报告核心观点 - 对新莱福、鼎捷数智、光云科技三家公司进行深度分析并推荐，认为它们分别在新材料、工业互联网、电商SaaS领域有发展潜力和业绩增长空间 [6][8][10] 市场总览 - 大势方面，周二上证指数下跌0.1%，沪深300下跌0.2%，科创50上涨0.1%，中证1000上涨0.5%，创业板指下跌0.1%，恒生指数上涨0.2% [4][5] - 行业方面，周二表现最好的行业是美容护理（+2.6%）、机械设备（+1.4%）等，表现最差的是公用事业（-1.8%）、综合（-1.0%）等 [4][5] - 资金方面，周二沪深两市总成交额为10221亿元，南下资金净流出64.2亿港元 [2][5] 重要推荐 新莱福（301323） - 推荐逻辑为其是新材料平台型公司，磁性吸附材料稳定增长，无线辐射防护材料高速增长，多个培育材料推进，业绩增长弹性增大，拟收购金南磁材发展有望超预期 [6][7] - 驱动因素包括新产品研发突破、产品应用领域拓展、营收和利润增长 [7] - 盈利预测与估值预计2025 - 2027年公司营业收入为1032/1267/1541百万元，增长率为16%/23%/22%，归母净利润为170/249/350百万元，增长率为17%/46%/41%，每股盈利为1.62/2.37/3.34元，PE为22/15/11倍 [7] - 催化剂是双方交易进展顺利，无铅放射防护材料取得新应用市场突破，含油轴承等下游不断开拓 [7] 鼎捷数智（300378） - 推荐逻辑为公司是国内智能制造综合解决方案龙头供应商，工业AI应用有望打开商业空间 [8] - 超预期点在于市场担心宏观制造业短期承压影响公司经营，而报告认为新型工业化进程和AI大模型渗透将拉动采购意愿，行业迎来快速增长期 [8] - 驱动因素是公司核心工业软件产品市占率持续提升，工业AI及智能体应用加速打开市场空间 [9] - 盈利预测与估值预计2025 - 2027年公司营业收入为2657/3075/3635百万元，增长率为14.03%/15.69%/18.23%，归母净利润为193/244/317百万元，增长率为23.82%/26.54%/29.99%，每股盈利为0.71/0.90/1.17元，PE为48/38/29倍 [9] - 催化剂是国家工业软件相关政策发布、公司工业+AI智能体应用发布 [9] 光云科技（688365） - 推荐逻辑为公司是国内电商SaaS龙头厂商，AI智能体应用有望打开成长空间 [10] - 超预期点在于市场担心赛道技术门槛低影响公司市占率和盈利能力，而报告认为公司在主流电商平台有长期布局，电商AI应用对卖家效率提升显著，下游采购及付费意愿有望超预期 [10] - 驱动因素是公司电商SaaS产品在多平台用户渗透率持续提升，发力布局AI Agent应用，电商AI产品营收贡献度持续提升 [10] - 盈利预测与估值预计2025 - 2027年公司营业收入为578/708/842百万元，增长率为20.99%/22.53%/18.90%，归母净利润为5/37/65百万元，增长率为—/664.96%/76.83%，每股盈利为0.01/0.09/0.15元，PE为—/134/76倍 [10] - 催化剂是公司SaaS产品在电商平台占有率提升超预期、发布AI+电商智能体应用 [10]

美股映射逻辑在公募基金中的应用 - 美股映射逻辑成为公募基金经理挖掘牛股的核心手法，基于现成的历史经验和简单易懂的增长逻辑，减少研究难度并增强持仓信心[1] - 该策略在港股市场被广泛应用，尤其在科技赛道股上表现明显，基金经理通过中美股票对标寻找投资机会[1][3] - 部分公募人士认为这种操作本质上是预期小盘变大盘的"讲故事"或趋势投资[1] 市值对标与投资决策 - 市值差异是吸引公募决策的关键因素，如美股Shopify市值1230亿美元(约9000亿人民币)与港股微盟集团不足90亿港元市值的对比[2] - 美股Palantir市值突破1.23万亿元人民币时，公募基金迅速反应，首次将商业模式相似的港股第四范式纳入前十大重仓股[3] - 招商基金在美股科技股突破后快速跟进，如Applovin市值接近1000亿美元时买入港股汇量科技[4] 商业模式对标与研究效率 - 发达经济体同类股票的映射为基金经理提供经验支持，减少研究难度并增强对业务增长逻辑的理解[5] - 商业模式高度重合节省研究时间，如日本M3集团(市值600亿人民币)和美国Doximity(市值900亿人民币)为港股医脉通提供参考[6][7] - 美图公司回归主业策略受到美股Adobe(市值超万亿人民币)经验支持，刺激公募基金经理买入[8] 趋势投资的影响 - 股价趋势是公募对标策略的关键吸引力，"趋势投资"成为最大下注因素[9] - 港股Keep未能吸引公募买入，部分原因是其美股对标Peloton连续五年下跌且市值仅30亿美元[10] - 微创医疗虽有对标直觉外科(达芬奇手术机器人)的强烈逻辑，但因股价连跌四年仅获两家小型公募持仓[10][11] - 部分QDII基金经理选择直接买入美股直觉外科而非港股微创医疗，显示股价趋势性对投资决策的直接影响[11]