公司动态 - 摩根士丹利正在向美国证券交易委员会提交文件，寻求监管批准以推出与加密货币价格挂钩的交易所交易基金 [1] - 该行计划推出的ETF将与比特币和Solana两种加密货币的价格挂钩 [1] - 此举旨在深化公司在加密货币领域的布局，距离美国证交会批准首批在美上市的现货比特币ETF已过去两年 [1] 行业趋势 - 在特朗普政府的监管政策逐渐明晰的背景下，主流金融机构正加快接纳数字资产的步伐 [1] - 美国货币监理署在去年12月允许银行担任加密货币交易的中介机构，进一步缩小了传统金融行业与数字资产领域之间的鸿沟 [1] - 资产管理公司普信集团去年也已提交了其首只加密货币ETF的申请，表明机构对数字资产的接纳度在不断提升 [1] 产品与需求 - 相比直接管理底层资产，许多投资者更倾向于通过ETF持有加密货币 [1] - 加密货币ETF能为投资者提供更强的流动性、更高的安全性，并简化监管合规流程 [1]

西城区2025年经济与金融业发展概况 - 2025年西城区地区生产总值预计增长5%左右 区级一般公共预算收入完成438亿元 社会消费品零售总额预计增长3.5%左右 [1] - 2025年前三季度 西城区金融业实现增加值2307.7亿元 同比增长9% 占北京市金融业增加值的34.4% 占西城区GDP的49.1% [1] - 2021年至2024年“十四五”期间 西城区金融业增加值年均增速约6.8% 贡献了全区45%以上的GDP和北京市35%左右的金融业增加值 [1] 西城区金融业税收与机构引进情况 - “十四五”期间 西城区金融业贡献了全区50%以上的区级税收和北京市近70%的金融业税收 [1] - 2025年西城区新引进金融机构34家 注册资本金总计2718.8亿元 平均每家机构注册资本金近80亿元 [1] - 2025年新引进资管机构10余家 驻区资产管理机构资产管理规模超过21万亿元 约占北京市总规模的一半 全国总规模的八分之一 [1] “两区”建设项目进展与金融项目占比 - 截至2025年12月 西城区累计纳入北京市“两区”建设项目1061个 落地项目总金额达9426亿元 [2] - 在“两区”建设项目中 金融项目入库235个 占比22.15% 金融类项目落地总金额超过7743亿元 占比82.15% [2] 2026年西城区经济社会发展目标与金融规划 - 2026年西城区经济社会发展主要预期目标包括 地区生产总值增长5%左右 区级一般公共预算收入增长3%左右 城镇调查失业率控制在5%以内 居民人均可支配收入稳定增长 [1] - 2026年西城区将建设以北京证券交易所为核心的资本市场生态圈 打造“科技－产业－金融”循环生态圈 [2] - 2026年西城区将聚焦发展现代金融产业 包括深化金融街资管高地建设 推进金融科技高地建设 打造优质基金聚集区 加快打造保险创新发展示范区 [2]

全球最大白银etf--iShares Silver Trust持仓报告显示，1月5日白银etf持有量为16353.60吨，较上一交易日减少90.54吨。周一（1月5 日）现货白银尾盘收于76.57美元/盎司，上涨5.44%，盘中白银价格最高上探至77.86美元/盎司，最低触及72.88美元/盎司。 12月非农就业报告定于周五公布，《华尔街日报》调查的分析师预计12月新增就业人数为7.3万人，高于11月的6.4万人。该数据是 市场判断美联储下一步政策动向的关键依据。 贝莱德投资研究院表示，在去年美国政府停摆导致数据发布延迟之后，美国经济数据日程恢复正常，有助于投资者判断经济形 势，尤其是劳动力市场数据备受关注。贝莱德称："美国经济日程本周开始恢复常态。12月就业数据将有助于在此前因延迟发布而 显得嘈杂的情况下，厘清劳动力市场图景。" 【市场要闻速递】 ...

要点提炼： 美股估值见顶： 盈利增长由销售和技术提效(AI)驱动，但利润大部分流向资本家而非工人。股权预期长期回报率(4.7%)已低于债券回 报率(4.9%)，股权风险溢价极低，估值已极度拉升。 政治与体制转型：通胀导致的"可负担性"危机正引发底层60%人群的不满，预计2027-2028年美国将迎来极左与极右势力的剧烈冲突。 全球从多边主义转向单边利益驱动，导致军费飙升、制裁频发，进一步削弱了美元资产的吸引力。 | | | 桥水基金创始人达利欧在5日发布的年度复盘中指出，2025年最大的投资故事不是美股强劲表现，而是货币价值的剧烈变化和资产配置 的全球性转移。他认为，美国股市的高回报很大程度上是法定货币贬值带来的"计价幻觉"，黄金才是真正的赢家。 黄金是真正的价值锚点：2025年美股以美元计价回报强劲(18%)，但这实际上是由于美元及法币集体大幅贬值造成的"计价幻觉"。美元 兑黄金下跌39%，而做多黄金(以美元计)的回报率高达65%。若以黄金计价，标普500指数实际下跌了28%。 资金转向非美市场：在强势货币视角下，美股显著逊于欧洲、中国、日本等市场及新兴市场(整体回报34%)。10年期美债以黄金计价的 回报 ...

2026.01. 06 本文字数：1602，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 后歆桐 封图 | 新华社 委内瑞拉局势发生变化后，委内瑞拉政府债券5日飙升近30%，国有石油公司委内瑞拉国家石油 （PDVSA）的企业债也录得上涨。 2019年，美国对委内瑞拉国家石油公司实施制裁后，这些债券的价格暴跌。石油出口是委内瑞拉的 金融命脉。自2017年起，美国对交易这些债券的美国关联实体实施制裁，直到2023年才解除。尽管 5日出现上涨，但与其他新兴市场债券相比，这些债券的交易量仍然很小。这些债券的面值为600亿 美元，但就在一年前，它们的交易价格还只有面值的16%。多年来，许多投资者都亏本卖出了相关 持仓。几乎没有投资者愿意对这些债券进行新的押注。但自去年10月以来，委内瑞拉债券市场不断 积聚上涨动力。 在5日的反弹中获利的对冲基金包括总部位于伦敦的基金Broad Reach和Winterbrook Capital，资 产管理公司安联全球（Allianz Global Investors）和加拿大皇家银行下属资管公司BlueBay也实现 了收益。此外，埃利奥特管理公司（Elliott Management）也在委 ...

人事任命 - 国家金融监督管理总局已核准张健担任中信金融资产副总裁的任职资格 其任期自2025年12月31日起 [2] - 张健现年55岁 拥有工程硕士学位 职业生涯始于1992年7月 具备深厚的金融行业管理经验 [3] - 张健于2018年8月加入中信金融资产 历任多个管理职务 并于2025年11月19日经董事会审议通过获聘为公司副总裁 [3] 公司近期经营业绩 - 2025年上半年 公司实现总收入402.21亿元 同比增长21.1% 归母净利润61.68亿元 同比增长15.7% [4] - 截至2025年6月末 公司合并资产总额达10109.33亿元 资本充足率提升至15.97% 较上年末增加0.28个百分点 [4] 核心业务发展情况 - 不良资产经营核心业务方面 上半年新增收购银行不良资产收购债权原值1252亿元 市场占有率保持行业前列 [4] - 不良资产经营业务实现处置不良资产包129.41亿元 已实现收益16.91亿元 同比大幅增长180.8% [4] - 纾困盘活业务方面 上半年新增投放389.25亿元 同比增长3.6% 实现收入42.27亿元 同比增长65.5% [4] - 截至2025年6月末 纾困盘活业务余额1512.58亿元 较上年末增长19.9% [4] - 股权业务方面 上半年围绕科技金融、绿色金融等领域 在半导体、新材料行业投放超50亿元 落地了国网新源、攀钢矿业等标杆项目 [4]

1月6日，越秀资本涨5.94%，截至发稿，报9.10元/股，成交10.88亿元，换手率2.48%，总市值456.56亿 元。 截至发稿，罗文杰累计任职时间12年263天，现任基金资产总规模1702.51亿元，任职期间最佳基金回报 156.65%， 任职期间最差基金回报-47.6%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，南方基金旗下1只基金位居越秀资本十大流通股东。南方中证500ETF（510500）三季度减持 52.71万股，持有股数2198万股，占流通股的比例为0.44%。根据测算，今日浮盈赚取约1120.98万元。 南方中证500ETF（510500）成立日期2013年2月6日，最新规模1400.98亿。今年以来收益2.5%，同类排 名1861/5490；近一年收益43.41%，同类排名1442/4193；成立以来收益157.95%。 南方中证500ETF（510500）基金经理为罗文杰。 资料显示，广州越秀资本控股集团股份有 ...

里昂发布研报称，保诚已于2025年12月完成IPAMC的首次公开招股及相关股份销售，所得款项净额14 亿美元将于2026至2027年间返还股东。里昂估计，保诚于2026及2027年的股份回购金额分别为12亿及13 亿美元，加上2025至2027年间每股股息年均复合增长率达11%，意味著2026及2027年总股东回报率分别 为4.8%及5.2%。 保诚(02378)再涨近6%，截至发稿，涨5.01%，报125.8港元，成交额1529.67万港元。 消息面上，12月19日，IPAMC顺利登录印度资本市场，上市首日股价大涨19%，成为2025年印度资本市 场认购倍数第二高的IPO项目。据悉，IPAMC是印度最大的资产管理公司之一，由英国保诚集团与印度 工业信贷投资银行于1998年合资成立，总部位于印度孟买。 ...

智通财经APP获悉，保诚(02378)再涨近6%，截至发稿，涨5.01%，报125.8港元，成交额1529.67万港 元。 里昂发布研报称，保诚已于2025年12月完成IPAMC的首次公开招股及相关股份销售，所得款项净额14 亿美元将于2026至2027年间返还股东。里昂估计，保诚于2026及2027年的股份回购金额分别为12亿及13 亿美元，加上2025至2027年间每股股息年均复合增长率达11%，意味著2026及2027年总股东回报率分别 为4.8%及5.2%。 消息面上，12月19日，IPAMC顺利登录印度资本市场，上市首日股价大涨19%，成为2025年印度资本市 场认购倍数第二高的IPO项目。据悉，IPAMC是印度最大的资产管理公司之一，由英国保诚集团与印度 工业信贷投资银行于1998年合资成立，总部位于印度孟买。 ...

2025年美股市场整体表现 - 美股主要指数录得两位数涨幅但表现仅勉强合格 标普500指数全年上涨16.39% 纳斯达克指数上涨20.36% [4] - 市场呈现“表面热闹、底层定价在换锚”的特征 美元指数全年下跌接近10% 显示市场对美元资产的信心开始打折 [4] - 美股估值大幅抬升 标普500指数远期12个月市盈率约22倍 高于过去5年和10年均值 周期调整市盈率约39倍 从历史看已不便宜 [4] 市场结构性变化与核心驱动因素 - 美元与美国信用的“无条件信仰”动摇 政策反复与外部不确定性上升导致资本要求更高风险溢价 体现在汇率和长端利率上 [7] - “美股不再自动领涨全球” 2025年MSCI美国指数回报约16% 而MSCI除美国指数回报约33% 显示资金正寻找美国以外的机会 [7] - 美联储降息对长端利率影响减弱 2025年9月后多次下调政策利率但长端利率并未配合下行 而长端利率是美国房贷利率的锚 [9] - 美国经济呈现两极分化 传统行业招聘停滞而应用AI的大厂高薪抢人 二手房市场疲软与高房贷利率抑制了中产购买力 [12] - 市场问题超出单纯降息能解决的范畴 涉及期限溢价、国债供给及全球资金再平衡 关注AI基建解决生产要素错配比关注美联储降息更重要 [14] 资产类别表现与资金流向 - 黄金与比特币表现分化 2025年金价上涨“大几十个百分点” 而比特币全年下跌且出现多次约30%的回撤 比特币更像风险偏好与美元流动性晴雨表而非“终极资产” [14] - 私募股权与私募债市场热度下降 2025年前三季度私募股权募资约9000亿美元 较前些年的“冲浪式增长”明显降速 影响依赖融资续命和指望私募接力IPO的公司 [16] - 资金结构持续被ETF和“被动化”改造 2025年美国上市ETF净流入创纪录 全年流入超过1.3万亿美元 导致指数权重越大的公司越容易吸金形成抱团 [16] 市场集中度与潜在风险 - 市场涨幅高度集中于少数科技巨头 “Mag 7”在标普500指数中的权重占比已超过30% 呈现“前几名决定全班平均分”的结构 [18] - 高估值、高集中度及被动资金锁入导致市场脆弱 一旦龙头公司增长预期松动 回调会非常剧烈且缺乏缓冲区 [19] 2026年美股市场关注点 - 2026年美股需重点关注就业与财报数据 就业市场若维持“低招聘低裁员”的僵持状态 通胀数据将对政策预期有更大话语权 利率路径重定价将首先打击高估值成长股 [21] - 若利率环境能支持更高估值 同时AI带来财报刺激 市场则可能延续涨势 [21]