2025年工作回顾与过去五年成就 - 国内生产总值增长5%，过去五年年均增长5.4% [4] - 城镇新增就业1267万人，过去五年累计超过6000万人 [4][5] - 粮食产量达到1.43万亿斤，新能源汽车年产量超过1600万辆 [4] - 制造业增加值规模连续十年保持全球第一，居民人均可支配收入年均增长5.4% [5] “十五五”时期主要目标与任务 - 国内生产总值增长保持在合理区间，全社会研发经费投入年均增长7%以上 [6] - 单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17% [6] - 数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5% [7] - 劳动年龄人口平均受教育年限提高到11.7年，人均预期寿命提高到80岁 [7] - 粮食综合生产能力达到1.45万亿斤，能源综合生产能力达到58亿吨标准煤 [7] 2026年经济社会发展目标与财政政策 - 经济增长预期目标为4.5%-5%，城镇新增就业1200万人以上 [7][8] - 居民消费价格涨幅2%左右，粮食产量1.4万亿斤左右 [8] - 单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右 [8] - 赤字率拟按4%左右安排，赤字规模比上年增加2300亿元 [8] - 一般公共预算支出规模首次达到30万亿元，拟发行超长期特别国债1.3万亿元 [8] - 拟安排地方政府专项债券4.4万亿元 [8] 2026年部分工作任务：产业与创新 - 打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业 [10] - 培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业 [10] - 深化拓展“人工智能+”行动，建设全国统一大市场 [10] - 安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新 [9] - 安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力）建设 [9] 2026年部分工作任务：改革与开放 - 综合运用产能调控、标准引领等手段，深入整治“内卷式”竞争 [11] - 进一步扩大增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点 [12] - 全面开展第二轮土地承包到期后再延长30年整省试点 [12] - 制定实施城乡居民增收计划，聚焦促进低收入群体增收、增加居民财产性收入 [9] 2026年部分工作任务：社会民生保障 - 拟安排中央预算内投资7550亿元 [9] - 完善免费学前教育政策，增加普通高中学位供给 [13] - 居民医保人均财政补助标准提高24元，城乡居民基础养老金月最低标准再提高20元 [13] - 加强初婚初育家庭住房保障 [13] - 科学有序推进农业转移人口市民化，因地制宜放宽在流入地参加中考报名条件 [13] - 构建就业友好型发展方式，实施稳岗扩容提质行动 [13]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 上月（2026年2月）低空经济领域政策与产业进展积极，五部委发文夯实“数字底座”，三部门发文推动保险高质量发展，为行业提供关键支撑 [3][5] - 产业链技术突破显著，峰飞航空发布全球首款5吨级eVTOL，电鹰科技、晔生航空等企业产品亮相或获证，日本企业完成城市空域实证飞行，显示全球技术竞赛加速 [5][16][18][21][24] - 资本市场热度高涨，沃飞长空完成近10亿元融资，创下开年最大单笔融资纪录，天翎科完成超亿元A轮融资，显示资本对行业前景的认可 [5][27][28] - 低空经济指数上月上涨4.56%，跑赢上证综指3.47个百分点，跑赢沪深300指数4.47个百分点，板块表现强势 [8][12] - 报告认为，在政策支持与产业化进程提速背景下，整机、动力系统、飞控系统、低空检测等环节的国内供应商有望长期受益 [5][31] 政策动态总结 - **五部委联合发文夯实“数字底座”**：2026年2月10日，工信部等五部门发布《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》，要求积极推进“5G-A”产业供给，促进基础设施与信息通信融合创新 [5][10] - **设定明确覆盖目标**：文件提出，到2027年，全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%，并研制不少于10项信息类基础设施标准 [5][11] - **三部门推动低空保险发展**：2026年2月，发改委、金融监管总局、民航局发布《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》，明确到2027年初步建立无人驾驶航空器责任保险强制投保制度，到2030年基本形成低空保险政策框架 [5][14] 产业链进展总结 - **峰飞航空发布全球首款5吨级eVTOL**：2026年2月5日，峰飞航空V5000“天际龙”完成转换飞行，为全球首款5吨级eVTOL，客运版可搭载10人，纯电版最大航程250公里，混动版最大航程可达1500公里 [5][16][17] - **电鹰科技“飞车”亮相**：2026年2月24日，电鹰科技在湖北“新春第一会”展出国内首款吨级涵道式eVTOL“电鹰飞车”，最大起飞重量1.2吨，可搭载4人或400-450公斤载荷，计划2026年推出双人版 [5][18] - **晔生航空获三张特许飞行证**：2026年2月，晔生航空自主研发的“云翼”、“云舰”、“云鲲”三款超轻型eVTOL相继获得民航局特许飞行证，成为全球首家同时持有三张超轻型eVTOL特许飞行证的企业 [5][21] - **日本完成城市空域实证飞行**：2026年2月24日，日本SkyDrive公司的SD-05型eVTOL在东京完成首次城市空域无人实证飞行，飞行距离150米，持续3分30秒，并同步测试了完整旅客服务流程 [5][24] 投融资动态总结 - **沃飞长空完成近10亿元融资**：2026年2月，沃飞长空完成近10亿元新一轮融资，创下开年低空经济最大单笔融资纪录，资金将用于AE200系列适航取证、全球总部基地投产及商业模式构建 [5][27] - **天翎科完成超亿元A轮融资**：2026年2月11日，天翎科宣布完成超亿元A轮融资，资金将用于推进全球首款全尺寸倾转涵道翼eVTOL——INFLYNC L600的产品开发和商业进程，该机型最大航程达600公里 [5][28] 投资建议总结 - **重点推荐环节与标的**：报告建议重点关注整机、动力系统、航电飞控、低空监视、空管系统、低空运营及低空检测环节 [5][31] - **具体公司列表**： - 整机：万丰奥威、亿航智能、航天彩虹 [5][31] - 动力系统：宗申动力、卧龙电驱、航发控制、英搏尔 [5][31] - 航电飞控：纵横通信 [5][31] - 低空监视：北斗星通、中科星图 [5][31] - 空管系统：莱斯信息、四川九洲 [5][31] - 低空运营：中信海直 [5][31] - 低空检测：广电计量（增持）、华测检测（增持）、苏试试验（增持） [5][31][33]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 报告认为，2025年国家及地方持续出台低空经济支持政策，应用场景不断拓宽，产业化进程有望进一步提速 [31] - 报告认为，整机、动力系统、飞控系统、低空检测等环节应当重点关注，相应的国内供应商有望长期受益 [31] 政策动态总结 - **五部委联合发文夯实“数字底座”**：2026年2月10日，工信部等五部门联合发布《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》，提出积极推进“5G-A”产业供给，促进基础设施与信息通信融合创新 [10]。文件制定了明确的低空通信覆盖目标，要求到2027年，全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90% [11]。 - **三部门发文推动低空保险高质量发展**：2026年2月，国家发展改革委、金融监管总局、中国民航局发布《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》，明确提出到2027年，无人驾驶航空器责任保险强制投保制度初步建立；到2030年，低空保险政策框架基本形成 [14]。 行情表现总结 - 上月（2026年2月1日至2月28日），低空经济指数上涨4.56%，同期上证综指上涨1.09%，沪深300指数上涨0.09%，低空经济指数跑赢大盘3.47个百分点 [8][12]。 产业链进展总结 - **峰飞航空发布全球首款5吨级eVTOL**：2026年2月5日，峰飞航空自主研发的全球首款5吨级eVTOL——V5000“天际龙”正式亮相并完成转换飞行 [16]。该机型客运版可搭载10人，纯电版最大航程250公里，混动版最大航程可达1500公里 [17]。 - **电鹰科技发布吨级涵道式eVTOL**：2026年2月24日，电鹰科技在湖北“新春第一会”上展示自主研发的“电鹰飞车”，该产品为全球首创吨级涵道式eVTOL，最大起飞重量1.2吨，可搭载4名乘客或400-450公斤载荷 [18]。 - **晔生航空获三张特许飞行证**：2026年2月，广东整机厂家晔生航空自主研发的“云翼”、“云舰”、“云鲲”3款超轻型eVTOL相继获得中国民航局颁发的特许飞行证，成为全球首家同时持有三张超轻型eVTOL特许飞行证的企业 [21]。 - **日本企业完成城市空域实证飞行**：2026年2月24日，日本企业SkyDrive开发的SD-05型eVTOL在东京完成首次城市空域实证飞行，飞行距离150米，持续时间3分30秒 [24]。 投融资动态总结 - **沃飞长空完成近10亿元融资**：2026年2月，国内eVTOL主机厂沃飞长空完成近10亿元新一轮融资，创下开年低空经济最大单笔融资纪录 [27]。 - **天翎科完成超亿元A轮融资**：2026年2月11日，eVTOL整机厂商天翎科宣布完成超亿元A轮融资，资金将用于推进全球首款全尺寸倾转涵道翼eVTOL——INFLYNC L600的产品开发和商业进程 [28]。 投资建议总结 - 报告按产业链环节推荐了相关投资标的 [5][31]： - **整机**：万丰奥威、亿航智能、航天彩虹 - **动力系统**：宗申动力、卧龙电驱、航发控制、英搏尔 - **航电飞控**：纵横通信 - **低空监视**：北斗星通、中科星图 - **空管系统**：莱斯信息、四川九洲 - **低空运营**：中信海直 - **低空检测**：广电计量、华测检测、苏试试验

文章核心观点 港区全国人大代表、国宏嘉信资本董事长冼汉迪在2026年全国两会期间，围绕科技创新与产业升级提出多项建议，核心观点是：中国在人工智能（AI）、自动驾驶、低空经济等关键科技赛道已具备发展基础，当前正处于规模化应用与全球化拓展的关键窗口期，但面临法规标准不统一、基础设施不完善、出海服务体系缺失等挑战，需通过制定全国性法规、开放核心场景、建设出海基地、完善基础设施（如低空航图）等措施，以推动产业突破瓶颈，实现全球化发展[1] 自动驾驶产业 - 行业迎来规模化发展关键节点，是AI与实体经济融合的核心赛道[1] - 2026年2月联合国通过《自动驾驶系统全球法规草案》，为L4/L5级车辆确立统一监管框架，中国将参照起草国家标准，行业迎来全球规则制定的重要窗口期[1] - 国内产业基础为规模化应用奠定条件：全国开放测试道路超3500公里，发放测试牌照700余张，测试总里程突破700万公里，95%的用户愿意继续使用，在物流配送领域应用能显著降低行业成本[1] - 行业发展痛点突出：法规不统一、区域分割严重，测试牌照跨区域互认缺失导致企业每进一城都需重新申请和重复测试；机场、商圈、高速等高价值场景开放不足，难以验证盈利模式；无安全员运营成本高、企业出海面临合规难题[2] - 建议措施：加快全国性法规标准制定，建立“技术缺陷举证倒置”机制；推动测试牌照全国互认，开放核心场景的全无人运营权限；强化5G、V2X等基础设施配套；探索通过香港打造自动驾驶出海服务平台，帮助企业对接海外法规标准[2] 低空经济产业 - 低空经济进入体系化推进、规模化发展的新阶段，低空航图是关系到空域能否“飞得起来、飞得顺畅、飞得安全”的核心基础设施[3] - 低空航图建设面临挑战：投入大、回报周期长、收费机制缺失、跨部门协同难[3] - 建议措施：将低空航图纳入国家低空经济发展重点工程，设立专项补贴资金，通过政策性贷款等方式降低融资成本；建立“基础服务普惠+增值服务市场化”的收费模式；强化跨部门协调，推动全国低空航图体系统一规范、互联互通；利用香港在监管沙盒探索和国际化方面的优势，为低空航图建设提供实践经验[3] 人工智能（AI）产业 - AI产业已具备出海基础：中国AI产业规模突破9000亿元，企业超5300家，全球占比15%，国产开源模型全球下载占比17.1%，首次超过美国[3] - AI出海是提升中国科技治理话语权、构建数智丝绸之路的战略问题[4] - 企业出海面临挑战：政策合规挑战、技术与市场适配短板、出海服务体系缺失，中小企业受资金、人才限制出海难度更大[3] - 建议措施：在深圳前海合作区等平台布局建设AI出海示范基地，打造一站式展示交易和数据跨境合规服务平台；制定《AI技术出口合规指南》，明确企业出海合规路径[4]

宏观经济与物价数据 - 2026年1月中国CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%；PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4% [3] - 2025年全年CPI涨幅为0，PPI增速为-2.6%，已连续3年负增长，下行压力依然存在 [10] - 2025年12月CPI与PPI环比均上涨0.2%，呈现温和回升趋势，核心CPI正增长显示市场需求稳步回暖 [11] 宏观政策与调控方向 - 2026年应坚持更加积极的财政政策，财政赤字率不能低于4%，并保持以旧换新等消费刺激政策 [14] - 2025年以旧换新政策拉动了约2.6万亿元人民币的消费规模 [14] - 货币政策需保持适度宽松，2025年中国M2增速为8.5%，高于GDP增速，但需在结构性政策上发力，引导资金流向短板、创新及民生领域 [14] - 解决需求不足需从供需两侧共同发力，供给侧需扩大公共服务领域支出，需求侧关键在于增加居民工资性、财产性收入及社保水平 [18][19] 投资与资本市场 - 2025年中国固定资产投资增速为-3.8%，其中民间固定资产投资增速为-6.4%，负增长主因包括房地产深度调整、低端制造业产能过剩及高端制造业创新不足、地方政府基建投资力不从心 [19] - 2024年9月底的一揽子政策激活了资本市场，指数上扬使上市公司市值增加近30万亿元人民币 [21] - 中国资本市场长期看好，未来结构性机会在于内需驱动的消费、人工智能、低空经济、银发经济等未来产业及相关新基建领域 [5][22] - 到2035年，中国GDP规模有望达到200万亿元人民币，上市公司市值规模有潜力达到200万亿甚至300万亿元 [21] 行业与板块机会 - A股市场在开年后，化工、油气、钢铁、有色等原材料板块涨幅明显 [2] - 随着“两会”临近，与大宗商品价格和避险需求相关的黄金、有色、石油板块，以及大消费与内需、AI算力和基建等板块开始蓄力 [2] - 通过人工智能等新技术改造传统产业、城市更新、保障房建设、新一轮城镇化（如打通“最后一公里”基础设施、推动技术下乡）等领域存在巨大投资空间 [20][21] 地方政府与改革 - “十五五”期间，地方政府资金应优先用于扩大民生支出，弥补公共服务设施短板，并应在未来产业和经济转型升级领域发挥带头和引导作用 [16][17] - 需化解地方政府潜在风险并盘活存量资源，短期债务化解需配合中长期的经济结构调整与先进技术应用改革 [15] 国际环境与外部影响 - 美联储在2026年进入降息周期趋势已形成，预计降息节奏不会太快、力度不会太大，美元可能相对贬值 [25] - 人民币对美元汇率预计将保持相对稳定，这对中美双方及世界经济均有好处 [26] - 投资者需高度警惕地缘政治冲突、外部变动对金融体系的冲击（如美联储政策变化引发的跨境资本流动风险），以及“十五五”开局之年可能出现的地方政府重复建设导致的新产能过剩 [27]

核心观点 - 报告发布了2026年3月的金股组合，包含保利置业集团、中信海直、招商轮船等12只股票 [1] - 市场指数方面，上证综指收于4182.59点，上涨0.47%，深证成指收于14465.79点，下跌0.20% [1] - 行业表现方面，石油石化、煤炭、有色金属行业涨幅居前，分别上涨7.95%、3.77%、3.17%，传媒、计算机、社会服务行业跌幅居前，分别下跌3.98%、2.88%、2.68% [1] - 固定收益研究认为，地缘政治冲击平息后，应关注美债和黄金等避险资产价格的回撤风险 [3][6] - 电力设备与新能源行业研究预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，并指出“反内卷”和“太空光伏”是2026年光伏投资双主线 [4][9] - 交通运输行业研究指出，以美对伊朗发动军事打击导致霍尔木兹海峡关闭，对全球油运市场造成深远影响 [5][13] 固定收益研究要点 - 美伊局势升级推动避险资产走强，本周（2月27日当周）伦敦金现货价全周累计上涨约3.3%，美债10年期收益率全周累计下行11个BP [6] - 研究认为，如果本轮美伊冲突以脉冲式影响为主，其影响平息后，美债和黄金等避险资产价格存在回撤风险 [6] - 中期视角下，新任美联储主席提名人沃什的“缩表+降息”政策思路可能成为美债和黄金市场的增量因素，若其政策实现，可能对金价有偏利空影响 [6][7][8] - 研究认为，本轮美联储降息至3%以下的概率较高，“缩表+降息”最终可能利好美债 [7] - 本周布伦特和WTI原油期货价平均分别环比上升1.86%和1.66%，LME铜现货价全周均价环比上升3.75% [8] - 国内食用农产品价格同比转正，2月6日当周食用农产品价格指数同比上升0.90% [8] 电力设备与新能源行业研究要点 - 预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长 [4][9] - 动力电池方面，津巴布韦的锂精矿出口禁令引发碳酸锂价格上涨，需关注产业链顺价情况 [4][9] - 固态电池正迈向工程化验证关键期，建议关注相关材料和设备企业验证进展 [4][9] - 光伏方面，“反内卷”和“太空光伏”是2026年光伏投资双主线，马斯克团队开始针对国内厂商进行调研 [4][9] - 由于白银价格上涨，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快 [4][9] - 国内已出现高功率组件需求，组件高功率化有望推动组件单价提升，建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、钙钛矿、BC方向 [4][9] - 风电需求有望保持持续增长，建议关注风机、海上风电方向 [4][9] - 储能需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂 [4][9] - 氢能方面，电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节 [4][9] - 核聚变带来未来能源发展方向，建议关注核聚变电源等环节核心供应商 [4][9] - 本周板块行情：电力设备和新能源板块上涨1.89%，其中发电设备上涨10.16%，风电板块上涨8.24%，锂电池指数下跌4.74% [10] - 行业数据：1月份我国新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1% [11] - 1月国内动力电池装车量42.0GWh，环比下降57.2%，其中磷酸铁锂电池装车量32.7GWh，占总装车量77.7% [11] - 津巴布韦宣布暂停所有原矿和锂精矿出口 [11] - 国家能源局表示，“十五五”新能源装机比重将超过50%，到2030年新能源发电量占比达到30%左右 [11] - 2026年1月新型储能新增规模3.8GW/10.9GWh，同比增长62%和106% [11] - 公司业绩：固德威预计2025年归母净利润1.36亿元，同比扭亏为盈；晶科能源预计亏损67.86亿元，同比由盈转亏 [12] - 亿纬锂能拟推股权激励计划，业绩考核目标为以2025年净利润为基数，2026-2029年各年度净利润增长率分别不低于30%、60%、90%和120% [12] 交通运输行业研究要点 - 航运方面，以色列和美国于2月28日对伊朗发动军事打击，伊朗宣布关停霍尔木兹海峡，该海峡运输的石油占全球石油运输总量约五分之一，事件可能拉长油运运距并提升运价 [5][13][14] - 共享出行方面，特斯拉专为Robotaxi服务的Cybercab无人驾驶专用车正式下线投放，推动Robotaxi进入原生专用时代 [5][13][14] - 物流方面，佑驾创新联手地上铁、壁虎科技推进车规级无人物流车的设计、生产与交付，以填补市场空缺 [5][13][14] - 航空方面，2026年春运民航经济舱预售票价已转为同比正增长，票价中枢较2025年和2019年均有抬升，行业收益表现整体稳定 [5][13][14] - 低空经济方面，Uber推出由Joby提供技术支持的Uber Air空中出行服务，用户可通过Uber应用预约全电动空中出租车，推动eVTOL商业闭环验证 [5][13][14] - 行业高频数据：2025年12月快递业务量同比上升2.30%，业务收入同比上升0.70% [15] - 2026年2月第四周国际日均执飞航班1992.86次，环比上升3.73%，同比上升19.22% [15] - 投资建议：关注地缘冲突下的航运板块机会，推荐招商轮船、中远海特 [16] - 建议关注低空经济与自动驾驶出行赛道，推荐中信海直 [17] - 推荐春运催化需求增加下的出行板块，推荐中国国航、南方航空、东方航空、京沪高铁 [17] - 推荐快递物流拓展国际市场，推荐顺丰控股、极兔速递 [17]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 以美对伊朗发动军事打击，霍尔木兹海峡关闭对全球油运市场造成深远影响，推高市场风险溢价，运距拉长有望提升运价 [2][3][14][15] - 特斯拉Cybercab无人驾驶专用车正式下线投放，推动Robotaxi进入原生专用时代，为行业向完全自动驾驶升级奠定基础 [2][3][17] - 佑驾创新联手地上铁、壁虎科技推进车规级无人物流车规模化落地，旨在填补市场空缺并降低物流成本 [2][3][32][33] - 2026年春运民航经济舱预售票价已转为同比正增长，票价中枢较2025年和2019年均有抬升，行业收益表现整体稳定 [2][3][34] - Uber推出Joby支持的Uber Air服务，空地一体化预订模式推动eVTOL商业闭环验证 [2][3][41][42] 行业高频动态数据跟踪总结 航空物流 - 价格：波罗的海空运价格指数报2040.00点，同比-0.5%，环比-6.0%；上海出境空运价格指数报4432.00点，同比+7.4%，环比-3.4% [44] - 运量：2026年1月，国内执飞货运航班7551架次，同比-3.75%；国际/港澳台地区执飞货运航班13281架次，同比+9.44% [47] 航运港口 - 集运：2026年2月20日，SCFI指数报1333.11点，周环比+6.52%，同比-16.42%；CCFI指数报1044.57点，周环比-4.00%，同比-20.79% [52] - 内贸集运：2026年2月6日，PDCI指数为1185点，周环比-0.84%，同比+2.33% [52] - 干散货：2026年2月27日，BDI指数报2140点，周环比+4.75%，同比+84.64% [58] - 港口吞吐量：2025年1-12月，全国港口完成货物吞吐量183.38亿吨，同比+4.2%；完成集装箱吞吐量35447万标箱，同比+6.8% [60] 快递物流 - 业务量收：2025年12月，快递业务量182.10亿件，同比+2.30%；业务收入1388.70亿元，同比+0.70% [62] - 重点公司2026年1月数据： - 顺丰控股：业务量13.86亿票，同比+4.21%；业务收入203.96亿元，同比-1.77%；单票价格14.72元，同比-5.70% [64][78] - 韵达股份：业务量21.48亿票，同比-7.37%；业务收入46.26亿元，同比-1.49%；单票价格2.15元，同比+6.44% [64][78] - 申通快递：业务量25.40亿票，同比+25.56%；业务收入59.73亿元，同比+43.27%；单票价格2.35元，同比+14.08% [64][78] - 圆通速递：业务量29.43亿票，同比+29.76%；业务收入66.12亿元，同比+23.82%；单票价格2.25元，同比-4.26% [64][78] - 市场格局：2025年12月快递业品牌集中度指数CR8为86.80，同比+1.88% [85] 航空出行 - 航班量：2026年2月第四周，国际日均执飞航班1992.86架次，环比+3.73%，同比+19.22%；国内日均执飞航班15214.00架次，环比+4.29%，同比+17.83% [93] - 飞机利用率：2026年2月21-27日，中国国内飞机日利用率平均为9.31小时/天，较上周日均上升0.38小时 [93] - 航司经营数据：2026年1月，南航、国航、东航可用座公里（ASK）已恢复至2019年同期的216.14%、295.00%、223.57% [101] 公路铁路 - 公路物流：2026年1月12-16日，中国公路物流运价指数为1052.27点，比上周回升0.04% [105]；2月9-15日，全国高速公路货车通行3373.7万辆，环比下降40.04% [105] - 铁路货运：2月9-15日，国家铁路运输货物7357.4万吨，环比下降5.44% [107] 交通新业态 - 网约车：2026年1月，滴滴出行、曹操专车、T3出行、享道出行、花小猪出行市占率环比上月分别+1.00pct、-4.90pct、-0.40pct、+17.30pct、+2.10pct [114] - 制造业供应链：2026年1月，理想汽车交付新车约27668辆，同比-7.55% [120]；2025年Q4，联想PC出货量达1944万台，同比+14.30%，市场份额为27.2%，环比上升1.7pct [120] 交通运输行业上市公司表现情况总结 - 市场规模：截至2月27日，A股交运上市公司127家，行业总市值35172.48亿元，占总市值比例2.75% [124] - 市值前十：包括中远海控（2254.92亿元）、顺丰控股（1893.95亿元）、中国国航（1348.38亿元）等 [124] - 市场表现：本周（2月20-27日）交通运输行业指数上涨3.64%，跑赢大盘；子板块中航运港口表现最强（+9.71%） [126] - 个股涨幅：本周涨幅前五包括招商轮船（+33.22%）、中远海能（+21.42%）等；年初至今涨幅前五包括招商轮船（+80.85%）、中远海能（+76.20%）等 [126][127] - 估值水平：截至2月27日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.85倍，低于上证A股平均估值（14.87倍），在28个一级行业中处于偏下水平 [130][133] 投资建议总结 - 关注地缘冲突下的航运板块机会，推荐招商轮船、中远海特，建议关注中远海能、海通发展、中远海控 [5][140] - 关注低空经济与自动驾驶出行赛道，推荐中信海直，建议关注曹操出行 [5][140] - 推荐春运催化下的出行板块，推荐中国国航、南方航空、东方航空、京沪高铁，建议关注华夏航空、海航控股、海峡股份 [5][140] - 推荐快递物流拓展国际市场，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通、圆通、申通、韵达 [5][140] - 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特，建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流等 [5][140] - 关注高速公路板块投资机会，建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速等 [5][140]

文章核心观点 - 东莞推出“鲲鹏计划”2.0版，标志着其资本战略从追求上市数量扩张的1.0阶段，转向以“资本赋能企业全生命周期”和“支持企业做强”为核心的新阶段，旨在通过“1133”服务体系深度整合产业与资本，推动产业升级和优质企业留存 [1][5][6][13] “鲲鹏计划”发展背景与1.0阶段成果 - 过去五年，东莞境内外上市公司数量快速扩容，目前总数达87家（其中A股64家），五年新增32家（A股28家、港股4家）[1] - A股上市公司总市值从约3000亿元增长至超过8000亿元 [1] - 累计认定上市后备企业525家，现有存量344家 [1] - 1.0阶段政策核心是“扩容”，通过财政奖励、绿色通道等构建全流程机制，并打造资本市场“东莞板块”以增强投融资吸引力 [1][2] “鲲鹏计划”2.0版的战略转向与核心理念 - 2.0版是对市场环境变化的主动调整，因IPO节奏平稳、监管标准提升，单纯追求上市数量的模式推动力减弱 [5] - 政策重心从“推动企业上市”转向“支持企业做强”，强调培育具备竞争力和持续发展能力的企业 [6] - 核心是“资本赋能企业全生命周期”，将上市服务嵌入更完整的产业生态，更突出资本工具和市场机制的参与 [6] - 不再把上市视为终点，而是视为产业升级和资源整合的起点 [9] “1133”服务体系的具体内容 - 体系包括：组建1个上市专班、设立1个上市服务基地、优化3项服务机制、实施三大支持计划 [7] - **空间保障计划**：每年统筹不少于2000亩地，对上市公司募投项目“免经济效益审查”，支持市级跨镇街流转，保障项目快速落地 [8] - **资本赋能计划**：建立国资平台与产业资本合作机制，加大对上市后备企业的投资支持，发挥“耐心资本”陪跑作用；支持与龙头上市公司合作设立产投基金、并购基金，助力其通过并购重组做大做强 [8] - **结对共进计划**：组织优质拟上市企业与上市公司“结对子”，通过“传帮带”解决上市疑难问题，营造利用资本市场的氛围 [8] 资本与产业深度整合的具体举措 - 资本市场被纳入东莞“8+8+4”现代化产业体系的整体规划，股权融资、并购重组和产业基金成为战略性新兴产业和未来产业的关键工具 [9] - 鼓励上市公司利用并购重组工具，将其视为做大做强的“战略引擎” [10] - 通过市属国资基金体系加大产业投资，计划到2026年，5支国资母基金撬动社会投资不少于100亿元；到2028年，国资直投基金实缴规模突破100亿元 [10] - 已围绕集成电路、人工智能与机器人、低空经济等领域设立直投基金，形成产业基金分层布局 [11] - 在近期大会上，深圳创新投资集团与东莞投控集团达成战略合作，现场达成10支基金合作（总规模59亿元）及10个重点项目签约，并促成5对上市与拟上市企业合作对接 [11] 发展现状与未来目标 - 截至2025年5月，东莞新三板挂牌企业数量达80家（创新层21家），在广东辖区内位居前列 [10] - 东莞市上市公司协会会长提出未来目标：力争上市公司数量破百家、市值迈向万亿 [12] - 实现目标的关键在于产业、资本与城市环境能否形成协同，需要在人才引进、公共服务配套和城市功能提升等方面同步发力 [12]

文章核心观点 - 建德市基于资源有限的认知 在“新春第一会”上明确新一年将聚焦深耕既定发展蓝图 通过做强“四大平台”和优化“三次产业”结构来推动高质量发展 并锚定打造“全国绿色循环发展高地”和“全省和美乡村实践示范”两大目标 [1][2] 发展策略与平台建设 - 公司发展策略强调聚焦与协同 避免同质化竞争 资源财力人力有限 需“攥指成拳” 发展方向未“另起炉灶” 而是为“十五五”开局之年“画重点” [1] - 先进制造业平台以省级经济开发区及工业重镇为主导 乡镇与开发区协同联动、错位发展 [1] - 农文旅融合平台聚焦梅城三江口核心 打通“人往西、货往东”双向通道 培育文旅承接点位 [1] - 产城融合平台遵循“中优、东联、南融、西进”思路 推进“农夫”六期、杭职大新安江校区等重大项目 盘活闲置资产培育新增长点 [1] - 新时代“千万工程”践行平台以大同镇“五好两宜”试点为基础 推动片区组团、富民增收 [1] 产业结构优化与具体举措 - 制造业深化“132X”集群 聚焦新材料、装备制造、现代消费品等重点产业 培育低空经济、生物制造等未来产业 做好强链补链延链 [2] - 服务业深化“1+4+X”体系 主打“轻极限运动之城”和影视赛道 打响“全国仙侠剧承制第一片场” 并推动银发经济、现代物流等高质量发展 [2] - 农业深化“1+3+X”体系 从增量转向提质 推动草莓、茶叶等特色产品向高品质升级 把增值收益留给农民 [2] - 以全生命周期理念贯通各环节 确保项目“一季度开工率超50%、上半年超80%、10月底前全部开工” [2] - 迭代“五大会战”推动党员干部一线攻坚 坚持“店小二”式服务 解决人才安居、子女入学等“关键小事” [2] 发展目标与成果锚定 - 锚定打造“全国绿色循环发展高地” 构建多级绿色循环体系 加快抽水蓄能、光伏等能源项目建设 打造“浙西储能中心” [2] - 锚定打造“全省和美乡村实践示范” 通过农业标准地改革、整村运营等举措推动“双增收” 力争城乡居民收入倍差缩小至1.6左右 [2]

签约事件 - 永州市低空经济发展有限公司与深圳块织类脑智能科技有限公司、海南保亭鑫麓茶溪谷旅游发展有限公司于2月27日举行战略合作签约仪式[1] - 永州市副市长秦志军出席仪式并讲话，旨在为永州低空经济高质量发展按下“加速键”[1] 合作内容 - 公司与深圳块织类脑智能科技签署《永州市低空经济新质生产力全面深化合作战略框架协议》[1] - 公司与海南保亭鑫麓茶溪谷旅游发展签署《海南保亭鑫麓茶溪谷景区全面深化合作战略框架协议》[1] - 合作将围绕低空经济产业基地建设、空域管控平台打造、茶溪谷景区开发等重点领域展开，以实现资源互补与互利共赢[1] 战略目标与定位 - 各方将着力打造低空经济发展标杆样板，全力以赴将永州建设成为湘南地区低空经济核心示范区[1] - 合作旨在抢占产业赛道关键时期，通过创新引领和聚焦核心发力，共同书写低空经济高质量发展的新篇章[1]