行 汽车 2025 年 10 月 12 日 本周行情回顾 本周（10 月 9 日-10 月 10 日）两个交易日 Wind 低空经济指数 -0.20%，概念板块排名 165/338，整体跑输大盘（上证指数本周上涨 0.37%）。与其他科技条线主题板块相比，跑赢人形机器人指数 1.82pct， 跑赢 AI 算力指数 2.23pct。 期 报 告 本周A股及港股核心标的中，涨幅前五为：星网宇达（上涨9.33%）， 四创电子（上涨 4.90%），英搏尔（上涨 4.17%），纵横通信（上涨 4.05%），上工申贝（上涨 4.03%）；跌幅前五为：西域旅游（下跌 8.37%）， 华依科技（下跌 7.43%），铂力特（下跌 5.35%），航天宏图（下跌 5.00%），西锐（下跌 4.79%）。 美股整机标的中，Joby Aviation 下跌 10.84%；Archer Aviation 上涨 3.46%；Vertical Aerospace 下跌 11.33%；Eve Holding 下跌 0.87%；亿 航智能下跌 9.80%；Red Cat 上涨 1.78%。 板块周观点 本周两个交易日低空板块基本走平。周四作为节 ...

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[5] 报告核心观点 - 低空经济已迎来从宏观（国家层面产业规划）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建主机招标、应用场景打造）的纵向落地 [20] - 建议关注低空经济后续板块行情 [20] - 推荐标的：卧龙电驱、绿能慧充 [20] - 受益标的包括低空制造（如万丰奥威、宗申动力）、低空基建（如莱斯信息、深城交）、低空运营（如深圳机场、中信海直）等 [20] 本周板块回顾 - 本周（10月9日-10月10日）低空经济A股相关标的平均涨跌幅为-0.7% [4][10] - 涨幅前五标的：大名城（+5.8%）、山河智能（+5.0%）、英搏尔（+4.2%）、金盾股份（+3.6%）、应流股份（+3.5%）[4][10] - 跌幅前五标的：孚能科技（-14.0%）、鹏辉能源（-10.8%）、普天科技（-8.4%）、西域旅游（-8.4%）、欣旺达（-7.1%）[4][10] - 美股方面，仅Archer Aviation上涨（+3.5%），Eve Holding（-0.9%）、亿航智能（-9.8%）、Joby Aviation（-10.8%）、Vertical Aerospace（-11.3%）均下跌 [4][16] 行业动态 - 10月7日，2025年迪拜国际低空经济博览会开幕，深圳无人机企业代表团参展，展示中国低空经济技术成果 [24] - 10月9日，商务部将反无人机技术公司、TechInsights公司等外国实体列入不可靠实体清单，禁止其从事与中国有关的进出口、新增投资及境内交易合作 [3][25] - 10月10日，粤港澳大湾区创新智库发布三项低空安全标准，由50余家机构参编，构建“安全—执法—保险”三位一体闭环 [3][26] - 10月10日，第二届中国（西安）国际低空经济发展大会开幕，现场完成4项重大签约，涵盖国际联合研发、综合服务基地建设、区域监管中心共建及国际战略合作 [3][27] 个股动态 - 10月9日，零重力飞机工业完成近3亿元A+++轮融资，由中信建投、洛阳文旅等机构注资，资金将用于eVTOL型号审定、电动固定翼飞机量产及全国性绿色航空飞行营地建设 [3][28] - 10月10日，四川九洲公告，控股子公司九洲空管拟与控股股东等设立低空经济股权投资基金，总规模5001万元，九洲空管认缴2500万元，基金聚焦低空检测认定、适航审定测试等领域，存续期8年 [3][29]

全球海洋城市竞争力格局 - 全球海洋城市竞争力呈现清晰的“四大梯队”分化格局，基于经贸活力、科技创新、海事服务、国际影响和城市治理五大维度对全球60个海洋城市进行评估[1] - 伦敦在科技创新、海事服务、国际影响、城市治理均居全球第一[2] - 新加坡经贸活力排名全球第一，海事服务第二，国际影响第二[2] - 上海总排名全球第四，经贸活力和国际影响均排名第二，科技创新排名第六，海事服务排名第五[3] 中国海洋经济发展现状 - 中国海洋经济年度总规模已突破10万亿元，今年上半年海洋生产总值5.1万亿元，同比增长5.8%，比国内生产总值增速高出0.5个百分点[3] - 中国北部、东部、南部三大海洋经济圈已形成差异化发展格局：北部海洋经济圈海洋科研教育优势突出，东部海洋经济圈港口航运体系完善，南部海洋经济圈海域辽阔、资源丰富[3] - 上海作为中国海洋经济领头羊，港口货物吞吐量继续位居全球首位，2024年海洋生产总值达到11387亿元，占GDP比重的21.1%[1][5] - 深圳2024年海洋生产总值达到5409亿元，占GDP比重的14.7%[5] 中国主要海洋城市定位与策略 - 报告提出“沪深青成国内三大海洋经济圈引领者”，上海位于“头部梯队”，深圳和青岛均居于第二梯队，全球排名分别为第11和第16[1][3] - 深圳在科技创新维度高居全球第四，其在海洋电子信息、高端装备制造及水下机器人等新兴领域的创新能力突出[2] - 青岛科技创新排名全球第八，拥有全国约五分之一的涉海科研机构和近三分之一的涉海两院院士[2] - 深圳提出下一阶段目标，力争“十五五”末海洋工业增加值达到2150亿元、年均增长12%以上，海洋服务业增加值达到7360亿元、年均增长10%以上[5] 区域产业政策动向 - 上海谋划创建国家级未来产业先导区，已在浦东、闵行、杨浦、临港等区域启动未来产业集聚区建设[6] - 深圳重金扶持低空产业，单项单次奖励金额从20万元到1500万元不等，每家企业每年可获得奖励合计最高可达3000万元，目前深圳低空经济链上企业超1900家[7] - 山东力争到2027年商业航天产业规模达到500亿元，具备年产100发运载火箭、150颗商业卫星的能力[8] - 湖北提出17条措施促进高校科技成果转化，力争到2027年将全省高校科技成果就地转化率提升至50%[9] 国际交往中心城市建设 - 《国际交往中心城市指数2025》发布，上海首次进入前十，跃升至第8名，主要得益于入境游复苏、经济发展、文化教育上的进步[12] - 综合排名前10的城市依次为：伦敦、巴黎、纽约、首尔、新加坡、北京、香港、上海、东京、旧金山和曼谷[12] - 中国上榜城市还包括：杭州第36位、深圳第37位、广州第38位、成都第40位、重庆第47位，2024年北京、重庆、杭州、成都等城市的入境外国游客数量同比增长均超过100%[14]

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通过全区发展改革政金企融资对接机制，企业与金融机构实现精准、直接的沟通对接。（自治区发展改革委供图） 如何疏通这样的堵点卡点？2024年2月，自治区发展改革委会同有关行业主管部门，建立了全区发展改革政金企融资对接机制，将全区重点投资项目融 资需求清单、开竣工项目清单推送给银行金融机构，并面向业主单位发放重点投资项目服务手册、金融服务手册，通过举办项目融资对接活动、项目推介路 演等方式，搭建起银企互动、高效对接的桥梁，破解银企信息不对称的问题。 广西金川有色金属有限公司铜系统工艺及数字化升级项目通过全区发展改革政金企融资对接机制获得银行资金支持。目前，该项目已建成投产。（广西 金川有色金属有限公司供图） "以前找银行贷款，需要经过复杂程序和漫长流程。现在，全区发展改革政金企融资对接机制直接将我们与银行对接起来，省了许多周折。"在8月29日 举办的全区政金企融资对接大会现场，一企业相关负责人道出了众多企业的心声。这场对接会，在前期工作的基础上，促成22笔企业与银行的融资意向签 约，授信金额919亿元。 金融是实体经济的血脉，金融活则经济活，金融稳则经济稳。为了畅通企业融资渠道，服务实体经济，广西创新建立全区发展改 ...

现场，温岭新城开发区与温岭经济开发区重点推介了九龙湖、龙门湖两大"科创湖区"的建设进展。据悉，近年来，温岭坚持"大平台引领大创新"，全面发力 两大标志性"科创湖区"建设，加力推动温岭经济开发区、新城开发区"两大产业主平台"创建国家级开发区、省级高新区，不断集聚创业创新资源要素，努力 构筑具有长三角影响力的"制造之城、创新之湖"。 签约环节，17个重大招商引资项目完成签约，其中产业招引项目12个，教科人一体化合作项目5个，涵盖半导体及控制器、高端机床装备、低空经济等领 域。这些产业项目精准锚定新质生产力，将为温岭前瞻布局的"海陆机芯光医"六大新兴赛道注入澎湃新动能。 （来源：极目新闻） 温岭是民营经济重要发源地，从全国首家股份合作制企业诞生，到如今拥有1400余家规上企业、13家上市公司，形成了泵与电机、汽摩配件、机床装备、鞋 业等特色产业集群。岭商群体以"敢为人先、艰苦奋斗、开拓创新"的精神，成为推动温岭高质量发展的中坚力量。 极目新闻记者 刘微 大会围绕"向新向实"的温岭精神，展开多维度对话与分享。在主旨演讲环节，陈泽忠、杨龚轶凡等六位来自航空制造、人工智能、低空经济、半导体光学等 领域的专家学者与企业家， ...

浙江南湖：低空经济新赛道 如何"飞"入寻常百姓家？ 中新网嘉兴10月10日电(黄彦君 徐梦倩)无人机穿梭在高楼大厦间清洗墙面、直升机航线将长三角通勤时 间压缩至半小时、低空经济产业基地接连落地……近年来，在浙江省嘉兴市南湖区，低空经济的各类应 用场景不断拓宽，逐渐"飞"入寻常百姓家。 连日来，在南湖区梅花洲景区，标准化无人机起降点的信号灯持续闪烁，这里是南湖区31个已建成起降 点之一。当地工作人员介绍，这些起降点覆盖重点商圈、园区、景区、医疗机构、物流枢纽等关键节 点，一个个分布合理的"空中驿站"，真正让低空经济的应用从"纸上"落到"地上"。 例如，在南湖区凤桥镇等地，乡村卫生室已启用无人机航线运送医疗用品，打通空中"生命通道"。目 前，该区已开辟13条常态化低空医疗物资配送线路，大幅提升救命物资的运输效率。 眼下在南湖各地，一架架无人机四处穿行，编织着一张覆盖城乡的"低空智慧网"：万亩良田上，随处可 见无人机进行精准农药播撒作业，既节约成本又保护了生态环境；寂静的夜里，无人机代替人工进行智 能巡查，以科技之力守护"万家灯火"……该地无人机广泛应用于国土测绘、环保检测、河道巡查、电力 巡线等领域，为经济社会发 ...

作者： 张锐 封图：图虫创意 过去两年，Citywalk（城市漫步）在中国各大城市流行。如今，随着eVTOL（电动垂直起降航空器）、飞 行汽车等产品的前沿技术发展，"City Fly"（城市低空飞行/观光）也正在走向商业化。 "今年更冷静、理性。"邹一沛表示，一方面现有的空域还需有 序放开才能实现常态飞行，另一方面民航局对运营商和飞行操 控人员的资质颁发也需要逐渐到位。他认为，这是行业发展必 然要经历的过程，因为"安全容不得闪失"。 广 州 合 利 创 兴 智 能 科 技 有 限 公 司 （ 下 称 " 合 利 智 能 " ） 以 低 空 观 光 旅 游 起 家 ， 主 要 依 托 亿 航 智 能 （NASDAQ：EH）的eVTOL产品进行运营。目前，该公司正在推进广州市内首条商业化自动驾驶飞行器 空中观光游览航线：从天德广场出发，依次经过猎德大桥、广州塔、广州大桥、海心沙，再回到天德广场 （下称"天德广场-海心沙"航线）。 10月9日，合利智能执行总裁邹一沛向经济观察报记者表示，上述游览航线争取在明年实现商业化落地， 他对此也非常期待。 "政策、技术，还有社会环境，人们的消费观念需要协同发展，共同推进。"邹 ...

核心观点 - A股市场在四季度首个交易日迎来“开门红”，上证指数上涨逾50点，突破3900点，创逾10年新高，市场成交额超2.67万亿元，较节前增长逾4700亿元[1][11] - 商务部对含中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制，旨在维护国家安全和利益，此举可能提升稀土产业链供应链安全受重视程度[1][12][13] - 报告对后市持乐观态度，认为A股或延续向好态势，并重点推荐科技、有色金属、非银金融等板块的投资机会[2][3] 资讯要闻及点评 - 国庆中秋长假后首个交易日，A股主要指数表现亮眼，上证指数报3933.97点，时隔10年重回3900点之上；深证成指和创业板指创2022年2月以来新高；科创50指数一度大涨逾6%，刷新近4年高点[11] - 市场热度高涨，有色金属板块受国际金价上涨推动大幅上涨，科技板块受全球AI投资热潮追捧，多只芯片股大涨；沪深北三市合计成交约2.67万亿元，较节前增长逾4700亿元，逾20只股票成交额突破百亿元[11] - 商务部对境外稀土相关物项实施出口管制，要求出口前须获得两用物项出口许可证，对向境外军事用户等特定对象的出口申请原则上不予许可[1][12] - 国家发改委、市场监管总局发布公告治理价格无序竞争，旨在维护公平竞争市场环境，强调经营者应依法行使自主定价权[1][16][17] 周观点 - 铜：供给端承压，全球第二大铜矿印尼Grasberg铜矿（约占全球产量3.5%）遭遇不可抗力停产，可能导致2025年Q4及2026年供给收缩，预计最早2027年恢复事故前水平；需求端受AI数据中心、电网建设及绿色能源（电动车用铜量为燃油车4倍，光伏风电单位耗铜量为传统能源2-5倍）推动显著增长[20] - 黄金：在去美元化趋势、全球多极化格局下，各国央行分散储备风险的结构性需求为金价提供支撑；全球债务问题延续及地缘政治风险加剧强化黄金避险属性；逆全球化等因素可能导致长期通胀水平上行，助推金价[21] 市场概览 - 主要指数表现分化，过去一周上证指数上涨0.37%，深证成指下跌1.26%，创业板指下跌3.86%，沪深300指数下跌0.51%，科创50指数下跌2.85%[23][24] - 申万一级行业中，有色金属涨幅最大达4.44%，煤炭、钢铁、公用事业、石油石化涨幅分别为4.41%、4.18%、3.45%、2.99%[25] - 热点板块中，锗矿、铜产业、锂电电解液涨幅居前，分别为15.25%、13.08%、12.67%；AI算力、光模块等板块跌幅较大，光模块(CPO)下跌8.88%[29] 投资建议 - 科技：流动性宽松背景下，建议关注人工智能、半导体芯片、机器人、低空经济、深海科技等新质生产力方向[3][30] - 有色金属：地缘政治紧张及全球经济不确定性增加，黄金避险需求有望持续增长；铜供给承压且需求增长，建议关注[3][31] - 非银金融：券商或受益于慢牛格局，保险长期资产端或受益于资本回报见底回升[3][31] - 储能：政策驱动下独储发展前景广阔[3][31] - 机械：海外降息后制造业活动修复与投资加速，建议关注工程机械、重卡等[3][32] - 内需：新消费方面以提振消费为重点扩大国内有效需求；猪产业供应压力释放叠加政策引导，或开启持续产能去化[3][32]

致力于打造"低空经济第一城"的深圳推出重磅扶持政策，单项单次奖励最高可达1500万元。 第一财经记者从深圳市相关部门获悉，《深圳市交通运输局<深圳市支持低空经济高质量发展的若干措 施> 实施细则》（下称《实施细则》）已于近日印发，10月9日起正式施行。 《实施细则》规定了四个低空产业资助项目的资助对象、条件及标准，单项单次奖励金额从20万元到 1500万元不等，每家企业每年可获得奖励合计最高可达3000万元。 第一个是载人eVTOL航空器和无人驾驶航空器适航取证资助项目。企业获得中国民航局颁发的eVTOL 航空器、无人驾驶航空器型号合格证和生产许可证并在深圳市经营的，载人eVTOL航空器一次性奖励 1500万元，大型无人驾驶航空器一次性奖励500万元，中型无人驾驶航空器一次性奖励300万元。 《实施细则》明确，以上每家企业每年获得奖励合计不超过3000万元，同一型号仅奖励一次。 第二个是做大低空物流市场规模资助项目，主要面向开展低空物流配送经营活动的企业，要求航线起点 或终点至少一个在深圳市内。 两种情况下的奖励金额均按飞行架次阶梯提高。同时，每条航线仅奖励一次，每家企业每年获得的新开 航线奖励与总飞行架次奖 ...