业绩预告核心观点 - 多家A股公司于1月21日晚间披露2025年业绩大幅增长的预告 [2] - 其中金安国纪、利民股份等公司在2025年股价已实现翻倍 [2] 金安国纪 (002636) - 预计2025年归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长655.53%至871.4% [4] - 业绩增长主因覆铜板市场行情好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格回升 [4] - 公司进一步聚焦主业、优化产品结构，提高盈利水平 [4] - 公司主营业务为覆铜板的研发、生产和销售，产品广泛用于家电、计算机、照明、汽车等行业 [4] - 覆铜板行业高端市场需求旺盛，行业投入增加；传统消费电子市场回暖，价格总体略有回升，但市场竞争依然激烈 [4] 利民股份 (002734) - 预计2025年归母净利润为4.65亿元至5亿元，同比增长471.55%至514.57% [5] - 业绩增长主因主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加 [5] - 公司进一步巩固国内杀菌剂龙头地位，推动技术创新、全球化布局和绿色转型，持续扩大市场份额，位列全国农药百强销售排行第十七名 [7] - 粮食安全是促进全球农药规模增长主因，2025年全球农药市场规模预计将增长并突破800亿美元 [7] 巨化股份 (600160) - 预计2025年归母净利润为35.4亿元到39.4亿元，同比增长80%到101% [8] - 业绩增长主因核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升 [8] - 第三代氟制冷剂自2024年起实行生产配额制，库存消化充分，下游需求旺盛，行业生态改善，产品价格持续恢复性上涨，毛利大幅上升 [8] - 公司克服季节性等因素影响，实现主要生产装置稳定生产、产销量稳定 [8] 上海谊众 (688091) - 预计2025年归母净利润为6000万元到7000万元，同比增长760.18%到903.54% [8] - 业绩增长主因核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束于2025年正式纳入国家医保目录，市场准入与用药人数大幅提高，带动全年营收与利润显著增长 [9] - 公司致力于抗肿瘤创新药开发，具备独立研发能力与完整生产系统 [9] - 公司已成功上市产品为注射用紫杉醇聚合物胶束，并拥有多功能抗体研发平台及小分子靶向药研发平台，在研产品包括PD-1/IL-2/VEGF多功能抗体及第四代EGFR-TKI等 [9]

文章核心观点 - 多家A股上市公司披露2025年业绩预告，净利润均实现大幅同比增长，主要得益于行业景气度回升、产品量价齐升及公司自身经营优化 [4] 金安国纪 (002636) 业绩与业务分析 - 预计2025年归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长655.53%至871.4% [6] - 业绩大幅增长主要因覆铜板市场行情好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格有所回升，同时公司聚焦主业、优化产品结构 [6] - 公司主营业务为覆铜板的研发、生产和销售，产品广泛用于家电、计算机、照明、汽车等行业 [6] - 覆铜板行业呈现高端市场需求旺盛，传统消费电子市场有所回暖，覆铜板价格总体略有回升，但市场竞争依然激烈 [6] 利民股份 (002734) 业绩与行业分析 - 预计2025年归母净利润为4.65亿元至5亿元，同比增长471.55%至514.57% [7] - 净利增长主要因主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加 [7] - 公司进一步巩固国内杀菌剂龙头地位，推动技术创新、全球化布局和绿色转型，全国农药百强销售排行第十七名 [9] - 粮食安全是促进全球农药规模增长主因，2025年全球农药市场规模预计将增长并突破800亿美元 [9] 巨化股份 (600160) 业绩与业务分析 - 预计2025年归母净利润为35.4亿元到39.4亿元，同比增长80%到101% [10] - 业绩增长主要因核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升 [11] - 第三代氟制冷剂自2024年起实行生产配额制，库存消化充分且下游需求旺盛，行业竞争秩序改善，产品价格持续恢复性上涨 [11] - 公司克服季节性等因素影响，实现主要生产装置稳定生产、产销量稳定 [11] 上海谊众 (688091) 业绩与业务分析 - 预计2025年度归母净利润为6000万元到7000万元，同比增长760.18%到903.54% [12] - 业绩增长主要因核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束于2025年正式纳入国家医保目录，市场准入与用药人数大幅提高 [12] - 公司致力于抗肿瘤创新药开发，具备独立研发能力与完整生产系统，已上市产品为注射用紫杉醇聚合物胶束 [12] - 公司拥有多功能抗体研发平台及小分子靶向药研发平台，正研发PD-1/IL-2/VEGF多功能抗体及第四代EGFR-TKI等产品 [12]

核心观点 - 多家A股公司披露2025年业绩预告，净利润均实现数倍增长，部分公司股价在2025年已翻倍 [1] 金安国纪 (002636) - 预计2025年归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长655.53%至871.4% [3] - 业绩增长主因覆铜板市场行情好转，公司产品产销数量同比增长、销售价格回升，同时公司聚焦主业、优化产品结构 [3] - 公司主营业务为覆铜板的研发、生产和销售，产品广泛应用于家电、计算机、汽车、通讯等行业 [3] - 行业层面，电子新兴应用领域蓬勃发展及国家扩大内需提振消费，带动高端市场需求旺盛；传统消费电子市场回暖，覆铜板价格总体略有回升，但市场竞争依然激烈 [3] 利民股份 (002734) - 预计2025年归母净利润为4.65亿元至5亿元，同比增长471.55%至514.57% [4] - 业绩增长主因主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升，以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加 [4] - 公司进一步巩固国内杀菌剂龙头地位，推动技术创新、全球化布局和绿色转型，持续扩大市场份额，位列全国农药百强销售排行第十七名 [6] - 行业层面，粮食安全是促进全球农药规模增长主因，预计2025年全球农药市场规模将增长并突破800亿美元 [6] 巨化股份 (600160) - 预计2025年归母净利润为35.4亿元至39.4亿元，同比增长80%至101% [6] - 业绩增长主因核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升 [6] - 第三代氟制冷剂(HFCs)自2024年起实行生产配额制，经过两年运行，厂库和渠道库存消化较为充分，下游需求旺盛，行业竞争秩序改善，产品价格持续恢复性上涨，毛利大幅上升 [6][7] - 公司克服生产经营季节性等因素影响，实现主要生产装置稳定生产、产销量稳定 [7] 上海谊众 (688091) - 预计2025年实现归母净利润6000万元至7000万元，同比增长760.18%至903.54% [7] - 业绩增长主因核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束于2025年正式纳入国家医保目录，市场准入与用药人数大幅提高，带动全年营收与利润显著增长 [7] - 公司致力于抗肿瘤创新药开发，具备独立研发能力与完整生产系统，已上市产品为注射用紫杉醇聚合物胶束，并拥有多功能抗体及小分子靶向药研发平台 [8]

行业与公司 * **行业**：石化化工行业，具体包括油气、炼油炼化、钾肥、磷化工、氟化工、MDI、可持续航空燃料(SAF)、电子树脂等细分领域 [1] * **涉及公司**：中国石油、中国海油、中国石化、荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份、亚钾国际、川恒股份、云天化、兴发集团、巨化股份、三美股份、东岳集团、万华化学、嘉澳环保、卓越新能、圣泉集团 [2][5][6] 核心观点与论据 油气 * 全球降息周期开启，石油需求温和复苏 [1] * 供给端OPEC+暂停增产，考虑到OPEC+较高的财政平衡油价以及美国页岩油较高的新井成本，预计2026年布伦特油价中枢在**60-65美元/桶** [1] * 预计2026年天然气消费量将达到约**4500亿立方米**，2030-2040年国内消费峰值约为**6500-7000亿立方米** [1] 炼油炼化 * 原油价格稳定在中高水平，下游炼油、炼化利润修复，副产品硫磺提供较大利润增量 [2] * 叠加“反内卷”政策信号明确有力的推动，预计成品油及PX-PTA行业供给侧将得到有力优化 [2] 钾肥 * 全球钾肥行业寡头垄断，行业集中度较高，全球供需紧平衡，未来钾肥价格有望继续保持高位 [2] 磷化工 * 储能领域需求带动磷酸铁及磷矿石新增需求大幅增长，磷矿石价值重估，中长期磷矿石价格将维持高位 [2] 氟化工 * **制冷剂**：供给受配额限制，且集中度高，制冷剂价格脱离周期品定价，呈现超长景气周期价格上涨态势 [2] * **氟化液**：液冷方案可解决数算中心高能耗、高散热难题 [3] 浸没式及双相冷板式液冷可带动上游氟化液及制冷剂需求快速增长 [4] * **PVDF**：储能需求推动PVDF氟供需关系持续优化 [5] MDI&TDI * 美国降息周期拉动海外MDI需求，同时海外装置供给受限叠加关税影响，抬高全球MDI贸易成本，原材料成本下降产品利润持续修复 [5] 可持续航空燃料(SAF) * 绿色低碳背景下，**2025年欧洲强制添加2%比例SAF**有望推动生物航煤产品价格上行，同时未来全球其他国家及区域有望推动本地区相关生物航煤添加政策，SAF长期需求有望持续高速度增长 [5] 电子树脂 * 电子树脂是覆铜板制作材料中唯一具有可设计性的有机物，是提高覆铜板性能的关键 [6] * 目前AI服务器及部分普通服务器中需要用到**M6级别以上覆铜板**，极大带动以PPO及ODV为代表的高端电子树脂的消费量 [6] 其他重要内容 * 建议关注液冷氟化液在液冷领域应用进展 [4]

公司股价与交易表现 - 2025年1月21日盘中，公司股价上涨2.18%，报31.38元/股，总市值373.56亿元，成交额4.88亿元，换手率1.46% [1] - 当日主力资金净流入2806.97万元，特大单净买入1614.31万元，大单净买入1192.67万元 [1] - 年初至今股价下跌7.46%，但近60日股价大幅上涨44.14%，近20日上涨6.19%，近5日微跌0.54% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务涉及六氟磷酸锂及电子化学品、锂离子电池、新能源汽车、无机氟化盐 [1] - 主营业务收入构成为：新能源材料34.97%，氟基新材料30.39%，新能源电池25.30%，电子信息材料5.55%，其他3.80% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-氟化工，概念板块包括熔喷布、六氟磷酸锂、电解液、电动物流车、钠电池等 [1] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入67.29亿元，同比减少2.15%，但归母净利润7805.46万元，同比大幅增长212.68% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为21.42万户，较上期增加33.69%，人均流通股5043股，较上期减少25.20% [2] - 公司A股上市后累计派现20.34亿元，近三年累计派现10.40亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2127.42万股，较上期增加39.91万股 [3] - 鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）为新进第五大流通股东，持股1782.87万股 [3] - 广发国证新能源车电池ETF（159755）为新进第六大流通股东，持股1101.72万股 [3] - 汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A（501057）和富国中证新能源汽车指数A（161028）退出十大流通股东之列 [3]

交易完成确认 - 金石资源已完成对浙江诺亚氟化工有限公司15.7147%股权的收购 交易于2026年1月20日随着剩余50%股权转让价款的支付及工商变更登记的完成而正式结束 [2][5] - 公司已支付全部股权转让价款 总对价为256,935,559.85元人民币 首期款128,467,779.92元于2026年1月9日支付 二期款128,467,779.93元于2026年1月20日支付 [3][5] - 交易完成后 金石资源成为诺亚氟化工的第二大股东 并已派出公司副董事长、总经理、首席专家王福良担任标的公司董事 参与其重大事项决策 [2][3][5] 交易背景与战略意图 - 此次收购旨在依托公司上游萤石矿及氟化工基础产品的核心优势 布局具有高增长潜力的精细氟化工赛道 [3] - 交易相关议案已于2025年12月19日经公司第五届董事会第九次会议审议通过 [3]

行业指数表现 - 本周（1月12日-1月16日）氟化工指数上涨7.76%，显著跑赢上证综指5.88% [1][2] - 截至1月16日当周，氟化工指数收于5206.63点，周度微跌0.25%，但仍跑赢上证综指0.20%，跑赢沪深300指数0.32% [1][2] - 当周氟化工指数跑输基础化工指数0.68%，跑输新材料指数1.23% [1][2] 原材料（萤石）市场动态 - 截至1月16日，萤石97湿粉市场均价为3,309元/吨，价格较上周持平 [3] - 1月（截至1月16日）萤石均价为3,309元/吨，同比下跌9.65% [3] - 2026年初（截至1月16日）萤石均价为3,309元/吨，较2025年均价下跌4.95% [3] 制冷剂产品价格走势 - 多数制冷剂产品价格本周持平，包括R32、R125、R134a、R143a、R227、R152a的内外贸价格 [4] - R410a内贸价格上涨1.85%至55,000元/吨，外贸价格持平于54,000元/吨 [4] - R404与R507价格宽幅上涨，内贸价格均上涨6.52%至49,000元/吨，外贸价格均上涨12.90%至35,000元/吨 [4] - R22内贸价格上涨3.03%至17,000元/吨，外贸价格持平于14,500元/吨 [4] - 制冷剂R404A、R507报价提升主要受海外市场驱动，因A5国家进入配额基线年尾声，对高GWP制冷剂进口需求集中释放，带动中国出口增长并拉动内贸 [5] - 目前R404A/R507外贸报价已升至约35,000元/吨，内贸价格推高至约49,000元/吨 [5] - 市场预期偏保守的高GWP品种R125价格也在年尾逐步上调，可能影响年内“高GWP转低GWP”的比例安排 [5] - 行业整体库存处于近两年低位，生产端受配额限制及行业集中度高，企业惜售情绪普遍，进一步支撑价格走强 [5] 重点公司公告与业绩 - 三美股份预计2025年实现归母净利润19.9亿至24.5亿元，同比增长155.66%至176.11% [6] - 永和股份预计2025年实现归母净利润5.3亿至6.3亿元，同比增长110.87%至150.66% [7] - 东阳光与关联方收购秦淮数据中国100%股权的交易已完成交割 [8] 机构关注标的 - 推荐标的包括：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技 [9] - 其他受益标的包括：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦 [9]

市场表现与行情回顾 - 2026年1月19日，沪深300与创业板指在过去一年内呈现波动走势[2] - 当日涨幅前五的行业为：基础化工 (+2.698%)、石油石化 (+2.078%)、电力设备 (+1.841%)、汽车 (+1.699%)、社会服务 (+1.634%)[3] - 当日跌幅前五的行业为：计算机 (-1.550%)、通信 (-0.957%)、银行 (-0.596%)、医药生物 (-0.521%)、电子 (-0.491%)[3] - 本周（2026.1.12-2026.1.16）电子行业指数上涨3.64%，其中半导体板块表现强势，涨幅达5.12%[23] - 本周氟化工指数上涨7.76%，跑赢上证综指5.88%[35] - 过去两周（1.5-1.16）军工指数上涨8.04%，跑赢沪深300指数5.84个百分点[50] - 本周（2026.1.12-2026.1.16）港股商贸零售指数上涨11.68%，跑赢恒生指数9.34个百分点[47] 总量研究：固定收益 - 2025年12月末，上清所与中债登合计债券托管量为178.55万亿元，月净增3025.71亿元，环比增量回落[6][7] - 上清所债券托管量环比减少2045.04亿元至49.88万亿元，中债登债券托管量环比增加5070.75亿元至128.67万亿元[6][7] - 从券种看，利率债是当月主要增量来源，托管量月净增6958.65亿元至123.15万亿元[8] - 从机构看，商业银行为增持债券主力，托管量月净增2562.62亿元至94.40万亿元[9] - 12月债市整体杠杆率环比上升至107.14%，其中商业银行杠杆率提升0.19个百分点至104.61%，非银机构杠杆率提升0.94个百分点至110.17%[10] - 报告对10年期国债收益率的观点是：目标区间为2-3%，中枢或为2.5%[11][12] 商贸零售行业 - 2025年全年社会消费品零售总额为50.12万亿元，同比增长3.7%，12月单月社零总额为4.51万亿元，同比增长0.9%[14] - 分品类看，12月化妆品、金银珠宝零售额同比分别增长8.8%和5.9%，表现较好；家电音像零售额同比下降18.7%[15] - 2025年全年全国网上零售额15.97万亿元，同比增长8.6%，实物商品网上零售额占社零总额比重为26.1%[16] - 海南离岛免税在封关运作首月（2025.12.18-2026.1.17）表现亮眼，购物人数及金额同比分别增长30.2%和46.8%，日均购物总额达1.6亿元[16] - 投资建议关注四条主线：黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美，并列出相关重点公司[17] 地产建筑行业 - 2025年1-12月，全国商品房销售面积8.81亿平方米，同比下降8.7%；销售额8.39万亿元，同比下降12.6%；销售均价9527元/平方米，同比下降4.3%[19] - 2025年12月单月，全国商品房销售面积和金额同比分别下降15.6%和23.6%，销售均价同比下降9.5%[19] - 2025年1-12月，全国房屋新开工面积5.88亿平方米，同比下降20.4%；房屋竣工面积6.03亿平方米，同比下降18.1%[20] - 2025年1-12月，房地产开发投资额8.28万亿元，同比下降17.2%；房地产开发企业到位资金9.31万亿元，同比下降13.4%[21] - 投资建议关注三类标的：强信用房企、住宅与商业双轮驱动房企、优质物管公司[22] 电子行业 - 台积电发布超预期指引，将2026年资本开支大幅上调至520-560亿美元，印证AI驱动的长期需求[26] - AI硬件需求旺盛，OpenAI为音频设备项目寻求供应链支持，目标首年出货量高达4000-5000万台；Meta计划2026年将Ray-Ban Meta AI眼镜产能翻倍至2000万副[25] - DRAM供需持续紧张，部分型号周涨幅超12%，美光指出AI需求占比已快速提升至DRAM市场的50-60%[26] - 存储封测环节供不应求，力成等台厂产能满载；八英寸晶圆产能因台积电、三星逐步减产而趋于紧张，部分厂商有意向通知涨价5-20%[26] - 投资建议列出包括中芯国际、华虹公司、通富微电等在内的受益标的[27] 医药行业 - 全球共有18款PD-(L)1/VEGF双抗进入临床阶段，其中5款国产已通过BD合作出海[29] - 重点药物进展：康方生物的依沃西单抗海外临床围绕NSCLC全面布局，2026年下半年有望读出HARMONi-3鳞癌队列的PFS和中期OS数据[29]；普密妥米单抗预计到2026年底前将开展8项注册临床，并有望在2026年读出多个临床数据[30]；荣昌生物的RC148与艾伯维达成最高达49.5亿美元里程碑付款的授权协议[31] - 2026年有望读出PD-(L)1/VEGF双抗联合ADC（抗体药物偶联物）在非小细胞肺癌等实体瘤中的概念验证数据[32][33] - 投资建议列出包括三生制药、康方生物、荣昌生物等在内的受益标的[34] 化工（氟化工）行业 - 本周制冷剂R404和R507价格宽幅上涨，内贸价格均升至49,000元/吨，较上周上涨6.52%；外贸价格均升至35,000元/吨，较上周上涨12.90%[37] - 价格上涨主要驱动来自海外市场，因A5国家进入配额基线年尾声，对高GWP制冷剂的进口需求集中释放[38] - 行业整体库存处于近两年低位，叠加生产端受配额限制及行业集中度高等因素，企业惜售情绪普遍[38][39] - 相关公司业绩预增：三美股份2025年预计归母净利润19.9~24.5亿元，同比增长155.66%~176.11%；永和股份预计归母净利润5.3~6.3亿元，同比增长110.87%~150.66%[40][41] - 投资建议推荐金石资源、巨化股份、三美股份等标的[43] 海外科技与传媒行业 - 短剧行业进入“合规元年”，用户规模逼近7亿，市场规模向千亿级别冲刺，行业向精品化、IP系列化发展[45] - 赤子城科技旗下短剧平台Dramabite成为行业黑马[45] - 益生菌领域，AKK菌被誉为“下一代益生菌之星”，受到关注。善恩康的AKK活性益生菌已通过美国GRAS认证，下游品牌如WonderLab、若羽臣旗下Nuibay已推出相关产品[46] - 大模型厂商加速争夺AI入口：阿里巴巴千问App全面接入淘宝、支付宝等核心生态，月活用户突破1亿；谷歌与沃尔玛整合AI购物助手；OpenAI测试ChatGPT广告并构建三层订阅体系[58][60] - 游戏板块关注寒假春节旺季：心动公司《心动小镇》国际服下载量达500万；三七互娱《生存33天》表现强劲；完美世界《异环》将于2月4日开启测试[61] - 投资建议覆盖旅游、教育、餐饮、美护、IP、新消费、AI应用（广告、电商、音乐社交、影视、教育）及游戏等多个细分方向[48][60][61] 军工行业 - 当前军工板块PE-TTM为85.05倍，处于2015年初至今79.43%的历史分位，估值相对较高[50] - 地缘政治方面，美欧在格陵兰岛的博弈加剧，中东局势升温[51] - 商业航天发射密集：长征八号甲成功发射18组卫星；我国向国际电信联盟新提交20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请；谷神星一号海射型打响2026年民营商业航天第一枪[52] - 航天科技集团明确2026年将全力突破重复使用火箭技术[52] - 投资建议关注商业航天、卫星载荷、材料制造等产业链环节的标的[53] 煤炭开采行业 - 动力煤价格微跌，截至1月17日秦港Q5500平仓价为695元/吨，报告认为价格将逐步修复至750元左右的合理水平[54][55] - 炼焦煤价格反弹，京唐港主焦煤报价1770元/吨；焦煤期货从6月初的719元反弹至1171元，累计涨幅达62.9%[55] - 投资逻辑认为动力煤价格上行将经历四个过程，最终目标区间看至800-860元；炼焦煤价格更多由供需决定，可通过与动力煤的比值（约2.5倍）推算目标价[56] - 投资建议遵循周期弹性与稳健红利双逻辑，从四条主线布局，列出包括晋控煤业、中国神华、神火股份等在内的相关公司[57]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，沪深京三市成交额2.73万亿元，较上一交易日大幅缩量3243亿元 [1] - 商业航天板块受消息刺激，通用航空ETF华宝（159231）场内价格一度涨超3%，收涨2.2% [1] - 军工板块在中航系带动下快速上行，军工ETF华宝（512810）场内价格最高上探2.88%，收涨1.85% [1] - 避险情绪升温推动贵金属板块大涨，有色ETF华宝（159876）获资金净申购7500万份，此前10日累计净流入5.7亿元 [1] 宏观经济与政策环境 - 国家统计局发布2025年中国经济年报，全年国内生产总值1401879亿元，同比增长5% [4] - 华安证券认为，提高融资保证金比例的流动性冲击接近尾声，央行结构性降息提振政策预期，市场风险偏好有望受提振 [4] - 华西证券表示，1月下旬进入年报业绩预告密集披露期，资金或再次聚焦业绩主线 [4] 化工行业 - 化工板块表现强势，化工ETF（516020）场内价格大涨3.06%，收盘价刷新2022年8月以来新高 [1][4] - 截至2026年1月19日，细分化工指数自2025年初以来累计涨幅达52.03%，显著优于同期上证指数（22.74%）和沪深300指数（20.32%） [7][8] - 制冷剂价格大涨，R507和R404报价分别达到46000—49000元/吨和43000—45000元/吨，均较1月14日跳涨3000元/吨 [9] - 华福证券认为，化工行业盈利有望触底回升，供给侧的反内卷政策正在重塑竞争格局，新质生产力将引领新一轮成长 [9] - 长江证券指出，PPI环比在2025年10月转为正值，反映出工业企业定价能力恢复，化工行业正逐步进入新一轮补库或产能调整周期 [9] 商业航天与通用航空行业 - 商业航天板块强劲反弹，通用航空ETF华宝（159231）收涨2.20%，强势收复10日均线，单日成交额1897万元 [10] - 成份股表现活跃，中航机载、航发动力、航发控制三股涨停，洪都航空、南网科技、航天南湖均大涨超8% [11][14] - 华金证券分析认为，商业航天受强政策支持且产业趋势上行，行情可能与新能源行情类似，中短期仍可能震荡上行 [12] - 商业航天板块盈利增速改善，市值前10大个股盈利同比增速从2025年二季度的-14.5%上升至三季度的1.5%，2026年一致预期盈利同比增速为37.5% [13] - 我国在2025年12月25日至31日期间，向国际电信联盟（ITU）提交了新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座 [12] 人工智能与算力行业 - 资金持续流入AI相关ETF，创业板人工智能ETF华宝（159363）全天获资金净申购3.22亿份，此前5日连续吸金16.79亿元 [2][16] - 科创人工智能ETF华宝（589520）此前5日亦获资金连续净流入，合计金额1.56亿元 [2] - 创业板人工智能ETF（159363）场内震荡收跌1.56%，退守10日线，缩量成交8.68亿元，但资金连续第六日大额净流入 [16] - 兴业证券表示，1月下半月业绩披露期，市场将围绕基本面进行结构调整，高景气的上游算力硬件（通信、半导体等）属于盈利预测上修较多的科技行业之一 [18] - 中信建投表示，2026年有望成为AI全面走向应用发展的一年，建议重视AI应用的发展，同时持续看好算力板块 [19] - 创业板人工智能ETF约六成仓位布局算力（光模块为主），约四成仓位布局AI应用 [19]

公司业务与产品应用 - 公司研发的氟材料相关产品目前暂无可直接用于航天领域的相关业务及订单 [2] - 公司的硼同位素相关产品在航空航天等领域有相关应用 [2]