外贸总体表现 - 前三季度深圳进出口总额达3.36万亿元人民币，同比增长0.1%，规模保持内地外贸城市首位 [1] - 出口额为2.04万亿元，进口额为1.32万亿元，进口同比增长8.4% [1] 民营企业核心作用 - 民营企业进出口额达2.32万亿元，占全市进出口总值的68.9%，是稳定外贸的主力军 [9] - 民营企业通过品牌打造与产品创新实现转型，例如齐心集团自有品牌产品获国际设计奖并服务全球市场 [5] - 持续研发投入推动技术创新，如喜德盛公司的碳纤维车架技术跻身全球领先行列 [6][7] - 外商投资企业进出口9268.8亿元，增长12.7%，国有企业进出口1176亿元 [9] 出口结构与产品创新 - 一般贸易方式进出口1.81万亿元，占进出口总值的53.8%，显示附加值更高的贸易方式占主导 [10] - 机电产品出口1.54万亿元，增长4.5%，占出口总值的75.7% [11] - 电脑及其零部件出口2366.5亿元，增长10.6%；音视频设备及其零件出口675.3亿元，增长6.3% [11] - 新兴产业产品出口增长强劲，锂电池、3D打印机、医疗器械出口分别增长36.6%、14%、5.3% [11] - 深圳企业占据全球入门级3D打印机市场约九成份额，实现从产品出海到生态出海的进阶 [11] 贸易伙伴多元化 - 对前十大贸易伙伴合计进出口2.63万亿元，增长2.2%，占78.3% [13] - 对香港地区、台湾地区、欧盟、韩国、日本、墨西哥进出口分别增长8.6%、16.2%、2.4%、8.2%、17.3%、1.6% [13] - 东盟市场拓展成效显著，通过中国—东盟博览会促成现场签约4760.51万元及1.924亿元意向订单 [13] - 通过境外经贸展会在泰国、马来西亚、澳大利亚等地达成意向采购额超2.6亿美元 [14] 进口表现 - 进口机电产品1.08万亿元，增长10.7%，占进口总值的81.4%，受益于人工智能技术应用带来的电子零部件需求 [15] - 进口农产品752.3亿元，增长9.3% [15]

公司基本信息 - 海口唤域皓轮胎有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为张心志 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司业务范围 - 公司经营项目包括汽车零配件、摩托车及零配件、自行车及零配件的零售 [1] - 业务涵盖汽车零部件研发及汽车装饰用品销售 [1] - 公司涉及轮胎销售业务 [1] - 业务范围包括充电桩销售、新能源汽车换电设施销售、新能源汽车生产测试设备销售及新能源汽车电附件销售 [1] - 公司可进行互联网销售（除需要许可的商品）及船舶销售 [1] - 业务包括助动自行车、代步车及零配件销售以及电动自行车销售 [1] - 公司经营二手日用百货销售 [1] - 业务范围包含信息咨询服务及信息技术咨询服务 [1]

公司基本信息 - 公司名称为广州市乾麦车品有限公司 [1] - 公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖货物进出口 [1] - 业务包括自行车及零配件批发、汽车零配件批发与零售 [1] - 业务涉及智能车载设备销售和新能源汽车生产测试设备销售 [1] - 业务包含人工智能硬件销售 [1] - 公司从事汽车零部件研发 [1] - 业务覆盖新型膜材料、塑料制品、皮革及皮革制品销售 [1] - 公司经营日用百货销售及二手日用百货销售 [1] - 业务包括互联网销售（除需要许可的商品）和信息咨询服务 [1]

宏观研究 - 2025年9月核心CPI同比继续走高，PPI同比降幅收窄至-2.3%[2][6] - 价格修复主要受消费补贴政策及金价上涨等外生因素推动，居民内生消费动力尚未明显改善[6] - 工业品价格上涨偏结构性，集中在原材料及上游环节，且价格上涨动力边际走弱[6] - 价格修复持续性有赖于内需政策进一步加码，近期政策包括超一线城市放松地产限购、第四批国补资金落地、5000亿元新型政策性金融工具启动投放[6] 投资银行业与经纪业 - 预计2025年前三季度上市券商归母净利润同比+58.63%至1651.47亿元，调整后营业收入同比+32.02%至3954.84亿元[8] - 2025年第三季度单季归母净利润环比+17.94%至611.3亿元，调整后营收环比+11.45%至1481.51亿元[8] - 经纪业务对营收增量贡献最大达48.32%，投资业务贡献38.14%，主因市场交易额同比大幅提升及权益市场收益率边际提升[8] - 投行业务收入同比+21.84%至248.2亿元，主因A股及港股融资回暖；资管业务收入同比-0.81%至322亿元，主因管理费率下行[9] 造纸业 - 文化纸市场均价环比下跌2.77%至4807元/吨，主因规模纸厂复产增加供应压力及下游需求疲软[10] - 白纸板市场均价较8月上涨0.35%至3960元/吨，主因纸厂提价及新产能出纸时间推迟导致供应趋紧[11] - 瓦楞纸市场均价环比涨幅5.27%至2777元/吨，主因规模纸厂上调出厂价及废纸原料成本支撑[12] - 木浆市场交投偏刚需，阔叶浆外盘连续报涨推动均价微涨，其他浆种均价下跌[12] 保险业 - 预计2025年前三季度上市险企归母净利润大幅增长，新华保险增速最高达57.0%，中国平安增速最低为7.9%[13] - 预计上市险企净资产较年初变动中国财险最高+11.2%，新华保险最低-6.0%[13] - 预计多元渠道驱动寿险NBV高增，人保寿险增速最高达74.9%，中国人寿增速为30.7%[14] - 预计财险COR延续改善，中国财险COR为96.1%同比-2.1pt，主因费用管控强化及风险减量显效[14] 海运业 - 中国对美实施对等反制措施，对美国船舶靠泊中国港口征收每净吨400元特别港务费，略高于美国标准[17] - 反制措施豁免由中国建造的船舶，有助于保持中国造船业全球竞争优势[18] - 集运美线不会导致行业性成本明显上升，中方后续或出台补偿措施减缓中国航企压力[18] - 股权制裁延伸至原油及干散海运，可能导致中美相关航运市场有效运力缩减与运价上升[19] 公司研究：众鑫股份 - 2025年上半年营业收入同比-4.57%至6.75亿元，归母净利润同比-14.76%至1.16亿元，主因美国"双反调查"影响[23] - 加快泰国产能建设，一期3.5万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目已达产，二期6.5万吨项目预计2026年投产[24] - 公司持续研发投入，提升生产效率与产品一致性，贯彻绿色设计与制造理念[24] 公司研究：361度 - 2025年第三季度主品牌线下/童装线下/电商流水分别同增约10%/10%/20%，折扣率接近7折，库销比4.5-5[25] - 超品店数量达93家，维持全年不低于100家开店目标，ONEWAY品牌已开出6家店，SKU约120个[26] - 十一期间线下流水同比增长约3%，公司积极备战双十一大促，Q4流水有望持续领跑行业[26] 公司研究：小商品城 - 2025年第三季度营业收入同比+39.02%至53.48亿元，归母净利润同比+100.52%至17.66亿元[29] - 全球数贸中心招商进度完成80%，带动市场经营业务收入增长，推动公司向数贸平台运营商转型[30] - 2025年前三季度义支付跨境支付业务交易额突破270亿元，同比+35%，经营活动现金流量净额同比增加2021.98%[30] 公司研究：大行科工 - 公司为全球折叠自行车龙头企业，2024年营收同比+50.16%至4.51亿元，净利润同比+50.07%至0.52亿元[33] - 预计2029年全球折叠自行车市场规模达407亿元，2024-2029年CAGR为12.1%，中国内地市场CAGR为21.2%[33] - 公司渠道以线下经销为主占比68.2%，线上直销增速更快，2024年同比增长72.5%至1.00亿元[34] 基金与指数研究 - 恒生港股通科技主题指数受益于AI算力产业链景气度提升，估值历史分位点约70%，仍有上升空间[36] - 指数成分股科技属性鲜明，聚焦硬科技龙头公司，权重分布集中，呈现显著大盘风格[36] - 近一年共发行ESG公募基金产品242只，发行总份额1600.74亿份，存续ESG基金产品净值总规模达10359.01亿元[45] ESG与双碳动态 - 工信部启动2025年度绿色工厂推荐工作，广东累计培育国家级绿色工厂490家，数量全国首位[38][39] - 上周全国碳市场碳排放配额累计成交量122.13万吨，较前一周下降77.15%，成交金额6786.06万元，下降77.79%[42] - 本月新发12只绿色债券，发行金额148亿元，近一年共发行ESG债券1074只，发行总金额11960亿元[46][47] AI与科技产业 - 上海市发布智能终端产业行动方案，目标2027年产业规模突破3000亿元，打造3家以上全球影响力消费级终端品牌[50] - 方案提出加速智能算力、机器人、智能眼镜等十类终端产品AI转型，培育领军品牌[51] - 美国拟对华"关键软件"实施出口管制，涵盖电子设计自动化、工业软件、基础软件等领域，将加速国产软件替代进程[54] - 商务部公告附件首次采用WPS格式，体现国产软件应用推进[56]

公司业务与市场分布 - 公司目前主要销售地区为海外市场 [1] - 公司相关产品在国内市场暂未销售 [1]

行业背景与老字号普遍困境 - 中华老字号品牌普遍面临低价竞争、利润微薄、品牌老化等挑战，许多品牌陷入经营困局[1] - 在全球化竞争中，国货品牌面临发展中国家低价竞争和发达国家技术壁垒的双重压力，例如自行车产业中低端产品受东南亚低价竞争挤压，高端市场被欧美日品牌占据[3] - 老字号品牌常被赋予低价亲民刻板印象导致企业利润微薄，例如蜂花产品平均毛利率仅15%，远低于外国同类品牌40%的毛利率水平[4] - 新一代消费者越来越注重高质量和个性化产品，消费升级趋势明显，例如骑行社群、个性化涂装等风潮兴起[6] 上海凤凰高端化升级战略方向 - 公司高端化升级战略核心是把握童车、高端运动自行车和锂电助力自行车三大细分赛道[7] - 童车市场消费升级趋势明显，全球儿童自行车市场预计以36%的复合年增长率增长到2032年底达到250亿美元，天猫平台童车品类客单价过去三年几乎翻倍[8] - 中高端运动自行车市场快速增长，2023年7-8月京东平台5000元以上高端公路自行车成交额同比增长530%[11] - 锂电助力自行车是全球高速增长市场，2021年规模达272.2亿美元，预计2027年达544.8亿美元，欧洲市场占比约60%且高端产品价格达3000-5000欧元[12] - 公司已组建锂电研发检测中心，产品在欧洲、美洲、大洋洲等市场销售，并参加欧洲国际自行车展[14] 品牌定位与产品策略 - 公司品牌定位选择时尚休闲作为差异化突围方向，避开竞争激烈的专业运动赛道，主打国潮文化、复古设计[23][24] - 推出中高端子品牌FNIX将价格梯度从500-700元提升至1000-2000元以上，中国凤品牌主打城市休闲风[11][24] - 产品品控是重要挑战，目前大部分中低端成车和童车由ODM/OEM生产导致质量问题，需加强供应商管理和推进自主生产[27][28] - 针对不同品类消费者关注点进行产品研发，童车注重安全、运动车注重速度、通勤车注重轻便、锂电车注重性能[29] 渠道建设与区域拓展 - 中高端运动自行车以线下渠道为主，公司计划2025年底达到1000家店目标，采用经销商加盟模式[32] - 线上渠道转化率低，例如抖音FNIX旗舰店点赞量上千但产品销量仅个位数或十位数[32] - 海外市场战略重心从亚非拉转向欧美发达国家，以锂电助力自行车为核心品类，通过成立凤凰国际投资公司统筹海外并购[34][35] - 在上海创立自营"凤凰驿站"，计划打造为集品牌文化展示、高端产品选购、售后服务等一体化的骑行爱好者第三空间[33] 组织架构与业务优化 - 公司需优化集团定位和组织架构，打造价值型总部，设立两轮事业部加强自行车板块统筹管理[38][39] - 非核心业务板块如金山开发需妥善处理，海鲜城定位建议升级为海上旅拍综合体，结合滨海文旅高端特色[36][37] - 组织线变革旨在解决国资管理体系与上市公司制度兼容问题，提升市场化运营能力[38] 老字号品牌升级案例参考 - 回力通过文化输出和品牌年轻化实现转型，成为欧美时尚圈宠儿，并通过高端商圈旗舰店、联名合作等方式更新品牌形象[16][17] - 老凤祥通过全方位体制机制改革实现重生，包括股份制改革、营销网络建设、产品多元化等，2022年人均薪酬达42.2万元，2018-2022年人均创利复合年增长率12%[19][20]

深圳市传统产业现状与目标 - 高端女装品牌数量居全国前列，黄金珠宝行业年工业产值连续多年稳居全国首位，中高端眼镜产量约占全球50%，拥有7家中国钟表"十强企业" [2] - 深圳市将推出12条政策措施，力争经过3年左右的时间，推动全市传统产业总规模突破7000亿元 [3][4] 人工智能技术赋能产业升级 - 加大人工智能服务资源供给，已建成鹏城云脑、深圳开放智算中心等项目，并通过"训力券""语料券""模型券"等政策工具支持企业 [5] - 推进传统产业全要素智能化发展，设立传统优势产业数字化转型扶持计划，按不超过项目审定数字化转型费用的20%给予资助，单个项目资助上限为500万元 [5] - 支持企业抢占智能产品新赛道，运用首期规模20亿元的人工智能和具身机器人产业基金及50亿元的人工智能终端产业投资基金，助力开拓智能家居、智能手表等新赛道 [6] 重点行业智能化转型案例 - 黄金珠宝领域，周大福与商汤科技联合打造黄金珠宝AI垂直大模型，提升售后服务响应时效 [3] - 自行车领域，喜德盛持续深耕轻量高强新材料，高端碳纤维车型销量持续攀升 [3] - 眼镜领域，乐活眼镜建设数字化装配产线，雅视集团通过AI和VR技术打造智能穿戴营销平台 [3] - 智能家居领域，华为推出"1+2+N"全屋智能解决方案，欧瑞博以自研HomeAI大模型构建家庭能源系统 [3] - AI玩具领域，跃然创新推出具有情感交互能力的AI玩具BubblePal [3] 区域产业发展举措 - 罗湖区通过品牌、数智、平台、设计、文化"五个赋能"推动黄金珠宝产业升级，携手华为云共建产业数智化赋能中心，推动AI大模型与珠宝产业深度融合 [7] - 龙华区坚持"数字+时尚"推动服装产业转型，深化"AI+服装"模式，连续两年举办"深圳（龙华）·米兰双城时尚周"，支持本土品牌亮相米兰时装周 [8] - 龙华区推动文商旅融合发展，引入"哈利波特""权力的游戏"等全球顶级IP，建设世界级策展型时尚体验中心，并支持"链主"企业开放共享 [8]

核心观点 - 深圳市政府推出12条政策措施 力争3年内推动全市传统产业总规模突破7000亿元 实现发展能级大幅提升 [2][4] 政策措施与目标 - 政策措施包含产业政策 基金赋能 核心技术攻关 人工智能融合 专项资金支持 品牌打造宣传等方面 支持力度前所未有 [4] - 实施《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025-2026年）》 推动家居 家电 健身器材 眼镜 手表 玩具全面导入人工智能技术 [4] - 三年内推动100家以上传统产业企业实施数字化转型 [4] - 实施《深圳市打造一流质量品牌服务实体经济发展若干措施》 力争至2027年培育打造跨界融合时尚新品和国潮爆款产品100个以上 [4] 行业数字化转型案例 - 黄金珠宝领域 周大福与商汤科技联合打造黄金珠宝AI垂直大模型 助推售后服务响应时效大幅提升 [3] - 自行车领域 喜德盛持续深耕轻量高强新材料 高端碳纤维车型销量持续攀升 [3] - 眼镜领域 乐活眼镜建设数字化装配产线 雅视集团通过AI和VR技术打造智能穿戴营销平台 提高验配精确度和效率 [3] - 智能家居领域 华为推出"1+2+N"全屋智能综合解决方案 欧瑞博以自研HomeAI大模型为核心构建家庭能源系统 [3] - AI玩具领域 跃然创新推出具有情感交互能力的全新AI玩具BubblePal [3] 区域产业升级举措 - 罗湖区通过品牌 数智 平台 设计 文化"五个赋能" 推动黄金珠宝产业从"规模制造"向"价值创造"跃升 [6] - 罗湖区携手华为云共建黄金珠宝产业数智化赋能中心 推进AI大模型与珠宝产业深度融合 构建"AI+黄金珠宝"产业生态圈 [7] - 罗湖区打造黄金珠宝产业出海综合服务平台及知识产权一站式综合服务平台 推动优质文创IP与产业深度融合 [7] - 龙华区坚持"数字+时尚" 推动服装产业数字化转型 深化"AI+服装"模式 [7] - 龙华区连续两年举办"深圳（龙华）·米兰双城时尚周" 支持本土品牌亮相米兰时装周 助力品牌出海 [7] - 龙华区推动文商旅融合发展 引入全球顶级IP建设世界级策展型时尚体验中心 支持产业链协同发展 [8]

深圳市传统产业现状与基础 - 高端女装品牌数量位居全国前列[1] - 黄金珠宝行业年工业产值连续多年位居全国首位[1] - 中高端眼镜产量约占全球总产量的50%[1] - 拥有7家中国钟表行业“十强企业”[1] 产业智能化升级具体案例 - 周大福与商汤科技联合打造黄金珠宝AI垂直大模型，提升售后服务响应时效[2] - 喜德盛深耕轻量高强新材料，高端碳纤维车型销量持续攀升[2] - 乐活眼镜建设数字化装配产线，直销模式提升行业效率[2] - 雅视集团通过AI和VR技术打造智能穿戴营销平台，提高验配精确度和效率[2] - 华为推出“1+2+N”全屋智能综合解决方案[2] - 欧瑞博以自研HomeAI大模型为核心构建家庭能源系统[2] - 跃然创新推出具有情感交互能力的AI玩具BubblePal[2] 深圳市产业升级核心目标与政策框架 - 力争经过3年左右时间，推动全市传统产业总规模突破7000亿元[3] - 推出12条政策措施支持传统产业优化升级[3] - 优化产业政策体系，围绕服装、黄金珠宝、家具、眼镜、钟表、皮革等领域提供多元化支持[3] - 强化基金赋能，打造“政府引导基金＋上市公司产业资本＋专业投资机构”的多元投资支撑模式[3] 技术创新与产业高端化路径 - 以“揭榜挂帅”、“三首工程”等方式攻关钟表机芯、眼镜镜片、珠宝工艺材质等关键材料与核心器件[4] - 实施人工智能终端产业发展行动计划，推动家居、家电、健身器材、眼镜、手表、玩具全面导入AI技术[4] - 分行业、分领域建设工业互联网平台，三年内推动100家以上传统产业企业实施数字化转型[5] 品牌建设与市场拓展策略 - 力争至2027年，在传统产业领域新增中国消费名品10个以上，培育跨界融合时尚新品和国潮爆款产品100个以上[5] - 支持企业参加米兰、巴黎时装周以及CES、IFA、MWC等国际展会[6] - 举办国际AI眼镜展、国际家具展、国际珠宝展、国际玩具展等深圳本土专业展览[6] 产业空间布局与人才发展 - 重点升级改造大浪时尚小镇、横岗眼镜时尚街区、南山南油荔秀街区、水贝黄金珠宝基地等产业集聚区[7] - 加快国际珠宝艺术美学产业园、深圳眼谷、智能家居产业园等专业园区的规划建设[7] - 以“技能菁英”、“鹏城工匠”为依托，加快培育一批技艺精湛的高技能人才[7] 人工智能赋能具体举措 - 通过“训力券”、“语料券”、“模型券”等政策工具，降低企业AI训练和应用成本[8] - 对企业数字化改造项目按照不超过审定费用20%给予资助，单个项目资助上限为500万元[8] - 用好首期规模20亿元的人工智能和具身机器人产业基金及50亿元的人工智能终端产业投资基金[9] - 推动深圳市AI眼镜产业生态联盟发展，助力打造“AI眼镜第一城”[9] 区域产业升级案例 - 罗湖区携手华为云共建黄金珠宝产业数智化赋能中心，推进AI大模型与珠宝产业深度融合[10] - 罗湖区打造黄金珠宝产业出海综合服务平台及知识产权一站式综合服务平台[10] - 龙华区坚持“数字+时尚”双轮驱动，深化“AI+服装”模式，推动品牌出海[11] - 龙华区推动玛丝菲尔“四馆”改造升级，引入全球顶级IP建设时尚体验中心[11]

公司上市与创始人背景 - 大行科工（深圳）股份有限公司于9月9日在香港交易所主板上市 [1][3] - 公司创始人、董事长兼总经理韩德玮现年84岁，拥有物理学博士学位，公司品牌创立至今已43年 [1][3] - 韩德玮早期在美国从事高能激光研究并合著出版业界轰动的《激光手册》 [4] 产品研发与技术优势 - 公司核心产品为折叠自行车，初代原型在车库研发成功，折叠后体积仅0.3立方米，重量仅12公斤，大小为普通自行车的三分之一 [4][5] - 公司首创能测试车架骑乘刚度的方法以提升骑行速度，掌握有效专利113项，包括15项发明专利，是折叠单车行业拥有最多专利的品牌 [7] - 公司科研团队偶然发现改良后的折叠车比大多公路车、山地车速度更快，并通过物理分析、电脑FEA、应变片技术优化设计 [7] 市场地位与销售网络 - 根据灼识咨询数据，2024年公司在中国内地折叠车市场零售量及零售额份额分别高达26.3%和36.5%，成为双料冠军 [7] - 公司在中国内地拥有38家经销商，零售网点超过680家，产品已进入28个国家和地区，通过35家经销商建立国际销售网络 [8] 发展历程与战略布局 - 公司品牌于1982年注册，初期生产基地设在中国台湾，最好年份营业额达5000万美元 [6] - 2000年公司将业务重心转移至深圳，看重其开放包容的环境、高效政务服务、丰富人才资源及链接大陆与台湾供应商的能力 [7] - 企业上市被视为未来发展的新起点，旨在获得融资、提升品牌形象并构建更完善的合规体系 [8]