公司业务与产品 - 主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备 [1] - 自主研发的"超薄换位导线"填补国内空白，综合性能指标达国际领先水平，"耐高温自粘漆包换位导线"达国际先进水平，"新能源车800V驱动电机用耐电晕高PDIV漆包铜扁线"达国际领先水平 [2] - 率先完成我国电力变压器用电磁线产品在±500kV、±800kV和±1100kV等超/特高压领域应用的三大跨越，在特高压变压器用电磁线领域占据领先市场地位 [3] - 产品已覆盖高电压等级变压器所用纸包线、组合导线、漆包线、漆包纸包线、换位导线等全系列产品，拥有80项专利，其中发明专利16项、实用新型专利62项、外观设计专利2项 [3] 客户与市场应用 - 客户包括特变电工及其子公司、中国西电子公司、山东电力设备、山东输变电、山东泰开以及土耳其ASTOR、美国VTC、埃及ELSEWEDY和印尼B&D等国内外输变电设备行业知名企业 [4] - 产品应用于±1100kV昌吉—古泉特高压直流输电工程、±500kV张北柔性直流输电工程等我国多项重大超/特高压输电工程 [4] - 积极布局新能源行业，重点研发新能源车高功率驱动电机用电磁线，已获得国内外部分新能源车企或电机企业订单，是越南新能源车制造商VinFast的合格供应商 [4] 财务表现与预测 - 2022年-2024年营业收入分别为131070.84万元、146106.89万元与207244.02万元，最近三年营业收入复合增长率达25.74% [6] - 2022年-2024年净利润分别为4999.75万元、6446.57万元和10163.13万元 [6] - 预计2025年度营业收入约为247000.00万元-273000.00万元，同比增长19.18%-31.73%，预计净利润约为11400.00万元-13200.00万元，同比增长12.54%-30.30% [6] 上市与募资计划 - 公开发行股票并在北交所上市，发行价格为9.17元/股 [7] - 初始发行股份数量为30681823股，占发行后总股本的25.00%，若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至35284096股，占发行后总股本的27.71% [7] - 超额配售选择权行使前，预计募集资金总额为28135.23万元，扣除发行费用后净额为23851.48万元，若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为32355.52万元，扣除发行费用后净额为28071.72万元 [7] - 拟募资2.82亿元，用于电磁线生产线智能数字化升级项目、电磁线生产线智能数字化扩建项目、电磁线研发中心建设项目、新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目及补充流动资金 [9] 募投项目详情 - 电磁线生产线智能数字化升级项目旨在引进先进自动化设备，优化生产模式，提升生产效率 [1][9] - 电磁线生产线智能数字化扩建项目将扩大现有产能，新增电磁线产能5000吨 [9] - 新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目将新增年产6000吨耐电晕漆包扁线，重点研发新能源车800V扁线驱动电机用电磁线 [9] - 电磁线研发中心建设项目将加大研发投入，添置研发设备、检测设备，引进高端技术人才 [9] 行业地位与竞争优势 - 是国家级"制造业单项冠军企业"、辽宁省"制造业单项冠军企业"、辽宁省"专精特新"中小企业、国家级"绿色工厂"、高新技术企业，2023年荣获辽宁省科学技术进步三等奖 [2] - 在超/特高压变压器用电磁线细分领域积累丰富经验，在技术研发、品种、生产布局和规模、营销和品牌、管理等方面的竞争优势较为明显 [5] 行业发展机遇 - "双碳"目标下我国电源及电网工程投资持续加大，为电磁线产业带来更多发展机会 [5] - 特高压输电建设加速带动高电压等级变压器用电磁线高景气发展 [5] - 海外电力设备市场需求增长为高电压等级变压器提供市场机遇，促进对电磁线需求增加 [5]

公司概况 - 宏远股份主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等，应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备 [1] - 公司是国家级"制造业单项冠军企业"、辽宁省"制造业单项冠军企业"、辽宁省"专精特新"中小企业、国家级"绿色工厂"、高新技术企业，2023年荣获辽宁省科学技术进步三等奖 [2] - 公司自主研发的"超薄换位导线"填补国内空白，"新能源车800V驱动电机用耐电晕高PDIV漆包铜扁线"综合性能指标达国际领先水平 [2] 技术研发与专利 - 公司已完成我国电力变压器用电磁线产品在±500kV、±800kV和±1100kV等超/特高压领域应用的三大跨越 [3] - 截至2024年12月31日，公司拥有80项专利，其中发明专利16项、实用新型专利62项、外观设计专利2项 [3] - 电磁线研发中心建设项目将加大研发投入，引进高端技术人才，提升研发能力和自主创新能力 [1] 市场与客户 - 客户包括特变电工、中国西电、山东电力设备、土耳其ASTOR、美国VTC等国内外知名企业 [4] - 产品应用于±1100kV昌吉—古泉特高压直流输电工程、±500kV张北柔性直流输电工程等重大工程 [4] - 公司积极布局新能源行业，研发新能源车高功率驱动电机用电磁线，已获得VinFast等车企订单 [4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为131070.84万元、146106.89万元、207244.02万元，复合增长率25.74% [6] - 2022-2024年净利润分别为4999.75万元、6446.57万元、10163.13万元 [6] - 预计2025年营业收入247000.00万元-273000.00万元，同比增长19.18%-31.73%；净利润11400.00万元-13200.00万元，同比增长12.54%-30.30% [6] 募投项目 - 拟募资2.82亿元，用于电磁线生产线智能数字化升级、扩建、研发中心建设、新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地及补充流动资金 [9] - 电磁线生产线智能数字化扩建项目将新增产能5000吨 [9] - 新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目将新增年产6000吨耐电晕漆包扁线 [9] 行业前景 - "双碳"目标下电源及电网工程投资加大，带动电磁线产业快速发展 [5] - 特高压输电建设加速，推动高电压等级变压器用电磁线高景气发展 [5] - 海外电力设备市场需求增长，促进对电磁线需求增加 [5]

8月8日下午，沈阳宏远电磁线股份有限公司（以下简称"宏远股份"，股票代码：920018.BJ）向不特定 合格投资者公开发行股票并在北交所上市网上路演在全景路演举行。 投资者交流环节，问及产品在新能源车驱动电机中的应用情况，宏远股份董事、副总经理、董事会秘书 何润表示，公司依托多年对电磁线技术的研发，通过对裸铜扁线拉丝模具的改良、绝缘漆配方及涂漆工 艺的研究，提高漆包铜扁线的耐电晕性能，开发出性能满足新能源车 800V 驱动电机使用要求的耐电晕 高 PDIV 漆包铜扁线产品。公司为研发并试生产新能源车驱动电机用电磁线，自2021年开始对已有车间 进行改造、引入生产设备、招聘相关研发人员。公司积极开拓新能源车驱动电机用电磁线客户，截至招 股说明书签署日，公司已被纳入越南新能源车制造商 VinFast（美国上市公司，Nasdaq: VFS）的合格供 应商名录。 天眼查信息显示，宏远股份主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品主要包括换位导线、纸包线、漆 包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，目前主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和 电抗器等大型输变电设备。 二十多年的专业技术积累与市场沉淀，宏远股份现已成 ...

8月8日下午，沈阳宏远电磁线股份有限公司（以下简称"宏远股份"，股票代码：920018.BJ）向不特定 合格投资者公开发行股票并在北交所上市网上路演在全景路演举行。 投资者交流环节，问及电磁线生产线智能数字化扩建项目情况，宏远股份董事长、总经理杨绪清，电磁 线生产线智能数字化扩建项目是在公司现有主营业务的基础上，结合国家产业政策和行业发展特点，以 现有技术为依托实施的投资计划，通过对现有电磁线生产线进行技术改造，引进先进自动化设备，优化 公司生产模式，提升生产效率，扩大产能。项目投产后，将实现扩大公司整体生产规模，提高生产效 率，有利于进一步发挥公司技术、产品、客户、品牌和管理、资源优势，切实增强公司市场竞争能力、 可持续发展能力和抵抗市场变化风险的能力。 天眼查信息显示，宏远股份主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品主要包括换位导线、纸包线、漆 包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，目前主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和 电抗器等大型输变电设备。 二十多年的专业技术积累与市场沉淀，宏远股份现已成为具有成熟研发和生产能力的高压、超高压、特 高压变压器用电磁线产品制造商，是国家级"制造业单项冠军企 ...

8月8日下午，沈阳宏远电磁线股份有限公司（以下简称"宏远股份"，股票代码：920018.BJ）向不特定 合格投资者公开发行股票并在北交所上市网上路演在全景路演举行。 投资者交流环节，问及新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目情况，宏远股份董事长、总经理 杨绪清介绍，本项目新建的新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地是公司战略规划的重要部分，通 过引进国内外先进制造生产设备，利用公司在漆包铜扁线产品上积累的丰富的技术工艺和生产经验，重 点研发并生产新能源车 800V 扁线驱动电机用电磁线。本项目的实施将丰富公司产品结构，新增利润增 长点，提高企业的综合竞争力。本项目建成达产后，新增年产 6,000 吨耐电晕漆包扁线，实现年销售收 入为 60,000.00万元。 天眼查信息显示，宏远股份主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品主要包括换位导线、纸包线、漆 包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，目前主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和 电抗器等大型输变电设备。 二十多年的专业技术积累与市场沉淀，宏远股份现已成为具有成熟研发和生产能力的高压、超高压、特 高压变压器用电磁线产品制造商，是国家级"制造业单项 ...

格隆汇获悉，今天（8月11日），宏远股份（920018）申购，发行价格9.17元/股，发行市盈率为12.34倍。鉴于A股打新赚钱效应 好，且今年在北交所IPO上市的8家新股上市首日全都收涨，建议积极申购。 不过，近期北交所打新已卷出新高度，像8月8日上市的酉立智能的正股中签门槛已经超过570万，而今年1月上市的星途测控中签 门槛才170万左右，可见北交所打新已经成为有钱人之间的厮杀，资金少的股民很难中签，大概率陪跑。 接下来分析一下宏远股份的基本面情况。 宏远股份成立于2000年，注册地位于辽宁省沈阳市经济技术开发区。公司主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品主要包括换 位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，目前主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗 器等大型输变电设备。 电磁线是电力变压器的核心部件，电磁线的质量和可靠性对输变电工程的稳定、安全运行至关重要，尤其在超/特高压输变电工 程中格外重要。 宏远股份的产品广泛应用于我国多项具有行业领先水平的重大超/特高压输电工程，包括世界上电压等级最高的±1100kV的昌吉— 古泉特高压直流输电工程，锡盟—泰州、扎鲁特—青州、白鹤滩— ...

北交所新股表现 - 今年以来北交所共有8只新股上市 首日平均涨幅达338% [1] - 鼎佳精密、广信科技、天工股份、星图测控首日分别上涨479 12%、500%、411 93%、407 23% [1] - 本周仅有1只北交所新股宏远股份开启申购 发行价9 17元/股 [2] 宏远股份业务概况 - 公司是国内特高压电磁线龙头企业 主要从事电磁线研发生产和销售 [3] - 产品包括换位导线、纸包线、漆包线等 应用于大型输变电设备 [3] - 在特高压领域完成±500kV、±800kV和±1100kV三大技术跨越 [3] - 产品应用于多项重大超/特高压输电工程 [3] 客户与市场布局 - 客户涵盖特变电工、中国西电等大型输变电设备制造商 [4] - 产品出口土耳其、北美、埃及等国家和地区 [4] - 积极布局新能源行业 研发新能源车高功率驱动电机用电磁线 [4] - 已成为越南新能源车制造商VinFast的合格供应商 [4] 财务数据与募资用途 - 2022-2024年营业收入分别为13 1亿元、14 61亿元、20 72亿元 [4] - 同期归母净利润为0 5亿元、0 64亿元、1 01亿元 [4] - 募投资金将用于电磁线生产线智能化升级和扩建项目 [4] - 部分资金将投入新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地 [4]

发行信息 - 公司通过北交所进行网上发行 发行价格为9 17元/股 证券代码为"920018" [1] - 已开通北交所交易权限的合格投资者可参与申购 需通过证券公司进行申购委托 [1] 公司业务 - 主营业务为电磁线研发生产销售 产品包括换位导线 纸包线 漆包线等 应用于电力变压器 换流变压器等大型输变电设备 [1] - 客户覆盖特变电工 中国西电等国内大型制造商 以及土耳其ASTOR 美国VTC等海外电力变压器制造商 [1] - 2019-2023年国家电网 南方电网特高压项目中 装备公司产品的变压器中标占比达24 43%-29 63% [2] 财务表现 - 最近三年营业收入持续增长 分别为13 11亿元 14 61亿元和20 72亿元 年复合增长率达25 74% [1] 战略布局 - 积极拓展新能源领域 研发新能源车高功率驱动电机用电磁线 已获越南VinFast等车企订单 [2] - 募投项目包括新能源汽车特种电磁线生产基地 将实现驱动电机用电磁线量产 [3] 募资用途 - 资金将用于生产线智能数字化升级扩建 研发中心建设 新能源汽车电磁线生产基地及补充流动资金 [3] - 智能化升级项目旨在优化现有工艺 研发中心项目将引进高端技术人才提升创新能力 [3] - 新能源生产基地项目是进入新能源领域的关键 预计形成新增利润增长点 [3]

投资评级与核心观点 - 投资评级：积极参与 [33] - 核心观点：报告研究的具体公司系行业领先的特高压电磁线"单项冠军"，多项技术达国际领先水平，产品广泛应用于我国多项重大超/特高压输电工程 [7][8][9] 公司基本面 - 技术实力：拥有80项专利（发明专利16项），"超薄换位导线"填补国内空白，"新能源车800V驱动电机用耐电晕高PDIV漆包铜扁线"达国际领先水平 [7][9] - 市场地位：2019-2023年国家电网/南方电网特高压项目中，装备公司电磁线的直流换流变压器、交流变压器中标占比分别为24.43%和29.63% [9] - 客户资源：覆盖特变电工(41.8%销售额)、中国西电等国内龙头，以及土耳其ASTOR、美国VTC等国际客户，并进入越南VinFast供应链 [9][11] - 财务表现：2024年营收20.72亿元(3年CAGR+25.74%)，归母净利1.01亿元(3年CAGR+42.34%)，毛利率7.97% [11] 发行方案 - 发行价格：9.17元/股，发行PE(TTM)11.44倍，显著低于可比公司PE中值21.8倍 [17][18][34] - 发行规模：初始发行3068万股(占发行后总股本25%)，募资2.81亿元，总市值11.25亿元 [17][18] - 配售情况：13家战投参与(含6家私募/3家券商)，网上顶格申购需冻结1336.34万元 [17] 行业情况 - 需求驱动：我国220kV及以上变压器容量从2012年26.24亿kVA增至2023年54.24亿kVA(CAGR+6.83%) [22] - 电源投资：2019-2024年电源投资从3283亿元增至11687亿元(CAGR+28.91%)，风电/太阳能装机CAGR分别达20.01%/34.14% [23] - 电网投资："十四五"期间国家电网+南方电网合计计划投资2.9万亿元，较"十三五"增长11% [23] - 出口机遇：我国变压器出口额从2020年32.64亿美元增至2024年64.30亿美元(CAGR+18.47%) [24] 竞争优势 - 研发优势：具备定制化研发能力，可自主设计改造设备模具 [27] - 技术优势：完成±500kV/±800kV/±1100kV特高压应用三大跨越 [8] - 生产体系：通过ISO9001等六大体系认证，获国家级"绿色工厂"称号 [7][27] - 客户优势：与特变电工等建立稳定合作，海外覆盖15个国家和地区 [9][28] 募投项目 - 产能扩张：电磁线智能数字化扩建项目达产后新增5000吨产能(预计年收入3.54亿元) [15] - 新能源布局：新能源汽车电磁线基地项目达产后新增6000吨产能(预计年收入6亿元) [15] - 研发投入：建设电磁线研发中心，项目周期36个月 [15]

生态文明建设成果 - 湖州二十年来推动生态文明从"先行地"到"示范地"、经济发展从"粗放增长"到"绿色低碳"、城乡面貌从"局部美丽"到"共富共美"、城市品牌从"市域名片"进阶为"窗口示范" [1] - 湖州累计发布生态文明建设标准130余项，其中13项地方标准上升为国家标准，制定出台12部生态文明地方性法规 [3] - 湖州PM2.5浓度改善幅度57.03%，空气优良率改善幅度56.51%，入太湖水质连续17年保持Ⅲ类及以上，2023年首次实现Ⅱ类水全覆盖 [3] - 湖州获得全国首个地市级生态文明先行示范区、国家生态文明建设示范区市区县全覆盖、国家可持续发展议程创新示范区等称号 [3] 绿色低碳创新发展 - 湖州万元地区生产总值能耗近20年下降约48%，高新技术企业从2008年58家增长至2024年2071家 [4] - 长兴蓄电池行业企业从175家减少到16家，但销售收入提高14倍 [4] - 南浔整治提升企业1.3万家，"三电一板"块状经济实现蜕变，近三年战略性新兴产业增加值年均增长10%以上 [4] - 德清实现科技创新鼎、天工鼎、大禹鼎等"六鼎大满贯"，是国内唯一一二三产均为国家级平台的县域 [4] - 湖州构建"2+8"高能级平台体系，聚集新能源汽车及关键零部件、半导体及光电、生物医药等新兴产业 [5] 生态惠民富民成效 - 湖州城乡居民人均可支配收入倍差缩小至1.53，远低于全国、全省平均水平 [6] - 湖州集体经济年经营性收入80万元以上的行政村占比达95%以上 [6] - 安吉2022年以来累计吸引青年入乡近4.3万人，每年新增常住人口1万左右 [6]