冰雪产业 - 2025年中国冰雪产业规模预计突破1万亿元人民币，达到10053亿元 [1] - 产业将受益于第十五届全国冬季运动会等大型冰雪赛事的接连举办，进入持续高速增长阶段 [1] 黄金市场 - 2025年黄金价格已创下45次历史新高，但期货市场投机性持仓和净多头头寸尚未达到历史峰值，表明市场尚未饱和 [1] - 全球央行购金趋势持续，可能仍有增量资金入场空间，从3500美元至4000美元的涨幅需结合宏观经济背景分析 [1] - 黄金的“避险+抗通胀”属性在经济不确定性上升环境下具备持续吸引力，市场对黄金的增持仍处于“起步阶段” [1] AI产业 - 到2027年，AI软硬件整体市场规模预计将达到7800亿至9900亿美元，年均增速为40%-55% [1] - AI应用程序和交易平台的平均增速预计为60%-85%，为中国企业提供巨大的全球化机遇 [1] - 北美是SaaS、电商、社交媒体等领域最大的存量市场，东南亚、中东、非洲、拉丁美洲等新兴市场显示出强劲增长潜力 [1] 科技与软件行业 - 微软计划自2026年起将大部分新产品生产转移至中国境外，消息刺激国产软件公司股价大涨 [2] - 字节跳动旗下豆包大模型使用量从2024年5月的1200亿tokens增长253倍至2025年9月的超30万亿tokens [3] 审计与公司治理 - 香港会财局就审计缺失谴责普华永道会计师事务所及两位合伙人，并处以罚款合共160万港元，涉及王朝酒业2010年至2011年度的审计 [2] 企业战略与人事变动 - 雀巢集团计划未来两年全球裁员约16,000人，以提升运营效率，预计到2027年底实现年均10亿瑞士法郎成本节约，并将总成本节约目标上调至30亿瑞士法郎 [2] - 福耀玻璃董事长曹德旺辞任，选举曹晖为新任董事长，曹德旺被委任为终身荣誉董事长，职务变动不会对公司正常经营活动产生不利影响 [3][4] 法律诉讼与市场反应 - 蔚来遭新加坡主权财富基金GIC起诉，指控涉及通过武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，相关指控源于2022年做空报告且公司已澄清 [5] - 果麦文化出品的电影《三国的星空》上映后，公司股价从阶段性高点97.5元/股腰斩至46.2元/股，两个交易日合计下跌35.34% [5] 投资与并购 - 纳尔股份拟以3.5亿至4亿元投资菲莱测试不低于51%的股权，协同效应主要体现在海外土地和厂房资源 [6] - 具身智能触觉企业千觉机器人完成亿元Pre-A轮融资，由孚腾资本领投，理想汽车、高瓴创投等机构参投 [6] 项目中标与合同 - 新疆交建第三季度新签施工项目合同额14.13亿元，累计已签约未完工项目合同金额达265.66亿元 [6] - 通源石油中标阿尔及利亚国家石油公司1.26亿美元（约合8.97亿元）的油气服务项目，合同周期四年 [8] 资本运作与融资 - 国信证券获准向专业投资者公开发行不超过150亿元面值的短期公司债券 [9] - 日联科技拟投资8亿元购买土地使用权并建设二期项目，建设周期为2025年12月至2027年5月 [7] 公司业绩 - 广晟有色预计2025年前三季度净利润为1亿至1.3亿元，实现扭亏为盈 [10] - 新华保险2025年前三季度累计原保险保费收入1727.05亿元，同比增长19% [11] - 金钼股份2025年前三季度营业总收入108.85亿元，同比增长7.80%，归属于上市公司股东的净利润22.83亿元，同比增长4.03% [12] - 春风动力2025年前三季度营业收入148.96亿元，同比增长30.1%，归属于上市公司股东的净利润14.15亿元，同比增长30.89% [13] - 国邦医药2025年前三季度营业收入44.70亿元，同比增长1.17%，归属于上市公司股东的净利润6.70亿元，同比增长15.78% [14] 证券市场 - 沪深两市成交额1.93万亿元，较上一交易日缩量1417亿元，自9月10日以来再度失守2万亿元 [15] - 煤炭、保险、港口航运等板块涨幅居前，贵金属、半导体、风电等板块跌幅居前，全市场近4200只个股下跌 [15]

交易概述 - 纳尔股份计划通过股权受让方式收购上海菲莱测试技术有限公司不低于51%的股权以取得控制权 [1] - 交易金额预计为人民币3.5亿至4亿元左右 [1] - 投资方为纳尔股份，出售方为上海菲光管理咨询合伙企业（有限合伙）及张华 [1] 目标公司业务 - 上海菲莱测试技术有限公司专注于半导体芯片测试可靠性解决方案 [1] - 公司提供从晶圆、芯片到器件的全形态测试方案，产品包括晶圆AOI设备、芯片测试机、COCO自动上下料设备等 [1] - 公司拥有自主品牌"FeedLiTech"，总部及研发中心位于上海，在江苏无锡和南通设有制造基地 [1] 目标公司资质与成就 - 公司获得国家级专精特新"小巨人"、高新技术企业、专精特新企业等荣誉 [1] - 截至2024年12月，公司已获得45项专利授权，包括实用新型29项、发明授权12项、外观设计4项 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现合并营业收入4.48亿元，同比增长44.40% [1] - 2025年前三季度公司累计实现合并营业收入10.83亿元，同比增长46.22% [1]

公司财务表现 - 公司第三季度（7-9月）实现合并营业收入4.48亿元，较去年同期大幅增加44.4% [1] - 公司前三季度（1-9月）累计实现合并营业收入10.83亿元，较去年同期增长46.22% [1] - 公司前三季度营收增速（46.22%）高于第三季度单季增速（44.4%），显示上半年增长更为强劲 [1]

伟测科技公告，公司2025年7-9月实现合并营业收入4.48亿元，较去年同期增加44.40%；2025年1-9月实 现合并营业收入10.83亿元，较去年同期增加46.22%。 ...

公司股价与交易表现 - 10月10日公司股价下跌5%，报收83.71元/股，成交金额为3.19亿元，换手率为3.64%，总市值为124.68亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海伟测半导体科技股份有限公司，成立于2016年5月6日，于2022年10月26日上市 [1] - 公司主营业务为晶圆测试、芯片成品测试及相关的配套服务 [1] - 主营业务收入构成为：晶圆测试占比55.40%，芯片成品测试占比40.09%，其他业务占比4.51% [1] 基金持仓情况 - 华安基金旗下华安智能装备主题股票A（基金代码001072）重仓持有公司股票，为该基金第七大重仓股 [2] - 该基金二季度持有公司股数为50.33万股，占基金净值比例为3.26% [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约221.96万元 [2] - 该基金成立于2015年4月24日，最新规模为8.51亿元，今年以来收益率为50.77%，近一年收益率为48.28%，成立以来收益率为258.87% [2] 基金经理信息 - 华安智能装备主题股票A的基金经理为刘畅畅，累计任职时间为5年278天 [2] - 该基金经理现任基金资产总规模为66.42亿元，任职期间最佳基金回报为246.26%，最差基金回报为15.58% [2]

精测进一步说，随着AI推展、资料中心与GPU等应用及算力需求急速提升，进一步推动行动通讯与高 效能运算的市场。 精测看好随着先进制程技术发展及制程节点持续微缩，为兼顾高速传输与功能的完整性，电晶体的数量 以等比级数方式增加，带来大电流高温的挑战，公司开发出导板散热技术，可改善此问题。这套完整测 试解决方案不仅提升客户产品的平均故障间隔时间，也大幅缩短从设计验证到量产的时间。 精测指出，第3季探针卡营收占比三成，是本季业绩的关键驱动力，主要来自于全球半导体产业加速向 高频宽、大电流与高密度方向发展，带动先进晶圆制程与封装测试技术需求。 测试介面厂商精测（6510）昨（3）日公布9月营收4.18亿元，月增1.1%、年增31.8%；第3季合并营收 12.42亿元（新台币，下同），季增2.2%、年增35.5%；累计前三季营收36.1亿元，年增55.9%。受惠客 户次世代手机旗舰芯片（AP）以及HPC订单增长，精测9月营收创今年来新高，前三季业绩也超越去年 全年。 ...

行业趋势与市场驱动 - 探针卡市场成长主要受汽车、通信、医疗、消费电子等领域需求增长推动，特别是在微机电系统探针卡方面 [1] - 先进封装技术进步、高性能计算、生成式人工智能、自动驾驶辅助系统需求快速提升，推动微机电系统探针卡市场成长 [1] - 上游晶圆厂扩产抬升全流程测试强度，前段晶圆测试需要更高通道数与更严苛的热与高频条件，直接推升探针卡单价与耗用量 [1] 主要公司运营动态 - 颖崴聚焦高频高速、高端市场，在5G手机APU、服务器、高性能计算、图形处理器、中央处理器等高复杂度产品线测试界面已布局 [2] - 颖崴垂直探针卡产品营收占比达双位数，微机电系统产能持续提升，探针产能目标从去年300万针提升至450万针 [2] - 旺硅高端探针卡接单爆满且稼动率满载，垂直式探针卡月产能从去年底约90万针提升至第二季度突破120万针，微机电系统探针卡月产能目标在今年底挑战100万针 [2] - 精测推动更多高性能计算、人工智能、车用等新专案，在北美客户市占率持续扩大，已通过美系图形处理器客户新一代产品验证 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 核心观点 - 半导体行业延续乐观增长走势，AIoT、工业控制、汽车电子等领域高速增长，AI技术渗透和国产替代加速推动高端芯片测试需求 [10] - 公司前瞻性扩产策略驱动成长，聚焦高算力芯片、先进封装芯片和高可靠性芯片测试需求，受益于智能驾驶渗透率提升、数据中心与AI算力爆发三大趋势 [10] - 转债项目加码高端测试，资本开支延续高增，可转债募集资金已到位并积极投入无锡和南京测试基地项目，投入进度分别为89.19%和97.18% [10] 财务表现 - 2025H1实现营收6.34亿元，同比+47.53%，归母净利润1.01亿元，同比大幅增长831.03%，扣非归母净利润0.54亿元，同比+1173.61% [2][4] - 2025Q2单季度营收3.49亿元，同比+41.68%，环比+22.38%，归母净利润0.75亿元，同比+573.34%，环比大增189.99%，扣非归母净利润0.4亿元，同比+373.96%，环比+178.94%，季度收入创历史新高 [2][4] - 2025Q2毛利率达35.99%，同比+5.93pct，环比+3.32pct，净利率达21.53%，同比大幅增长17pct，环比+12.45pct，扣非净利率达11.33%，同比增长接近8pct，环比+6.36pct [10] - 预计2025-2027年营业收入分别为16.20亿元、21.58亿元、29.75亿元，归母净利润分别为2.75亿元、4.18亿元、6.70亿元，对应PE为41X、27X、17X [10] 运营与扩张 - 2025Q2资本开支达5.94亿元，同比+77.71%，环比+23.20%，在上海、南京、无锡三大基地快速扩产 [10] - 未来拟投10亿元的成都基地，高增产能可适配快速成长的国内AI、智驾需求 [10] - 公司稼动率保持较高水平，盈利能力有望进一步提升 [10]

公司股价表现 - 9月11日股价上涨5.22%至75.16元/股 成交额达3.94亿元 换手率5.25% 总市值111.95亿元 [1] 主营业务构成 - 晶圆测试业务占比55.40% 芯片成品测试占比40.09% 其他业务占比4.51% [1] - 公司成立于2016年5月6日 2022年10月26日上市 主营晶圆测试、芯片成品测试及集成电路测试配套服务 [1] 机构持仓情况 - 德邦半导体产业混合发起式A(014319)二季度新进十大流通股东 持有143.23万股 占流通股比例1.39% [2] - 该基金当日浮盈约534.26万元 最新规模3.58亿元 [2] 基金业绩表现 - 德邦半导体产业混合发起式A今年以来收益率42.68% 近一年收益率104.14% 成立以来收益率54.17% [2] - 基金经理雷涛管理规模36.89亿元 任职最佳回报率199.87% 最差回报率-33.56% [3]