IPO审核与注册进展 - 上周5家IPO首发上会全部获通过，包括沪市主板1家（振石股份）、科创板1家（易思维）、北交所3家（爱得科技、通领科技、兢强科技）[3] - 振石股份计划募集资金39.81亿元，关联采购受重点关注，向第一大供应商中国巨石的采购金额占营业成本比例约60%[3] - 易思维2025年前三季度营收为2.04亿元，归母净利润为-717.55万元，上市委关注其业绩波动风险[4] - 本周有3家企业将上会，均拟冲刺北交所，包括永大股份、美德乐、海菲曼[6] - 海菲曼预计2025年营收为2.32亿元至2.66亿元，同比增长2.32%至17.31%，预计归母净利润为7000万元至8500万元，同比增长5.23%至27.77%，拟募资4.3亿元[7] - 上周新增2家IPO受理企业，北斗院拟科创板上市，格林生物拟创业板上市，二者均为再次申报[8][9] - 北斗院2025年上半年营收为1.12亿元，归母净利润为0.15亿元，综合毛利率为58.82%，呈下降趋势[8] - 上周2家IPO注册获同意，分别为红板科技（沪市主板）和陕西旅游（沪市主板）[10] 新股上市表现 - 上周共有4只新股上市，上市首日均大幅上涨[11][12] - 大鹏工业北交所上市首日收盘价118元/股，较发行价9元/股上涨1211.11%，投资者中一签浮盈1.09万元[12] - 北矿检测北交所上市首日收盘价26.5元/股，较发行价6.7元/股上涨295.52%，投资者中一签浮盈1980元[13] - 恒坤新材科创板上市首日收盘价61.55元/股，较发行价14.99元/股上涨310.61%，投资者中一签浮盈2.33万元[13] - 南网数字创业板上市首日收盘价18.48元/股，较发行价5.69元/股上涨224.78%，投资者中一签浮盈6395元[13] - 本周暂有1只新股上市，海安集团将于11月25日登陆深证主板，发行价为48元/股，2025年前三季度营收为16.19亿元，同比下滑4.77%[12] 新股申购安排 - 本周暂有2只新股安排申购，摩尔线程于11月24日申购，百奥赛图于11月28日申购[14] - 摩尔线程发行价为114.28元/股，创今年A股IPO最高发行记录，预计募集资金净额为75.76亿元，刷新年内科创板IPO募资记录[14] - 摩尔线程2025年前三季度营收为7.85亿元，同比增长181.99%，归母净利润亏损7.24亿元，研发支出为8.61亿元[14] - 百奥赛图预计2025年全年营业收入为13.51亿元，同比增长37.75%，归母净利润为1.35亿元，同比增长303.57%[16]

公司核心优势与行业地位 - 公司深耕特高压输变电领域几十年，在电磁线细分市场成果丰硕，行业地位突出 [1] - 公司专注于高电压、大容量变压器用电磁线产品的研发制造，研发了阶梯状组合换位导线、内屏蔽组合换位导线、多根数换位导线、光纤系列绕组线、耐高温自粘漆包换位导线等代表性产品 [1] - 公司产品广泛应用于我国多项超/特高压交直流工程项目，包括世界电压等级最高、输送容量最大、输送距离最远、技术水平最先进的昌吉—古泉±1100kV特高压直流输电工程 [4] 技术与创新能力 - 公司产品技术实现三大跨越，应用于±500kV、±800kV和±1100kV等超/特高压领域 [4] - 截至2024年底，公司已拥有80项专利，并参与起草制定了多项国家及行业标准 [5] - 公司构建了“技术研发—标准制定—规模化生产—全球化交付”的闭环生态，确保在高端市场持续领先 [5] - 公司大力培育稳定的研发团队和技术创新体系，启动建设电磁线研发中心，并深化产学研融合以攻克产品性能瓶颈 [5] 市场布局与产业协同 - 公司电磁线产品在国内覆盖全部特高压主设备制造商，海外市场遍布中东、北美、东南亚等地区，形成“国内重点工程+海外新兴市场”的双市场格局 [4] - 公司受益于沈阳以特变电工为链主的输变电产业集群，产业协同效应强，供应链完善，上下游企业集中布局降低了采购及物流成本 [2] - 全球化进程加速推进，国内外电力需求持续增长，推动发电能力提高和输配电设施建设加快，电磁线产业正处于快速增长期 [4] 发展战略与资本市场 - 公司于今年8月登陆北交所，成为沈阳首家登陆北交所的上市公司，将利用资本市场助力做强做精主业，扩大发展规模，完善产业链布局 [6] - 公司在稳固特高压输变电传统优势领域基础上，积极拓展新能源汽车领域，构建“特高压输变电+新能源汽车”双主业驱动格局 [7] - 公司IPO募投项目之一是新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目，将重点研发生产新能源车800V扁线驱动电机用电磁线 [7] 产品应用与行业趋势 - 变压器是输变电工程的重要装备，变压器线圈是变压器的“心脏”，电磁线的质量和可靠性对工程安全稳定运行至关重要，在超/特高压工程中要求更高 [4] - 特高压变压器容量更大、电压更高，对电磁线降低绕组负载损耗、减小绕组体积、提高绕组抗短路能力和抗击穿电压能力的要求更高 [4] - 新能源汽车驱动电机用电磁线需具备更好的耐电晕性、耐高温、高散热性能、耐软化击穿等特性，扁线电机因高转换率、高功率密度等优点正逐步替代传统漆包圆铜线驱动电机 [6][7]

公司核心战略与前景 - 公司深耕电磁线领域多年，产业基础牢固，创新能力突出，市场地位不断提升，发展前景广阔 [1] - 公司战略为紧紧围绕电力行业深耕细作，做精做透电磁线主业，同时全面布局新能源汽车领域，培育新效益增长点，打造更具竞争力的产业结构 [1] - 公司登陆北交所后，将充分利用资本市场助力，做强做精主业，扩大规模，完善产业链布局 [7] 竞争优势与产业基础 - 公司位于沈阳经济技术开发区，成立几十年来一直深耕特高压输变电领域，在电磁线细分市场成果丰硕，行业地位突出 [2] - 沈阳以特变电工为链主的输变电产业集群发展快速，产业协同效应强，为公司提供了完善供应链，上下游企业集中布局降低了采购及物流成本 [3] - 公司电磁线产品在国内覆盖全部特高压主设备制造商，海外市场遍布中东、北美、东南亚等地区，形成“国内重点工程+海外新兴市场”的双市场格局 [3] - 公司最核心的竞争力是构建了“技术研发—标准制定—规模化生产—全球化交付”的闭环生态 [6] 产品与技术实力 - 公司专注于高电压、大容量变压器用电磁线研发制造，代表性产品包括阶梯状组合换位导线、内屏蔽组合换位导线、多根数换位导线、光纤系列绕组线、耐高温自粘漆包换位导线等 [2] - 公司产品广泛应用于我国多项领先水平的超/特高压交直流工程项目，如昌吉—古泉±1100kV特高压直流输电工程 [4] - 截至2024年底，公司已拥有80项专利，并参与起草制定了多项国家及行业标准 [6] - 公司研发创新以满足市场新要求为导向，聚焦高技术含量和高附加值产品，实现技术驱动与市场需求精准匹配 [5] 新能源汽车领域布局 - 公司在特高压传统优势基础上，积极拓展新能源汽车领域，新能源汽车驱动电机用电磁线需具备更好耐电晕性、耐高温、高散热性能等特性 [7] - 公司IPO募投项目之一是新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目，重点研发生产新能源车800V扁线驱动电机用电磁线 [7][8] - 该募投项目利用公司在漆包铜扁线上的技术积累，旨在解决驱动电机高压化、高效化发展趋势的痛点 [7] - 通过募投项目，公司成功切入新能源汽车核心供应链，构建了“特高压输变电+新能源汽车”双主业驱动格局 [8] 行业发展趋势与机遇 - 全球化进程加速推进，国内外电力需求持续增长，推动发电能力提高和输配电设施建设加快，电磁线产业正处于快速增长期 [4] - 中国构建了全球领先、高效智能的特高压输电网络，打造出从技术到施工全面领跑世界的特高压产业链 [2] - 电磁线产业面临数字化、智能化升级大趋势，企业需加快创新步伐，加大投入，推动数字化改造，打造智能工厂 [6] - 扁线电机因具有高转换率、高功率密度、散热性能好等优点，呈现逐步替代传统漆包圆铜线驱动电机的趋势 [7]

公司核心业务与市场地位 - 公司深耕电磁线领域多年，产业基础牢固，创新能力突出，市场地位不断提升 [1] - 公司专注于高电压、大容量变压器用电磁线产品的研发制造，产品包括阶梯状组合换位导线、内屏蔽组合换位导线等多类电磁线产品 [1] - 公司产品应用于±500kV、±800kV和±1100kV等超/特高压领域，并用于世界领先的昌吉—古泉±1100kV特高压直流输电工程 [3] - 公司电磁线产品在国内覆盖全部特高压主设备制造商，海外市场遍布中东、北美、东南亚等地，形成“国内重点工程+海外新兴市场”的双市场格局 [3] 竞争优势与产业协同 - 公司位于沈阳经济技术开发区，受益于以特变电工为链主的输变电产业集群，产业协同效应强，供应链完善，降低了采购及物流成本 [2] - 公司成本控制能力保持在较高水平，得益于上下游企业集中布局和高效率的智能化生产线 [2] - 公司核心竞争力在于构建了“技术研发—标准制定—规模化生产—全球化交付”的闭环生态 [5] - 截至2024年底，公司已拥有80项专利，并参与起草制定了多项国家及行业标准 [5] 技术创新与研发方向 - 公司研发创新以满足市场新要求为导向，以技术突破为核心，聚焦高技术含量和高附加值产品 [4] - 公司大力培育稳定的研发团队和技术创新体系，启动建设电磁线研发中心，并深化产学研融合以攻克产品性能瓶颈 [5] - 公司正积极推动数字化、智能化升级，打造行业领先的数字化、信息化智能工厂 [5] 新能源汽车领域布局 - 公司在特高压传统优势基础上，积极拓展新能源汽车领域，将新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目作为IPO募投项目之一 [6] - 公司重点研发生产新能源车800V扁线驱动电机用电磁线，其耐电晕漆包铜扁线能解决驱动电机高压化趋势下的痛点 [6][7] - 通过募投项目，公司成功切入新能源汽车核心供应链，构建了“特高压输变电+新能源汽车”双主业驱动格局 [7] 资本市场发展与未来规划 - 公司于今年8月登陆北交所，成为沈阳首家北交所上市公司，开启发展新阶段 [5] - 上市后公司将充分利用资本市场助力，做强做精主业，扩大规模，完善产业链布局 [6] - 新布局为拓展储能、轨道交通等领域奠定良好基础，旨在形成更具竞争力的产业集群，实现长远可持续发展 [7]

公司业务动态 - 电磁线产品在机器人电机方面存在较多应用场景 [1] - 公司目前已向下游个别电机企业送样测试但尚未实现销售 [1] - 未来能否供货及具体供货量将取决于下游客户的开发与合作情况存在不确定性 [1] 业务范围澄清 - 公司明确表示不涉及固态电池领域 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是扁电磁线龙头，聚焦变压器、逆变器、电抗器等领域 [2] - 凭借产品质量、客户积累和规模效应塑造竞争壁垒，在电力设备用扁电磁线领域具备较强竞争力 [2] - 客户包括中电装、特变电工、西门子能源、日立能源、伊戈尔等国内外知名企业 [2] 海外市场拓展战略 - 公司高度重视海外市场业务开拓，以应对全球能源变革和电力需求增长的战略机遇 [2] - 产品已直接出口至欧洲、日本、东南亚、中亚、印度、中东和南美等国家和地区 [2] - 选定欧洲作为产能出海首站，规划建设年产能2万吨的智能化电磁线生产基地 [2]

核心观点 - 公司2025年前三季度核心业务电磁线表现稳健，扁线产品销量增长强劲[7] - 房地产相关业务正在进行资产剥离，前三季度结算收入同比大幅增长但合同销售面积和金额显著下滑[8][10] - 公司收到一笔14亿元的清算补偿费，并完成了2024年度利润分配[12] 2025年前三季度经营情况 - 电磁线业务产量6.99万吨，同比增长11.66%，销售量6.86万吨，同比增长9.94%，主营业务收入52.65亿元，同比增长14.76%[7] - 电磁线业务中扁线销售量达14,452.26吨，同比增长56.37%[7] - 房地产相关业务合同销售面积1.76万平方米，同比下降54.05%，合同销售额2.37亿元，同比下降46.86%[8] - 房地产相关业务结算面积4.13万平方米，同比增长26.69%，主营业务收入28.21亿元，同比增长107.58%[8] - 电解液添加剂业务产量255.44吨，同比增长42.03%，销售量274.38吨，同比增长36.01%，主营业务收入2,237.61万元，同比下降10.80%[9] 公司重要事项 - 公司拟将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东，已终止重大资产重组程序，转为一般关联交易事项继续推进[10] - 公司于2024年7月与先登高科电气股份有限公司现有股东签署股份转让框架协议，拟收购其55%股份，截至报告披露日尚未签署正式协议[10] - 公司第一期员工持股计划已于2025年7月30日通过集中竞价交易方式全部出售完毕并终止[11] - 公司已完成海淀区西北旺新村D1地块移交手续，并收到清算补偿费14.00亿元[12] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.20元（含税），已于2025年8月26日实施完毕[12] 参股公司终止存续 - 公司同意参股公司冠城联合国际终止存续，原因为该公司成立至今未实际开展业务，旨在降低管理成本、减少关联交易[18][25][28] - 冠城联合国际由公司全资子公司与控股股东及关联企业于2016年共同发起设立，公司出资比例为30%，各方均未实际支付投资资金[18][25] - 该事项构成关联交易，但不构成重大资产重组，已获董事会审议通过，关联董事回避表决[17][26][33]

收购交易概述 - 经纬辉开拟以8.5亿元现金收购中兴系统技术有限公司100%股权 [1] - 交易对手方为银谷科技（持股90%）、聚力弘创一号（持股5%）和聚力弘创二号（持股5%）[2] - 交易完成后，中兴系统将被纳入经纬辉开合并报表范围 [1] 交易定价与标的估值 - 交易对价8.5亿元以资产评估结果8.528694亿元为基础协商确定，较评估值略有下调 [2] - 评估基准日为2025年6月30日 [2] 标的公司基本面 - 中兴系统是国家级专精特新"小巨人"企业及国家高新技术企业，成立于2013年，注册资本1亿元 [2] - 公司主营业务涵盖专网通信系统、工业互联产品和企业数字化全栈技术服务 [2] - 2024年实现营业收入10.55亿元，净利润6592.29万元；2025年1-6月实现营业收入5.06亿元，净利润3169.91万元 [2] 业绩承诺与补偿机制 - 交易对手方承诺中兴系统2025年至2027年累计净利润不低于2.15亿元 [1][3] - 若累计净利润未达承诺目标的90%，交易对手方需以现金方式按特定公式进行补偿，并承担连带责任 [3] - 净利润以扣除非经常性损益前后孰低值为准，并由会计师事务所出具专项审核报告 [3] 交易安排与过渡期管理 - 经纬辉开以现金方式支付8.5亿元对价，交割后持有中兴系统100%股权 [3] - 过渡期内交易对手方需促使中兴系统维持正常经营，若出现净资产减少需按比例现金补足 [3] 收购战略动机 - 收购是公司应对现有触控显示和电磁线业务增长瓶颈及盈利能力较弱的战略转型举措 [1][4] - 旨在寻求符合新质生产力方向和国家产业发展方向的领域转型 [4] 业务协同效应 - 中兴系统在专网通信领域（智慧交通、智慧能源）的布局与经纬辉开半导体战略存在协同效应 [1][4] - 中兴系统在城轨专网通信市场连续多年份额第一，可帮助经纬辉开拓展轨道交通、工业企业等新客户领域 [4] - 经纬辉开的品牌、融资能力可提升中兴系统承接大型项目的能力，尤其通过招投标获取更多业务 [4] 行业前景 - 专网通信行业是国家重点支持的战略性新兴产业，市场空间广阔 [4] - 行业需求持续深化，除能源、交通外，低空经济、智慧医疗、智慧教育等新兴场景不断涌现 [5]

董事会决议情况 - 第九届董事会第五次会议于2025年8月26日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 所有议案均获得9票同意、0票反对、0票弃权 [1][2][3] 半年度报告审议 - 董事会审议通过《精达股份2025年半年度报告及摘要》 [1] - 报告于2025年8月27日刊登于上海证券交易所网站 [1] 利润分配方案 - 董事会审议通过2025年半年度利润分配方案 [1] - 该方案需提交公司股东大会审议 [1] - 具体方案详见2025年8月27日刊登的分配方案公告 [1] 公司治理结构优化 - 公司决定取消监事会并修订《公司章程》及部分公司制度 [2] - 修订旨在提升公司规范运作水平和完善公司治理结构 [2] - 修订依据包括新《公司法》配套制度规则和《上市公司章程指引》等规定 [2] 制度修订范围 - 修订制度包括独立董事工作制度、对外担保管理制度、关联交易决策制度等7项核心制度 [2] - 所有修订制度均需提交公司股东大会审议 [2] - 具体修订内容详见2025年8月27日刊登的公告及制度修订稿全文 [2] 提质增效行动执行 - 董事会审议通过"提质增效重回报行动方案"2025年半年度执行情况评估报告 [3] - 报告于2025年8月27日刊登于上海证券交易所网站 [3] 股东大会安排 - 公司将于近期召开2025年第二次临时股东大会 [3] - 具体会议通知详见2025年8月27日刊登的公告 [3]

A股市场表现 - A股市场整体震荡反复 三大指数集体低开 沪指一度跌0.6% 深成指一度跌超1% 创业板指一度跌超2% 随后震荡拉升 午间收盘沪指跌0.06% 深成指跌0.66% 创业板指跌1.71% [4] - 市场交投活跃 半个交易日成交额突破万亿元 [9] 白酒板块领涨 - 食品饮料板块领涨 涨幅超过1% [5] - 白酒股表现强势 Wind酒类指数涨近1.5% 酒鬼酒涨停 舍得酒业 会稽山涨超8% 伊力特 古井贡酒等多股涨幅超过5% [6][7] 其他板块表现 - 餐饮旅游股持续走高 西安饮食 全聚德涨停 南京商旅 西安旅游涨超7% [8][9] - 有色金属板块大幅上行 盘中涨幅一度超过1% 浩通科技 宜安科技等多股盘中涨幅超过10% 罗平锌电 创新新材 东方锆业 云南锗业等多股盘中涨停 [9] - 美容护理 汽车 银行等板块涨幅居前 计算机 通信 医药生物等板块跌幅居前 [9] 新股表现 - 新股宏远股份盘中涨幅一度超过400% 公司主要从事电磁线研发生产 产品应用于高压大型输变电设备 是国家级制造业单项冠军企业 [10][11][13] 港股市场表现 - 港股市场表现低迷 恒生指数盘中跌幅一度逼近1% [15] - 黄金珠宝上市公司周生生股价暴涨 盘中涨幅一度超过27% 公司预计上半年持续经营业务股东应占溢利达9亿港元至9.2亿港元 2024年同期为5.02亿港元 主要受益于黄金价格上涨和成本控制 [18][20] 舜宇光学科技业绩 - 舜宇光学科技上半年收入约196.519亿元 同比增加4.2% 毛利约38.944亿元 同比增加20.0% 毛利率19.8% 同比增加2.6个百分点 股东应占溢利约16.461亿元 同比增加52.6% [17]