观预期，二手房占比提升对冲新房下滑 [148][152] - 2024年以旧换新政策效果显著，头部企业整合Alpha再现 [153] 补贴政策分析 - 2025年家居补贴政策至少贡献10%以上需求拉动，存量房逻辑主导 [158][164] 重点企业分析 - 欧派家居大家居战略推进，整装提供增长动能，零售有望修复 [165][170] - 索菲亚整家定制战略推进，对政策响应领先，内销和海外布局打开空间 [171][173] - 顾家家居组织体系和人才矩阵完善，内贸和外贸业务发展良好 [174][178] - 慕思股份受益以旧换新政策，打造AI床垫大单品，渠道多元化布局 [179][181] - 志邦家居组织管理高效，整家、整装、海外业务均有发展 [182][185] - 喜临门聚焦主业，渠道和营销变革，国际和工程业务稳步推进 [186][189] - 敏华控股立足功能沙发，内销和外销业务增长 [190][193] 包装 行业格局与企业分析 - 包装行业竞争格局清晰化，头部企业份额提升，具备安全边际 [8][9] - 裕同科技主业成长，分红预期强化，全球化布局受益供应链变化 [195][197] - 美盈森海外业绩高增，分红潜力大，盈利能力上行 [198][202] - 永新股份是优质高股息资产，产业链延伸和海外拓展打开空间 [203][207] - 紫江企业包装主业稳健，铝塑膜业务有发展，高股息优势显现 [217][220] 金属包装投资逻辑 - 金属包装需求端啤酒罐化率提升扩容，供给端格局优化，利润率有望提升 [221] 出口 行业现状与品类筛选 - 4月轻工出口数据同比下滑3%，好于预期，结合多维度筛选出口品类 [245] 重点企业分析 - 嘉益股份保温杯潮流化发展，增长动力充足，关税风险可控 [246][249] - 匠心家居新客户、新系列放量，自主品牌有望发展 [250][253] - 天振股份PVC地板和RPET地板共振，底部向上空间可期 [254][260] - 永艺股份新客户放量，海外产能爬坡，α逐步兑现 [261][268] - 致欧科技品牌和供应链优势强化，多区域和平台扩张 [269][273] - 共创草坪人造草坪领域领先，全球化布局带动盈利提升 [274][279] 摩托车出海 - 2024年为国摩中高端自主品牌出海元年，当前可触达市场超5倍空间 [280][292] - 钱江摩托是出海最顺β标的，25Q2有望迎来数据拐点 [295][296] 盈利预测和估值 报告给出轻工板块多家公司2023A、2024A、2025E的归母净利润、增速、PE等数据 [297]

行业活动概况 - 2025第五届起点两轮车换电大会暨轻型动力电池技术高峰论坛在深圳举办 主题聚焦"换电之城 智慧两轮" 涵盖两轮车及换电、锂电、钠电、高倍率、超快充等前沿技术 [1] - 论坛汇聚300+两轮车换电及电池企业 600+企业高层参与 包括雅迪、嘟嘟换电、亿纬锂能等产业链头部企业 [1][3] C端换电发展瓶颈 - C端换电用户认知度不足 民用换电套餐价格从49元/月降至9.9元/月仍难获认可 深圳地区存在季节性退订现象（寒暑假、春节退订率达高峰） [3] - 女性用户对电池重量敏感 行业需政策推动与企业协同发展 [4] B端与C端车型差异 - 商用外卖车型需强化安全设计（防滑轮胎、刹车性能） 年行驶里程普遍超私家车 骑手对速度需求与安全隐患并存 [4][5] - 雅迪计划海外扩建十余个基地 推动换电车型商业化落地 [4] 换电技术发展趋势 - 电柜技术：3-5年内仍以柜式为主 需解决车电柜一体化匹配问题 盾创推出充换电结合方案 已在部分区域跑通商业模式 [5][6] - 标准化挑战：电池接口与规格不统一制约车电柜一体化发展 需行业龙头推动强制标准 [6][7] 电池安全与BMS创新 - 优旦科技联网BMS实现安全预警（提前3天100%覆盖异常） 开发电池价值评估分数体系指导运营商决策 [7][8][9] - 行业需开放生态链合作 融合电池厂、运营商数据优化经济模型 [10] 电池技术路线竞争 - 2024年换电电池存量约800万组 有效运行率不足60% 汇创新能源占15-20%市场份额 软包电池失效率降至4PPM [10][11] - 材料体系：铁锂适合两轮/三轮车（资产投入优势） 磷酸锰铁锂适用民用/共享但倍率放电波动大 钠电在低温场景具潜力 [12][13][16] - 形态选择：软包适合快递两轮车 圆柱适合民用/三轮车 亿纬锂能布局圆柱/软包/方形全系方案 [12][18] 市场前景预测 - 汇创预计2025年市场与2024年持平 中兴派能看好国内外卖+海外需求叠加 保力新能源乐观预估年增5-8% [11][14][16] - 亿纬锂能整合动力电池安全性与储能长循环技术 按外卖/快递/共享场景定制化开发 [17][18]

纪要涉及的行业和公司 - **家电行业**：科沃斯、石头科技、德昌股份、富佳股份、春光科技、美的、兆驰股份、海信视像、TCL 电子、海尔智家[1][3][4] - **医药行业**：百诚医药、药康生物、泰格医药、艾美赛斯、必德医药、皓元生物、伊诺斯、诺斯格、普瑞斯、苏泰神[1][5][6] - **轻工行业**：洁雅股份、元菲宠物、思摩尔[2][8] - **两轮车行业**：雅迪、爱玛[2][10] - **宠物食品行业**：乖宝、中宠[11] - **生猪养殖行业**：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团、德康农牧[12] - **食品饮料行业**：东鹏、卫龙[14] - **白酒行业**：茅台、五粮液、汾酒、老窖、古井、迎驾、今世缘[17] - **餐饮链行业**：啤酒及速冻食品公司[18] 纪要提到的核心观点和论据 - **家电行业** - **出口情况**：越南关税优势吸引家电产业链转移，美国需求平稳且对涨价接受度高，黑五和圣诞采购周期临近，出口链公司特别是龙头企业预计业绩增长，二季度或为业绩底部[1][2][3] - **国内市场**：国内家电市场表现强劲，618 促销后仍增长，空调行业电商平台增速约 70%且线下增长良好，国家补贴政策支持，应关注内稳外强或内外均强企业[1][4] - **医药行业**：创新药产业链是关注重点，BD 带来现金，二级市场拉动一级市场投融资，资金转化为研发费用推动市场发展，关注海外 BD、有海外出口预期的创新药及科研端企业[1][5] - **轻工行业**：需关注出口链，出口商客户 2 月起未补库，关税落地后客户库存低，预计三季度剧烈补库，新关税政策重塑供应链结构，部分公司有望受益[2][7] - **两轮车行业**：内销强劲，雅迪 7 月有望高增长，爱玛受益于低基数、补库和以旧换新政策增速可能更快，两轮车公司交易空间有提升潜力[2][10] - **宠物食品行业**：二季度内销增速符合预期，自有国产品牌崛起，贸易冲突影响出口代工业务但可转嫁关税，六一八费用投放和低毛利率产品占比影响净利率但趋势向好[11] - **生猪养殖行业**：处于周期左侧，推荐有成本优势公司，下半年供应压力提升，外购仔猪养殖户盈利或收窄，反内卷政策引导和加快产能去化[12][13] - **食品饮料行业**：业绩波动因前期预期过高致股价回调，经营质量未受大影响，只是经营节奏调整[14] - **白酒行业**：近期表现优于食品行业，受政策预期影响，处于相对底部区域，新消费业绩调整或使资金流入，推荐相关品牌[17] - **餐饮链行业**：相关啤酒及速冻食品公司处于相对底部区域，三季度业绩环比改善预期下是高低切换良好选择[18] 其他重要但可能被忽略的内容 - **东鹏**：冰柜投放费用调整对市场表现有积极影响，回调后买入机会好[15] - **卫龙**：收入渠道调整预计下半年带来积极变化，提供买入机会[16]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：家电行业、两轮车行业 - **公司**：美的、格力、海尔、华凌、统帅、小米、爱玛、雅迪、安科、9号、替代电子、海信 纪要提到的核心观点和论据 - **2025年上半年家电板块表现**：整体表现较好由业绩驱动，除黑电外各细分领域正收益，截止6月20日家电指数回升1.2个百分点，在长江一级行业排第18位，跑赢沪深300指数，白电、厨电、小家电、照明和家电零部件分别跑赢0.1、0.6、3.8、6.3和8.6个百分点，黑电跑输4.7个百分点[2] - **家电板块影响因素**：受美国关税政策反复扰动和国内国补政策变化影响，5月关税政策缓和获正收益，6月部分地区国补暂停回调，内销国补拉动小家电高价格产品增长显著，外销新市场延续较高增长[4] - **家电板块细分领域估值**：各细分领域估值普遍偏低，白酒基本处年初以来较低水平，金山处20分位以下，黑电视处较低水平，照明设备基本处20多分位，零部件也处在较低状态[5] - **家电板块持仓情况**：截至目前公募基金家电持仓比例6.28%，环比回升0.14个百分点，位列长江一级行业第六名，持仓比例接近历史高位，主要集中于美的、格力、海尔等头部企业[1][6] - **内需表现**：国补拉动下白电、黑电及小家电表现强劲，高价小家电增长显著，2025年4月摄影设备同比增长38.8%排大消费品类第一，咖啡机、扫地机等渗透率低的小家电增长更好，空调、冰箱和彩电前四个月销售增速个位数增长[1][7] - **两轮车市场受国补影响**：自2024年9月实施国补以来反馈良好，截至2025年5月20日累计换购新车600多万台，新车销售额达178亿元，对行业有拉动效果[8] - **空调市场需求特征**：2025年空调均价环比降幅明显，同比降幅可控，1 - 4月线上线下均价分别同比下降3个多点和稳定，总体下降1.3个点，表明需求理性可控[9] - **2025年空调市场价格变化**：价格有所回落但降幅可控，美的华凌等品牌降幅10% - 15%，其他品牌稳定，挂机1 - 4月线上累计均价同比微降0.3个百分点，一匹和两匹及以上产品价格稳定，柜机1 - 4月线上均价同比增长0.33个百分点，三匹以外型号价格提升，是结构性价格调整[10] - **各品牌2025年1 - 4月表现**：美的、格力、海尔等龙头品牌均价高于行业平均水平，华凌、统帅和美的品牌线上价格降幅分别达16%、13.6%和12.9%，小米品牌均价同比提升24%，美的、格力等以价换量实现市场份额增长，华凌份额回落[11] - **空调市场结构性调整表现**：低价机型投放比例增加，促销活动增多，美的1 - 4月中低端产品销售占比提升，中高端产品占比回落，促进销量增长[12] - **冰箱、洗衣机和彩电市场趋势**：呈现迭代升级，高端规格产品占比提升，多门冰箱、大容量洗衣机、大尺寸高刷电视需求增加，但同规格下中端价格回落，如10公斤以上洗衣机和90寸以上电视均价下降，小家电如咖啡机、净饮机和清洁电器自2024年10月受国补拉动快速增长[14] - **关税对中国家电出口美国市场影响**：美国对中国家电征收高关税，大部分品类超40%，核心品类超55%，导致中国对美出口持续下降，空调品类出口量自2021年下滑，对美出口金额降至11亿美元以下[15] - **北美市场家电产品出厂占比**：冰箱21.5%，洗衣机2 - 3%，电视14%左右，美的对美仓口约6%，格力0.8%，海尔30%份额但70%以上产能集中在美国和墨西哥，影响可控[16] - **海外市场对中国家电出口贡献**：贡献显著，空调出口份额接近60%，冰箱超40%，洗衣机接近60%，重点企业海外布局扎实有抢占份额空间，多国户均收入突破1万美元使空调等大型家电渗透率在东南亚、拉美及中东非地区加速提升[3][17] - **海外市场销售规模与国内对比**：海外市场销售规模基本相当于中国的50%，海外增长10个点国内拉动约5个点，增长20个点国内拉动约10个点，海外冰箱和洗衣机销售规模是中国的1.3倍，电视是中国的三倍[18] - **2025下半年及2026年内销端和外销端预期**：下半年及明年内销端可能因技术问题回落，但国补支撑内需韧性强，海外自然动能基础强劲为业绩提供保障，建议配置格力、美的等股息率好的公司，以及爱玛、雅迪、安科等公司[19][20] - **中国家电企业应对关税影响方式**：重点企业可通过集中海外产能供货应对短期影响，产能布局完善可调配满足北美需求，应把握格力、美的等股息率好公司以及安科、替代电子、海信、海尔等有全球化阿尔法能力公司的投资机会[21] - **家电板块未来回报率预期**：2025年可能有回落风险，但实现正增长及以上回报率可观，建议重点配置格力、美的等公司确保稳定回报，抢占海外增量贡献可获更好投资回报[22] 其他重要但可能被忽略的内容 无

活动概况 - 2025第五届起点两轮车换电大会暨轻型动力电池技术高峰论坛将于7月11日在深圳宝安登喜路国际酒店举办，主题为"换电之城 智慧两轮"[1] - 活动由起点锂电、起点固态电池、起点两轮车及换电主办，预计吸引600+企业高层参与，覆盖300+两轮车换电及电池企业[3][2] - 论坛将发布《2025中国两轮车换电及电池TOP排行榜及行业白皮书》，并颁发鲁班奖技术领导品牌奖项[2][4] 行业趋势 - 全球两轮车换电市场高速增长，中国企业凭借产业链整合优势迎来布局风口，主要驱动力包括政策支持、即时配送需求及技术升级[2] - 海内外市场增量推动电池技术革新，深圳"换电之城"计划加速落地，将成为全国两轮车换电高质量发展模板[2] - 行业面临电池安全、下沉市场覆盖及成本优化等挑战，需加速研发高安全/高倍率/长循环寿命/低成本电池产品[2] 技术发展 - 钠电、磷酸锰铁锂、全极耳大圆柱、固态电池等新技术研发加速，AI技术推动工艺体系优化，替代铅酸电池进程加快[2] - 专场论坛将探讨大圆柱电池应用（保力新）、软包铁锂电芯（中兴派能）、BMS智能运维（优旦科技）等23项技术议题[4][5] - 圆桌讨论聚焦电池形态之争（圆柱/方形/软包）、电摩锂钠电池应用趋势等前沿话题[5][6] 参与企业 - 覆盖全产业链头部企业，包括小哈换电/嘟嘟换电（运营商）、雅迪/台铃/新日（整车）、亿纬锂能/鹏辉能源/星恒电源（电池）等50+知名品牌[1][7] - 参会嘉宾包含300+企业高管，如起点研究创始人李振强、雅迪商用车总监李朋、保力新副总裁邹懿等[7][4] - 赞助/演讲单位涉及换电柜、BMS、激光装备等细分领域，如逸飞激光、先导智能、盾创科技等配套服务商[1][5] 活动议程 - 首日设置3大专场：电动两轮车智能化及换电技术（9:30-12:00）、新国标电自电池技术（13:30-15:30）、电摩电池技术（15:45-17:30）[4][5][6] - 重要环节包括鲁班奖颁奖（9:20-9:30）、白皮书发布（9:30-9:45）、骑手专用车标准定义（雅迪9:45-10:00）等[4] - 技术演讲聚焦高倍率电池（保力新）、磷酸锰铁锂产业化（时代瑞象）、无极耳圆柱电芯（睿恩新能源）等18个专题[5][6]

活动概况 - 第五届起点两轮车换电大会暨轻型动力电池技术高峰论坛将于2025年7月11日在深圳宝安登喜路国际酒店举办，主题为“换电之城 智慧两轮” [1] - 活动由起点锂电、起点固态电池、起点两轮车及换电主办，预计吸引600+企业高层参与，覆盖300+两轮车换电及电池细分领域企业 [3][2] - 赞助/演讲单位包括小哈换电、雅迪科技、台铃集团、亿纬锂能、孚能科技等50余家产业链头部企业 [1][4] 核心行业趋势 - 全球两轮车换电市场高速增长，政策支持、即时配送需求及技术升级为主要驱动力，中国企业凭借产业链整合优势迎来布局风口 [2] - 行业聚焦高安全、高倍率、长循环寿命、低成本电池研发，AI技术加速钠电、磷酸锰铁锂、全极耳大圆柱等新技术应用，推动铅酸电池替代 [2] - 深圳“换电之城”计划落地加速，将打造城市换电模板，引领行业高质量发展 [2] 技术论坛亮点 - 专场论坛①：讨论电动两轮车智能化及换电技术，涵盖骑手专用车标准、全民换电模式、大圆柱电池革新等议题，保力新、中兴派能等企业分享技术方案 [4] - 专场论坛②：聚焦新国标电自电池技术，探讨大圆柱电池应用、磷酸锰铁锂产业化、锰基材料创新等，台铃集团、多氟多等参与圆桌讨论 [5] - 专场论坛③：分析电摩电池技术趋势，包括锂/钠电池应用、多极耳圆柱技术、无极耳电芯性能等，新日股份、比克电池等企业发表演讲 [6] 行业权威发布 - 起点研究院将发布《2025中国两轮车换电及电池TOP排行榜及行业白皮书》，并颁发鲁班奖，涵盖换电运营、锂电池、钠电池、BMS等8大类技术领导品牌 [2][4] - 奖项评选标准包括技术创新与市场表现，获奖企业如小哈换电、新日股份、汇创新能源等将作为行业标杆 [4] 参会阵容 - 首批参会名单覆盖全产业链，包括雅迪科技商用车事业部总监李朋、嘟嘟换电总经理廖志成、亿纬锂能换电业务负责人段爱民等600+高层 [7][8][9] - 参与企业涉及电池制造（星恒电源、鹏辉能源）、换电运营（司马出行）、设备供应商（逸飞激光）等多元领域 [10][11][12]

纪要涉及的公司 小牛电动 纪要提到的核心观点和论据 1. **销量表现** - 2025 年第二季度整车销量约 35 万辆，同比增长 37%，中国区 31.9 万辆，同比增长 54%，海外 3.1 万辆，同比下降 35% [3] - 电摩品类销量 3259 台，同比增长超 300%，短出行品类约 28000 台，同比下降约 40% [3] 2. **618 促销活动影响** - 618 期间销售额增长近 100%，线上渠道渗透率提高，在京东、天猫和抖音平台表现突出 [4] 3. **平均售价（ASP）** - 2025 年第二季度较第一季度有所提升，但预计全年低于 2024 年，产品集中在零售价高于 3500 元的中高端产品 [5] 4. **新国标车型应对规划** - 2025 年 9 月开始陆续推出新国标车型，七八月份工厂将老车型库存卖给经销商，经销商可销售至 12 月 1 日，三季度销量占比或因备货提升 [6] 5. **新国标车型变化** - 简易款与现有车型差异不大，豪华款采用铝合金或镁合金替代塑件，首批以简易款为主，豪华款稍后推出 [7][8] 6. **销售预期** - 2025 年下半年整体增长占全年销售 63%左右，三季度增长从 40%提升到 45%，四季度从 20%下降到 18% [9] 7. **竞争优势** - 在高端两轮电动车市场，设计强调独特美观，科技注重动力系统和智能化体验，与其他品牌形成差异化竞争 [11] 8. **高端市场市占率目标及策略** - 瞄准 3500 元以上价格区间市场，希望将市占率从不到 10%提升至 20% - 30%，拓展铅酸电池产品覆盖更广泛市场 [4][12] 9. **利润率现状及预期** - 2025 年国内毛利率提升至 20%左右，整体毛利率受海外滑板车业务影响，目标将毛利率保持在 20% - 25%之间 [15] 10. **海外市场策略** - 继续扩展电摩业务，调整滑板车业务，停产低价值产品，7 月开始提高售价，关注绝对值边际利润贡献 [16] 11. **电动摩托车属性及续航** - 分为通勤踏板电摩和玩乐属性两类，不同版本续航不同，四度电车型续航达 100 多公里，两度电约五六十公里 [18] 12. **盈利预期** - 2025 年第二季度整体报表预期盈利，但利润可能略低于上一季度，中国区盈利稳定，海外业务处于调整阶段仍亏损 [19][20] 13. **禁摩政策影响** - 国内部分城市禁摩政策放宽有一定影响，但未显著变化，大型摩托车在三四线城市表现良好，逐渐替代部分 125cc 油膜 [20] 14. **锂离子成本下降影响** - 锂离子成本下降使三度左右配置车型价格降低，更具竞争力，推动替代传统燃油车型 [21] 15. **替代大排量燃油摩托车情况** - 高性能大排量燃油车价格低且无充电焦虑，暂时难以被完全取代 [22] 16. **产品品类和区域拓展计划** - 产品品类集中在两轮电动车，过去两年重点扩展铅酸电池市场，区域上通过增加产品深入三线及以下城市市场 [23] 17. **新国标对竞争力影响** - 新国标对电子车性能无显著限制，不影响小牛在设计和智能化上的竞争力 [24] 18. **设计独特性保障** - 设计团队是跨界融合团队，产品经理多为设计出身，在功能性需求上有所取舍以保持设计美感 [25] 19. **供应链管理策略** - 关注自身运营费用，平衡成本控制与给供应商留足利润的关系，维持健康稳定发展 [26][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 小牛电动目标在 3500 元以上价格区间市场，目前市占率不到 10% [4][12] 2. 2025 年二季度新增几百家店，新店将在三季度带来显著增长 [9] 3. 海外电摩业务客单价约 12000 元，上半年接近四倍增长，毛利率接近 30%；滑板车业务客单价 2000 多元，利润较低 [17] 4. 小牛推出的大型摩托车如 NX Pro 和 FX Pro 在三四线城市表现良好，定价约一万元，续航可达 100 多公里 [20] 5. 截至 2025 年第一季度，小牛电动拥有约 4000 家门店，计划到年底新增 1000 - 1500 家门店 [13]