格隆汇10月29日｜A股创投概念股尾盘拉升，截至收盘，九鼎投资(600053)、京投发展(600683)拉升涨 停，创业黑马(300688)、兆丰股份(300695)、中国宝安(000009)等跟涨。 (责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

但欧洲与日本的货币政策分化，则提示投资者需规避"通胀敏感型"赛道。欧洲服务业通胀高企，意味着消费零售、线下文旅等依赖终端客价的项 目可能面临盈利压力——2024年欧洲服务业通胀超3%期间，欧洲线下餐饮创投项目的平均毛利率从38%降至32%（Eurostat，2025年Q2）。而日 本央行的"延迟加息"则利好本土消费升级赛道，如银发经济、智能家电——2024年日本维持超低利率期间，该领域创投投资金额同比增长29%， 其中居家养老设备企业融资额占比达35%（J-STAR日本创投协会，2025年）。 来源：余丰慧 当美联储、欧洲央行、日本央行与加拿大央行的利率决议窗口在24小时内次第开启，这场自2021年初以来最密集的全球央行"集体行动"，已不仅 是货币政策的博弈，更是重塑全球创投市场资金流向与产业机遇的关键变量。对于创业投资者而言，这并非单纯的利率数字游戏，而是需要穿透 政策表象，从流动性周期、通胀分化与产业赛道共振中，捕捉确定性机会的战略节点。 从历史数据看，四大央行同步议息的稀缺性本身就预示着市场信号的重要性。道琼斯市场数据显示，2021年至今，四大央行同日召开货币政策会 议仅出现过两次，本次（2025年10 ...

10月份，成都本土机构加速投资步伐，包括瑞迪威、海博为药业、睿宝科技等获得机构融资。另一方 面，本月新成立多支基金，聚焦未来产业、生物医药、高端人才创业等众多领域。 结合中基协网站数据，天虎科技整理如下： 成都未来产业创业投资发展基金合伙企业（有限合伙） 该基金规模44亿元（根据专项债发行进度，近期基金规模将进一步扩大至69亿元），由成都交子金控集 团旗下成都交子金控股权投资（集团）有限公司和成都金控产业引导股权投资基金管理有限公司共同出 资设立，金控产业引导基金公司担任基金管理人。 基金重点围绕成都市重点产业链及"9+9+10"现代化产业体系，引导社会资本、金融资本"投早、投小、 投科技、投长期"，与各级基金联动合作汇聚资金合力，着力国家金融增量政策传导承接形成有效落 实，为重点产业创新升级提供新动能，培育新质生产力，支持科技型企业做优、做强、做大，扎实推进 高质量发展。 成都磐霖弘康创业投资合伙企业（有限合伙） 该基金是磐霖资本与成都高新投、成都交子金控、成都科创投及广东宝铖合作的磐霖成都高新CGT（基 因治疗/细胞治疗）天使基金。该支基金也是磐霖资本基于过去15年在生物医药领域深厚积累的基础 上，设立的 ...

财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营业收入31.90亿元，同比增长16.32% [1] - 营业收入增长主要源于广告业务收入增加，同时创投业务、文旅业务、游戏业务收入亦有增长 [1] - 报告期内实现归属于母公司净利润1.32亿元，同比大幅增长116.61% [1] - 净利润大幅增长主要系公允价值变动收益增加，具体原因为直投项目瑞立科密上市及所持湘财股份股价上涨导致交易性金融资产公允价值增加 [1] 新文旅战略进展 - 公司新文旅战略深化落地，目标为打造湖南最大文旅投资平台和中国旅游企业20强 [2] - "三湘星光行动"已在湖南省内8个地市成功布局10个项目，涵盖主题公园、特色客栈、文商旅综合体及山岳型景区等多重业态 [2] - 今年1-9月文旅板块相继开业安化茶马古道、怀化榆树湾、武冈云山三个项目 [2] - 国庆假期期间，公司八地十景吸引游客超200万人次 [2] - 第四季度长沙世界之窗开启3.0时代，宁乡灰汤主题乐园项目、湘潭杨梅洲项目接连签约，文旅业态及产品矩阵日趋完善 [2] - 董事长表示新文旅战略符合湖南省文旅产业发展新模式，拥有广阔市场前景和空间 [3] 投资业务表现 - 投资业务第三季度业绩强劲，直投项目瑞立科密等企业上市发行 [4] - 1-9月达晨财智投资的思看科技、友升股份先后于上交所科创板及主板挂牌上市 [4] - 达晨财智深度布局智能制造、人工智能、信息技术、医疗健康等投资领域 [4] - 目前达晨财智管理基金规模近660亿元，累计投资800余家企业，成功退出301家，其中143家企业上市 [4] - 投资企业中有104家在新三板挂牌，累计222家投资企业入选国家级专精特新"小巨人"名单 [4] 游戏业务状况 - 游戏业务保持稳健增长，全资子公司上海久之润旗下端游《劲舞团》用户活跃度平稳上升 [4] - 手游《拂晓：胜利之刻》凭借新版本前瞻直播，近日登顶B站手游人气榜 [4]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入31.90亿元，同比增长16.32% [1] - 营业收入增长主要系广告业务收入增加，同时创投业务、文旅业务、游戏业务收入也有增长 [1] - 报告期内实现归母净利润1.32亿元，同比增长116.61% [1] - 净利润大幅增长主要系公允价值变动收益增加，直投项目瑞立科密上市及所持湘财股份股价上涨导致交易性金融资产公允价值增加 [1] 新文旅战略 - 公司锚定打造湖南最大文旅投资平台和中国旅游企业20强的目标，全面推进"新文旅"战略落地 [1] - 芒果文旅"三湘星光行动"已在湖南省内8个地市成功布局10个项目，涵盖主题公园、特色客栈、文商旅综合体及山岳型景区等多重业态 [1] - 1月份至9月份文旅板块相继开业安化茶马古道、怀化榆树湾、武冈云山三个项目 [2] - 国庆假期公司八地十景吸引游客超200万人次，"新文旅"成为区域经济新引擎 [2] - 10月以来长沙世界之窗开启3.0时代，上线奇幻海洋馆球幕影院等新产品，升级为文化与科技、文化与旅游深度融合的标杆主题乐园 [2] - 宁乡灰汤主题乐园项目、湘潭杨梅洲项目接连签约，旗下文旅业态及产品矩阵日趋完善 [2] - 新文旅战略提升公司文旅板块行业地位和话语权，契合湖南省文旅产业发展新模式，拥有广阔市场前景和空间 [2] 投资业务 - 公司直投项目瑞立科密上市，凸显长期资本、耐心资本布局的深厚价值 [3] - 1月份至9月份达晨财智投资的思看科技、友升股份先后于上交所科创板、主板挂牌上市 [3] - 达晨财智深度布局智能制造、人工智能、信息技术、医疗健康、国防军工等投资领域，持续保持行业领先地位 [3] - 达晨财智管理基金规模近660亿元，投资800余家企业，成功退出301家，其中143家企业上市，104家企业在新三板挂牌 [3] - 投资覆盖亿纬锂能、凌云光、智谱AI、追觅科技、爱诗科技等企业，累计222家投资企业入选国家级专精特新"小巨人"名单 [3] - 《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》提出到2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育千亿级市值企业20家，为公司投资业务丰富项目储备、拓宽退出渠道带来利好 [3] 游戏业务 - 游戏业务保持稳健增长，全资子公司上海久之润旗下端游《劲舞团》用户活跃度平稳上升，用户基础扎实 [4] - 旗下手游《拂晓：胜利之刻》凭借新版本前瞻直播，近日登顶B站手游人气榜，为全新版本上线奠定良好市场基础 [4] 行业展望 - 创投市场处于周期筑底的转折点和结构性转型的深化期，创业投资作为推动科技和产业创新的重要资本力量，得到国家高度重视和政策支持 [4] - 创投行业有望在变革中孕育新一轮大发展 [4]

10月24日晚间，电广传媒（000917）公布2025年三季报。今年前三季度，公司实现营业收入31.90亿 元，同比增长16.32%，主要系广告业务收入增加，创投业务、文旅业务、游戏业务收入也有增长；实 现归母净利润1.32亿元，同比增长116.61%，主要系公允价值变动收益增加。报告期内，电广传媒直投 项目瑞立科密（001285）上市以及公司所持湘财股份股价上涨，导致交易性金融资产公允价值增加。 报告期内，电广传媒"新文旅、大资管"战略深化落地，"双轮驱动"成效显著。新业务取得标志性突破， 传统核心业务展现穿越周期发展韧性加速回暖，核心业务与资产结构持续优化。 "三湘星光行动"持续上新 "新文旅"树标杆 电广传媒党委书记、董事长、湖南经视频道党委书记王艳忠表示，电广传媒新文旅战略的持续推进和取 得的成绩，不仅提升了公司文旅板块的行业地位和话语权，同时这类"小而美"契合了湖南省文旅产业发 展的新模式，拥有广阔的市场前景和空间。随着芒果文旅品牌影响力和行业地位的快速提升，公司文旅 业务将迎来更大的发展机遇。 投资加速回暖 耐心资本长期价值凸显 电广传媒投资业务第三季度业绩强劲。公司直投的瑞立科密等企业上市发行， ...

基金设立概况 - 金湾区首支天使基金于10月22日在珠海国际健康港发布设立 [1] - 基金总规模为2亿元人民币，首期规模为1亿元人民币 [1] - 基金由金航集团旗下基金公司作为管理人发起，联港集团共同参与设立 [1] 投资策略与重点 - 基金采取"投早、投小、投硬科技"的投资策略，重点投向种子期、初创期的科技项目 [1] - 投资领域聚焦于集成电路、医疗健康、新能源、新材料、智能制造、低空经济、人工智能、航空航天、海洋经济等战略性新兴产业 [1] 战略目标与影响 - 基金设立旨在加大对金湾区科技成果转化和产业链上下游中小企业的场景对接 [1] - 目标为加快培育金湾区战略性新兴产业和未来产业，助力构建以新质生产力为支撑的现代化产业体系 [1]

公司业务澄清 - 华控赛格在互动平台明确表示公司目前暂无创投相关业务 [1]

论坛背景与核心议题 - 论坛主题为“历史与未来、科创与投资”，聚焦“科技历史与未来产业”、“新兴产业与科创投资”、“资本市场与长三角一体化”三大板块进行深入交流 [1] - 论坛是“全球资产管理中心上海国际活动周2025”的科技金融专场活动，由上海资产管理协会主办，多家机构联合主办 [1] 上海双中心建设与未来产业发展 - 上海资产管理协会成立3年来，核心任务是推动上海国际金融中心与国际科技创新中心联动，并已推动私募股权和创业投资份额转让试点领先全国 [4] - 未来产业被定位为科技创新与高端产业引领的结合点及中美博弈的制高点，上海计划通过“一业一方案”推动未来制造、未来信息、未来能源等六大领域发展 [4] - 未来需紧抓AI技术机遇，推动科技金融与数字金融协同，以培育新质生产力 [4] 科技与金融的AI协同 - AI时代下，产业技术与金融技术形态趋同，数据、算力、算法三大要素在科技与金融场景中基础一致 [5] - 未来需以“AI for Innovation”思维推动创新范式升级，实现科技与金融的深度融合 [5] 长三角科创协同模式 - 提出以上海为创新源、周边城市为转化基地的协同路径，例如利用上海的高校与临床资源作为创新活水，由苏州等城市承接成果中试环节 [8] - 实践案例显示，超过30%的投资企业将研发留在上海，生产制造落地苏州、嘉兴等周边城市，形成“上海研发+周边产业化”的布局 [10] - 提出“脑网协同”概念，即上海作为创新大脑提供核心技术，杭州、苏州作为神经网络承接应用落地并反哺需求 [11] 长三角科创生态与国际对标 - 与波士顿相比，上海需进一步打破科学家创业壁垒，建立更灵活的人才流动机制，解决子女教育、医疗资源等后顾之忧 [13] - 长三角创投市场需培育“包容失败”的生态氛围，机构应以耐心资本陪伴企业，允许硬科技项目有3-5年的技术转化周期 [13] - 为避免同质化竞争，可通过场景创新开辟差异化市场，例如将语音大模型应用于体育赛事直播解说 [13] 长三角资本生态优化建议 - 当前新设基金中国有资本出资占比超过90%，存在行政逻辑与市场逻辑的冲突，建议建立长三角创投协同机制，允许跨区域投资的基金享受多地政策支持 [13] - 建议上海率先降低政府引导基金的反投要求，例如从投资本地不低于70%降至50%，并联合苏浙皖设立长三角协同基金，打破资本流动壁垒 [13] - 可借鉴合肥“政府+市场”的投资模式，在集成电路、生物医药等赛道成立长三角级产业基金，让资本服务于新质生产力的培育 [15]

浙江人工智能产业生态 - 浙江正以惊人速度崛起为中国人工智能产业的高地，其成功是政府、资本、人才多方协同培育创新雨林生态的结果 [1] - 杭州政府高度重视孵化市场化基金管理团队，通过母基金培养了大量优秀管理公司 [1] - 浙江民营创投群体是由特色小船组成的集群舰队，模式具有船小好调头、决策效率高、适应市场环境的优势 [1][5] 赛智伯乐的投资策略与理念 - 公司长期专注人工智能、机器人等领域投资，早在2013年就在美国硅谷布局人工智能领域 [2] - 公司认为失败项目比成功项目更具价值，因为失败能帮助提升对行业的认知并找到问题根源 [2] - 公司青睐具有持之以恒专注度和解决问题热情的技术创业者 [2] - 公司对看好的项目如云深处实施深度陪跑式赋能，持续投资四轮并成为其第二大股东，通过组织合伙人定期回访、精准对接需求等方式进行投后管理 [2] 赛智伯乐的未来布局与投资生态 - 公司已构建起从底层硬件到上层应用的人工智能全链条投资生态 [3] - 公司投资的多个优秀科创项目持续被上市公司关注和投资 [3] - 未来五到十年，公司将继续深化在人工智能领域的投资布局，聚焦机器人、具身智能和人工智能垂直应用等终端产业链，设立细分赛道专项基金，重点投向核心技术突破与创新应用落地项目 [3] 浙江的创新创业环境 - 杭州能够孕育出六小龙得益于创新人才的高度集聚，浙江大学培养了兼具技术实力和商业头脑的复合型人才 [4] - 浙江深厚的民营企业家精神为创新创业提供了肥沃土壤 [4] - 浙江省和杭州市政府秉持不叫不到、一叫就到的服务理念，甘当企业助推器，为企业创造专注发展的环境 [4] - 在赛智伯乐创立初期，有关部门主动提供引导基金并帮助对接民营企业家成为基金出资人 [4] 浙江创投模式的特点与优势 - 浙江创投生态与北上广深有明显差异，拥有极具市场化、专业化的基金管理团队，这些机构在政府过去15至20年的培育下已成型 [5][6] - 浙江创投机构能快速冲向有优质项目、人才、技术的地方进行深度服务、孵化和培育，发挥各自资源优势协同作战 [6] - 该模式具有决策速度快、灵活性强、协同效率高的优势 [6] - 浙江民间资本发达，是全国最早出现项目型基金的地区，能够围绕特定项目快速募集数亿元资金 [6]