公司股价表现 - 10月17日股价下跌4.1%，报收15.22元/股，成交额4.75亿元，换手率2.97%，总市值155.67亿元 [1] - 公司股价已连续4天下跌，区间累计跌幅达7.76% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：智能终端产品63.76%，空管产品24.84%，微波射频9.25%，其他业务及物业管理合计2.15% [1] 主要基金持仓变动 - 永赢基金旗下永赢低碳环保智选混合发起A（016386）在二季度减持四川九洲383.14万股，当前持有1276.1万股，占流通股比例1.25% [2] - 该基金持有四川九洲的仓位占其基金净值比例为8.99%，为公司第四大重仓股 [3] 基金持仓损益 - 基于持仓测算，该基金在10月17日单日浮亏约829.46万元 [2][3] - 在连续4天的股价下跌期间，该基金累计浮亏损失约1633.4万元 [2][3]

行动方案核心目标 - 到2027年，上海市智能终端产业总体规模突破3000亿元 [2] - 打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌，培育2家领军企业 [2] - 实现人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端规模各达到千万台以上 [2] 核心产品发展重点 - 加速智能算力、机器人、智能眼镜、工业终端、智能计算机等十类终端产品的人工智能转型 [2] - 推进战略级终端产品（如计算机、智能算力、卫星互联网、工业终端）的智能化和产业化突破 [2] - 推动消费级终端产品（如手机、机器人、银发经济产品）向消费级市场加速渗透 [2] - 加速量子计算、光子计算等未来终端以及车载终端、穿戴终端等创新型产品的研发 [2] 关键技术布局 - 加强端侧人工智能芯片布局，加快SoC、CPU等核心芯片布局，覆盖X86、ARM、RISC-V三大技术路线 [3] - 加快轻量化多模态端侧模型技术研发，推进蒸馏、剪枝、量化等模型压缩技术在端侧模型的应用 [3] - 强化智能模组和显示技术配套，提升多模态感知能力，打通摄像头、麦克风、陀螺仪、雷达等多源信号 [3] - 推动Micro LED、硅基OLED、光波导镜片、核心显示芯片等关键部件迭代创新 [3] 产业生态优化 - 在上海打造智能终端规模化生产基地，加快形成产业集聚效应 [3] - 加速汇聚一批具有竞争力的优质企业和创新企业，形成规模效应 [3] - 引导智能终端创新产品在工业、教育、医疗、金融、文旅等领域加大应用力度 [3] 投资关注领域 - 建议关注智能算力、大模型、机器人、低空经济、智能驾驶等硬件产业链 [1] - 建议关注AI应用、工业软件等配套软件产业 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经过9月的高位震荡，股指将再次进入方向选择阶段，从当前走势来看大概率维持多头趋势；短期受中美贸易影响市场避险情绪可能加剧，股市波动可能加大；国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，随着美联储降息、人民币升值，外部资金也有望流入国内市场；四季度市场风格可能会向价值回归并较三季度更加均衡 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4540.40、4515.20、4507.20、4486.20，涨跌分别为 -40.00、 -54.60、 -52.20、 -53.20，涨跌幅分别为 -0.87、 -1.19、 -1.14、 -1.17，成交量分别为47549.00、14989.00、107698.00、17856.00，持仓量分别为45714.00、18793.00、162441.00、57440.00，持仓量增减分别为 -4031.00、6129.00、 -1415.00、346.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2965.00、2961.40、2958.40、2961.00，涨跌分别为0.80、0.40、 -2.80、 -1.00，涨跌幅分别为0.03、0.01、 -0.09、 -0.03，成交量分别为19875.00、5168.00、48584.00、6417.00，持仓量分别为19095.00、5388.00、65281.00、14096.00，持仓量增减分别为 -929.00、1217.00、 -684.00、733.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7153.40、7066.00、7010.00、6844.20，涨跌分别为 -189.20、 -201.40、 -211.40、 -211.00，涨跌幅分别为 -2.58、 -2.77、 -2.93、 -2.99，成交量分别为46517.00、15916.00、131717.00、26941.00，持仓量分别为44041.00、26918.00、151940.00、54967.00，持仓量增减分别为 -5278.00、4302.00、8902.00、2361.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7340.00、7230.00、7145.80、6922.00，涨跌分别为 -133.00、 -151.40、 -158.00、 -154.60，涨跌幅分别为 -1.78、 -2.05、 -2.16、 -2.18，成交量分别为68904.00、26362.00、200096.00、36759.00，持仓量分别为59100.00、38279.00、194043.00、84787.00，持仓量增减分别为 -9101.00、9336.00、3253.00、1436.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -25.20、 -3.60、 -87.40、 -110.00，前值分别为 -13.20、 -3.60、 -72.00、 -81.80 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值点数4539.06，成交量372.95亿手，总成交金额8089.59亿元，前两日值点数4593.98，成交量315.01亿手，总成交金额7140.02亿元，涨跌幅 -1.20 [1] - 上证50指数前值点数2961.10，成交量86.18亿手，总成交金额2191.94亿元，前两日值点数2967.21，成交量70.16亿手，总成交金额1857.83亿元 [1] - 中证500指数前值点数7519.76，成交量288.40亿手，总成交金额4709.91亿元，前两日值点数7376.56，成交量258.03亿手，总成交金额4732.86亿元，涨跌幅 -1.95 [1] - 中证1000指数前值点数7373.15，成交量304.41亿手，总成交金额5066.90亿元 [1] - 沪深300行业指数中主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前2日值分别为21864.51、9231.27、6420.49，涨跌幅分别为1.68%、 -2.42%、1.70%、 -4.65%；电信业务、公用事业前值分别为4743.46、2554.92，涨跌幅分别为 -5.41%、0.80% [1] - 主要指数中上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3865.23、12895.11、7965.68、2955.98，涨跌幅分别为 -0.62%、 -2.54%、 -2.74%、 -3.99% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为1.34、 -23.86、 -31.86、 -52.86，前2日值分别为 -8.38、 -21.58、 -31.38、 -52.78 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为3.90、0.30、 -2.70、 -0.10 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -41.45、 -128.85、 -184.85、 -350.65 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -33.15、 -143.15、 -227.35、 -451.15，前2日值分别为 -42.96、 -124.76、 -213.96、 -442.16 [1] 其他国内主要指数和海外指数 未提及有效信息 宏观信息 - 国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调要加力提效实施逆周期调节，持续用力扩大内需、做强国内大循环，多措并举营造一流产业生态，综合治理行业无序、非理性竞争 [2] - 美国实施对中国海事、物流和造船领域301调查的最终措施，中方对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制；商务部敦促美方纠正对华加征关税等错误做法 [2] - 美联储主席鲍威尔暗示未来几个月停止收缩资产负债表，暗示本月晚些时候再次降息25个基点，指出劳动力市场有疲软迹象 [2] - 央行货币政策司负责人表示中长期汇率稳定有坚实基础，将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] 行业信息 - 相关主管部门或近日出台加强光伏产能调控文件，涉及全产业链现有产能开工率限制，严禁新增产能 [2] - 国家发改委印发办法支持电力、钢铁等重点行业及供热、算力等基础设施节能降碳改造 [2] - 9月我国汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，同比分别增长17.1%和14.9%；新能源汽车产销分别为161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6% [2] - 上海发文推动智能终端产业发展，目标到2027年产业总体规模突破3000亿元，人工智能计算机等规模各达千万台以上 [2] 股指观点 - 美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指冲高回落，通信电子行业领跌，银行行业领涨，市场成交额2.60万亿元；10月13日融资余额增加22.40亿元至24278.99亿元 [2]

昨日A股 10月14日，市场全天震荡调整，创业板指、科创50指数盘中双双跌超4%。截至收盘，沪指跌0.62%，深 成指跌2.54%，创业板指跌3.99%。沪深两市成交额2.58万亿，较上一个交易日放量2215亿。 盘面上，市场热点较为杂乱，超硬材料概念股全天领涨，港口航运板块逆势上涨，银行板块持续拉升。 下跌方面，半导体板块集体下跌，有色金属板块冲高回落。板块方面，保险、煤炭、银行、港口航运等 板块涨幅居前，半导体、CPO等板块跌幅居前。 | 名称 | 最新点位 | 涨時幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3865.23 | -24.27 (-0.62%) | | 深证指数 | 12895.11 | -336.36(-2.54%) | | 创业板指 | 2955.98 | -122.78(-3.99%) | | | 日期:10月14日 制图:21投资通 | | 隔夜外盘 纽约股市三大股指10月14日涨跌不一。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨202.88 点，收于46270.46点，涨幅为0.44%；标准普尔500种股票指数下跌10.41点，收于6644.31点，跌 ...

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.44%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.16% [1] - 大型科技股多数下跌，英伟达跌超4%，博通跌超3%，特斯拉、亚马逊跌超1%，英特尔跌超4% [1] - 沃尔玛百货收涨5%，创收盘历史新高 [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.95%，中概股普遍下跌，蔚来跌超5%，百度跌超4%，哔哩哔哩跌超3% [1] 美联储政策动向 - 美联储鲍威尔警告美国劳动力市场显示出进一步的困境迹象，暗示可能支持本月晚些时候再次降息25个基点 [2] - 鲍威尔表示美联储可能即将结束长期以来缩减资产负债表的努力（量化紧缩） [2] 大宗商品与欧洲股市 - 现货黄金涨0.78%，报4141.54美元/盎司，再创收盘新高 [2] - 国际油价集体收跌，美油主力合约收跌1.51%报58.59美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.69%报62.25美元/桶 [2] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.62%，法国CAC40指数跌0.15%，英国富时100指数涨0.1% [2] 核聚变技术进展 - 中核集团核工业西南物理研究院在磁约束核聚变能量导出关键技术领域取得重要进展，构建起覆盖聚变堆全工况的液态金属与氦冷技术研究体系 [3] - 该进展为未来聚变堆工程化应用奠定关键实验基础，推动ITER计划实施 [3] - 高温超导、第一壁材料、低温系统、热交换器、真空室等材料和零部件市场有望迎来发展机遇 [3] 存储市场需求与价格 - AI推理应用推升实时存取、高速处理海量数据需求，促使HDD与SSD供应商积极扩大供给大容量存储产品 [4] - HDD市场面临巨大供应缺口，NAND Flash业者加速技术转进，投入122TB甚至245TB等超大容量Nearline SSD生产 [4] - 自第二季度起DRAM和NAND Flash存储产品合约价有望筑底回升，DRAM价格指数半年内上涨约72% [5] 智能终端产业政策 - 上海市印发行动方案，提出加强端侧人工智能布局，加快SoC、CPU等核心领域布局，积极布局端侧GPU发展 [5][6] - 方案支持3D异构集成关键技术突破，探索新型存储技术路线，提升智能算力终端规模 [6] - 2025年国产算力崛起，需求端大厂资本开支延续高增态势，供给端先进制程突破，一条自主可控的国产算力产业链或在逐步成型 [6] 公司股东减持与监管 - 磁谷科技股东徐龙祥拟减持不超过61.34万股，不超过公司总股本的0.86% [7] - 天力锂能股东安徽高新投新材料产业基金拟减持不超过356.22万股，占公司总股本的3% [7] - 如意集团因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [7] - 广康生化股东共青城瑞宏凯银壹号股权投资基金拟减持不超过198万股，不超过公司总股本的2.6757% [7] - 华依科技股东黄大庆拟减持不超过254.33万股，不超过公司总股本的3% [8]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 热点情报 1. 央行释放利好 为保持银行体系流动性充裕，2025年10月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个 月（182天）。 解读： 有些读者看不懂央行的买断式逆回购，可以简单理解成 "央行给银行的一笔短期贷款"。平时银行要给企业放贷、帮老百姓处理转账，手里得有足够的 钱。 央行10月9日投放1.1万亿元，明天投放6000亿元，这个月到期1.3万亿元，等于净投放4000亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，这一方面有助于满足企业和居民的融资需求，助力政府债券发行；另一方面释放了数量型政策工具持续加力信号，显 示货币政策延续支持性立场，有助于稳定市场信心。 2. 华林证券上调证券融资保证金比例至100% 华林证券近日发布公告，宣布自10月13日起将沪深交易所标的证券的融资保证金比例统一上调至100%。华林证券成为继国金证券后第二家公开上调融资 保证金比例的券商。 融资保证金比例从行业普遍的80%提升至100%，意味着投 ...

产业规模与目标 - 到2027年上海市智能终端产业总体规模突破3000亿元 [1] - 打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌并培育2家领军企业 [1] - 实现人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端规模各达到千万台以上 [1] - 打造智算服务器终端产业集群实现百亿级规模 [2] - 建设卫星终端智能产线加快形成十万级卫星终端整机生产规模能力和出货规模 [2] 核心产品发展 - 培育人工智能计算机领军品牌建设年产千万台产能生产基地支持传统计算机产能向人工智能计算机全面转型 [1] - 推动人工智能计算机发展成为融合端侧大模型分布式算力调度多模态人机协作的下一代智能生产力中枢构建端边云协同的智能算力网络 [1] - 引育人工智能手机终端品牌加快布局人工智能手机生产能力填补上海市手机终端能力空白 [2] - 提升万卡集群系统调优能力集聚国内智算服务器整机优质企业牵引自主GPU互联模块等核心部件规模化应用 [2] 技术研发与产业链 - 加快SoC CPU等核心芯片布局覆盖X86 ARM RISC—V等三大技术路线依托服务器算力芯片能力积极布局端侧GPU芯片发展 [2] - 鼓励终端企业与芯片算法企业联合攻关构建更加安全高效的产业链供应链体系 [3] - 促进上游相控阵天线射频器件核心芯片等配套产业发展构建卫星终端核心竞争力 [2] 政策与资本支持 - 通过产业转型基金先导基金等相关产业投资基金加大对上海市终端企业融资支持 [1] - 充分发挥国有资本母基金作用引导社会资本专业机构参与智能终端产业投融资鼓励金融机构加强智能终端融资需求保障 [1] 市场前景与机遇 - 专家预测智能终端领域今年将是爆发增长的元年将成为拉动消费的新引擎 [3] - 今年上半年我国AI终端出货量已占全球42%预测今年全年AI手机AIPC AI平板出货量将增加20% [3] - 抢抓新终端机遇抢占新蓝海市场引领行业集群化规模化发展坚持数据驱动释放终端数据价值构建产品+场景+生态融合竞争优势 [3]

【导读】上海市智能终端产业高质量发展行动方案 大家好，关注一则上海的利好消息。 10月14日，上海市经济和信息化委员会印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027年）》。 其中提到这些重要内容—— 1.推动人工智能计算机加快发展。 培育人工智能计算机领军品牌，建设年产千万台产能生产基地，支持传统计算机产能向人工智能计算机全面转型。 集聚国内智算服务器整机优质企业，实现百亿级规模，牵引自主GPU、互联模块等核心部件规模化应用。 4.强化机器人终端能力。 打造能听会道、有情商、有智商、有技能的人形机器人产品，支持人形机器人产品研发和量产制造，推进端侧芯片、灵巧手、电池等核心零部件加快产业 化突破。 5.支持智能眼镜能力跃升。 围绕AR、MR、VR三类眼镜产品形态，加快打造一批智能眼镜头部品牌，形成覆盖消费级、企业级和专业级的完整产品矩阵。 6.培育卫星互联网终端产品。 围绕低轨卫星星座部署和应用落地需求，持续探索和开拓业务场景，构建覆盖海洋、航空、应急等领域的终端体系。 2.布局人工智能手机产品。 引育人工智能手机终端品牌，加快布局人工智能手机生产能力，填补手机终端能力空白。 3.提升智能算力终 ...

文章核心观点 - 上海市发布智能终端产业高质量发展行动方案，目标是到2027年产业总体规模突破3000亿元，并打造具有全球影响力的品牌和领军企业 [1] - 方案围绕终端核心产品打造、关键技术筑基和产业生态环境优化三大方面提出20条具体举措，重点发展人工智能计算机、手机、机器人及卫星互联网终端等 [2] 产业规模与目标 - 到2027年，上海市智能终端产业总体规模目标突破3000亿元 [1] - 打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌，培育2家领军企业 [1] - 实现三个“一千万”台规模目标：人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端规模各达到千万台以上 [1] 终端核心产品发展 - 推动人工智能计算机加快发展，建设年产千万台产能生产基地，支持传统计算机产能向人工智能计算机全面转型 [2] - 人工智能计算机将发展为融合端侧大模型、分布式算力调度、多模态人机协作的下一代智能生产力中枢 [2] - 加快边缘智算一体机终端布局，开发支持大模型轻量化的推理一体机产品，打造即插即用人工智能边端解决方案 [2] - 打造智算服务器终端产业集群，提升万卡集群系统调优能力，实现百亿级规模，牵引自主GPU、互联模块等核心部件规模化应用 [2] - 打造能听会道、有情商、有智商、有技能的人形机器人产品，支持其研发和量产制造 [3] - 加速机器人终端产品向消费级市场渗透，打造陪伴机器人、家庭机器人等消费级机器人产品 [3] - 培育卫星互联网终端产品，构建覆盖海洋、航空、应急等领域的终端体系，加快形成十万级卫星终端整机生产规模能力和出货规模 [3] 关键技术布局 - 加强端侧人工智能芯片布局，加快SoC、CPU等核心芯片布局，覆盖X86、ARM、RISC-V三大技术路线 [1][4] - 依托服务器算力芯片能力，积极布局端侧GPU芯片发展 [1][4] - 支持3D异构集成关键技术突破，探索新型存储技术路线，支持近存、存内计算技术发展 [4] - 支持智能终端用大模型发展，打造一批有竞争力的端侧模型产品 [4] - 加快轻量化多模态端侧模型技术研发，推进蒸馏、剪枝、量化等模型压缩技术在端侧模型的应用 [4] - 加强硬件与软件的协同调优，推动芯片、模型、终端企业深度合作，实现跨层联调优化 [4] - 强化多模态感知能力，打通摄像头、麦克风、陀螺仪、雷达等多源信号，建立统一的智能传感器数据融合框架 [5] - 推动集成端侧模型推理能力的边缘计算模组开发，支持6G、卫星通信多频段融合模组研发 [5] - 围绕智能座舱、自动驾驶、智能底盘三大领域，支持汽车电子模组先进技术研发 [5] 产业生态与支持 - 提升金融对产业支撑力度，通过产业转型基金、先导基金等加大对终端企业融资支持 [5] - 充分发挥国有资本母基金作用，引导社会资本、专业机构参与智能终端产业投融资 [5] - 加快形成产业集聚效应，深化市区协同，加快浦东新区、松江区、青浦区、临港新片区等重点区域发展 [5] - 围绕智能终端上下游产业链打造产业集聚区，加速汇聚优质企业和创新企业 [5]

文章核心观点 - 上海市发布智能终端产业高质量发展行动方案，目标是到2027年产业总体规模突破3000亿元，并打造具有全球影响力的品牌和领军企业 [1] - 方案聚焦人工智能终端发展，提出实现人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端三个“一千万”台规模的具体目标 [1] - 通过终端核心产品打造、关键技术筑基、产业环境优化三大行动共20条举措，培育壮大上海智能终端产业 [1][4][6] 终端核心产品打造行动 - 推动人工智能计算机加快发展，建设年产千万台产能生产基地，支持传统计算机产能向人工智能计算机全面转型 [1] - 提升智能算力终端规模，加快边缘智算一体机终端布局，打造智算服务器终端产业集群，实现百亿级规模 [2] - 强化机器人终端能力，打造人形机器人产品，支持其研发和量产制造，并加速机器人终端产品向消费级市场渗透 [2] - 培育卫星互联网终端产品，构建覆盖多领域的终端体系，加快形成十万级卫星终端整机生产规模能力 [2] 终端关键技术筑基行动 - 加强端侧人工智能芯片布局，加快SoC、CPU等核心芯片发展，覆盖X86、ARM、RISC-V三大技术路线，并积极布局端侧GPU芯片 [1][4] - 支持智能终端用大模型发展，打造有竞争力的端侧模型产品，加快轻量化多模态端侧模型技术研发 [4] - 推动软硬件协同创新，加强芯片、模型、终端企业深度合作，实现跨层联调优化，提升模型运行效率和能效比 [5] - 强化智能模组能力，推动集成端侧模型推理能力的边缘计算模组开发，支持6G、卫星通信多频段融合模组研发 [5] 产业生态环境优化行动 - 提升金融对产业支撑力度，通过产业投资基金加大对终端企业融资支持，引导社会资本和专业机构参与投融资 [6] - 加快形成产业集聚效应，深化市区协同，发展浦东新区、松江区等重点区域，打造产业集聚区，汇聚优质和创新企业 [6]