1、行情 今天是抱团股重挫大，且全天大退潮的一天。 题材方面，昨日大涨的AI硬件今日集体重挫，大批跌停或跌超10%，个股不再赘述； 数字货币也同样大跌，中油资本、东信和平、恒宝股份、中科金财跌停，四方精创跌超10%，京北方、新国都、天融信、海联金汇、拉卡拉、楚 天龙等集体重挫； 低价股上午逆势走强，兆新股份4连板，白银有色、山子高科2连板，同时十余股首板涨停； 午后人形机器人逆势爆发，浙江荣泰、龙溪股份、拓普集团、泰尔股份、巨轮智能等涨停，上纬新材（20CM）、安培龙（20CM）、斯菱股份 （20CM）、五洲新春、宁波华翔等午后均一度涨停，但都炸板； 此外，工业母机、固态电池、PEEK材料等均有局部强势表现，算力、半导体、金融、强势股等集体大跌。 截至收盘，沪指、深成指、创业板指分别收跌0.45%、2.14%、2.85%，市场超4000股下跌，1200余股上涨。 2、低价股 今天，低价股连续第二天骚动。 兆新股份4连板，白银有色、山子高科2连板； 这券商的低价股竞争这么激烈啊，怎么感觉发现了"低价炒作悖论啊"！ 或者也可以搞"A股梯云纵"啊，太平洋上去了那只能炒最低的国海证券，国海上涨了就炒最低的中原证券，然 ...

市场表现 - A股三大指数集体下跌 上证指数盘中下跌0.41% [1] - 银行、公用事业、食品饮料板块涨幅靠前 国防军工和计算机板块跌幅居前 [1] - 消费电子ETF（159732 SZ）下跌2.43% [1] 消费电子个股表现 - 成分股兆易创新上涨5.66% 胜宏科技上涨4.38% [1] - 蓝思科技下跌8.53% 领益智造下跌7.34% [1] 行业发展趋势 - 全球消费电子行业持续复苏 AI眼镜行业迎来良性成长 [3] - AI眼镜板块103家上市公司中48家上半年业绩同比向好 [3] - 多家公司完成AI眼镜产品量产交付 成为业绩增长重要动力 [3] 技术演进方向 - 手机仍是AI交互最主流硬件 [3] - AI消费硬件尝试成为"辅助手机的传感器" [3] - 交互方式向"无感化"方向演进 AI眼镜市场蓬勃发展 [3] 产品信息 - 消费电子ETF跟踪国证消费电子指数 投资50家A股消费电子公司 [3] - 行业分布包括电子制造、半导体、光学光电子等主流板块 [3] - 场外联接基金A类018300 C类018301 [3]

核心观点 - 硬科技赛道中具身智能与机器人领域融资活跃 若愚科技完成亿元级天使+轮融资[7] 梅卡曼德完成近5亿元新一轮融资[7][17] - 大健康赛道AI创新药成为投资风口 信华生物完成数千万美元A轮系列融资[7][26] 多家医药企业获得亿元级融资[27][30][33] - 互联网赛道AI+持续火热 零眸智能完成数千万Pre-B轮融资[7][39] 橙果视界完成数千万元新一轮融资[7][40] - 新消费领域AI玩具企业跃然创新完成2亿元A轮系列融资[9] 新消费领域投融资 - AI玩具企业跃然创新(Haivivi)完成2亿元A轮系列融资 由中金资本旗下基金、红杉中国、华山资本、愉悦资本领投[9] - AI硬件企业奇点灵智完成数千万元天使轮融资 由星连资本领投[10] - 无感化面部理容品牌GREENLAB绿所完成近千万元Pre-A轮融资 由合享创投投资[12] - 江苏双博士分子科技完成千万元级天使轮融资 由德明利技术联合创始人魏宏章领投[11] 硬科技领域投融资 - 灵巧手研发企业源升智能完成数千万元融资 由千乘资本领投[14] - 三一氢能完成数亿元A轮融资 由启明创投领投[15] - 具身智能企业若愚科技完成亿元级天使+轮融资 由东方精工集团领投[7][16] - 机器人基础设施企业梅卡曼德完成近5亿元新一轮融资 由雄安基金等多家机构投资[7][17] - 奥维领芯完成数千万元Pre-A轮融资 由创东方领投[18] - 微见智能完成超亿元B轮融资 投资方包括前海金控等机构[19] - 至纯精密气体完成数亿元首轮战略融资 由金桥资本旗下基金领投[20] - Physical AI公司极佳视界完成Pre-A&Pre-A+连续两轮数亿元融资[21] - 城市服务机器人提供商库萨科技完成数千万元Pre-A+轮融资 由金沙江创投等投资[22][23] 大健康领域投融资 - 汉通医疗完成数千万元Pre-A+轮融资 由顺澄资本独家投资[25] - 信华生物完成数千万美元A轮系列融资 A+轮由杏泽资本领投 A轮由三一创新投资领投[7][26] - 迈诺威医药完成亿元级B轮融资 由IDG资本独家领投[27] - 科诺美完成数千万元级A+轮战略融资 由九安医疗投资[28] - 禧多国际医疗完成2500万元A轮融资 由深圳市冠峰永越投资[29] - 施贝康完成近亿元人民币B轮融资 由诚达药业独家战略投资[30] - 巴特弗莱完成A轮融资 由华熙生物CVC基金皓沣资本投资[31] - 科默医药完成数千万元B1轮融资 由连云港市产业投资基金等投资[32] - 普思影完成近亿元A轮融资 由常春藤资本等联合投资[33][34] - 予路乾行获得苏州天使母基金战略投资[7][35] 互联网/企业服务领域投融资 - 3D大模型公司影眸科技完成数千万美金融资 由蓝驰创投领投[37] - 微创软件完成近亿元融资 由百联挚高资本独家投资[38] - AI企业零眸智能完成数千万人民币Pre-B轮融资 由狮城资本领投[7][39] - AI营销公司橙果视界完成数千万元新一轮融资 由云天使基金领投[7][40]

大盘指数表现 - 8月A股主要指数上涨 上证指数涨幅7.97% 连破3700点和3800点关口 科创50指数和创业板指数分别大幅上涨28%和24.13% [1][3] - 上证指数临近6124点与5178点历史高点连线 突破前可能面临小震荡或平台整理 突破后可能上涨8-15个交易日 随后宽幅震荡至少两个月 [2] - 需重点关注上证指数能否再创年内新高 突破历史高点连线前陷入宽幅震荡概率偏小 [2] 市场结构特征 - 8月行情呈现显著割裂特征 约60%个股未跑赢大盘 25%个股收跌 [1][3] - 微盘股指数三连阴 跌幅达4.75% 权重蓝筹和科技成长领涨对小盘股和微盘股不友好 [3][4] - 出现千亿市值个股投机现象 带动板块内数百亿市值公司股价上扬 资金流向医药、汽车、商业航天等板块龙头 [5] AI科技主线 - AI硬件成为超级主线 工业富联成为首家万亿市值AI公司 电子行业市值位居第一 寒武纪成为"股王" [5][6] - 资金从白酒、银行、煤炭转向AI科技 体现新陈代谢 应积极拥抱AI硬件主线 [6] - 重点关注AI硬件分支板块中大市值核心品种 尤其是业绩爆发式增长标的 [7] 板块机会分析 - 固态电池板块表现突出 涨幅超9%个股比例较高 核心品种值得关注 [9] - 商业航天迎来行业拐点 板块内中大市值公司明显走强 [9] - 有色板块受益美联储降息预期提升 COMEX黄金创历史收盘新高 白银创13年多新高 [9][10] 资金流向与事件驱动 - AI战线资金因部分科技股停牌可能流向其他AI科技股 阿里巴巴AI芯片传闻和业绩大增推动股价跳涨12.9% [7][8] - 芯片半导体明星企业上市进程提速 包括沐曦、摩尔线程等 中期利好AI科技 [9] - 美国撤销三星等在华半导体企业授权可能促使相关工厂寻求中国大陆供应链支持 半导体设备、材料、零部件供应链有望迎新增量 [9] 策略建议 - 关注AI硬件核心品种三大思路：产业趋势明确且业绩爆发式增长标的、产业趋势明确但涨幅不大标的、行业即将放量且涨幅未翻倍标的 [7] - 可逢低关注AI硬件、固态电池、商业航天、非银金融、金融科技、创新药、有色、人形机器人、智能驾驶等板块ETF [10]

A股市场表现 - 8月A股整体表现强劲，三大主要指数均实现显著上涨，其中科创50指数上涨28%，创业板指上涨24.13%，上证指数上涨7.97% [1] - AI硬件板块表现突出，寒武纪-U股价上涨110.36%，超越贵州茅台成为A股"新股王" [1][9] - 稀土等稀缺矿产、中报业绩优质股以及黄金、白银和有色金属板块在美联储降息预期刺激下表现强劲 [1] - 全市场4031只个股上涨，仅1365只下跌，涨幅居前的个股涉及AI硬件、苹果产业链和有色金属等领域 [8][9] 期货市场动态 - 碳酸锂期货呈现大幅波动，先大涨后见顶回落，"反内卷"题材受到关注 [1] - 黄金、白银和有色金属期货在美联储降息预期刺激下显现向上启动迹象 [1][11] - 期货模拟大赛中选手表现突出，有参赛者交易碳酸锂期权实现两天赚3倍的纪录，另有多位选手通过做多黄金、白银和有色金属期货获利 [1][10] 投资大赛概况 - "经·粮杯—全国期货模拟争霸赛"8月选手最高收益率达82.56%，使用模拟资金100万元进行交易 [2][3] - 掘金大赛第71期冠军收益率38.48%，亚军35.75%，季军33.58%，共有620名选手获得正收益奖励 [4] - 8月月度积分排名中选手"K88"以14分位居第一，"饿的快吃得少"以13.8分位列第二，"牛哥"以13分排名第三 [6] - 两项大赛均提供零成本参赛机会，设有周赛和月赛现金奖励机制，并配备专业投研团队支持与交流平台 [3][15][17] 市场参与策略分析 - 市场资金主要分为三类：游资偏好连续拉涨停，量化资金擅长超短线交易，中长线机构聚焦优质股走长牛趋势 [10] - 普通投资者参与热门题材股胜算较小，建议关注业绩优秀的低位股或研究ETF机会 [10] - 期货市场相对于A股涨幅落后，在美联储降息预期下性价比更高，为投资者提供 alternative 机会 [11] - 同时参加股票和期货大赛有助于提升交易认知和操作水平，实现"零成本试错、高收获成长" [13][14]

行业板块表现 - 通信(申万)板块涨幅6.32% 资金净流入131.71亿元 在所有行业中表现最为突出[1] - 电子(申万)板块涨幅4.45% 资金净流入261.82亿元 资金流入规模最大[1] - 国防军工(申万)板块涨幅1.44% 资金净流入15.96亿元[1] - 计算机(申万)板块涨幅1.13% 资金净流入38.79亿元[1] - 有色金属(申万)板块涨幅0.99% 资金净流入64.75亿元[1] 市场热点分析 - AI硬件相关板块表现强势 通信和电子两大板块领涨市场[2] - 除AI硬件板块外 其他板块整体表现相对较弱[2] - 建筑材料板块涨幅0.76% 资金净流入6.35亿元[1] - 电力设备板块涨幅0.66% 资金净流入19.24亿元[1] - 机械设备板块涨幅0.66% 资金净流入9.14亿元[2] 其他板块表现 - 房地产板块涨幅0.60% 资金净流入21.11亿元[2] - 家用电器板块涨幅0.40% 但资金净流出6.11亿元[2] - 社会服务板块涨幅0.27% 资金净流入2.65亿元[2] - 综合板块涨幅0.47% 但资金净流出9518万元[2]

英伟达机器人高性能计算平台上市 - 推出Jetson AGX Thor平台 基于Blackwell GPU架构 配备128GB内存 相比前代Jetson Orin运算性能提升7.5倍 能效提高3.5倍 AI算力最高达2070 FP4 TeraFLOPS 功耗仅130瓦 [3] - 具备实时交互能力 专为生成式推理模型打造 支持大型transformer模型 视觉语言模型及视觉语言动作模型 可在边缘端实时运行 降低云端依赖 [3] - 客户包括Agility Robotics Amazon Robotics Boston Dynamics Caterpillar Figure等知名企业 以及联影医疗 万集科技 优必选 宇树科技等中国厂商 [4] 人形机器人行业发展 - 2024年中国人形机器人销量预计超1万台 市场规模达万亿级 行业进入规模化落地元年 [5] - 2025年人形机器人销售预计突破1万台 同比增长125% [5] - 第27届中国机器人及人工智能大赛人形机器人专项赛全国决赛开幕 展示厨师 农夫 环卫工人等职业技能应用场景 [6] 马斯克起诉苹果和OpenAI - 马斯克旗下X公司和xAI起诉苹果和OpenAI 指控苹果将OpenAI的AI产品集成到iPhone系统损害竞争 剥夺消费者选择权 [8] - 诉讼要求禁止苹果和OpenAI的"非法协议" 即苹果将ChatGPT整合到Apple Intelligence中 苹果声称协议非排他性 [9] - OpenAI联合创始人Sam Altman反呛马斯克通过X谋取个人及公司利益 损害竞争对手 [9] 格力小米空调销量争议 - 格力市场总监朱磊质疑小米总裁卢伟冰转发的"2025年7月中国空调市场排名"图表来源 称奥维数据未显示小米超越格力 [12] - 卢伟冰转发数据显示7月小米空调市占率16.71%首超格力的15.22% 但朱日称按同样查询条件格力线上市场仍保持领先 [13] - 卢伟冰回应空调价格战 称小米是上半年线上前十品牌中唯一量价齐升的品牌 [13] 华为智能驾驶进展 - 华为ADS 4将具备高速L3试点商用能力及城区L4测试能力 预计2025年实现高速L3能力及城区L4试点 2027年实现无人干线物流试点 [14] - 截至2024年8月22日 搭载华为乾崑智能辅助驾驶车辆超100万辆 激光雷达发货量超100万 车位到车位领航辅助使用次数超1000万次 [14] - 尊界S800首发搭载ADS 4 其他车型9月起陆续升级 [14] 字节跳动AI硬件计划 - 字节跳动否认发布AI眼镜计划 称相关产品处于早期探索阶段 无发布计划 [15] - 内部正开发护目镜形态的轻量级混合现实设备 预计2027年公布 由Pico团队负责 采用显示设备与主机分离设计 [15][16] AI硬件融资与产品 - AI玩具公司Haivivi完成2亿元A轮融资 由中金资本 红杉中国种子基金 华山资本等领投 [17] - 获得奥特曼 小猪佩奇等知名IP授权 将推出第二代AI玩具CocoMate系列 首批发售包含奥特曼IP限定款 [18] - 去年推出的BubblePal对话硬件累计销量突破20万台 [18] 蔚来销售政策调整 - 蔚来销售负责人要求不拉踩诋毁竞品 鼓励向BBA用户推荐蔚来 即使客户选择其他品牌也要成为其汽车圈最好朋友 [21] - 乐道L60车型因L90上市交付热度 8月订单环比上涨30%创新高 新ES8预售吸引部分30万级别用户关注L90 [21][22] 任天堂Switch服务调整 - 国行初代Switch将于2026年12月31日停止维修服务 包括游戏机 OLED版及相关配件 [23][24] - 2026年3月31日至5月15日逐步停止Nintendo e商店和其他网络服务 [25] 夸克健康大模型 - 发布健康大模型技术报告 在CPQExam医师资格考试中表现优异 初级81.5% 中级75.08% 副高级66.67% 高级51.7% [27][30] - 采用检索增强生成技术后性能显著提升 初级83.3% 中级85.4% 副高级75.3% 高级67.7% 案例分析58.5% [27] - 建立医学资料库 事实类知识覆盖率超90% 概念类84% 程序类75%以上 [29] 钉钉AI产品发布 - 推出首款AI硬件DingTalk A1 具备录音笔 会议机 翻译机 AI助理功能 搭载5颗全向麦克风和骨传导技术 支持8米拾音 45小时续航 [34] - 发布Agent钉钉 ONE 包含消息助理 日程助理 审批助理 会议助理等多个专业AI Agent [35] - 推出AI搜问和AI表格 AI搜问支持超50种主流大模型接入 AI表格带来存算一体架构O-Table [36] 鸿蒙智行新车发布 - 问界M8纯电版起价35.98万元 基于高压纯电平台 配备100度电池包 CLTC续航705km [39][41] - 尚界H5预售价16.98万元起 搭载华为ADS 4 192线激光雷达 鸿蒙座舱 [41][42] - 智界R7 Max版24.98万元 Ultra版30.98万元 智界S7全系纯电 Max版22.98万元 Ultra版28.98万元 全系搭载ADS 4系统 [44] 其他行业动态 - vivo Y500将于9月1日发布 配备8200mAh电池 支持IP69防水 通过1.7米跌落测试 [48][49] - 喜茶回应反式脂肪酸质疑 称微量反式脂肪酸来自乳制品天然成分 所有产品符合0反式脂肪酸要求 [50][51] - 胖东来招聘13.2万人注册 8.3万人投递 最终2988人完成信息采集 保安保洁岗位要求本科学历 月薪近9000元 [52][53] - 小红书计划9月全量上线"小红卡"本地生活权益 提供至少9折优惠 首批内测城市杭州 上海 广州 [54][55]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7月基本面仍有韧性，全球经济数据有支撑但国内月频经济数据有压力，A股、债市、商品市场上涨，人民币汇率走强，美国经济数据有喜有忧 [2] - 鲍威尔态度转鸽为美联储9月降息扫平道路，海外通胀上升路径更顺畅，不同商品板块受影响情况不同 [3] - 策略上工业品逢低多配 [4] 市场分析 - 中国7月官方制造业PMI回落至49.3，非制造业保持扩张，按美元计出口同比增长7.2%，金融数据中货币供给超预期但融资和贷款数据仍弱，投资数据有压力 [2] - 国务院强调巩固房地产市场止跌回稳态势等，央行开展MLF操作和买断式逆回购，中期流动性净投放规模达6000亿创半年新高 [2] - A股全天放量大涨，三大股指全线攀升，沪指逼近3900点，沪深两市全天成交额3.14万亿，AI硬件股等板块表现活跃 [2] - 债市国债期货低开高走，30年期主力合约涨超0.7%，商品期货悉数走高，焦煤、焦炭领涨，人民币中间价上调160点创7个月来最大幅度 [2] - 美国7月非农数据不及预期，但8月PMI继续改善，“大漂亮”法案或支撑后续消费 [2] 关税政策 - 7月31日白宫对部分国家重新设定“对等关税”税率标准，未列明国家统一适用10%税率，规避关税商品征收40%转运税 [3] - 8月19日美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%，特朗普称两周内宣布半导体关税，税率或达300% [3] 国际合作 - 韩美25日峰会聚焦芯片、电池、造船合作，有望敲定贸易协议 [3] - 8月25日乌克兰总统宣布乌美将讨论乌俄和平谈判可能性 [3][5] 商品板块分析 - 国内供给侧黑色和新能源金属敏感，海外通胀预期能源和有色板块受益，黑色受下游需求预期拖累，有色供给受限未缓解 [3] - 光伏产业将规范竞争秩序，能源到2027年对部分行业实施配额总量控制，OPEC+加速增产，化工部分品种“反内卷”空间值得关注 [3] - 农产品短期受关税和通胀预期驱动，需等待基本面呼应信号 [3] 策略建议 - 商品和股指期货方面工业品逢低多配 [4] 要闻 - 本周中国央行公开市场有20770亿元逆回购到期，周二有3000亿元MLF到期，周五有相关买断式逆回购到期 [5] - 8月25日国家发改委召开企业座谈会，将完善扩内需政策等促进民营经济发展 [5] - 市场今日继续走强，沪指续创十年多新高，个股涨多跌少，成交突破3万亿，商品期货部分品种涨幅明显 [5] - 中办、国办印发推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设意见，完善碳排放配额管理制度 [5]

市场开盘表现 - 三大指数集体低开 沪指跌0.31%至3871.47点 深成指跌0.34%至12398.81点 创业板指跌0.57%至2747.11点[4][5] - 科创50指数跌幅达1.64%至1266.59点 北证50跌0.23%至1600.32点 万得全A跌0.32%至6150.66点[5] - 全A股市场下跌个股3210只 上涨1427只 平盘786只[5] 板块表现分化 - 卫星导航板块开盘活跃 开普云二连板 陕西华达20%涨停 中国卫星/长江通信/启明信息高开[3] - AI硬件端普遍回调 液冷/覆铜板概念跌幅居前 GPU/金融科技板块同步调整[4] - 地产/钢铁板块逆势走高[4] 指数实时变动 - 创业板指跌幅扩大至超1%[3] - 沪深300指数跌0.36%至4453.35点[5]

短期关注赛道 - AI应用赛道具备边际改善潜力 [1] - AI硬件赛道具备边际改善潜力 [1] - 非银金融赛道具备边际改善潜力 [1] - 国防军工赛道具备边际改善潜力 [1] - 创新药赛道具备边际改善潜力 [1] 中长期投资主线 - 关注新科技周期下全社会智能化进展 [1] - 关注大模型持续迭代趋势 [1] - 关注算力基础设施与AI生态完善进程 [1] - 关注AI商业模式落地进展 [1] - 关注AI对消费电子领域赋能机会 [1] - 关注AI对机器人领域赋能机会 [1] 国产替代周期 - 关注国产大模型产业链自主可控机会 [1] - 关注国产AI应用与算力产业链自主可控机会 [1] - 关注国产集成电路产业链自主可控机会 [1] 双碳周期领域 - 关注光伏全产业链降本增效机会 [1] - 关注风电全产业链降本增效机会 [1] - 关注储能全产业链降本增效机会 [1] - 关注氢能全产业链降本增效机会 [1] - 关注核电全产业链降本增效机会 [1] - 关注电动智能汽车渗透率提升趋势 [1]